快手市值破萬億，老對手字節跳動恐最贏——因為兩家公司互為對標，快手市值狂漲，字節估值肯定跟著水漲船高。

在很多人心目中，字節上市后的市值應該是快手的好幾倍，因為字節跳動的業務比快手多得多。如果說快手是一艘航母，那么字節跳動就是好幾個航母集群。光抖音就頂得上兩個快手，更何況字節還有今日頭條，以及在字節跳動內容生態體系中生長起來的一大堆其他業務。

這些業務將在抖音和頭條的基礎上，將字節跳動的市值進一步推高，雖然它們中的一些已經“出師未捷身先死”，比如悟空問答、多閃、飛聊等，然而，APP工廠永不眠，更多的業務源源不斷從流水線直通APP排行榜。除了內部孵化之外，早已成為巨頭的字節跳動還四處出擊，投資了許多項目。

字節業務的破與立，必然遵循某種規律，字母榜發現，這種規律可以名為一縱一橫，當然，在不同的發展時期，這一縱一橫的含義也有所不同。

2016年，今日頭條推出問答社區頭條問答，次年6月更名為悟空問答，并上線獨立App；頭條視頻的獨立也是類似的步調，2016年5月，頭條視頻推出獨立App，并在次年6月更名為西瓜視頻；在2017年年中，字節跳動上線的App還有后來更名為懂車帝的火花汽車，它的前身同樣來自今日頭條的汽車頻道。

這是今日頭條估值在220億美元時（2016年年末，字節完成10億美元D輪融資，估值110億美元；2017年8月，字節完成20億美元E輪融資，估值222.22億美元）的擴張主線——由今日頭條做依托孵化垂直類目產品，再由各個子頻道發起獨立運動，西瓜視頻、懂車帝成功另起門戶，失敗的悟空問答回歸母體。

悟空問答最終沒能做出成績，但那段以今日頭條為重點產品孵化基地的時期，卻是字節跳動孵化產品成功率較高的時期，如懂車帝一類的項目符合字節跳動最擅長的路徑——以算法推薦做內容分發，并形成規模效應。

同一時期，字節跳動還孵化了抖音、火山小視頻等短視頻產品，這是2016-2017年的字節跳動另一條擴張路線——縱向路線，從偏圖文形態的今日頭條向短視頻形態升級。

這些新孵化的產品內核相似。陳睿接受晚點LateNews采訪時曾指出，抖音的算法是為播放量和關注數優化的——抖音模型是流量產生收入，收入購買內容，內容產生流量。一個純流量模型，一定是為VV（video view）優化的，VV越高用戶使用時長越長，廣告越多。

借由這一輪擴張，在許多易形成規模效應的產品賽道，字節已基本完成卡位。這也意味著，繼續向前擴張，字節跳動勢必會碰到一些難啃的骨頭，那些僅靠流量驅動型算法無法實現規模擴張的賽道。

進入2018年，字節跳動鋪開新業務的速度在加快。據《晚點 LatePost》統計，2018-2020 年，字節跳動自研/收購了大量項目，在App Store上線的應用約140 個，占其成立以來的七成。

正如今日頭條作為字節跳動增長引擎時期，字節業務擴張是沿著橫縱兩條路線，當字節的成長接力棒從今日頭條交由抖音，流量引擎抖音也承接了部分產品孵化功能，比如多閃就是從抖音的私信功能升級而來，今日頭條在2018年推出的電商App值點沒能成功，字節的電商業務最終還是要從抖音中生長出來。

但此時的縱向孵化路線已有所變化，從上一個時期尋找媒介升級后的新支點，變為開辟媒體賽道以外的獨立賽道，包括電商、教育、游戲、醫療、to B等等。

這其中有一些適合字節基因的產品，比如依靠流量分發的免費閱讀產品番茄小說和游戲發行，自然也有一些需要長期沉淀、依靠網絡效應實現擴張、與字節原有產品協同性較低的賽道。

