除去碳的國家間的配額、碳排放權之外，市場化在其中有哪些作為，MVGX（新加坡元宇宙綠色交易所）與Oracle NetSuite、智普信科技攜手走出了一條全球碳足跡到碳資產收益的創新之路。

10月13日，MVGX、Oracle NetSuite、智普信科技三方在北京舉辦戰略啟動儀式，全球首次推出高品質的“企業財務+碳一體化ERP系統”，為企業提供從全球財務合規、ISO國際標準認證的碳足跡到碳資產收益的一站式服務與解決方案。

此系統可幫助企業迅速且精確地了解自身的財務及碳的資產負債表狀況，尋找潛在降低排放的可行性及措施，獲得碳減排或者碳中和認證并最終為企業制定出碳資產收益方案。

（圖：左一為MVGX（新加坡元宇宙綠色交易所）首席技術顧問、智普信科技CEO洪英莉）

在戰略啟動儀式后，199IT參與了對MVGX（新加坡元宇宙綠色交易所）首席技術顧問、智普信科技CEO洪英莉和甲骨文全球副總裁、Oracle NetSuite亞洲地區總經理潘杰君的聯合專訪。

自愿減排的全球化公允碳交易平臺

據相關統計，截至2021年，全球共有33個碳排放權交易體系已投入運行， 覆蓋電力、工業、航空、建筑等多個行業。此外， 全球共有22個碳排放權交易體系正在計劃或建設中。

企業特別是自愿減排的企業如何參與到全球碳交易中，一直是全球碳市場的一個難點�；谔寂欧艡嗉芭漕~等諸多現實問題，碳市場被無形分割成一個個區域性的市場。

MVGX希望通過金融和技術的合規，完成自愿減排碳交易國際性平臺的建設。自愿碳市場是全球碳市場的重要一環，也是企業能夠真正參與碳交易的重要途徑。

在MVGX首席技術顧問、智普信科技CEO洪英莉看來，因為之前國際上沒有一個基于自愿減排的全球化公允平臺，所以使得自愿減排交易全部變成區域化，形成割裂局面，在這樣的背景下，MVGX的創新在于其整個的碳資產是自愿減排碳資產，而與配額無關。

MVGX的金融化、流程化的合規平臺具有國際商業方法論，并獲得國際金融監管機構的認可，MVGX定義了什么是可供全球交易的自愿減排碳資產。是雙碳商業模式和金融模式的重要突破。

MVGX將自愿減排碳作為金融資產去發行，核心價值在于創造了新的交易對手盤。和此前的芝加哥交易所大宗交易、石油交易類似，納斯達克、SEC要求的投資機構的ESG責任能夠通過碳金融資產交易來完成。由于金融機構的參與，碳資產與之前相比，有了不同的收益能力。國內的綠色企業的碳資產，能夠拿到海外去獲得金融資本市場上的溢價。這幫助到真正做節能減排的綠色企業，有一個正向合理的ROI。

MVGX不僅僅局限在碳資產的現貨交易，同時也涵蓋碳IPO發行、期貨、綠債以及各種衍生品交易等。

Oracle NetSuite賦能碳資產財務流程合規及安全性

洪英莉認為，MVGX真正的市場是幫助中國綠色能源和自愿減排企業走進國際市場，獲取國際資本支持，獲得碳高價值收益國際化平臺。這也是MVGX與Oracle NetSuite合作的重要原因。因為在中國自愿減排企業走向國際資本市場上，涉及財務合規、流程合規、數據安全性等方方面面的要求。而這些，正是Oracle NetSuite的看家本領。

Oracle NetSuite在一個集成的平臺中提供企業發展所需的所有功能。目前已在全球 217 個國家和地區擁有 32,000 多家客戶，致力于通過互聯網交付業務應用，可提供一整套基于云的 ERP 應用，涵蓋財務、庫存管理、人力資源、專業服務自動化和全渠道商務。

正如Oracle NetSuite亞洲地區總經理潘杰君總結的，Oracle NetSuite具有三大特點“靈、全、快”�！办`”即靈活配置、靈活開發；“全”即全面功能、全面平臺；“快”即快速實施、快速部署。

（甲骨文公司全球副總裁、Oracle NetSuite亞洲地區總經理）

潘杰君先生表示：“新加坡元宇宙綠色交易所是我們的客戶，也是合作伙伴。Oracle NetSuite很榮幸能夠通過我們的平臺，協助新加坡元宇宙綠色交易所，為全球的客戶和合作伙伴在關注碳排放和企業ESG可持續發展上創造更多價值。Oracle NetSuite在全球范圍內提供各個國家的本地化合規解決方案，使中國出海企業能夠滿足不同國家的法律法規、監管政策要求�！�

作為MVGX系統建設的執行方，智普信科技認為有Oracle NetSuite加持的MVGX系統平臺，有三大創新優勢。包括縮短時間提高效率、增收以及碳中和。

在傳統的碳資產開發過程中，從項目立項到最后碳資產數量的確定，哪怕是在中國這種高效率環境下，開發周期都需要9-12個月。

而MVGX、Oracle NetSuite和智普信科技通過一站式的服務平臺，為碳足跡，碳的負資產以及碳資產、碳信用，創造一條全球合規的迅速轉化通道，通過數字孿生技術、數據安全、數據佐證等，整個碳資產開發的時間可以縮短到1-3個月�；贠racle NetSuite能夠實現快速實施、快速部署。

企業通過“企業財務+碳一體化ERP系統”這一整套體系迅速將碳開發成資產或確定負資產為企業去做增收。完成資產收益后，可以重復不斷地去供給到節能減排或綠色能源的補給上。

企業通過一體化系統，可以選擇不去做碳交易，而直接選擇做中和，完成降低碳稅，或免去全球碳稅的功能。

解決碳交易世界性難題“漂綠（Green Washing）”

G20綠色金融聯合主席和UNDP高級顧問Michael Sheren為戰略發布會準備的VCR中表示，社會公眾對氣候變化和可持續發展的關注越來越重視，防止漂綠行為（Green Washing）不容置疑。

在Michael Sheren看來，漂綠行為一直被認為是環保領域中的難題，為其建立完善的防范監督機制，打造嚴謹且誠信的流程至關重要。全球知名的甲骨文公司、MVGX和智普信科技合作推出的全球第一套高品質‘企業財務＋碳ERP系統’，為全球反漂綠的努力添磚加瓦。

洪英莉認為三方的“碳數字創新解決方案”的創新性在于“系統融入了甲骨文全球領先的財務ERP系統、MVGX領先的碳ERP系統和其新加坡持牌交易所對碳信用的國際資本化及智普信科技核心數據安全及區塊鏈技術。同時，第三方國際認證機構（如BSI 、TUV SUD）的加入，使整個系統的結果更加真實完整及合規，極大幫助了ESG報告的清晰性和完整性，以遏制漂綠行為的發生”。

能夠從傳統意義上的云ERP的概念脫穎出來，在碳資產、交易、收益等領域大有可為，潘杰君表示“Oracle NetSuite的靈活可擴展性為客戶與合作伙伴的想象力和創造力賦能，創造更多價值，實現一個又一個想法”。

Oracle NetSuite的綠色可持續發展方案階梯圖

綠色可持續發展是未來企業的必經之路。在潘杰君看來，碳資產、碳交易是一個動態的過程，并且不斷在優化之中。企業首先要知曉自己在碳達峰、碳中和監管機制和需求里面的起點在哪里。

MVGX通過Oracle NetSuite建立企業內部ESG數據整合平臺，幫助企業實現內部數據整合，并能夠分別梳理并建立碳財務、碳數據法人架構、人資數據整合、內建數據分析及儀表盤。

再進一步，Oracle NetSuite能幫助企業評估內部ESG及碳中和標的，包括碳數據全球化報表、碳資產及碳資金規劃及預算、各國各機構合規報表，為企業的可持續發展全面賦能。

潘杰君回想Oracle NetSuite與MVGX的合作之初，雙方一拍即合。潘杰君非常期待三方在碳市場里發揮各自的優勢。

洪英莉則認為Oracle NetSuite在三方合作中最核心的價值在于全球化、合規劃和高效。亞太作為未來全球碳資產供應最大的市場，Oracle NetSuite亞太能夠為這個龐大的市場貢獻自己的價值和作用。

結語：

在傳統的觀念和印象中，Oracle NetSuite是云ERP領域的翹楚。然而Oracle NetSuite并不滿足于此，從一開始就將自身定位為平臺。平臺比系統有更為靈活的擴展性和更具想象力的創造性。

Oracle NetSuite能在碳交易領域大放異彩，開枝散葉，正是得益于其靈活、全面、快速的屬性。Oracle NetSuite帶給客戶和合作伙伴不斷的驚喜，也在全球新趨勢、新方向中綻放光芒。

飛源新材成立于2004年，形成了以“新一代含氟制冷劑+含氟精細新材料產品+環氧樹脂新材料”三足鼎立的業務布局，是國內含氟制冷劑行業產業鏈完整的企業之一，其三代制冷劑、三氟系列精細化學品、環氧樹脂材料等市場份額居國內前列。

洪泰基金投資總監岳凱凱表示：飛源新材以“氟”為根，抓住2020-2022年三代制冷劑搶占市場配額的機遇，實現彎道超車，3年來投資近10億元，新上10余個含氟制冷劑、含氟精細化學品、環氧樹脂新材料、含氟基礎原材料等項目，建立了非常完整、科學合理、規模適中且經濟效益較高的含氟材料產業鏈，為企業未來10年發展奠定了堅實的基礎。未來，洪泰基金將與企業通力合作，助力企業布局第四代制冷劑及新型鋰電材料領域。

創始人＆董事長邢漢銀，深耕氟材料行業20年，帶領公司從無水氟化氫單一產品，到完成第三代制冷劑+含氟有機高分子材料+環氧樹脂新材料的全面布局，已經形成從基礎原材料螢石制備無水氟化氫到含氟醫藥、農藥中間體，再到終端綠色制冷劑、含氟高純新材料的完整產業鏈條。

目前，飛源新材正在積極布局飛源新材產業園，占地面積近800畝，投資項目涉及特種環氧樹脂新材料、鋰電新材、第四代制冷劑等高端前沿產業，將打造成全國最大的新一代環保含氟制冷劑及三氟精細化學品生產基地、全國較大的特種環氧樹脂新材料及鋰電新材料生產基地。

飛源新材創始人＆董事長邢漢銀表示，未來將與洪泰基金通力合作，發揮各自優勢整合資源，并繼續發揮飛源循環經濟、精打細算、效率為王、追求長久、結果導向的發展理念和思路，不斷拓展版圖，進軍第四代制冷劑和鋰電材料領域，實現更快、更穩發展的目標。

近日，國內神經調控領域創新型公司杭州神絡醫療科技有限公司（以下簡稱“神絡醫療”）順利完成近億元B輪融資。此輪融資由國投創合領投，老股東博遠資本繼續追加投資。融資資金將用于新產品研發、臨床研究、注冊申請以及芯片迭代等方面。在過去一年的時間內，神絡醫療已完成三輪超億元融資。

神絡醫療成立于2018年，專注于植入類神經調控領域醫療器械自主研發和生產，以持續為醫生和患者提供更先進、更有效的治療手段為己任，致力于改善更多難治型患者的生活質量。

據悉，神絡醫療正在開發不同技術路徑不同應用場景的神經調控產品，且各方向在順利進行中，同時，神絡醫療新一代產品將使用自主研發的芯片。

神絡醫療團隊由在神經刺激領域具有豐富的植入類醫療器械研發經驗的工程師和多名芯片、射頻領域海歸博士、美國著名疼痛醫學專家、知名醫院疼痛科專家和各類專業人才共同組建。憑借公司在植入類醫療器械領域十余年的全套流程經驗，神絡醫療團隊展現出神經調控領域產品研發、產品體系構建，以及管理方面的突出能力。

通過已掌握的電極、芯片、無線充電、算法、定位與固定、云端管理、大數據等核心技術，自主搭建神經調控平臺，推進神經調控產品研發。截至目前，已申請相關專利及軟著60余件，已獲得授權專利及軟著37件，其中發明專利4件。

其中，脊髓神經刺激器（Spinal Cord Stimulation，SCS）是企業核心產品之一。該產品通過向患者脊柱植入電極，以脈沖電流刺激脊髓神經，阻斷疼痛信號經脊髓向大腦傳遞，能夠有效治療頑固型疼痛，實現鎮痛效果。

外周神經電刺激（ Peripheral Nerve Stimulation，PNS）則是由神絡醫療自主研發的可緩解急慢性疼痛的臨時性、短期外周神經神經調控系統。該物理治療形式無藥物副作用，填補了阿片類藥物與昂貴手術神經調控之間的空白。

未來，針對疼痛、尿失禁、心衰、高血壓、呼吸暫停等疾病，神絡醫療還將持續擴充產品線，實現解決方案覆蓋多種全植入式外周神經刺激器、自主神經刺激器等領域。通過建立一條完整的神經調控類產品線，進一步提升患者生活品質，同時推動神經調控行業發展。

神絡醫療創始人王守東表示：“非常感謝國投創合，以及老股東中金傳合基金與博遠資本對神絡醫療的支持與認可。未來隨著中國老齡化的加劇，神經調控需求將愈為旺盛。我們將通過神經調控這一手段，以傷害較小的形式，治療難治型神經類疾病。此外，我們也將持續針對神經調控領域進行產品線布局�！�

國投創合生物醫藥團隊表示：“我們看好神經調控技術在神經病理性疼痛、OAB、心衰等領域的應用潛力。神絡醫療團隊有豐富的神經調控研發經驗和極強的執行力，持續布局神經調控創新產品及技術，國投創合將充分利用產業生態資源，支持神絡醫療不斷自主創新，建立領先完整的神經調控產品布局，為廣大患者提供更加有效的治療手段�！�

博遠資本投資副總裁鄔安安表示：“神經調控是一個有巨大潛力和成長空間的賽道，公司作為一家新興的國產企業，擁有自己的技術特點和打法，本輪融資我們作為老股東，繼續追加投資，持續看好神絡醫療未來的成長前景�！�

自動駕駛芯片設計成功，并真正被應用需要翻越多座山峰：（1）AI算效提升的難題；（2）大SOC芯片復雜架構設計難題；（3）先進工藝制程物理設計挑戰；（4）性能，功耗，通用性的互相約束性問題；（5）安全性保障及可靠性設計難題；（6）軟件工具鏈的完備性和易用性難題。

這些難題對于芯片公司人員的高性能芯片設計經驗、AI運算單元的優化能力、芯片生產封裝測試質量保障、軟件工具鏈配套資源、安全設計經驗能力等設置了很多道門檻。

奕行智能于今年一月份成立后，已經快速組建了近150人的核心團隊，覆蓋了從自動駕駛算法及芯片應用、前后端實現、軟件和工具鏈等決定產品成功的關鍵領域，在多核異構計算SoC芯片的核心設計know-how、先進制程數字前后端設計、視頻數據流全鏈核心IP的能力、車規芯片量產能力、軟件算法工具鏈能力和對車廠客戶支持方面都有足夠的經驗覆蓋。同時，公司也在成立之初并得到了國內頭部客戶的大力支持，使奕行能夠有更快的速度和更大的可能性量產客戶滿意的產品。

公司目前已構建了完整覆蓋自動駕駛各層級發展需要的產品矩陣，為主機廠和行業客戶提供“平臺開放、設計均衡、成本可控”的芯片方案，加速自動駕駛真正量產落地到千家萬戶。

廣汽資本總經理袁鋒表示：“汽車產業正加速向智能化發展，中高算力自動駕駛芯片預期將成為未來產業的核心關鍵技術，需求增長明顯。近年廣汽資本持續在智能汽車芯片、半導體及自動駕駛等領域進行深度布局。投資奕行智能，是廣汽發揮“鏈主”價值，發掘、推進優秀科技企業融入產業，攜手為智能汽車產業強鏈補鏈的重要布局。未來，我們將整合廣汽資本的產業賦能優勢和奕行智能的中高算力芯片設計經驗，從應用源頭開始共同加速自動駕駛芯片國產化進程，提升車企在‘卡脖子’環節的自主可控，進一步推動汽車產業往高質量方向發展�！�

東方富海中小企業發展基金投資副總監楊冠東博士表示：“L2++/L3自動駕駛技術滲透具有非常強的預期且不斷加速，自動駕駛SoC芯片作為智能駕駛汽車中最為核心以及門檻最高的部分之一，市場空間巨大。自動駕駛技術的量產應用級別不斷提升的同時，高級別自動駕駛應用也不斷往低價格區間汽車滲透，對高性價比大算力國產化自動駕駛芯片需求明確且愈加迫切。此外，自動駕駛SoC芯片往下可進一步滲透應用至自主移動機器人等諸多領域，市場空間非常廣闊。

公司核心創始團隊為國內自動駕駛芯片創業公司中最 專業最 完備最 頂尖的團隊之一。公司核心創始團隊主要為芯片和汽車行業背景老將，具有多顆大型計算和汽車芯片的設計及量產經驗，且團隊產品能力全面，覆蓋芯片、算法、軟件、車規等各方面，具有完整閉環能力，相信很快會為行業帶來高性價比、富有支持力的優異產品。我們對奕行智能的未來充滿期待，對中國智能汽車行業的未來充滿期待！”

越秀產業基金管理合伙人、總裁盧榮表示：“隨著智能汽車“新四化”帶來的智能汽車電子電器架構升級和智能化需求不斷提升，自動駕駛芯片SoC正迎來發展機遇期。作為智能駕駛芯片賽道的重要參與者，奕行智能團隊在大算力芯片設計、車規芯片量產能力、端到端覆蓋等方面擁有深厚實力。越秀產業基金持續看好國內智能網聯汽車產業鏈的投資機會，持續發力布局該產業鏈并投資了一大批優秀企業。我們認可奕行智能在產品定義能力、商業化落地方面的豐富經驗和獨特優勢，未來將充分發揮自身優勢及產業資源，與產業伙伴共同賦能，助力奕行智能在智能汽車和自動駕駛領域的快速成長。相信我們可以成為奕行智能在粵港澳大灣區最有力的支持伙伴�！�

和利資本執行合伙人張飚表示：“奕行智能自成立以來，在團隊建設，客戶開發及供應鏈管理方面取得了超出我們預期的成績。吸引了過百人的優秀人才加入團隊，進一步增強了團隊實力；和頭部客戶開展了實質的合作，為產品落地提供了基礎；得到供應鏈的大力支持也有助于提高產品性價比。和利資本作為一家專注半導體的投資機構，對自動駕駛、汽車電子領域的光明未來堅信不疑，我們將利用和利資本在業內的充沛資源和豐富經驗為公司和創業團隊提供強有力的持續支持�！�

創始人劉琿表示：“非常感謝Pre-A輪投資人對奕行智能的信任和老股東的持續支持。在過去10個月的時間里，奕行智能在復雜的內外部環境下按照我們既定的策略穩步的成長。中國智能汽車產業的蓬勃發展使能了我們在自動駕駛芯片行業的巨大機會，但是一顆成功的自動駕駛芯片的生命力并不來自于暴力的堆砌AI算力，而是應該能夠根據客戶的場景和算法做最均衡的適配，幫助客戶以最便捷的方式來部署算法及應用。國內自動駕駛芯片公司在做精做細上大有可為，奕行智能團隊正在與重要的汽車客戶緊密合作，打造真正符合市場和客戶需求的產品�！�

功能性運動貼身層品牌「Surpine松野湃」于近期完成數千萬人民幣天使輪融資，本輪融資由五源資本獨家投資。鞍羽消費擔任長期獨家財務顧問。本輪融資將用于產品研發、品牌升級、業務拓展和團隊擴充等方面。

「Surpine松野湃」成立于2018年，專注于多品類、多場景、復合功能的專業運動貼身層裝備。品牌以滑雪為切入，并逐步拓展到戶外登山、健身訓練等多運動場景，主打無縫運動貼身層，為運動愛好者帶來更專業的運動體驗。

「Surpine松野湃」是具有極強底層研發能力的運動品牌。創始人趙冰擁有十余年的運動服飾零售經驗，美國留學回國后，先后就職于耐克、森馬集團和尼爾森。核心團隊畢業于紡織行業頭部院校東華大學，并擁有海內外碩士及博士學位，曾任職于全球高性能纖維公司、紡織行業 Top 檢測機構及全球頂級針織設備公司。團隊具備紡織科技到產品轉化全鏈路研發能力，從纖維、紗線、面料到產品設計的各個環節的深度know-how，讓團隊得以從原材料端起步，研發和升級產品，而非僅僅專注于剪裁、設計和營銷。

創始人趙冰表示，“選擇滑雪作為品牌的首要運動場景，選擇貼身層作為我們的拳頭產品，是為了驗證我們團隊的底層研發能力�！�

「Surpine松野湃」挖掘用戶在不同運動場景下對貼身層的細節需求，針對不同人體部位，提供從頭到腳的復合功能貼身層裝備。同時品牌作為無縫一體織技術產品的先行者，從一根紗線開始，實現多元結構的織造成型，帶來復合功能體驗，減少縫紉線摩擦皮膚的不適感。并以六大自有功能科技，為消費者提供專業級別產品：

SurPre立體壓力科技，為運動中的肌肉提供適當的束縛力與支撐力，助力更佳運動表現

SurWic單向導濕科技，通過芯吸通道迅速將汗水導出體外，保持運動中身體干爽

SurVap排汗快干科技，異型結構迅速蒸發汗液，實現排汗快干，提升運動體感

SurWarm保暖鎖溫科技，運動中儲存身體熱能，避免熱量流失，抵御嚴寒

SurBio抑菌清爽科技，高效抗菌技術，抑制細菌生長繁殖，清爽無異味

SurFit立體貼合科技，人體工學設計，立體延展，舒適貼合，運動更自如

在渠道布局上，「Surpine松野湃」從創立之初，便與線下專業雪具店展開合作。截止目前，產品已入駐線下超60家專業雪具店及戶外店，覆蓋全國近20個地區，涵蓋北上廣等一線城市，以及大中型主流室內、室外雪場，其中大型度假型滑雪場全覆蓋。目前「Surpine松野湃」已憑借過硬的產品實力從滑雪出圈，獲得戶外、騎行、健身、跑步等場景下的用戶推薦，公司也逐步滿足四季戶外運動、城市運動、健身訓練等全場景運動需求。

五源資本合伙人袁野表示，親近自然的運動成為越來越多人的生活方式，隨之而來的是服飾、裝備的專業細分化需求，Surpine松野湃從強體感的貼身層產品切入，幫助每一位運動愛好者更專注地感受自然和運動帶來的樂趣。我們看好運動成為新一代消費者的長期生活方式，Surpine松野湃的產品匠心和研發能力有機會為消費者提供更加專業和高性價比的選擇，并與消費者一起通過運動生活方式共創出一個有精神屬性、情感共鳴的偉大品牌。

鞍羽消費表示，我們一直在尋找具備底層研發能力的運動品牌，它能夠以更具壁壘的技術，滿足使用者深層次的痛點和需求。Surpine松野湃的底層研發能力，覆蓋從纖維、紡紗、織造、成衣、產品設計的全鏈路環節，并獲得了專業用戶的高度認可。在各自專業但分工明確的中國服裝產業，品牌的能力無疑是稀缺且極具價值的。鞍羽消費為Surpine松野湃取得的成績感到無比興奮，對團隊的成長充滿信心，并將長期陪伴Surpine松野湃，為用戶帶來更多驚喜。

平安健康相關負責人表示，此次收購平安智慧醫療，將全面提升平安健康的線上、線下醫療服務能力，在"慢病服務補充"、"醫生能力提升"、"基層醫療網絡覆蓋"三大方面全方位發揮戰略協同效應。未來，平安健康有望為個人用戶及企業客戶提供更加專業、全面、高品質、一站式的醫療健康服務，實現更穩健可持續的高質量發展。

在"慢病服務補充"方面，平安智慧醫療的慢病服務能力及覆蓋率行業領先，目前已覆蓋35種慢病病種，AI系統提供69項服務。據《中國互聯網慢病管理行業藍皮書》統計，互聯網慢病管理行業市場規模2019年達694.1億元，預計2024年達2177.1億元，預測期年復合增速25.7%。本次收購平安智慧醫療業務，將全面提升平安健康慢病服務能力，未來平安健康將深度拓展4億慢病人群，進一步輻射百億規模的互聯網慢病管理市場，將賦能企業員工健康管理，優化公司服務能力。

在"醫生能力提升"方面，智慧醫療旗下Askbob醫學智庫等醫學輔助平臺則覆蓋1.2萬疾病百科、18萬+藥品等知識庫，支持3000+疾病分診及20+科室分診，可以賦能平安健康4.9萬內外部醫生，提升醫學專業度，實現質效雙提，預計問診效率將提升20%。

在"基層醫療網絡覆蓋"方面，平安智慧醫療的SaaS模式將通過"智能監管"、"智能診所"、"智能村醫"三大方向協同平安健康擴大"到店"基層醫療網絡覆蓋，提升基層診療規范性和效率。衛健委 《"十四五"衛生健康標準化工作規劃》提出，至2025年，將聚焦區域全民健康信息化和醫院信息化等兩大重點業務標準。

平安健康是平安集團管理式醫療模式的重要組成部分及醫療健康生態圈旗艦。長期以來，平安健康始終堅持以用戶為中心，不斷提升醫療服務能力，構建線上線下一體化醫療健康平臺。憑借豐富的支付方資源、完善的供應商網絡、領先的服務體系以及強大的生態賦能等優勢，平安健康致力于打造以"管理式醫療+家庭醫生會員制+O2O醫療健康服務"為核心的獨特商業模式。公司于2018年5月4日在港交所掛牌上市，2020年7月獲準納入恒生科技指數。截至2022年6月30日，平臺累計注冊用戶數達4.4億，累計咨詢量超13億次，已積累超4.9萬名內外部醫生團隊及營養師、健身教練、心理咨詢師，合作超1500名外部名醫，為用戶提供"省心、省時、又省錢"的醫療健康服務。

平安智慧醫療是原隸屬平安智慧城市的重要板塊，業務現已覆蓋180多個城市，服務5.5萬家醫療機構，賦能超140多萬名醫生。聚焦醫療系統的核心領域，以智慧大數據平臺為核心，平安智慧醫療主要面向政府、醫療機構、醫護人員及患者四大群體，提供公共衛生應急管理、AskBob醫生站、區域慢病智能管理、診所監管與服務等多類應用服務。

近年來，細胞免疫療法在腫瘤治療領域取得了可喜的效果，顯示出令人鼓舞的療效和良好的安全性，并已逐漸成為腫瘤病人治療疾病的新選擇以及綜合治療的重要組成部分。目前已上市的細胞免疫產品大多是由患者的自體細胞在體外擴增后回輸，該類產品通常生產制備周期較長、價格相對昂貴、應用范圍較局限，因而限制了細胞免疫療法的更廣泛應用。濟元基因通過自主研發與全球合作相結合的策略，旨在開發新一代通用、現貨型、可量產的細胞治療產品，在未來有潛力滿足臨床方便使用和患者急需即用的需求 。

濟元基因首席執行官任克勇博士表示："我們非常榮幸有機會與維梧基金合作，共享未來健康產業發展的理念與價值觀。我們相信維梧基金對國內外醫療健康產業和新技術新產品的深刻理解以及其廣泛的全球技術和市場資源動員能力，將會有力促進公司發展。"

維梧資本管理合伙人、全球聯席CEO及亞洲區CEO付山先生表示："維梧資本通過長達一年的時間，不斷深入了解、盡調濟元基因，很高興雙方正式開展合作。細胞治療是未來針對包括腫瘤在內的眾多疾病的重要治療手段，我們非�？春眉毎委熜袠I的發展。維梧資本將積極調動我們在國際上擁有的細胞治療方面的資源，幫助公司加快研發進度，盡快實現產品從研發到生產、商業化的進程，以滿足中國患者的需求。我們也高度看好濟元管理團隊的能力和公司全球化的潛力，并愿意支持公司進一步拓展全球市場。"

關于維梧資本

維梧資本成立于1996年，是一家全球領先的醫療健康投資機構，致力于通過生態策略實現戰略賦能和資源整合。維梧資本在風險投資、成長型私募股權、控制權收購和公開市場擁有多基金投資平臺，累計管理13支美元基金和1支人民幣基金，資產管理規模達65億美元，在全球范圍內布局超過300家企業。旗下所有基金策略均廣泛投資于醫療健康領域，包括生物技術、制藥、醫療器械和醫療服務等，重點關注全球最大的醫療健康市場。

Airwallex空中云匯聯合創始人兼CEO Jack Zhang表示："本輪估值重申了投資者對Airwallex空中云匯核心業務價值和基本面的信心。Airwallex空中云匯的愿景是成為賦能企業無界發展的全球金融基礎設施，很高興這一愿景能持續獲得投資者的認可與支持�？深A見的是，未來的市場環境將充滿挑戰，但是我們已有充足的資金儲備，本輪融資將幫助我們拓寬跑道，進一步推進增長計劃，豐富產品線，并吸引全球頂尖的人才。此外，我們也將通過拓展全球影響力和產品能力，更好地賦能客戶解鎖新的市場機遇。"

2021年，Airwallex空中云匯進一步加速全球布局，現已成功將業務范圍擴展至歐洲、北美和亞太地區，服務中國、美國和英國三大全球領先電子商務市場的跨境電商客戶。如今，數以萬計的現代化企業借助Airwallex空中云匯的全球跨境支付解決方案在世界各地進行高效的全球收付款和財務運營。

"我們正在打造全球最強大的跨境支付和金融基礎設施之一，" Jack補充道，"通過提供一種更加快捷、安全、透明而高效的方式實現全球運營，我們希望幫助企業實現收入最大化，加速業務增長。"

Airwallex空中云匯的業務保持了強勁增長態勢并再創新高，公司客戶規模實現同比翻倍，收入同比增長184%[1]。在繼續全球布局和人才引進的基礎上，Airwallex空中云匯將在2023年持續投入產品創新，包括改進費用管理平臺和信貸解決方案在內的新產品和服務已在逐步規劃中。

雖然 CommonSpirit 拒絕透露具體細節，但一位熟悉其補救措施的人士向 NBC 新聞證實，它遭受了勒索軟件攻擊。CommonSpirit 也拒絕分享有關其有多少設施出現延誤的信息。然而，包括田納西州的 CHI 紀念醫院、德克薩斯州的一些圣盧克醫院和西雅圖的弗吉尼亞梅森方濟會健康中心在內的多家醫院都宣布受到影響。

一位不愿透露姓名以保護家人的醫療隱私的德克薩斯州婦女說，她和她的丈夫已于周三抵達 CommonSpirit 附屬醫院進行此前計劃的大手術，但醫生推薦等待醫院的技術問題修復之后再進行手術。

對醫療保健鏈的勒索軟件攻擊相對普遍，兩年多來一直是美國醫療系統的頻繁部分。即使攻擊沒有關閉醫院，它也可以使部分或全部數字系統脫機，從而切斷醫生和護士對數字信息的訪問，例如患者記錄和護理建議。

云舟生物是由世界知名分子生物學家，曾任芝加哥大學終身教授以及霍華德休斯醫學院（HHMI）研究員的藍田博士創辦的基因遞送領軍企業，提供科研和臨床載體CRO、基因藥物CDMO及基因遞送產權輸出等服務，業務覆蓋整個生命科學和基因醫藥領域。云舟生物在全球范圍內設有10余家分公司和辦事處，90%業務來自海外，覆蓋全球80多個國家和地區，已累計向全球4000多家科研院所和制藥公司提供超過120萬個基因遞送解決方案，基因藥物CRO、CDMO項目遍布北美、歐洲和日韓等。

開啟個性化基因載體的商品化時代，助力中國基因藥物實現"彎道超車"

針對全球數十萬個生命科學實驗室面臨的載體構建效率低、耗時長、成本高等難題，云舟生物全球首創的線上載體智能設計平臺"載體家"（VectorBuilder），結合線下的高通量智慧生產管理平臺，使高度個性化的載體，實現了規�；�、標準化的工業生產，極大提高了效率和節約了成本。云舟生物從0到1的創新，開啟了個性化基因載體的商品化時代，為全球生命科學研究提速貢獻了重要價值。

基因遞送是基因藥物開發的關鍵環節，而當前全球基因藥物行業均處于較為早期階段，這是中國在生物醫藥產業實現"彎道超車"的重要賽道和關鍵契機。云舟生物在臨床載體CRO與基因藥物CDMO板塊，以核心技術的研發和生產能力，助力基因藥物企業加快藥物的成藥周期，賦能基因藥物的研發與臨床應用。

云舟生物創始人及首席科學家藍田博士

云舟生物創始人及首席科學家藍田博士表示：“非常感謝投資方對云舟生物的支持。我們在基因遞送行業有非常強的技術積累和優秀的商業模式，已經占有了全球基因載體科研市場最高的市場份額，并于今年4月，在廣州開發區啟動了45,000㎡基因遞送研發生產基地的建設。我們希望能以本輪融資為契機，進一步加速技術平臺的全面升級與優化，推進產能擴增，并加大全球化布局，以賦能基礎科研，加速基因藥物的臨床應用，成為基因遞送全產業鏈的龍頭企業。未來，云舟生物將進入全球千千萬萬個生命科學實驗室，成為生命科學領域家喻戶曉的品牌，并通過核心技術賦能基因藥物產業，助力中國在基因藥物賽道‘彎道超車’。與此同時，我們希望攻克基因疾病，提升人類健康水平，為行業和世界提供不可取代的價值�！�

云舟基因遞送研發生產基地效果圖

技術創新與商業模式都難以復制，正在引領基因遞送革命

君聯資本董事總經理汪劍飛表示：“云舟生物是全球領先的基因遞送企業，可提供從基礎科研到臨床應用基因遞送的全鏈條解決方案。很榮幸能夠參與公司未來發展，創始人及首席科學家藍田博士是生物技術創新領域的專家，我們看好藍博士帶領云舟生物打造的生命科學和生物醫藥的基因遞送需求全方位的生態式服務平臺，公司開發了目前全球第一套線上設計、線下制作的載體構建和下游應用服務體系，服務數千家頂尖生物制藥公司及科研院所。隨著基因藥物行業的發展，云舟生物未來可期�！�

廣州開發區投資集團董事長張曉中表示：“云舟生物開創了定制化基因載體的商品化時代，在藍田博士的帶領下，全球業績迅猛增長，同時技術研發與商業模式的疊加創新讓公司在充滿想象空間的基因治療賽道極具稀缺性，難以被復制。開投集團長期陪伴云舟生物成長發展。本次再度領投，我們十分期待云舟生物推動廣州開發區內基因治療產業鏈補鏈強鏈工程，助力中國在基因藥物賽道實現‘彎道超車’，誕生全球領軍企業�！�

越秀產業基金管理合伙人、總裁盧榮表示：“全球細胞與基因治療快速發展，預計將成為繼小分子靶向藥、大分子生物藥以后的第三大生物醫藥支柱產業。云舟生物以‘載體家’為切入口，為基礎科研到臨床應用階段客戶提供基因遞送全鏈條解決方案，是全球領先的基因遞送服務企業。創始人藍田博士是國際知名的遺傳學家，在基因領域擁有超過30年的從業經驗。我們很高興領投云舟生物，相信在藍田博士的帶領下云舟生物將持續快速發展。同時，相信在云舟生物的協同下，廣州市將逐漸成為細胞與基因治療企業的聚集地，逐漸形成產業生態圈，為廣州市構建世界級生物醫藥產業集群提供助力�！�

關于君聯資本

君聯資本成立于2001年4月，是聯想控股旗下專注于早期風險投資及成長期私募股權投資的基金管理公司。在二十年的發展歷程中，君聯資本遵循國際通行標準，創造基金運營及管理的最佳實踐。君聯資本通過積極主動的增值服務體系，推動企業創新成長，在多個投資領域持續創造良好投資回報的同時，推動中國的產業進步和社會發展。君聯資本以"成為一家具有國際影響力的投資公司"為愿景，秉承"富而有道"的核心價值觀，積極踐行社會責任。

關于穗開投資

廣州穗開股權投資有限公司成立于2017年12月，為廣州開發區投資集團有限公司旗下全資私募基金子公司。穗開投資依托開投集團的強勢資源，深耕廣州開發區，以"直投+基金"雙輪驅動，挖掘、投資和賦能了鹿山新材（股票代碼：603051）、納睿雷達、芯德科技、廣合科技、國地科技、導遠電子、云舟生物、立景創新、廣鋼氣體、巨灣技研和廣芯微電子等多個明星企業與獨角獸，致力于打造扎根黃埔、服務粵港澳大灣區產業發展，具有鮮明本土化特色和深厚產業優勢的精品國有產業投資機構。

關于越秀產業基金

廣州越秀產業投資基金管理股份有限公司（簡稱"越秀產業基金"）成立于2011年，是越秀金控旗下的私募投資基金管理平臺，截至目前累計基金管理規模超千億元。經過多年市場化、專業化的發展，公司形成了一核（母基金投資）兩翼（股權投資、夾層投資）的業務布局，成長為粵港澳大灣區領先的產業資本運營商。在生物醫藥領域，公司以深度研究驅動投資，不斷整合生物醫藥產業資源，賦能被投企業，助力打造良好的生物醫藥產業生態圈，目前累計投資生物醫藥企業超50家，包括已在香港上市的圣諾醫藥（2257.HK）、科望醫藥、漢康生物、君圣泰、越洋醫藥、慕恩生物、引航生物、嘉越醫藥、序康醫療等各細分領域優質企業。

關于云舟生物

云舟生物科技（廣州）股份有限公司創建于2014年，是世界知名分子生物學家藍田博士創辦的基因遞送領軍企業，全球范圍內設有10余家分公司和辦事處。云舟生物獨創"VectorBuilder"平臺（即"載體家"），開啟了定制化基因載體商品化時代，目前已累計向全球4000多家科研院校和制藥公司提供超過120萬個基因遞送解決方案，每年超過30萬個項目投入生產，成果被Science、Nature、Cell等全球頂尖科研期刊廣泛引用。

云舟生物GMP級別的慢病毒載體已獲得美國FDA的IND正式批準，用于在美國的多中心TCR-T臨床試驗，并已成功助力全球近百個項目成功開展IIT或IND研究。公司的基因藥物CRO、CDMO項目遍布北美、歐洲、日本等多個國家和地區。

云舟生物憑借強大的原研能力，致力于系統性攻克基因遞送行業的關鍵技術瓶頸，賦能基礎科研，加速基因藥物的臨床應用，提升人類健康水平，為世界創造不可取代的價值。

知情人士還稱，相關討論仍在進行中，具體的細節將來可能生變。

對此，吉利集團的一位代表表示，該公司不對內部業務發表評論。GLP Pte發言人拒絕發表評論，而未來資產、CPE和GLy Capital Management尚未發表評論。

近年來，全球“脫碳”行動吸引了投資者在電動汽車市場的極大興趣。去年，電動卡車制造商Rivian Automotive在美國IPO（首次公開招股）中融資逾137億美元。

吉利集團官網信息顯示，遠程汽車是吉利新能源商用車旗下品牌，2016年10月正式發布，專攻新能源和清潔能源商用車的生產和銷售。

去年，吉利新能源商用車集團CEO范現軍曾表示，該集團考慮在3~5年內進行IPO。

（從左至右）默克生命科學生物醫藥檢測服務生物安全運營中國負責人陶菊紅，浦東新區科技和經濟委員會總工程師凌剛，默克生命科學中國董事總經理馬錦睿 (Marc Jaffré)，上海市科學技術委員會副主任黃紅，張江集團黨委書記、董事長袁濤和默克生命科學生物醫藥檢測服務商務中國負責人王蘇共同為默克中國生物安全檢測實驗中心揭幕

默克BioReliance?生物安全性檢測和產品鑒定服務

默克生命科學業務生命科學服務全球負責人德克·蘭格（Dirk Lange）表示：“該中心病毒清除驗證實驗室的開業標志著我們與正重塑現代醫學前沿的中國客戶展開合作的新篇章。此實驗室及后續開放的實驗室將為我們的中國客戶提供關鍵的本地服務，并以長達75年全球生物醫藥檢測市場的豐富經驗作為堅強后盾�！�

該中心一期提供病毒清除驗證服務。病毒清除驗證是藥物開發中最為關鍵的步驟之一，為新藥臨床研究審批（IND）和生物制品上市申請（BLA）提供關鍵性的支持。世界各地的監管機構都要求在完成臨床試驗和投入商業生產前完成IND和BLA流程。該中心二期設施將于2023年底開放，將提供細胞株檢定和批次放行測試服務。位于上海的病毒清除驗證實驗室將成為默克全球病毒清除驗證服務網絡的重要一員。其他提供該服務的實驗中心分別位于新加坡、英國斯特林和美國馬里蘭州羅克維爾，各中心共享相同的全球專業知識、標準和運營系統。

默克生命科學中國董事總經理馬錦睿（Marc Jaffré）表示：“該實驗室開幕標志我們在華又一重要戰略投資里程碑，亦彰顯我們在華為中國客戶和合作伙伴發揮更重要作用所付諸的積極努力。 隨著未來十年的強勁增長，我們期待吸引到更多有抱負的本地人才，合力滿足市場需求�！�

默克BioReliance?生物安全性檢測和產品鑒定服務以引領創新而聞名，以確保生物制藥行業供應鏈安全穩定可靠。作為生物安全檢測行業的領導者，默克已幫助全球超500家客戶進行了逾17300項研究。

[1]基于默克的行業專業和內部市場建模

Ojjo的Earth Truss系統將是12億美元、690MW+380MW電池儲能的Gemini Solar太陽能項目的一個重要組成部分。這個巨大的太陽能發電廠將坐落在拉斯維加斯東北30英里的莫哈韋沙漠中約6000英畝的聯邦土地上。它將產生足夠的清潔能源，為40萬個家庭供電，預計將在明年投入使用。

Ojjo的專利產品Earth Truss將其硬件與鉆孔機Truss Driver相結合。Ojjo聲稱， Earth Truss是業內安裝速度最快的太陽能地基之一，并說它通常比傳統的樁基系統所需的鋼材量和勞動力少50%。迄今為止，Earth Truss系統已經在超過1.6GW的太陽能項目中簽約或施工。

Ojjo的C輪融資由NGP ETP（NGP的能源轉型投資平臺）領投，Ajax Strategies也參與其中。新的資金將加速Ojjo的增長和執行其9GW的活躍項目管道。

NGP的合伙人James Wallis說：

太陽能基金會代表了行業中一個尚未開發的主要機會。我們相信，Ojjo經驗豐富的團隊完全有能力在行業最需要的時候提供創新、自動化和成本節約。

Electrek的觀點

太陽能發電廠的討論（和媒體報道）往往集中在光伏板和它們的電力輸出。但是，必須有東西能有效地支撐這些電池板25年以上--基礎是每個太陽能項目的重要組成部分。

Ojjo的Earth Truss系統顯然是一個突出的產品，因為它正在吸引大量資金。這種太陽能基礎產品將在Gemini Solar太陽能項目中發揮重要作用，該項目規模龐大，最終將提供大量的清潔能源，并在更多的太陽能發電廠中發揮作用。

Authority Brands是北美首屈一指的家庭服務特許經營商。其家庭服務特許經營品牌系列是行業的領導者，為業主提供從地產線到屋頂線的服務。Authority Brands的公司包括12家領先的家庭服務特許經營商：America's Swimming Pool Company、Benjamin Franklin Plumbing、The Cleaning Authority、Color World Painting、DoodyCalls、Homewatch CareGivers、Mister Sparky、Monster Tree Service、Mosquito Squad、One Hour Heating and Air Conditioning、STOP Restoration和Woofie's。這些品牌通過北美近860家特許經營權所有者共同提供住宅服務。

自Apax Funds于2018年進行初始投資以來，Authority Brands已經從兩家家庭服務特許經營商發展到當前的12家，擴展到了新的地區，擴大了服務并建立了強大的基礎設施。

Apax合伙人Ashish Karandikar表示："我們很榮幸能與Authority Brands團隊合作，幫助以有機方式并通過戰略收購打造一個領先的住宅服務特許經營平臺。我們仍然認為Authority Brands有巨大的增長空間，并很高興能與BCI和領導團隊成員一起進入下一階段的旅程，與他們一道通過并購擴展平臺，并擴展特許經營開發、技術轉型和國際擴張等戰略計劃。"

BCI私募股權高級董事總經理Dave Hong表示："作為長期投資者，我們尋求投資于擁有強大管理團隊、擁有多種增長杠桿，以及擁有創造股東價值的彈性商業模式的市場領先公司，如Authority Brands。我們期待與Authority Brands和Apax合作，為我們的養老金計劃和保險基金客戶帶來令人信服的風險調整后回報。"

Authority Brands首席執行官Craig Donaldson表示："我們非常高興能與Apax和BCI合作，繼續打造一流的住宅服務特許經營商。兩家合作伙伴都將增加巨大價值，因為我們計劃在高度分散的家庭服務市場獲得更多份額，包括在新的服務垂直領域評估并購機會。

該交易的財務條款未予披露。此項交易須遵守慣例成交條件，預計將于2022年第4季度完成。

Apax由以下機構提供咨詢：Harris Williams、Boxwood Partners、William Blair & Company、Moelis & Company（財務顧問）、Kirkland & Ellis、Simpson Thacher & Bartlett、DLA Piper and Lathrop GPM（法律顧問）和Ernst & Young（財稅顧問）。

關于BCI

不列顛哥倫比亞投資管理公司（Columbia Investment Management Corporation，簡稱"BCI"）是加拿大最大的機構投資者之一，截至2022年3月31日，管理的資本為2111億加元。BCI總部位于不列顛哥倫比亞省維多利亞，在溫哥華和紐約市設有辦事處，投資于：固定收入和私募債務；公募和私募股權；基礎設施和可再生資源；以及通過我們獨立運營的平臺公司QuadReal Property Group投資房地產股權和房地產債務。我們憑借全球眼光尋求投資機會，將儲蓄轉化為生產性資本，解決客戶隨時間推移的風險和回報需求。

BCI的私募股權計劃積極管理著248億加元的全球私營公司組合和具有長期增長潛力的基金。利用我們在商業服務、消費者、金融服務、醫療保健、工業、技術、媒體和電信以行業為中心的團隊，我們與戰略私募股權合作伙伴合作，尋找和管理直接和共同出資/共同投資的機會。

首席執行官Jared Turner表示："今年是Amare實現變革性增長和發展勢頭的一年，我們找到了最好的合作伙伴——Ky?ni來幫助我們推動‘分享心理健康的益處'這一全球愿景。作為一家公司，我們準備邁出這一步，以加速全球擴張，并為盡可能多的人的賦能、福祉和機會奠定基礎。非常感謝我們充滿激情的員工、品牌合作伙伴和客戶，他們幫助我們實現了這一里程碑。"

Amare Global由成功企業家Hiep Tran于2018年創立，專注于通過"腸腦軸"打造支持精神健康的產品。Hiep的愿景"創建一家專注于精神健康的公司"源于他在經歷了商業世界的極度倦怠之后，他自己在健康和福祉方面的經歷。所以他創建了Amare Global，并幫助引導Amare實現福祉的全局方式，這些福祉包括產品、項目和人。

創始人兼主席Hiep Tran表示："今天，我們熱烈歡迎非常了不起的Ky?ni社區加入我們的Amare社區。在我五年前創立這家公司時，我就希望與世界分享心理健康的益處和財務機會。我們公司的全稱是Amare Global，此次收購和戰略合作將使我們能夠以更快的速度實現我一直以來為Amare構筑的全球愿景。Ky?ni的價值觀和使命與我們自己的保持一致至關重要，我們對此有信心。"

Ky?ni, Inc.由Hansen和Taylor家族于2006年創立，是全球公認的抗氧化劑（含促進人體天然一氧化氮生產的成分）運動的先驅。聯合創始人Carl Taylor、Kirk Hansen和Jim Hansen曾打算成立一家公司，為盡可能多的人帶來希望和健康，并發展公司，將世界各地的商業合作伙伴納入其中。遺憾的是，2019年，聯合創始人和兄弟Kirk、Jim Hansen在一場悲慘事故中喪生，令整個行業惋惜。

"Kirk、Jim和我本人始終秉承誠信、忠誠和辛勤工作的價值觀。我們一直在為Ky?ni尋找正確的下一步，因為我想確保Ky?ni的愿景能夠繼續向前發展，并讓我們的業務合作伙伴取得最佳成功。最終毫無差池地，我們找到了Amare Global，它的名字翻譯過來就是"love"（愛）。我非常感謝與我們一起踏上這一旅程的員工、客戶和商業合作伙伴。我相信，與Amare的這一戰略合作關系將有助于把Ky?ni推向令人興奮的新篇章，并進一步實現我們的使命：為世界帶來希望、健康和福祉。"Ky?ni聯合創始人Carl Taylor表示。

Ky?ni在操20多種語言的50多個國家/地區經營業務，通過激活更高的健康水平，使全球社區能夠實現更高的生活方式。

"我真正相信，與Amare的這一戰略合作關系將有助于實現Ky?ni創始人設定的愿景。我們期待著下一次增長的演變，并滿懷動力與志趣相投的合作伙伴團結力量，他們帶來了無與倫比的行業領導力和專業知識。"Ky?ni首席執行官Katy Holt-Larsen表示。 

Ky?ni創始人Carl Taylor以及創始人Kirk和Jim的遺孀Rebecca Hansen和LeAnn Hansen將繼續擔任Amare的股東。Carl Taylor將在Amare董事會任職。

作為一家"精神健康公司"，Amare的使命是：通過"腸腦軸"倡導精神健康的重要性，并在世界各地建立目標驅動社區，創造出積極的變革紋波效應。

關于Amare Global

Amare Global?是一家Mental Wellness Company?公司，在通過"腸腦軸"提供整體心理健康解決方領域是領導者。Amare獲得專利的和屢獲殊榮的專有產品利用了腸道微生物組和"腸腦軸"（GBX）的強大科學，以及其他臨床研究的成分和混合物。

DeepBody Engine 專注健身運動垂直領域的動作識別與分析引擎

BodyPark型動公園是一家專注運動健身垂直領域的AI人工智能科技公司,致力于結合“AI算法”、“真人互動”和“游戲化”元素,打造可讓消費者不限地域隨時獲取的,專業高效、有趣易堅持的健身產品服務。

BodyPark的核心技術是一套自主研發的AI人工智能大數據算法引擎——DeepBody Engine。該引擎專注運動健身垂直場景,兼容手機2DRGB攝像頭,目前可精準捕捉識別140多個人體姿態關鍵點以及27個主骨骼關鍵點、理解人體動作、評估體適能水平、并給出糾錯反饋和訓練課程推薦。目前,DeepBody Engine已能可以識別近千種健身訓練動作模式,能夠進行實時動作糾錯,提供課后分析報告及優化訓練方案等多維度的服務。

DeepBody Engine目前已和著名運動品牌Under Armour安德瑪達成了合作,上線了智能AI體測評估功能,用戶可以通過UA House小程序體驗。

BodyPark“AI+真人”在線私教課 開創者

BodyPark于2021年秋季上線了其首款2C付費產品——BodyPark“AI+真人”在線私教課,是目前國內健身市場頗具新意的創新產品。(微信小程序搜索BodyPark即可體驗服務)。

消費者無需購買特殊硬件,僅用手機可上課、并兼容iPad和智能電視投屏。區別于常規的單向直播,BodyPark的認證教練可遠程觀察學員的動作并進行指導,學員也能與教練提問雙向互動;屏幕內嵌結構化的課件,動作示范清晰;領先的AI識別糾錯技術與游戲化即時反饋機制,既能夠給學員提供趣味性堅持的動力,又能夠輔助教練提高授課質量和效率;同時,社交排行榜的產品設計和強社群運營,也為用戶提供了有溫度的陪伴和情感鼓勵。

在課程內容方面,BodyPark自建近千個AI訓練動作庫,自主開發了BIPT課程體系,該體系分為三個階段五個級別,能滿足從初級適應、進階到中級提升、突破以及高級挑戰的不同階段用戶健身需求。

BodyPark的課程在保證運動安全效果的前提下,提供簡單易懂的動作設計,幫助用戶擺脫亞健康、提升人的體態精神狀態,勝任生活中大部分動作與運動,逐漸向健美體型、競賽體能水平階梯式提升。

BodyPark“真人+AI”在線私教課,簡單有趣易上手,進階科學有厚度。比傳統線上錄播課更具互動性和有效性、與線下私教課相比,上課時間地點更靈活、有趣易堅持、專業有效果,性價比也更高。自從面世以來,團隊不斷迭代打磨用戶體驗,已積累了一大批付費用戶和鐵粉,獲得了極好的用戶口碑,NPS凈推薦值80分以上,6個月用戶平均續費留存達80%以上。

以真人私教直播課的月開課數量算,BodyPark目前已經是中國最大的在線真人私教課平臺,截止2022年8月底,BodyPark在線私教課的每月課程供給能力已超數千節,每月可服務來自全球各地消費者數萬人次到課體驗。

關于BodyPark型動公園團隊

BodyPark是一支全�？缃鐖F隊。創始人CEO林宜立畢業于清華大學,并獲得了哈佛商學院MBA學位。創立BodyPark之前,林宜立是AI獨角獸公司出門問問的早期創始高管和產品副總裁,帶領團隊打造過小問AI智能語音助手及TicWatch智能手表等產品,更早前曾先后任職上汽大眾汽車及BCG波士頓咨詢。

BodyPark的其他核心技術成員多來自清華北大等一流學府,擁有微軟、百度、華為及若干AI獨角獸公司扎實的行業實踐經驗,在Al算法、互聯網產品、智能軟硬件研發領域有豐富的實操落地經歷;團隊核心成員也不乏來自于Nike、萊美LesMills等健身行業的精英教練培訓師,亦有來自K12互聯網教育行業的用戶增長運營專家。

BodyPark創立一年半以來,目前獲得累計兩輪機構融資:2021年初天使輪融資,真格基金投資數百萬美元;2022年上半年Pre-A輪融資,由峰瑞資本領投,來自歐洲的Picus Capital跟投,融資金額數百萬美元。

峰瑞資本創始合伙人李豐表示:“在健身健康消費升級的大周期下,BodyPark創新地融合了最前沿的AI新技術,為消費者和健身教練提供了一套更簡單、更高效、更人性化的新交互解決方案,也更符合當今中國的「消費+科技創新」的趨勢特點�！�;Picus Capital中國區合伙人高岸林先生表示:“目前市場上的健身方案較為同質化,用戶健身面臨著諸多阻力,而BodyPark團隊打造了融合AI科技和健身專業內容的產品,讓用戶可以輕松地嘗試并持續使用下去,我們很期待團隊未來更多的成長和驚喜”

未來規劃

BodyPark型動公園團隊表示,目前首先專注做好當前“AI+真人”在線私教課的規�；虡I化增長,進一步迭代AI引擎和產品,并研發更多AI+游戲化互動的功能,進一步降低健身的參與門檻和堅持門檻。同時,BodyPark也面向全網招募有經驗健身教練,擴大遠程師資團隊,并希望與更多健身機構與品牌合作,探索AI數字化健身服務的新模式。

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　　來源：獨角獸早知道

　　根據萬物云為公開發行針對香港市場的專場新聞發布會信息，此次發行規模預計8億至9億美元，將成為2022年以來港股市場規模最大的首次公開發行。

　　此次IPO吸引了超豪華的基石投資人陣容，包括淡馬錫、瑞銀資管、中國誠通控股以及旗下的中國國有企業混合所有制改革基金、潤暉投資、HHLR基金及YHG投資、Athos資本等，基石投資金額約2.8億美金。

　　去年11月5日，萬科首次披露了擬分拆所屬子公司萬物云上市的計劃。彼時，萬科方面表示，萬物云在住宅服務、商寫服務、城市服務三方面均已呈現良好發展勢頭，公司認為上市時機成熟。如果此次分拆上市得以實現，將有助于突出公司在空間科技服務領域的發展優勢，提高公司及萬物云的持續運營能力，釋放其內在價值，同時有利于公司向開發、經營、服務并重轉型發展。

　　隨后，萬物云開啟了緊鑼密鼓的上市沖刺。2021年11月26日，萬科首次擬分拆子公司萬物云到香港聯交所上市的相關議案獲股東大會通過。今年3月30日，證監會正式受理萬物云的境外上市申請。4月1日，萬物云正式遞交招股書。9月1日，港交所發布公告，萬物云正式通過聆訊。

　　值得注意的是，當前港股市場物業板塊表現欠佳，板塊整體估值較前期高位回落明顯。針對上市時機選擇的問題，萬物云CEO朱保全在今年3月份曾表示，公司的經營戰略不會以捕捉資本市場窗口為主要考慮因素。上市對于企業來說，只是經營長河中的一個節點而已。相信在資本市場相對理性的時刻，更能夠給優秀企業真實的定價，也能給戰略投資人更好的投資機會。

　　萬物云于2021年10月由萬科物業更名而來，其發展歷程可追溯至32年前。與其他專注住宅服務的物業管理有所不同，萬物云近年來啟動了平臺化的發展戰略，構建了Space、Tech和Grow等業務模塊。

　　其中，Space模塊包含歸屬社區空間服務的“萬科物業”“樸鄰發展”，歸屬商企空間服務的“萬物梁行”，歸屬城市空間服務、全國首個以城市服務為定位的全新品牌“萬物云城”；Tech模塊則包括“萬�？萍肌薄暗谖蹇臻g”等，分別提供軟硬件服務能力、數字運營和行業人工智能服務；Grow模塊的“萬物成長”是公司的孵化器，持續連接成熟企業、孵化創新企業。

　　從財務表現看，今年上半年，萬物云實現營業收入143.5億元，同比增長38.2%。其中，社區空間居住消費服務收入80.8億元，占比56.3%，同比增長34.8%；商企和城市空間綜合服務收入51.1億元，同比增長39.7%；AIoT及BPaaS解決方案服務收入11.6億元，同比增長59.0%

　　招股書顯示，2019年至2021年，萬物云的毛利分別約為24.68億元、33.65億元、40.20億元，毛利率約為17.7%、18.5%、17.0%。在頭部物業管理企業中，這一數據處于中下游。

　　對于萬物云的低毛利率運營模式，朱保全在今年3月31日舉行的萬科業績推介會上表示，從已上市物企看，大概分為兩個陣營：一類是毛利率在15%左右，一類是毛利率在30%左右。萬物云毛利率在15%左右，從分析師報告看，15%是一個合理區間。他還表示，物業服務是民生行業，信任關系遠比毛利率重要。另外，在商業領域所有的合同締約都是以客戶能接受的毛利基礎之上實現的。

據稱，這將是德國歷史上第二大IPO，歐洲有記錄以來第三大IPO。

大眾汽車表示，它將出售保時捷總股本12.5%的股份，此次股份出售的價格區間定為76.5歐元至82.5歐元。此外，發售期將于9月20日開始，并計劃于9月29日在德國法蘭克福證券交易所開始交易。

在IPO過程中，該公司最多將向投資者配售11387.5萬股沒有投票權的優先股。

盡管此次的估值低于此前850億歐元的目標，但仍將使其成為全球市場充滿不確定性之際歐洲規模最大的IPO之一。包括挪威主權財富基金在內的約四家錨定投資者已承諾投資。

大眾汽車表示，卡塔爾、阿布扎比和挪威的主權財富基金以及共同基金公司普信集團（T。 Rowe Price）將作為基石投資者認購至多36.8億歐元的優先股。

大眾首席財務官Arno Antlitz表示：“我們現在正處于保時捷IPO計劃的最后階段，歡迎來自更多基石投資者的承諾�！�

此外，此次IPO時，大眾集團還將把保時捷公司重要的決策權交還給保時捷-皮耶希家族，他們在十多年前在與大眾汽車的長期收購戰中失去了對保時捷的所有權。這個億萬富翁家族將通過保時捷上市持有大眾汽車53%的投票權股份。

據悉，該家族將購買25%加1股有投票權的保時捷普通股，該家族已同意在優先股價格范圍的基礎上支付7.5%的溢價，并計劃用高達79億歐元的債務資本和大眾汽車支付的特別股息為收購提供資金。

大眾表示，這筆交易所得將幫助大眾為其電動汽車轉型提供資金，并投資于軟件。

大眾汽車透露，如果IPO順利進行，該公司將在12月召開特別股東大會，并提議在2023年初將總收益的49%作為特別股息支付給股東。

青光眼是人類第一大不可逆致盲疾病，根據《中國青光眼指南（2020年）》數據顯示，2020年全球原發性青光眼患病人數超過7600萬，中國患者超過2100萬，是青光眼患者人數最多的國家。據介紹，本輪融資主要用于推進公司青光眼微創產品MicroCOGO 和PassCOGO的全國臨床多中心試驗，同時加速其他多管線眼科創新產品的研發、臨床申報和生產落地。(新浪科技 文猛)

Atlas 首創了直接記錄雇主模式，該模式得到了160多個國家的實體的支持。Atlas的技術核心是幫助客戶遵守全球范圍內的雇傭規則和法規。領先的技術加上當地直接經驗，使得 Atlas 能夠對具有國際抱負的公司提供支持，通過本地化的專業知識和企業級的技術平臺，在組織雇用和管理全球最優秀人才方面提供最大便利。

"未來的工作必將跨越國界和文化"，Atlas 創始人和首席執行官（CEO）Rick Hammell 如是說。"Atlas 使公司能夠抓住機遇提高競爭力和靈活性，并跨越國界。Sixth Street 追加的這一投資將使我們繼續響應客戶的需求，通過最標準和創新的方式拓展新的市場，招募人才，管理不合規風險并進行全球支付。"

今天的投資將進一步增強 Atlas 的技術平臺，通過額外的自助服務和自動化特征提升用戶靈活性，這使得公司不論招募多少人都能夠快速擴張。這筆資金也將用于支持軟件本地化，以及實時、區域性的客戶服務。在最近的 NelsonHall 營銷商評估工具 (NEAT) 報告中，Atlas 被提名為促成技術和整體全局 EOR 服務類領軍企業，隨后這些軟件平臺得以增強。

此次投資之后，Sixth Street Growth 的常務董事 Nari Ansari 將參與 Atlas 的董事會。

Ansari 表示，"Atlas 是幫助各個行業的雇主對日益復雜化的全球工作隊伍進行動態管理的最具創新性的公司。我們很期待在下一增長階段與 Rick 和 Atlas 團隊開展合作。"

Atlas 在過去的兩年間實現了指數級別的增長，并獲得 Guidepost Growth Equity 的初始投資，這是一家關注高增長技術公司的領先成長型股權投資公司。通過第一輪機構融資，公司得以將更多人才招募到國際人才隊伍并拓展了 HR 產品組合的范圍，從而實現高速增長，最終推出了 Atlas 平臺。

"我們很高興能夠與 Atlas 團隊繼續開展合作，并與 Sixth Street 一道，對公司的增長計劃提供支持"，Guidepost Growth Equity 公司的一般合伙人 Chris Cavanagh 說。

Baird 擔任Atlas的家配售代理，Cooley擔任Atlas的法律顧問。

據了解，秦淮產業引導基金將采取“母子基金”運作方式，重點圍繞該區“4+4”主導產業及細分領域，聚焦物聯網與區塊鏈、工業智能、新型消費、電子商務、文化創意等產業類別和科創領域，實現投招聯動。

近年來，秦淮區構建“4+4”主導產業，即商務商貿、現代金融、文化旅游、軟件和信息服務等四大主導產業，認知物聯網、車聯網、人工智能、大健康等四大新產業。在基金運營方面，將重點支持創業初期的戰略性新興產業、高新技術產業發展，加速產業鏈強鏈補鏈，進一步提升產業集聚。

設立引導基金后，秦淮還將為轄區有成長潛力和市場前景的優質企業，提供多元化融資扶持。此外，發力引導基金的宗旨還在于通過市場化運作、專業化管理，引進主導產業頭部企業和朝陽項目，有效提高招商引資質效，讓秦淮資源稟賦與社會資本力量能夠發生“化學反應”。

“科技成果研發轉化投資風險較大、投資周期較長，往往因為融資難而倒在產業化‘最后一公里’，這時候需要政府、市場共同發揮效用，優化創新資源和要素配置，產業引導基金股權投資正好起到精準幫扶的作用�！蹦暇┦袆撔峦顿Y集團有限責任公司總經理萬舜表示，設立產業引導基金，一方面可以發揮“政府引導、市場化運作、專業化管理”的優勢，從項目獲取、項目研判、項目賦能和退出機制等方面撬動特色產業集群發展；另一方面，以基金為招商引資的抓手，以投代招、以投促招，將優質的項目、資本以及人才活水源源不斷引入秦淮。

塔斯克TUSK秉著為客戶傳遞價值的信念，聚焦于世界上最通用的物流搬運單元——托盤搬運，以行業首創的產品形態出現在了無人叉車領域。這款創新形態的機器人整體高度不超過150mm，也被稱作隱形式托盤機器人，是全球首次嘗試將AGV形態的機器人與無人叉車功能相融合，這和市面上的傳統載人叉車和無人叉車形態完全不同，受到了廣泛的關注和青睞。目前，產品主要應用于3C、煙草、醫藥、新能源、汽配等行業。

叉車搬運作為工業物流的剛需環節，已經發展了近百年。近年來很多企業也曾嘗試對叉車進行迭代更新，但在改裝上仍然遵循著傳統人力叉車的結構設計和運行邏輯，使得很多固有問題，例如導航方式、運行效率、避障安全等無法根除，與機器人本身的運行邏輯不同，很多因為結構設計所導致的叉車掣肘，依舊在無人叉車形態中存在。

塔斯克機器人具體形態

基于以上問題，塔斯克決定從產品痛點出發，舍棄原有的叉車形態，采用全新的設計方案，將無人叉車設計成一個輕薄的底盤形態，這樣的設計直接解決了以往傳統形態叉車遇到狹窄巷道難以通行的難點。同時在速度上也非常引人矚目，大大提高了運行效率。

塔斯克智慧工場解決方案

再者，在這種特殊的結構設計下，避障功能發揮到極致。激光雷達搭載在塔斯克機器人的底盤上，從而避免了以往人工或者無人叉車的避障痛點。除此之外，由于貨物直接承載在機器人的車體上，而非由叉臂單獨承載，這樣讓貨物搬運更加穩定。

塔斯克聯合創始人張雪逸表示：“對于TUSK來說，產品化和規�；俏覀冏非蟮哪繕�。物流搬運環節中一直存在著標準化載具——托盤。在國內，每年有接近20億張托盤的流轉，對應有100萬臺叉車和300萬臺地牛的銷售。因此，在托盤搬運環節上，載具已實現了標準化，且下游存在大量自動化需求，是一個巨大的可替代的存量市場�；谶@種情況，我們才選擇專注做一款標準化產品，將托盤搬運這一環節做得足夠深。我們在這里碰到足夠多的問題，經過大量實驗和驗證，并在眾多項目中不斷打磨、積累know-how，也就建立起了在搬運環節上的產品壁壘�！�

塔斯克產品

亦聯資本管理合伙人王澍敏表示：“我們相信智能機器人會改變很多行業, 大幅增加社會效率，這也是未來的趨勢。塔斯克團隊聚焦世界最通用的物流搬運單元——托盤搬運，以創新的產品形態，結合傳統叉車與潛伏式機器人的優勢與特點，為物流與工業客戶提供智能無人化的搬運揀選解決方案。作為行業首創，已經在行業客戶中取得了廣泛認可的效果�！�

亦聯資本投資副總裁楊寅表示：“我們始終堅信，好的標準化產品能跨越行業及周期，通過更廣泛的渠道進行價值的傳遞。塔斯克首創的無人叉車產品，在多行業通用的托盤運輸場景中，實現了更靈巧的搬運、更多元精準的導航，也無需額外的輔助設施，為客戶愈加便捷多樣的搬運揀選需求創造了長期的價值�！�

零一創投創始管理合伙人吳運龍表示：“托盤搬運一直是解決場內物流場景中搬運、收存、分揀的最佳方式。智能托盤機器人能有效地幫客戶降本提效，是倉庫未來基礎建設中的重要部分。塔斯克團隊擁有一批懂技術、懂場景、懂客戶的高端人才。零一創投在天使輪就投資了團隊，是我們科技驅動供應鏈升級的典型案例。我們相信塔斯克團隊，未來會得到更多客戶的認可，成為托盤機器人的領軍企業�！�

鼓樓區朱紫坊產業投資引導基金總規模20億元，以“政策引導、地方支持、市場運作、規范管理”為原則，優先投向鼓樓區“5+2”重點產業鏈和“專精特新”等領域。

產業投資引導基金管理人為鼓樓朱紫坊創投基金管理公司與萬石基金管理公司，區國投、區城投、軟件園基地公司作為首期出資方共同參與，運作方式以遴選優秀子基金管理人并通過子基金投資為主。

未來鼓樓區將加快打造“1（母基金）+ N（子基金）”的基金群，引入更多優質管理人、投資人和項目，持續做好企業服務，推動更多企業上市。

目前Lucid的市值約為270億美元，本月早些時候它已經將生產目標下調一半，下調的主要原因是供應鏈和物流面臨挑戰。組件短缺、原材料價格飆升影響了電動汽車創業公司，它們正在努力控制成本，瘋狂燒錢將汽車送入市場。

為了籌集資金，Lucid將會發行多種證券，其規模、價格、條款將在發行時確定。

Lucid CEO彼得·羅林森（Peter Rawlinson）去年曾表示，該公司已經籌集44億美元，在2022年年底之前不會缺錢，但公司不會等到那時再融資。

知情人士表示，保時捷已獲得600億至850億歐元（合850億美元）的發行股份預訂單。如果市場沒有遭遇意外的震蕩，保時捷計劃在獲得監事會批準后，于9月第一周宣布在法蘭克福上市的計劃。

知情人士稱，T Rowe Price Group和卡塔爾投資管理局（Qatar Investment Authority）等知名投資者已表示有興趣在這個估值范圍內認購IPO。

保時捷也一直在評估億萬富翁們對其IPO的興趣，其中包括能量飲料制造商紅牛（Red Bull）創始人Dietrich Mateschitz以及LVMH集團董事長Bernard Arnault。

大眾汽車集團和保時捷的發言人拒絕置評，而潛在投資者的代表也沒有立即回應置評請求。

圖片來源：保時捷

保時捷發行股份的預訂單需求旺盛，這對其上市來說是一個好跡象。市場觀察人士希望該公司能重新打開歐洲IPO市場。知情人士透露，出于對公司管理的擔憂，許多通常會投資德國大型IPO的歐美機構資產管理公司迄今仍未做出堅定的承諾。盡管如此，保時捷仍有足夠的需求來接近IPO估值區間的最高值。

在俄烏局勢升級、能源價格飆升和通貨膨脹的背景下，資本市場的不安情緒使投資者對歐洲IPO市場普遍產生了質疑。今年以來，歐洲IPO市場一直表現疲弱。此外，一些基金經理在與保時捷管理層的私下交談中，表達了對保時捷首席執行官Oliver Blume被任命為大眾汽車集團掌門人的擔憂。

據悉，保時捷IPO的投資者將可以購買沒有投票權的保時捷優先股。保時捷和皮耶希家族（Porsche and Piech clan）將獲得一筆特別股息，用于購買保時捷的少數股權。

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該交易預計將在2022年9月完成，并且需要符合其他慣例成交條件。

收購完成后，公司將提供進一步更新。

關于Alphawave IP Group plc（倫敦證券交易所股票代碼：AWE）
面對數據的指數級增長，Alphawave IP的技術服務針對一項關鍵需求：賦能數據傳輸得更快捷、更可靠和更高效，同時降低能耗。Alphawave IP是全球技術基礎設施高速連接領域的領導者。 我們的IP解決方案可以滿足全球一級客戶在數據中心、運算、網絡連接、人工智能、5G、自動駕駛汽車系統和存儲方面的需求。我們于2017年在加拿大多倫多成立，由一個在半導體IP授權方面經驗豐富的專家技術團隊組成，我們的使命是專注于最難解決的連接器問題。

據介紹，李曉洋將帶領百度資本不斷成長并成為專注于高科技領域投資的優秀PE基金。在加入百度資本之前，李曉洋曾任百度集團副總裁，主管投資并購部。（新浪科技 文猛）

本輪融資資金棱鏡全息將用于技術迭代研發、視覺算法與AI技術優化，豐富產品圖譜、拓展商業落地與產能建設等。兩個月前棱鏡全息剛剛完成由吉利科技集團、千合投資共同參投近億元A+輪融資。

發揮戰略協同效應，深化產業布局

當虹科技擁有世界先進的計算機視覺技術與人工智能技術，在視覺AI、視覺感知、大數據、5G邊緣計算等方面積累了豐富的技術和行業經驗。

棱鏡全息作為中國領先的全息科技公司，已在出行元宇宙、數字化文娛、全息智能家居等產業深度布局，本輪融資后，棱鏡全息將與當虹科技在技術研發及應用、生態拓展等方面深度戰略協同。

當虹科技董事長、總經理孫彥龍表示：我們認為未來虛擬世界與真實世界的界限會變得模糊，可交互全息顯示作為元宇宙的重要入口，將承載物聯網、智能汽車和虛擬現實等新興產業的重要支撐和基礎，成為各領域競爭的新高地。我們看好棱鏡全息在這一賽道的高成長性和潛力，這與當虹科技的發展戰略高度匹配。當虹科技將與棱鏡全息發揮戰略協同效應，雙向賦能，在產品、業務、資源等方面開展多層次、多樣化的深度合作，共同致力于虛擬現實與全息科技的融合創新與應用拓展。

軟硬件內容一體化，智慧出行全棧式解決方案

棱鏡全息目前是全球率先達到車規級量產標準的全息顯示Tier1供應商，在智慧出行領域，可以提供涵蓋軟硬件內容一體化+多模態交互的全棧式整體解決方案。

智能全息座艙

在產品方面，棱鏡全息基于自主研發無介質全息顯示科技推出的AID（Aerial holo Intelligent Display，全息空中智能顯示系統）是座艙顯示屏的有效替代，開創無屏時代。隨著技術持續迭代升級，AID目前已滿足更小體積、更大FOV的強需求，結合智能識別算法、數字人交互平臺、多模態交互引擎等，提供更具人性化、情感化的自然交互與主動關懷，是新一代顯示交互革命。

針對智慧出行場景，棱鏡全息于今年推出了HOLO AR HUD，采用創新性的FHOLO全息光電模組，超薄設計，集成度高。通過空間結構光場的拼接，超大FOV，達到路面顯示全覆蓋，融合輕量化AR引擎、智能化UI/UX、DMS算法等軟件技術，將導航信息、ADAS輔助駕駛信息、LBS數據、多維信息的實時路面數據與真實駕駛環境融為一體，實現車道級AR智能導航，街道級POI的全場景覆蓋。

同時，棱鏡全息將AID與HOLO AR HUD融合應用，開創性構建整車無屏化解決方案，虛實結合打破次元壁，推動出行元宇宙新紀元。

棱鏡全息的車載產品，不僅應用于乘用車領域，還將落地于高鐵、地鐵、飛機等公共交通領域。例如：在高鐵上，用戶的專屬全息旅行伴侶可以實時報站、提供用餐提醒、天氣提醒、節日問候等個性化、人性化服務，及全息辦公\娛樂\社交等，滿足旅途中用戶多元化需求。

全息辦公

跨界布局，數字化文娛并駕齊驅

除了智慧出行領域，棱鏡全息還深度布局數字化文娛產業。棱鏡全息以全息整合科技、高品質內容編創，結合頭部IP資源的全棧式服務商業模式，通過整合科技、文化資源，推出了面向親子主題園區、科創文博數字展廳、文旅景區等場景的線下全息親子互動空間、定制化文娛產品與服務、滿足多元化觀演場景需求的Mholo線上元宇宙劇場等，不斷蓄力發展數字化文娛，推動創新科技在文娛領域和場景的應用。

不久前，棱鏡全息繼與萬達寶貝王、奧飛娛樂達成戰略合作后，又與另一頭部文娛企業詠聲動漫簽訂戰略合作協議。目前，棱鏡全息已與多個頭部親子IP建立全息內容深度開發合作。

商業前景廣闊，未來可期

隨著人們對生活的智能化、品質化、個性化等需求的不斷增加，全息科技作為新興產業技術，正在從特定場景需求走向大眾應用并迅速發展，不難推測"全息+"的未來應用空間將會非常廣泛。全息科技與云計算、AI、大數據等新技術融合應用，將滿足更多下沉市場需求，具有廣闊的商業前景與空間。

Seal成立于2022年3月，是一家軟件供應鏈安全解決方案提供商，致力于構建新一代軟件供應鏈防火墻，目前團隊有數十人。Seal創始人梁勝博士、秦小康、江鵬來自云計算基礎軟件領域中應用最為廣泛的Kubernetes管理平臺Rancher的核心團隊，2020年全球企業級開源解決方案領導者SUSE以近6億美元并購Rancher。其中現任 Seal CTO梁勝博士是 Rancher創始人，耶魯大學計算機博士，于2008年創立了全球頂級云計算公司cloud.com，在被 Citrix 收購后成為其首位華人CTO。其他團隊核心成員來自阿里巴巴、微軟、Rancher Labs等知名企業，在云計算、開源、企業級軟件開發領域積累了數十年的豐富經驗，擁有深厚的行業資源和極強的商業化落地能力。

Seal創始團隊

軟件正在吞噬世界，開源正在吞噬軟件。隨著軟件行業發展成熟及企業上云的大趨勢，應用程序不再是從零開始開發。據研究顯示，超過90%的企業已經在應用程序的開發過程中引入第三方開源組件。這固然加快了軟件開發和迭代的速度，但也帶來了更大的安全風險，如開源許可證合規問題、組件安全漏洞等。Gartner 預測，到2025年全球范圍內將會有45%的企業遭受軟件供應鏈攻擊，該數據是2021年的3倍。

在SolarWinds軟件供應鏈攻擊事件和Log4j2的高危漏洞事件爆發之后，軟件供應鏈安全防護已被各國政府提上日程。2021年12月，中國信息通信研究院旗下的計算開源產業聯盟發布了《軟件供應鏈安全發展洞察報告》，報告中指出針對軟件供應鏈的攻擊具有門檻低、隱蔽性強、影響范圍廣三大特點，并列出了商采軟件供應鏈入口安全管控要求，其中包括不使用未修復的存在安全風險隱患的組件、不使用存在許可證安全風險的開源組件等條款。

在業界，谷歌、微軟、阿里巴巴等巨頭也顯示出對軟件供應鏈安全的高度重視。2021年中旬，谷歌發布了應對軟件供應鏈攻擊的框架 SLSA （Supply Chain Levels for Software Artifacts），這是一套由行業共識建立并逐步可采納的安全指導方針。微軟、英特爾和高盛于去年年底在可信計算組（TCG）的支持下聯手推出軟件供應鏈安全計劃。

“在軟件供應鏈安全概念愈發受到重視，且‘安全左移’成為業界共識的當下，如何真正實現整個軟件供應鏈安全的有效管控、如何組織調度眾多的SAST，SCA，IAST等單點安全工具高效協同、進而形成簡單易用且又可靠的統一軟件供應鏈安全管控平臺，成為一個新的課題” ，Seal 聯合創始人及CEO 秦小康表示，“Seal將致力于實現作為安全護衛者角色的軟件供應鏈防火墻、整合并發揮各種內置及第三方安全工具的最大效能、為客戶提供全鏈路高度可信賴的軟件供應鏈防護�！�

Seal軟件供應鏈防火墻對企業實行“事先阻止而非事后修正”的保護，產品基于“安全左移”的理念，在代碼提交、依賴引入階段開始進行安全控制，提供代碼安全、依賴項安全、構建安全及部署安全的4大防護，打造軟件供應鏈全鏈路解決方案，確保企業用戶以最低成本修復漏洞，保障企業IT業務安全無虞。

Seal軟件供應鏈防火墻

Seal 聯合創始人及CTO 梁勝提到：“Seal的軟件供應鏈防火墻能整合企業現有的靜態代碼分析（SAST）和軟件成分分析（SCA）工具，使這些工具能更有效地保護軟件供應鏈。因此我們期望在將來能和更多的SAST和SCA廠商合作，共同打造下一代解決方案�！�

過去幾個月，Seal 已完成了初期的團隊搭建和產品的早期開發。本輪融資之后，Seal 將持續與重點客戶深入挖掘用戶痛點打磨產品，突破當前的技術局限，加速推進產品創新，構建新一代軟件供應鏈防火墻，為企業客戶保駕護航。

GRC富華資本合伙人周本宜表示：“ 我們深信未來世界是一個由軟件定義的世界。軟件工程在歷經近30年的技術演進，伴隨算力與網絡的倍速增長，帶來了開源軟件生態體系以及本地/邊/云計算架構的蓬勃發展。在軟件重構企業價值、為企業打造核心競爭力的同時，我們也看到這個復雜軟件供應鏈體系的巨大冰山底下，可能潛藏的巨大安全隱患。

富華資本很榮幸有此次機會與Rancher Labs的創始團隊再度合作，憑借團隊過往在企業軟件、開源軟件、云計算基礎軟件中的深刻理解與豐富經驗，共同打造一道既安全又有效的軟件供應鏈防火墻，期待能讓產業及企業用戶可以安心地擁抱計算的新時代�！�

本輪融資由上海生物醫藥基金領投，東方嘉富、海通開元、興華鼎立、老股東海邦投資和銀杏谷等跟投，剎那資本擔任獨家財務顧問。

本輪融資所得將主要用于完善人員團隊、建設2000L生產線以及解決外泌體、mRNA和AAV的CMC難點。

皓陽生物成立于2015年，專注于為國內外生物技術公司和制藥企業提供單抗、雙抗和ADC藥物的早期成藥性評估、穩定細胞株構建、工藝開發、中試生產、IND申報和臨床樣品生產、培養基開發定制等多平臺一站式研發服務。皓陽生物在杭州、上海兩地設有研發中心和生產基地。

據了解，去年初，由皓陽生物受托全權負責開發的重組GLP-1受體激動劑注射液項目獲得了NMPA臨床試驗默示許可，成為我國首個獲得臨床試驗批件的度拉糖肽生物類似藥。今年以來，皓陽生物已經完成了在中國、美國和澳大利亞的6個IND申請。（新浪科技 劉娜）

據統計，黑芝麻智能C輪和C+輪全部融資，總規模超5億美元。

本輪融資將用于進一步提升核心技術、芯片產品的研發及商業化能力，全面提速旗下自動駕駛芯片的量產應用。

據了解，黑芝麻智能是一家DataBest數據閉環解決方案，包含數據閉環、邊緣計算模塊、數據采集、數據標注、數據增強、多任務訓練、ShadowMode多個模塊，形成以數據閉環為核心，智能汽車+智能交通的超級生態應用體系。（新浪科技 劉娜）

當路透社聯系UPS時，這家公司拒絕對該報道發表評論，Bomi集團也沒有立即發表評論。

Brooks和Greiner后來創立并領導了其他幾家公司，而Angle則一直留在公司擔任首席執行官--收購后他也將保持這一職位。

首席執行官Colin Angle在一份新聞稿中說："自從我們創辦iRobot以來，我們的團隊一直以創造創新、實用的產品為使命，使客戶的生活更加輕松，從而產生了Roomba和iRobot操作系統等發明。亞馬遜與我們一樣熱衷于建立周到的創新，使人們能夠在家里做更多的事情，我想不出有什么更好的地方可以讓我們的團隊繼續我們的使命。我非常高興能夠成為亞馬遜的一部分，并看到我們在未來幾年能夠共同為客戶提供什么。"

亞馬遜在收購Kiva Systems之后的十年里也一直在積極應對機器人領域的問題，盡管亞馬遜機器人部門只專注于其倉庫/填裝業務。最近，該公司通過推出Astro，向家庭機器人行業邁出了一小步。

"我們知道節省時間很重要，而家務勞動需要寶貴的時間，這些時間可以更好地用于做客戶喜歡的事情，"亞馬遜設備公司高級副總裁戴夫-林普在新聞稿中說。"多年來，iRobot團隊已經證明了它有能力重新發明人們的清潔方式，其產品具有難以置信的實用性和創造性--從在客戶希望的時間和地點進行清潔，同時避開家中常見的障礙物，到自動清空收集箱�？蛻粝矚giRobot產品--我很高興能與iRobot團隊合作，以發明的方式讓客戶的生活更輕松、更愉快。"

通過Roomba對Alexa功能的接受和對AWS服務器的使用，亞馬遜和iRobot在過去幾年中的合作越來越密切。

資料顯示，該公司于2020年3月在香港聯交所主板掛牌上市，主營業務包括游戲研發、運營，數字媒體分發、營銷等。2022年2月，公司宣布作價3億港幣轉讓。

根據公告，從2022年1月停牌開始，以Infinities Global Technology Limited Partnership為首的買家團，通過要約和公開要約的方式，總計獲得了約4.16億股，占比已發行股本總額的76.27%。

公開信息顯示，買家Infinities Global Technology Limited Partnership的實控人是中國知名的新媒體科技集團多牛集團。

上市公司的董事會改選也于前日完成，多牛集團董事長王樂正式出任上市公司董事局主席、執行董事、提名委員會主席。多牛集團董秘陳英擔任另外一名執行董事。兩名非執行董事中，粱俊華為上屆執行董事。王寧為新加入董事會的獨立人士。

Unity正在尋找戰略投資者合作，談判的業務估值超過10億美元�，F在有些企業想將游戲制作軟件拓展到新技術領域，比如元宇宙，Unity也有這樣的心思。

2012年Unity進入中國，中國的許多流行游戲都用到了Unity游戲引擎，比如《王者榮耀》、《原神》。Epic Games是Unity的競爭對手，它開發的Unreal Engine 5引擎也很流行，而且Epic Games得到了騰訊的支持。

兩位知情人士稱，Unity之所以分拆中國業務還有一個原因，它希望自己的軟件用于更多領域，比如智能城市建模、工業設計、元宇宙。與Unity商討的潛在投資者已經在元宇宙領域投了許多錢。

知情者稱，Unity中國CEO張俊波已經籌劃分拆計劃至少一年，自2021年11月以來Unity股價下跌80%，分拆計劃因此加速。張俊波上個月接受采訪時曾表示，未來幾年將會在中國招聘上千名工程師，除了上海大本營還會擴充北京、廣州分公司。

　　8 月 1 日消息，美國司法部已批準了谷歌 54 億美元（約 365.04 億元人民幣）對網絡安全公司 Mandiant 的收購案 —— 這是谷歌史上第二大收購案，僅次于 2011 年以 125 億美元收購摩托羅拉手機部門 Mobility。谷歌的第三大收購案是在 2014 年以 32 億美元收購了智能家居產品制造商 Nest。

　　據谷歌方面透露，公司管理層預計于年底徹底完成這筆交易，屆時 Mandiant 將被納入谷歌云業務的安全組合中。

　　今年 3 月 8 日，谷歌宣布將以每股 23 美元的現金收購網絡安全公司 Mandiant，交易總金額約 54 億美元，其中包括 Mandiant 的凈現金。在谷歌官宣之前網上就已有各種報道，在 The Information 報道谷歌有意收購 Mandiant 后，Mandiant 股價一度上漲 16%。

　　Mandiant 是網絡安全領域的一家知名威脅情報公司，曾在第一時間發布 SolarWinds 供應鏈攻擊技術細節。

　　據報道，Mandiant 自身業務具有鮮明的美國軍方背景，其創始人凱文?曼迪亞來自美國國防部，許多雇員也來自美國情報界。

　　2013 年，Mandiant 被頂級網安公司 FireEye 以 10 億美金收購之后，對 TO G 市場的滲透更加深入。谷歌將 Mandiant 收入囊中，今后或能為其帶來豐富的美國政府訂單。

　　目前，谷歌云、亞馬遜 AWS 和微軟 Azure 是全球三大公有云玩家。但，谷歌這家搜索公司在云計算市場雖排名第三，但與前兩名的差距明顯。

　　早在 2017 年，谷歌云部門負責人黛安?格林就提出了一個宏愿：要于 2022 年 7 月 31 日超越云計算市場的領頭羊 AWS 云。

　　到目前，這個目標不僅沒有實現，黛安?格林也已于 2018 年離職。

　　2019 年 12 月，從甲骨文辭去產品開發總裁身份，并從黛安?格林手中接過了谷歌云的運營鑰匙的托馬斯?庫里安，為谷歌云制定的五年計劃：“谷歌云的目標是至少成為第二大云，要成為全球第二，這意味著我們必須超越微軟 Azure，縮小與市場領頭羊亞馬遜 AWS 之間的差距�！�

　　到如今，快三年過去了，庫里安的目標也沒能實現。

　　據 Synergy Research Group 最近發布的數據顯示，全球企業在云基礎設施服務上的支出在 2022 年第二季度達到了 547 億美元（3689 億人民幣），同比增長 29%。

　　截至 2022 年第二季度，AWS 以 34% 的全球市場份額成為云基礎設施服務收入的全球領導者。微軟 Azure 的云市場份額為 21%，谷歌云則以 10% 的份額在該市場排名第三。

　　除了三大巨頭外，阿里云獲得 5% 的份額，IBM 和 Kyndryl 獲得 4% 的份額，Salesforce 獲得 3% 的份額，騰訊獲得 3% 的份額，Oracle 獲得 2% 的市場份額。

　　雖然市場份額沒達到預期，但谷歌云一直被視為谷歌的第二增長曲線。

　　7 月 27 日消息，據國外媒體報道，當地時間周二，谷歌母公司 Alphabet 公布了截至 6 月 30 日的 2022 年第二季度財報。財報顯示，該公司第二季度的營收為 697 億美元，同比增長 13%，但低于華爾街估計的 703.5 億美元。

　　值得注意的是，相比 2021 年二季度同比增長 62%，今年 13% 的增長顯得微不足道，甚至創下了 2020 年末以來最低同比增速。

　　Alphabet 和?歌首席執行官 Sundar Pichai 表?，搜索和云業務再次推動了公司的盈利。根據財報，二季度，搜索和其他業務的營收為 407 億美元，同比增長 13.7%；YouTube 廣告的營收為 73.4 億美元，同比增長 4.8%；Google Network 的營收為 82.6 億美元，同比增長 8.7%；谷歌云的營收為 62.8 億美元，與去年同期的 46 億美元相比，同比增長 36.52%。

　　但本季度，谷歌云營業利潤仍然持續爆虧，損失 8.58 億美元，比去年 5.91 億美元的虧損，高出了 45%。

　　反觀谷歌云的最大競爭對手，亞馬遜和微軟的運營利潤率已達到 20% 以上。據微軟同日發布的財報顯示，Azure 和其他云服務收入二季度同比增長 40%。

　　不過，勵志成為第二大云的谷歌，近年來一直積極在云計算業務方面大力投入，以求在云計算領域勝出，但一直沒有進行過大規模交易和收購。

　　在 2018 年最大的兩筆收購案中 ——IBM 以 340 億美元收購紅帽（Red Hat）、微軟以 75 億美元收購 GitHub—— 谷歌都參與了談判，但最終都未能達成協議。

　　錯過了絕佳的收購方，也讓谷歌內部更加的被動。

　　與此同時，谷歌云業務內部似乎也存在一定的沖突。據 Insider 統計，自 2018 年庫里安執掌谷歌云以來，已有近 30 名公司副總裁相繼離開。據稱，對高層管理者的不滿，正是這些副總裁離職的原因。

　　目前，谷歌云的部分離職高管有：前谷歌云銷售總裁 Robert Enslin，前谷歌云客戶體驗副總裁 John Jester，谷歌云首席財務官 Steffan Tomlinson，前谷歌云歐中非地區業務負責人 Sanj Bhayro，前谷歌云英國和愛爾蘭業務總經理 Pip White，前谷歌云媒介主管 Liens Ceulemans，前谷歌云 Marielle Lindgren，前谷歌云阿爾卑斯山地區 CEOChristian Martin。

7.28日，中瑞證券市場互聯互通首批GDR上市儀式在瑞士證券交易所和深圳證券交易所、上海證券交易所同步舉行。本次GDR上市的企業包括國軒高科、格林美、杉杉股份和科達制造。其中國軒高科是自中歐通規則落地以來瑞士證券交易所GDR基礎發行規模最大的公司，也是截至目前唯一一家在瑞士成功上市的中國動力電池制造企業。國軒高科高級副總裁、工研總院院長蔡毅和中國業務板塊總裁王啟歲代表公司分別在瑞交所和深交所致辭；國際業務板塊李晨和戰略資本板塊副總裁、董秘潘旺代表公司同步在瑞交所和深交所敲鐘。

蔡毅在全英文致辭中表示，國軒高科GDR的成功上市體現了海內外投資者對于國軒全球戰略布局、對于碳中和經濟的信心。國軒將持續擴大在全球范圍內的產能，持續加大研發投入以確保在電池技術領域的領先地位，持續股東利益最大化，繼續為社會做出貢獻，繼續支持公司在世界各地員工的家庭。王啟歲在致辭中說到，國軒高科的發展離不開政府的支持，國軒高科的進步離不開產業的機遇，國軒高科的成長自身的努力，國軒高科的未來離不開對國際規則的遵守。"這次GDR的成功發行，代表了眾多海內外投資者對產業的認可，對國軒的認同，不僅彰顯著中國政府支持新能源產業發展的決心，也表明著中國企業走向國際市場的信心，更刷新著世界各國對能源革命的認知。"

深交所信息顯示，經證監會批準，國軒高科7月28日起在瑞交所掛牌上市，是首批瑞士GDR發行項目中發行規模最大且折扣最小的項目。國軒高科GDR發行份額約2283.34萬份，占GDR發行后總股本的6.4%；發行價格為30.00美元（發行價格較前收盤折扣為3.5%)，募集資金約6.85億美元。國軒高科GDR上市后市場表現平穩，上市首日，收盤價為30美元，與發行價持平。

集度汽車是由百度和吉利組建的合資公司，于2021年3月正式成立。知情人士稱，集度汽車正在尋找潛在投資者，可能以約35億美元的估值，尋求3億美元至4億美元的資金。

分析人士稱，此次融資表明，集度汽車可能將引入百度和吉利之外的其他投資者。今年1月，集度汽車已完成近4億美元的A輪融資，由百度和吉利共同增持。

知情人士稱，在A輪融資中，集度汽車尋求約20億美元的估值。A輪融資完成后，集度汽車加快了研發與量產進程，量產車型計劃于2023年上市。

知情人士還稱，與外部投資者的討論尚處于初期階段，集度汽車的估值和擬融資規模等細節，將來仍可能發生變化。

對此，百度、吉利和集度汽車的代表尚未發表評論。

百度提交的最新年度報告顯示，百度擁有集度汽車53.2%的股權。今年6月，集度汽車發布了其自動駕駛電動汽車的概念版本，并計劃在2023年實現量產。此外，集度汽車還希望將該模型用于機器人出租車服務，該服務同樣計劃于2023年推出。

當前，汽車制造商正競相將自動駕駛技術商業化。上個月，特斯拉高級人工智能高管宣布離職，讓人們對其明年推出機器人出租車并在2024年量產的目標產生懷疑。

蘋芯科技成立于2021年，專注于存內計算AI芯片研究與應用，希望通過SRAM技術路線突破傳統馮·諾依曼結構所造成的存儲墻局限，為人工智能行業下的多元場景提供底層的算力支持。

春華創投聯席負責人朱大鵬表示：隨著智能應用和設備的廣泛落地，市場對于高性價比算力的需求更為急迫，但傳統馮諾依曼架構下的算力提升遇到了“能耗墻”和“存儲墻”的瓶頸。春華創投團隊一直很關注解決相關問題的前沿技術，蘋芯科技所專注的存算一體技術即為其中之一。

“在蘋芯科技，我們很高興看到學術能力扎實、產業經驗豐富、銳意自主創新的團隊，快速而持續迭代的技術產品。春華創投很榮幸與蘋芯攜手，一道推動存算一體技術的落地。期待在不久的未來，在可穿戴、智能家居、AR/VR乃至更高算力要求的場景中，見證蘋芯存算一體芯片產品結出更多碩果�！�

紅點中國創始及主管合伙人袁文達表示：“紅點中國長期關注高性能計算領域的新技術、新突破、新趨勢。存內計算是當前領域業界所共識的核心突破路徑，其所應用的市場規模呈現出高速增長的態勢，我們相信憑借蘋芯團隊的強大的技術背景與高效的執行能力，存內計算技術將以更高的效率、更快的速度、更便捷的部署方式和更準確的計算精度為AI相關計算產業帶來變革�！�

紅杉中國表示：“紅杉中國種子基金是蘋芯科技最早的投資方之一。從seed到venture，紅杉見證了蘋芯團隊扎實的業務能力與快速的發展，產品技術得到了產業界多個重量級客戶的認可。以團隊深厚的技術底蘊和經驗做支撐，經過業務與市場的驗證，紅杉相信蘋芯能夠繼續引領技術的突破與創新，帶動更多產業機會與發展�！�

真格基金管理合伙人戴雨森表示：“AI大規模應用的背景下，算力是關鍵性資源，需求指數級增長，對內存和延遲的要求同時變高，存算一體技術逐步走向成熟，落地應用愈加廣泛，蘋芯團隊深耕存算一體多年，技術實力行業頂尖，產業積累深厚，公司未來成長空間可期�！�

進入人工智能時代后，數據量呈爆發式增長趨勢。根據IDC統計，到2025年全球數據量將比2016年增加10倍，達到163ZB1。

海量的數據對計算速度和效率提出了要求，然而傳統的馮·諾依曼結構存在瓶頸，計算單元和存儲單元分立，數據在“存儲-內存-處理單元”搬運的過程中造成了大量的能量消耗2，也制約了計算效率的提高。

將存儲和計算合為一體、直接在存儲單元上進行計算的存內計算技術成為學界、業界十分看好的突破存儲墻的方法之一。

蘋芯科技CEO楊越表示，存內計算存在多種基于不同存儲介質的技術路徑，如SRAM、Flash及其它新型存儲器。蘋芯科技之所以選擇了基于SRAM做存內計算基礎架構驗證，并開展新型存儲器拓展研究的技術路線，是因為SRAM工藝成熟度高，具有向先進節點高兼容性和無限擦寫次數的優勢，在計算時能夠做到精度無損、讀寫延遲短，適用于諸如自動駕駛、無人機等對計算準確性和反應速度要求高的場景。

基于此，蘋芯科技選擇SRAM的技術路徑展開了產品研發，當前已完成了三次產品流片，并達到28nm制程節點的商業化應用，并可以根據場景需求向更高工藝節點演進。與此同時，蘋芯科技也致力于基于新型存儲器的存算一體技術的研發，公司創始團隊在新型存儲器及應用方面有著非常雄厚的技術積累。

目前，蘋芯科技已與國內外電子類頭部企業、大型企業集團等客戶展開合作，為其解決存內計算一鍵部署的需求。

據悉，蘋芯科技聯合創始人兼CEO楊越博士于多倫多大學計算機工程系獲得博士學位，本科畢業于北京清華大學自動化系，曾在美國加州硅谷美光科技擔任首席系統架構師，在存儲芯片，人工智能及相關領域研究方向擁有技術積累及行業經驗。

團隊成員來自于清華大學、北京大學、北京航空航天大學等多所海內外知名高校，研發人員占比85%以上，在存內計算、存儲工藝、新型存儲器、軟件編譯器等方面均具有深厚的積累。目前，蘋芯科技在北京、新竹和新加坡均設有研發和辦公室。（來源：投資界）

本輪融資金額為2.5億美元，投資方包括谷歌、雪佛龍、Sumitomo Corporation of Americas（日本住友商事美國公司）、Reimagined Ventures、TIFF Investment Management等，高盛擔任此輪融資的獨家FA。

此前，TAE已融資金額總計為12億美元。

TAE總部位于美國加利福尼亞州，最早成立于1998年，原名Tri Alpha Energy，2017年正式更名TAE。

TAE前后共建立了五代核聚變反應堆平臺。目前，有兩代平臺仍在持續研發中，包括此次融資用于建設的Copernicus平臺和以已故公司創始人、物理學家諾曼·羅斯托克命名的Norman平臺。

根據公開信息，谷歌早在2014年便投資了TAE。（新浪科技 劉娜）

勤智資本聯合國創中心發起的深圳國創勤智大健康產業天使投資基金（以下簡稱“本基金”）在峰會上正式宣布成立。出席啟動儀式的主要領導包括深圳市工信局譚岱副局長、深圳市龍華區趙妍妍副區長、深圳天使母基金姚小雄董事長、龍華資本李瀛董事長、前海富榮郭濤董事長、勤智資本湯大杰董事長、國創中心劉新總經理。

本基金專注于醫療大健康領域投資，是一支策略創新、項目創新的新基金。本基金由勤智資本、國創致遠、深圳市天使引導基金、深圳市龍華區天使投資引導基金及深圳市前海富榮資產管理有限公司合作建立，勤智資本和國創致遠共同發起和管理。

本基金目前已完成前期籌備和募集，正式宣布啟動�；鹂傄幠�3億元人民幣，將專注于早期生物醫藥、醫療器械及上下游相關產業的投資。這也代表著勤智資本在繼續加強生物醫藥創新藥投資的同時，進一步加強對創新醫療器械投資布局，鞏固和完善醫療大健康產業的投資體系。

國家高性能醫療器械創新中心由中國科學院深圳先進技術研究院、深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司、上海聯影醫療科技股份有限公司、先健科技（深圳）有限公司和哈爾濱工業大學等單位牽頭組建，于2020年4月獲工業和信息化部批復建設，是深圳首個國家級制造業創新中心，也是國家在醫療器械領域設立的唯一的創新中心。中心圍繞與醫療健康密切相關的預防、診斷、治療、康復領域的高端醫療設備的重大需求，聚焦高端醫學影像、體外診斷和生命體征監測、先進治療、植介入器械、康復與健康信息等重點方向，致力突破行業發展的共性核心關鍵技術，加快補齊我國高端醫療裝備短板，實現高端醫療裝備自主可控，有效緩解我國高端醫療設備國產化低的困境，為我國生命安全和生物安全領域打造醫療器械國之重器，為公共衛生應急體系和疫病防控國家戰略體系提供技術保障，為最終實現“健康中國2030”宏偉目標提供堅實的物質與技術保障。

本基金是勤智資本在醫療大健康產業投資的又一生力軍，在投資生物醫藥創新藥的同時，重點加強對創新醫療器械的投資布局�；饘摹傲Ⅲw多維的價值評估視角”及“靈活多樣的資金投放策略”雙向發掘優質項目源。同時，勤智資本將聯合國創中心，打造面向生物醫藥及醫療器械項目完備的雙系統投后賦能平臺，為被投企業提供全方位服務，助力創業企業成長，實現科研成果產業化。

勤智資本認為，當前“健康中國”是國家中長期戰略，人民群眾對健康美好生活的追求是無限向往的，醫療大健康市場需求是確定的，以生物醫藥和創新醫療器械為代表的“生物經濟”產業方興未艾，隨著國家和地方支持政策的完善，未來醫療大健康產業將迎來重大發展機遇。

大會現場舉行了多批次簽約儀式，南通市人民政府與江蘇高科技投資集團有限公司簽訂戰略合作協議；南通科創投資集團分別與元禾控股、蘇州民投、元明資本進行合作簽約，與南通新興產業母基金、交大未來產業母基金、南通紫荊華鑫母基金進行合作基金簽約；新興產業母基金與各合作子基金進行意向簽約；創新發展母基金首批天使合作子基金簽約、江海英才基金所投項目簽約；南通各縣（市、區）板塊與相關合作方合作基金簽約，累計135.8億元。

現場簽約儀式

“南通誠邀城市創新發展的‘合伙人’�！蹦贤ㄊ形睍�、市長吳新明在推介時表示，南通堅持好項目一起投，提高配套出資。產業類基金南通市本級政府投資基金出資比例最高30%、市各級政府合計出資比例最高50%，天使類基金可分別放寬至40%、60%。堅持好收益一起贏，讓渡項目收益。產業類基金最高可享受市財政所獲基金超額收益的80%讓利，天使類基金最高可享受100%讓利。堅持有風險一起擔，強化風險補償。鼓勵南通天使投資引導基金與社會資本合作設立市場化的天使投資子基金，子基金完成返投等投資要求的，市財政以子基金超額收益為上限，對子基金管理人和其他出資人實施風險補償。

開幕式后，峰會還召開了生物醫藥及醫療器械、先進制造業、新能源產業3個產業分論壇，圍繞南通優勢產業鏈及相關行業開展政策推介、主題演講與項目路演。

據了解，今年是南通的“營商環境提升年”，推出了66條硬舉措，打造“萬事好通”營商服務品牌。在支持科創投資發展方面，南通注冊成立了資本20億元的科創集團，設立了規模50億元的創新發展基金。近期，南通又專門制定出臺“基金發展16條”，規劃建設基金集聚區，全力打造各類資本近悅遠來的投資新高地。

NTX?集團是Adidas認證供應商，并為多個國際品牌建立服裝面料的全球供應鏈，在泰國、柬埔寨、印度尼西亞和越南等國家設有生產基地。

據悉，NTX?集團總部位于上海，提供紡織品數位轉移印染技術、設備、耗材、技術支持和培訓整體解決方案。(新浪科技 劉娜）

零念科技致力于打造高安全高實時車載中間層平臺軟件，通過自研的雙通信中間件實現異構芯片可靠數據傳輸，并運用"時間觸發+事件觸發"雙調度策略，TSN技術等核心技術打造車規級的實時操作系統，已經形成了以"工具鏈"自動化生成"底軟+中間件+應用層服務"的產品形式。

零念科技產品形式

隨著E/E 架構向域內集中升級，域控制器相關硬件和軟件增量價值空間巨大。國內的域控制器已經發展到了多芯片的階段，大量軟硬件糅合在一起后，汽車軟件架構越來越復雜。如何把芯片的算力真正地釋放出來是一大技術挑戰。在應用層軟件和操作系統之間，為了實現解耦和更高效穩定的通信調度，中間件產品已經成為了L2.5+的必需品。

LinearX CarOS符合汽車工業AUTOSAR標準，支持CP、AP、DDS多種通信接口，對應的Safety Platform和SOA Platform可分別部署在嵌入式處理器和高性能處理器中，雙平臺相互協作，同時滿足智能汽車高安全性和高性能的用戶需求。21年12月推出的CarOS 1.0產品系列就已經實現了多SoC的車規級安全實時通訊；22年3月完成了內部測試版本2.0；即將推出的CarOS 3.0產品中將更廣泛支持市場上主流的SoC如英偉達Orin X、TDA4、地平線J5、安霸等，以及增強性工具鏈實現從建模，部署，仿真，在線調試全系列的開發閉環，加速軟件開發的開發周期和迭代周期。

零念科技工具鏈開發閉環示意圖

零念科技聯合創始人/CEO柯柱良介紹，"在當前自動駕駛安全事故頻發，國家安全法規逐步落地的背景下， 邁向更高等級的L3/L4自動駕駛將受到系統安全性可靠性的更高挑戰。尤其是國內隨著大算力硬件平臺不斷更新， 多域融合甚至中央域控的出現，如何在高安全可靠的基礎上把高性能芯片的算力完全釋放出來是我們零念科技最大的價值點。"

另一方面，車規軟件和其他基礎軟件有很大不同，容錯率極低。所以，研發中間件產品是個系統性工程，要達到最終的質量標準才可以交付。這對人才密度、know-how的積累，和資金都有很高的要求。零念科技，作為市場上少有的擁有車規級中間件產品有量產經驗的團隊，結合中國市場情況，全新定義了中間件。

"目前市場上首先是缺乏真正支持SOA架構的中間件，我們認為所謂面向服務的架構是要求中間件對幾種常見的應用接口都要支持，即CP、AP、和DDS。如果車廠想要使用的中間件軟件支持一種接口標準，但自研或外采的算法應用又是基于另外一種接口標準，適配成本接近于重新開發。"零念科技聯合創始人/總裁韓東介紹道，"零念不僅僅是基于確定性實時通信調度、高功能安全的量產級別平臺軟件方案，我們根據中國市場快速增長的系統需求，重構了底層架構，進行了大量創新，在一開始就對主流的幾個接口全面支持，是目前國內真正SOA架構的中間件。我們確保產品能夠滿足將來5-10年的客戶需求。"

零念科技軟件架構圖

7月，《深圳經濟特區智能網聯汽車管理條例》釋放了高階自動駕駛汽車量產落地的信號。中間件平臺軟件目前由幾家歐洲公司寡頭壟斷。中間件國產替代已經箭在弦上。根據高工智能汽車研究院預測，到2025年中國市場僅智能駕駛相關ECU中間件市場規模將超過150億元，年均復合增速約為35%。今后，軟件解決方案的供應商將越來越受益于行業的爆發。零念科技或有望成為中國頭部的車規級汽車中間件研發供應商。

此次新老股東都對零念科技表達了很高的評價。本輪領投方博華資本執行董事趙業先生認為："我們長期看好汽車智能化趨勢，車載中間件的需求應運而生。零念是國內真正擁有車規級中間件量產經驗的團隊，為下一代智能汽車提供軟硬件全解耦、高可靠性、高實時性的中間件產品，并與國內頭部主機廠/Tier1開始量產合作，我們相信零念將會成為全球車載中間件的領軍企業。"

另一領投方深創投投資總監方愛華博士表示："第一，整個汽車行業快速向智能化、網聯化、電動化方向發展，新的電子電氣架構下軟件定義汽車的需求逐漸增強，需要更加先進的自動駕駛中間件來實現軟硬解耦，預計2030年自動駕駛操作系統和中間件市場規模達80億美金。第二，零念科技擁有一支能力互補，具備國際化視野的創業團隊，技術團隊擁有國際領先的系統論和方法論，是國內為數不多具有大規模量產經驗的團隊。第三，CarOS是車規級高實時、高安全的域控軟件平臺，實現了跨域通信和實時調度，得到了主機廠和各類型合作方的認可，現已開始規模性量產。"

作為公司的老投資人，東方富海本輪繼續加注零念科技項目，東方富海中小企業發展基金投資副總監楊冠東博士表示："L2+智能駕駛功能在國內汽車行業加速普及，各大主機廠車型迭代迅速，產生了對智能駕駛中間件非常真實而迫切的需求。汽車產品對安全性、穩定性等具有非常高的要求，全球范圍內只有極少數企業具備大規模量產能力，在國內則更為稀缺，柯總團隊是目前國內鮮有的具備符合SOA架構的車規級智能駕駛操作系統經驗的團隊。自東方富海2021年下半年天使輪投資零念科技以來，公司發展迅速，在技術與產品研發、主機廠/Tier 1業務合作、生態建設等諸多方面均取得了突出的進展。公司本輪融資，我們選擇持續追加并長期看好公司發展。"

達武創投創始合伙人荊濤表示："達武創投長期關注智能汽車領域，我們認為未來汽車E/E架構一定是域融合及中央計算平臺，并且未來幾年將會逐步實現量產，軟件定義汽車的基礎是CarOS，作為汽車大國的中國市場處于起步時期，有巨大的發展空間。零念無論是技術及產品都非常優秀，作為汽車領域一家剛成立不足一年的公司，其產品已經得到了眾多主機產及Tier1的認可，著實讓人意外，但仔細了解幾位創始人就會發現其實這是必然；基于對行業發展的判斷，對零念團隊的認可，達武連續加持投資，我們非�？春昧隳钗磥淼陌l展。"

中科微感成立于2022年6月，主要基于人工嗅覺傳感器技術開發氣味數字化技術平臺，面向汽車、消費電子、醫療、食品等多個行業，為客戶提供高效低成本的氣味數字化解決方案。