一個殘酷的事實是，絕大多數創新的結局是失敗。即便字節跳動孵化產品勝率高于平均水平，APP工廠里倒下的項目也必不在少數，特別是在它不擅長的領域。而不定期清理上一個擴張期中運作不佳的項目，必然成為常態。

與悟空問答在同一時間內停止運營的還有知識付費項目好好學習（于2021年1月20日停止運營、維護及相關服務），這同樣是一款在2018年從今日頭條子頻道升級來的產品；據晚點LateNews報道，1月13日，字節跳動小范圍宣布，原錘子科技團隊組建的新石實驗室，并入教育硬件團隊，合并后的硬件團隊不再研發堅果手機、TNT 顯示器等其他產品。

收拾殘局的同時，字節跳動的糧草兵馬已經向新的領域進發。比如網文，2020年6月-10月，字節接連投資四家網文公司；比如消費，字節去年年中曾投資懶熊火鍋、因味茶，今年又投資了健康即食品牌鯊魚菲特；今年1月，字節還曾投資一家機器人公司。

當然，字節的某些動作可能是B站創始人陳?？谥?，做平臺公司要講究的“布閑棋下冷子”，不見得有多么大的戰略意義。

適度擴張的好處，是建設了一個產品梯隊，它使得企業的生命周期得以延長，一個產品進入衰退期，會有新的產品進入成長期，即便絕大多數項目無法成為像抖音一樣的支柱業務，也有部分能形成諸如西瓜視頻、火山、皮皮蝦類似的產品集群，以及電商、游戲分發等增長支點。

可以將字節跳動的破與立粗糙地理解為無邊界限制的“合成大西瓜”，新業務在不斷掉落，其中有些成為廢子，有些得以不斷膨脹，字節跳動的估值在這場擴張游戲中得以攀升。

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字節跳動的擴張進程就是敵人名單不斷加長的過程。

字節跳動最早的敵人是新聞門戶。2012年創立初期，字節跳動陸續上線了內涵段子、今日頭條、搞笑囧圖、內涵漫畫等十幾款產品，這套以統一產品觀、技術觀切向各個類目的橫向邏輯在日后字節跳動的業務擴張中多有體現。

這些產品中，尤以今日頭條、內涵段子用戶規模最大、貢獻營收最高，集合新聞、信息資訊的今日頭條也由此被視作門戶網站的挑戰者，百度也是這么想的。一位匿名百度前員工曾透露，當初“今日頭條”橫空出世時，百度一直以為這是騰訊新聞的強敵，還曾經要求各業務線每天在“今日頭條”上發幾條新聞信息。

當然，張一鳴自己不認為今日頭條是一家媒體，“我們不是媒體，我們更關注信息的吞吐量和信息的多元”，2016年底他接受《財經》雜志采訪時說。

這一年，今日頭條的橫向擴張開始，頭條問答、頭條視頻等日后獨立運作的頻道陸續上線，當年，字節跳動的廣告營收已達60億元，雖然與百度705億的廣告收入還有量級上的差距，但它在信息流廣告領域的高速增長，已使其成為百度的敵人。

與此同時，字節跳動下一個增長引擎短視頻也正在醞釀中。2016年的快手已成短視頻市場寡頭，第二名美拍MAU與快手有6000多萬的差距。當年，字節管理層再一次討論，要不要做短視頻，最終的結論是，“不僅要做，還要做兩款，不僅在國內做，還要在海外做，不僅要在海外做，還要做好并購?！?br/>

2016年4月上線的火山小視頻，是字節跳動最早試水的短視頻產品，5月，頭條視頻在今日頭條上線。騰訊潛望報道，2016年秋，字節跳動上線了一款叫A.me的產品，三個月后，A.me改名抖音。