公司核心團隊來自于中國科學院、浙江大學、華為、寧波大學、民生銀行、東部中心等單位，在材料及傳感器領域擁有豐富的技術積累和行業經驗。

中科微感創始人/CEO表示，公司成立前，核心團隊已做了長期技術籌備，將單一MEMS傳感器的整條生產線打通�！拔覀兊哪繕耸亲鯩EMS氣體傳感器標準技術與應用的平臺�！彼劦�，通過初始的相關MEMS傳感器產品的開發、量產、銷售，公司將切入智能嗅覺領域，推動氣味數字化產業的發展。

目前，中科微感已構建四條產品線：

1、MEMS氣體傳感器，可實現單片6英寸晶圓3萬個MEMS氣體傳感器生產，功耗小于20mW；

2、氣體傳感陣列模塊，可將氣體傳感器模組標準化，根據不同客戶的需求搭載不同的傳感器及功能性模塊；

3、智能氣味分析設備，主要分為感知設備和科研設備兩大類，如物料氣味智能品控儀、人體呼吸檢測儀；

4、氣味數據庫服務，針對不同應用場景內氣味進行局部數字化，并利用智能氣味識別系統進行綜合性分析，并給出相應的系統解決方案。

接下來一年，中科微感將重點推進醫療健康和工業智能制造領域的快速落地。尤其在醫療健康領域，公司正加快與醫院合作，建立聯合工程中心，針對腎臟、糖尿病等幾種常見疾病提供監測技術，同時推進幽門螺桿菌監測的便攜式呼氣分析設備研發，目標推廣到國內百萬數量的基層醫療單位和藥店。

值得一提的是，今年6月中科微感已啟動天使輪融資，目標規模數千萬人民幣，計劃用于構建MEMS氣體傳感器的標準技術與應用平臺，并基于雙平臺開展相應產品的研發、量產和銷售，逐步建立完整的產銷研團隊，印證公司發展模式。

SleekFlow成立于2019年，推出了一套集社交銷售、客服、營銷于一身的SaaS工具。具體來看，品牌方在使用SleekFlow的APP后，能夠實現跨平臺的客戶管理、自動化營銷、對話內交易、用戶分析等功能。SleekFlow的收費模式主要分為訂閱和交易抽傭兩種方式。其合作的品牌主要集中 美容、時裝、零售等領域，已入駐平臺的品牌商家包括NARS、服裝品牌Bossini、物流獨角獸Lalamove Hong Kong、Francfranc、周大福等。

至于未來的市場空間，SleekFlow創始人兼CEO Henson認為社交電商具備極大的想象空間，特別是年輕人已經越來越習慣于使用社交媒體尋找新的品牌，同時收款也會占據電商市場更大的份額。而在交易之外，他們的產品也在進行橫向拓展，比如進入物流平臺等。

團隊方面，SleekFlow在全球擁有60多名成員。創始人兼CEO Henson是連續創業者，畢業于倫敦帝國理工學院，曾任職匯豐銀行和安永會計師事務所。

作為本輪投資方，Gobi Partners GBA管理合伙人Chibo Tang表示：“盡管如今經濟環境普遍低迷，但社交電商市場仍比以往任何時候都要強勁，2021年社交電商的銷售額達到了4740億美元。我們預計，每10家美國企業中，就有8家將在未來三年內開始借助社交媒體提升銷售額。而SleekFlow的創新解決方案，將幫助這些企業滿足轉向社交渠道的需求�！�

成立于2018年的為來資本，目前資產管理規模近80億。在基金成立前期，為來資本的投資重點主要為商業健康險、醫藥新零售、醫療器械等賽道的早期企業，投資了包括西柚健康、脈搏醫療、泰萊生物、韋拓生物、數鳴科技和蛋黃科技在內的多家企業。

相較于一期醫療產業基金，本次募資完成的二期醫療基金在LP以及投資方向上更為多元化。

在LP方面，據公告顯示，此次出資方包含湯臣倍健、誠承投資、常州西太湖新興產業投資基金等，投資方角色更為多元，既有上市公司、政府產業基金，也有家族企業和高凈值個人投資者。

而在投資方向上，二期醫療基金仍將延續以技術創新為核心的投資戰略，但會更加關注應用在心血管、內分泌等重大疾病領域的醫療器械、數字療法、改良型新藥。投資階段也將從早期拓展至中后期。

本支基金是為來資本在一個月內完成募集的第二支產業基金，為來資本合伙人趙陽透露，為來資本一直致力于構建綜合性、多行業的投資平臺，此次成立的二期醫療基金和上個月成立的消費產業基金只是一個開始，為來資本后續還將針對醫療健康、消費之外的領域設立基金，相關工作預期將在今年完成。

“即使疫情給國內市場帶來了不小的挑戰，但從長遠來看，中國市場仍然具備長期的增長潛力。其中，以創新技術為驅動力的醫療、消費品先進供應鏈、高端制造領域，其估值水平極具吸引力�！壁w陽表示，“作為一家綜合性的產業投資機構，為來資本將會牢牢把握多樣化的投資機會，例如制造業的結構性調整、醫療技術的進口替代和消費品市場快速變革帶來的機遇，以及大型醫療、消費品企業的分拆并購機會�！�

「兆鑫馳」成立于2018年，聚焦MIM金屬注射成型技術，為消費電子行業、醫療器械、工具、汽車零部件等行業提供精密零部件及相關組件的研發與制造服務。

MIM金屬粉末注射成型技術是一種結合了塑料注射成型和傳統粉末冶金燒結工藝于一體的新興成型技術，在生產的過程中將金屬粉末和高分子粘接劑進行混料造粒，通過注塑成型機在模具中快速成型，再通過脫脂、燒結，快速制造出高密度、結構復雜的金屬零部件的成型技術。MIM技術在麥肯錫于2018年發布的“全球十大先進制造技術”中排在第2位。

「兆鑫馳」創始人韓善東表示，MIM技術適用于大批量制造小型、三維形狀復雜的精密金屬零部件，并在組件設計與研發方面擁有獨特的技術優勢。

據介紹，在成立的第三年，「兆鑫馳」2021年營收已達數千萬，今年在新冠疫情影響下依然保持快速增長，主要是得益于筆電散熱模組、TWS耳機轉軸項目的快速起量。

基于行業發展趨勢，「兆鑫馳」加快布局折疊屏手機精密鉸鏈的機會點。目前，「兆鑫馳」已和多家轉軸廠商建立了合作關系。韓善東表示，折疊屏手機的轉軸需求將在2023年有較大的釋放空間，為了迎接這個機會節點，公司將進一步加強在精密鉸鏈市場的研發投入，在設計方案優化和量產交付方面整合行業一流技術資源為戰略客戶做出貢獻。為迎接未來5年精密鉸鏈快速增長需求夯實基礎。

據其表示，在精密鉸鏈業務方面MIM工藝廠商有著突出的優勢——MIM工藝目前占到了鉸鏈整體生產成本的四到六成，部分機型的占比更高，并且MIM技術各環節的Know-How門檻很高，有效整合MIM技術和鉸鏈設計與組裝技術將會為精密鉸鏈行業的變革注入活力。

創始團隊方面，「兆鑫馳」創始人韓善東曾任富馳高科消費電子BU總經理、集團副總，負責業務拓展和戰略項目運營，公司CTO張士榮是中國首批 MIM 技術專家、曾先后任職精研科技、安費諾、富馳高科，在精密鉸鏈與MIM技術的整合方面擁有十余年的經驗。團隊其他核心成員也都有著豐富的行業經驗積累，且有著多年服務華為、小米、三星等頭部客戶的經驗。

賀普藥業長期專注病毒性肝炎領域創新藥物研發，其研發的乙肝/丁肝病毒進入阻斷新藥hepalatide目前處于II期臨床研究階段。賀普藥業與吉利德是目前全球僅有兩家研發乙肝/丁肝病毒進入阻斷多肽的公司。

吉利德研發的bulevirtide于2020年被歐盟有條件批準用于丁肝治療，近日剛剛宣布bulevirtide的III期臨床研究獲得成功，2mg和10mg劑量治療丁肝48周分別獲得45%和48%生化和病毒學綜合應答率，對照組應答率僅為2%。目前吉利德已經向美國FDA提交了上市申請。賀普藥業研發的hepalatide目前正在進行與干擾素聯合治療乙肝的II期臨床研究，初步結果顯示其治療的臨床有效性理想，即將開展治療丁肝的二期臨床研究。

我國現存乙肝患者約2000萬人，每年新增患者100萬例。目前僅有干擾素和核苷類藥物被批準用于乙肝治療，但治愈率僅2-3%。核苷作為主流治療藥物，絕大多數患者無法達到停藥標準，且停藥后復發率高達80%。賀普拉肽通過阻斷HBV感染受體發揮抗病毒作用，針對乙肝的治愈和核苷停藥巨大的臨床需求，分別設計了以乙肝治愈和核苷停藥為目標的臨床試驗，驗證其臨床有效性，初步結果良好。

丁型肝炎病毒是乙肝病毒的衛星病毒，必須在乙肝感染的條件下才能得以復制，但其肝癌和肝硬化風險是乙肝的3倍和9倍，常導致疾病的快速惡化和進展，被美國FDA定義為威脅生命的疾病，目前全球僅有bulevirtide可有效治療丁型肝炎。丁肝在我國高發于少數民族地區，目前尚沒有有效的治療藥物。在一項對我國35例丁肝患者為期2年隨訪觀察中，高達9例丁肝患者去世，我國丁肝治療藥物的研發刻不容緩。

賀普藥業致力于病毒性肝炎原研創新藥物研發，秉承有本質優勢的創新研發路線。乙肝/丁肝病毒進入阻斷多肽的研發曾不被看好，全球長期僅有包括賀普藥業在內的兩家公司堅守于這個領域。賀普藥業堅持探索十余載，期間先后獲得關注原始創新研發的張江生物醫藥產業發展基金、夏鼎基金的投資支持。

張科領弋基金敏銳洞察到這個領域的前景，在上海復工后第一時間與賀普藥業完成了本次投資交割。經歷疫情后生物醫藥產業投融資節奏趨緩，新藥研發面臨更大挑戰，市場更加青睞有深度實質性創新和切實臨床價值的產品。

賀普藥業在乙肝新藥研發的底層技術上積累深厚，逐漸廓清了乙肝新藥研發的方向，構建了基于原始創新的產品線，包含乙肝病毒進入阻斷劑、肝免疫檢查點、肝特異性靶向遞送和乙肝新藥靶點發現，逐次實現中國首個丁肝治療藥物上市、乙肝核苷類藥物的安全停藥、乙肝病毒DNA轉陰、乙肝功能性治愈等病毒性肝炎的臨床治療目標。

賀普藥業創始人兼CEO劉宏利博士表示：“我們數十年致力于肝臟疾病的創新藥物尤其是乙肝藥物的研發，并在研發過程中積累了豐富的經驗。感謝投資人的信任，賀普藥業將一如既往，不斷開拓進取，奮力前行，開發和實現藥物臨床價值，為我國廣大的乙肝患者提供更為有效的治療藥物�！�

張科領弋基金合伙人夏磊博士表示：“張科領弋基金一直關注在生物醫藥領域的中早期投資，賀普藥業一直在張江默默耕耘，堅持不懈，其在肝病相關創新藥物研發領域的專業精神值得稱贊。我們相信在賀普藥業團隊的努力下，賀普拉肽能夠給乙肝和丁肝病患帶來福音，也堅信賀普藥業能夠成長為中國創新藥的標志性企業�！�

據悉，深圳華大基因股份有限公司的主營業務為通過基因檢測,質譜檢測,生物信息分析等多組學大數據技術手段，為科研機構,企事業單位,醫療機構,社會衛生組織等提供研究服務和精準醫學檢測綜合解決方案。公司主要產品包括孕期營養檢測、人體氨基酸檢測、人體維生素檢測等。

CPE源峰成立于2008年，專注投資于醫療與健康、消費與互聯網、科技與工業、軟件與企業服務等四大重點領域，累計資產管理規模超過千億元。參投案例包括：三生制藥、基石藥業、深信生物、衛龍、三頓半、萬國數據、第四范式等。

我們先從兩則融資消息說起。上周，科技消費機器人解決方案提供商「大道智創」獲千萬級preA+輪融資，本輪融資由嘉道私人資本領投，個人投資者朱曉蕊教授和老股東持續加碼；而不久前，速騰聚創獲新一輪超24億元戰略融資，躋身百億獨角獸行列。

這兩個看似沒有聯系的公司，背后均站著一個女教授——朱曉蕊。1977年出生，朱曉蕊曾是哈爾濱工業大學教授、博導。更早之前，她被李澤湘教授推薦給了汪韜，擔任大疆首席科學家，親歷了大疆從一個瀕臨倒閉的團隊到全球無人機霸主的全過程。而相似的故事發生在了速騰聚創身上，朱曉蕊再次出任首席科學家一職。

這是教授下場孵化的創業模式的一縷縮影。放眼華南創投圈，前有李澤湘教授孵化了大疆創新、李群自動化、逸動科技、云鯨智能等，后有高秉強教授、甘潔教授陸續培育了一大批硬核獨角獸。在粵港澳大灣區，正越來越流行教授帶著學生創業，他們崛起成為一支新生的創業軍團。

45歲，她是哈工大前教授

曾孵化了大疆

資料顯示，1977年出生的朱曉蕊，先后在1998年和2000年取得哈爾濱工業大學學士和碩士學位。2006年，她前往美國猶他大學攻讀博士學位，專業均為機械工程；學成歸來后，朱曉蕊進入哈爾濱工業大學(深圳)任教，更在2011年被破格評為博士生導師。如今，朱曉蕊為珠海市嶺南大數據研究院院長。

這是一位妥妥的學術大牛。朱曉蕊主持了不少國家級項目，發表了十幾篇核心期刊，承擔了十余項課題（省部級以上項目為5項），總經費超過260萬，所承擔項目大多具有創新性強。

其中，中國國家科技支撐計劃項目“文物出土現場保護移動實驗室研發與應用”曾在2012年獲得了國家科學技術進步獎二等獎，朱曉蕊便是該項目的主要完成人。她曾介紹，該項目將傳統的考古發掘和先進的自動化科技結合在一起，是考古界在自動化領域的一次大膽嘗試，屬于國內首創。

此外，朱曉蕊還是IEEE 國際機器人與自動化協會的委員，曾擔任過該協會分會及國際事務委員會主席。要知道，IEEE RAS是國際上最為重要的機器人與自動化學術組織之一，而朱曉蕊是中國大陸唯一一個在這個協會中任職的成員。

朱曉蕊并沒有埋頭于學術的象牙塔里，而是積極嘗試產業化。無人機領域的霸主——大疆創新，便是朱曉蕊產業孵化的初嘗試。

時間回到2006年，在導師李澤湘教授的鼓勵下，26歲的汪滔在深圳福田區車公廟一間不足20平米的倉庫里創辦了大疆創新。

無人機行業門檻高，創業難度不言而喻。公司剛創立的時候，既招不到優秀人才，還常常陷入資金短缺的窘境。2008年，就在汪滔快堅持不下去的時候，李澤湘加入了大疆創新，不僅帶來了資金，還給大疆創新引薦了很多業內優秀人士，其中包括時任哈工大深圳研究生院自動化方向博士生導師朱曉蕊。

當時，朱曉蕊在得知大疆陷入財務緊張的處境后，與李澤湘共同出資，解了大疆燃眉之急。她還就任大疆首席科學家，帶著學生對大疆的研究和技術開發提供了很多支持，幫助大疆攻克了很多技術難題。此后，朱曉蕊也一直持續不斷地為大疆輸送優秀人才。

后面的故事則為大眾所熟知。在無人機消費市場上，大疆一騎絕塵。目前全球的無人機市場份額中，有85%以上是由大疆品牌占據。而在美國，大疆的市場份額也是在77%以上。2020年8月，大疆創新以1000億元人民幣估值位列《2020胡潤全球獨角獸榜》第14位。

朱曉蕊教授曾在公開演講中表示，以前，學術界、工業界、投資界各自為營，交集較少。這幾年間，學術界與工業界互動日趨頻繁，也有很多專業人士進入投資領域�！拔覀兿Ｍ麑W術、工業、投資這三界加速融合�！�

帶出一個學生軍團

剛剛又孵化一只百億獨角獸

除了大疆創新，朱曉蕊教授還孵化了另一家百億獨角獸——激光雷達企業速騰聚創。速騰聚創創始人、CEO邱純鑫為哈爾濱工業大學深圳研究院博士后，主攻機器人導航與控制，正是朱曉蕊第一個博士生。

2014年8月，邱純鑫在完成博士論文之后，與博士導師朱曉蕊以及實驗室同門師弟劉樂天共同創立了速騰聚創。其中，邱純鑫擔任公司CEO，朱曉蕊出任公司首席科學家，劉樂天則擔任公司CTO。

創立之初，朱曉蕊輕松地為速騰聚創拉來了天使輪和A輪的投資方，并在研發方面加大投入力度。邱純鑫曾透露，導師朱曉蕊手上的兩條研究線，一個做了大疆無人機的飛控系統，一個是做無人車的雷達，最后發展成速騰聚創。

基于此，邱純鑫和速騰聚創殺入車載激光雷達領域。2016年10月份，速騰聚創研發出了16線的機械式激光雷達RS-LiDAR；四年后，速騰聚創生產的全球首批車規級MEMS固態激光雷達RS-LiDAR-M1已批量出貨，發往北美。

如今，速騰聚創成為了全球唯一實現第二代智能固態激光雷達車規量產交付的企業。全球知名市場研究與戰略咨詢公司Yole Developement發布的《2021年汽車與工業領域激光雷達應用報告》顯示，2021年全球激光雷達出貨量排名榜中，速騰聚創以10%的份額排名第二，僅次于法雷奧（28%）。

隨著激光雷達成為國內中高端車型的標配，速騰聚創的融資十分火爆。成立8年間，速騰聚創完成了近十輪融資，投資方既有東方富海、云鋒基金、昆仲資本、華興新經濟基金等VC/PE機構，也有比亞迪、宇通、香港立訊、湖北小米長江產業基金、北汽產投等產業資本。據悉，速騰聚創的估值在100億元左右，成功躋身獨角獸行列。

此外，朱曉蕊還帶出了一支獨角獸后備軍。就在速騰聚創創辦一年后即2015年，哈工大博士邢志偉創立了機器人企業大道智創，朱曉蕊教授為聯合創始人。

起初，大道智創靠著安防機器人起家，國內最早一批開拓安防機器人市場的機器人公司之一。2019年左右，大道智創安防業務已形成穩定的現金流，開始從營銷需求切入，布局科技消費領域。不久前，大道智創完成了千萬級PreA+輪融資，本輪融資由嘉道私人資本領投，個人投資者朱曉蕊教授和老股東持續加碼。

還有朱曉蕊教授參與孵化的自主駕駛導航技術研發商——一清創新UDI。2018年，香港科技大學劉明教授和王魯佳教授正式創立一清創新UDI，將激光雷達、視覺與三維數據處理算法和深度學習、多傳感器融合相結合，提供L3、L4無人系統整體解決方案。

成立4年里，一清創新UDI完成了3輪融資，投資方包括東方富海、同威資本、清源投資、聯想創投、芯原股份、云創資本等。其中，朱曉蕊也是公司的股東之一，持股比例達9.48%。

仔細觀察朱曉蕊教授孵化的項目，不難發現一個有趣的現象：知名本土創投機構東方富海大多參與了這些公司的早期投資。

鮮為人知的是，朱曉蕊教授還是一位神秘的LP。所謂LP（Limited Partners），即有限合伙人，俗稱“金主爸爸”，是創投機構的出資人。天眼查顯示，朱曉蕊教授是東方富海旗下富海深灣（深圳）天使叁號創業投資基金（有限合伙）的出資人之一，認繳出資額為500萬人民幣，持股比例為3.73%。

正如朱曉蕊所期望的那樣，技術出身的她聯手一眾產業界和投資界投身中國硬科技產業化的歷史進程中

學院派軍團崛起

“老師+學生”締造一個個獨角獸

眼下，大學教授化身成創業導師，正在成為創投圈一抹獨特風景線。

其中最典型的莫過于一位教父級人物——李澤湘。1961年出生的李澤湘在高考恢復的第二年考上了大學。成績優異的他還赴美留學，直到博士畢業。1992年，李澤湘加入香港科技大學。此后，他教書育人的同時，還開始了創業孵化之路。

大疆創新，是讓李澤湘最為人熟知的孵化案例。當年在他的指導幫助下，大疆創新逐漸成長為無人機領域的霸主。

這幾年，李澤湘教授還在東莞松山湖成立了國際機器人產業基地，誕生了云鯨智能、海柔創新、歐卡智能、松靈機器人等超過100家機器人/智能硬件創業公司，基地在孵企業市場估值已超百億元。2016 年，李澤湘與紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬、香港大學陳冠華教授，聯合22位香港超級教授及科技精英共同創辦Hong Kong X科技創業平臺，開啟了產學研聯動之路。

在圈內，李澤湘開創的“導師+學生”的天使投資模式，頗具影響力。受到李澤湘教授的啟發，機器人領域另一位知名創業導師、北航教授——王田苗后來也成立了一個創業基金，用于扶持學生早期創業。十余年間，王田苗參與投資或孵化的項目已達60余個，指導過的一個個北航學生正活躍在中國硬科技江湖里。

當然，李澤湘教授還有一位好搭檔——高秉強教授。作為芯片方面的頂級專家，高秉強教授原來是加州大學伯克利分校的終身教授，原美國貝爾實驗室（Bell Laboratory）研究員，也是香港科技大學教授。

2000年前后，高秉強教授看到國內半導體發展的強大生命力，選擇離開學界，開始全力在國內投資半導體。期間，他不僅同李澤湘教授、甘潔教授一同孵化了大疆，還創辦Sillicon Federation International （SIF）風投公司并作為天使投資人成功投資多個項目。不久前上市的芯片公司思特威，便是高秉強教授參與孵化的代表案例之一。

2011年，港科大博士徐辰在上海創立了思特威，主攻CMOS圖像傳感器。2014年，公司剛成立3年，思特威陷入了危機，要靠變賣公司的一輛車來發工資。這時，高秉強教授不僅雪中送炭投了一筆錢，還在技術方向上給出至關重要的建議。此后思特威便進入了發展的快車道，推出首款產品130萬像素高清CIS芯片一炮走紅，2017年芯片出貨量便達到1億顆。今年5月，思特威登陸科創板，最新市值超220億元。

此外，EDA公司概倫電子、無線通訊射頻芯片公司博通集成、掃地機器人企業銀星智能、云鯨智能……這一批備受矚目的硬科技公司背后，都出現了高秉強教授的身影。

說到這里，不得不提創投圈另一位“鐵娘子”——甘潔教授。她擁有麻省理工學院（MIT）博士學位，曾任香港科技大學（HKUST）工商管理學院金融系教授，現任長江商學院副院長、金融學教授。

甘潔教授的優勢表現在高端制造領域。她的一個重要研究課題是每一季度定期對工業企業進行大規模調查，基于此編制的產業經濟景氣指數，以及對工業經濟的獨特研究成果在國內外均受到普遍關注和贊賞。她參與孵化的項目中，除了大疆、云鯨在內的多家獨角獸企業，還有移動儲能獨角獸EcoFlow正浩、AI公司微埃智能等企業。

為何需要教授孵化科技項目？甘潔曾透露背后原因，科技創新周期很長，科技創業需要的要素很多。這不像互聯網商業模式，搞定BAT就可以，他們更需要生態體系的支持�！罢蛉绱�，我們建立一個真正的生態體系，才可以系統地幫到創業團隊�！�

有趣的是，無論是李澤湘、高秉強還是甘潔、朱曉蕊，他們多年來都一直活躍在珠三角粵港澳大灣區。原因在于對于許多初創企業來說，大學往往是起步的第一站。而香港高校雄厚的科研實力和在前沿領域的領先優勢，為業界培養了一大批訓練有素、富有想法且極具革新精神的創業人才。

如今創科產業鏈好比是一場接力賽，香港憑借強大的基礎科研，成為技術創新、模式創新的源頭，因此手持第一棒，然而僅僅有想法和Demo還不夠，如何實現基礎研究成果轉化，還需要強大的供應鏈優勢和多層次的人才儲備，而這正是以深圳為代表的大灣區城市的優勢。

一位香港高校出身的創始人曾分享自己的體會：“香港毗鄰世界制造業最發達的珠江三角洲，高校的科研成果很容易落地，只有驅車一兩個小時就可以到深圳、東莞，恰好可以彌補香港無法規�；a制造的短板�！币虼�，很多內地學子從香港高校畢業后，往往就近回到大灣區深圳、東莞等城市創業。

這幾年，學院派創業蔚然成風，一批高學歷、技術背景出身的年輕創始人集體登場。這是中國創投圈罕見的一幕，正如李澤湘教授曾說的那般：“這些案例對創業者是一種鼓舞，后面還會有更多例子，他們還沒有浮出水面�！保ㄍ顿Y界  張繼文）

這一創舉性的一幕，于科學技術界而言也具有劃時代的意義。這是科技史上首個實現機械外骨骼裝置受癱瘓患者大腦活動控制的案例，人腦與機器之間的交互迎來了歷史性突破。近年來，伴隨神經科學與相關技術的不斷發展，人機交互的模式也在不斷演進與變化。作為神經科學最前沿的領域，腦機接口成為了當下最新一代的人機交互方式，得到了世界各國的充分重視與布局支持。

腦機接口，全稱為brain-computer interfaces。簡單來講，就是將人腦與外界（計算機或其他外部裝置）實現連接，進行直接通信。經過過去的研究和探索，如今的腦機接口技術已經走過了最初的科學幻想，逐漸進入了技術爆發階段，備受行業人士與資本市場的關注。

那么，腦機接口究竟是一項什么樣的技術？市場現狀如何？又有哪些實現場景與投資機會？華興新經濟基金團隊通過對腦機接口的基本概念以及腦機接口的實現與臨床應用進行分析，并對其市場規模、產業鏈以及投資邏輯進行了深入的探討，匯總成本篇文章，期望能帶給大家一些啟發與收獲。

01、腦機接口概覽

腦機接口的定義及發展趨勢

腦機接口（Brain-Computer Interface, BCI）：不依賴大腦的正常輸出通路（即外圍神經和肌肉組織）就可以實現人腦與外界（計算機或其他外部裝置）直接通信的系統。

發展趨勢：逐漸從簡單的接口到交互，最后達到智能。

接口的實現包括腦信號的產生、獲取和解析，更多是關注單向的輸出和輸入技術，可以把它理解為腦機接口最底層的技術。交互的實現包括神經調控、閉環控制以及協同適應，它關注的是如何去應用獲取到的腦信號去做應用實踐，并且能使大腦和外部設備發生有來有回的互動，實現疾病診療、交流溝通、休閑娛樂等功能。

未來最高階的目標是演進到腦機智能的階段，實現人機共融，通過人腦和計算機協同決策來最大化人類的智力水平，甚至可以實現記憶上傳、意識上傳等等。這個階段目前離我們還比較遙遠，現階段更值得關注的是接口和交互的實現。

腦機接口與大腦發生交互有三種范式，分為讀、寫和雙向。第一種交互方式是讀，也就是記錄大腦信號，通過侵入性或非侵入性技術，讀取電信號、血氧信號，觀測神經活動；第二種交互方式是通過寫來刺激大腦，通過侵入性或非侵入性技術，電、磁、超聲等作用方式，對神經系統發揮興奮、抑制或調節作用；第三種雙向融合了前兩種交互的范式，同步實施記錄和刺激�；谶@些底層的交互方式，腦機接口系統到底如何運作，可以看到以下這張示圖：

腦機接口系統組成

腦機接口系統由大腦、腦信號采集、腦信號預處理、信號解析、控制接口、外部控制設備和神經反饋七部分組成，具體的環節如上圖所示，形成了一個完整的閉環。

腦機接口的發展歷史

腦機接口的學術論證和應用實踐已有將近30年的歷史，人類對于腦電進行的學術探索則更早。1924年，德國精神醫學家貝格爾發現了腦電波，開啟了人類對腦電數字化的記錄。隨著腦科學的發展，1970年，腦機接口的第一篇論文出現，美國國防高級研究計劃局也開始涉足腦機接口領域。2004年，腦機接口從科學論證階段跨越到了應用實踐階段，代表性的事件有元老級的腦機接口企業BrainGate實現了侵入式治療癱瘓病人。2014年，這位癱瘓患者借助腦機接口和機械外骨骼在巴西世界杯上完成了開球。

腦機接口的意義

資料來源：BIO、QLS Advisors、Biomedtracker

首先，腦部疾病患者規模龐大，未滿足需求持續存在；其次，腦部疾病藥物的研發難度很大，許多神經、精神疾病的準確病因至今沒有定論，臨床試驗設計的難度也很高，藥物往往副作用明顯。從上圖可看到，腦部疾病的相關藥物從臨床試驗走向最終上市的概率僅僅有5.9%，在所有疾病中排名最低。近年來批準的神經系統疾病藥物的數量維持在個位數，因此需要一個創新的療法去打破這個僵局，而腦機接口就是創新療法的有力候選。

各國政府給予腦科學研究充分重視

各國政府也看到了臨床端的未滿足需求，意識到了腦科學研究的重要意義，紛紛推出了國家層面的重磅規劃，其中最具有代表性的是美國腦計劃和中國腦計劃。

美國作為腦機接口概念的起源地，腦計劃目前已經進入2.0階段，研究重點包括微連接性圖譜、人腦細胞圖譜以及精準訪問工具包。中國腦計劃的重點是腦科學和類腦科學的研究，其中腦科學研究關注的是腦認知功能的神經基礎，旨在探索大腦的機理；類腦研究是借助對于人腦認知過程的理解，從而發展新一代的人工智能技術。

雖然中國腦計劃的規模非常龐大，可比肩美國腦計劃，但在實施過程中也碰到很多阻礙。國內腦電信號采集設備嚴重依賴進口，包括腦電采集設備、腦機接口、芯片電極等腦機核心組件都亟需發展國產產品來實現國產替代。

02、腦機接口的實現與臨床應用

腦機接口應用的四大范式

目前對于腦機接口的應用共有四個范式，分別為監測、改善、替代和增強。監測是通過腦機接口系統完成對人體神經系統狀態的實時監控與測量；改善主要針對康復領域，改善某種疾病的癥狀或恢復某種功能；替代表示腦機接口系統的輸出可以取代由于損傷或疾病而喪失的自然輸出；增強是針對健康人而言，實現機能的提升和擴展。具體應用包括嚴肅醫療場景中的CNS疾病治療、運動輔助、對外交互輔助、視聽覺輔助以及消費醫療場景中的睡眠監測、情緒監測和注意力監測等。

腦機接口的應用場景

腦機接口的應用場景分為嚴肅醫療場景、消費場景以及嚴肅醫療與消費場景跨界三個部分。

腦機接口在嚴肅醫療場景的應用

嚴肅醫療場景主要指的是剛需性臨床疾病的場景，由專業人士指導患者去使用獲證的醫療產品。在支付模式上，會由醫保提供一定的限額支付，再加上患者的自費。目前在嚴肅醫療場景中已經有比較成熟的應用，技術壁壘較高。在商業模式上，是由廠家提供設備加耗材的形式，向醫院提供產品，是to B的銷售模式。

腦機接口在嚴肅醫療領域中最重要的應用是對中樞神經系統疾病的治療。目前中樞神經系統相關的疾病已經占據中國醫療總花費的20%左右，排在首位，醫療花費甚至遠高于癌癥。

中樞神經系統疾病主要分為器質性疾病以及功能性疾病。器質性疾病主要是由外部撞擊、缺血或細胞病變引起的腦組織損傷，比如腦卒中、老年癡呆、腦腫瘤等。對于器質性疾病，腦機接口的治療方式是以改善為主，主要是為了提高患者的生活質量。而功能性疾病主要由神經系統功能失調引起，其大腦組織結構本身并沒有損傷，比較典型的疾病是像癲癇、帕金森、精神分裂、抑郁癥、焦慮癥、藥物成癮等。對于這類功能性疾病，腦機接口的治療方式則是以實現治愈為目的。

a.腦機接口與功能性疾病治療

目前困擾臨床界最具代表性的功能性疾病是藥物難治性癲癇，一般30-40%的癲癇患者沒有辦法通過藥物的方式來緩解和治愈。對于這類患者，只有大概20%是可以通過手術來切除異常放電的腦區實現治療，而剩下80%的患者都缺乏有效的治療方式，這時侵入式腦機接口則提供了非常重要的治療手段。

除此之外，對于一些精神類疾病，例如多動癥、自閉癥、抑郁癥等，更多可以看到非侵入式腦機的應用。非侵入式腦機主要是通過神經反饋的療法進行治療，針對每種精神類疾病特定的致病腦電波進行相應的抑制。除了非侵入式腦機治療以外，前沿研究中也出現了使用侵入式腦機接口來治療抑郁癥的方式。

在康復領域腦機接口也有非常大的拓展空間，目前最主要的是針對幻肢痛患者的治療。絕大多數截肢者都有“幻肢”感覺，會讓他們感到失去的肢體仍是他們身體的一部分，50%-80%的病例感覺很疼痛。如果沒有確定的治療方法或藥物，幻肢痛會對截肢者的生活質量和康復產生很大影響。日本大阪大學團隊使用非侵入式腦機接口訓練截肢患者控制完整肢體的大腦區域來控制幻肢。在訓練過程中，病人嘗試用他們的幻手來控制虛擬的手，從而減少患者的疼痛感。

b.腦機接口與器質性疾病治療

腦機接口在康復領域另外一個非常重要的場景是腦卒中康復，因為腦卒中不僅致死率高，而且也是目前世界上致殘率最高的疾病。當前，幫助腦卒中患者恢復功能的治療方案很多，但收效甚微。代表性公司是臻泰智能，它通過非侵入式的腦機接口致力于做腦卒中患者運動機能的康復。臻泰智能首先通過計算機視覺圖像來刺激運動神經，讓腦機捕捉患者的運動意念，然后驅動康復機器人帶動患者的肢體運動。這樣的方式可以重建患者的運動控制和反饋的通路，通過不斷的強化訓練，使患者受損腦神經細胞得到有效的康復。

腦機接口在消費場景的應用

消費醫療場景主要針對健康人群開發可穿戴性的設備，其實現的功能相對更加單一。主要特點包括受眾廣泛、患者以自費為主、技術壁壘相對較低。商業模式是C端線下銷售，以產品為主，因此廠商之間的競爭程度會更加激烈。

腦機接口在消費醫療中最典型的應用是做睡眠監測和神經調控，因為目前睡眠障礙輔助治療市場是腦機消費應用領域公認的最大應用市場。它瞄準的是當前中國超過3億的睡眠障礙癥患者。目前國內已經有包括腦陸科技等一些企業研發出了一系列形態豐富的產品，比如睡眠儀、睡眠眼鏡以及睡眠貼等小型化非侵入式的設備。

認知教育是腦機接口在消費醫療領域中另一個較大的應用，比較典型的企業是強腦科技。它通過一款腦電環隨時監測學生在學習時的腦電水平，來評估學生注意力的集中程度，后續可以通過定期的神經反饋訓練，來強化學生的注意力，達到提高教育的效果。

除此之外，情緒評估和干預也是腦機接口在消費醫療領域的一個應用。在心理治療領域，對于抑郁情緒的識別主要是基于面部表情、肢體動作語言等維度的綜合量表進行評估，而這種評估實際上更多是一種定性化的評估，難以定量化。通過腦電信號相位幅度的識別，我們可更加準確地監測和評估患者的情緒狀態。后續通過針對特殊情緒的腦電波，制定專門的訓練任務，來調整患者的情緒狀態，實現更加精準的調控。

腦機接口在嚴肅醫療與消費場景跨界的應用

除嚴肅醫療場景和消費場景外，目前出現了一種橫跨兩種模式的新消費場景，這種場景較有代表性的案例是優腦銀河。它通過設立線下診所門診的方式，將臨床獲批的產品或者是治療手段應用于C端患者來進行干預和個性化治療。這種商業模式更多以提供服務為主，技術壁壘高，競爭廠商少。

資料來源：優腦銀河

優腦銀河首先通過腦起搏器結合磁共振的影像，形成患者個體化的腦功能圖譜。在此基礎上，它能夠精準地確定患者出現異常的腦功能區。其次通過經顱磁刺激刺激設備，對患者的異常腦功能區進行個體精準化的刺激。目前優腦銀河在卒中后失語、重度抑郁癥方面的治療已經通過了臨床的驗證。

03、腦機接口市場規模及產業鏈

腦機接口市場規模

根據麥肯錫的測算，全球腦機接口醫療應用的潛在市場規模在2030-2040年有望達到400億-1450億美元，其中嚴肅醫療應用潛在規模在150億-850億美元，消費醫療應用潛在規模在250億-600億美元。

腦機接口上中下游產業鏈

腦機接口產業鏈上游主要以腦機接口硬件、軟件以及腦功能研究為主，硬件主要包括芯片電極、探針及植入機器人；軟件主要是腦機信號的算法和軟件。在上游，另外一個比較重要的部分是腦功能的研究和成像，因為目前臨床對大腦的研究處于比較初級的階段，在臨床上主要通過像CT、核磁共振等影像設備來實現，能夠看到腦部的影像學結構并判斷腦區的形態是否完好。但是對于腦區功能的研究，目前還是處于黑匣子的狀態，沒有辦法對腦功能進行定量化的評估。

腦機接口產業鏈中游主要以腦電系統整合開發為主，包括侵入式腦機接口平臺、非侵入式腦機接口平臺、微創腦機接口平臺以及外骨骼或可穿戴設備等接入設備。

腦機接口產業鏈下游主要以腦機接入應用為主，包括精神疾病干預相關的數字療法的開發、 AR、VR、交互通訊等下游應用。下游應用不僅局限于醫療方面，也有包括人工智能、科技、教育領域以及傳媒方面的應用。

技術發展新趨勢

首先第一個發展趨勢是將血管植入技術和腦機接口技術相融合，開發類似顱內血管支架形式的微創腦機。因為之前的植入式腦機需要做顱骨的穿孔，或者說是直接做開顱手術，把電極針植入到腦組織，這種方法會造成患者長期的腦部炎癥。例如美國Synchron公司開發了一個微創式的腦機裝置，它的主要突破是通過神經介入技術，在底部的靜脈血管開一個窗口，然后把微創的腦機設備深入到大腦的血管中。這樣能夠通過腦血管內部的轉移，實現大腦活動的記錄，同時也能夠實現神經系統的刺激。目前，微創腦機接口拿到了FDA“突破性設備”的認證，也在進行臨床實驗，包括國內的英邁醫療，目前也在嘗試類似的技術路線。

第二個發展趨勢是將腦機技術和光遺傳學去進行結合，用于大腦神經元細胞的高特異性調控。光遺傳學能夠將一個光敏分子植入到神經元的表面，然后這個光敏分子就可以允許外部使用者通過一定頻率的脈沖光來觸發或者禁止神經元的激發狀態。相比只能刺激單一點位的電極，光敏控制的另一大優勢是具有高度并行性，通過漫射光刺激，使神經元做出反應，產生非侵入性的無線通訊。

第三個發展趨勢是化學信號的檢測與化學干預。來自UCLA的研究團隊開發了一種氧化物半導體傳感器，這種傳感器能夠在體液中檢測到對神經系統性疾病調控有非常重要作用的血清素。在未來，化學信號能夠更精準和直接地干預相關神經疾病，或許有望將腦機接口提高到一個新的層面。

04、投資邏輯

腦機接口的分類

如上圖所示，我們按照不同的模式對腦機接口進行了分類。按照信息流走向進行劃分，我們可以將腦機接口分為輸出型、輸入型以及閉環反饋型。閉環式的腦機現在有更廣闊的應用前景，技術壁壘也足夠高。

如果按照工作方式進行劃分，腦機接口可以分為侵入式和非侵入式兩種類型。非侵入式目前來看在未來可能會面向更廣闊的人群，但同時也存在一些天然無法避免的劣勢，比如在采集信號的分辨率、干預大腦深部出現問題的神經細胞等方面，還沒有辦法進行非常精準的定位。而侵入式雖然有技術上的難度，但對于疾病的直接干預，短期之內可能會是更有效的方法。從這兩個維度來看，我們會重點關注閉環反饋式以及侵入式，非侵入式未來的發展方向。

從應用場景來看，由于醫療科技組本身的屬性，我們可能更關注嚴肅醫療場景；在產業鏈方面，我們更加關注中游的產品廠商，但同時也會重點關注這些廠商是否擁有上游的能力，特別在核心元器件，包括電極、電池以及芯片方面是否有特色以及整合了上游和中游的廠商；從商業模式的角度，目前我們更多偏向于產品模式。

腦機行業投資邏輯

從技術難度、商業模式與應用場景、核心壁壘和基礎設施幾個方面分析，我們目前重點關注的是侵入式技術路線中的臨床場景剛需性、臨床相關疾病的實際治療效果以及技術門檻競爭。在這個領域中，未來存在醫保支付的可能性。對于企業來講，它本身的核心壁壘更多的是在硬科技和高端制造方面，包括電極本身的制造、電極的植入以及芯片、算法等，所以這類企業會是我們的重點關注對象。

我們也會進一步關注非侵入式方向，未來在像腦卒中這些領域中，在某些環節上可以去趕上一些侵入式腦機接口的技術特征。在這個領域當中，也許會蠶食一部分的嵌入式的腦機接口的市場。但就目前來看，侵入和非侵入在未來肯定是兩條互補的技術路線，我們都會長期關注。

投資界-天天IPO獲悉，證監會對海光信息首次公開發行股票并在科創板上市的注冊申請文件進行了審核，已同意海光信息首次公開發行股票的注冊申請。至此，海光信息離IPO又近了一步。

成立于2014年的海光信息為中科院系公司，其第一大股東為中科曙光。海光信息主要從事高端處理器、加速器等計算芯片產品和系統的研究、開發，產品主要包含海光通用處理器（CPU）和海光協處理器（DCU）。據招股書，2020年，海光信息營收為10.22億元。而其最新估值超900億元。

海光信息為火爆的CPU賽道加了一把火。從海外到國內，進軍CPU大風越刮越猛，前有英偉達提出“三芯戰略”，后有壁仞跟隨。在這個成熟但充滿了變局的賽道上，也悄悄涌現出如鴻鈞微、啟靈芯、遇賢微等一批新興公司。與創業潮一同到來的還有投資熱，知名VC/PE紛紛排隊登門。

脫胎中科院，估值超900億元

2014年恰逢半導體行業發展的新節點，《國家集成電路產業發展推動綱要》發布，千億規模的國家集成電路產業投資基金第成立，海光信息也在這一年成立了，主攻CPU。

CPU是服務器、工作站、個人計算機等的核心部件，影響了操作系統、數據庫、應用軟件的技術路線和實際性能，是 IT 領域最為重要的基礎器件。換言之，人們的手機、電腦離不開CPU，現代人的生活也離不開CPU。

這一領域原本被海外巨頭牢牢占據。截至 2020 年底，x86 架構服務器 CPU 在全球服務器市場中銷量占比超過 97.00%，為當前主流架構，其代表性國際廠商為英特爾和 AMD。

但國家在持續支持國產CPU發展。興業證券報告顯示，從“十五計劃”開始，國產CPU自主性的問題多次被提上議程，產業政策不斷加碼。在泰山計劃、863計劃等科研計劃的支持下，一批國產CPU品牌誕生，如龍芯。2002年，我國首款通用CPU——龍芯1號（代號X1A50）流片成功。2006年，國家還曾推出了“核高基”重大專項，“高”即為高端通用CPU。

而海光信息的誕生也處在這一大背景之下。和脫胎于中科院的龍芯中科類似，海光信息也是中科院系公司的典型代表。截止目前，中科院系上市公司中科曙光為海光信息第一大股東，持股比例為32.10%。

從成立之初即帶有“國家隊”光環，海光信息得到了不少風險投資機構的支持。2014年海光信息天使輪融資中，中科曙光、國科控股、CBC寬帶資本、混沌投資、長虹電器、金石投資、天創資本、中冀投資、中信證券投資等機構都來了。

2018年，海光信息啟動A輪融資，獲得長虹電器、成都產業集團、成都高投集團、新鼎資本、鈦信資本、工銀亞投、國科投資等機構的支持。同年A+輪，其獲得海河產業基金加碼。

2020年，海光信息完成了B輪和C輪融資，融泰中和、晨山資本、昆高新集團參與投資。

目前，海光信息最新估值超900億元，據統計，截至2022年6月13日，A股300多家科創板企業中，市值超過900億元的公司僅4家。

國產替代，一年營收超10億元

和走獨立自主創新道路不同，海光走了一條技術引進路線。海光信息的技術源起于 AMD 的技術授權。

招股書提到，基于取得的 CPU 處理器設計技術，海光 CPU 系列海光一號、 海光二號已經實現商業化應用，海光三號完成實驗室驗證，海光四號處于研發階段。其中，海光一號、海光二號產品已經在政府、三大運營商、五大國有銀行等行業用戶應用。

肩負攻堅克難、實現技術獨立自主的國家任務，海光信息得到了大筆資金支持。從2018年至2021年上半年，海光信息獲得的政府補助分別為6,153.86萬元、2,008.16萬元、3,991.79萬元和1,038.05萬元。

研發很燒錢。2018年-2021年上半年，海光信息分別投入了9.21億元、9.89億元、12.79億元和8.63億元，逐年增加。

專利方面，截至 2021 年 12 月底，海光信息有已授權專利 179 項（其中發明專利 136 項）、154 項軟件著作權和 81 項集成 電路布圖設計專有權等知識產權。2022 年第一季度，公司新增已授權專利 17 項 （其中發明專利 14 項）、2 項軟件著作權和 45 項集成電路布圖設計專有權等知識產權。

從營收、凈利潤來看，海光信息處于增長態勢。2018年-2021年上半年，海光信息營業收入分別為4,825.14萬元、3.79億元、10.22億元和5.71億元，同期凈利潤分別為-1.8億元、-1.37億元、-8,297.52萬元、-9,666.77萬元。

其中2020年和2021年，其營收增長率分別為169.53%、126.09%，增長雖有放緩，但仍實現了一年翻倍的高增長。

海光信息的產品下游客戶主要為公司 A、浪潮、聯想、新華三、同方等服務器廠商。但其中前五名客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為 99.12%、92.21%和 91.23%，表現出較大的依賴性。

在技術、規模效應等方面，海光信息也不具有明顯優勢，其最大的特點是國產。我們來看一組數據， IDC 數據顯示， 2020年國內x86服務器芯片出貨量698.1萬顆，絕大部分市場份額被英特爾和AMD 兩家公司占據，合計市場份額超過 95.00%，其中 Intel 產品市場占有率遙遙領先。

再看海光信息，2020 年，海光信息CPU 產品銷售量約占總體市場份額的 3.75%，其占據了 國產 x86 服務器處理器絕大部分市場份額。

CPU創業潮大爆發

VC集體趕來

作為半導體行業國產CPU細分賽道的標桿，海光信息IPO新進展無疑為火爆的賽道加了一把火。

從海外到國內，CPU大風越刮越猛。從2020年9月英偉達計劃從孫正義手中收購ARM，再到2021年發布第一個數據中心CPU，GPU巨頭英偉達在CPU領域的野心已展露無疑。雖然英偉達收購ARM最終落敗，但英偉達仍表示未來將堅持“CPU+GPU+DPU”的三芯戰略。而國內GPU初創公司壁仞創始人張文也曾表示，要搭建 “CPU+GPU+DPU” 的數據中心系統級解決方案。

不久前，國產CPU第一股龍芯中科成功登陸科創板，上市首日股價大漲，現市值超360億元，市盈率高達173。

CPU創業潮也已勢不可擋。鴻鈞微、啟靈芯、遇賢微等新成立的CPU公司正陸陸續續浮出水面。他們大多低調神秘，在公司官網也很難見到創始人團隊的身影，但融資速度快，融資金額令人咋舌。

今年5月，成立不到一年的鴻鈞微電子完成近8億元的天使輪與Pre-A輪融資，除華登國際、高瓴創投、鼎暉VGC（創新與成長基金）三家一線機構聯合領投外，其他投資人包含壁仞科技、芯嵐微、晨道資本、星睿資本、松禾資本、六脈資本、C資本、中益仁資本、海河啟睿資本、小即是大創投等，簡單細數，多達十多家機構。

鴻鈞微電子創始團隊明星，將開發基于ARM架構的服務器CPU。CEO沈榮英特爾工作超過20年，參與了x86架構服務器替代傳統RISC架構服務器的過程；CTO陳偉祥曾是華為鯤鵬內核的主架構師，還曾在阿里平頭哥團隊“倚天710”項目中擔任SoC設計負責人。

類似的還有啟靈芯。據《晚點LatePost》報道，啟靈芯成立于去年下半年，不到一年時間已完成兩輪融資，融資金額高達約 6 億元。啟靈芯的天使輪投資人矽力杰、世芯科技、韋爾股份、恒玄科技等多家半導體企業創始人，A 輪投資人包括光速中國。啟靈芯的核心技術團隊同樣出自阿里平頭哥。

2021年，遇賢微也曾融資數億元，獲得了創新工場、常春藤、光遠資本、東方嘉富、源來資本。遇賢微創始人LUO YONG曾在國產 CPU 公司兆芯擔任副總經理，聯合創始人姬信偉為曾為英特爾科學家，華為美國研發總監。

曾經這是一個冷門的賽道，支持國產CPU公司的大多同為國家隊背景的投資機構，而為何現在投資人又紛紛看好？鼎暉VGC（創新與成長基金）高級合伙人王明宇曾提到，服務器CPU是一個千億級的市場，也是半導體芯片設計領域最具挑戰力的“塔尖”，中國作為在全球半導體領域奮起直追的國家，必然會出現全球領先的服務器CPU公司。

毫無疑問，在國產替代浪潮和技術革新的驅動下，CPU已經成為不少投資人不想錯過的賽道。

“區域性綜合改革試驗”是國務院國資委按照《國企改革三年行動方案（2020—2022年）》的有關要求，重點組織開展的國企改革專項工程。作為區域性綜合改革試驗的配套舉措，受國務院國企改革領導小組辦公室委托，中國國新牽頭發起設立綜合改革試驗基金群。2021年5月，綜合改革試驗基金群簽約儀式在京舉行，上海成為首批設立子基金的六個綜改試驗區之一。簽約儀式后，在上海市國資委指導下，上海國投公司作為上海綜改基金的共同發起主體，與中國國新緊密合作，在各方支持下，克服疫情影響，順利完成了上海綜改基金設立工作。

上海綜改基金由中國國新旗下北京國新綜改投資合伙企業（有限合伙）、上海國投公司全資子公司“上海國投資管”、中國誠通旗下中國國有企業混合所有制改革基金有限公司、上海黃浦引導資金股權投資有限公司、上海臨港新片區道禾一期產業資產配置股權投資基金合伙企業（有限合伙）、淮安科創產業投資有限公司共同發起設立，基金管理人為中國國新旗下國新國同（杭州）股權投資有限公司，上海國投公司旗下基金管理平臺“上海孚騰資本”共同參與基金運營管理工作�；鹗灼谀繕丝傄幠�50億元，旨在圍繞《上海市開展區域性國資國企綜合改革試驗的實施方案》以及上海新一輪國資國企改革要求，重點投向上海地區優質項目，服務上海國資國企改革創新發展和產業轉型升級。

Interhaptics 是一家從軟件角度專門研究游戲反饋的公司，他們還專注于 VR和混合現實系統的體感。雷蛇收購這家公司是希望他們能夠幫助其開發自家的 HyperSense 觸覺反饋技術。

并且，此次并非僅是收購公司。Interhaptics 的創始人兼CEO Eric Vezzoli 也將加盟雷蛇。Vezzoli 將擔任觸覺反饋部門總監。

“觸覺對于游戲玩家來說具有巨大的價值，”Vezzoli 表示： “加入雷蛇的機會對我們來說是簡單的選擇，因為他們致力于提供最具吸引力的游戲體驗，我們期待著作為雷蛇大家庭的一員一起完成這件事�！�

GoCardless to acquire Nordigen

此次收購意味著這家金融科技公司將大規模提供免費的開放式銀行連接，為每個人提供自助賬戶信息服務（AIS）。此外，其高級數據產品套件將幫助改善從信用評估到客戶參與的各種用例的效果。

這項公告是GoCardless在加速其開放式銀行業務戰略方面的最新動作。在過去18個月中，公司在多個市場推出了以銀行為基礎的開放式Instant Bank Pay功能，以及將AIS與直接借記相結合以防止欺詐的Verified Mandates服務。這項交易將使得GoCardless能夠收購內部開放式銀行連接。該公司計劃以此為基礎，在不久的將來擴大覆蓋范圍，并添加Variable Recurring Payments等新的支付類型。

GoCardless聯合創始人兼首席執行官Hiroki Takeuchi表示："在過去幾年中，開放式銀行的增長令人驚嘆，從剛露頭的一種趨勢發展到成為一種全球現象，市場價值超過4000億美元。我們早在開始之初就意識到，這項技術將推動未來幾十年的銀行支付。在過去18個月中，作為我們建立世界銀行支付網絡愿景的一部分，我們加快了向開放式銀行的發展。

收購Nordigen將使我們更上一層樓。通過巧妙地將免費的、最先進的開放銀行連接與深厚的支付專業知識相結合，我們現在可以為任何開發者、合作伙伴或金融科技公司提供開放式銀行即服務。我們相信，這種開放式訪問將引領體驗，并進一步創造更具吸引力的用例。我們很高興能與Nordigen當前才華橫溢的團隊合作，重新定義開放式銀行所發揮的作用。"

ordigen首席執行官Rolands表示："在Nordigen，我們的使命是幫助世界各地的企業采用和利用開放式銀行業務，實現更高的財務透明度和金融包容性。我們與GoCardless一樣對開放式銀行業務的增長感到興奮，我們很高興能與他們的團隊攜手合作，他們不僅在推動金融服務領域改變游戲規則的創新方面和我們一樣充滿激情，而且還將幫助我們為更廣泛的受眾提供免費的開放式銀行服務。"

本次交易將于今年夏天晚些時候完成。更詳細的交易條款未作披露。

關于GoCardless

GoCardless是直接銀行支付解決方案領域的全球領導者，通過直接借記和公開銀行業務，可輕松實現從客戶的銀行賬戶收集經常性和一次性付款信息。GoCardless的全球支付網絡和技術平臺幫助從跨國公司到小型企業的全球7萬家企業擺脫收款方面的困擾。GoCardless每年在30多個國家/地區處理超過300億美元的支付業務。GoCardless總部位于英國，在澳大利亞、法國、德國和美國設有辦事處。如需了解更多信息，請訪問www.gocardless.com，并在Twitter上關注我們@GoCardless。

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關于Nordigen

Nordigen是一個免費的開放式銀行平臺，提供對公開銀行數據和高級數據洞察的免費訪問。Nordigen的免費API連接到歐洲2300多家銀行，為包括英國在內的31個歐洲國家的金融科技公司和開發商提供服務。Nordigen是一家獲得許可的賬戶信息服務提供商（AISP），受拉脫維亞金融和資本市場委員會監管，在31個歐洲國家獲得授權。

Riau Capital Group和JIL目前都在考慮收購更多的船只，包括平臺供應船舶和錨作拖帶供應船舶，以便部署在海灣合作委員會和其他地方的項目，包括與海灣合作委員會租賃方的合作。JIL已得到保證，如果其他此類船只被Riau Capital Group收購，JIL將優先作為這些船舶的所有者代表和船隊管理企業。

JIL今天還宣布了由Riau Capital Investments Pte Ltd.提供的戰略增資， 該投資總計200萬新加坡元（高于先前宣布的50萬新加坡元），通過股票和許可證認購的方式完成，表明了其對發展和擴大JIL的承諾。這些股票將以每股0.0036新加坡元的價格發行，溢價高于公告發布前的最新交易量加權平均值JIL股價。

此外，Riau Capital首席執行官Bambang Sugeng已做出個人承諾，將為JIL的擴張和增長提供戰略領導和指導，并將承擔更大的運營責任。因此，應JIL董事會（以下簡稱"董事會"）的邀請，他已接受JIL執行主席的職位。為了表明他對JIL未來的信心，Bambang同意以個人身份將先前于2021年支付給JIL的約51000新加坡元預付款轉換為JIL的股份。

Bbanang表示："我很高興被任命為JIL執行主席。這家公司在該地區擁有巨大的潛力，通過與股東和其他利益相關者合作，我相信我們將能夠利用各種令人興奮的機會，進一步發展和擴大公司的核心業務，并擴展到新的和令人興奮的行業。"

根據JIL對在其董事會中擁有獨立多數成員的持續承諾以及確保董事會多樣性和包容性的目標，新加坡商界的三位著名成員—— Osith Ramanathan先生、 Dennis Goh先生和 Bernard Oh先生接受了作為獨立董事加入JIL的邀請，他們三位在各自領域都是戰略和思想領袖。

"確保公司實現良好治理的關鍵支柱之一是擁有一個強大而獨立的董事會。董事會多元化能夠培養強大的領導力，并打造一個持久的組織。公司很榮幸能邀請Osith、Dennis和Bernard以獨立董事身份加入。每位新任獨立董事各自帶來了一套獨特的技能、才能和經驗，這將提高董事會的效率，確保良好治理和更好的管理。董事會層面的這種技能、才能、經驗和多樣性的結合，加上Bambang戰略指導下的高素質、精干的管理團隊，將為股東帶來更好的價值和回報，" 審計委員會首席獨立董事兼主席Rajan Ganapathy表示。

JIL目前的核心業務重點是海洋和近海領域，特別是向基礎設施行業提供海上物流和運輸服務。重點是開墾、建筑和土方服務領域。JIL旨在為租賃和運營各種船只及車輛提供世界一流的專業知識。公司的目標是鞏固和擴大其核心海上物流和運輸業務——利用近期石油和天然氣行業（特別是上游天然氣行業）業務的增長，以及對基礎設施支持和包括沙子、碎石和石材在內的骨料等戰略資源需求的增長（特別是在北美和東南亞地區）。為此，JIL計劃探索將其商業活動擴展到戰略資源部門。鑒于公司打算深入參與基礎設施、戰略資源行業和房地產行業（所有這些部門都對建筑材料、支持性基礎設施和物流支持具有持續的高需求），此舉是JIL業務運營的自然延伸。公司將在適當時候尋求股東的意見和批準，以向這些行業擴展。

本輪融資主要用于加速公司新藥管線的臨床開發。至此，知易生物在18個月內完成了3億人民幣的B輪系列融資。

廣州開發區基金表示：目前國內活菌藥物正處于爆發前夜，知易生物擁有自主、完整的從臨床前到新藥臨床試驗申請的產業化平臺，且具備豐富的臨床管線及臨床前儲備品種。未來，其有望成長為全球活菌藥物龍頭企業，帶動區域整體產業鏈的蓬勃發展。

據了解，知易生物是一家立足中國、面向全球的處于臨床開發階段的原創新藥研發企業。（劉娜）

據悉，2015-2020年期間，越南制造業吸引了來自韓國和日本的外國直接投資，總額達3760億美元，其中三星電子占韓國投資額的四分之一，除了制造業，shoppingmode 三星電子也在河內建設一個研發中心。高通公司在東南亞唯一的測試實驗室也位于河內。據傳松下和東芝正在考慮在越南進行研發。

在工廠方面，截至目前越南共有335個工業園區，總面積達10萬公頃，并還在擴大其工業園區。英特爾在越南建立了其最大的芯片封裝廠，而LG電子在2021年宣布在越南海防投資超過10億美元，用于擴大其OLED顯示屏的產能。

越南外商投資企業協會（VAFIE）的數據顯示，外國直接投資在總資本流入中占比最高，比例從2019年的44% 增長到2022年的51.34%。

福伊特集團管理委員會成員兼福伊特驅動總裁兼首席執行官Cornelius Weitzmann先生表示："福伊特是眾多行業驅動技術的引領者。如今我們已將非公路領域定義為福伊特驅動一個重要的業務增長點。作為一家家族企業，ARGO-HYTOS在過去的70多年里專注于創新與技術研發，并始終以客戶需求為導向，這與福伊特非常契合。雙方的合作能夠幫助福伊特進軍這個擁有廣闊前景的市場。"ARGO-HYTOS首席執行官Erich Hofer先生補充道："通過整合ARGO-HYTOS與福伊特的專業能力與資源優勢，我們將為客戶提供更多增值服務。合并之后，我們將繼續推進ARGO-HYTOS一貫的增長戰略，同時雙方將共同聚焦電氣化、數字化和可持續發展等大趨勢，為客戶研發先進的解決方案。"在完成收購后，ARGO-HYTOS將繼續作為一個獨立品牌運營，僅在其品牌加注"福伊特集團旗下公司"字樣。

福伊特將收購ARGO-HYTOS 79.5%的股份。該公司原有的兩大股東Christian Kienzle和FSP CAPCELLENCE將繼續參股，這也明確地展示出新的股權結構將助力ARGO-HYTOS續寫成功。

"ARGO-HYTOS成為福伊特驅動非公路應用的一個戰略平臺，開啟了一段新的旅程。"ARGO-HYTOS集團原大股東Christian Kienzle先生表示。"福伊特將幫助ARGO-HYTOS繼續實施并加速實現其長期增長戰略，這也更好地保障了公司及員工利益。"CAPCELLENCE管理合伙人Spyros Chaveles博士補充道。

該項收購預計于2022年8月份完成。收購的達成需通過相關監管機構的批準。雙方表示暫不披露此次收購的財務信息。

關于ARGO-HYTOS集團

作為零件與系統供應商，ARGO-HYTOS集團為移動式工作機械和機械工程領域的客戶提供產品與服務。作為一家家族企業，ARGO-HYTOS擁有1,600余名員工，在移動和工業液壓系統流體和運動控制過濾技術方面有超過70年的經驗。尤其是在移動式液壓系統領域，ARGO-HYTOS躋身創新領導者行列。ARGO-HYTOS擁有多項專利，并為行業設定新的標準。ARGO-HYTOS集團在德國、捷克共和國、波蘭、印度和中國設有生產公司，并且在全球范圍內擁有眾多銷售和裝配公司。

關于福伊特集團

福伊特是一家全球性高科技集團。憑借包括系統、產品、服務以及數字應用在內的廣泛解決方案，福伊特為能源、石油與天然氣、造紙、原材料以及運輸與公共交通等領域樹立行業標準。福伊特集團創建于1867年，現有20,000多名員工，業務遍布全球，在60多個國家設有分支機構，年銷售額達43億歐元，是歐洲最大的家族企業之一。 

這一基金不但將用于提供A輪資金，還將用作后續資本，支持公司的持續成長。Third Rock還將使用資金，對廣泛生物技術生態系統中與該公司宗旨和策略相符的突破性公司進行投資。

參考資料：

[1] Third Rock Ventures Raises $1.1 Billion Fund VI. Retrieved June 15, 2022, from

在人體內大約有一半的蛋白質，其序列中的一部分無法折疊成固定的結構，因此這部分結構無法通過已知的基因序列準確地預測出來。在這類蛋白質中，有許多在維持健康與疾病起源上扮演重要的角色。而缺少精確蛋白質結構信息的結果也導致了許多藥物開發上的困難。

自2018年創立以來，Peptone借助原子級的蛋白質分析技術，來準確地了解無序蛋白與蛋白質結構域在生理條件下的結構。這些信息能夠有助于以更好的方式來預測靶向這類蛋白質的藥物。

Peptone的分析技術包含核磁共振（NMR）、氫氘交換質譜（HDX-MS）與機器學習（ML）、超級計算（supercomputing）等。其已經與諾華等大型藥企合作建立開發管線，以改進那些靶向含部分無序結構的靶標蛋白質的藥物。

這項投資會使Peptone能夠在瑞士建立頂尖的研究機構，協助將他們專有的原子級實驗與超級計算科技進行結合。借此Peptone也將能夠開啟一系列針對炎癥、癌癥、糖尿病等疾病中獨特靶標的開發管線。此項投資還會被運用在維護Peptone超級計算機運算的算法上。

參考資料：

[1] Peptone closes a $40M Series-A funding round led by F-Prime and Bessemer Venture Partners. Retrieved June 10, 2022 from https://peptone.io/press-release/peptone-closes-a-40m-series-a-funding-round-led-by-f-prime-and-bessemer-venture-partners/

[2] A special class of proteins offers promising targets for drugs for cancer and Alzheimer’s. Retrieved June 10, 2022 from https://www.scientificamerican.com/article/a-special-class-of-proteins-offers-promising-targets-for-drugs-for-cancer-and-alzheimers/

　　編輯|謝穎

　　“真還傳”大結局？

　　6月12日深夜，羅永浩突然宣布退網。

　　羅永浩在微博發文稱，“一眨眼竟然快十三年了，過的真快啊。明天我就正式退出微博和所有的社交平臺，再次埋頭創業去了�！�

　　羅永浩宣布正式退出“交個朋友”管理層

　　據了解，在6月份進行的一場內部講話中，羅永浩宣布正式退出“交個朋友”管理層，但仍會以主播身份參與直播。

　　羅永浩稱，他將從交個朋友的“首席好物推薦官”變為“首席品牌監督官”，將持續關注選品質量和消費者反饋。同時，羅永浩也表示，將更多投入精力在AR領域創業。

　　6月2日，“羅永浩”的抖音賬號就已正式升級為“交個朋友直播間”，繼續由北京交個朋友數碼科技有限公司運營。賬號頭像也從羅永浩單人照片換成了“交個朋友”主播團隊，合照C位則是“交個朋友”的創始人黃賀。

　　羅永浩說，“很多人覺得直播電商就是一個直播間，幾個人坐在那里說，這是對直播電商的誤解”，實際上，直播電商背后考驗的是一整套供應鏈體系，這將對直播間商品起到決定性作用。

　　經過積累和實踐，羅永浩在直播間的表現已經從最初的羞澀、陌生變得更加成熟老道，羅永浩團隊也已經打造了一套成熟的供應鏈系統。

　　據了解，“退網”后，羅永浩還會來直播間帶貨，“他會保持和現在差不多的頻率，每月或者每周都來直播間帶貨�！庇兄槿耸空f。

　　羅永浩稱，未來幾年原則上他不會再接受媒體采訪，希望通過此舉排除外界的干擾，“埋頭從事下一代智能平臺產品的研發”。同時，羅永浩個人新開“產品經理羅永浩”的微博，僅限業務相關的交流和辟謠。

　　依靠直播電商東山再起，“真還傳”或將大結局

　　企業家、演說家、網紅、老師、欠款人……都是他身上的標簽。盡管各界褒貶不一，但羅永浩的創業經歷足以讓人驚嘆。

　　2000年，在電商還未興起之時，羅永浩給新東方創始人俞敏洪寄去了一封萬字求職信。憑借這封信和三次試講，羅永浩成功上崗，進入新東方教書。后來憑借“老羅語錄”成為了新東方最出名的老師之一。

　　2001年，29歲的羅永浩，年薪70多萬，在彼時的新東方這個人才濟濟的機構里，羅永浩的賺錢能力也是首屈一指。

　　后來，羅永浩曾先后創辦過牛博網、老羅英語培訓學校，但因種種原因最后并未延續下來。

　　2012年，40歲的羅永浩宣布創立錘子科技，信心滿滿地進軍手機行業。彼時，他曾豪言壯語地說：“等錘子做好了，會收購蘋果公司，這是我余生義不容辭的責任�！�

　　但一路走來，錘子科技一直都很艱難，產能不足、發不了貨、融不到資、找不到合適的人才、用戶投訴…種種問題伴隨了錘子科技6年。

　　錘子手機的開山之作——T1手機，一面世就吸引不少用戶的眼光。

　　T1手機的新品發布會非常成功，但危機也接踵而至。由于供應鏈存在問題，T1手機延遲發貨了。羅永浩自己也曾提到：“Smartisan T1的工業設計和交互設計全世界無敵，品控全世界都知道，一言難盡�！�

　　2018年底，錘子科技的資金鏈斷裂，46歲的羅永浩欠下了6億債務。后來，危機中的錘子科技被字節跳動接盤，但是不包括羅永浩個人。

　　為了還6億元的欠債，羅永浩多次投身風口賽道。一開始，羅永浩看中了電子煙，這也是他在還債期間找的“賺快錢”項目之一。只是很不幸，政策的強力監管比盈利來得更早一步，各路資本迅速離場，羅永浩的電子煙項目黯淡離場。

　　又經歷了子彈短信、鯊魚皮抗菌材料等創業項目失敗后，羅永浩決定投身當下最火的直播帶貨行業。

　　自2020年4月1日起，羅永浩在抖音平臺開啟首場直播，就一舉奠定了抖音帶貨一哥的地位。在首次帶貨直播中，盡管出現了網絡卡頓、畫面模糊、話術尷尬、業務技能不熟等諸多槽點，但羅永浩的直播間還是迎來了4875萬觀眾，完成了1.7億銷售額。

　　如今，羅永浩在抖音已經直播2年有余。如果不算上羅永浩接下來的元宇宙創業項目，那么，“交個朋友”直播間恐怕是羅永浩目前為止，最為成功的一次創業。

　　2020年9月，羅永浩就曾在《脫口秀大會》的總決賽上透露，2018年底6億元的債務已經還清了4億，調侃還債之后要拍《真還傳》。

　　6月6日，司法信息顯示，羅永浩近日新增兩條被執行人信息：其中一條執行標的為14585665元，案由羅永浩與青島金石灝汭投資有限公司的合同糾紛案；另一條執行標的14585665元，案由羅永浩與浙江海寧嘉慧投資有限合伙企業糾紛案。兩條執行標的合計超2900萬元，執行法院均為北京市第一中級人民法院。

　　羅永浩近日還對被恢復執行2917萬元一事進行了回應。他表示，這筆債務已經支付完了，法院恢復執行是為了結案程序。

　　很多網友留言表示，期待“真還傳”大結局。

極空間是全球為數不多專注于為企業和用戶提供軟件和智能硬件整體存儲解決方案的高科技企業。極空間秉持用工業級的技術產品品質和安全保障，提供消費品級的用戶體驗。

過去兩年，極空間私有云在NAS領域表現出了極強的增長潛力，憑借扎實的技術能力和產品能力，極空間把NAS產品從復雜的技術極客工具變成讓非專業用戶也可以簡單上手的家庭數碼產品，讓更多有存儲、備份、影音等需求的用戶可以便捷的享受極空間帶來的良好體驗，先進的產品理念和優秀的產品品質也得到了市場的認可，在今年618期間，極空間開門紅首日全網銷售額破800萬，同比增長712%，已超去年雙十一全月銷售額，成績斐然。

這也意味著，極空間私有云已經從“私有云行業破局者”穩步成長為“一線私有云品牌”，成為中國硬核科技產品中的新銳代表。

在各類智能終端的普及下，數據存儲需求不止在企業辦公領域爆發，個人與家庭同樣面臨數據激增帶來的存儲困擾。一方面，照片、郵件、視頻、私人文檔等數據的存儲和管理已經成為個人與家庭的剛需，家庭數據資產已成為真正有價值的資產，需要隱私保護、安全、可靠、易用的數據存儲和管理方案。另一方面，區塊鏈、元宇宙和NFT等新興領域對數據量化存儲與數據資產存儲提出了更高要求，這是現階段硬盤、網盤、U盤等存儲設備難以滿足的，搭建高私密性、高可靠性、高易用性的私有云作為全新的數據存儲載體成為了迫切需求。數據的爆發性增長帶來私有云市場進入快速上升周期。作為一家硬核科技企業，極空間在中國私有云市場的發展被廣泛看好，而中國私有云行業的這種快速發展也為極空間的未來注入了廣闊的想象空間。

作為極空間創始人及CEO的袁斌，曾任愛奇藝技術產品副總裁，樂視首席技術官，作為愛奇藝視頻、樂視電視、樂視手機的開創者之一，選擇了自己最擅長的互聯網軟件與智能硬件技術的整合領域。袁斌表示：“未來極空間將始終秉承以硬核技術和產品能力作為核心競爭力，致力打造更易用、更好用更強大、更安全的私有云產品，讓私有云像電視機、空調一樣走進千家萬戶，徹底解決家庭用戶和企業用戶的數據存儲和管理需求�！�

挑戰者創投是由元氣森林創始人唐彬森在2014年創辦，“中華有為、挑戰巨頭、投資好產品、相信年輕人”是挑戰者創投的核心理念。據統計，挑戰者創投與元氣森林在新消費領域已進行了上百筆投資，其中不乏個性鮮明的中國新銳品牌。近年來，挑戰者創投成功孵化了元氣森林，并先后投資了拉面說、王小鹵、kiskis等幾十家新老消費品公司，以及老虎證券、沐瞳科技、家鄉互動等多家科技領域初創企業。從挑戰者創投的投資習慣和商業邏輯中可以看出，他們更青睞于新技術、新消費以及年輕化的品牌，更關注創業品牌的生命力。挑戰者創投管理合伙人陳宏宇表示：“我們既是極空間的投資人，也是極空間的用戶，這個賽道缺乏符合新一代消費者的好產品，更缺乏中國本土成長起來的創新公司，這是我們對極空間的基本投資邏輯。作為新銳科技品牌，極空間的產品邏輯與傳統NAS差別很大，傳統的NAS產品普遍操作復雜且價格昂貴，CPU等硬件更新緩慢，市場缺乏針對用戶需求的改善和創新動力。而極空間不僅迎合了當下的市場需求，也在軟件系統服務和用戶體驗上面做了巨大改善，我們很認可且看好極空間團隊在該領域的戰略眼光、技術儲備以及商業落地能力�！�

與此同時，極空間還正式對外宣布：即日起，極空間私有云將服務升級為遠超行業標準的整機2年質保，而且，無論已經、還是即將加入極空間大家庭的極友們均可享受到這一超值服務。此舉的意義，不僅是對創業初期就對極空間予以支持的老用戶的致謝和回饋，也是對新用戶更好的服務承諾。雖然是初創品牌，但只有心懷用戶，才能走的更遠，敢于承諾遠高于行業標準的質保標準，更是源自對極空間產品品質的絕對信心。

本輪融資資金將主要用于建設原能生物自有智能制造基地，滿足未來規�；a和發展需求；以及持續深耕自動化低溫生物樣本存儲設備的研發制造和迭代升級、全球化銷售渠道布局及服務網絡建設和產業鏈并購等。本輪融資將為原能生物開啟集團化生產制造布局和推進未來的上市計劃打下了堅實基礎。

原能生物是一家細胞生物醫學裝備產銷商，產品為全自動超低溫細胞生物存儲設備與細胞銀行（大型細胞生物樣本庫）。從2017年公司成立發展至今，原能生物先后創建了低溫冷凍生物技術平臺、5G聯合創新中心及聯合創新實驗室、上海市專家工作站、浦東新區博士后企業科研工作站等科技實力平臺；與國際低溫生物學會前主席、美國華盛頓大學高大勇教授團隊，上海理工大學劉寶林教授團隊，上海交大自動化研究所團隊等優秀科學家顧問團隊等，在低溫存儲領域展開多元化合作。

現今原能生物正式開啟集團化發展布局，正在建成惠南、川沙智能制造基地、臨港發展基地和張江園區展示中心等，此次融資將加速推進原能生物智能制造基地的建設，推動行業邁向標準化、臨床化、數據化、智能化、產業化，為“生物樣本安全”及生命科技產業發展的國家戰略賦能助力。

2022年成立的豐源投資是專注于前沿科技商業化、制造業轉型升級和城市更新領域的股權投資平臺。創始人兼CEO符正擁有十余年人民幣及美元股權投資和資本市場經驗，曾于2016年創辦光點資本，此前曾長期就職于UBS、CVC Capital Partners等國際資管機構。符正的代表項目及已上市退出企業包括依依股份、Little Freddie、紅瑞生物、水井坊、俏江南、金天藥業等，在消費及服務領域業績優異。同時，在多年商業化深耕中，符正建立了鏈接實業及新經濟企業家、互聯網平臺公司、家族基金會及金融機構的產業生態網絡。

此番在投資行業的再次創業，符正以建立長期的、世界一流的投資回報為豐源使命，他認為投資回報的最優解來自于立足核心邏輯、站在立體投資維度上的審慎輪轉。

關于投資方向，豐源投資創始人兼CEO符正表示，他們將以大消費為主脈絡，重點圍繞前沿科技商業化、制造業轉型升級和城市更新領域展開，并采取以成長期為主的全周期投資策略。

在他看來，在工業制造、商業服務、家居生活等眾多消費場景下，新一代的消費產品會呈現兩種趨勢：“要插電、有芯片”�！耙咫姟笔侵府a品的新能源化趨勢明顯。這一點在出行、生產和建筑工具上的消費產品更為突出�！皬幕遘嚨匠輽C，正在進行新一輪的能源替代轉化�！狈f。

“有芯片”則是指消費產品迭代更智能化�！皺C器視覺、語音識別、自然語言處理甚至是決策規劃等人工智能技術已經逐漸包圍、并更新了我們的生活�！狈f，“無論是消費決策者更極致的需求，還是企業供給端想突破存量博弈階段的產品研發動力，消費制造業都以不可逆的趨勢進入更重體驗性、科技感的新階段�！�

除消費場景下的前沿科技商業化外，豐源投資也在關注制造業轉型升級和城市更新領域的投資。

即便在今年復雜的宏觀環境下，產業升級的趨勢仍然沒有改變。數據顯示：4月，高技術制造業持續增長，同比增長4%。其中，電子通信設備制造業增長9.7%�！斑@意味著核心技術和零部件的國產替代、制造業的數字化工具及產品，制造業品牌化均會出現非常多機會�！币驗樨S源投資將圍繞“增強制造業核心競爭力”的大主題，關注中國制造業從中低端到中高端的升級，數字化與智能化的升級。

與此同時，城市更新領域則類似于一場“O2O的復活”。在符正看來，過去10年，從Offline到Online的O2O實踐，拉開了移動互聯網時代�；ヂ摼W平臺也已成為未來數字世界的新基建。而未來10年，則將反向迎來“Online到Offline的再次探索”，是“O2O Again”。

換言之，則是物聯網、人工智能、無人駕駛等新興技術與線下零售、商業綜合體、物業社區等場景的融合將產生新的價值增長點。

本次關賬的一期人民幣基金將借勢于其團隊在構建消費場景上的深厚經驗，同時基于前瞻市場判斷及豐富資源渠道，以消費零售商業生態資源同時鏈接前沿科技的轉化、制造業產能的消化，致力于服務國內經濟穩健增長，并與科技創新、商業價值并重的偉大公司共同打造長期價值。

公司采取北京、蘇州雙總部戰略，以鏈接兩地資源在消費智能制造、消費級醫療等領域的產業協同；后續也將發起多策略多幣種產品線，以支持對消費零售商業的全周期投資布局。

天地和興是工控系統全生命周期的信息安全解決方案提供商，公司成立于2007年，2013年開始關注工控信息安全，主要從事電力行業工控安全，擁有全系列電力工控安全產品ISF，ISF 從業務流程保障、安全事件報警、安全處置反饋、安全狀態顯示四個方面來保障電力工控安全。

天地和興的業務包括工業網絡安全領域，包括工業控制系統安全、工業互聯網安全、工業物聯網安全、車聯網安全、工業云平臺安全、工業網絡系統安全集成、工業網絡安全教育實訓和工業網絡安全服務，構筑了全域工業網絡安全矩陣。目前，天地和興推出的安全產品，涵蓋了檢測評估、防護隔離、審計分析、平臺管理等全域工業網絡安全需求，具備安全風險管理、滲透測試、攻防演練、安全培訓、安全測評、應急響應等全方位的工業網絡安全服務能力，已成為關鍵信息基礎設施行業網絡安全體系化建設的主要賦能方。

復星創富投資執行總經理楊安琪認為，中國是全球范圍內唯一的擁有完整工業體系的國家，工業體系的復雜程度、聯動效應遠超過其他國家與地區，工業網絡安全至關重要。天地和興在多年前便超前布局工業網絡安全產業，深耕產業，成長為行業領先企業。

天地和興CEO江炳思表示，此輪融資的圓滿成功，標志著天地和興在行業認可度、股東含金量、工業底蘊、國家隊背景等眾多維度達到了新的高度，再次夯實公司在工業網絡安全領域的行業地位，進一步提升我國工業網絡安全生態水平�！爸亓考壯雵蠹暗胤絿Y背景機構涵蓋電力、電網、軍工、鋼鐵冶金等工業領域，他們的加入，是對天地和興過往成績的認可，更是對天地和興與工業企業一同共建工業安全生態的肯定�！�

　　來源 | 東四十條資本

　　2022年5月24日，醫藥B2B平臺“藥師幫”向港交所遞交了招股書。

　　按招股書披露，自2019年以來，藥師幫平臺交易額持續保持高增長，年復合增長率為42.9％，2021年綜合成交額為275億元，目前是國內最大的醫藥交易平臺，覆蓋了大約30.5萬家下游藥店以及大約13萬家基層醫療機構，擁有25.6萬個月均活躍買家。

　　這家創立于2015年的醫藥電商，用了7年時間從零開始做到了今天的成績，吸引了不少資本的關注。截止遞交招股書，藥師幫共完成6次融資，累計融資金額折合近30億元。最近一次融資為百度、珠江投資、陽光保險領投的2.7億美元戰略融資。

　　更值得注意的是，老虎環球基金、順為、百度、復星藥業、DCM等大牌機構同時出現在藥師幫前十大股東名單中。

　　1、瞄準下沉小散醫藥市場，年成交額超275億

　　藥師幫誕生于2015年，正逢國家倡導“互聯網+醫療”，相關賽道的投資也正處于火熱。

　　創始人張步鎮發現，在國內醫藥流通領域，院外醫藥交易及服務市場分散及區域化，大型賣家缺乏動力滿足小規模零散買家的需求，尤其是對長尾SKU的需求；同時由于缺乏規模及資源，小型賣家可能無法或不愿滿足若干下游需求。

　　于是，張步鎮將產業互聯網的打法應用其中，牽線上游批發商和下游藥店。

　　盡管在創立藥師幫前，張步鎮并沒有醫藥行業背景，卻曾任職于房天下15年之久，最高職級為CTO、副總裁，可以說在互聯網行業身經百戰。

　　藥師幫上線之初，瞄準了“下沉”且分散的小單市場。以往的批發商能夠覆蓋的藥品數量有限，而基層藥店和診所有大量的“找藥”的需求。

　　藥師幫通過SaaS工具和線上交易平臺，能讓缺貨的藥店診所在平臺上快速對接到有貨的批發商，而批發商則可通過平臺將貨源鋪至更多的藥店，擴寬銷路，并且節省下大量的中間費用。

　　顯然，這一商業模式精準戳中了藥企、藥店等用戶的痛點，很快得到了市場的正向反饋。

　　2018年底，也就是公司成立的第4年，平臺成交額達到了100億元，月度訂單量突破100萬單，覆蓋了超過20萬家藥店診所。

　　截至2021年12月31日，這一數字繼續擴大，平臺上的賣家數量突破4700個，買家數量突破43萬，SKU達240萬，活躍買家全年第三方商家的成交額達到170億元，占總成交額的約61.9%，近三年年復合增長率為28.7%。

　　平臺業務中，藥師幫通過收取一定傭金獲得利潤。與此同時，公司還推出了自營業務，其優勢是通過智能倉庫，縮短配送時間，據介紹，買家嚇到后，藥師幫能在3.39小時內處理訂單并發出配送，39小時到城市，50小時到鄉鎮，快于行業平均水平約20%

　　2021年，自營業務成交額達105億元，約占總成交額的38.1%，近三年年復合增長率為81.1%，正處于快速增長期。

　　此外，藥師幫擴大業務范圍，降低對“平臺”屬性的依賴，2019年開始與藥企直接合作，先后與東阿阿膠、拜耳等數十家品牌藥企達成營銷服務合作。

　　這項業務在招股書中被歸納為“廠牌首推業務”，即向藥企提供數字化營銷解決方案，幫助藥企更好地理解及捕捉下游需求，尋找直接買家。

　　截至2021年12月31日，藥師幫已與約560家藥企合作開展超過1000個SKU的推廣，成交額達8.87億元，同比增速達162.4%，占公司總營收的8.5%。

　　盡管藥師幫近三年營收逐年上升，分別達到32.509億元、60.649億元及100.935億元人民幣，但其毛利率毛利率只有個位數，分別為7%、10%、9.1%。

　　同時，公司錄得持續虧損，年內虧損分別為10.46億元、5.72億元以及5.02億元。業績大幅虧損背后，藥師幫銷售及營銷支出急劇增加，分別為6.04億元、7.26億元以及10.64億元。

　　2、創業7年資本持續加注，老虎、順為、百度做股東

　　踩中互聯網醫療的熱門賽道，藥師幫自然少不了主流資本的加持。

　　2015年4月至2018年6月 ，藥師幫的前身“廣州速道信息科技有限公司”進行了多輪人民幣融資。

　　2015年，藥師幫獲得上海常春藤資本、威盛股權投資1000萬元Pre-A融資。

　　2016年4月，APP上線一年半不到，藥師幫便獲得復星醫藥領投的7100萬元A輪融資。

　　2017年2月，藥師幫完成1.1億人民幣B輪融資，松禾資本、復星領投,同威資本、常春藤等前一輪投資方繼續跟投。

　　2018年6月，藥師幫完成總額4.2億元的C輪系列融資，其中C1輪由順為資本領投，松禾資本和高捷資本跟投；C2輪由DCM資本領投，SIG跟投；同年12月，獲得老虎中國、DCM的1.33億美元D輪融資。

　　遞交招股書前，藥師幫獲得2.7億美元的戰略融資，參與此輪融資的有珠江投資、百度、陽光保險、松禾資本、廣州基金及某國家主權基金。

　　上市前，創始人張步鎮持股20.33%；元知集團旗下百盈發展有限公司持股13.29%，為最大機構持股者；老虎環球基金持股12.98% ；前老虎基金中國區主席陳小紅創辦的私募基金H Capital持股9.66%；上海復星藥業持股8.98%；DCM持股8.65%；松禾資本持股6.24%；順為資本持股3.97%；百度持股2.25%；陽光人壽保險持股2.25%。

　　3、互聯網醫療邁入集中上市期

　　有數據顯示，中國互聯網醫療市場由16年的650億元增至21年的2831億元，復合年均增長率為31.79%。從企業分布來看，�？品⻊�、在線醫療及醫藥電商占據前三席位，市場規模分別占29.9%、29.7%及15.7%。

　　在C端市場競爭日漸白熱化的時期，藥師幫選擇了B端市場，與諸多創業公司錯位競爭，并吸引來大量機構投資人，逐漸將規模做到行業龍頭的位置。

　　根據弗若斯特沙利文，2020-2030年預計中國醫藥電商市場規模將以年化22.6%的增速擴大。

　　對于藥師幫及其競爭對手而言，院外醫藥流通市場的格局未定，未來還將繼續展開新的故事。

　　放眼整個賽道，近年來，在中國互聯網醫療行業受到政策的高度重視，無疑已成為近年互聯網公司、VC以及創業者最為關注的細分領域，一些項目已在資本市場嶄露頭角。

　　2021年，健康產業資源平臺百洋醫藥登錄創業板，此前獲得紅杉資本持續投資；2022年4月，“妙手醫生”的母公司圓心科技向港交所遞交了上市申請，騰訊、紅杉資本分別為圓心科技第二、第三大股東，分別持股19.55%和15.75%，另外啟明創投持股6.90%；2022年5月，醫師平臺“梅斯健康”也向港交所遞交了招股書，背后股東有啟明創投、騰訊等。

　　另外，還有消息稱，在線醫療平臺微醫計劃通過SPAC方式上市，背后有紅杉中國、騰訊投資、啟明創投等知名機構站臺。

　　在互聯網醫療平臺逐步走向“退出期”的同時，其概念在資本市場的熱度也回歸常態，一些“上岸”的個股在二級市場表現并不樂觀。以醫學信息平臺“醫脈通”為例，自上市后股價已從發行價的27.2港元，跌至2022年5月的9港元附近，距離歷史最高價的47港元已經下跌近81%。

　　報道 I 投資界PEdaily

　　這一幕還是來了。

　　“內部醞釀了很久，直至今年3月份我們開始募集新基金，TMT組正式做了調整�！泵巷w，任職于北京一家成立6年的VC機構，公司早年以TMT風格為人熟知——核心骨干主要來自互聯網大廠和頭部美元基金，第一期基金募的是美元。目前，老大帶隊在募集一只醫療健康基金。

　　無獨有偶，負責華南某政府引導基金遴選工作的張琳，也分享了一個相似的觀察——今年所收到的形形色色募資PPT里，此前大多提及的TMT投資方向漸漸不見了蹤影。她印象最深刻是一家知名美元基金，最近對方的人民幣募資PPT直接去掉了所有TMT相關字眼。

　　“移動互聯網項目肉眼可見地枯竭，我們內部從2019年就開始淡化TMT色彩�！北本┠持鸙C一位員工坦言，TMT的字面概念很大，涉及的范疇很廣，但我們常常談到的TMT主要是互聯網方向，比如從BAT到字節跳動、美團、滴滴等，“取而代之的是，現在有另一個近似的表述——數字經濟”。

　　曾幾何時，無VC不投TMT�；仡欀袊L投史，美元基金的回報神話往往和TMT緊緊連在一起。時過境遷，環境變了，昔日那些擅長TMT的投資人，如今悄然看起了半導體、合成生物甚至去新加坡找Web 3項目，散落天涯。

　　“在移動互聯網時代，3到5年就能跑出一只超級獨角獸，然后赴美IPO敲鐘走上人生巔峰�，F在，其他賽道很難復制TMT項目的路徑�！卑殡S著TMT組消失的，還有中國創投那個超高回報神話時代。

　　最輝煌一幕：

　　曾經，中國投資回報最高是TMT

　　過去十年，TMT在中國創投史上留下了濃墨重彩的一頁。

　　所謂TMT，很長時間內是互聯網和移動互聯網領域投資機會的代名詞，指代Technology（科技），Media（媒體），Telecom（通訊）。雖然這一概念定義寬泛、邊界模糊，但它包裹著真金白銀，成為了當仁不讓的“VC最佳造富神話”。

　　故事大家都很熟悉，如Naspers投資騰訊，孫正義投資阿里，高瓴、徐新投資京東，紅杉投資美團，SIG投資字節跳動，五源投資小米，高榕投資拼多多，DCM投資快手……案例一抓一大把。

　　時間回到2014年，阿里、京東、微博、獵豹移動、陌陌等互聯網公司剛剛上市，美元基金賺得盆滿缽滿。當人民幣基金還在埋頭看制造業、傳統行業，憑借著互聯網公司的明星效應，TMT投資人站上了舞臺中央。

　　清科研究中心數據顯示，2014年一季度VC在TMT的投資案例占比達到了70%，金額上占比也接近70%。彼時，一句調侃在圈內流傳甚廣：不投TMT都不叫VC。

　　造富效應立竿見影，無數新鮮血液開始投身創投行業。2015年春天，林元剛剛從海外留學畢業回國，就懵懂地加入北京一家創業服務機構。那段日子，他成為同學中“混得最好的”——僅憑著大學期間制作課堂作業的PPT水平，在短短2個月內就幫助3個TMT項目拿到了融資。

　　其中最快成交的項目，是上午剛剛路演完，下午某知名投資人現場打開電腦插上網銀U盾，轉賬500萬元到創始人個人賬戶即完成了交割。

　　還沒有過試用期的林元，迅速成為了全公司的融資顧問線的“top sales”，有了跟CEO直接探討業務的機會。他內心也隨著市場“膨脹了”，“我說不定也能成為孫正義，找到自己人生中的阿里巴巴”，他想。

　　從2015年開始，互聯網創業大潮掀起了一波高潮。除了以TMD（頭條、美團、滴滴）為代表的互聯網小巨頭一路高歌猛進，移動互聯網草根創業氛圍同樣濃厚。林元記得，當所在的FA融資團隊一度擴張到近100人，除了20個看醫療，剩下的幾乎都看TMT，市場熱火烹油。

　　當時某一線機構大佬在演講中坦言，我現在最焦慮的是什么呢？就是抓不住下一個百度、下一個騰訊、下一個阿里巴巴，如果我們抓不到這一小撮偉大的公司，N多年之后，五年、十年之后，我們基金一定會有可能賺很多的錢，但我就覺得會非常非常的窩囊，這是我現在唯一的目標。

　　正如五源資本劉芹曾提到，“過去全世界最高 ROI（投資回報率）的經濟體是中國，中國最高 ROI 的行業是 TMT。一個基金合伙人曾問我，‘過去十幾年里，有哪一個我們知道的基金不掙錢？’” 

　　然而如今，一切對TMT投資的想象都成為了歷史。

　　90后VC感嘆：

　　留給我們的結構性機會消失了

　　“留給我們的結構性機會沒有了”。2016年正式入行，目前在某頭部機構看To C方向的林元感嘆，最好是2012年，或者是2014年入行，頭部的公司基本上閉著眼睛至少能砸中一個。

　　這是TMT賽道落寞的共識。不久前，某VC創始人寫文章表達過類似的觀點：

　　如果投資人的職業生涯是在2000-2010年，那么你有機會抓住兩家超級巨無霸，分別是騰訊和阿里；如果你出現在2010-2015年，依然可以抓住千億美金級別的企業。如果你是在2016年之后進入VC這個領域，那么很抱歉，你能抓住頂級項目的機會微乎其微，不是你不夠努力，而是timing不對了。

　　換句話說，投資中國互聯網公司的VC/PE一度趕上了好時代。技術的革新推動了智能終端應用的發展，人與人、人與物、物與物萬物互聯，一個又一個巨頭拔地而起。而在環境充分的條件下，一批美元基金脫穎而出。他們憑借著獨到的眼光、大筆的資金和果斷決策與執行在大公司爆發前夜抓住了機會。

　　然而時至今日，成功占領人們生活的互聯網公司大多數已經上市，并從無邊界的擴張走向收縮，目前步入了下行周期。

　　App Growing數據顯示，2021年中國互聯網廣告收入同比增長9．32％，5年來增速首次跌破10％。不止增長放緩，大廠裁員的消息也接二連三。網友稱，2022年成為了互聯網打工人畢業元年。

　　那么，告別TMT的跡象始于何時？投資界與多位過去參與美團、字節跳動、拼多多、B站的投資人溝通，大家不約而同地提到一個時間節點——2019年前后�！按蠹s從2019年開始，我們開始明顯減少TMT項目投資數量”。北京一家知名雙幣基金投資人徐杰回憶。

　　在徐杰的印象中，內部第一批TMT投資人轉到了新消費方向�！耙皇窍啾劝雽w、醫療健康而言，新消費門檻較低；二是TMT與新消費在流量上很有多共同之處�！�

　　因此，我們看到了不少頭部美元基金大舉殺入新消費，打法與移動互聯網時代如出一轍——決策快，敢給高估值。美元基金的明星效應立竿見影，此后無論美元基金還是人民幣基金都涌入新消費，熱鬧非凡。

　　更關鍵的是，他們把TMT行業以資本驅動的方法帶到了消費行業，互聯網的流量風暴席卷新消費創始人。所以，一個個新消費獨角獸以前所未有的速度誕生。

　　然而好景不長。TMT那波轉投新消費的投資人成為新消費賽道門口的野蠻人，最后的結果有目共睹：沒有經過周期檢驗的TMT打法在新消費賽道失靈了，新消費估值泡沫令人咋舌，留下了一地雞毛。

　　2019年，中國創投史上還迎來一個里程碑——科創板登場，自此硬科技掀起了IPO浪潮。彼時，另一波TMT投資人則轉戰并不性感的制造業。

　　2021年初，北極光創投合伙人黃河疾呼，硬科技賽道正經歷一次史無前例的大泡沫。背后原因之一，是有很多互聯網出身的投資人帶著固有的互聯網思維進入制造業。

　　制造業不同于互聯網行業，由于其toB的特性，先天就快不起來，這是從商業側而言；從技術產品成熟過程看，也要遵循客觀規律，要經過多次和客戶之間的反復迭代，才可能穩定成熟。這一切都需要時間，不是靠堆錢堆人可以大幅加速這個過程的。

　　所以，試圖在企業早期依靠密集資本投入來快速制造一個行業龍頭的想法在制造業是完全行不通的，這樣失敗的例子比比皆是。黃河直言，對于大多數轉行到制造業的互聯網投資人來說，固有的思維模式會讓他們習慣性用之前的打法對待新行業，高估值、大額資金投向原行業標準認為的好企業，試圖復現互聯網行業的投資特征，而這在制造業投資，失敗是大概率事件。

　　TMT投資人去哪兒？

　　他們開始投Web3、新能源

　　進入2022年，國內投資人越來越愿意接受這個事實：平臺型機會不太可能出現了。

　　回想TMT時代，無論是電商團購還是社交軟件，大都遵循著“贏者通吃、剩者為王”的邏輯，比得是誰能更快的吃下更多的市場份額。但如今，經歷了反壟斷風暴，嶄新巨無霸互聯網公司誕生的機會越來越小。

　　“現在可以十分篤定的方向，還是硬科技�！辈恢挂晃幻涝鹜顿Y人表示。因此，在移動互聯時期崛起的一線美元基金和投資人紛紛在押注芯片、自動駕駛、醫療、新能源等等方向。

　　尤其今年新能源方向火爆，也能常�？吹絋MT投資人身影出現在動力電池、新材料等能源項目上。此前曾有人調侃，“VC一半在看新能源，一半在看合成生物�！�

　　案例是最好的說明�？纯葱酒I域的“當紅炸子雞”壁仞科技。壁仞科技由商湯科技總裁張文在2019年創辦，主攻GPU，成立2年估值一度高達120億元。據媒體報道，2019年夏天，啟明創投給了張文第一筆錢，2020年，高榕資本曾投資壁仞科技Pre-B輪，2021年，源碼資本、BAI資本曾參投B輪。

　　過去啟明創投的代表案例是小米、B站、大眾點評等，高榕資本是拼多多的投資人，源碼資本曾投資字節跳動、美團、貝殼等，BAI資本則曾投資易車、摩拜單車等公司�？偠灾�，個個明星互聯網公司身后都有他們的身影。但如今，被寄予成為“中國英偉達”的公司變成了他們看好的對象。

　　TMT投資人的足跡遍及各行各業。投資京東、唯品會、美團等公司的徐新投資了自動駕駛領域的明星公司地平線。2020年，地平線1.5億美元融資，今日資本在列。

　　2021年8月，女媧生命天使輪融資，緊接著又在同年11月成功完成天使加輪融資。這兩輪融資由覺資投資、金晟資本等投資，而覺資投資正是天使投資人王剛創立的家族辦公室基金，此前王剛最知名的標簽是滴滴天使投資人。

　　某種程度上，人們印象中的TMT基金和投資人漸漸褪去了這一層醒目的標簽，如知名TMT投資人朱嘯虎也開始為企業服務、元宇宙站臺。

　　有人向左，有人向右。

　　“當年投TMT的那波朋友，開始去新加坡看web3項目了�！鄙钲谀砎C投資人透露，身邊一些美元基金朋友，原本大多都有豐富的海外求學和生活背景，今年不少人選擇出�！丛跂|南亞尋找消費互聯網項目，要么去新加坡看看web3。

　　不久前，新加坡 Web3 技術初創公司 NodeReal 獲得一筆 1600 萬美元的 A 輪融資，由云九資本領投。而Web3最受矚目的獨角獸 CertiK，身后出現不少中國VC的身影。

　　要么轉賽道，要么轉行——這是中國創投史上又一個分水嶺。

　�。巷w、張琳、林元、徐杰為化名）

　　作者丨盛佳瑩

　　5月27日晚間，北京友寶在線科技股份有限公司在港交所提交上市申請書，聯席保薦人為高盛、中信建投國際、華泰國際。

　　此前，友寶曾于2016年2月24日在新三板掛牌，2016年下半年入選為創新層企業，以協議方式轉讓，2019年3月12日摘牌。這才開始沖刺港交所。

　　在無人零售風口時代，友寶無疑是資本寵兒，成立至今超十輪融資，明星機構云集。根據招股書顯示，IPO前，螞蟻集團是其第二大股東，持股16.68%，春華資本持股5.56%，中金啟元持股為3.96%。

　　但如今風口過去，友寶的無人零售還有新故事嗎？

　　超十輪融資，資本云集

　　友寶自2011年成立，秉承互聯網經營理念，以云端平臺管理和線下智慧運營等模式，推動零售智能化。

　　創始人王濱是互聯網圈的老兵，此前已有過兩次創業經歷。第一次創辦的網興科技，是國內首批SP業務公司之一，3年之后以1.25億美元賣給新浪。這讓王濱成功獲得第一桶金，并且進入了新浪高層，擔任新浪高級副總裁兼無線事業部總經理，全面負責新浪無線業務的運營和管理工作。

　　此后王濱又開始以投資人身份活躍于互聯網圈子，隨后投資創立的淘米網于2011年在紐交所上市。

　　王濱既有成功的創業經歷又有投資經歷，加上友寶的新零售定位，從成立之初開始，友寶就成為了資本的寵兒。

　　2011年12月，友寶拿到了風和投資和漢能創投投資的數千萬美元A輪融資，此后又相繼獲云鋒基金、華住酒店集團、北極光創投、凱雷亞洲基金等一線投資機構的融資。

　　2016年2月24日，友寶在新三板掛牌。此后又多次定增，引入華夏海納投資，中信建投資本、中金資本、螞蟻金服等明星機構。2019年3月12日摘牌后，友寶又完成了一輪16億元的戰略融資，由螞蟻金服領投，春華資本跟投。

　　到2021年，友寶的估值約為10億美元。

　　根據招股書顯示，IPO前，王濱持股21.99%，螞蟻集團16.68%，春華資本持股5.56%。

　　雖然還未披露募資金額，但在招股書中友寶表示此次香港IPO募資額將用于公司點位網絡的覆蓋及滲透；進一步發展供應鏈能力；提升技術；對無人零售行業中具潛力的公司進行戰略投資和收購；及用于營運資金和一般公司用途。

　　點位依然是必爭之地

　　招股書顯示，友寶2019年營收為27.27億元人民幣，2020年營收19.02億元人民幣，2021年營收26.76億人民幣。

來源：招股書　　

　　友寶主要由智慧零售業務、供應鏈運營服務、數字增值業務構成。其中，友寶的大部分收入來自智慧零售業務。于2019年、2020年及2021年，智慧零售業務產生的收入占比分別為56.5%、70.3%及71.6%。

　　可以看到，2020年開始智慧零售業務占比超過70%，并且報告期內占比逐年增加。這部分業務收入很大程度上受到點位數量及其覆蓋率影響。

　　點位對于友寶，重要程度不言而喻。

　　目前，友寶主要通過引入點位合伙人來幫助尋覓并建立點位，幫助擴展至相對未被滲透的地區，除餐廳經營者外，點位合伙人通�？色@得交易商品總額介乎20%至30%的分成（扣除成本及開支后）。

　　友寶業務能否成功擴展至該等新地區取決于與現有點位合伙人的穩定關系及吸引新點位合伙人的能力。2019年、2020年及2021年，友寶合伙人模式下的智慧零售業務所得收入分別為250.7百萬元、762.4百萬元及1,479.2百萬元。

　　假設友寶無法挽留現有點位合伙人或吸引新點位合伙人，可能無法維持或擴張點位網絡現時的規模，或者點位合伙人縮減彼等的業務規模，友寶的點位網絡擴張計劃可能會被中斷，且彼等的收入貢獻將會減少，這對友寶的業務、財務狀況及經營業績都會產生不利影響。

　　報告期內，友寶點位數量從截至2019年1月1日約47,700臺增加到截至2021年12月31日約102,700臺，復合年增長率為29.1%。與之相應是點位運營的開支也占了友寶一半以上的銷售及營銷開支。

　　2019年、2020年及2021年，友寶點位營運及開發開支（主要指就維護及擴充點位網絡已付或應付點位供應商及點位合伙人的固定或可變開支）分別約為574.6百萬元、553.2百萬元及585.9百萬元，分別占2019年、2020年及2021年銷售及營銷開支的56.1%、51.0%及54.4%。

　　過去，無人零售風口下，無人零售商跑馬圈地地爭搶點位，如今對于友寶而言，點位的重要性依然不可代替。

　　一方面，友寶為了營收必須繼續擴張點位，另一方面，在如今的疫情之下，友寶也飽受不利影響。

　　疫情的多點爆發讓友寶很多點位所在的地方須暫時甚至永久關閉，這已導致友寶在若干戰略性選定地理區域的擴充計劃意外中斷，以及累積過量存貨而產生了虧損。

　　此外，前所未見的疫情爆發，也已打擊了部分供應商，致使延遲或未能供應貨品及機器、產品質量下降或令成本上漲。因此，與2019年同期相比，友寶2020年各項主要業務分部的收益有所下降。與2019年同期相比，智慧零售業務、供應鏈運營服務、數字增值服務及其他的收入于2020年分別減少約13.2%、33.4%、59.3%及80.0%。

　　2020年后，友寶也因此由盈轉虧。2019年年內利潤為3964.9萬元，2020年及2021年年內虧損分別為11.84億元、1.88億元。

來源：招股書　　

　　技術“進”了一步，但沒有“跨”一步

　　過去，無人零售還有一大令人詬病的地方，雖然說是“無人”但技術上并沒有真正達到無人的智能化，很多時候依然依賴人工運營。

　　那么風口過去后的如今，友寶的技術升維了嗎？

　　從招股書來看，友寶表示已經將人工智能技術整合至技術型零售平臺中，以標準化及數字化業務流程，包括選址及商品組合優化、采購到自動售貨機補貨及維護。

　　具體來看，友寶已經利用數字化能力來選擇點位地點，確定并不斷優化為每臺自動售貨機訂制的商品組合，并自動生成補貨時間表及路線規劃建議。這一定程度上提升了友寶的運營效率。

　　目前，友寶已經迭代第二代自動售貨機，除了后端運營友寶做了數字化轉型，在前端友寶通過實時通信及數據傳輸技術開發了一套系統，包括自動售貨機的遠程控制、信息展示、廣告管理及支付管理。每個自動售貨機也成為了友寶“千人千面”的廣告媒介。

　　但特定場景的特定方案以及對于用戶而言一站式的智慧服務平臺這些仍在友寶的計劃之中，還并未全面落地。

　　并且友寶也坦言，采用人工智能可能面臨風險及困難，從而對業務及經營效率造成影響。人工智能算法可能存在缺陷或有未被發現的錯誤。數據采集也可能不足或包含存在偏差的資料。并且其或其他外部第三方的不當或有爭議的數據操作可能會影響其人工智能技術的接受度，可能會使其承擔法律責任及品牌或聲譽受損，繼而影響業務、財務狀況及經營業績。

　　從目前來看，無人零售的技術方案“進”了一步，但并沒有“跨”一步。

　　不過進入2022年后，無人零售似乎又“活”了過來，每日優鮮收購在樓下、豐e足食獲融資，雙方在無人零售市場跑馬圈地，元氣森林、農夫山泉等飲料界大佬也積極布局無人零售終端。

　　市場對于無人零售的發展也非常樂觀。

　　根據弗若斯特沙利文數據顯示，2021年，中國自動售貨機數量已達924,500臺，2016年至2021年復合年增長率約為30.3%。估計總自動售貨機零售市場于2026年將達到2,706,100臺，2021年至2026年復合年增長率為24.0%。

　　這對于友寶而言，行業熱起來了，競爭也卷起來了。友寶能在資本市場上講出一個更性感的無人零售新故事嗎？（直通IPO)

Amane創始合伙人Thierry Noel表示："通過將AVP的專業知識及網絡與Amane在水、資源回收和能源回收等極具互補性的領域所具備的獨特能力及網絡相結合，我們將擴大自身在對于發展可持續全球經濟至關重要眾領域內的咨詢服務，并深化我們為推動可持續發展議程的眾多公司、投資者和政府機構提供服務的能力。這是朝著我們現行目標所邁出的一大步，這個目標就是幫助客戶實現可持續增長，同時助力保護和實現地球資源再生。"

AVP創始人兼執行合伙人Amedeo Vaccani表示："在耗時30年將AVP打造成為面向資源和能源回收及循環經濟領域參與者的領先顧問公司之后，我非常高興能夠與Amane Advisors攜手合作，通過利用兩家公司多年來積累的互補性專業能力和知識，使我們能夠產生更積極的影響。"

AVP是一家家族企業，在資源和能源回收領域的戰略咨詢與并購咨詢方面擁有豐富經驗，為這些領域內的一些全球頂級參與者提供咨詢。此次合并將為Amane擴大在可持續發展和循環經濟方面的全球服務范圍奠定堅實基礎，使其在全球所有關鍵市場實現持續快速增長。

關于Amane Advisors

Amane Advisors是專注于循環經濟中水、資源和能源回收方面的領先型國際戰略咨詢公司，在法國、英國、美國、巴林、中國和新加坡的六個辦事處擁有一支國際顧問團隊。

Amane的客戶包括創新型初創企業、全球大型工業公司以及私募股權/影響力投資者，其中很多都是保護和實現地球資源再生的領導者。Amane通過包括戰略開發、市場情報、并購咨詢、金融咨詢和商業化在內的一整套服務，支持這些企業和公司加速其在水行業以及資源回收和能源回收等聚焦可持續發展的相鄰市場中的增長和影響。如需了解更多內容，請訪問www.amaneadvisors.com。

關于A. Vaccani & Partners（AVP）

AVP是一家總部位于瑞士蘇黎世的國際并購咨詢與管理咨詢公司。AVP的眾多合作伙伴均為行業專家，擁有豐富的運營經驗，將知識、交易導向、項目管理和精確研究結合相融，為客戶創造價值和實現營收結果。

AVP在環境技術、廢棄物能源（EfW）、廢棄物管理、可再生能源和水行業等各個領域具有深厚的行業專業知識造詣、業務聯系及項目參考，同時還擁有強大的內部研究團隊和國際專家網絡。公司在與眾多國內和國際客戶合作執行跨境任務方面擁有豐富經驗，包括復雜的咨詢任務、國內外投資及國際戰略合作伙伴關系。

投資界（ID：pedaily2012）5月23日消息，「薪人薪事」獲得來自高成資本、光云科技的D1輪投資，共計3億元。薪人薪事是以“數據化”為核心的HR SaaS服務商，支持人力資源全業務場景，打通了“人力+財務+業務”多渠道數據，為客戶提供智能數據化決策支持。本輪融資薪人薪事將進一步擴充產研和銷售能力，持續致力于幫助企業提升人力資源管理能力，定義“新一代 HR SaaS 組織人才管理平臺”。

在創始人兼 CEO 常興龍看來，薪人薪事作為一個整體性人力資源SaaS方案提供商，和傳統的ehr軟件以及目前的HR SaaS競品都有著較大差別。薪人薪事最大的差別是一切以數據為導向。

產品框架

薪人薪事提供一套基于數據的完整的“三階六步”服務體系，其流程與醫院檢查身體類似：

CT環節，系統可以通過51維度建模和內外部數據對比，發現異常項；

診斷階段，確認方案從know-how數據策略庫中檢索最匹配方案；

治療階段，上線系統，并以數據確認提升與否。

在這個服務體系框架下，客戶成功的對應職責是價值迭代，即需求識別與控制，客戶改進方案管理，客戶日常價值維護，使得客戶一直處于優化迭代的循環。

創始人兼 CEO 常興龍認為，因為有了全流程的數據做支撐，所以薪人薪事可以拿出具體的效率提升數字——使用薪人薪事系統后，對比前一周期，簡歷推薦通過率提升了54.32%，首月離職率降低37.1%，適應崗位時間縮短了16.44%。

目前，薪人薪事以數據為核心，已經打通了人事、業務、財務。不僅和釘釘、企微、飛書等入口平臺進行合作，也與金蝶合作，打通財務系統，同時和中國工商銀行、民生銀行、中信銀行等銀行進行合作，簡化財務和人力的流程，現在也與國家稅務系統打通，客戶能夠即時獲得稅務信息，一鍵報稅。