2017年，字節跳動的橫向擴張策略開始加速，西瓜視頻、悟空頭條、懂車帝都是在這一年從今日頭條的子頻道獨立為App，字節跳動的全球化戰略也是從這一年加速，“全球化會是2017年今日頭條的核心戰略之一?！睆堃圾Q曾公開表示。

進入2018年，除了繼續在字節跳動主航道的資訊、短視頻賽道布局外，字節跳動的業務擴張開始進入到與其主營業務相關性稍低的在線教育、游戲、電商、搜索、社區社交等賽道，在醫療、消費等領域也曾零星落子。

字節跳動的敵人名單上，除了有最早的門戶網站、百度外，還有騰訊（兩家因社交關系鏈授權、游戲版權等爭端而頻頻起沖突），有知乎（2017年末，悟空問答曾重金挖角知乎大V）、有B站（2019年開始，西瓜視頻開始挖角B站up主）等一串互聯網公司名單。

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由于字節跳動在上一輪業務擴張中孵化出了抖音這一新流量引擎，以及火山小視頻、西瓜視頻、皮皮蝦等產品的數據和營收表現不俗，字節跳動孵化新產品一度被認為無往不利。

但正如上文分析的，字節跳動上一輪擴張的核心邏輯是依托其最擅長的流量驅動型算法，有固定路徑可依賴，但當它在那些容易規?；馁惖篮托袠I完成布局，想要獲得增長就意味著要挺進不擅長或者陌生的領域，比如社區社交、游戲自研、在線教育、醫療、電商。

在這些領域，字節原有的方法論是失靈的，失敗項目的出現是必然，“破”也就會與“立”相伴而生。

這其中最顯眼的就是社區類產品。與其他悄悄消失的產品不同，悟空問答在上線、補貼用戶、挖角大V這些關鍵節點上聲勢浩大，2017年底，今日頭條就曾宣布將拿出10億元補貼創作者，一部分用于簽約至少5000名各專業領域的回答貢獻者，一部分用于以贊賞、紅包形式補貼普通用戶。

知名互聯網分析師謝漠煙曾表示，悟空問答這一套打法本身便存在問題，包括冷啟動流量的獲取和產品設計中的內容推薦機制?！坝山袢疹^條APP為悟空問答導入流量，今日頭條的用戶群體和內容特質就決定了，平臺上的內容是更偏重傳播導向的內容，而非重質量的內容?！?br/>

做社區，字節跳動一直是兩條腿走路。2018年年初，字節跳動收購了二次元社區半次元，半次元還曾做過一款針對年輕女性變美需求的社區產品泡芙社區。另外，2018年，字節跳動也曾發布過一款生活社區產品新草APP。

無論是一度高舉高打的悟空頭條，還是這些鮮少被關注到的產品，都難言成功。字節跳動這套以流量為基點的算法模型，很難給講究互動、感情連接的社區產品以足夠的成長空間，字節系社區產品的倒下可以說是一種必然。

與社區同樣被字節寄予厚望，但數次進攻皆無功而返的領域還有社交。字母榜此前在《悟空問答關了，多閃和飛聊還會遠嗎？》一文中總結，字節沖擊社交賽場的戰術像是車輪戰，孵化于2018年年中的多閃在次年沉寂之后，字節于2019年5月上線了集齊微信、豆瓣、多閃等產品功能的飛聊，但上線不足一小時，飛聊用戶名片二維碼即被微信全面封禁。

一位字節跳動員工曾告訴字母榜，多閃和飛聊已經“涼了”，官宣關閉是必然，字母榜向字節跳動求證這一消息，字節跳動未作回復。

另外據36kr報道，被傳由字節跳動收購的校園社交產品“Biu校園”實際為公司內部孵化的項目，因運營不佳已被叫停。

字節跳動此前也曾投資過一批社交產品，2017年，字節跳動投資視頻社交產品Tiki；2018年11月，字節投資大學生校園交友BBS社區summer；當年年底，字節還曾投資火爆一時的音樂社交產品音遇。如今，這些產品都已消失在大眾視野。