引入多方合作也好、動態樣板間也好、Data雙引擎也好，所有動作的目的都是為了提升企業的人效。薪人薪事將人效的提升分為3個層級。

L1是企業本身的效率提升，如上文提到的，通過信息系統和數據系統不斷迭代帶來的優化，提升便捷性和協同性。

L2是組織的效率提升，主要解決兩個問題，一是新人如何快速變為老人，二是怎樣的薪酬/職級體系能夠保證老人持續晉升，薪人薪事可以通過試崗以及體系診斷，幫助提升組織的效率。

L3是實現個體在價值方面的追求，薪人薪事可以幫助企業搭建自己的勛章系統、工作信息瀑布流、積分體系及數據評價維度，從而提升個人與組織的交互體驗，極大提升成就感。

目前，HR SaaS賽道整體的發展偏慢，且很多廠商的邏輯停留在傳統軟件時代，沒有真正將數據的價值和作用發揮到最大。薪人薪事或許是賽道里一個較為成功的嘗試。

對于此次投資，高成資本創始合伙人洪婧表示：“高成致力于發現并幫助SaaS企業成長，看好薪人薪事在新一代以數據驅動的管理方式上的創新�！� 本輪融資后，薪人薪事將進一步擴充產研和銷售能力，持續致力于幫助企業提升人力資源管理能力。

人民幣基金大部分資金在6個月左右即完成募集，并涵蓋了國家中小企業發展基金在內的國家級基金、知名政府引導基金、主流金融機構、頂級母基金及知名家族辦公室等�；趯λ{馳的認可，本期人民幣基金LP中，有多家機構連續出資。

美元基金LP則包含了國際知名保險公司、主權財富基金等，過往投資人的復投率極高。

至此，藍馳創投總管理規模折合人民幣已超過150億元，是國內管理規模最大的早期基金之一。

藍馳創投管理合伙人陳維廣表示："藍馳創投發展至今，我們一直在經歷變化，但早期和科技是我們不變的初心，藍馳不僅繼承硅谷的創新基因，也牢牢把握國內的發展趨勢。非常感謝新老投資人對藍馳的信任，我們將繼續尊重創新，支持中國優秀科技人才，陪伴更多立足中國、面向世界的科技公司成長壯大。某種程度上，我們不希望把自己視為投資者，而是希望把我們自己當作資源分配者。非常幸運能有機會去分配資源支持那些不被定義、敢為人先的創業者，并為投資人創造穩健的回報，為社會創造持續的價值。"

專注"四新"領域早期投資

藍馳創投中國于2005年設立，始終堅持早期科技投資策略，投資階段集中于Pre-A、A輪，投資領域覆蓋硬科技和創新交互、企業科技、新消費、醫療健康等，已累計投資超過150家創業企業。

新一期基金，藍馳創投將繼續關注"四新"領域：新能源、新效率、新交互與新科學。

新能源，即電動化、光伏、氫能、新的儲能網絡等在出行、工業、物流等各個行業的應用與前沿探索。藍馳的已有布局包括：理想汽車、怪獸充電、松果出行、宜買車、博萃循環、時的科技、云儲新能源、昕感科技等。

新效率，指數字化、自動化、智能化在制造業的深度應用，如智能硬件和機器人、基礎軟件、芯片等等；在服務業和工業的深度應用，如服務和工業機器人、消費科技、調度算法平臺等；在生物醫療的深度應用，如AI+生命科學等。藍馳已投資了青云科技、高仙機器人、即時設計、優艾智合、鐳鏌科技、優解未來等。

新交互，隨著光學技術的加速發展以及渲染算力的大幅提升，VR和AR提供的體驗更靠近現實世界的體驗。這意味著一個新的交互體驗被創造，未來人類將可以在"元宇宙"中社交、娛樂、工作和生活。新交互產生更多實時數據，新的傳感器把生活空間進一步數字化，因此對以Web 3為代表的去中心化處理與決策方式產生需求，新的經濟模型也會快速形成。藍馳已布局亮亮視野、NOLO、天天跳繩、藝術寶、維智科技等。

最后，新科學。未來的變革和機會不僅在在"技術"，也會在"科學"，是更加底層的科學理論和前沿科技的創新應用，比如腦機科學、生命科學、核聚變等。在這個未來領域，藍馳投資了百圖生科、能量奇點等項目。

硬科技，軟著陸

秉承硅谷基因，藍馳始終認為"不被定義"是創業和創新的本色，早期投資要持續沖破極限、做"敢為人先"的嘗試。自2015年起，藍馳創投就開始關注"硬科技"投資。當硬科技項目普遍被認為難以創造回報時，藍馳總結了自己的"非共識"：硬科技需要軟著陸，也就是底層技術的創新與需求要連接在一起。

因此，藍馳很早就開始做廣泛連接科研成果與商業轉化的節點，以行研驅動，追問深層變化因子，提早洞察需求拐點，關注核心技術和落地場景如何更好地融合。

在這樣的投資策略下，幾年來藍馳已在硬科技細分創新領域收獲多個高成長性項目。

如能源與出行領域的博萃循環、昇科能源、昕感科技、宏景智駕等。其中“博萃循環”作為動力電池回收解決方案提供商，擁有新一代電池回收濕法工藝及藥水配方，可將廢電池中90%以上的技術再生為電池及產品，實現20%以上的整車價值回收。隨著新能源汽車電池報廢回收和處理到達高峰期，博萃循環的前沿技術也迎來商業化落地。

再比如智能制造領域的鐳鏌科技、山海半導體、云途半導體等。模具行業3D金屬打印方案提供商“鐳鏌科技”，用3D打印技術推動模具產業數字化變革，成為國內唯一一家已跨入模具3D打印產業化應用階段的領軍企業，3D打印模具投入產出比達1:5，已進入多家優質客戶的模塑產業鏈。

以及機器人領域的云圣智能、程天科技、木蟻機器人、藍芯科技、優艾智合等。全自動無人機及系統研發服務供應商“云圣智能”，通過工業無人機與全自動機場，全新定義自地表至空中500米超低空領域，在電力系統、石油管網、城市管理與應急救援場景中可脫離飛手，本質上降低現場執行壓力。

還有企業服務領域的安芯網盾、炎凰數據、墨云科技、蓬淶數據等。服務器信息安全解決方案提供商“安芯網盾”，在安全邊界越來越模糊的當下，專注內存安全，能夠在應用層、系統層、硬件層結合提供全面立體防護。

橫縱結合，做早期關鍵賦能

藍馳創投堅守早期投資紀律，并堅信早期投資人應從市場角度為創業者做關鍵賦能，從業務本身與創業者構建更深關聯。藍馳認為，早期投資人最關鍵的賦能就是和創業者一起在0到1的階段更早、更精準地洞悉需求，滿足需求，并通過更長線的視角，支持那些尚在商業轉化節點或前夕的企業。

市場瞬息萬變，藍馳也能快速感知應用場景、經濟政策、競爭格局的變化，迅速迭代，并反饋給被投企業，幫助他們實現快速發展。

藍馳可以判斷需求、做關鍵賦能的重要原因，是擁有產業背景和專業經驗結合的復合型團隊。投資科技創新，了解產業才理解如何把一個技術應用到產業場景。組建投資團隊時，藍馳刻意尋找"T字型人才"，即：對行業有縱深認知，同時關注技術創新在橫向行業的應用。從橫向和縱向兩個方向去突破，在不同領域的積累、沉淀，通過交叉和融合又會互相反哺，形成良性循環。橫縱結合、協作通暢，組成藍馳富有戰斗力的投資團隊。

同時，藍馳構建起機構化、體系化的中后臺體系，團隊成員擁有多年的經驗與資源積累，在戰略、財務、法務、人力、品牌等方面服務與支持被投企業，并幫助被投企業構建科技領域一流生態圈。

除此之外，藍馳通過后續輪次跟投支持被投企業。如青云科技，藍馳從種子輪起，持續支持至Pre-IPO；如理想汽車，在造車新勢力屢受質疑的時期，藍馳從A2輪起，連續五輪投資；如可以科技，藍馳在其還是學生團隊創業之時，成為首位機構投資人，并參與后續每一輪融資。

設立近20年來，藍馳創投經歷了多個科技變革周期，見證與陪伴了不同周期的創業公司成長。隨著新一期雙幣基金募集完成，藍馳創投將繼續早期與科技投資策略，關注前沿創新與其商業化落地，與創業者共同傳遞創新價值。

"要未來的中國成為什么樣，應先由我們自己開始。我們的所想所做，都是有影響力的因子，不管多小。"

一起，從0到1重新定義未來的科技與生活。

關于藍馳創投

BlueRun Ventures于1998年在美國硅谷設立。藍馳創投中國于2005年設立，是一家專注于早期創業公司的風險投資機構。

目前，藍馳創投在中國管理多支美元及人民幣雙幣基金，在管資金規模超過150億元人民幣，投資階段集中于Pre-A、A輪，投資領域覆蓋硬科技和創新交互、企業科技、新消費、醫療健康等，累計投資超過150家創業企業，包括理想汽車、水滴公司、青云、瓜子二手車、趣店、松果出行、趕集網、怪獸充電、云途半導體、宏景智駕、云圣智能、安芯網盾、百圖生科等。

藍馳創投曾獲評清科集團“中國早期投資機構30強”第一名、投中信息“中國最佳早期創業投資機構TOP30”第一名，并曾獲得Preqin全球持續高回報表現創投基金管理人Top10。

此外，藍馳創投還連續多年獲得福布斯中國、36氪、創業邦、財新傳媒、第一財經周刊、界面等媒體機構評選的"年度中國最佳早期機構"、"中國頂級風險投資機構"、"年度最受創業者歡迎早期投資機構"、"年度最具影響力早期投資機構"等稱號。

　　該基金將專注于投資融合醫療健康、生命科學和科技的領域。依托于凱輝基金良好的投資記錄和強大的全球產業生態平臺，新基金將重點布局在亞洲、歐洲、北美的早期至成長期階段的創新企業，助力企業為醫學領域帶來更多突破性進展。

　　據了解，凱輝全球醫療基金將專注于六大關鍵領域：生命科學工具、疾病診斷、臨床試驗創新、先進療法、創新護理模式以及新一代醫療設備與醫用材料。

　　截至目前，凱輝全球醫療基金已投資三家初創企業，分別是法國醫療科技公司Tissium（研發用于無縫合組織修復的生物聚合物）、美國臨床前生物科技公司Kojin Therapeutics（針對鐵蛋白酶途徑的藥物發現平臺）和美國醫療健康創業企業Initiate（健康科技領域的資深企業建設者平臺）。（劉娜）

關鍵詞 : 凱輝基金

　　美國政府推行數字美元最大的阻力在哪里？答案是華爾街！

　　想象一下，未來美國民眾只需使用手機登陸數字美元賬戶，就可以立即在任何地方使用現金，沒有中間人、沒有手續費、無需等待存款或付款清算。這一愿景概括了數字美元的吸引力，但顯然也正成為華爾街銀行家們的“眼中釘”。

　　華爾街的貸款機構目前正紛紛呼吁美國政府暫緩推出數字美元，并堅稱這一由美聯儲支持的虛擬貨幣可能會從銀行系統中抽離數千億美元。

　　代表美國大型銀行的行業組織美國銀行家協會(American Bankers Association)和銀行政策研究所(bank Policy Institute)表示，央行數字貨幣將成為私人銀行存款的直接競爭對手，并降低企業和家庭獲得信貸的可能性。這些行業組織對美聯儲1月份發布的一份討論文件作出了回應，該文件列舉了發起新央行數字貨幣的潛在好處和風險。

　　美國銀行家協會在5月20日給美聯儲的信中表示：“我們已經評估了發行央行數字貨幣的可能影響，很明顯，央行數字貨幣所宣稱的好處是不確定的，也不太可能實現，而成本卻是真實而尖銳的�；谶@一分析，我們認為目前美國推行央行數字貨幣的理由并不充分�！�

　　近來，由美聯儲支持的央行數字貨幣已經成為了華盛頓輿論場的一個熱門話題，因為加密貨幣市場眼下已經發展到了超過1萬億美元的規模，而近來穩定幣的暴雷事件則已經引起了監管機構和立法者的擔憂。

　　今年3月，白宮在一份有關加密貨幣政策的行政令中曾表示，其正把研究和可能開發美國數字美元放在“最緊迫”的位置。

　　盡管支持者表示，隨著包括中國在內的國家陸續推出各自的官方數字貨幣，由美聯儲背書的數字貨幣將有助于確保美元的主導地位，但一些華爾街的團體卻認為，這一舉措可能會適得其反。

　　例如，銀行政策研究所就表示，數字美元將使銀行的一個關鍵資金來源陷入枯竭。該行業組織在5月20日的另一封信中指出，“通過從銀行吸引存款，尤其是在經濟緊張時期，央行數字貨幣可能會破壞美國的商業銀行體系，并嚴重限制經濟中的信貸可用性�！�

　　這些行業組織還表示，即使銀行和其他金融機構充當中介，它們的客戶存入央行數字貨幣賬戶中的任何資金也不會再用于貸款和其他經濟投資。這是因為與標準的商業存款不同，這些資金仍成為美聯儲的直接債務。

　　此外，這些團體指出，為央行數字貨幣賬戶的規模設置上限以限制其影響不太可能有什么幫助。

　　美國銀行家協會預測，即便設置2500美元的賬戶上限，仍將導致傳統銀行業的存款流失4460億美元。該組織還指出，1萬美元的賬戶上限將導致超過1萬億美元的存款離開該系統。

　　美國財政部長耶倫在上月的一次講話中表示，如果美國選擇創造一種數字美元，那么設計和開發這種數字美元可能需要數年時間。她還指出，美國政府將充分考慮央行數字貨幣對貨幣政策、國家安全和國際貿易的影響，以及對消費者的用處，是否需要國會授權創建數字美元也是行政命令的一個要素。

　　文丨陶輝東

　　近期，投中網從多家LP機構獨家獲悉，春華正在發起成立一支總規模為100億元人民幣的碳中和基金。

　　國家“雙碳”戰略帶來了廣闊的綠色投資機會，有研究預計，未來四十年碳中和目標將帶來百萬億級別的新增投資，每年所需的綠色投資將會占到GDP的2%左右。碳中和已經成為2022年最熱門的募資主題，此前紅杉中國、高瓴、IDG資本、中金資本等機構紛紛發起設立碳中和基金或“零碳基金”。

　　投中了解到，與其他機構發起的同類基金不同，春華此次發起的碳中和基金有兩個顯著特征，其一是全產業鏈布局，也就是圍繞零碳行業的四大零碳關鍵環節——新型能源、能源存儲和傳輸、終端應用、新業態/新技術的優質投資機會開展布局，挖掘各行業中具有重大影響力的公司。該基金的另一個特征是突破性科技創新和成熟低碳產業并重，也就是對于人類第一次應用的低碳和環保技術的突破性科技投資與后期成熟類的龍頭企業投資并重。

　　這也是國內首個將突破性科技創新和成熟低碳產業二者并重的碳中和基金。

　　此前，春華創始人胡祖六在接受投中采訪時曾表示，基于前瞻性的深度研究，春華確立了綠色低碳、科技賦能、服務驅動、消費引領的四大投資主題，其中“碳中和是我們非常關注的一個投資主題。作為投資機構，我們肩負著配置資源的使命，把資本投到那些能促進社會向低碳、零碳、甚至負排放模式中去的行業�！�

　　已向碳中和投資超100億

　　2021年10月，遠景科技集團旗下遠景能源和遠景動力兩家企業獲得春華6億美元的戰略融資，這筆交易刷新了碳中和賽道的投資金額記錄。

　　遠景科技集團以風機設計與制造起家，2021年中國風電項目的中標量名列全國第一。另外，遠景旗下還有動力電池企業遠景動力、智能物聯網企業遠景智能等，構成了能源轉型整體解決方案。遠景目前已經是一家全球領先的綠色創新科技公司，同時是全球性綠色生態的推動者。2021年10月，在《財富》雜志評選的“改變世界的公司”全球Top 10榜單中，遠景僅次于集體獎“全部疫苗制造商”，位列第二位。

　　對遠景科技集團的戰略投資，讓春華大大加強了在碳中和賽道、尤其是上游風電領域和中游儲能領域的布局。

　　經過十余年的投資布局，春華在碳中和領域已經形成了涵蓋新能源、儲能和傳輸、終端應用、新業態/新技術四大板塊的龐大生態圈。數據顯示，自2010年成立以來，春華在碳中和賽道已經陸續投資超過100億元，是在這一領域投資規模最大的PE機構之一。

　　在新型能源領域，春華投資了遠景能源；在能源的存儲和運輸領域，春華投資了遠景動力、珠海冠宇、輝能科技；在終端應用領域，春華投資了小鵬汽車、蔚來汽車；在新業態領域，春華投資了哈啰、滴滴、菜鳥、螞蟻集團；在新技術領域，春華投資了星期零、Zoox、芯擎科技等。

　　這其中，輝能科技是世界上第一家成功開發、量產和商業化固態鋰陶瓷電池（SSB）的公司，有望成為下一代能源存儲的領導者。2022年1月，輝能科技拿到梅賽德斯-奔馳集團上億美元投資，并建立戰略合作伙伴關系。

　　2021年10月在科創板上市的珠海冠宇，是中國最大的消費鋰電池公司，為聯想、惠普、戴爾、小米、華為、OPPO等全球最大的筆記本電腦、智能手機廠商供貨，行業地位僅次于ATL。珠海冠宇在2019年開始布局動力電池業務，目前已經成為中華汽車、康明斯、豪爵等廠商的合格供應商。

　　無論這些年資本市場如何起起伏伏，春華始終從底層邏輯出發，堅定看好綠色、低碳的長期前景。對小鵬汽車的投資就很好體現了這一點。

　　2018年春華領投了小鵬的B+輪融資，當時投后估值超30億美元。一年后，受車市低迷、補貼退坡等影響，新能源車行業遭遇逆風，“造車新勢力”被集體唱衰，陷入生死存亡關頭。

　　但是，寒冬之下春華依然相信綠色低碳是大勢所趨，堅持看好優秀專業的小鵬團隊，認為互聯網和AI科技創新將重塑汽車產業的未來。2019年下半年，春華再次加注小鵬汽車的C輪融資。

　　打造“零碳生態圈”

　　春華創始人胡祖六近期在接受投中采訪時也重點談論了他對碳中和的看法，他表示：“碳中和是我們非常關注的一個投資主題。作為投資機構，我們肩負著配置資源的使命，把資本投到那些能促進社會向低碳、零碳、甚至負排放模式轉型的行業中�！�

　　在過去的25年里，胡祖六一直積極參與推動環保，目前擔任國際上最大的非營利性的自然環境保護組織之一大自然保護協會全球理事會理事。

　　作為著名經濟學家，胡祖六在看待碳中和問題時帶有獨特的全局視角，而不僅僅局限于投資。他向投中網表示，金融業對氣候問題特別關注，因為氣候變化本身對金融會有直接的沖擊和影響。氣候變化的一個直接的后果，就是各種極端天氣與自然災害發生的頻率遠遠超過歷史上以往有記錄的任何一個時期。這些極端的變化、自然災害會帶來巨大的經濟成本，而這些成本很大程度上要由金融系統來承擔。

　　胡祖六舉了一個例子，僅2018年美國北加州和南加州發生的各種火災就造成了1450億美元直接的損失，這些損失絕大部分是由保險公司等金融機構直接承擔的。

　　胡祖六還指出，氣候變化會造成更大的經濟周期波動，加劇社會的不平等。例如很多發展中國家還沒有實行工業化，主要的經濟支柱是農業。但農業受自然災害和極端氣候的影響更大，因此氣候變化有可能會加劇貧困、加劇社會的不平等。

　　在胡祖六看來，要應對氣候變化，需要自下而上的創新。作為一家投資機構，春華要重點關注碳中和，與所有同行一道推動中國率先向碳中和經濟轉型。

　　據悉，春華的另外一位創始合伙人汪洋，也在長期關注綠色能源、汽車、互聯網及消費行業。汪洋目前擔任多個全球領先的汽車公司和新能源電池公司的董事。

　　汪洋曾在媒體采訪中闡述春華在碳中和領域的關鍵戰略——打造一個“零碳生態圈”。春華在碳中和賽道已經投資超百億元，布局數十家企業，具備打造“零碳生態圈”的條件和能力。這個生態圈如果能夠有效合作，不僅能實現協同效應，也將對各行業的零碳轉型產生難以忽視的社會價值。

　　汪洋認為春華的角色是一個賦能者，把突破性科技創新和成熟產業嫁接在一起，縮短它們的溝通成本，創造新的產業機會。他舉例道：“這種合作可能是做一塊零碳的雞翅，做一個實驗室‘打印’出來的真正的雞肉蛋白，也可能是研發10分鐘充滿的電動車�！弊罱K，春華希望可以與被投一起在每個人心中種下一顆種子：“零碳是一件很酷的事”。

　　兩大優勢支撐零碳戰略

　　作為一家管理規模超170億美元的頂尖PE，春華成立十多年來戰績彪炳，投資組合中有8家世界500強企業，中國前十大獨角獸春華投資了七家。在重點的消費、科技領域，春華投資了百勝中國、美贊臣中國、君樂寶、智聯招聘、字節跳動、阿里巴巴、商湯、遠景、小鵬、GoTo等眾多行業領軍企業。

　　基于現有被投生態，春華有能力前瞻布局那些可以支撐碳中和產業鏈發展的創新鏈，形成在能源高效存儲與轉化、工業數字化等B端碳中和領域的競爭優勢，構筑在低碳出行、低碳餐飲等C端碳中和領域的核心壁壘，為實現碳中和落地探尋科學、可持續的路徑。

　　回到前面提到的“零碳生態圈”戰略，春華至少有兩大得天獨厚的優勢。

　　首先，春華是中國不多的具備操作大型復雜控股交易的PE機構。2019年聯手平安資本、君乾股份等收購君樂寶，2021年以22億美元收購美贊臣中國業務，另外還有百勝中國、智聯招聘等經典案例，這都讓春華在大型控股交易上積累了豐富的經驗。正是得益于多年大型復雜控股交易及影響型投資的經驗，春華與被投有更深度的合作，可以帶動其與春華碳中和產業鏈上的企業進行聯動。

　　同時，對于非控股的被投企業，春華同樣與企業家有著長期深度的合作，建立了深厚的互信。春華的一貫理念是，投資機構只有同創始人或企業家建立好信任感，才有能力去調動生態中的資源，讓大家相互發生化學反應，為彼此創造價值。

　　汪洋曾表示，未來春華出色的跨界連接及投后管理能力將助推碳中和相關企業與更多優秀的被投或地方產業資源形成聯動，從而碰撞出不一樣的火花。

　　春華的另一個優勢是，作為一家扎根中國的全球性投資公司，擁有全球性、特別是全球頂級科技圈的資源，可以觸達突破性科技創新項目，從而更早布局創新型碳中和技術，與后期投資相互協同。

　　胡祖六本人是普林斯頓高等研究院理事，也是能源轉型委員會的委員。春華的團隊成員多來自哈佛、斯坦福、清華、劍橋等國際知名學府，在國際科學界擁有廣泛的人脈。這有助于春華識別具有廣闊商業前景的尖端技術，從而更早布局創新型碳中和技術。

　　根據投中獲得的信息，在春華的投資組合中，包括國內領先的AI芯片企業燧原科技、工業機器人制造商翼菲、車載CPU設計公司芯擎科技、下一代固態電池公司輝能科技、植物肉研發制造公司星期零、美國無人駕駛汽車企業Zoox（被亞馬遜收購）、美國固態電池企業Adden Energy等海內外科技圈內頗具分量的碳中和產業鏈上的創新型企業。

　　據悉，依托春華過往在科技和消費等行業的成功經驗，春華此次募集的碳中和基金將與產業鏈上的龍頭企業、政府機構及母基金深度合作，共同為碳中和領域中的優秀企業賦能，同時促進地方的產業發展。（投中網）

據了解，元禾璞華是元禾控股專注于集成電路產業領域投資的平臺，重點關注集成電路全產業鏈，同時，也關注在信息制造及應用環節的基礎軟件、核心算法及集成電路的創新應用領域等。目前累計投資集成電路項目超100個，包括：韋爾股份（豪威科技）、思瑞浦、瀾起科技、恒玄科技、芯朋微等。據投資界消息，今年開年元禾璞華三期人民幣基金完成最終關賬，總規模超過42億元，超募30%以上。元禾璞華的管理基金規模已超百億。

面對眼下國內半導體行業呈現出前所未有的繁榮態勢，元禾璞華執行合伙人、投委會主席陳大同提醒道，“無論是投資老兵還是投資新軍，永遠不要追高、追熱，因為這是一個‘十年磨一劍’的行業�！蓖瑫r，陳大同也指出了未來將會重點關注的方向，一方面還是國產替代的機會，另一方面則是新的市場里的創新機會，例如汽車電子、物聯網、工業自動化等。

步長制藥成立于2001年，并于2012年完成股份制改，2016年11月18日成功上市。在20年的發展中，公司以專利中成藥為核心，致力于中藥現代化，形成了立足心腦血管市場、覆蓋中成藥傳統優勢領域、聚焦大病種、培育大品種的立體產品格局。

據介紹，領伯醫匯誕生于醫療器械MAH制度試點的大背景中，由醫療器械行業中的資深投資專家、法規專家、生產質量管理專家、臨床專家共同創立，致力于成為中國一流的創新醫療器械產品全流程服務平臺，為醫療器械從研發轉化到產品上市提供CRO+CDMO+CMO一站式解決方案，讓創新的醫療器械產品上市變得高效、快捷、低成本。

領伯醫匯自2019年成立至今獲得良好客戶口碑和市場驗證，服務模式和技術能力得到客戶認可，并進入快速發展期，領伯醫匯創新的服務模式和整個核心團隊在醫療器械版塊的專業技術服務能力，顛覆了器械CXO服務版塊難以做大的認知。領伯醫匯也是器械CXO行業為數不多的能夠從產品的檢測跟蹤、產品注冊、產品臨床試驗、產品的CDMO以及CMO提供全流程服務的公司。

本輪融資完成后，領伯醫匯將在投資方、合作伙伴及地方政府的共同支持下，加快醫療器械版塊CDMO和CMO平臺建設，堅持為客戶創造價值的理念，堅持讓創新醫療器械產品上市變得高效、快捷、低成本的公司使命，堅持高質量發展的同時守住合法合規的底線。領伯醫匯將整體布局無菌醫療器械、有源醫療器械及體外診斷試劑等領域的CDMO委托生產平臺，整體服務能力將滿足80%以上走注冊人制度上市的器械產品的受托生產需求。

領伯醫匯聯合創始人、副總經理李金濤先生表示：領伯醫匯創業團隊在醫療器械CXO領域深耕十數年，擁有深厚器械CXO服務經驗，擁有近百個醫療器械產品全流程服務的經驗和能力。自2018年醫療器械注冊人制度推出開始，領伯的創始團隊就在不停的摸索CDMO的模式和服務能力的構建，并愿意深入了解創新企業的痛點，深入到注冊人制度試點的法規要求中去探索，去深挖各方面的需求，構建出自己一套獨特的服務體系。

領伯醫匯的發展離不開臨平經濟技術開發區政府的支持，離不開國家局省局在醫療器械注冊創新改革中開放、包容的新政策，也離不開浙江省衛健委科技教育發展中心給予的扶持和幫助。

醫療器械創新是一個活躍又嚴謹的市場，也是一個高投入的市場，如何解決創新醫療器械產品上市的最后一公里，如何讓醫療器械創新變得高效、快捷、低成本，如何保障創新產品上市的安全性、有效性，成為我們CXO創業者要去思考和擔當的重大問題。

領伯醫匯不僅僅是一家為醫療器械產品上市提供CRO+CDMO+CMO一站式技術解決方案的公司，讓創新醫療器械產品上市變得高效、快捷、低成本是我們創業的使命，也是我們的初心。領伯醫匯也是一家未來要協助我們注冊人去保障產品安全性和有效性管控的公司，醫療器械的CDMO這條路路漫漫其修遠兮，值得領伯全體同仁上下求索，領伯醫匯全體同仁將保持對醫療的敬畏、對器械創新的敬畏、對法規體系的敬畏以及對合作伙伴真誠的心態去為行業服務，去發展領伯的未來。

這是條充滿挑戰和機會的創業之路，我們堅信在客戶的包容和團隊的努力下，領伯醫匯將會率先走出一條符合行業發發展和時代需求的新道路。

懷記資本、翱鵬投資合伙人張斌先生表示：醫療CXO產業領域是國內醫療產業發展的很大助力，隨著醫療領域研發支出越來越大、審批標準越來越詳細、各種監管越來越詳盡等因素，國內的醫療CXO產業領域帶來爆發性的增長，成長出一批非常出名的醫療公司，其中一些已經成長為國內醫療巨頭。而醫療器械領域，隨著這兩年醫療器械MAH制度的落地，醫療器械的CRO、CDMO、CMO等CXO迎來高速發展的機會。國內醫療器械的CXO中，能夠做到CRO+CDMO+CMO三個環節有效結合并能發揮協同效應的不多，領伯醫匯是我們在國內發現少見的能同時完成的公司。

同時，對于領伯醫匯公司的文化、發展活力、團隊執行力等方面看到了公司未來高速成長的機會和影子。我們希望和領伯醫匯除了在投資方面進行合作，也希望能在產業鏈業務上更多融合和整合，一起做大做深醫療器械CXO領域，并希望幫助更多醫療器械公司，為中國的醫療器械發展增加必要的助力。

臨平經濟技術開發區創業創新局相關負責人表示：臨平經濟技術開發區作為國家級經濟技術開發區，作為一個產值突破千億級的國家級開發區，高度重視生物醫藥以及醫療器械版塊的發展，臨平經濟技術開發區在醫療器械版塊持續深耕十幾年，匯聚一批優秀的生物醫藥創新企業，同時為扶持醫療器械及生物醫藥的發展，臨平經濟技術開發區引入了三大產業服務平臺：浙江大學基礎醫學創新研究院、浙江省藥監局的醫療器械檢驗研究院臨平分院、浙江省衛健委的醫學科技成果轉化平臺。

領伯醫匯也是開發區引入并孵化的，作為浙江省衛健委醫療器械成果轉化平臺當中醫療器械CXO服務版塊的重要組成部份，臨平經濟技術開發區本著開放，包容的心態歡迎像領伯醫匯這樣優秀的生物醫藥版塊的創新企業落地開發區創業，開發區將在政策上做好支持，空間上做好保障，服務能力上做好賦能，讓生物醫藥的創新企業能夠落得下、活得好、長得快。

華匠醫學機器人成立于2020年7月，現有員工65人，總部位于杭州市西湖區。不同于國產廠家高度模仿“達芬奇”機器人的傳統產品設計思路，華匠致力于利用新技術面向未來重新定義下一代手術機器人，以及利用機器人技術賦能、升級和改造傳統醫療器械，滿足臨床的多樣化需求和普惠需求。公司目前已完成可彎器械、持械機械人和手術機器人三大產品體系的搭建，其中多款產品進入注檢/臨床/取證階段。同時，公司目前已申報30項專利，其中12項專利已授權。

華匠醫學機器人董事長馮再麟表示：“機器人輔助微創手術已經成為外科手術發展的必然趨勢。以達芬奇為代表的高端手術機器人，由于系統復雜、價格昂貴，與中國國情存在一定差距。所以符合中國國情并兼顧技術發展和臨床需要，是我們產品研發的出發點�；诩夹g創新，我們面向未來利用新技術重新定義下一代手術機器人，同時構建滿足多樣化臨床需求的產品型譜，以此來制定我們的發展戰略和產品戰略。公司秉承普惠、實用的設計理念，堅持以需求為導向，自主研發的設計原則，持續推進核心技術的產品化。同時力求產品的快速迭代、驗證與快速應用。圍繞‘讓天下沒有難做的手術，讓外科醫師人人用得上手術機器人’的企業愿景，構建企業核心競爭力�！�

浙江省人民醫院副院長，華匠醫學機器人首席醫學科學家張大宏表示：“公司追求普惠、實用的設計理念，致力于從底層架構開始自主研發包括單孔、多孔以及不同應用需求的各種類型仿生手術腔鏡和器械、眼鏡蛇（仿生）全景視野成像系統、床旁及遠程操作系統等在內的仿生結構腔鏡手術機器人。公司在開發高度具備腔鏡手術機器人必要性能產品的同時，進一步優化思路，縮短研發周期、降低制造成本，以模塊化的思路將手術機器人主要零部件轉化為解決臨床痛點的獨立輔助產品，逐步實現床旁操作系統以及離臺或遠程操作系統的產品化。公司目前已規劃腔鏡輔助柔性固位器（機械手）、隨從智控持鏡機器人、舉宮機器人、可彎腔鏡（改良微腕器械、仿手臂器械）手術器械、眼鏡蛇全景腔鏡(3D)成像系統等系列產品�！�

普華資本總經理沈琴華表示：“華匠醫學機器人團隊具備醫工結合多維度人才，開發者擁有豐富的機械及機器人開發成品經驗，對使用者需求理解深刻。在臨床專家的深度參與下，公司將手術機器人研發化整為零，充分提升產品實用性。結合多維度成像，在更小視野內，完成更復雜的動作。應對不同的病例情況，解決成本高昂、收費高、大材小用的痛點。我們非常榮幸能和華匠醫學機器人團隊合作，我們相信華匠醫學機器人為手術機器人行業帶來全新的創造思路�！�

東方嘉富創始合伙人徐曉表示：“2020年腔鏡手術機器人在國內的滲透率僅為0.51%，而美國同期達到13.3%。隨著國內醫保對機器人輔助手術的逐步放開以及腔鏡手術機器人的國產化，預計未來五年中國機器人輔助腔鏡手術量將維持較高增速。與模仿‘達芬奇’系統的競爭對手相比，華匠醫學機器人的產品定位更前沿，在狹小空間手術等領域具有獨特優勢。手術機器人是需要醫工高度結合的復雜產品，為實現機械系統、控制系統和影像系統的協調運作，需要跨界團隊進行通力合作、共同開發。公司核心團隊在機械自動化、臨床醫學、醫療器械等領域擁有豐富經驗，能很好匹配手術機器人的研發需求�！�

西湖科創投董事長沈麗芬表示：“達芬奇機器人面臨設備、耗材和維護費用昂貴的經濟性問題和機器龐大機械臂間易碰撞的功能性問題。華匠醫學機器人跳出達芬奇手術機器人做腔鏡的規則，從臨床和工程角度出發，通過國產化的研發做到產品價格親民、操作精準性強、患者舒適度高，為中國乃至世界的外科手術帶來顛覆性的改變。后續，西湖科創投將繼續加大對西湖區優質科創企業的賦能力度，重點助力大健康計劃的實施落地，支持生物醫藥科技企業成長，為全社會和全人類提供更科學、有效、優惠的醫療解決方案�！保ㄍ顿Y界）

零重力成立于2021年3月，主要從事eVTOL飛行器的研發制造。企業團隊以構建地球上第三種交通生態為愿景，是國內目前已知的唯一一家同時進行多旋翼、復合翼和傾轉旋翼三種構型飛行器研發的初創企業。

零重力技術團隊由中國工程院院士、北航航空科學與工程學院院長向錦武院士掌舵，核心成員分別來自航空工業、中國商飛、北航、南航等知名企業、高校及科研院所，具有平均超過10年的eVTOL飛行器研制、無人系統開發、傾轉控制算法開發、適航取證、生產制造及試飛交付經驗，團隊成員參與過多個國家重點直升機型號研制，獲得多項國家級科技創新獎、發明獎等獎項。

零重力已發布了第一代旅游場景eVTOL飛行器——ZG-ONE，是零重力按全新定義研發的首款高性價比低成本智能電動載人飛行器。整機設計理念以探索、綠色和未來為主題，以太空登陸艙為原型，激發了了人們探索的欲望。ZG-ONE智能電動垂直起降飛行器為六軸六槳構型，設計總重650kg,荷載2人，并標配三余度飛控和整機彈射傘，保障乘客擁有安全和舒適的乘坐體驗。該機型計劃今年下半年小批量生產交付，其除了定位服務于低空旅游之外，還可以應用在物流運輸、緊急救援、地質勘測等多重應用場景。

零重力已正式落戶合肥高新區，并計劃在今年7月份建立第一代機ZG-ONE的首條生產線，預計有望達到預計有望達到一定規模，據了解已初步鎖定數架意向訂單。

此外，未來還將陸續推出二代復合翼機型ZG-VC2和可荷載6人的三代傾轉旋翼機型ZG-T6。傾轉旋翼飛行器也是目前全球公認技術開發難度最高、綜合飛行效能最優的eVTOL飛行器構型。

藍馳創投管理合伙人朱天宇表示：我們非常清晰地看到城市立體交通領域開始蓬勃發展，已經到了一個全面鋪開的臨界點。今天的eVTOL仍具有一定的復雜度和技術門檻，零重力團隊既有技術層面要求的全棧技術能力，也有產品層面要求的工程化能力。我們非�？春昧阒亓F隊，并相信團隊能夠通過他們的產品，推進eVTOL走向更大規模的應用。

零重力創始團隊表示：堅持以eVTOL飛行器為載體，從深耕于城市空中交通領域起步，在推動航空器“綠色革命”及其智能化、高速化、陸空一體化、低成本和高安全性的發展上持續發力，為中國乃至全球航空產業“綠色革命”做出貢獻，使電動航空器真正走向大眾的生活，為我國早日建成的綜合立體交通體系貢獻力量。

基金第一期規模為 2.45億元，其中，普通合伙人廣西銘旺第一期出資額為人民幣100萬元，有限合伙人金固股份第一期出資額為人民幣1.45億元，有限合伙人南寧產投第一期出資額為人民幣 9900 萬元。

基金第二期規模為2.55億元，由金固股份全額出資。

本基金主要投資方向為高新技術、高端制造業、汽車零部件等。

據悉，南寧產投集團成立于2013年，是南寧市委、市政府為進一步優化全市國有資產布局，提高國有經濟運營效率，將南寧市國資國企整合重組設立的八大企業集團之一。業務范圍主要有四大板塊：工業投資、產業園區、現代制造業運營、生產性服務業。創新探索“產業基金+產業園區”聯動獨具特色的產業園區招商模式和“國有資本運營平臺+N支基金”投資模式，參與設立總規模超過470億元的產業基金，布局13個產業園區，從傳統工業資產運營管理的角色逐步轉變為集“融資、投資、建設、運營”四位一體的產業投融資平臺，推動產業高質量發展取得一定成效。

金固股份成立于1986年，是中國較大的鋼制滾型車輪制造企業，為深交所上市企業，股票代碼002488�？偛课挥谡憬「魂柺�，公司主要從事汽車鋼制車輪的研發、制造、銷售�！�2012年成功收購美國Hess Industries Inc公司，該公司具有35年高端車輪設備的設計、研發和制造經驗。

廣西銘旺成立于2015年2月，注冊資本為3000萬元，股權穿透顯示，深圳市鯤鵬恒豐投資合伙企業（有限合伙）持股40%，福建綠橙陽光科技有限公司持股 30%，上海鯉威科技有限公司持股 30%。（投資界）

本輪融資由源碼資本領投，食芯資本、夏爾巴投資跟投，元啟資本擔任獨家財務顧問。

本輪融資所得將主要用于柯泰亞生物壯大團隊、搭建技術平臺和推進產品管線�？绿﹣喩飳晟苹谧詣踊�、微量化、高通量、大數據和人工智能等整合的合成生物技術平臺，從而加速推進產品管線的研發。

據了解，柯泰亞生物成立于2021年，是一家致力于研發、生產和銷售高附加值生物基產品的合成生物學公司。公司應用前沿的合成生物學技術，通過生物制造為個護、營養、醫藥等市場提供綠色、可持續的創新原料產品，以拜托對石油的依賴。（劉娜）

庫克對此回應稱，盡管蘋果不排除收購大公司的可能性，但是蘋果的重點是收購那些能夠獲得知識產權和人才的公司，這正是蘋果在小公司和創業公司身上能夠發現的東西。

蘋果公司今天發布了截至3月26日的2022財年第二季度財報。財報顯示，蘋果第二財季營收為973億美元，同比增長8.6%，好于分析師預計的940億美元；凈利潤為250億美元，較上年同期的236億美元增長6%，合每股1.52美元，好于分析師預計的1.42美元。

蘋果第二財季iPhone收入為505.70億美元，較上年同期的479.38億美元增長5%；大中華區收入為183.43億美元，較上年同期的177.28億美元增長3%。

蘋果同時宣布，董事會已批準向現有股票回購計劃增加900億美元，保持了上市公司中在回購自家股票上投入最多的步伐。根據標準普爾道瓊斯指數的數據，蘋果在2021年花了883億美元進行回購。蘋果還向股東派發每股0.23美元現金股息，同比增長5%。

瑞穗分析師James Lee指出：“鑒于馬斯克出價的溢價比例很高，而且考慮到‘不確定的經濟狀況’，出現更高報價買家的可能性非常小，這筆交易最終很可能會通過�！�

Lee補充稱，融資以及推特董事會做出決定的速度之快，這可以說是“出人意料的結果”。

富國銀行分析師Brian Fitzgerald 也表示，無論是在金融領域，或者說是戰略收購方面，都不太可能出現競購者。

Fitzgerald在給客戶的一份報告中寫道：“雖然一些大股東公開反對馬斯克的出價，認為他低估了公司的價值，但我們預計，這筆交易將獲得來自股東們的批準，并預計這筆交易將相對較快地完成，因為我們預計這筆交易不會受到監管層面的重大審查�！�

包括推特創始人杰克?多西、美國的兩黨議員和白宮人士在內的其他一些知名人士也對該收購協議發表了與之類似的看法。

市場已開始聚焦馬斯克如何領導推特

若收購正式落地，馬斯克即將在未來幾個月接管推特，而他的管理計劃還沒有完全落地。然而，許多投資者已開始猜測，這家陷入困境的社交網絡下一步將怎么走。

對此，馬斯克在周一的聲明中可能透露了他未來的一些規劃。馬斯克表示：“我想讓推特變得比以往任何時候都好，方法是增添新功能，使算法開源以增加信任，擊敗垃圾郵件機器人，并對所有人進行身份驗證。推特有巨大的潛力——我期待著與該公司和用戶社區合作，解鎖它�！�

周二美股盤前，推特股價一度漲至52.14美元，接近馬斯克提出的每股54.20美元報價。截至發稿，推特盤前漲0.04%至51.720美元。

美的工業技術與天騰動力簽約現場

作為一家專注于研發、生產、銷售驅動系統的精密制造企業，天騰動力自2016年成立以來為全球兩輪出行領域提供電助力驅動系統解決方案，具有獨立自主的開發能力，掌握電機設計、電機控制、結構及工業設計、傳感技術等關鍵核心技術。美的收購后，天騰動力產品將涵蓋兩輪中置電機、輪轂電機、扭力傳感器、碼表。天騰動力積極開拓海外市場并進行全球化布局，建立了包括武漢、越南在內的現代化工廠。此外，位于荷蘭、法國、英國等六地的全球服務中心也在計劃之中，天騰動力將為全球客戶提供更優的產品與服務。目前，天騰動力主要為歐洲、美國、日本等國家地區的中高端電助力自行車(E-bike)提供驅動系統解決方案。

近年來，伴隨著"低碳環保、綠色出行"概念地深入人心，催生了電助力自行車（簡稱E-Bike）這一"新賽道"的快速發展。E-Bike不僅使騎行變得省力而輕松，大大緩解人工騎行累的問題，逐漸成為城市交通出行的新選擇，同時，在電動驅動系統的助力下，使電助力山地自行車、電助力城市自行車、電助力貨運自行車等場景下的兩輪騎行更加可行。據統計，2021年E-Bike全球規模約達727萬臺，預計到2030年，全球E-Bike市場規模將達到1900萬輛。

在龐大的市場規模下，美的工業技術收購天騰動力后，旗下擁有Welling 和Motinova 兩個E-Bike驅動系統品牌，其系列電機憑借其安靜、高效、智能、平順、緊湊五大核心技術亮點，迅速在海外市場打開局面，成為電助力自行車的"新勢力"：

Welling品牌定位中高端，聚合美的工業技術研究院、CRC固體力學所、機電一體化所等技術力量，自主創新研發高精度傳感器技術和集成控制系統，可檢測騎行者踩踏踏板的力量，并在極短時間內生成等效功率作為輔助反饋。

Motinova品牌定位中端，已開發兩個系列電機：VOLANS系列電機產品為城市交通與郊外旅行設計，順暢且靜音，支持最大270%的驅動助力比，操作輕便，能在五種速度之間平穩切換，帶來自然舒適的騎行體驗；PEGASI系列電機則是為電助力山地自行車而設計，支持最大320%的驅動助力比，強勁而安靜，緊湊而輕量化，10毫秒的響應速度能更靈敏地識別騎行意圖，使騎行者能更好體驗在崎嶇地形上的刺激。

天騰動力為全球兩輪出行領域提供電助力驅動系統解決方案

 "以科技驅動萬物"，2021年底，美的工業技術宣布在智慧交通、工業自動化、綠色能源、消費電器四大戰略領域布局，根據客戶實際需求，提供綠色、創新的解決方案。此次收購天騰動力，標志著美的工業技術正式進入"兩輪出行"市場，逐步完善產品布局。對雙方品牌而言，不僅實現共享產品共性技術和推動技術創新的"雙贏"，而且美的工業技術現有的研究資源、威靈前沿的電機技術解決方案、車規級電子電氣部件技術、可靠性強的測試臺和實驗室、大規模精益制造體系以及完善的供應鏈體系，能夠為天騰動力提供支持和保障，進一步提升其產品競爭力。相應地，天騰動力也擁有豐富的行業經驗和客戶資源，將為美的工業技術智慧交通領域現有的產品更新、技術迭代提供思路與借鑒。

隨著在智慧交通產業的布局與發展不斷深入，美的工業技術也將與天騰動力一起，以更創新、更優質的電助力自行車部件，為全球消費者帶來更多選擇，為電助力自行車產業的發展與變革提供更多支撐。

關于美的工業技術

美的工業技術事業群作為美的集團五大業務板塊之一，以科技為核心驅動力，聚合智慧交通、工業自動化、綠色能源和消費電器四大領域的核心科技力量，擁有GMCC美芝、Welling威靈、Hiconics合康、Sunye日業、Servotronix高創、Dorna東菱、MR美仁、美墾、Toshiba東芝、Motinova等多個品牌。為全球泛工業客戶提供綠色、高效、智慧的產品和技術解決方案，為數十億終端用戶創造美好生活。

目前，美的工業技術已在中國、奧地利、印度、日本等地建成27個研發試驗中心，累計授權專利5500多件。年投入研發資金11億，持續加大對核心、前沿技術的研發投入，產品覆蓋壓縮機、電機、芯片、減速機、電子膨脹閥、汽車部件、變頻器、伺服系統和散熱部件等高精密核心部件產品。

以科技驅動萬物為愿景，美的工業技術將以技術創新的力量支撐全球工業的發展。

圖注：該報告發表在《美國醫學會雜志》上。

報告主要作者為羅格斯大學煙草依賴項目醫學主任Michael Steinberg，該研究還得到了美國國立衛生研究院（NIH）和國家癌癥研究所（NCI)的支持。

圖注：報告主要作者Michael Steinberg。

報告指出，美國每年約有48萬人死于吸煙，很多煙民都會向醫生咨詢能否使用電子煙作為戒煙工具。美國大多數電子煙用戶此前均為煙民，他們改用電子煙正是為了減害和戒煙。

Michael Steinberg表示：“現在越來越多的證據證實了電子煙有戒煙效果，那么電子煙將會在控煙和降低吸煙導致的發病率方面發揮關鍵作用。醫生是煙民戒煙時求助的重要渠道，因此了解醫生對電子煙的看法尤為重要�！�

研究人員在2018年至2019年期間調查了2058名美國醫生。69.8%的醫生表示有患者咨詢過電子煙，21.7%的醫生曾向患者推薦使用電子煙。其中心臟、肺科醫生由于本身對電子煙的了解更深入，向煙民推薦電子煙的可能性更大；此外，認可煙草減害戰略和本身也曾吸煙的醫生，也更傾向于向煙民推薦電子煙作為戒煙工具。

該研究假設了兩種不同患者的臨床情景，一是煙癮較大、多次戒煙失敗的老煙民，另外一種是煙癮較小的年輕煙民。結果顯示，醫生更傾向于向老煙民推薦電子煙。這證實在臨床實踐中，醫生普遍認為重度煙癮患者改用電子煙效果更顯著。

不過Michael Steinberg也指出，此次研究暴露出一個問題：部分醫生會偏激地認為所有煙草產品都同樣有害。為反駁這一觀點，報告援引了多家權威科研機構的研究成果。

如美國國家科學院、工程院和醫學院證實，電子煙相比卷煙可顯著減害。卷煙最主要的有害物質是煙草燃燒過程中產生的焦油，而電子煙不會產生焦油。同時，電子煙不存在二手煙問題，對周圍人群的影響更小。

英國皇家內科醫師學會2021年的報告明確表示，電子煙是有效的戒煙工具，政府應鼓勵煙民改用電子煙。

之所以會有醫生對電子煙產生誤解，是因為他們沒有渠道獲取正確的電子煙知識。報告指出，有醫生認為如果有足夠多電子煙安全性相關的證據出現，他們也愿意向煙民推薦電子煙。

“研究結果表明，想要更好地幫助煙民遠離煙草危害，引導醫生了解煙草減害戰略、客觀認識電子煙至關重要�！� Michael Steinberg總結道。

靈賦生物由北京賽賦醫藥研究院有限公司（下稱“賽賦醫藥”）、北京仁源欣生生物科技有限公司等知名公司和實驗動物行業專家團隊共同孵化成立。此前，靈賦生物已完成近5000萬元天使輪融資。靈賦生物致力于成為中國第一家集合實驗動物全產業鏈、動物模型全產業鏈和高附加值科研服務三位一體的科研服務商，賦能生命科學創新。

靈賦生物作為實驗動物行業的潛在龍頭，具有高質量的動物資源保障能力、和領先的大動物模型服務能力、科研服務技術，核心技術團隊由行業內知名專家、多年動物科研服務操作經驗的知名技術專家，以及十幾年實驗動物繁育經驗的繁育專家等組成。目前靈賦生物在全國已經布局長三角實驗用比格犬及狨猴資源基地、海南實驗用食蟹猴及小型豬動物資源基地，形成主要實驗動物的繁育、保種育種、進口替代、打造高品質產業鏈的能力，為生物醫藥行業企業、頂級科研機構、醫院等客戶的研發、創新與實驗提供了資源保障。

值得關注的是，靈賦生物的技術團隊具有很強的動物疾病模型建模技術實力，在基因編輯造模、手術造模方面均具有豐富經驗，特別是在大動物建模領域處于國內領先水平。目前，公司主要選取腦科學與神經系統、腫瘤作為重點方向，打造創新模型產品；在大小動物行為學評價、大小動物的腦立體定位術、分子影像技術等方面擁有大量創新技術和實操能力，助力生命醫藥科學創新向更深層次、更廣領域、更高水平邁進，為科研產業高質量發展提供堅強技術支撐。靈賦生物擁有北京和深圳多個動物房及實驗室，運營及在建總面積近20000平，服務于京津冀、粵港澳大灣區生物醫藥產業的動物科研服務。

未來，靈賦生物將加速完成“三化”目標，推進公司資源體系化、模型產品化和服務平臺化，實現高質量的實驗動物資源體系，奠定實驗用比格犬、小型豬、非人靈長類資源和模型服務能力國內領先的優勢。

對于投資靈賦生物，領投方國壽股權表示：“實驗動物及模型動物是支持生命科學創新重要工具，具備較大的行業升級潛力和廣闊的國產替代空間。靈賦生物具有領先的動物資源保障能力和大動物模型服務能力，具備成為行業龍頭的潛質，有望成為我國第一家集實驗動物全產業鏈、動物模型全產業鏈和高附加值創新科研服務三位一體的科研服務商。國壽股權希望攜手與助力靈賦生物，構建高品質實驗動物資源保障、打造模式動物國際一流技術能力、彌合從生命科學原始創新到生物醫藥尖端產業之間的鴻溝，增強我國生命科學產業鏈自主性和穩定性，助力行業高質量發展�！�

君聯資本董事總經理汪劍飛表示：“實驗動物行業有助于藥物和醫療器械研發階段提高效率、降低成本；實驗動物和模式動物需求每年高速持續增長，而中國動物資源布局零散，大動物模型制備能力稀缺；靈賦生物團隊擁有豐富的公司運營管理經驗，在實驗動物繁育和動物模型制備方面有多年積累。我們很榮幸與靈賦生物合作，期待其迅速實現實驗動物全產業鏈覆蓋，成為國內最全品類的高質量實驗動物資源提供商和特色動物模型提供商�！�

靈賦生物董事長張蕾女士表示：“靈賦生物設立的初心，就是沉下心來打造中國的實驗動物資源產業鏈、同時打磨高附加值的模式動物，特別是難度高、稀缺性強、意義重大的中大型疾病動物模型。在我們看來，好的實驗動物及模式動物與好的科學創新是分不開的，二者相輔相成、互相加持與促進。我們非常感謝投資方的高度認可，本次Pre-A輪融資已經大比例超募，靈賦生物全體團隊也必將篤定前行，不負厚望。同時，特別需要介紹的是，靈賦生物打造的是開放型的公共資源平臺，歡迎行業內更多伙伴一起來合作�！保ㄍ顿Y界）

PingCode是原協同賽道頭部公司Worktile于2018年起孵化的新產品線，根植于Worktile，Worktile和PingCode形成了“一橫一縱”的戰略：

橫向上，Worktile作為通用型工具，其應用場景更廣泛，可以覆蓋更大、更多、更豐富的客群。經過8年深耕，現服務來自互聯網、電商、游戲、教育、外貿、零售、金融、地產在內的 30 多個行業，中大型付費企業近 5000 家，用戶超 50 萬。但同時，CEO王濤也表示，單一的協同工具類產品比較通用，需要在專業領域形成縱深，形成“不可替代”的優勢。

縱向上，PingCode從占Worktile客群50%的研發人群切入，深度覆蓋研發管理場景下的更多專業場景，想要為產研團隊實現研發全流程管理。自2019年發布至今，已完成研發管理側8大子產品構建——覆蓋目標管理、需求管理、項目管理（敏捷/瀑布）、測試管理、知識庫、效能度量、目錄管理以及研發流程自動化等核心場景。 ?

PingCode全場景研發工作流產品矩陣

著眼全球，服務于開發者和知識工作者的項目管理是千億美金級賽道：以Jira、Confluence為代表的研發管理工具在海外市場獨占鰲頭，其公司Atlassian 6年來市值從58億美金逼近1000億美金，服務中大型客戶現已超20萬家，而國內將同樣存在復制這個市場的空間，當下國際形勢所帶來的科技國產化趨勢也將加劇國內科技公司在工具基礎設施的投入。

PingCode產品主要圍繞目前市面上較為常見的DevOps進行研發。目前的產品更集中在左側的Dev階段。

圖源網絡

中國大部分產品管理賽道的廠商，都以Jira母公司Atlassian作為對標對象。PingCode也遵從這一路線，但是PingCode對于中 美國情的理解更深刻，因此PingCode有更多本土化優勢，能夠從更多維度做Jira 的國產替代。

目前，PingCode的核心產品是Project、Wiki、Testhub、Flow。其中，Project、Wiki和Testhub在海外都有明確的對標產品，而Flow在王濤看來，海外并沒有明確的對標產品。

Flow可以執行自動化的腳本，過去需要依靠人工來執行的流程，每一步都可能需要3~15秒甚至更多才能解決，現在通過Flow可以自動化解決。從Flow產品去年5月在PingCode內部上線到今年4月，已經執行了90多萬次，按照平均節省時間5秒/次計算，不到一年的時間節省了500萬秒，同時大大減少了人在操作中犯錯的幾率。PingCode產品內部的產研團隊規模在百人左右，王濤認為，在部分產品團隊達到幾百人規模的客戶內部，Flow將發揮更大價值。

Flow并非沒有完全對標，Jira旗下也有類似的Automation功能，但是該產品只能實現Jira內部產品的對接，而Flow兼容Jira、Gitlab等外部工具。Flow更像目前估值百億美金的Zapier。

Flow之外，PingCode還有其他更適應中國土壤的產品。比如Project產品中的“瀑布開發”工具。在歐美國家，70%的開發是以DevOps的模型進行開發，但是在國內，有50%的開發由瀑布式開發完成，如果加上混合模型，這個數字則是70%。尤其在PingCode的主要客群制造業客戶中，瀑布開發更是主流�；谶@一市場背景，PingCode上線了瀑布式開發功能，當下其核心子產品Project能同時服務敏捷、瀑布及混合型開發模式。

另一個與中國土壤緊密聯系的產品是PingCode今年將投入核心研發資源的Ship產品。王濤認為，中國大部分tob公司，在需求和研發之間，并沒有形成閉環，但是痛點卻持續存在�？蛻粲泻芏嘈枨笮枰髽I做改進迭代，但是哪些需求是符合產品路線的剛需，哪些是非主流個性化需求，這件事很難評估。以往，這個環節由公司高管、產品經理、項目經理、銷售等角色的個人主觀意愿來判斷。而Ship想要做一個在DevOps之外，能夠解決中國企業實際痛點的產品。

王濤表示：“PingCode深刻理解國內客戶的需求，即將發布的PingCode Ship將彌補當前市場其他產品沒有覆蓋的面向研發生命周期靠前一段的場景，尤其是客戶、業務和產研協作的需求管理、需求評估、產品管理等，進一步實現PingCode在該賽道的領先優勢�！�

正是因為有這些本土化的產品，PingCode在產研賽道更具優勢。目前，PingCode已有來自互聯網、先進制造、金融、游戲等行業300余家中大型企業研發團隊的青睞，其中30%+客戶從Jira遷移而來。

在商業化維度，PingCode保持每年300%的營收高速增長，訂閱客戶占比超過90%，客戶續費率在120%以上。并且，PingCode還為25人以下的團隊免費開放產品，規模在一萬家左右。目前，PingCode + Worktile持續服務包括商湯科技、來也科技、星思半導體、大普微電子、易快報、國汽智控、MOKA、51社保、莉莉絲、中國銀行、清華大學、中國聯通等1000余家行業標桿客戶。 ?

對于此次融資，PingCode CEO 王濤表示：“中國企業服務賽道正受到前所未有的關注，然而企業服務的本質是長期價值，絕不可在一朝一夕建立勢能。PingCode + Worktile的雙引擎產品矩陣，依靠多年來沉淀、打磨的產品與服務能力，持續獲得客戶和資本認可，是我們堅持長期主義、持續健康增長的決心來源，也給予我們足夠動能來創造世界級產品。

PingCode與Atlassian或許同歸，卻也殊途：Atlassian以專注研發管理的Jira為起點，正積極布局通用項目管理產品完善橫向藍圖，而PingCode則從Worktile出發，依托PingCode縱向擊穿研發管理。（投資界）

領鵲科技成立于2021年1月，專業從事建筑機器人研發、制造與運營。公司從建筑裝修場景切入，第一款產品膩子乳膠漆噴涂一體機覆蓋完整油工工序，于2021年10月投入商業化運行，目前已完成超10萬平米的施工交付，預計今年將量產上百臺，服務于各類物業持有方與施工總包方。與此同時，將進一步拓展其他工序產品，豐富建筑機器人產品矩陣。

創始人兼CEO張志祥來自北航，機器人專業方向博士，在軟件算法系統及產品研發具有豐富經驗，公司團隊中研發人員占比50%以上，擁有豐富的機器人行業研發經驗和產品積累。核心團隊來自清華、哈工大、北航等國內知名院校，具有博智林、科沃斯、眾能聯合以及好享家等研發+產業的復合背景，完整經歷過從產品研發到應用的全周期。

隨著我國勞動力成本的增加、自動化技術的成熟，對于龐大復雜的建筑市場，以機器逐步替代人力成為一種必然趨勢，建筑機器人市場一片藍海。在各類玩家中，基于工序的機器人替代方案最為常見，差異點在于不同建設階段與對應工藝場景的選擇。從施工角度看，主要包含一次結構、二次結構與裝修三個階段；從工序角度看，有抹灰、砌磚、墻板安裝、打磨、鋼筋斷料等應用場景。

開元通信董事長賈斌表示，A+輪融資完成后，開元通信將加大投入以進一步夯實國內BAW濾波器領先地位，并加快在模組產品化方向上的進度。據了解，開元通信成立于2018年，是一家專注于射頻前端解決方案的本土芯片公司。公司總部成立于廈門市海滄區，目前在上海張江設有運營中心，并在深圳、西安及北京設有銷售及客戶支持中心。

開元通信產品針對射頻前端芯片，定位于移動終端、物聯網等平臺，以5G通信的先進射頻濾波器/模組芯片市場作為黃金切入點，擁有國內齊全BAW濾波器系列產品。先后推出和量產高性能 BAW濾波器芯片“矽力豹Sili-BAW”系列產品、高集成度接收模組“蜂鳥Sili-SAW”系列產品、包含天線濾波、天線調諧及切換的“鴻雁Sili-ANT”完整5G天線解決方案產品。 

研發團隊主要成員擁有10年以上的中高端芯片開發及相關管理運營經驗，有著豐富的工程和產品化實戰經歷，成功開發并量產過多款芯片產品。

談及此次投資邏輯，詠圣資本合伙人單寧表示，耀宇視芯的產品化突破方案具備代表性，元宇宙賽道爆發也需要軟硬件一體的落地應用，耀宇視芯團隊的能力與經驗足以支撐其在該領域的拔尖發展及交付落地。 

拉爾夫創投合伙人陳冬華表示，耀宇視芯團隊對AR/VR的自研算法芯片以及整體解決方案有豐富的經驗和獨到的見解，且逐步實現產品交付，已構建出市場發展前景，訂單突破也已基本完成。

據了解， 耀宇視芯主要為AR/VR頭顯行業提供基于自研芯片的全套的6DoF解決方案，包括頭部6DoF定位、手部6DoF定位、云端地圖等。公司目前和行業內眾多廠商達成戰略合作，如瓏璟光電，耐德佳等。 

目前，耀宇視芯的核心技術為三塊：6DoF SLAM算法，已在國產頭部手機廠商中產品化落地，AR/VR層面已達低延遲和亞毫米級精度，實現虛擬與現實的交互，云和端高度融合；6DoF SLAM芯片已在逐步產品化交付中；云端地圖服務，云端SLAM和終端SLAM一體化，高度融合等。（投資界）

再生醫學是近年來新興的醫學分支，它的目標是開發不同手段，再生、修復或者替換受損或者出現疾病的細胞、組織或者器官。再生醫學包括生產和使用治療性干細胞、組織工程學以及生產人造器官。

Satellite Bio的專有技術平臺可以將不同類型的內分泌和旁分泌細胞（包括原代細胞，誘導多能干細胞分化的細胞，或者工程化細胞）植入到基質中，生成可以被移植到患者體內的移植體。通過手術移植到患者體內后，它們具有整合到移植環境中，完全發揮其功能，修補、恢復或者替代功能失常的組織或器官的潛力。

▲Satellite Bio的專有技術平臺（圖片來源：Satellite Bio官網）

該公司的技術是基于麻省理工學院納米醫學中心主任Sangeeta Bhatia博士和波士頓大學生物設計中心主任 Christopher Chen博士的突破性研究。在Robert Langer博士和其他人的工作基礎上，他們結合了二十多年在組織技術、生物學和生物工程方面的合作研究，創造了這種稱為組織療法的創新再生醫學模式。

“組織療法可以替換在疾病進展過程中損傷的器官或組織。這一再生醫學的新前沿具有巨大潛力，可能為一些最為難治的疾病提供解決方案�！盨atellite Bio公司首席執行官Dave Lennon博士說，“我們的技術平臺可以使用幾乎所有類型的細胞，讓構建廣泛的可移植組織療法成為可能�！�

參考資料：

[1] Satellite Bio Reveals Pioneering Tissue Therapeutics, Bioengineered Tissues That Restore Organ Function, Bringing Hope Across Diseases. Retrieved April 20, 2022, from https://www.businesswire.com/news/home/20220420005240/en

本輪融資將用于鞏固DESTREE作為全球時尚舞臺新生力量的地位，加強人才招聘和數字原生營銷，支持品牌在巴黎、紐約的零售運營，和在中國及日本的擴張。本輪投資之后，紅杉中國將加速DESTREE與中國、乃至全球的消費者見面。

據了解，該輪融資由紅杉中國投資合伙人，前《Vogue》中國總編張宇代表紅杉領投本輪，并聯手一眾在創意和商業領域的杰出女性共同加入。

據了解，ESTREE由Geraldine Guyot 與Laetitia Lumbroso共同創立于2016年，目前分布在全球80多個特定渠道，希望通過加強自有數字銷售渠道和開設直營實體精品店，促進與全球消費者的直接對話。（新浪科技 劉娜）

近年來，隨著人工智能、云計算、5G、大數據等技術的不斷推進，各行業對芯片的需求日漸強勁，全球半導體行業呈現顯著增長態勢，各路資本正加速涌入芯片賽道。據The Register引述的標準普爾全球市場情報公司的數據顯示，2021年全球芯片初創企業的融資規模達到了194億美元，同比增長了8%，創歷史新高。

在所有芯片分類中，CPU一直是最核心的類型。作為運算及控制中心，CPU芯片在提供通用算力的同時，也是系統軟件層的必備硬件支撐，是驅動各行業智能化發展的核心力量，也是整個科技行業的技術制高點，擁有廣闊的市場空間。

當前全球CPU市場主要被X86和ARM架構所壟斷，其中X86因其高性能在計算機、服務器市場稱霸多年，ARM則以低功耗優勢主導移動端市場。進入移動互聯網時代，主打能耗的ARM優勢盡顯，并不斷加強在性能上的提升，逐漸具備與X86相抗衡的能力，開始搶占高性能計算市場。

近兩年，ARM架構在PC及服務器領域已有了成功實踐。對各家芯片廠商而言，ARM進入高性能市場，可借鑒的經驗十分有限，基本都是一個全新的起點，也是一次不可多得的全球市場機會。

此芯科技CEO孫文劍表示："我們正是看到了這次技術變革機遇，才決心創立此芯科技，專注基于ARM架構的芯片研發。很榮幸我們的研發能力、團隊實力及發展潛力獲得了越來越多頂級投資機構的認可與支持。在此助力下，我們將進一步擴充研發團隊，充分發揮此芯科技在高性能架構及SoC工程實現、全棧軟件實現及Windows OS定制、系統設計及優化等專業能力，積極融入全球生態建設，持續迭代升級高性能、低功耗算力解決方案。"

順為資本合伙人李銳表示："我們非�？春猛ㄓ弥悄苡嬎闶袌龅奈磥戆l展潛力。由于蘋果M1芯片帶起的風潮，ARM CPU市場迎來更多可能性。此芯科技的核心團隊兼具國內外知名芯片、IT企業的技術背景及管理經驗，始終站在芯片技術創新領域的前沿。我們相信此芯科技團隊將為高性能計算領域持續貢獻力量，期待共同見證CPU芯片行業的未來發展。"

啟明創投合伙人葉冠泰表示："2020年蘋果發布M1芯片之前，市場上普遍認為英特爾處理器在服務器和電腦端的統治地位是無可撼動的。蘋果M1在打破Wintel聯盟的局勢之后，讓各個廠商看到了更加豐富的產品差異化的實現。ARM技術的發展已經到了能夠勝任高性能計算的需求的階段，必然會與x86展開競爭。ARM架構主導了移動互聯網和IoT領域，隨著AR/VR、智能汽車的普及，在未來數字世界，ARM架構的CPU會扮演越來越重要的角色。CPU一直是芯片所有種類里的重中之重�；贏RM架構的CPU+GPU+NPU，再去適配終端特性的系統級芯片可能是未來市場主流，也給了CPU創業公司一個特別的機會。我們相信此芯科技的團隊能夠做出這款芯片來。"

云九資本創始合伙人曹大容表示："短短幾個月時間，我們看到了團隊的飛速壯大和研發的巨大進展，讓我們對公司和團隊充滿信心。同時，我們也看到了ARM生態的積極變化，比如年初微軟與Linaro、ARM和高通一起推進基于ARM的Windows、Ampere的上市計劃，而此芯也在積極參與生態建設，和國內外頭部公司建立合作。我們非�？春肁RM生態的未來，也堅定相信此芯會成為行業的領跑者。"

此芯科技將首先聚焦于研發面向筆記本、高端平板電腦、臺式機、AR/VR等應用場景的ARM架構芯片。

關于此芯科技

此芯科技于2021年10月成立，由國內外知名芯片、IT企業和核心技術的管理人員創立，是一家專注于研發高性能通用智能計算芯片的企業。公司擁有全球頂尖的高性能計算架構和全建制研發設計團隊，在CPU內核研發、SoC（System on Chip，系統級芯片）、全棧軟件開發和系統設計等領域具備雄厚的技術積累，致力于開發兼容ARM指令集的高能效計算解決方案。

圖片來源：天眼查

鈦方科技官網顯示，公司成立于2015年6月，致力于智能觸覺技術的研發和產業化應用，服務于智能設備的交互與感知，掌握了彈性波傳感器、芯片與算法的全棧技術，擁有百余項專利，目前已形成消費電子和汽車電子兩大業務板塊。（校對/若冰）

主要關注三大領域：

生物醫藥醫療科技、新能源氫能、智能制造半導體芯片傳感器領域

如有融資及媒體宣傳需求，BP商業計劃書請發郵箱 7281670@qq.com 聯系人 Ralf 微信：7281670

據公開資料顯示，萬眾一芯是一家致力于半導體生物傳感器產業化的高新技術企業，通過深耕環保及疾病檢測領域，助力人類健康生活。本輪融資主要用于旗下產品的技術研發、臨床認證、生產制造、銷售運營以及場地建設。目前公司主流產品包括小型基因測序儀、便攜式核酸檢測儀和配套試劑卡、及水質健康監測系統。（投資界）

的中國科技公司朗合醫療宣布，已完成。本輪融資由

本輪融資旨在擴大公司在經自然腔道手術機器人以及肺部微創介入精準診療領域的領先優勢，加速推動相關產品組合的臨床和商業化進展，為包括肺癌在內的各類疾病提供顛覆性的平臺型微創診療解決方案。

朗合醫療是一家中國領先的醫療手術機器人科技公司，于2015年在上海零號灣全球創新創業集聚區創辦。公司對經自然腔道柔性內窺鏡手術機器人、超視距精準肺部導航等新一代腫瘤微創介入科技進行全面布局，已取得豐碩成果。朗合醫療獲得了包括全國創新成長100強企業、江蘇省潛在獨角獸企業 、江蘇省雙創計劃企業等在內的多項國家級和省級榮譽，公司也是歐盟CE資質認證企業和中國質量體系認證企業。公司已完成多輪融資，累計融資總額超過數億元，股東包括中科院旗下的國科投資、楹聯健康、協立投資、泰譽投資、山藍資本、粵港資本、泰鯤基金等在內的多家一線專業醫療投資機構。公司在上海設有管理、營銷和研發總部，在江蘇常州西太湖國際醫療器械產業園建有5000平米的GMP生產基地、研發中試基地和產品展示中心。

楹聯健康基金表示：“肺癌是中國前幾大癌癥病種之一，患者受到活檢難、創傷大的困擾，手術機器人將提供更精準的解決方案。國際上，強生、直覺外科等巨頭均在經支氣管柔性手術機器人領域進行布局，各自產品在過去幾年中的銷售均快速放量。朗合公司的經支氣管手術機器人研發進度處于國內前列，同時在呼吸介入領域產品線布局廣泛，產品陸續上市后，將為中國的醫生及患者提供更好的解決方案�！�

協立投資表示：“朗合醫療身處肺部微創、無創診療大賽道，該領域未滿足臨床需求眾多、發展前景廣闊。協立自A輪入股朗合以來，公司業務迅猛發展，在柔性手術機器人領域的前瞻性布局已取得顯著成果。協立投資對朗合管理團隊堅定看好，在過去輪次的融資中不斷追加投資，在本輪融資中仍然繼續加碼。我們對朗合公司成為國內肺部經自然腔道診療技術的領航者充滿信心�！�

泰鯤基金項目負責人表示：“近年來，包括肺癌、呼吸道疾病等高發且低齡化，傳統診斷和治療方式存在一定局限，具有大量未滿足臨床需求。以柔性機器人為代表的新產品、新療法和新技術日趨成熟，其安全性和有效性得到臨床驗證，市場潛力巨大。朗合醫療基于其可視化、智能化的導航技術平臺和柔性機器人技術平臺，布局了診斷和治療的多重產品線，為臨床醫生和患者提供完整的、一體化的技術和產品解決方案�！�

朗合醫療創始人、CEO馬家駿博士表示：“感謝新老股東對于朗合醫療的信任和支持。朗合醫療將繼續堅定沿著醫工結合的創新路徑，專注于經自然腔道微創精準診療技術的研發和應用，實現多適應癥覆蓋、多技術融合，打造經自然腔道的新一代手術解決方案，繼續推動醫療科技發展，助力健康中國2030�！保ㄍ顿Y界）

該交易協議的條款目前暫未披露。新公司將由新思科技和Juniper共同持有，新思科技為大股東，其財務結果將并入新思科技的財務報表。新思科技預計，該項投資并非重大投資，雖會略微攤薄2022財年的收益，但不會影響新思科技于2022年2月16日發布的第二季度的財務狀況和全年的指導范圍。Juniper的全年財務前景不會因為這項交易而發生變化。

新公司將部分由從Juniper剝離的集成硅光子資產組成，其中包括200多項光子器件設計和工藝集成專利。作為Juniper的一部分，新公司已經與Tower Semiconductor開展密切合作，開發并驗證Tower Semiconductor的PH18DA工藝技術，以打造業內首個“片上激光”開放式硅光子平臺。為了展示該平臺的強大功能并加快客戶采用該技術，新公司已經創建了集成激光器的400G和800G光子參考設計，預計在2022年夏季推出首批樣片。

新思科技總裁兼首席運營官Sassine Ghazi表示：“硅光子是一個快速增長的市場，將為諸多行業帶來巨大改變，并為未來的新應用創造令人興奮的機會。新公司的開放式硅光子平臺將集成新思科技現有的光電統一芯片設計自動化解決方案，包括OptoCompiler?、OptSim?、PrimeSim?、Photonic Device Compiler及IC Validator?產等業界領先的技術。這一新平臺將助力重塑光學計算行業，協助開發者經濟高效地轉向集成激光器，并顯著加速光子IC設計的開發�！�

Juniper首席執行官Radi Rahim表示：“這項革命性的技術將改變人們構建光子系統的方式。作為集成硅光子技術的堅定支持者，我們相信新公司將通過先進的開放式平臺來推動光子系統的開發，這將大大降低成本并提高多種用例的設計性能和可靠性。我們很高興能繼續與新公司合作，共同打造廣泛的生態系統，助力下一代光學收發器和一體化封裝設計的高效開發�！�

硅光子行業目前面臨的一個關鍵挑戰是增加分立激光器的成本巨大，其中不僅包括制造成本，還包括將這些激光器組裝和匹配到光子芯片上的成本。隨著激光通道的數量和總帶寬的增加，這一挑戰更為嚴峻。PH18DA平臺可將磷化銦（InP）材料直接加工到硅光子晶圓上，降低了添加激光器的成本和時間，實現了容量的擴展和功耗效率的提升。此外，硅片上的單片集成激光器可提高整體可靠性并簡化封裝流程。這種“片上激光”開放式硅光子平臺將為集成光電子技術打開進入眾多新應用和新市場的大門。首個多項目晶圓（MPW）計劃在2022年第二季度流片。

Tower Semiconductor首席執行官Russell Ellwanger表示：“我們與Juniper在集成光子方面有著長期的成功合作經驗。由新思科技和Juniper組建的新公司將加強并加速硅光子平臺的應用。該開放式硅光子平臺由經過Tower工藝認證的集成式激光器組成，將更好地幫助客戶創造出能夠改變行業的創新產品�！�

通過此次融資，朗鏡科技將加速零售商數字化轉型產品布局，優化零售巡檢機器人解決方案，在零售AI和IoT領域持續發力，大規模推進中國市場實體零售數字化轉型。

朗鏡科技成立于2015年，是領先的實體零售計算機視覺和數據分析公司，憑借專有的計算機視覺技術、靈活的眾包平臺和先進的物聯網硬件解決方案，將日常貨架圖像轉化為細粒度的門店洞察，推動消費品公司和零售商數字化轉型。

過去十年，互聯網行業天生所具備的數據基因使得互聯網經濟的高速發展有目共睹。反觀實體零售，大多數線下門店數字化和數據化還停留在初級階段。如今，隨著實體零售場景的不斷變化和消費者對個性化購物體驗需求增加，實體零售門店數字化轉型已經迫在眉睫，而朗鏡科技推出的「零售巡檢機器人解決方案」正在成為賦能實體零售商迭進的重要力量。

朗鏡科技持續推進零售數字化轉型

「零售巡檢機器人解決方案」是始終在線的門店監測和分析智能化解決方案，通過人工智能、計算機視覺、算法模型和物聯網設備，將實體零售門店全場景數字化，從而構建系統的、立體的、可感知的線下商品數據世界，通過自動化替代人工，通過提高數據采集頻次，為零售商提供連續和實時的貨架數據與洞察，幫助零售商自動化門店貨架數據收集，減少貨架缺貨，提高商品上架，降低價格異常，提升貨架陳列合規，提高運營效率，改善消費體驗。

朗鏡科技無論算法能力、數據處理能力還是大數據技術能力，均為業界領先。6年來，朗鏡科技持續在零售業打磨產品和沉淀數據，不斷推進實體零售數字化的普惠化，至今已累計服務近百家知名消費品品牌商和零售商。

天圖投資合伙人魏國興表示：“數字經濟與實體經濟深度融合是大勢所趨，隨著人工智能等技術應用進一步落地，我們看到零售業正以前所未有的速度和規模采用數字技術，我們對智能零售產業持續看好，長期關注零售數字化轉型。在這個賽道中，朗鏡科技解決了數據獲取難度高、商業落地難等問題，助力實體零售數字化，為效率提升和經濟轉型賦能�！�

科沃斯董事及首席財務官馬建軍表示：“零售巡檢自動化充滿發展機遇，我們關注這個領域很多年。機器人應用的規�；涞�，需要解決場景和成本挑戰，現在正站在分界嶺。朗鏡科技在零售場景數字化和數據分析方面表現出色，我們相信在人工智能大規模應用和機器人成本降低的趨勢下，朗鏡科技的零售數字化解決方案將為零售業帶來效率變革�！�

云啟資本執行董事馮瑤表示：“我們一直關注產業數智化趨勢，朗鏡科技是零售數字化領域具備有意義的成長潛力的企業，朗鏡科技銳意進取，不斷打磨出市場領先的產品和解決方案。我們相信朗鏡科技正在打造的人工智能、機器人應用與實體零售結合的未來零售商業平臺，將為中國實體零售數字化帶來不一樣的想象空間�！�

萬物資本合伙人顧旻曼表示：“朗鏡科技將計算機視覺、物聯網和大數據技術與實體零售深度融合，幫助品牌商和零售商切實解決零售管理中分銷、陳列和缺貨實時管理難題，開創了科技為實體零售賦能的新時代。萬物資本看好朗鏡科技團隊，能夠帶來更適應快速變化的零售場景和更高客戶滿意度的解決方案�！�

朗鏡科技CEO湯勁武表示：“我們一直致力于實體零售數字化轉型，持續優化基于計算機視覺的解決方案，不斷拓寬我們的能力邊界以服務零售業不斷變化的需求。通過此次融資，我們將持續投資于我們的團隊，加強產品標準化，以規�；瘧脼槟繕�，將機器人成本的門檻進一步降低，推動下一階段的長期增長和創新�！�

雷森創始人楊大寧表示：時下的“缺芯”困境一時難以破解，汽車若想實現高級別的自動駕駛，僅依靠以芯片為核心的單車智能路線并非是良策。汽車通過車路協同的方式，不僅可加速推動自動駕駛的落地，還可助力智慧交通的發展。隨著國內車路協同行業加速落地，雷森這幾年迎來爆發式增長。本輪融資資金主要用于面向C4以上智慧化道路的路側傳感器的研發，以及擴大現有產能與增強市場布局。

蘇州雷森電子科技有限公司致力于研發世界領先的雷達技術及車聯網路側感知解決方案，為智能交通系統和無人駕駛方案提供高效可靠的全息感知數據。企業核心團隊包括瑞典歸國資深雷達總師，高德聯合創始人和美國知名芯片公司高管等。研發團隊從事雷達研究可以追溯到1945年，有著近20年的雷達產業化經驗。公司利用先進的技術累積，多年雷達研發經驗及強大的行業支撐，研發出低成本、高智能化、高穩定性的毫米波雷達及雷視融合傳感器，為用戶提供更高效和更可靠的路側感知解決方案。

雷森雷達已在車路協同領域積淀多年，憑借著對車路協同的深刻認知，有效把握了車路協同的發展趨勢，從創立之初便確立了專注做好路側感知的戰略方向。立足自主研發核心傳感器，近期推出了行業首款4D雷視一體機。目前雷森已成長為國內專注路側感知基礎設施的頭部提供商。

此次A輪融資引入的戰略投資者有中央企業鄉村產業投資基金股份有限公司、德威資本下屬子公司佳匯創德與佳匯創越以及深圳市投控東海中小微創業投資基金等。中央企業鄉村產業投資基金屬于國家級鄉村振興基金，致力于通過市場化運作來鞏固脫貧攻堅成果，服務國家鄉村振興戰略。德威資本深耕科技領域，依靠自身強大的行業研究能力和豐富的資本市場運作經驗，發掘具有成長潛力及投資價值的一級市場股權投資和一級半定增項目。深圳市投控東海則致力于積極與高端產業資本展開合作，以科技創投基金產品為核心，打造國有資本模式創新和市場化體系建設的前沿科技創新服務平臺。

“掛車幫”公司是專注于半掛車產品全生命周期管理服務平臺，致力于打造標準化、智能化的跨行業互通的甩掛運輸物流裝備共享掛車池，為物流客戶提供半掛車分時租賃和全生命周期管理的服務。

掛車幫定義的共享半掛車模式，實現了一頭適配多種半掛車、智能化管理和與社會資源統一的交換標準，幫助物流運輸企業降低運營成本。同時，共享半掛車模式有效提升物流效率，保持田間地頭到城市餐桌農產品通道的暢通，解決農產品供給，促進農民增收，助力鄉村振興。此外，全方位、全場景的冷鏈掛車解決方案著力完善冷鏈運輸基礎設施，推進冷鏈運輸暢通高效、智慧便捷，為保證食品流通安全、滿足醫療與生物制品冷鏈需求、培育新的增長點、構建新發展格局提供有力支撐。

隨著GB1589-2016與GB7258-2017國家標準的全面實施，社會對標準合規半掛車設備的需求提升。當前，中國干線物流的降本增效需要大量的標準化、廂式化設備的共享協作，在中國政府鼓勵掛車共享租賃、甩掛運輸等集約高效運輸組織模式發展的背景下，2021年“掛車幫”公司收入同比大幅增長66.6%。目前，掛車幫已與順豐速運、中通快遞、百世速運、京東、國家能源集團、美團優選、宜家等知名企業達成了深度合作。

本次A輪融資的順利完成，標志著資本市場對掛車幫在半掛車分時租賃和全生命周期管理服務賽道發展潛力的高度認可。展望未來，掛車幫將在股東支持下，持續圍繞用戶使用場景，打造差異化的“高端制造+增值服務+金融管理”一站式產品全生命周期解決方案，構建“不持有、享擁有”的掛車租賃全新生態服務體系，推動物流運輸行業高質量發展。

分子之心由許錦波教授牽頭創建，在國內組建了由計算生物專家組成的團隊，團隊均具備海外名校研修背景。許錦波現任美國芝加哥豐田計算技術研究所教授、北京大學BIOPIC訪問教授，在“AI蛋白質折疊技術”研究上多年。其于2016年研發的RaptorX-Contact方法，首次證明深度學習可以大幅提高蛋白質結構預測的精度；2020年DeepMind將這一方法應用在AlphaFold的開發中，在破解蛋白質預測難題上貢獻突出。

基于許錦波的科研成果，分子之心繼續研發“AI蛋白質預測與設計”，并自主研發了AI大分子優化與設計平臺“MoleculeOS”，運用數據驅動的深度學習方法，幫助生物技術專家識別和產生蛋白質，以將實驗室研究成果規�；渡涞焦I級應用。這一平臺既可用于多肽、抗體、酶和小蛋白的研究和設計，將大分子創新藥的研發變成可預測、可編程，為藥物研發全流程提效；也可應用于化學、材料、工業、農業等領域蛋白質優化與設計。

“運用高通量、干濕一體化的生物計算引擎，該平臺已具備蛋白質結構及特性預測、多肽和蛋白質優化能力，未來還將在成藥開發、蛋白質-蛋白質相互作用的預測等方面，發揮價值�！痹S錦波表示，很快該平臺可以設計自然界不存在的蛋白質和全新抗體。

在AI平臺的基礎上，分子之心正在針對特殊表位的單克隆抗體藥物、小蛋白藥物、雙表位抗體藥物等展開研究，并與國家級生命科學與醫學實驗室建立了合作，推動AI蛋白質研究和設計成果實現轉化。

除了生物藥的研發，AI大分子優化與設計平臺也被運用到合成生物學，例如，制造可再生生物燃料，解決能源和環境問題；或是用AI打造新的、具有穩定功能的工業酶。

許錦波認為，雖然目前AI在蛋白質的研發方面還處于輔助地位，但有望通過學界和產業界共同的努力，讓AI成為催生創新的關鍵驅動力。

經過近幾年的研究，學界和產業界已有共識：深度學習對蛋白質結構預測的提升有顯著效果，可將大部分蛋白質三維空間的大致形狀預測準確。2021年AlphaFold2的Transformer模型、端到端訓練的引入使得這項任務的準確性又上了一個高度。

許錦波表示，蛋白質是大自然最壯觀的機器。蛋白質藥物或相關制品，在治療疾病及推動社會生產進步方面，擁有超越想象的空間。分子之心將運用AI能力，在此領域深耕，希望能在中國建立世界一流的計算生物學科，推動科技成果的產業級轉化。

北京遷移科技有限公司于2018年投身于工業3D視覺領域，2020年被評為國家高新技術企業、中關村金種子企業。公司通過研發工業3D相機和3D視覺無序抓取、拆碼垛軟件一體化平臺，為客戶提供穩定易用的上下料、拆垛的3D視覺解決方案。

團隊方面，遷移科技目前擁有近百名員工，研發人員占比50%以上，核心成員為清華、浙大、中科院、北航等高校的碩/博士，在機器視覺和機器人技術方向深耕多年。在專利積累上，目前遷移科技已有數十項各類關鍵應用場景授權、公開或已受理專利，專利布局主要集中于3D相機、3D視覺算法、易用性軟件及機器人運動規劃與避障等領域。

機器視覺具備識別、測量、定位、檢測幾大基本功能。在制造業智能化的趨勢下，機器視覺因其在精度、速度、適應性等方面的性能優勢，廣泛應用于自動化設備及高端制造業。根據GGII預測，到2023年中國機器視覺市場規模將達到156億元，2020-2023年復合增長率達到25.46%左右。3D視覺作為工業機器人的眼睛和大腦，又將打開一個百億級市場賽道。

遷移科技作為一家以3D視覺產品為核心的解決方案提供商，目前主要聚焦工業機器人引導方向。遷移科技CEO樊鈺在提及公司產品和解決方案優勢時，主要包含了四個方面，一是公司使用自研3D相機，可進行硬件和軟件的編輯，提升方案對工業領域多元復雜場景的適配程度；二是公司核心團隊從15年開始研究3D視覺機器人引導，部分3D視覺算法在速度和準確率上已領先Halcon；三是軟硬一體化平臺經過易用性加持，擁有快速部署的能力，提升了規�；�；四是公司主要產品和解決方案已實現標準化和規�；瘡椭�。

目前公司自研Epic Eye相機根據單雙目、視野范圍分4個型號，即Epic Eye D-L、Epic Eye S-M、Epic Eye S-S、Epic Eye X。據悉，該系列相機采用結構光成像原理，可以對不同尺寸的物體進行三維點圖重建，視野范圍覆蓋0.3-3.5米，z軸精度從0.005毫米到0.5毫米不等，可以滿足量測、檢測、定位和引導等多個差異化場景應用。在采訪中，樊鈺特別提到了公司相機對極寒、高粉塵、易爆等惡劣環境的適應能力。比如有些項目現場是零下十幾度、有些是高粉塵易爆的密閉空間，遷移的相機都經受住了惡劣環境的考驗，可以實現穩定高質量地成像。

在遷移科技的切入場景中，除了環境惡劣、對人體有害的重體力勞動場景，還包括高附加值行業的高附加值場景。樊鈺表示，經過多年在光/機/電一體化硬件設計上的積累，公司的3D相機是從底層技術開始自主研發的。所以無論是在算法迭代上、產品保供上，還是機器人引導方案的實際落地上，都可保證整體流程的可控性、穩定性和適配性。

以3D相機為基礎，遷移科技的Epic易用性軟件平臺目前聚焦兩個場景，分別是Epic Picking軟件（無序抓取，含機器人避障）和Epic Handling軟件（半無序抓取，不含機器人避障）。該軟件平臺已經適配ABB、Kuka、發那科、安川、川崎、UR、三菱、愛普生、埃斯頓、埃夫特、珞石、廣數、伯朗特等國內外多個品牌的機器人。

在平臺軟件部署上，樊鈺提到了公司產品的易用性、快速部署和低學習門檻。比如在安裝之后可以一鍵連接相機和機器人，在2小時內完成視覺應用的搭建，20分鐘新手可以上手使用，這大大降低了集成商和一線工人的學習成本和使用門檻。

在算法積累上，公司表示目前在3D成像、3D視覺識別、機器人運動規劃算法和高質量的AI模型上已有多年積累，部分3D視覺算法在速度和準確率上已超過世界知名付費工業算法軟件Halcon。

在自研3D相機和Epic視覺算法軟件多元組合下，遷移科技目前的解決方案主要包括3D視覺引導上下料和3D視覺引導拆垛，應用行業包括汽車零部件、金屬機加工、家電、倉儲物流、食品和醫藥、化工等。遷移科技目前主要深耕抓取、拆垛等場景，未來還會向涂膠、裝配等場景拓展。

在降本增效上，以公司服務的一家全球白色家電龍頭為例，在其應用公司產品后，6個月收回了成本，效率上提升了50%左右，在智能工廠的柔性生產能力上有了較大提升。

目前公司服務的終端客戶包括多家全球500強企業。公司有內部的方案專家會對集成商客戶進行3D視覺方案設計上的指導和風險控制，3D視覺項目目前保持著100%交付成功率。遷移科技已在汽車零部件、新能源、化工、白色家電等領域實現了同行業的批量化規模復制和同場景在不同行業的標準化復制。

據公司數據，雖受2022年趨嚴的疫情影響，遷移2022年一季度的中標合同額已超過去年全年。公司產品在2021年獲得行業頭部客戶驗證之后，預計2022年會進入一個大規模的落地階段。

Fork Stack 產品為云服務商提供精準銷售線索服務，將獲客目標從海量線索中聚焦至5大主流應用商店的250萬開發者的800多萬應用中。

企業或個人開發者在開發軟件的過程中，除了按自己意圖開發特定的功能外，在一些通用功能上，還會直接使用免費的開源SDK，或向云服務商采購相關的SDK。

SDK（Software Development Kit ）全稱為軟件開發工具包，是由不同類別的云服務商開發的專用于某一類軟件的相關文檔、范例和工具的集合；企業或個人開發者通過API安裝第三方SDK，避免重復開發通用功能，縮短開發周期。

以下圖為例，企業開發者開發的小紅書應用，使用了來自云服務商騰訊旗下的3款SDK。其中，騰訊QQ SDK和騰訊微信SDK分別實現了支持使用其賬號登陸小紅書的功能；騰訊 Bugly SDK則具有監控應用bug的功能。

圖源：Fork Stack智能獲客引擎產品截圖

本文報道的FORK AI 打造了一款基于云原生的通用SaaS——Fork Stack智能獲客引擎，旨在解決云服務商的精準獲客問題。之所以選擇這個賽道，與FORK AI 創始人何李石的從業經歷有關，其曾在第三方獨立云計算及數據服務七牛云中擔任商業化產品經理和客戶成功負責人，在支持銷售團隊的過程中，其發現當下主流的銷售漏斗式獲客方式和銷售與客戶技術負責人之間的技術鴻溝成為了制約云服務商獲客效率的重要因素。

主流的獲客方式是，云服務商主要通過在SEM（搜索引擎營銷）和DSP（需求方平臺）投放廣告來獲取銷售線索，銷售從CRM中認領客戶并逐一詢問采購需求；但往往由于線索不夠精準，導致浪費人力資源和銷售效率低的情況。

技術鴻溝是，由于云服務技術復雜，初級銷售往往難以精準把握企業開發者的實際需求，形成面對銷售提供的服務方案時，技術負責人往往難以抉擇的尷尬局面。

基于上述痛點，Fork Stack智能獲客引擎通過數據挖掘和逆向拆解應用背后的SDK分布和API變動情況，打破云服務商與企業開發者技術負責人之間的技術鴻溝，用可視化的方式為云服務商精準定位開發者需求，結合工商信息輔助判斷銷售機會，提高獲客效率。

具體來說，Fork Stack智能獲客引擎覆蓋了5大主流應用商店，通過數據挖掘和逆向應用拆解技術，分析應用背后的SDK、API，可視化展示某個公司主體旗下開發了多少款應用、分布于哪些應用商店、每款應用的SDK構成統計和SDK分別屬于哪家云服務商；以及按時間維度呈現該應用的SDK安裝、卸載變動情況；以此監測應用對于云服務的需求所在。

圖源：Fork Stack智能獲客引擎產品截圖

“該模式的價值在于通過精準獲客的邏輯，幫助云服務商的獲客從海量線索中聚焦至5大主流應用商店的250萬開發者的800多萬個應用中�！焙卫钍榻B道。

目前，FORK AI 以SaaS訂閱費作為主要收入來源，其中包含企業定制服務和個人訂閱服務，在企業定制服務方面按數據量進行收費。去年已實現收入近百萬，客單價30萬左右，且均已再次續訂。

團隊上，尚處于初創期的FORK AI 不足20人，主要來自于國內外優秀云計算公司及優秀開源社區、網絡安全專家等，平均行業經驗10年以上。

綠洲資本投資負責人表示：“大家對消費互聯網公司利用數據精準獲客耳熟能詳，企業服務雖百花齊放，但實際大量公司的獲客還處于粗放階段，FORK AI抓住了運用數據提升對客戶需求洞察的關鍵。何李石出身七牛云早期創業團隊的一員，擁有多年國內企業服務公司的經歷以及對全球企業服務的發展之洞見，綠洲期待和有全球化視野的 FORK AI團隊一起成長，賦能企業服務�！�

險峰長青副總裁楊陽表示：“長期來看，在中國云服務滲透率快速增長的背景下面，云基礎設施企業的數量在未來也將持續增加，行業粗放發展的同時，上下游存在著信息極大不對稱。FORK AI獨創的需求挖掘匹配引擎，為客戶呈現完整云服務供應鏈信息，幫助企業更高效以及低成本開拓市場。李石作為七牛云早期布道師，見證了云服務在國內的崛起，也兼顧國際視野，我們相信不久FORK AI會成為全球云服務領域的標配增長工具�！�

平均每天賺1.5億元，這是九安醫療的瘋狂故事。

本周，“妖王之王”九安醫療發布了業績預告，數字令人看呆了：今年一季度凈利潤預計達到140億元—160億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長36707%—41966%。換言之，公司利潤同比增長400倍！消息一出，九安醫療連續3個交易日漲停，目前最新市值390億元。

九安醫療創始人劉毅，一位畢業于天津大學的安徽人。1995年，劉毅和幾個研究生同學創立九安醫療，靠著一款電子血壓計站穩腳跟，深耕家用醫療健康電子產品，比如為小米生產的額溫計。此次業績暴漲的原因很簡單——九安醫療美公司iHealth新冠抗原檢測試劑盒產品在美國賣爆了，一舉拿下了100多億的訂單�？恐豢钍蹆r6.99美元/人份的新冠抗原家用自測試劑盒，九安醫療股價從去年11月開始了暴漲之路，至今已經漲了15倍。

疫情之下，核酸檢測行業火爆不已——從檢測設備、試劑生產商，再到檢測服務商和承接了爆滿需求的第三方檢測機構，業績都出現了前所未有的上升。這不，又一個核酸檢測IPO來了——艾迪康再次向港交所遞表，原本一家瀕臨破產的公司，疫情后迅速轉型提供核酸檢測服務，過去兩年僅靠核酸檢測就進賬20億。這會是一門長期的生意嗎？

新冠試劑盒在美國賣爆日均賺超1.5億，股價翻了15倍

九安醫療有多魔幻？

本周公告顯示，九安醫療預計一季度凈利潤為140億元~160億元，同比增長367倍~419倍。算下來，公司每天賺超1.5億，妥妥的印鈔機。

過去一年，九安醫療席卷資本市場。這一切要從去年11月說起——彼時，九安醫療發布公告，美國子公司iHealth Labs Inc.（簡稱：iHealth美國）的產品新型冠狀病毒抗原家用自測OTC試劑盒獲得FDA（美國食品藥品監督管理局）應急使用授權（EUA）。這意味著，九安醫療也成為繼艾康生物后，第2家具備該資質的中國IVD企業。自此，iHealth美國開始走入人們的視野。

靠著一款新冠抗原家用自測試劑盒，九安醫療旗下的iHealth美國火了。成立于2010年11月，iHealth美國主要負責美國地區iHealth系列產品的研發和銷售。公告顯示，Health美國銷售的試劑盒主要用于體外快速、定性檢測人體前鼻拭子樣本中的病毒，可由個人自行采集操作，15分鐘出結果。

官網顯示，九安醫療抗原檢測試劑銷售價格為6.99美元/人份（約合人民幣44.3元/人份）。而據iHealth香港官網顯示，九安醫療新冠抗原快速測試套裝（2只/盒）售價為140港元（折合人民幣約113元），單人份價格為56.5元。

正是這一款試劑盒，在美國賣火了。去年，九安醫療曾在投資者互動平臺上表示，公司的新冠抗原家用自測OTC試劑盒產品已經開始規模生產，產品在美國在當地出現熱銷狀況，公司的月產能為1億人份，計劃估算到2022年初，產能增至每月2億人份。

百億訂單浮出水面。今年1月14日，九安醫療公告，美國子公司和美國ACC簽訂了《采購合同》，向其銷售iHealth試劑盒產品，合同價稅合計金額為12.75億美元（含運費），約合人民幣81.02億元。1月26日，雙方就該《采購合同》簽署《變更合同》，在原合同2.5億人份iHealth試劑盒產品的采購基礎上，再追加采購iHealth試劑盒產品1.04億人份，總合同金額從12.75億美元增加至17.75億美元（約合人民幣113億元）。

截至4月1日，美國ACC已經累計向公司iHealth美國支付貨款11億美元，約合人民幣70.47億元，上述貨款已全部到賬。

這些消息，直接點燃了九安醫療的股價。如果從2021年11月10日收盤價6.39元算，到2022年4月15日，公司股價中間創出歷史最高價99.12元，5個多月的時間，漲幅超15倍。Wind數據顯示，近30日內，九安醫療龍虎榜上榜次數達到了9次，“妖王之王”名副其實。期間，九安醫療頻頻被質疑“炒作股價”，公司也多次收到深交所下發的關注函。

55歲安徽老鄉，畢業于天津大學靠電子血壓計發家

追溯九安醫療的誕生，要從一位安徽人說起——劉毅。

劉毅1967年出生于安徽，今年55歲。1985年參加高考，進入天津大學分析儀器專業學習。大學期間，劉毅當過班長、系學生會主席，還曾贏過一臺電視機。大三那年，精儀系為三年級學生組織了一個班，可以輔修管理雙學位，讓學生兼具工科和管理的素質，這一段經歷為日后劉毅創業奠定了基礎。

九安醫療成立于1995年。這里有一個小插曲：當時，劉毅在一次同學聚會上了解了“電子血壓計”，隨后找到幾個研究生同學一起，經過半年的努力，第一臺合格的九安電子血壓計誕生，上市第一個月賣出去1000多臺。

2002年，九安公司開始開拓海外市場。2005年，九安公司靠推出的差異化產品“音電子血壓計”一舉打開了德國市場，公司的出貨量挺進世界前三，占領國產電子血壓計市場份額第一。

2010年，劉毅團隊研制出了全世界第一臺可以用iPhone、iPad來測血壓、管理血壓的工具，得到了蘋果公司的響應和大力支持。他們最終拿到了iHealth商標，在硅谷設立了自己的公司。

同年6月，九安醫療在深交所上市，成為國內血壓計行業首家上市公司。上市后很長一段時間內，九安醫療業績平平。數據顯示，2013年至2019年，九安醫療扣非凈利潤連續7年虧損。

2015年，劉毅的母校天津大學120周年華誕，他曾給學校捐款6000萬元人民幣。據悉，這是天津大學近年來最大金額的單筆捐款。深挖九安醫療，可以發現這家公司與小米頗有淵源。官網顯示，九安醫療曾獲得小米2500萬美元戰略投資，成為小米生態鏈合作伙伴。2017年9月，由小米公司發布了九安（iHealth）額溫計產品，稱之為“為發燒而生”。

時至今日，九安醫療是一家專注于健康類電子產品和智能硬件研發生產的企業，產品涵蓋血壓、血糖、血氧、心電、心率、體重、體脂、睡眠、運動等領域的個人健康類可穿戴設備。

若沒有新冠疫情，或許九安醫療會在家用醫療健康電子產品領域一直扎根。2020年，九安醫療終于迎來轉機，疫情之下額溫計、血氧儀等防疫產品需求的飆升，九安醫療也借此實現了業績的大幅增長，當年扭虧為盈。

這一年，九安醫療的營收為20.08億元，大漲18436%；歸母凈利潤2.42億元，大漲264.68%。2020年報顯示，其國內國外業務比例分別是44%和59%。

更具戲劇性的是，靠著新冠檢測測試盒，九安醫療在美國拿下了100多億的大訂單，一舉填補了過去7年的虧損。

從股權結構來看，石河子三和股權投資合伙企業（有限合伙）持有九安醫療最多股份，達到27.49%，而這家公司的法定代表人/單位負責人正是九安醫療的董事長劉毅，劉毅本人也是九安醫療的實控人。

核酸檢測，是一門怎樣的生意

價格已經斷崖式下降

疫情之下，讓核酸檢測服務行業站上了風口。

我們先從上市公司說起，凡是和新冠概念股沾邊的企業，像艾德生物、華大基因、圣湘生物、凱普生物、達安基因、明德生物等均成為大贏家。其中，圣湘生物在2020年業績暴增，當年實現營業收入約47.63億元，同比增長1203.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約26.17億元，同比增長6527.9%。

而凱普生物旗下已正式運營的18家醫學實驗室，承擔起新冠核酸檢測業務。2021年，凱普生物歸屬于上市公司股東的凈利潤為8億至8.6億元，同比增長120.59%-137.14%。

如今，核酸檢測正撐起了一個個IPO。不久前，艾迪康再次向港交所遞表。2004年，畢業于浙江大學醫學院的林繼迅和林鋒兩兄弟在杭州聯手創立了艾迪康，進軍在中國尚處懵懂的ICL（獨立醫學檢測實驗室）市場。

但現實很殘酷，度過初創期后，公司內部管理層出現內訌，多位高管出走，在生死攸關的時刻，2018年，美國PE巨頭凱雷入局，成為第一大控股股東。而突如其來的新冠疫情，讓兩兄弟嗅到了機會，公司迅速轉型，三年累計賺走78.5億元。值得一提的是，光核酸檢測這項業務就賺了21.57億元。

核酸檢測，成為了火爆的醫療細分賽道。據投資界不完全統計，2021年以來超10家公司先后獲得融資，分別是博奧晶典、奇天基因、百康芯、臻熙醫學檢驗、艾碼生物、耐德生物、晶睿生物、佑嘉生物、艾科諾、濟凡生物等企業，背后集結了紅杉中國、鼎暉VGC基金、君聯資本、啟明創投、元生創投、招商健康等知名VC/PE機構。

那么，核酸檢測究竟是一門怎樣的生意？

從國內市場來看，大范圍的全員檢測需求已經大幅下降，目前核酸檢測的主要需求集中在局部疫情反彈地區，因此2022年核酸檢測帶來的業績還可能存在。但從更長期的角度來看，隨著新冠疫苗、創新藥的推出，新冠核酸檢測服務帶來的收入很有可能出現下滑。

事實上，僅依靠生產新冠核酸檢測試劑盒或儀器，并不能支撐企業的長久發展。新冠檢測相關企業的訂單體量一直呈現高速增長態勢，也帶來了生產成本的下降。2021年11月，隨著第三輪核酸檢測價格全國聯動調整啟動，核酸檢測價格已經斷崖式下降。全國所有公立醫院核酸檢測價格都降到了40元或者更低的價格，多人混檢每人不高于10元。

新冠疫情這個黑天鵝事件，在某些程度上讓一些企業起死回生，甚至賺得盆滿缽滿。但一位不愿具名的投資人提醒，核酸檢測只是特殊時期下爆發的短期需求，在行業上下游已經相對成熟的情況下，除了重大創新突破和資質門檻是關鍵之外，這究竟是不是一門長期生意的呢？我們拭目以待。

滴滴之后，亞洲最大IPO來了。

投資界獲悉，越南電動車企業VinFast已秘密向美國SEC遞交IPO申請。據悉，VinFast可能會尋求通過IPO籌集20億美元，此前外媒報道其估值最高達600億美元，這將是越南歷史上最大IPO。

站在VinFast身后，是53歲越南首富——潘日旺。和許家印相似的是，潘日旺也是從房地產投身造車，但他成功了——在CEO黎氏秋水的率領下，VinFast已經交付首款電動汽車，還把工廠建到了美國和德國。

一輛車最低售價26萬元人民幣，VinFast常常是被稱為“亞洲特斯拉”。不同于國內蔚來、小鵬和理想，VinFast自成立起就發力美國和歐洲市場。身后集結了歐美大批人才和資本，VinFast會成為中國新能源汽車的一個勁敵嗎？中國造車新勢力出海練兵的時候似乎到了。

53歲越南首富造車

女CEO帶隊，估值沖3800億

VinFast是誰？

這是一家總部位于越南的私營汽車初創制造商，成立于2017年。嚴格意義上來說，VinFast是第一個生產電動汽車的越南汽車品牌，更是越南第一個進軍全球市場的汽車品牌。

故事要從53歲的越南首富潘日旺（Pham Nhat Vuong）說起。上世紀60年代，潘日旺出生在越南中部河靜省一個普通家庭，生活條件艱苦，但他卻學業有成，考入了河內礦業地質大學。早年間，潘日旺曾公派留學蘇聯，后來又常年旅居莫斯科和烏克蘭的哈爾科夫，在哈爾科夫，潘日旺東拼西湊1萬美元，經營起了一家越南餐館。

潘日旺不斷尋找身邊機會，不久后他發現烏克蘭人對物美價廉、能填飽肚子的方便面的需求特別旺盛，于是他放棄餐廳，和朋友投資成立了一家名為Technocom的食品公司，推出速食品牌Divina。第一桶金就是這樣賺來的。

潘日旺的食品公司規模逐步擴大，拓展了多項業務，出口幾十個國家。2002年，潘日旺回到越南，先是在河內創辦了Vincom——從事大型購物廣場、高端寫字樓和公寓的開發；此后又創辦了Vinpear——打造五星級酒店、豪華度假村、海灘別墅、水上樂園和高爾夫球場等旅游娛樂地產項目。2012年，他將Vincom和Vinpear合并，溫納集團（Vingroup）由此誕生。

溫納集團的業務包含房地產、超市零售、旅游娛樂、生命健康、智能手機等方方面面，并成功于2007年在胡志明市證券交易所上市。憑借溫納集團，潘日旺成為越南首富，他還是首位登上福布斯富豪榜的越南老板，被譽為“越南李嘉誠”。

很快，這位首富也盯上了造車。2017年，潘日旺在偏遠鄉下葛�？h成立VinFast，在VinFast之前，越南本土甚至沒有一家真正的民族汽車企業。

VinFast野心勃勃，自成立起潘日旺瞄準的就是國際市場。早在2018年7月，VinFast就在法蘭克福設立了德國分公司，不久又在巴黎設立了歐洲分公司；購買了霍頓在澳大利亞的前試驗場；在美國加利福尼亞州設立一個中心，以開發其電動汽車所需的新技術，還在洛杉磯設立了美國總部等等。

2022年1月，VinFast首席執行官 Michael Lohscheller離職回到歐洲后，該公司迎來了新的CEO黎氏秋水（Le Thi Thu Thuy）——這是一位全球矚目的女性汽車高管。

在此之前，黎氏秋水在獲得 MBA 學位后，曾擔任日本雷曼兄弟公司的副總裁。事實上，黎氏秋水大部分職業生涯都在 Vingroup 度過，在工業、技術、金融、投資和國際關系方面都擔任過相關職務。正是在她的牽頭下，VinFast從投資者手里籌集到超過 10 億美元，還與通用汽車公司建立了合作伙伴關系，聘請了來自豐田等傳統汽車品牌的頂尖工程師和設計師。

可以說，在VinFast的國際化之路上，黎氏秋水功不可沒。

如今，VinFast啟動赴美上市，據路透社報道其估值為600億美元（約合人民幣3822億元），如若成功，VinFast將成為越南最大的IPO。

一輛25萬元，對標特斯拉

把車賣到了美國

VinFast到底做的怎么樣？

回看VinFast的造車歷程，可能很少有人知道，其首款車型LUX A2.0的動力系統核心其實就是2017年就停產的寶馬BMW N20渦輪增壓發動機，直到2018年，通過德國西門子的幫助，VinFast才拿到了東南亞地區電動巴士的零部件生產資質，真正進入電動車造車領域。

靠著這些內燃機貼牌車，VinFast于2018年底便宣布年產能達到25萬輛，成為越南歷史上第一家有量產能力的民族汽車品牌。2020年，VinFast擠入了越南汽車銷量榜的前五，僅次于現代、豐田、起亞和本田。

VinFast并非一開始就瞄準純電動。根據VinFast和VinGroup的戰略規劃，2017年至2019年為創立階段，2020年和2021年為加速階段，2022年開始則是全球化階段。其中，加速階段就是指“停止燃油車型的開發，轉而進行VF系列電動車型的研發”—— VinFast此前只有4款車型在售，均為燃油車。

2021年，VinFast推出第一款電動車型VF e34，并在此基礎上延伸出VF 5、VF 6、VF 7以及VF 8和VF 9一系列車型，涵蓋從A級至D級的各種車型。也是在這一年，在日韓車企品牌銷量全線下滑、越南車市整體萎縮的大環境下，VinFast依然錄得了54.4%的銷量增長。

2022年年初，在美國拉斯維加斯舉行的記者會上，VinFast全球首席執行官黎氏秋水（Le Thi Thu Thuy）宣布，VinFast將成為純電動汽車專業企業。也就是說，全面摒棄燃油車。黎氏秋水還透露，大型SUV“VF8”和“VF9”已開始在越南、美國、歐洲獲得訂單。