字節跳動素以快節奏著稱，這是一家新陳代謝速度極快的公司，在一定周期內無出色數據表現的產品很容易就會被戰略放棄，即便公司曾耗資巨大。

從2017年年中上線到今年年初正式關停，悟空問答App看似存活了三年半，但實際上，悟空問答的高歌猛進沒能延續太長時間。據界面新聞報道，2018年7月，悟空問答就已被并入微頭條，團隊100多人轉崗。

悟空問答APP于1月20日下線2月3日起停止運營

所謂字節跳動的“破”不止于公開宣告產品死亡，還包括一些曾經被押注重資的項目，經過一段時間的運營后走向邊緣。比如gogokid。在上線一年后，gogokid被曝出大規模裁員，字節跳動其后回應稱，這是公司基于績效對團隊進行的“去肥增瘦”，但顯然，如今字節教育業務線中得到資源最多的業務顯然已經不再是gogokid，而是瓜瓜龍系列。

也包括在確定要布局的賽道進行執行層面的調整。比如在醫療領域，2019年11月，字節跳動上線了綠松果App初期定位于“醫療搜索+重病社區”，去年年底，字節跳動將旗下醫療健康業務統一為小荷醫療，綠松果App升級小荷App。

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若論業務布局的龐雜度，國內互聯網公司中能排在AT之后的，一定是字節跳動，雖然它還不是上市公司，公司歷史還不足10年。

據《晚點 LatePost》報道，張一鳴 2020 年 12 月曾在公司內部提到，“業務線已經太長了”，存在隱憂。

字節跳動必須要不斷破掉一些夭折的、久久無起色的項目，但這并不意味著字節跳動整體擴張戰略的收縮，臨近上市，即便為了增加公司增長想象力，擴張也是必然。

在關?；蚍艞壱恍╉椖康耐瑫r，字節跳動仍在挺進一些新領域，或是在已闖入的陌生領域增加籌碼，包括網文、教育、電商、游戲、本地生活。

去年，字節跳動在網文賽道的布局不可謂不顯眼。僅在6-10月這幾個月間，字節跳動就接連投資了四家網文相關公司。6月，字節跳動上線“番茄暢聽”，供用戶免費收聽網文、小說等長音頻內容。

在教育賽道，去年下半年，字節跳動曾上線兩款App，學浪和清北小班，前者為面向青少年的直播互動學習平臺，后者為針對中小學課程輔導的小班制直播教學產品。

在游戲領域，Tech星球曾于去年10月報道，字節跳動上線首款基于休閑游戲和小眾游戲的新平臺“蛋卷游戲”App。

上文曾羅列，字節跳動的敵人名單上已經有一大串互聯網公司，將來，這張名單上想必還會增添美團和阿里。

去年年底，字節做了大規模商業化架構整改。字節之前按照客戶等級和行業劃分KA、LA、SMB，整改后剔除了KA/LA部門，只有大客戶業務部和本地群中心部門，其中的本地群中心就是SMB，除了服務于本地中小客戶，還包括政府、酒店、企業等本地生活中大客戶。這意味著，字節跳動正加強對本地生活領域的布局。

一位接近抖音的知情人士曾告訴字母榜，過去一年里，抖音做了11個城市的商家引流，通過探店方式引入商家入駐、生產內容，加快在本地生活領域布局。

在電商戰場，抖音也正加速天貓化，引導商家在抖音進行商家自播，實現商業閉環。

在消費、人工智能，這些與字節跳動營收主航道偏離較遠的領域，字節跳動也進行了投資布局。

“太陽照得到的地方，都是我（張一鳴）的疆土?！盉站董事長陳睿接受《晚點 LatePost》被問到TMD三人和雷軍之中，誰的野心最大時，給出了極其確定性的回答，“張一鳴真正的夢想是做一個Super Company，一個突破人類過去商業史所有邊界和格局的Super Company。