國際化策略，是VinFast不同于中國造車新勢力的重要特點。美國是VinFast特別看重的市場之一。2021年11月，VinFast在洛杉磯成立了美國總部。今年3月，VinFast宣布在美國北卡羅萊那州興建電動汽車生產工廠和電池生產工廠，拜登在其美國總統推特帳號上發文稱VinFast為建廠投資40億美元，該廠的興建將給美國當地帶來約7000個工作崗位的機會。

實際上，從VinFast的第一款車型完全由意大利賓尼法利納、德國寶馬以及奧地利麥格納斯太爾操刀設計開始。據了解，VinFast同樣已確定將在德國新建一座電動汽車工廠，目前越南方面正在與德國外貿與投資署進行選址協商，預計大眾總部狼堡所在的下薩克森州擁有較大優勢。

2018年，VinFast請來貝克漢姆代言

Vinfast和當前國內新勢力一樣，有一些比較吸引人的配置，例如AI 智能語音助手、智能價值、車聯網等等。在 Vinfast目前的1900員工中，有34%為AI 和大數據的員工、38%為硬件的設計和開發、22%為軟件工程師。擁有越南最新最現代化的工廠的Vinfast，號稱具有25萬臺年產能——這也是全球新勢力的最大產能。

據悉，VinFast目標是在今年向外界交付VF 8和VF 9電動跨界車，這兩款對標特斯拉大型SUV“Model X”的產品，價格卻只有特斯拉的一半左右：VF 8售價為4.1萬美元（約合人民幣26萬元），VF 9售價為5.6萬美元（約合人民幣35萬元）。

一切看起來都很順利，但VinFast母公司溫納集團發布的2021年財報顯示，Vinfast汽車業務贏因銷量未達預期而遭遇巨大虧損，一年下來，稅前虧損額幾近10億美元（約60億人民幣）�？梢钥吹�，VinFast正在經歷著中國造車新勢力的遭遇，前期處于巨額虧損。

誰會是亞洲特斯拉？

越南來了，中國蔚小理出戰

VinFast的崛起并非偶然，背后是越南大舉發力電動汽車。

早在2014年7月，越南總理批準了一項決定，提出越南汽車工業到 2025 年及展望2035年的的發展戰略。根據這份決定，越南政府明確了鼓勵生產環保汽車（節能汽車、混合動力汽車、生物燃料動力汽車、電動汽車等）的目標。

我們還看到了一個熟悉的做法：去年，越南工貿部和財政部聯合還提出了修改“特殊消費稅法”，表示將為消費者提供電動汽車購車補貼，以推動電動汽車普及和滲透。越南交通部副部長黎廷壽也曾呼吁，作為一個近1億人口的國家，越南電動汽車依然欠發展，前景廣闊。這也是VinFast銷量飛漲的原因。

在外媒的報道中，VinFast常常被稱為“亞洲特斯拉”，原因之一是我國蔚來、小鵬、理想雖然成立時間早，但目前只局限于國內市場，在國外難覓蹤跡。而VinFast從研發、生產到銷售、營銷，都主攻海外，所以海外能見度大大領先于蔚小理。這也是值得我們警惕的地方。

事實上，我國依然在這場新能源競賽中占據著牢牢地話語權。VinFast海外熱鬧，歸根結底是缺乏國內的龐大市場，出�？瓷先ナ且环N無奈之舉。正如國外一位分析師所說，“通常當我們談及亞洲電動車市場時，主要談論的是中國，該國仍占電動汽車銷量的90%左右�！�

一位與新能源行業打了多年交道的PE合伙人也對投資界表示，他認為并不存在所謂的彎道超車，而是中國的新能源產業直線加速引領整個賽道，“放眼電動汽車賽道，國外有且只有一個特斯拉跑在前面，剩下產銷數據亮眼的幾乎全是中國企業�！�

坐擁全球最大的電動汽車市場，中國造車新勢力2022年依舊兇猛。其中，小鵬汽車重返第一寶座，3月份共交付15414輛，環比增長148%，同比增長202%；第一季度累計交付量達到34561輛，為去年同期的2.6倍。

而沖到第二位的哪吒汽車， 3月份新車交付量達12026臺，同比增長270%；一季度累計交付量達30152輛，同比增長305%。穩居第三的理想汽車，3月交付量為11034輛，同比增長125.2%；第一季度則累計交付31716輛，同比增長152.1%。

這是一群連特斯拉都十分忌憚的對手。

不僅如此，來自中國的造車新貴們又掀起了一波IPO大潮。就在今年3月，零跑汽車正式向港交所提交了上市申請書，一旦成功上市，也將成為第四家登陸港股的造車新勢力。

而哪吒汽車也已在2月完成新一輪超過20億元的融資，此輪融資是哪吒D輪系列融資的第三輪，投后估值超過250億元。據悉，哪吒目前已開啟目標估值約450億元即70億美元的Pre-IPO輪融資，并計劃于今年內啟動赴港IPO。

傳出IPO消息的還有高合汽車。信息顯示，高合汽車估值為40億美元（折合人民幣252億元），即將啟動A輪融資，隨后將赴港上市。

曾幾何時，面對來勢洶洶的特斯拉，蔚來、理想、小鵬可謂是“三英戰呂布”。如今隨著又一波新勢力的快速崛起，儼然一幅群雄逐鹿的畫面。

為何大家不計投入地發展新能源汽車？回望人類歷史中，從柴火到煤炭，從煤炭再到油氣，人類社會每次巨大的進步，都是伴隨著能源革命而來。如果要告別石油時代，削弱石油霸權，勢必要發展新能源，而新能源汽車無疑最大的應用場景。說到底，新能源汽車背后是一場時代之戰，可能遠遠超出了汽車本身。

沒有人甘愿落后于人。

Haofood創始人兼首席執行官Astrid Prajogo表示：“我們很榮幸獲得投資者的支持，他們與我們共享研發植物基雞肉替代品的熱情，這樣的產品不僅具備可持續性，還深受人們的喜愛。我們的團隊由經驗豐富的食品行業專業人士組成，并開發了專有技術The InnoteinTM，以花生和其他植物蛋白為原料，制作出多款質地獨特、美味可口的植物基雞肉�；I得這一輪資金，我們將能夠進一步創新，讓中國和亞洲的消費者得以更便利地獲得優質的替代蛋白產品�！�

新募得的資金將被用于加速實現Haofood的宏偉目標，包括多元化其渠道銷售戰略和推進其研發基礎設施建設，以發展國內業務并拓展至亞洲及其他地區市場。新的設施將使Haofood能夠進一步創新并優化其產品組合 -- 為消費者提供各式產品，以豐富他們的烹飪體驗并與他們的現代生活方式相得益彰。

“如今的消費者想要更健康、更可持續的食品。通過對花生的創新性利用，Haofood的植物基雞肉具備很好的口感，同時在生產環節減少用水方面也為環境帶來更多益處�！盡onde Nissin首席執行官Henry Soesanto分享道，“令人印象深刻的是，Haofood通過巧妙應用食品技術，在如此短的時間內就開發出了這樣一款產品�！�

Haofood 雞排

Haofood墨西哥卷

Rich Products Ventures亞太區戰略投資副總裁Jay Lin表示：“Haofood強大的研發能力和專有技術使公司更具競爭力，以其美味且可持續的雞肉替代產品贏得了挑剔的亞洲消費者。這是我們在亞太地區的第一筆直接戰略投資，我們期待著與Haofood團隊密切合作，擴大在中國及其他地區的業務規模�！�

Big Idea Ventures亞洲區管理合伙人Christian Cadeo補充道：“Haofood背后的團隊是其關鍵驅動力。一群來自食品和零售業的真正多元化的人們攜手共進，在行業前沿進行創新。我們很高興與Haofood一起踏上快速發展的全球增長之旅�！�

Haofood：美味，營養，環保

Haofood采用中國一個主要產業 -- 花生業的副產品，作為其主要原料，生產創新的植物基雞肉。利用創新的端到端專有技術InnoteinTM，這家食品科技初創公司背后的團隊創造出了改良的花生蛋白和其他植物基蛋白，應用于其終端產品。由此生產出的高品質植物基雞肉味道更鮮美，無需添加任何味精。

Haofood采用花生作為其主要原料

總部位于上海的Haofood由四位聯合創始人Astrid Prajogo、劉少偉教授、Jenny Zhu和Kasih Chen于2020年年中創立。領導團隊現已擴大，由來自中國食品行業的資深專業人士組成，他們平均擁有15年以上行業經驗，曾任職于國際知名食品零售商和生產商。2021年 7月，公司首次在中國向消費者推出亞洲風味炸雞替代品。目前，好福Haofood旗下擁有50多個不同的品牌客戶，其產品系列在中國各地的200多家門店有售。

Haofood團隊

關于Haofood

Haofood是一家食品科技初創公司，其使命是讓快樂從好食物中永遠延續下去。憑借前沿科技，Haofood致力于以更智能、更可持續的方式生產食品，滿足我們今天、明天及未來的蛋白質需求。該公司是一家開路先鋒，使用花生蛋白作為主要成分，生產出了他們第一款創新的植物基雞肉。Haofood總部位于上海，成立于2020年，目前產品在中國200 多家門店有售。Haofood利用其專有的端到端創新技術InnoteinTM制造產品，以花生等植物蛋白為原料，開發多種植物基產品，質地獨特，味道濃郁鮮美。公司推出了多款安全、美味、營養豐富的植物基雞肉產品，以可持續的生產方式減少了碳足跡。

關于Rich Products Corporation

Rich Products Corporation又稱 Rich’s, 是一家致力于激發各種可能性的家族式食品公司。從蛋糕和冰激凌到比薩餅、開胃菜和特色配料，Rich's的產品被廣泛用于世界各地的家庭、餐館和面包店。除了美味佳肴，Rich's的客戶還可以獲得洞見以助其保持競爭力，無論其規模如何。公司提供創造性的解決方案，旨在幫助食品行業專業人士在餐飲服務、零售、店內面包房、熟食和預制食品等領域展開競爭。Rich's在全球100個地點開展業務，年銷售額超過40億美元。作為全球領先企業，Rich's專注于家庭所帶來的一切可能。

Rich Products Ventures（RPV）投資處于成長階段的公司，這些公司正在通過技術和創新塑造食品的未來。RPV利用Rich Products的經營專長、關系網絡和全球影響力，使其投資的公司具備競爭優勢。

Rich’s?—Infinite Possibilities. One Family.

關于Big Idea Ventures

Big Idea Ventures（簡稱BIV）通過支持世界上優秀的企業家來解決當今世界的最大挑戰。該公司的第一只基金New Protein Fund資產管理規模超過5000萬美元，通過其加速器計劃，投資處于預種子期的全球替代蛋白公司，并通過直接投資，投資處于種子期和A輪融資階段的公司。New Protein Fund I得到了領先食品公司的支持，包括AAK、Avril、Bel Group、Bühler Group、Givaudan、NR Instant Produce、Meiji、Tyson Ventures和Temasek Holdings。迄今為止，Big Idea Ventures已在17個國家投資了超過65家替代蛋白公司。

Nuventura開發了中壓(MV)氣體絕緣開關(GIS)，用干燥的空氣代替六氟化硫。通過這項獲得專利的技術，該公司的目標是幫助解決每年的六氟化硫排放問題，相當于大約1億輛汽車每年產生的二氧化碳排放量。

Nuventura不是制造商，而是使現有開關設備制造商能夠利用無六氟化硫的GIS技術擴大他們自己的產品組合。該公司通過將關鍵組件出售給制造商，然后將其整合到自己的開關設備設計中，或授權使用全部技術來做到這一點。這種高度可擴展的商業模式確保了Nuventura的客戶能夠使用最先進的GIS技術，同時節省開發自己的新GIS技術產生的高昂的研發成本。

評論ADB Ventures的投資時，Nuventura首席科技官兼聯合創始人Manjunath Ramesh表示：“ADB能夠成為我們的投資者和強有力的支持者之一，我們感到非常高興。我們相信，隨著我們積極地將業務重心擴展至亞洲市場，ADB將成為我們至關重要的合作伙伴。亞洲市場環境非常有吸引力，提供了巨大的增長機會，并對可持續解決方案表現出了日益濃厚的興趣。在ADB的支持下，Nuventura將處于助力亞洲能源行業向無六氟化硫轉型的前沿�！� 

ADB Ventures高級投資專家Qiyong Cao表示：“Nuventura開發了一種顛覆行業的解決方案，對電網運營商和氣候都有明顯的裨益。我們相信，該公司的專有技術和獨特的許可模式將使其在不斷增長的260億美元的市場中處于非常具有競爭力的地位，同時引領行業向環境可持續性更高的電網基礎設施過渡�！�

據悉，本輪融資完成后，GitLab Inc. 的持股比例將下降到50%以下，進一步落實由中方主導的獨立運營體系。

極狐公司創始人兼CEO陳冉表示：“本輪融資后，我們將加大研發力度，更好地將國際開源社區成果在國內落地生根，為國內用戶提供場景化的企業級DevOps解決方案�！�(新浪科技 澤宇)

　　近日，多家媒體援引知情人士消息稱，SHEIN正進行最新一輪至少10億美元的融資，泛太平洋資本、紅杉中國以及老虎環球基金等參與投資。本輪融資完成后，SHEIN的估值達到1000億美元。

　　針對這一消息，SHEIN方面維持了一向的神秘作風，回復稱對市場傳聞不作評論。

　　PitchBook數據顯示，2020年，SHEIN的估值為150億美元。這意味著，僅兩年時間，SHEIN的估值就暴漲了60多倍，已經超過了其在快時尚行業的兩大競品H&M和Zara的總和。

　　另據報道，SHEIN在2021年全年的銷售額（GMV）較前一年翻倍，目前SHEIN每日會上新5000-6000款SKU，存貨周轉天數為30多天。

　　一名曾在SHEIN工作的跨境電商從業者亦告訴《科創板日報》記者，“SHEIN的SKU巨多，但因為人也多所以也還能管得過來”。因個人發展原因，該從業者較早前已從SHEIN離職，“當時剛畢業什么都不懂，現在一聊起SHEIN就為當初的離職感到后悔�！�

　　后悔的或許還有錯失SHEIN的資本。公開資料顯示，2015年SHEIN進行第二輪融資時，其估值還僅為15億元。

　　神秘的許仰天

　　SHEIN的成立可以追溯到2008年，創始人是許仰天。

　　SHEIN的低調神秘或許是這位創始人行事作風的一種延續。創業14年以來，許仰天從未接受過一家媒體采訪，網上幾乎搜不到許仰天本人的照片。目前流傳關于許仰天的信息，大多都來自于他早年的合作伙伴李鵬的講述。

　　許仰天出生于1984年，山東淄博人，畢業于青島科技大學。2008年前后，他先是在南京奧道從事外貿整合營銷，后來又和合作伙伴王小虎一起創業，成立了南京點唯信息技術。兩人找到當時還在做在線配方眼鏡網站的李鵬，請教他關于跨境電商獨立網站的運作，后來李鵬加盟點唯。

　　李鵬當年對許仰天的第一印象是，“精瘦得跟猴一樣�！倍羁痰挠∠髣t來自于許仰天的勤奮。許仰天曾提及，自己出身窮苦，小時候饅頭就著醬油吃，到大學亦是半工半讀。在李鵬印象中，許仰天從不偷懶，沒有過多的娛樂活動，幾乎沒有在十一點前回過家。

　　但短短一年后，點唯就拆伙了。許仰天在跨境電商領域開始了獨立的漫長探索。

　　2009年，他先是抓住了婚紗這個熱賣單品，低價向海外消費者提供價格低廉的定制婚紗服務。3年后，他又從婚紗轉道，開始全面發力跨境女裝。

　　2015年，許仰天正式將獨立網站從Sheinside更名為SHEIN。此后，國內關于跨境電商、品牌出海的討論，就再也沒有從這個名字繞開。

　　吸金獨角獸

　　李鵬曾這樣總結SHEIN的發展特點：“其一，使用精準營銷，實現海量SKU對于海量消費者的分類、分型匹配；其二，使用社交營銷，通過幫助網紅成長，獲得了網紅粉絲羊群效應的低成本流量。其三，運營緊貼‘馬太效應’，匯聚流量到熱銷品上，采購模式突破最小生產訂貨量后快速投產�！�

　　靠著向上把控供應鏈、向下精準獲客，SHEIN在最近幾年極速狂奔。2020年12月，SHEIN披露了其2020年公司業績，其中營收接近100億美元（約合653億元人民幣），這也是SHEIN連續第八年營收實現超過100%的增長。

　　據App Annie 的統計數據，2021年5月，SHEIN首次超越亞馬遜，成為美國安卓和蘋果應用商店里下載量最高的購物APP。此后，SHEIN幾乎一直穩居美國購物類應用程序的下載量首位。2021年全年，SHEIN下載量為3200萬次，僅次于亞馬遜的4000萬次下載。增速方面，SHEIN的下載量同比增加68%，而亞馬遜則降低了2%。

　　而與快時尚同行ZARA比，SHEIN也早已跑出了領先優勢。第三方分析公司Earnest Research的一份報告顯示，新冠疫情期間，SHEIN的市場份額急劇增長，已經超過了H&M、Zara和Forever 21，成為美國最大的快時尚零售商。

　　2022年年初發布的《廣州市2022年重點項目計劃》顯示，SHEIN申報了“希音灣區供應鏈總部項目”，投資金額150億元選址在廣州增城區中新鎮，總供地約3000畝，總建筑面積達330萬平方米，大約是廣州白云機場面積的3倍。SHEIN的跨境事業仍在持續發展擴張中。

　　資本也希望搭上這艘飛速航行的巨輪。

　　據Crunchbase數據，截至目前，SHEIN共完成6輪融資。其中，最早的一輪融資是在2013年，由亞洲老牌風投機構集富亞洲獨家投資，金額為500萬美元。2015年，SHEIN再獲景林、IDG領投的3億元B輪融資，投后估值達15億元。從2018年開始，SHEIN按每年一輪的融資節奏向前推進，估值則成倍上漲。參投的機構也都是全球知名的頭部機構，包括紅杉中國、老虎環球基金等。

　　據有關媒體報道，2018 年C輪紅杉投資快時尚電商平臺SHEIN時，后者本不準備對外融資，最后是紅杉資本合伙人鄒家佳堅持不懈 “跪了半年跪出來的一輪”。鄒家佳后來總結，是真誠而頻繁的溝通，對整個電商業務的長期觀察和深度理解，以及對 CEO 真正想要什么的洞察，打動了SHEIN創始人許仰天。

　　SHEIN帶給跨境電商的想象空間

　　網經社電子商務研究中心年初的統計數據顯示，2021年跨境電商融資事件數77起，同比增長133.33%；融資總金額207億元，比去年同期的70.9億元上升191.96%�？梢娙ツ陙嗰R遜平臺大規模封號事件，并未澆滅資本對跨境電商行業的熱情。

　　融資額較大的項目包括：消費品數字供應鏈服務平臺行云集團（6億美元）、母嬰用品出口電商patpat（5.1億美元）、全品類跨境電商KK集團（3億美元）、跨境電商收款支付平臺空中云匯（2億美元）等。

　　從這些獲得大額融資的項目中可以看出，雖然跨境電商行業景氣度整體未受亞馬遜封號影響，但資本正在向通過自建獨立站運營的品牌、以及幫助品牌建立獨立站的服務品牌傾斜。

　　鯨平臺專家、深圳市創新投資集團有限公司研究員林瑋告訴《科創板日報》記者，今年海內外宏觀形勢的變化，可能進一步影響跨境電商的投資邏輯。

　　“今年，伴隨海外疫情管控措施的放開，以及產能利用率的爬升，回到乃至超越2019年的水平，預計中國產業鏈供應鏈相對優勢將不及前兩年，這對跨境電商投資邏輯有較大影響，尤其是依靠流量紅利的鋪貨型公司�！�

　　跨境電商從業者希望能就職于SHEIN，而跨境電商創業者、投資人則寄望于能再造一個SHEIN。但這并非一件易事。

　　林瑋告訴《科創板日報》記者，SHEIN并非短期內異軍突起，而是經歷了十余年的積累，做了不少難而正確的事情。

　　“比如對分散的小作坊式的供應鏈體系進行數字化、柔性化改造，使之變為適應小單快反的分布式架構；比如對用戶流行喜好的數據搜集和智能化預測；再比如在海外市場注重本土化，緊盯廣闊下沉市場用戶需求，將時尚服飾定義轉變為具有一定品牌效應的快消品。其發展模式具有一定獨特性和先進性，同期不少做“站群”，依靠早期Google流量紅利進行鋪貨的公司，現在的發展水平遠不及SHEIN�！�

　　但他同時表示，即便是龐大如SHEIN，也存在需要警惕的短板�！癝HEIN的供應商利潤薄如刀片，且仍然依靠中國較低的制造業勞動力成本，長期來看或存隱憂�！�

由Fideuram - Intesa Sanpaolo Private Banking擁有多數股權的Alpian獲得了第三輪融資，該輪融資由Fideuram - Intesa Sanpaolo Private Banking全額認購。此次融資將支持Alpian在瑞士部署一系列服務，包括私人銀行和在線銀行。

這種混合模式將安全而且最先進的銀行業體驗與Alpian的合格財富顧問相結合，讓富�？蛻裟軌颢@得通常為傳統私人銀行業務保留的服務。作為補充，Alpian已將日常銀行功能無縫融入其數字產品中。

Alpian首席執行官Schuyler Weiss表示：
“自2019年以來，我們構建了未來瑞士第一家數字私人銀行。 憑借B+輪融資期間籌集的資金及其作為獲得許可的瑞士銀行的新地位，Alpian已為推出其服務做好充分準備。"

REYL Intesa Sanpaolo合伙人兼Alpian董事會主席Pasha Bakhtiar補充道：
“我們很榮幸能夠在提供真正獨特和定制化數字私人銀行服務的道路上通過這兩個里程碑。我們迄今為止所取得的成功證明了Alpian團隊的韌性和活力，以及REYL Intesa Sanpaolo的愿景�！�

Fideuram Intesa Sanpaolo Private Banking直銷銀行負責人Luca Bortolan補充道：
“從一開始，我們就將Alpian視為投資于數字私人銀行發展的一個絕佳機會。 Alpian將帶來戰略和協同驅動的價值，展示我們對滿足當前和未來客戶需求的積極承諾�！�

關于Alpian SA
www.alpian.com 
Alpian是瑞士第一家數字私人銀行，由REYL Intesa Sanpaolo孵化，于2019年10月成立。

　　此外，截止去年底，試點區域可應用場景超過800萬。用戶實名開通微眾銀行（微信支付）數字人民幣錢包后，可以使用數字人民幣App或微信進行支付。（新浪科技）

圖：論文發表于《內科與急診醫學》

研究由兩位全球知名的控煙專家——公共衛生專家Cother Hajat 和意大利卡塔尼亞大學加快煙草減害卓越中心（CoEHAR）創始人Riccardo Polosa 主導。二人領導的研究小組共選取了全球被搜索、引用最多的24篇電子煙相關論文，將其按研究主題分為以下3類：

電子煙危害巨大？

這些研究開頭就出錯

研究電子煙如何影響用戶身體健康，要先掌握用戶的基礎信息，如之前是不是煙民、用電子煙多久了、頻率高不高等。Cother Hajat和Riccardo Polosa共分析了4篇相關論文，結果發現，竟沒有一篇考慮以上因素。在這些研究中，30天內用過至少1次電子煙就算用戶，于是，一個30天內只用過幾次電子煙的人（之前是煙民）出現呼吸道癥狀，即可用來“證實”電子煙對呼吸道有害。

《美國心臟協會雜志》2019年曾發布一篇研究論文，稱吸電子煙導致心肌梗塞。后來該論文因存在重大失誤被撤回，原因是其調研對象用電子煙之前就是心肌梗塞患者。但數據顯示，這類研究至今依然在被廣泛傳播和引用，誤導公眾。

電子煙不能幫煙民戒煙？

這些研究的操作不公平

很多研究稱電子煙不能幫煙民戒煙，這些研究普遍有兩大問題。第一，僅談戒煙成功率，不談戒煙意圖。有些想戒煙的煙民，如果不是換了電子煙，可能早放棄戒煙了；還有些煙民沒想戒煙，只是用著用著電子煙就不再用卷煙了。Riccardo Polosa指出，電子煙支撐著煙民愿意不斷嘗試戒煙，這非常值得稱贊，很多研究卻對此只字不提。

第二，調研對象的選擇太局限。以2015年英國的一項研究為例，當時電子煙已開始在英國流行，已有煙民通過電子煙戒煙。研究卻排除了這些用戶，因為他們要研究“煙民”�？伤麄冞x的煙民是否本來就不易接受電子煙呢？（如果能接受早就換了）這種調研實在有失偏頗。

電子煙有“入門效應”？

這些研究結論下得太草率

在24篇論文中，稱電子煙有入門效應的尤其不可靠。Cother Hajat強調，研究應該以數據為基礎，而不是過分危言聳聽。然而，這些稱電子煙有入門效應的研究結論卻多是預測性的，如“用電子煙的人未來有可能吸煙”；言辭多是過度夸張的，如“長此以往電子煙一定會對社會產生不良影響”……

即使有數據支撐，有些研究的結論也不成立�！睹绹t學學會雜志》曾在2016年發布一項研究，稱有數據表明電子煙誘導青少年吸煙。但事實上，很多青少年都是先成為煙民，再成為混用卷煙和電子煙的雙重用戶。而在接受調研期間，他們只是恰巧先用了電子煙，后用了卷煙而已。

總之，任何研究都不能僅憑片面的數據和主觀的預測來斷言電子煙有入門效應。關于這一主題，學術界仍有太多環節要證明，太多干擾項要排除，太多定義要明確，不能輕易下結論。

圖：Riccardo Polosa也是一位慢阻肺領域的知名專家

據外媒報道，研究小組已將發現的問題反饋給相關論文的作者�！罢咧贫ㄕ卟辉撘赃@些有缺陷的研究為依據。我們在論文中提供了改進建議，希望能在未來提高電子煙及煙草減害領域的科學研究質量�！盋other Hajat說。

“令我驚訝的是，如此低質量的研究竟然會通過知名科學期刊的審查�！盧iccardo Polosa說：“更重要的是，這讓煙民不愿改用危害更小的電子煙。我們也借此呼吁公眾用批判性的眼光看待關于電子煙的研究報道，畢竟事實證明，一些‘科學’研究根本不科學。

華為又出手了。

投資界獲悉，4月1日，鈉離子電池創業公司——中科海鈉發生工商變更，新增股東除了海松資本、聚合資本等VC/PE機構，還有華為旗下哈勃投資。某券商直投部專注新能源賽道的投資人透露，現中科海鈉估值已超50億元，和去年3月相比漲了800%不止。

成立于2017年，中科海鈉身后是一個中科院創始團隊——創始人、董事長胡勇勝獲中科院物理研究所博士學位，后來成為所里一名研究員。CEO為唐堃，同樣是中科院物理所博士。

無獨有偶，華為在過去一周投了另一個中科院團隊——衛藍新能源。胎于中科院物理研究所，衛藍新能源背后站著中科院物理所的三位男人——陳立泉、俞會根、李泓，公司最新估值被喊到了150億。

至此，華為不到兩周已經連續投了兩個中科院團隊，而且都是電池賽道。我們把范圍擴大一下，發現眼下新能源賽道還活躍著不少中科院團隊——從衛藍新能源、中科海鈉到驥翀氫能、中儲國能.....中科院，源源不斷地為中國新能源輸送精兵強將，締造了中國新能源最強軍團。

華為，殺入鈉電池

剛剛又投了一個中科院團隊

中科海鈉有何來頭？這要從一個中科院團隊說起。

中科海鈉創始人、董事長胡勇勝，另一個身份是中科院物理研究所研究員。2001年，他在武漢理工大學材料學院獲碩士學位，2004年獲中科院物理研究所博士學位，又曾先后到德國Max-Planck固體研究所做博士后和Principal researcher，還曾在美國加州大學圣芭芭拉分校從事博士后研究。胡勇勝長期研究新能源材料與器件，他曾出版專著《鈉離子電池科學與技術》一書，學術背景豐富。

而中科海鈉CEO為唐堃，中科院物理所博士，長期從事電池能量儲存與轉化研究，曾任國家能源投資集團北京低碳清潔能源研究院電池材料部門經理。

2017年，中科海鈉正式成立，于同年發布鈉離子電池，是國內第一家專注于鈉離子電池開發的公司。中科海鈉胡勇勝曾提到，鈉離子電池成本低、安全性能高，一定程度上能形成對鋰電池的補充，緩解鋰資源短缺問題，還能逐步替代環境污染嚴重的鉛酸電池。

中科海鈉發展迅速——2018 年完成了全球首輛鈉離子電池低速電動車示范；2019 年完成全球首座 100kWh 鈉離子電池儲能電站示范。期間，中科海鈉獲得國科嘉和、中科院物理所天使輪投資，并完成天使+輪融資，得到了北京協同創新研究院支持。2020年，中科海鈉融資Pre-A輪融資數千萬人民幣，投資方包含中科創星、梧桐樹資本等。

梳理發現，中科海鈉早期并未受到VC/PE太多關注，轉折點是2021年。這一年，電池賽道開始火爆，中科海鈉也被推到了聚光燈下，完成了A輪融資數億人民幣，不但融資金額大增，同時背后出現了梧桐樹資本、海松資本，也第一次出現了產業資本華為哈勃投資的身影。

同年，中科海鈉得到了三峽集團等央企和地方政府的大力支持。去年底，三峽能源曾公告，三峽能源與三峽資本、中科海鈉以及安徽省阜陽市政府簽訂了鈉離子電池產線的合作協議。

也是在這一年，鈉電池迎來了最強勁的玩家——寧德時代。2021年5月，曾毓群在股東大會上表示，寧德時代研究的鈉電池技術已經成熟。7月，寧德時代推出鈉離子電池，并表示已經進行鈉離子電池產業化布局，計劃2023年形成基本產業鏈。

坐擁萬億市值，寧德時代的舉動具有行業標桿的意義，此后鈉電池開始遭到瘋搶。今年4月1日，中科海鈉發生工商變更，新增股東中再次出現華為旗下哈勃投資，持股約13.33%，目前為第三大股東，其他一同入股的投資方還包含海松資本、聚合資本等機構。

至此，中科海鈉成為創投圈的寵兒。一位專注新能源賽道的投資向投資界透露，現在中科海鈉估值已超50億元，和去年3月相比漲了800%不止。

VC/PE涌向中科院

爭搶一個個新能源創始人

更早之前，華為在新能源賽道已經投過另一個中科院團隊。

3月底，投資界獲悉，北京衛藍新能源科技有限公司（簡稱“衛藍新能源”）發生工商變更，其中最引人注目的是引入了小米和華為哈勃投資。深圳一位參與了某電池獨角獸融資的PE投資人透露，衛藍新能源估值已經有人開了150億元人民幣，暴漲驚人。

成立于2016年，衛藍新能源脫胎于中科院物理研究所，背后站著中科院物理所的三位男人——陳立泉、俞會根、李泓。

其中，陳立泉今年82歲，被譽為“中國鋰電第一人”，是我國工程院院士，中科院物理所博導。而衛藍新能源創始人、董事長俞會根則是中科院物理研究所研究生導師、教授級高工。李泓在衛藍新能源擔任首席科學家，從1999年開始在中科院物理所工作，至今已有二十余年。

而除了華為，VC/PE也盯上了中科院的新能源創業團隊。

驥翀氫能，一個帶有中科院基因的初創公司，正在被各路投資人爭搶。身為驥翀氫能創始人、董事長，付宇在中科院大連化物所攻讀碩士和博士學位，也曾在該研究所工作，參與了電堆樣機的研發工作。2009年，他入職了中科院大連化物所參與發起成立的產業化公司“新源動力”，負責上汽的電堆產品開發項目，積累了大量市場化經驗。

2018年，付宇意識到新能源行業到了商業化臨界點，便在上海成立了驥翀氫能，專注于氫燃料電池電堆研發和產業化。而該公司的創始團隊，是國內為數不多、具有車用燃料電池電堆產品能力的工程化團隊。

公司成立第一年，驥翀氫能拿到了中科創星和上海重塑共同投資的天使輪融資；2020年，驥翀氫能完成了Pre-A輪融資，由水木易德領投，河南戰新氫能產業基金、張家港政府投資平臺悅豐金創及山東江詣創投跟投。

2021年，付宇在籌備新一輪融資的時候，感受到了投資人前所未有的熱情。期間，付宇陸續接待了100多家投資機構，收到了十多份TS（投資意向書）。更有投資機構的合伙人為了談成這筆融資，不遠萬里地跟著付宇出差到安徽，還在臺風期間趕到上海聊投資細節。

歷時將近一年時間，驥翀氫能終于在今年1月官宣了數億元A輪融資，本輪融資領投方為河南省戰新氫能二期產業投資合伙企業，跟投方包括山東江詣創業投資有限公司、嘉興建信宸玥股權投資合伙企業、云澤資本、上海藍氫企業管理咨詢合伙企業等。據悉，該輪融資完成后，公司估值翻了20多倍。

與此同時，各路投資人還在圍獵另一個來自中科院的明星項目——中儲國能。2018年成立的中儲國能是一家儲能設備提供商，一家通過科技成果作價入股方式創辦的產業化公司，其技術及研發團隊均源自中科院工程熱物理研究所。

成立至今，中儲國能完成了兩輪融資。2020年底，中儲國能獲得了由中科創星、株洲高科領投的1.6億元天使輪投資；2021年10月，該公司宣布完成1.8億元Pre-A輪融資，本輪融資由招銀國際領投，老股東中科創星追投，聯想之星、普華資本、華控基金、南京麒麟等機構跟投。據知情投資人透露，中儲國能新一輪融資即將結束，估值數十億。

霎時間，中科院背景創始團隊成為了新能源最活躍的軍團。北京一位關注新能源方向的投資人多年來一直密切關注著中科院創業者，他觀察到：“從去年開始，我手中的項目尤其是一些來自中科院的新能源公司十分搶手，估值飆漲�！睋私�，該投資人去年拿到了60倍工資的年終獎，這在人民幣基金并不多見。

為何是中科院？

跑出中國新能源最強軍團？

中科院為何跑出一支新能源軍團？

其實這個問題并不難回答。作為我國規模最大、學科最全、實力最強的自然科學與高技術綜合研究機構，中科院承擔了很多重大的國家級科研任務，也是中國頂級科學家的搖籃。一位中科院系的創業者分享道：“新能源對國家發展有著十分重要的戰略意義，又是一個技術壁壘很高的行業，中科院會承擔大部分技術研究工作。自然而然，中科院體系便積累了大量的科研成果和人才�！�

譬如，中國第一塊鋰電池來自中科院物理所，上文提到的陳立泉院士為該所研究員。數據顯示，2021年，物理所下設企業吸引社會資本投資累計18.7億元，在鋰電池、鈉電池、碳化硅、釹鐵硼等多個領域引導國內產業發展。除了衛藍新能源和中科海鈉，中科院物理所支持的項目還包括天科合達、天目先導等。其中，天科合達拿到了哈勃投資、深創投、高瓴創投、招商資本、中科創星等知名投資機構的投資。

中科院工程熱物理研究所，則在儲能領域成績突出。自2004年開始，中科院工程熱物理研究所開展壓縮空氣儲能技術研發，原創性地提出了先進壓縮空氣儲能技術新原理，是國內最早進行壓縮空氣儲能技術研究的團隊之一。而遠在大連的中科院大連化學物理研究所，被稱為“中國燃料電池的搖籃”，曾參與“863”“973”等重大新能源研發項目。

還有中科院北京納米能源所、中國科學院青島生物能源與過程研究所、中科院蘇州納米所、寧波材料技術與工程研究所……這些平日沒聽過的科研院所，都在儲能、氫能、納米發電等新能源相關領域默默鉆研技術，儲備了大量人才�！爸灰愀锌圃旱膱F隊聊完，很難不出手投資�！币晃恍履茉搭I域的投資人直言。

當然，在硬科技創業大潮下，越來越多科研人員不愿再讓科研成果停留在紙面上。中科院科學家們也漸漸愿意走出象牙塔，推動科研成果轉化。北京一位早期投資機構合伙人透露，每年我們都會梳理各大高校的產業化項目，中科院的數量常常居于榜首。

一位來自中科院孵化器團隊的工作人員向投資界表示，相比于前幾年的人工智能創業潮，中科院科學家們在新能源領域的創業積極性更高一些。近幾年，中科院的創業氛圍十分濃厚，師兄弟常常會相互扶持、鼓勵創業。付宇告訴投資界：“我們在創業的過程中，常常會扶持中科院的兄弟項目，幫忙做商業規劃、傳授經驗、對接投資人等�！蹦壳�，付宇沿著新能源產業鏈的上下游，成功孵化了兩個中科院項目。

中科院新能源軍團得以形成，最關鍵的是離不開萬億級新能源賽道大爆發。

2021年，國家提出“雙碳”目標后，《“十四五”新型儲能發展實施方案》《“十四五”現代能源體系規劃》《氫能產業發展中長期規劃(2021—2035年)》等多個重磅規劃連續發布，光伏、儲能、氫能等新能源產業迎來重大機遇，前景可期。

投資圈普遍形成了一個共識：新能源行業是一條充滿巨大想象力的賽道，也是投資配置的必選賽道。而這條萬億賽道投資回報，足夠引起任何一家VC/PE機構的重視。眼下，無論是新能源汽車，還是上游的動力電池、儲能、氫能，都已經成為了當下最吸金的賽道。

走出中科院，一位又一位科學家投身到了這場關于國運的歷史洪流中。

針對此消息，36氪獲得SheIn方面獨家回應：對市場傳聞不作評論。

另外，此次融資是否意味著SheIn重啟IPO進程，SheIn回復36氪稱：“如此前說明，公司沒有IPO計劃�！�

據36氪從多個獨立信源處獲悉，此輪SheIn接洽的主要投資方除消息中提到的泛大西洋投資集團外，還有一家大型投資集團。此大型投資集團有意成為領投方，并愿付出7億美元的投資額。此外，紅杉中國、Tiger老虎基金等SheIn的老股東也位列投資方名單之中。

至于1000億美元估值是否屬實，據36氪向多個獨立信源求證，由于此次交易尚未關閉，估值規模仍有可能產生變化。

在中國還未上市的新經濟公司中，超過千億美元市值的目前僅有3家：字節跳動、螞蟻金服和阿里云——它們均具有突出的科技屬性。若千億美元估值最終敲定，經過此輪融資，SheIn將成為消費領域第一家問鼎千億美元的互聯網公司。

千億美金巨獸如何誕生？

由于SheIn從未官宣過它的融資紀錄，我們只能通過公開信息，大致梳理出它的融資歷程：從2013年至2020年，SheIn共完成6輪融資，投資方包括亞洲老牌風投機構集富亞洲、IDG資本、景林資本、紅杉中國、Tiger老虎環球基金以及順為資本等。

如以2021年初它被一些媒體所指的500億美金估值為計，短短不到一年，SheIn的估值又翻了一倍。

很多人認為SheIn的第一對標公司是同為快時尚品牌的Zara。據我們了解，在SheIn于2018年的融資商業計劃書中，其定位切入點的表述也是“互聯網版Zara”。

截至2021年10月底，Zara母公司Inditex一年總營收約為290億美元，而據媒體報道，SheIn在2021年營收約為157億美元——也就是約為Inditex的1/2。但目前Inditex的市值不足680億美元，已遠低于SheIn的千億美元估值。

估值代表的是投資者對企業未來的判斷。之所以SheIn能夠在營收更低的情況下卻獲得更高額的估值，源于一種業內共識：當年Zara用快時尚顛覆了傳統制衣行業，而SheIn則依托線上的方式進一步迭代了快時尚。

在SheIn里，“一件新的產品由設計到消費者手中，最快可以在20-30天內�！眮碜訲hird Bridge高臨咨詢的專家向我們表示。

此外，SheIn的成功還有很重要的一點：與國內貿易類跨境企業仍依賴亞馬遜等美國成熟電商平臺不同，SheIn從一開始就是獨立平臺+自由品牌的模式，更具自主性，也已經在服裝品類上構建起了一定壁壘。

而相比仍在上升期開疆拓土的SheIn，Zara及母公司Inditex顯然已進入企業中年期的陣痛。年前，Inditex集團剛完成二代接班，其股價便應聲大跌，資本市場對Inditex創始人Amancio Ortega女兒Marta Ortega表示了擔憂。另一方面在2021年初，Inditex全球最大的服飾零售商的地位已被優衣庫母公司迅銷集團超越。

對于如何持續做大、做高“天花板”， SheIn還在另外兩方面進一步回答這個問題。

其一是加強快時尚的核心供應鏈效率。SheIn已經構建起后端供應鏈生態，設商品中心、供應鏈中心和系統研發中心三大主要部門，可實現對每個訂單各個環節的實時跟蹤。有電商物流方面專家告訴36氪：SheIn目前物流資源充足，有200多家全球的物流和供應鏈合作伙伴，也在自建物流體系，包括對主要目的地國家本土派送能力的建設，“需求會驅動物流資源重配”。

今年年初，SheIn投資150億，在廣州新建供應鏈總部。此舉將再次強化SheIn對供應鏈的把控，同時將再次提升SheIn以“柔性供應鏈”整合中小服裝廠的能力。曾服務于SheIn供應鏈的云海先生此前在接受36氪采訪時認為，SheIn在供應鏈戰略布局上有清晰認識，目光長遠�！捌鋵峉heIn還沒有充分發揮其供應鏈的最大的優勢，還是有進步的空間的�！�

其二則是更多元。SheIn能否在占領下沉市場后攻進中高端市場，在服裝領域之外探索更多的品類、構建矩陣，是其拓展未來的必經之路。

2020年12月，SheIn推出獨立網站SHEGLAM，將美妝產品線獨立運作。此后SheIn產品線已拓展至男裝、童裝、鞋類、家居、家紡、美妝、配飾等諸多品類。2021年4月，SheIn宣布旗下高端品牌SheIn Premium更名為MOTF，并即將上線獨立網站，進軍快時尚服飾的中高端消費市場，并發布了MOTF的供應鏈招商計劃。

當然，對于一家2008年成立、經歷了持續6-8年飛速增長的企業，SheIn也在面臨新的問題。

從銷售增速來看，SheIn的壓力正在顯現。營收從僅有6億美元的2016年，到破100億美元，SheIn僅用了4年時間。但自2020年下半年開始，它的增速開始放緩。若2021年營收157億美元的消息為實，則是SheIn近8年來首次未能實現100%的年增長。這固然與SheIn體量已經相當龐大有關，但如何持續保證銷售增速快步向前，已經擺在了SheIn面前。

同時，隨著持續拓展業務范圍，SheIn遲早將面對亞馬遜、eBay、Wish等跨境電商巨頭。在估值水平水漲船高的同時，能否在與巨人們“掰手腕”的過程中長期立足，并將在服飾品類構架起的壁壘復制到其他品類，也將是SheIn突破天花板所必須解決的問題。

跨境公司的IPO難題

SheIn于2008年在南京創立，此后發展成為一家全球B2C快時尚品牌。它是典型的跨境公司：在中國生產成衣，在美國、歐洲及亞洲線上銷售，業務遍及全球150多個國家和地區。

客觀上由于它的核心業務不在國內，所以在很長一段時間里，SheIn都是一家并不為國人所知的公司，甚至多數投資人也對它知之甚少。

此前，曾有外媒援引知情人士消息稱，SheIn正在考慮重啟赴美IPO計劃，并已聘請美國銀行、高盛和摩根大通負責。但此消息被SheIn方面否認。早在2020年，就有SheIn最快于當年四季度上市的消息，并稱至少融資7億美元，后該計劃并未實現。

但也有接近SheIn的投資人表示，目前SheIn現金流穩定，短期內前往公開市場募資基金的需求并不強烈。

時至2022年，中國互聯網企業赴美IPO的環境已發生了變化。而SheIn的特殊在于，它還是一家跨境電商公司。

有一種觀點認為，由于SheIn掌握了大量的海外市場數據，這會使SEC顧慮其數據難以核查，從而阻礙赴美IPO。對此，有律師告訴36氪，企業IPO過程中此類“技術問題”時常發生，但對公司來說，提供直接或間接證據的方式并不困難。有熟悉SheIn內部的人士也向我們表示，從2021年開始，公司內部就在針對合規問題進行整理。

有業內人士認為，如果說SheIn存在IPO阻礙，“可能還是公司架構帶來的連鎖問題”。

“出海公司始終面臨的選擇是到底是一家中國公司的身份，還是境外公司�！鄙鲜鋈耸扛嬖V36氪。

因此，在海外運營時，以新加坡公司作為主體，成為很多科技公司綜合考慮后的常見選擇。近期也有媒體翻閱公開文件發現，SheIn已將公司控股主體變更為新加坡公司，并且在新加坡加大招聘力度。

另一方面，由于SheIn兼具品牌和供應鏈雙重屬性，海外媒體和歐美監管部門對其商業行為和合規的密切關注。大量的外包工廠和復雜的供應商管理體系使得SheIn在海外市場經常被質疑供應鏈不透明，環保和雇傭勞工方面合規與否。

對此SheIn也開始了行動。2021年底，SheIn任命了一位全球環境社會治理（ESG）負責人，以應對這一全球快時尚巨頭面臨的一系列在環保和勞工問題方面的爭議。這位高管名為Adam Whinston，此前曾先后在華特迪士尼公司和美國服裝零售商J.C. Penney任職，在ESG領域有長達15年的豐富經驗。

對于未來的ESG戰略，SheIn方面對36氪回復說：SheIn一直注重運用技術創新、經營管理和公益人文關懷等立體化方式賦能生態伙伴，致力創建一個可持續的生態：包括賦能工廠，幫助工廠實現信息化升級，增強運營管理能力，助力其全面提高市場競爭力；賦能全球中小品牌商家，在助力品牌商家拓展全球銷售渠道的同時，進一步提升其品牌影響力；賦能全球獨立設計師，為設計師提供豐富的商業化機會，實現其自身的商業成功。與此同時，SheIn圍繞保護地球、支持社區和賦能創業者三大戰略，積極推進可持續面料、創新環保工藝、減少塑料包裝、供應鏈減碳以及慈善公益等行動，持續踐行可持續發展以及企業社會責任。

無論如何，SheIn已經是一家無法忽視的公司，同時在國內引發了一場關于跨境出海的創投風潮。據媒體的不完全統計，DTC出海品牌在2021年度累計發生了58起融資，涉及品類包括服裝飾品、家居家具、家電、母嬰兒童、美容美妝、3C配件。佼佼者如出海DTC品牌Cider，在成立一年時間內完成了四次融資，估值直接跨過10億美元大關。

有跨境領域資深投資人向36氪分析，SheIn還代表了一類未來公司的形態：“創始人源于中國，但從一開始做的就是全球生意”。隨著中國供應鏈體系成熟、各類技術能力開始溢出、全球背景的高素質人才向國內回流，像許仰天這樣“立足中國、放眼世界”的創始人將越來越多。

但投資人不應忽視的是，在SheIn成為一家話題公司之前，成立于2008年的它足足經歷了十余年的成長。在這個“商業神話”里，建立線上平臺型公司的野心、敢于斥巨資自建物流的勇氣，以及長期深耕跨境電商的耐心，都是不可或缺的必要條件。

跨境賽道不應再是屬于機會主義的風口，而屬于擁有全球野望的中國創業者，以及篤信于此的投資人。

　　XVC的前兩期美元主基金分別于2017年和2019年完成關閉，規模為1.15億美元及2.68億美元。計入在管其他基金的賬面資產后，XVC管理的資產總規模（AUM）折合人民幣超過了75億元。

　　據了解，本期基金仍將專注于早期及成長期投資。XVC將在產業云化與智能化、供應鏈升級，以及消費者代際變更、零售及履約渠道升級、媒體消費習慣更迭等長期的結構性變化中持續下注。

　　同時XVC也將延續此前的“狙擊式打法”，以機構高效決策流程、投后服務來支持創業者，與創業者共享行業資源、組織建設經驗，共同創造長期的商業價值。

　　XVC本期基金的LP主要是大學捐贈基金，非營利基金會，家族辦公室，以及國家主權基金�；趯χ袊洕�、中國創投環境的長期認可。

　　在三期美元基金的募集過程中，一期、二期基金的機構投資人大部分加注支持。（劉娜）

據悉，這些發射交易足以將3236顆計劃衛星的大部分送入軌道。亞馬遜表示，正在與法國阿麗亞娜太空、藍色起源和美國聯合發射聯盟(ULA)合作預定了83次火箭發射�，F已有1,000名員工被分配到Project Kuiper中。亞馬遜沒有提供相關合同的具體費用，但表示公司在這三項交易中投入了幾十億美元，還表示這次交易是“歷史上規模最大的商業運載火箭采購”。

與SpaceX正在打造的星鏈互聯網相似，“柯伊伯計劃”需要進行大量火箭發射才能在太空打造出整個衛星網絡。亞馬遜計劃在近地軌道上部署大量衛星，從而為全球各地提供低延遲的寬帶互聯網服務。

不過柯伊伯計劃還沒有發射任何衛星。三枚火箭中均處于研發當中，而且較原定計劃已經推遲了數年時間。目前，阿麗亞娜太空公司和美國聯合發射聯盟都預計在2022年底發射火箭，而藍色起源預計最早要到2023年才會將新格倫火箭發射升空。

據悉，亞馬遜已經就“柯伊伯計劃”向美國聯合發射聯盟預訂了38次發射，向阿麗亞娜太空公司預訂了18次發射，向藍色起源預訂了至少12次發射。根據協議內容，未來亞馬遜還可選擇從藍色起源再購買15次發射。

AMD當地時間周一在官網宣布，他們已同初創企業Pensando達成了最終的收購協議，不包括運營資金和其他調整項目，AMD的這一收購將花費約19億美元。

雖然收購Pensando，就規模而言遠不及收購賽靈思的交易，但這一收購，也需要滿足相關的條件。AMD在官網公布上就表示，他們的這一收購交易，需要滿足相關法案的要求。

AMD在官網上表示，他們預計收購Pensando的交易在今年二季度完成。若能如期完成，將快于他們收購賽靈思的交易。AMD收購賽靈思的交易，是在2020年的10月27日宣布的，在今年2月14日正式完成，持續了16個月的時間。

AMD官網的信息還顯示，在收購Pensando之后，Pensando創始人及其團隊將加入AMD，作為他們數據中心解決方案集團的一部分，Pensando仍將專注于執行他們的產品策略和路線。

Pensando是一家成立時間并不長的廠商，在2017年才創立，專注于分布式計算相關服務，他們所開發的產品，已經部署到了多家云計算廠商和企業客戶中，包括高盛、IBM云、微軟Azure、甲骨文云服務。Pensando的解決方案，性能明顯強于競爭對手。

　　默安科技成立于2016年4月，總部位于浙江杭州。目前公司員工超600人，已在二十余個省份建立營銷與服務網絡，并在杭州、長沙與武漢建立了研發中心，形成研發、營銷與服務覆蓋全國的戰略布局。

　　默安科技的業務主要聚焦在以欺騙防御為核心的AISecOps（智慧運營安全）和以DevSecOps為核心的左移開發安全兩條產品線。在融資發布次日的2022春季發布會上，默安科技正式發布了云原生保護平臺——尚付CNPP（CloudNative Protection Platform），作為其AISecOps產品線戰略升級的核心內容。

　　默安科技CTO云舒認為，作為一種全新的理念，在云改變了運維的基礎上，云原生改變了業務的生產方式，實現了可復原、可管理、可觀察的松散耦合系統。它在傳統云計算的基礎上引入容器、不可變基礎設施、微服務、服務網格等技術，與強大的自動化相結合，使工程師能夠在盡量減少工作量的情況下，以可預測的方式頻繁地進行具有重大影響力的更改。

　　雖然云原生給業務帶來快速、敏捷等巨大的積極影響，但也帶來新的安全挑戰：

　　在云原生環境下，業務系統的快速、成功發布是第一要務，在整個DevSecOps過程中，安全產品都必須做到高自動化、低誤報，完全無摩擦的融入DevOps體系中。

　　容器的生命周期非常短暫，云原生需要更加敏捷的安全。傳統的安全產品甚至無法感知容器的出生與消亡過程，更不用說做到安全風險的有效保護。

　　在云原生時代，業務系統部署與運行環境綁定，上線即運行，沒有時間差，業務必須具備原生的安全能力。

　　微服務帶來了大量東西向流量的安全問題，傳統的安全產品無法檢測。

　　為了應對上述挑戰，默安科技正式推出的全新云原生保護平臺尚付CNPP基于“原生、左移、零信任”理念，具有DevSecOps、基礎設施安全、微服務網絡安全、工作負載安全，以及應用與數據安全五大核心功能; 通過在統一的產品內，提供跨越多云的全生命周期、全棧的安全保護，給用戶帶來全所未有的安全可見性和管控性。

　　尚付CNPP五大核心功能

　　業務全生命周期時間維度的可見和管控

　　尚付CNPP打通DevOps和容器云，讓運維人員可以知道業務系統從代碼、構建、分發、測試到部署每一步是在何時完成，存在什么樣的安全風險。尚付CNPP在統一的CI/CD插件中，同時提供IaC安全掃描、SCA掃描、容器鏡像安全掃描、IAST掃描等多種掃描能力，并突破性的將應用層的安全風險上下文信息與鏡像指紋綁定，為后面的運營和管控提供更豐富的手段。

　　全棧的空間維度可見和管控

　　有別于傳統的安全產品，尚付CNPP打通CSPM（云安全狀態管理）和可以兼容容器和云主機的工作負載安全Agent，在統一的界面內展現公有云OSS、RDS等基礎SaaS業務的配置錯誤與合規性，托管容器云與私有容器平臺的配置錯誤與合規性，以及多云、混合云等云主機的安全問題。

　　廣泛兼容，多版本可選

　　尚付CNPP在云環境、網絡CNI、鏡像倉庫等方面都具備廣泛兼容性。無論是公有云、私有云、混合云、虛擬化云還是容器云，都能夠在統一的平臺中使用同一種體驗，呈現并管理所有資產及存在的安全風險。此外，尚付CNPP擁有多級別版本，可以滿足廣大客戶在不同階段的不同需求。

　　作為云原生安全領域的時代先鋒，默安科技憑借過硬的技術實力和創新精神不斷探索、精進，目前已經加入云原生計算基金會（CNCF）成為會員，并且已獲得中國信通院云原生安全產品檢驗證書。未來，隨著數字化轉型逐步深入，默安科技將幫助更多客戶安全地推進云原生和數字化進程。

據了解，此輪融資將用于落地蚌埠市禹會區，打造全國最大壓力傳感器標定線。規劃投資1億元，在蚌埠市建設壓力傳感器、電子雷管、智能類傳感模組等4條產線，總產能達到年生產能力5000萬只以上。

北京智芯傳感科技有限公司成立于2018年9月，是一家致力于MEMS傳感器研發、生產及銷售的高新技術企業。公司以北京大學MEMS研發團隊為技術依托，以京津冀國家技術創新中心成果轉化機制為平臺，擁有多項自主研發專利，技術力量雄厚，核心研發人員均具有研究生及以上學歷，并具有多年MEMS相關領域從業經驗。2021年4月公司獲得ISO9001認證，為產品品質提供進一步保證。

智芯傳感掌握傳感器產品的設計、生產、封裝、標定及模組的核心流程工藝，并實現量產。智芯傳感在傳感器設計擁有六大核心技術，包括Sensor 壓力感應膜技術、溫度標定控制技術、高精度AD設計、Sensor和ASIC集成技術、開口塑封技術、應力隔離結構技術，并首個實現Sensor & ASIC 集成的大氣壓力傳感器。

智芯傳感作為蚌埠市招引的優質MEMS企業，得到了蚌埠市的高度重視，獲得了禹會區提供的三年免租的五層獨棟廠房，并提供了各項補貼。為了不負政府寄予的厚望，2021年12月底，在首批投資款入賬時，智芯傳感團隊就已奔赴蚌埠規劃推進產線的落地。截至2022年2月底，蚌埠子公司廠房的裝修正在穩步推進中，預計3月底完成裝修。4月份將公司已有產線搬遷至蚌埠廠房并完成安裝和調試，5月份將逐步實現生產。

智芯傳感在蚌埠全力打造生產基地、應用研發基地，同時吸引上下游產業鏈企業落地蚌埠，打造傳感產業集群。智芯傳感計劃2024年全面建成產線，打造壓力傳感器、電子雷管、智能類傳感模組等4條產線，總產能達到年生產能力5000萬只以上，希望未來以此支撐沖刺上市。

此項交易按100%的比率將Mainstream估值為大約21億歐元。

加速Mainstream向可再生能源大型企業的轉型 

三井和Mainstream的投資組合具有針對性和互補性，兩家公司都在拉丁美洲、非洲和亞洲擁有大量正在運營或開發中的資產。三井將充分利用其跨行業全球業務網絡及廣泛的行業能力，包括遍布22個國家的全球獨立電力生產商（ IPP）能力。

三井是日本主要的綜合貿易和投資公司之一，在63個國家擁有約4.5萬名員工。三井的業務涵蓋礦產和金屬資源、鋼鐵、基礎設施、化工和能源。

三井的全球影響力、在電力行業的深厚經驗和全球戰略聯盟，加上Aker Horizons的行業能力，將對Mainstream轉型為一家可再生能源巨頭具有重要的戰略意義，包括:

• 加速公司向高增長市場的地域擴張

• 擴大其進入市場的途徑，特別是在購電協議（PPA）領域

• 加速提高該公司多吉瓦平臺的建設和運營能力

• 增強其能源解決方案能力，包括電池存儲和電力交易

• 推動其在綠色氨和綠色氫生產領域的領先地位，從而迅速推進其Power to X（電力多元轉換）服務

實現重大運營進步 

Mainstream是一家純粹從事再生能源業務的公司，在包括拉丁美洲、非洲和亞太地區在內的全球市場開發、建設和運營風能和太陽能發電資產，擁有14年的行業往績。|該公司是陸上風電、海上風能和太陽能發電領域最成功的吉瓦級規�？稍偕茉雌脚_開發商之一，已成功完成6.5吉瓦資產的財務就緒交付，其中包括目前全球運營中的最大海上風力發電場Hornsea Zone。

自2021年1月Aker Horizons宣布收購其75%的股份以來，Mainstream已經取得了實質性的運營進展，包括：

• 在智利推進建設其全資擁有的1.4吉瓦Andes Renovables風能和太陽能發電平臺，有望在明年全面投入運營

• 將其全球資產組合增加5.2吉瓦，達到16.6吉瓦

• 獲得南非1.27吉瓦風能和太陽能項目優先投標人地位

• 在智利啟動1吉瓦Nazca Renovables平臺，包括與戰略合作伙伴簽署私人PPA（電力購買協議）

• 在越南獲地區當局對1.4吉瓦Phu Cuong Soc Trang海上風能項目中首個200兆瓦的投資決定

• 與Aker Offshore Wind一起，收購了日本一個800兆瓦浮式海上風力項目50%的股權

• 以6.86億美元的價格成功完成了對智利最大的獨立可再生能源生產商Aela Energia的撤資計劃，正在推進對非洲最大的獨立電力生產商之一Lekela power的撤資，計劃在今年年底完成

Mainstream Renewable Power集團首席執行官Mary Quaney表示：“縱觀地球的歷史，當下正是加速全球向可再生能源過渡的一個最關鍵時刻。今天的公告的交易鞏固了Mainstream在全球凈零排放競賽中的領先地位，使各國能夠通過大規模部署可再生能源來快速降低對石油和天然氣進口的依賴。我們很高興地歡迎三井與Aker Horizons一道，成為我們新的戰略合作伙伴。通過合作，我們將全力加快雄心勃勃的增長計劃，集合我們的專業知識和資源，在這個十年里實現Mainstream向全球可再生能源巨頭的轉型�！�

Aker Horizons首席執行官兼Mainstream董事長Kristian R?kke表示：“三井是Mainstream加速公司發展以成為可再生能源巨頭的完美合作伙伴。我對三井有著多年的了解，也確信他們豐富的行業傳承、全球影響力和在可持續發展領域與我們志同道合的理念將為Mainstream帶來巨大的價值。我們將Mainstream視為Aker Horizons開發超大規模綠色工業中心計劃中必不可少的組成部分，將利用三井、Aker Horizons資產組合和其他戰略合作伙伴之間的協同效應�！�

三井首席運營官中井和正（Kazumasa Namai）表示：“我們很高興與Aker Horizons共同投資Mainstream，利用我們與各行業客戶的全球業務網絡以及廣泛的行業能力，包括在全球電力領域的深厚專業知識，來促進Mainstream開發和建設/運營活動的增長和擴張。我們相信，參與Mainstream業務將進一步加強Aker集團和三井之間的戰略伙伴關系，推動我們的可再生能源轉型和減少溫室氣體，以應對全球氣候變化�！�

全球合作伙伴將在可再生能源領域開發強大的業務集群 

三井、Aker Horizons和Mainstream將力爭以三井和Aker集團多年的成功合作為基礎，促進和發展可再生能源領域的強大業務集群。三井對Mainstream的投資將進一步加強兩家實業集團之間的戰略伙伴關系，為在能源交易、能源管理、電池存儲以及綠色氫和氨等新業務領域的合作鋪平道路。三井的目標是通過利用其各業務部門的綜合功能，在可再生能源資產中發展規模性的業務集群。

交易詳情 

此次交易將以三井公司通過私募方式購買Aker Mainstream Renewables AS（Mainstream Renewable Power的控股公司）普通股的形式完成，使該公司獲得5.75億歐元的總收益。交易完成后，三井將擁有Mainstream公司27.5%的股份，Aker Horizons將持股54.4%，Mainstream創始人Eddie O 'Connor以及愛爾蘭散戶投資者共同擁有其余18.1%的股份。交易預計將于2022年4月完成。

三井、Aker Horizons和Mainstream計劃繼續推進Mainstream成為上市公司，但此次交易為Mainstream的未來融資時機提供了靈活性。

DNB Bank ASA旗下的DNB Markets在此次交易中擔任Mainstream和Aker Horizons的財務顧問，Advokatfirmaet BAHR AS擔任法務顧問。

這支新基金將主要投資中國科技行業的早期和成長期企業，重點覆蓋企業IT/硬科技、金融科技和消費科技領域。

自上世紀90年代進入中國市場以來，斯道資本與中國科技行業共同發展和成長，并持續致力于以其深厚的行業專識和全球資源網絡支持優秀的中國創業者建立新一代全球性科技企業。

斯道資本資深管理合伙人兼全球風險投資負責人歐柏德表示：“斯道在中國科技和醫療領域深度耕耘超過25年，始終堅持助力真正的價值創新，為人類各種未滿足需求探索解決方案，為此我們感到非常自豪。這一使命與中國致力成為一個與全球融合的國家、社會和先進經濟體的目標與雄心相一致。斯道資本中國科技基金V期的設立是我們對中國市場長期承諾的一個標志性里程碑，我們期待在未來幾十年里能夠繼續下去。中國的進步、創新以及背后的創業者是世界級的，我們很高興能夠成為這個生態里的一員�！�

斯道資本管理合伙人兼中國區負責人臧加綸表示：“非常感謝我們的投資人富達集團一如既往的信任與支持。在過去12個月里，斯道連續推出兩支聚焦中國的行業專項基金，是因為我們堅定看好中國在技術創新、開發和應用方面的長期能力。我們期待繼續以我們的行業專識和技術經驗，為與我們攜手的企業和創業者賦能，共同為行業創造價值�！�

斯道資本資深合伙人蔡元勛表示：“中國龐大的數字經濟已為其下一階段的科技創新和雄心壯志做好了準備�？萍紕撔碌闹攸c向硬科技領域轉移，這要求投資人更有耐心且更具備扎實的行業專識，而這正好與斯道長期以來的投資布局和優勢相吻合。我們希望這支新基金能幫我們與更多志同道合的創新者攜手，助力他們創建對人們的生活和工作方式有深遠意義的企業�！�

斯道資本在中國已投資超過130家科技和醫療行業領域企業，包括阿里巴巴、愛博諾德、分貝通、嬴徹科技、Innovusion、信達生物、Kyligence、思派集團、鎂信健康、PingPong、小馬智行、盈米基金、優也科技等，其中多家企業已在各地資本市場上市。在全球范圍內，斯道資本已投資超過300家企業，包括AppsFlyer、Cazoo、Icertis、Made.com、Neo4j、Paidy、Shadowfax、Spendesk等。

關于斯道資本

斯道資本是背靠于富達集團的全球性風險投資機構，在全球資產管理總額超過80億美元，投資團隊遍及中國、印度、日本、歐洲和美國。得益于獨特的資金屬性，斯道資本能夠靈活地運用資金，支持創新型企業顛覆或領跑市場。在全球范圍內，斯道資本專注于投資醫療和科技行業領域的早期和成長期企業，已投資超過300家高速成長的創新企業。斯道資本在中國擁有逾25年風險投資經驗，在醫療健康和科技創新領域投資公司超過130家，例如阿里巴巴、藥明康德、信達生物、亞信科技、天演藥業、邦爾骨科、愛博諾德、分貝通、Innovusion、Kyligence、思派集團、鎂信健康、小馬智行、PingPong等。

在富士膠片以2030財年為目標的CSR計劃“Sustainable Value Plan 2030”（*2）中將“健康”列為了重點領域之一。作為公司健康目標的一部分，富士膠片將通過其涵蓋預防、診斷和治療的尖端產品和服務，幫助改善世界各地醫療服務及醫藥品的可及性。在過去10年間，為了滿足日益增長的生物制藥工藝研發和生產需求，富士膠片已向Bio CDMO業務投資了6000億日元（約合55億美元）。這些投資主要用于為資本支出擴張項目提供資金以及提升內部新技術的研發，從而提高富士膠片生物制品、疫苗和先進療法的生產能力。公司還為新冠病毒候選疫苗的生產提供支持。

隨著癌癥、心臟病、神經系統疾病和新型傳染�。ò–OVID-19）患者數量的增加，生物制藥市場預計將繼續加速增長。富士膠片憑借其在抗體、重組蛋白、基因療法和疫苗等多種生物制藥工藝研發和制造方面的技術專長，建立了世界一流設施，為生物制藥客戶提供包括從小規模到大規模原料藥生產、灌裝到成品和最終包裝在內的端到端全流程服務。富士膠片將繼續投資并擴大其Bio CDMO業務，通過穩定且高質量的產品供應為客戶提供支持，助力改善全球患者的健康。

1. 債券概述

富士膠片將于2022年4月在日本發行1200億日元社會債券

2.社會債券框架和第二方意見

富士膠片制定的社會債券框架涉及四個核心部分：（1）收益的使用、（2）項目評估和選擇過程、（3）收益的管理、（4）報告。本框架已獲DNV Business Japan k. k.的第二方意見，DNV Business Japan k. k.作為獨立外部審查者，確認社會債券框架符合國際資本市場協會（ICMA）的“社會債券原則（SBP）2021”和日本金融廳的“社會債券指南（SBG）2021版”。

關于富士膠片的Bio CDMO業務

富士膠片主要通過其子公司FUJIFILM Diosynth Biotechnologies經營Bio CDMO業務，該公司是業界領先的生物制品合同開發和生產公司（CDMO），在英國、美國和丹麥都設有工廠。FUJIFILM Diosynth Biotechnologies公司在合同開發制造包括抗體藥物、蛋白質、基因治療藥物和疫苗等在內的各類生物制藥方面擁有超過30年的經驗，憑借其行業領先的專有高生產率技術pAVEway?和Apollo?X，提供從細胞系開發到工藝研發、研究用藥物生產和商業生產的全面合同服務。

圖：《美國醫學學會雜志》是國際四大著名醫學周刊之一，子刊《JAMA Network Open》為SCI期刊

研究由美國國家藥物濫用研究所（NIDA）支持，對全美超3000名成年煙民進行了長達1年的跟蹤調研。很多煙民在徹底改用電子煙前會經歷混合使用卷煙和電子煙的“過渡期”，研究人員先對這種情況進行了調研。結果顯示，當煙民變成混合使用卷煙和電子煙的雙重用戶后，其尿液中煙草有害物的代謝物濃度基本沒有變化，混用模式并沒有讓煙民變得更健康。

但無論是煙民還是雙重用戶，徹底改用電子煙后，其尿液中煙草有害物的代謝物濃度都會顯著降低。以一級致癌物、與肺癌高度相關的煙草特有亞硝胺（代謝物為NNAL）為例，煙民和雙重用戶改用電子煙后，其尿液中NNAL的濃度分別降低了92%和96%，減害效果顯著。

為進一步驗證結論，研究人員還反向調研了電子煙用戶改用卷煙后的情況。數據顯示，當電子煙用戶變成雙重用戶時，其尿液中尼古丁代謝物的濃度增加了3倍。電子煙用戶變回煙民更糟糕：尿液中多環芳烴代謝物濃度增加了155%，VOC代謝物濃度增加了621% 。多環芳烴和VOC都是危害極大的致癌物，與白血病、膀胱癌、神經認知障礙等多種疾病相關。

復吸卷煙代價大，混用模式也不可取，只有徹底改用電子煙才能減害。近年來，全球已有多項研究證實這一結論。美國心臟協會（AHA）就曾在2020年指出，煙民改用電子煙后心血管狀況得到改善，常見的混用模式無法降低心血管疾病患病風險，是“完全無效的”。

圖：美國心臟協會發布的研究論文《混合使用卷煙和電子煙的危害與只使用卷煙的危害相同》

“我們的研究證實了電子煙可以在公共衛生健康領域發揮正向作用，混用模式卻在限制這一切�！闭撐闹饕髡咧�、控煙專家Neal L Benowitz說。他希望煙民能夠更全面地認識電子煙的減害效用：“不要再用混用模式過渡了。如果你想改善自己的身體健康狀況，且實在戒不掉卷煙，就徹底改用電子煙�！�

等效原理團隊通過結合游戲內容與虛擬人社交等多種產品元素，運用AI視覺追蹤技術實時捕捉用戶動作，映射上為用戶定制的虛擬人形象，在同一個虛擬場景內實現多人同屏、實時同步的健身模式， 是目前市面上首個為用戶提供了陪伴感、娛樂感、沉浸感的線上健身產品，旨在解決用戶健身枯燥、難堅持的痛點。

等效原理成立于2020年，公司產品和業務探索始終圍繞“讓健身更有趣”的愿景和使命。2021年8月，團隊經過多論探索后最終確定將健身與游戲結合的產品方向，并獲得GGV紀源資本天使輪投資。

目前市面上已經不乏通過游戲提高健身趣味性的產品，其中最具代表性的當屬任天堂推出的健身環大冒險系列軟硬件一體游戲健身產品。但購買健身環硬件設備使得用戶的產品體驗門檻高，同時游戲相對簡單的玩法設計導致用戶在初次嘗試之后容易對游戲產生倦怠。

在創始人馮達源看來，低使用門檻、良好的游戲與社交體驗是等效原理與市場上現有健身產品的核心區別——第一是低門檻，第二是長期有趣味，第三是陪伴感。用手機AI交互實現低門檻，用戶只需擁有手機就可以獲得趣味健身體驗，而不是特殊的游戲或者硬件健身設備。

社交體驗則是保證游戲健身趣味性的關鍵。等效原理的產品設計鼓勵用戶與家人朋友伴侶共同參與，互相競爭，互相鼓勵吐槽。同樣的游戲機制，在人與人之間的交互中，能夠頻繁碰撞出不同的玩法與樂趣。

等效原理創始人馮達源在健康和普適計算，智能AI瑜伽墊，骨骼轉移和人體運動識別系統的集成和創新方面擁有4年的深入研究經驗。CTO 張昊辰為前硅谷高級工程師，在人工智能、物聯網以及網絡安全領域具有多年工作經驗。游戲產品負責人曾宣凱此前為搜狐暢游工作室創始人和制作人，在游戲行業擁有10年的工作經驗。

團隊核心成員在互聯網、游戲、醫療康復等行業擁有多年經驗，具備軟、硬件開發、人工智能和游戲設計與研發的專業知識和相關工作經驗，并始終貫徹以開發游戲產品的方法論來設計、開發和優化健身新產品。創始人馮達源強調，“等效原理聚焦游戲產品思維，使得健身產品超過純工具的屬性，為用戶帶來更有趣的娛樂體驗�！�

目前，易安聯已構建了基于零信任安全的完整產品體系，先后發布了數款零信任產品。2017年推出EnCASB（零信任訪問平臺），從教育科研、電力領域開始商業實踐；2019年推出EnSDP（零信任防護平臺）并實現商用，構建了端到端的組織應用安全訪問新模式；2021年易安聯又重磅推出EnBOX（零信任安全工作空間），助力研發型企業及在數據采集、存儲、安全與隱私保護等領域有特殊需求的用戶，打造集終端管理、數據防控、數據交互安全于一體的安全辦公新模式。經過落地實踐，易安聯零信任系列產品已在教育、核電、電信運營商、智能制造等領域取得了優異成績。

易安聯零信任安全產品體系

本輪領投方元禾重元合伙人李煒琦表示，“在推進數字中國建設進程中，無論是發展數字經濟，還是建設數字政府、智慧城市，最為關鍵的一環就是夯實數據安全建設。作為元禾重元非�？春玫膭撔滦桶踩髽I，我們相信易安聯憑借其在零信任架構卓有成效的研究成果和高競爭力的產品，會大大助力政府、企業等推進數字產業化和產業數字化的轉型過程�！�

本輪跟投方美亞基金投資副總裁張培全表示，“隨著數字技術與實體經濟加速融合，以大數據、人工智能、物聯網、云計算等為代表的新一代信息技術加速應用，未知風險帶來安全敞口，外部攻擊面不斷擴大，數據安全防御能力亟待提升。零信任作為新一代的網絡安全架構理念，緊密貼合未來網絡安全發展需求。美亞強烈看好易安聯在零信任領域深厚的技術積累和領先市場優勢�！�

易安聯多輪投資方朗瑪峰創投合伙人惠超表示，“網絡安全正在從由碎片化向平臺化發展，易安聯2017年從SWG、CASB等技術點入手，是國內首批布局零信任架構研究的創新型公司，目前已經掌握了零信任領域超過95%的技術點。在傳統網絡安全產品零信任化、零信任產品的標準化與協議化、零信任產品的云化等方面已經開展了較多前瞻性研究。朗瑪峰創投持續加碼易安聯，也正是看好公司在零信任SASE平臺的超前布局和豐富的客戶側的場景實踐經驗�！�

易安聯CEO楊正權表示，“基于零信任理念的網絡安全產品及解決方案，本質是解決客體到主體的訪問控制問題，身份、環境、權限都是訪問控制的‘變量’，易安聯零信任安全系列產品，已實現基于ABAC/PBAC的動態訪問控制這一零信任核心技術要求，在性能和靈活性上，均已達到實際商用要求�！�

根據Verified Market Research研究，全球云安全市場規模到2027年預計達到376.9億美元。工信部在《網絡安全產業高質量發展三年行動計劃（2021-2023年）》中進一步強調了攻克零信任核心技術的重要性，并要求電信等重點行業的網絡安全投入占信息化投入比例不低于10%。易安聯順應國家規劃及產業發展趨勢，聚焦零信任安全，加大研發投入（年研發投入強度高達50%以上），與國內著名高校組建零信任聯合實驗室，著力攻克運營商云和公有云中分布式部署以及和云平臺的集成，近期有望實現國內領先的標準化和自動化部署，并提供標準型SASE訪問平臺。

同時，易安聯注重軟實力的打造，核心產品進入信創目錄并與鯤鵬、飛騰、統信等適配，積極參與零信任標準建設，參與信通院“數字政府建設賦能計劃”，獲得江蘇省專精特新小巨人及省級現代服務業領軍企業認定，取得省市多個研發平臺的認定，并在核電信息技術領域、IDC零信任領域等多個行業組織取得好評。

微步在線成立于2015年，在網絡安全的支柱技術之一——威脅情報領域具備核心競爭力，是行業公認的基于威脅情報進行自動化分析和主動安全防御的領導者。2017~2021年，微步在線成為了唯一連續入選Gartner所有《全球威脅情報市場指南》的中國公司。

在產品與技術方面，微步在線提出“新威脅，新安全”理念，將威脅情報這一核心基礎檢測技術擴充、延展，貫穿于各個產品線底層，搭建起包含威脅情報檢測、機器學習、模型算法等技術的全面威脅檢測和響應技術棧，將傳統的端點、IDS、網關產品都進行了改造升級，陸續推出OneEDR（主機/訂閱制的威脅檢測和響應產品）、TDP （流量檢測響應產品）、OneDNS（下一代企業級云化網關產品）等產品線。微步在線創始人、CEO薛鋒表示，多產品線的全面推出是為了協助政企用戶實現網絡威脅的“動態清零”。未來，微步在線將持續迭代、擴充當前“云管端”一體化安全產品矩陣。

商業與服務模式方面，微步在線是網絡安全行業中的創新者，是國內最早一批嘗試以訂閱制模式提供安全服務的廠商，率先提出了“安全即服務”的理念，產品上倡導部署、維護、實施上的輕量化管理，收費上使用訂閱制，服務上更搭建了行業領先的客戶成功與安全服務機制。同時，面對日益嚴峻的網絡安全形勢，微步在線亦可助力國家建立專門用于防御網絡戰威脅的響應體系。

微步在線的產品和服務廣受認可，已經成為業內建設安全運營體系不可或缺的一部分，客戶遍布政府、能源、銀行、證券、保險、智能制造、互聯網等領域和行業，已有國家電網、中石油、工商銀行、招商銀行、光大銀行、中信證券、中國人壽、小米、京東、中信集團等近千家大型企業客戶。在當下不確定的市場環境中，微步在線逆勢而上，再獲大額融資，不僅意味著資本市場對微步在線的信心，也側面體現了市場對于網絡安全行業的持續需求。

鼎暉投資董事總經理謝方、楊帆表示：“隨著經濟和資產的加速數字化及日趨復雜的網絡環境，如何應對隨之增長的網絡威脅成為各行各業共同的需求。微步在線是中國新一代網絡安全企業中的佼佼者，團隊深耕創新驅動的威脅檢測和響應技術，在此基礎上厚積薄發，持續拓展產品線和服務，已獲得近千家跨行業領導企業的信賴。鼎暉投資一向致力于支持心存高遠的企業家實現公司的長期愿景，我們非常高興成為微步在線的伙伴，并期待與優秀的團隊并肩同行，全力支持公司的長期持續發展，也為社會創造更加安全的數字環境�！�

星路資本合伙人戚娟娟表示：“星路資本與微步在線同行三年，親歷其高速發展的時期，有幸見證微步在創始人薛鋒的帶領下，銳意進取，砥礪前行，成長為中國新一代網絡安全公司代表性企業。星路資本長期看好微步的發展，并相信在網絡強國和數字中國建設的歷史性機遇面前，微步將在核心技術、人才等方面發揮更大勢能。期待微步帶動行業創新，取得新的突破�！保ㄍ顿Y界）

投資界-天天IPO獲悉，3月25日，亞洲私募股權公司太盟投資集團公司（PAG）正式向港交所提交上市申請書，準備在港交所主板上市。此前，傳聞太盟投資集團此次發行至少將籌集20億美元，有望成為香港今年最大IPO。

成立于2002年，太盟投資集團崛起離不開一位關鍵人物——單偉建。早年畢業于對外經濟貿易大學，單偉建曾在年輕時留美，任職于華爾街。1998年，他加入了TPG投資集團，自此開始了大中華區PE生涯。2010年，單偉建正式與太盟牽手，以創始人、董事長的身份創立太盟PE投資版圖。如今，太盟投資集團在管規模500億美金（約合人民幣3000億元），出手了騰訊音樂、奈雪的茶、樂信、萬達商管、嬴徹科技等多家知名公司。

太盟上市只是一縷縮影。眼下，美元PE上市潮正轟轟烈烈——執掌千億美金的TPG，已經在今年1月成功上市；全球最大的消費品私募股權基金L Catterton正在籌備今年夏天IPO；歐洲PE豪門CVC也計劃2022年下半年在倫敦上市；還有巨無霸普洛斯，也要把旗下私募股權業務單獨上市.....PE史上前所未見。

管理500億美金，這家PE要上市了

68歲單偉建掌舵

太盟投資集團（PAG）的故事可追溯至25年前。

1997年，日本房地產和不良資產投資先驅Jon-Paul Toppino共同創立了日本安全資本公司，這便是太盟集團不動產業務的來源。2002年，太盟投資集團正式成立，聯合創辦人Chris Gradel（高天樂），締造了太盟如今的信貸及市場業務。在此之前，高天樂曾領導了馬蒙集團（MarmonGroup）在中國的數項投資。

太盟集團三位創始人

當時，太盟投資集團還未涉及私募股權投資業務。直到一個關鍵人物的出現——單偉建。

今年68歲的單偉建，畢業于對外經濟貿易大學英文專業，他是改革開放后第一批赴美留學的中國留學生，獲舊金山大學MBA、加州大學伯克利分校碩士與博士學位。畢業后，單偉建曾在世界銀行、Graham & James Law Firm等機構就職，也曾在賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授管理。

任職教授期間，單偉建還創辦了一本在美國發行的學術期刊《中國經濟評論》，這讓他與中國內地建立了廣泛聯系。1993年，單偉建出任JP摩根董事總經理，在這里呆了5年。隨后他加入了一家海外PE巨頭——TPG，負責大中華區業務。

單偉建在TPG可謂戰功赫赫。1999年年底，單偉建率領TPG成功收購韓國第一銀行，并在一年內扭虧為盈；2002年9月，他又率團隊創造了歷史：收購深圳發展銀行，這是國內首例由外資收購中國上市商業銀行，幾年后成功出售深發展股份，讓TPG收益頗豐；還曾參與中銀香港的成功重組和上市。

正是這些頗具里程碑意義的事件，讓TPG在亞洲地區崛起。直至2010年，單偉建選擇離開TPG。他原本打算自己創立一個植根于亞洲、并長期著眼于亞洲的新的投資基金，此時他結識了太盟的主要創始人。

2010年6月21日，單偉建和太盟聯合宣布，雙方將結成投資聯盟——這是他離職20天后火速敲定的新東家，一度在創投圈引發震動。彼時，太盟投資集團對外稱，單偉建將攜帶相當規模的投資基金加入，出任董事長兼CEO，并牽頭建立一個以整個亞洲為目標市場的并購投資基金，關注亞洲并購市場上所有的規模投資。

至此，太盟私募股權投資業務正式展開，單偉建的加入也讓這家此前不甚知名的投資機構開始為人熟知。目前，太盟投資集團在管規模500億美金。

近兩年，太盟投資集團一直活躍在中國創投圈。2021年元旦，奈雪的茶上市前的最后一輪1億元的融資，正是由太盟領投。除了奈雪，太盟還在中國投資了騰訊音樂、優然牧業、樂信等上市公司；旗下萬達商管、薩摩耶云等正在奔赴IPO；此外還投了嬴徹科技、車置寶、迅聯云、海正博銳等公司。

而關于單偉建的最新消息是，阿里巴巴集團董事會宣布委任單偉建為董事會獨立董事，將于2022年3月31日起生效，并將成為審計委員會成員。而自2015年6月起擔任獨立董事的愛立信公司總裁兼CEO B?rje Ekholm，將于同一時間離任。

老東家TPG創始人龐德文對單偉建贊賞有加，他曾評價，單偉建是一位精明且執著的投資者；也有同行這樣評價單偉建，“低調，但在業內名氣甚大�！边@是中國PE江湖一位隱形大佬。

重點投向中國，已變現400億美元

背后出現黑石身影

一家美元PE的招股書是什么樣的？

透過招股書，我們看到太盟投資集團的所有業務：包括私募債務、私募股權、風險投資、房地產、基礎建設及對沖基金等資產類別。根據預測，2021-2026年，另類資管行業在亞太地區將以17%的年復合增長率增長，達到5.7萬億美元。

而專注于亞太地區的太盟，目前的管理規模約為500億美元，約30支活躍的基金。成立至今他們在亞太和其他地區的投資超過了700億美元，并已實現退出400億美元。而在專注亞太區的基金中，70%投資在大中華區。

此外，太盟在招股書中明確寫道——員工是最大的資產和競爭優勢。據悉，太盟全球有12個辦事處，包括北京、上海、中國香港、中國臺灣、東京、新加坡、悉尼、孟買、紐約、倫敦等地，共577名員工，其中293名是專業投資人。其202名資深員工，平均任期近9年。

招股書顯示，太盟所有核心策略部門均實現了超過20%的總回報率，其中，太盟私募股權業務的首個成長基金（PAGGCI）投資回報率26%；核心增值不動產基金(PREP I)實現了19%、排名前四分位數的凈內部收益率，而同類基金一般在12%。

財務方面，2019年、2020年和2021年，太盟的總收入分別為4.36億美元、6.38億美元和7.37億美元，經營利潤分別為1.94億美元、2.78億美元和3.28億美元，年內溢利（凈利潤）分別為1.77億美元、2.62億美元和3.05億美元。

至于最為人熟知的私募股權業務，太盟分成了兩部分——由太盟投資集團亞洲資本（PAG Asia Capita)和太盟投資集團成長資本(PAG Growth Capital)組成。

其中，PAG Asia Capital成立于2011年，擁有一支由60名投資和運營專業人員組成的團隊，專注于亞太區的大規模收購、控制交易和結構性少數股權交易。

而PAG Growth Capital成立于2017年，專注于中國新經濟公司做少數股權投資，團隊成員十多位，關注領域包括醫療保健、TMT、金融服務等。

自成立以來，太盟私募股權資產管理規模達170億美元。同時，招股書還透露，太盟投資集團正在公開募集新的基金。

值得一提的是，黑石投資曾在2018年3月投資了太盟4億美元， 一度持有公司19.99%的股權，稀釋后依然持有公司17.60%的股權。

今年PE圈最熱鬧的一幕

美元PE上市募資

太盟上市并非個例。2022年，PE圈最熱鬧的一幕便是美元PE大舉上市。

今年1月，單偉建的老東家TPG在納斯達克敲鐘上市，首日收盤漲15.25%，市值一度超過100億美元。創辦于1992年，TPG是世界最大的私募股權投資公司之一，如今管理規模超1000億美金。

無獨有偶，此前有傳聞稱，LVMH集團下全球最大的消費品私募股權基金——L Catterton，已經聘請高盛 和摩根士丹利，計劃今年夏季進行IPO，預計上市后市值超過30億美元。

背靠LVMH集團，目前L Catterton旗下管理資產超過300億美元，全球投資團隊超過了190人，投資方向包括食品飲料、大健康、寵物、時尚、餐飲、零售、個人護理、美妝、奢侈品、醫療服務、消費科技等賽道。2021年，L Catterton北京辦公室成立，這是其在繼上海后的第二個辦事處。

還有歐洲PE豪門——CVC資本，也要上市了。最新的細節是，CVC Capital計劃于2022年下半年在倫敦上市，將邀請高盛、摩根大通、摩根士丹利為IPO保駕護航。

資料顯示，CVC資本成立于1981年，最初隸屬于花旗集團，直到1993年才通過管理層收購獨立出來，現在花旗集團依然是其重要的機構LP。迄今為止，CVC資本管理資本量約為820億美元（約合人民幣5302億元）。2021年，CVC資本在中國完成了一筆重要投資——獨家戰略投資西北最大的連鎖藥房集團西安怡康。

不止于此。3月初，一個消息傳來：聲名顯赫的普洛斯已經以保密方式申請投資業務在美國進行IPO，募資金額約為20億美元。按計劃，普洛斯最早在今年上半年將旗下的基金管理業務上市成功。

成立于1991年，普洛斯原本是一家美國公司，但在2008年受到金融危機的沖擊，不得以“斷臂”的方式將亞洲業務賣身給新加坡政府產業投資有限公司，后來整體在新加坡上市。2017年，一筆116億美元的私有化震撼PE圈——由厚樸投資、高瓴、萬科、SMG、中銀投資等組成的中國財團對普洛斯發起收購。交易完成后，普洛斯正式變成中資控股。

如今，普洛斯已經成為一家管理資產規模超1200億美元的巨無霸，其中在中國的資產管理規模達720億美元。

至此，從太盟到普洛斯，從TPG到L Catterton、CVC資本，今年至少5家私募股權投資公司奔赴上市，而且都是體量極大，這在全球PE史上絕無僅有。

上一輪PE上市潮還要追溯到2007年，黑石成功在納斯達克上市，成為美國當時近5年里最大規模的IPO。緊隨其后，KKR在2010年上市，凱雷在2012年上市。這是當時國際私募股權行業的風向標。

為何海外PE巨頭幾乎同一時間追求上市？深圳某本土機構合伙人表示，從港股到美股都有投資類公司上市的制度安排，只要條件達到，PE上市并非難事。從現實來看，通過資本市場募集長期資本，算是PE追們求上市的初衷之一。

年初TPG上市，輕松募集了10億美元；而根據此前公開信息，太盟此次IPO募資額可能達到20億美元。一位不愿具名的募資合伙人分析，如今美元募資環境充滿了許多不確定性，正如私募基金是一個周期性的行業，上市募集的資金可以作為GP的長期核心資金帶動更多的LP資金。

但是需要指出的是，很多PE機構的業績具有波動性大的特征，抵御風險的能力也較弱，所以二級市場一般不會對PE機構給出太高的估值。沿著這一個邏輯，VC機構的業績波動更大，出于對投資者的保護，全球尚未有一家主流VC機構上市。

梳理黑石的崛起之路，很多人總結PE做大的重要方式之一就是上市�？梢灶A見，還有更多海外PE正在趕來路上。

　　該知情人士稱，東芝目前正與金融機構談判，以起草一份由日本國內投資者牽頭的收購計劃。

　　東芝之所以考慮私有化選項，是因為之前的“一分為二”計劃，在今日的股東大會上被否決。

　　去年11月，東芝曾宣布，作為提高股東價值努力的一部分，將把公司分拆成三家獨立的公司。

　　但由于遭到股東的強烈反對，東芝上個月又宣布，放棄最初的“一分為三”的計劃，轉而將公司分拆為兩家公司，并出售非核心資產。東芝表示，新計劃將比最初的計劃更節省成本、更平滑。

　　但在今日的股東大會上，“一分為二”的計劃也被否決。一些股東表示，希望將東芝出售。

　　投票結束后，東芝新任CEO島田太郎（Taro Shimada）表示：“我們將考慮所有能提升公司價值的選項�！�

　　事實上，之前就有激進投資者呼吁東芝評估其他選項，包括將公司出售給私募股權公司。但東芝管理層不愿考慮該選項，他們認為，如果東芝私有化，將失去公用事業公司和地方政府的訂單，并將被迫出售核能源、國防和網絡安全等領域的敏感技術。

　　東芝今日表示，將在董事會再次開會后宣布公司的發展方向。

「地標科技」自成立以來，就專注為工業場景提供整體3D機器視覺解決方案。據創始人兼CEO李爭介紹，地標科技采用自研軟件系統，基于深度學習、虛擬仿真等AI技術，已研發3D無序抓取系統、3D點云軌跡引導定位系統以及3D點云高精度檢測系統。分別解決產線上下料自動化、工藝操作自動化和產品品控自動化的問題。

據李爭介紹，地標科技深度學習算法的優勢，在于能穩定識別工件通用模型，提升準確度、降低系統調參難度，并且降低工件損耗率。這一技術的關鍵，是地標科技自主研發的AI模型生產機制。通過AI技術實現機器人路徑規劃，簡化使用者的操作方式，并實現視覺目標識別、定位及機器人的路徑規劃等功能。

團隊方面，地標科技研發團隊多畢業于清華大學、華中科技大學、香港理工大學、加拿大多倫多大學、滑鐵盧大學等高校的碩士和博士，在人工智能深度學習、3D點云識別、機器人深度強化學習等領域已積累15年以上經驗。商務團隊大多來自日本歐姆龍、美國康耐視、德國ISRA Vision、新松機器人等企業，已積累20年以上自動化行業經驗，在智造業產業鏈上、中、下游有較豐富資源。創始人兼CEO李爭深耕機器視覺領域近20年，CTO李東為清華本碩博，擁有12年以上機器視覺項目落地經驗，COO周建品在自動化產品貿易、集成及設備業務上，有20多年行業經驗。

作為本輪投資方，達泰資本副總裁周勤博表示：“機器視覺在工業自動化行業的應用，在國內制造業巨大體量下孕育著商機。達泰硬科技團隊已關注多年，并考察過從各維度切入的團隊，包括AI科研背景、機器臂背景、自帶客戶資源的集成商向上游延伸等。但要把機器視覺這件事做好做大，會有木桶效應，以上要素缺一不可。此外在AI、算法、平臺、工業互聯網等華麗熱詞背后，要以最快速度敲開客戶的門、打磨出客戶認可的視覺產品、并將產品快速交付給客戶，需提及一個在資本圈并不太起眼，但已在工業界存續多年的詞--工控（工業控制）。深耕工控領域，具備對客戶場景的深刻理解，地標團隊同時具備了科學家思維和國際視野，才能夠將高度碎片化的工業場景，抽象出標準化產品，并將產品賣出去，且在未來具有與國際大廠PK的潛力�！�

斑馬魚創立于2021年，開發出了一款叫做易覽筆記的產品，該產品具備項目管理、實驗記錄、注冊中心及庫存等主體模塊，可以覆蓋生物實驗室絕大多數使用場景，且每個模塊具有多種交互方式，并允許用戶根據各自需求進行配置。易覽筆記主要想對標美國知名電子實驗記錄（eLabNotebook）品牌benchling的產品。

在傳統的生物實驗室場景內，實驗數據和記錄管理主要依靠人工在紙質單據上記錄。而實驗數據如果能走向數字化，那將給生命科學的研發帶來有利支持。海外深耕這一方向的玩家benchling，目前估值達60億美金。斑馬魚創始人賈樹新透露，目前公司已拿下多個做定制開發的客戶，客單價在數十萬元。

舶望制藥成立于2021年4月，專注于siRNA藥物的開發，由數位siRNA藥物開發經驗豐富的海歸科學家創立。公司致力于開發新一代siRNA藥物，為全球患者提供更好的治療手段。團隊在核酸序列設計、化學修飾、GalNAc遞送技術、肝臟外遞送技術、寡聚核酸合成、CMC等RNAi藥物開發的全流程環節擁有多年專業經驗。此前舶望制藥已經完成了數千萬元天使輪融資，投資方為專注于生命科學領域投資的杏澤資本。

siRNA藥物是近幾年來嶄露頭角的新技術藥物，具有可成藥靶點多、藥效強、安全性好、給藥頻率低的優勢。siRNA藥物是基礎科學應用轉化的典范。1998年，美國科學家Andrew Z. Fire與Craig C. Mello在研究生物生命活動中的基因表達調控機制作用中發現了基因沉默現象和背后的RNA干擾機制（RNAi）。2006年，兩位科學家因揭示了RNAi而獲得諾貝爾生理學和醫學獎。當時諾貝爾獎評審委員會評價：“RNAi在基礎科學中的廣泛應用，使其成為一項基因功能研究的新技術，甚至在未來能成為新型的疾病治療辦法�！�16年前諾獎評委會的評價已成為現實，基于RNAi作用機制人們開發出了siRNA藥物。截至目前，全球已批準4款siRNA藥物，1款正在申報中，有89個不同階段的臨床管線正在進行之中，其中處于臨床II/III的管線占比超過1/3。適應癥領域廣泛，涵蓋心血管疾病、罕見病、神經性疾病、病毒性肝炎、眼科疾病、腫瘤等。siRNA藥物儼然已成為全球范圍內極具發展潛力的前沿醫藥領域之一。據統計，截至2022年，全球已完成siRNA管線合作數量超過49起，交易總金額超過166億美金。

可以預見，siRNA藥物作為不同于小分子化藥、大分子抗體、細胞治療的新技術藥物，依靠其特有的優勢在制藥領域將發揮越來越重要的作用，可以有效解決未被滿足的臨床需求，為人類高質量的生活保駕護航。

舶望制藥自成立以來，積極推進多條臨床前研發管線，目前已有多條管線處于IND-enabling階段，預計到2023年會有多個臨床I期的管線。同時公司非常重視專利保護，在遞送系統和管線方面已申請多項PCT專利。在技術平臺層面，與頭部公司Alnylam相比具有藥效持續時間更長等優勢。尤其值得一提的是，公司在管線布局方面也體現了對疾病發生、藥物商業化的深刻洞見，多個管線在未來的競爭中有望處于全球第一。公司目前已搭建了20人的專業團隊，體系健全，為后續發展打下堅實的基礎。

正心谷資本表示：很高興領投舶望制藥A輪融資。舶望團隊在RNAi領域具備多年的產業經驗，我們看好其深厚的技術積累和創新能力。在傳統的小分子藥物和抗體藥物之外，RNAi作為新型的分子類型，有望改寫藥物市場競爭格局，并帶給患者更加有效、便利的用藥方式。正心谷有幸和舶望一起參與這場變革，更愿意陪伴公司打造新一代RNAi平臺，為推動國內醫藥創新進入新的時代作出努力。

CPE源峰董事總經理曹霞表示：siRNA是新一代生物技術平臺的代表，與傳統小分子和大分子藥物大多作用于蛋白質靶點不同，有望攻克此前難以成藥的靶點和適應癥，因而是“生物醫藥第三次革命”的中堅力量 ，對于整個創新藥領域可能是革命性的技術。CPE源峰長期關注代表最前沿技術趨勢的創新藥企業，舶望團隊在siRNA領域擁有扎實的研發能力、高效的執行效率，多個管線已經取得國內最快的研發進展。我們非常榮幸能與如此卓越的創業者同行，致力為中國患者帶來更優臨床效用的藥物，為健康中國添磚加瓦。

道遠資本合伙人章達峰表示: 小核酸藥物迎來了最好的時代，國內也不斷涌現出該領域的創業公司，舶望制藥便是其中朝氣蓬勃的一員。道遠資本非常榮幸參與到舶望的本輪融資，我們看好團隊在siRNA制藥領域的經驗積累和創新思路，相信假以時日，公司能成長為行業龍頭。

三一創新投資管理合伙人尹正表示：小核酸作為新興治療手段，經歷了幾十年的技術發展，在臨床治療上的應用正在快速拓展。舶望制藥創始團隊在siRNA領域擁有多年產業界經驗和深厚的技術積累，并展示出了強大的團隊執行力。三一創新投資很高興有機會與舶望制藥攜手拓展行業未來，為患者提供更多高質高效的小核酸藥物。

金沙江聯合潤璞醫療基金合伙人汪曉燕博士表示：生物技術公司以驚人的速度積極地將RNAi技術運用于藥物研發，自2018年起，已有多款RNAi藥物獲批上市，尤其是靶向PSCK9的Inclisiran在療效的持久性上顯示了巨大的優勢。舶望制藥作為業內稀缺的擁有自主研發實力的平臺型企業，其創始人在海外RNAi頭部企業積累了多年研發、管理經驗，在高效率布局肝內靶點產品管線的同時，也在積極探索開發肝外遞送平臺。我們期待著舶望制藥在不斷升級的RNAi藥物研發道路上行穩致遠。

投資界—解碼LP獲悉，浙江臺州臨海市設立了一只100億規模母基金，用于支持信息經濟、環保、健康、高端裝備制造等七大產業以及農業農村經濟的發展。目前，臨海產業基金管理人選聘工作正加快推進。

無獨有偶，今年百億母基金堪稱遍地開花。據不完全統計，2022年以來至少有15家百億母基金設立�！澳富饛�，則創投聚；創投活躍，則產業興�！被鹫猩陶诔蔀楦鞯卣匾恼猩桃Y模式，各地正在使出渾身解數吸引優質VC/PE落戶，助力產業崛起。

浙江一個縣級市，

剛剛豪擲100億設立母基金

臨海，別稱鹿城，這是一個位于浙江省臺州市的縣級市，文化底蘊豐富，是全國縣域經濟百強市、全國綜合競爭力百強市、中國工業百強市。

去年12月，臨海市政府決定設立具有政策性和引導性同時兼顧效益性的產業母基金，總規模100億元，以此來助推區域經濟發展。該基金投資戰略類、技術類、效益類產業項目，重點支持信息經濟、環保、健康、旅游、時尚、金融、高端裝備制造等七大產業以及農業農村發展。

產業母基金設立后，臨海授權臨海市工投集團（臨海市金融投資有限公司）作為主體，采取公開招標、邀請招標、競爭性磋商、競爭性談判等方式選聘合格的基金管理機構負責產業母基金的日常經營管理。

條件十分清晰——對于成為產業引導母基金管理人的競選團隊來說，首先可以根據產業基金績效評價結果獲得相應的委托管理費用。其次，當年化收益率達到8%門檻收益率的超額部分，基金管理公司將獲得超額收益的20%獎勵。此外，為更好地發揮產業母基金的引導作用，政府可根據實際運行情況對其出資部分進行讓利，更好地發揮產業母基金的引導作用。

據悉，母基金首批出資金額為15億元。重點支持人工智能、新材料、生物醫藥、高端裝備制造、新能源、電子信息等戰略性新興產業；支持服務業、農業等重點產業領域。

眼下，臨海正加快從“工業大市”向“制造強市”轉型。今年年初，臨海市提出要樹立“大抓實體企業、大興民營經濟”導向，重點培育汽車機械、醫藥健康、時尚休閑三大千億級產業集群，加快建材、眼鏡、彩燈等傳統產業提升步伐。

“資本招商，基金招商”已成為各地招商引資的重要方式，在臨海市近期召開的市委財經委員會第十一次會議上，就加快基金管理人選聘工作，加快充分發揮產業基金的引導效應，進一步發揮基金招商功能等方面工作也提出了具體要求。

今年，百億母基金批量誕生

臨海100億母基金并非個例。

據投資界—解碼LP不完全統計，2022年開年以來，至少有15只百億級別的母基金相繼出爐——光谷創業投資引導基金、遼寧省產業（創業）投資引導基金、海南自由貿易港建設投資基金、河南省創業投資引導基金、臨港科技前沿產業基金、合肥肥西縣政府投資母基金、濟寧市高成長性企業發展母基金等等。

3月17日，投資界—解碼LP從武漢方面獲悉，武漢東湖高新區光谷創業投資引導基金（簡稱：光谷創投引導基金）發布最新政策，基金總規模擴容至100億元，其中，2022年首期規模20億元，由光谷金控、武漢高科集團、湖北高投集團同時管理，即日啟動子基金申報和遴選。

武漢創投勢力正在崛起。這兩年，武漢多支百億基金的設立和落地，吸引了大批VC/PE——2021年7月，長江產業基金聯合清科集團設立長江清科AI產業母基金，基金認繳規模100億元；同時間，武漢市人民政府、武昌區人民政府與各大金融機構、產業資本共同宣布，將共同成立總規模為100億元的武漢碳達峰基金，轟動一時。

成都也來了。不久前，成都宣布將設立總規模達100億元的天使母基金，首期出資15億元。目前，首期天使投資引導基金——成都高新區天使投資引導基金申報已啟動，邀請優質早期投資機構、創業投資機構共同設立天使子基金，申請時間3月31日截止。

東北也開始發力了。上周，投資界—解碼LP從遼寧省財政廳獲悉，遼寧省產業（創業）投資引導基金2022年度合作投資基金征集公告。經對方確認，該引導基金規模為100億人民幣。

這只省級引導基金由遼寧省政府出資設立，按照市場化方式運作的政策性基金，采取股權投資等市場化方式，引導社會資本投向遼寧省產業發展重點領域和薄弱環節，支持相關產業和領域實現跨越發展。相關工作人員向投資界-解碼LP透露，在公告剛發布的幾個小時，就有十余家GP主動來了解基金情況。

時間再往前推，3月11日，總規模達100億元的吳中清科戰略新興產業母基金簽約落地。據了解，該基金由蘇州市吳中金融控股集團有限公司和清科集團共同發起設立，清科集團旗下杭州清科投資管理有限公司為基金管理人，基金總規模達100億元。

該母基金采用子基金+直投項目的方式，對符合國家戰略性新興產業的股權投資基金(包括S基金)進行投資，主要包括節能環保、信息、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等科技含量高、市場潛力大、帶動能力強、綜合效益好的產業領域。

而更早之前，海南自由貿易港建設投資基金正式設立，并完成在基金業協會的登記備案。該基金管理規模100億人民幣，組織形式為公司制，管理人目前暫由銀河創新資本管理有限公司擔任。這又是一只省級政府投資基金母基金，以政府產業引導基金為杠桿，以自貿港稅收、產業、人才等有利政策為抓手的模式，來撬動國內更多優質企業、頭部基金機構落地海南。

……

短短3個多月的時間，一只只百億母基金遍地開花�！澳富饛�，則創投聚；創投活躍，則產業興�！笨梢钥吹降氖�，母基金不僅能為當地產業發展注入新動能，還可以牽手各路社會資本，成為當地經濟發展的粘合劑。

百億母基金大爆發，尤其是縣級母基金轟轟烈烈。但對于很多地方來說，設立母基金只是一個開端，如何吸引更多優質的GP在當地落地扎根、實現產業和資本的良好聯動，才是真正的挑戰。

深視科技成立于2017年，是一家標準化工業AI視覺產品供應商，CEO李揚為資深算法研究員，曾任騰訊優圖算法研究員及英特爾計算機視覺團隊負責人，其他核心人員同樣來自世界知名企業，擁有豐富的研發經驗。目前，深視科技研制的標準化一體機及用于缺陷檢測的工業AI工具軟件，已經廣泛應用于泛半導體行業的缺陷檢測。

由于行業要求的逐漸提高，泛半導體領域的產品復雜程度和精細程度也在增長，依靠大量人力進行人工外觀檢測的模式開始面臨困難。這也導致了我國半導體行業檢測設備的市場規模近年來一直在增加，根據前瞻產業研究院的數據顯示，2020年我國半導體檢測設備市場規模達到176億元，而2021年有望接近400億元。深視科技的產品及解決方案主要圍繞電路板和3C產品的外觀檢測場景打造。目前深視科技針對電路板SMT前后段產品檢測向市場上推出了多款全智能AVI（全自動視覺檢測設備），可高效檢測數百種產品外觀缺陷。

創世伙伴CCV創始合伙人周煒表示：上海深視科技是國內領先的工業AI視覺公司，基于多年 AI 底層技術，為制造企業提供全新一代AVI視覺檢測產品及解決方案。當下公司針對不同FPC工藝流程，打造多款 AI 自動檢測設備來滿足各類高難度檢測需求，其檢測能力達到業內領先水準，并已在行業知名客戶實現批量化應用。CCV重倉在智能化、數字化、全球化的早期科技創業公司，除深視科技之外，產業數字化和智能化領域我們還布局了如酷哇機器人、快倉智能、勱微機器人等公司。我們堅信中國處在產業升級的關鍵期，將在像李揚一樣的優秀企業家的帶領下，誕生一批國際性龍頭企業。而CCV也將運用自身十五年管理雙幣基金和全球網絡的優勢，助力中國企業走向全球市場。

順為資本合伙人李銳表示：順為資本長期關注國內智能制造行業的新機遇與新變革，工業質檢領域是其中重要場景之一，有著廣闊的潛在市場空間。順為團隊于2020年底領投深視科技Pre-A輪融資，并在本輪融資中給予持續支持，不僅是看好AI質檢賽道，更是認可技術扎實且執行力強的深視團隊。期待深視在工業質檢領域持續創新，為客戶與行業發展創造更多價值。

該交易對復朗集團的預估（pro forma）企業價值約為15 億美元，合并后預估市值約為19億美元。通過此次業務合并，復朗集團將受益于春華在消費領域廣泛的資源網絡和深入的市場洞察，以及持續穩健的財務與資金基礎，幫助旗下品牌實現更長足的發展，也為未來進一步的收購擴張提供更有力的保障。

復朗集團是一家全球時尚奢侈品集團，由創新驅動的全球家庭消費產業集團復星國際于2017年創立。復朗集團旗下的經典品牌包括成立于1889年的現存歷史最悠久的法國高級時裝屋Lanvin、意大利奢侈鞋履品牌Sergio Rossi、奧地利奢侈親膚衣物品牌Wolford、美國經典針織女裝品牌St. John Knits以及意大利高端男裝制造商Caruso。這五大品牌共擁有超過390年的歷史。復朗集團的業務足跡遍布全球，在80多個國家擁有近1,200個銷售點和300多家零售門店，員工總數約3600名。

復朗集團的品牌組合不僅涵蓋了廣泛多元的地域和產品品類，也結合了包括零售、電商和批發在內的銷售渠道。這不僅為集團提供了可觀的增長機會，也能確保其在市場周期中保持穩定和韌性。復朗集團的品牌在歐洲和北美擁有六個覆蓋鞋履、貼身衣物、針織、男裝及時尚珠寶等品類的專業工廠，而這正是其品牌能保持它們獨到精湛的產品工藝以及持續的創新研發能力的基礎。

復朗集團董事長兼首席執行官程云女士表示：“今天標志著復朗集團成長歷程中的又一個重要的里程碑。我們非常高興與春華攜手，共同開啟復朗在歐洲、北美和亞洲市場的發展新篇章。近年來，我們不僅投資了一系列具有深厚傳承的優質品牌，更是全力打造了一個由業內領先企業組成的戰略聯盟。作為我們的合作伙伴及投資者，這個戰略聯盟的每一位成員都具備在各自領域助力復朗旗下品牌加速增長和開拓新市場的資源與能力。我們希望通過品牌的內生增長和謹慎的投資收購，逐步建立一個面向更廣大消費群體的全球時尚奢侈品牌組合。我們希望可以幫助這些品牌不僅在他們的發源地茁壯生長，更能在亞洲和北美這兩個全球最大的奢侈品市場實現巨大發展�！�

春華資本合伙人，PCAC董事長、首席執行官兼首席財務官陳桐先生表示：“我們一直在尋找機會支持一家在消費領域既具備長久全球吸引力，又富有亞洲新興增長潛力的領軍公司。復朗集團正是這樣一家獨特的企業。它不僅擁有豐富且全球性的品牌傳承與文化積淀，也有一支富有創新和企業家精神的管理團隊，更具備了獨特的定位和與眾不同的增長戰略。這些特質將有助于復朗成為一家受到新一代消費者青睞的全球奢侈品領軍企業，在奢侈品增長勢頭強勁的亞洲市場將尤其大有可為。復朗與春華有著培育和重振世界級奢侈品牌的共同愿景和相似理念。我們期待著雙方攜手合作，共同發展復朗的全球化平臺，推動其旗下品牌的可持續增長�！�  

據悉，復朗集團在歐洲擁有扎實的業務基礎，目前貢獻了集團近一半的營業收入。而在亞洲和北美市場，品牌仍擁有尚待開發的巨大潛力，也是集團發展的戰略重心。2021年大中華區僅占集團全球收入的14%，而北美則占到33%（除去St. John Knits外約15%），預計未來將繼續實現高速增長和滲透。

全球奢侈品市場規模預計將在2025年前達到約4,300億美元（3800億歐元），而中國消費者的奢侈品消費預計將占到全球總量的近一半。 復朗集團將把握全球奢侈品旺盛需求所帶來的巨大機會。在快速增長的亞洲市場，集團和其戰略合作伙伴擁有得天獨厚的地理優勢和發展國際品牌的資源經驗。在北美市場，集團也已經開始進一步布局零售門店和電商渠道，以及加強本地品牌合作和營銷策略來推動增長。

復朗集團旗下品牌在過去幾年經歷了成功的轉型，也讓集團逐步奠定了在其領域的領先地位。這得益于持續的模式創新、不斷增強的數字化能力、全渠道激活、新市場開發、本土化營銷，以及對集團在亞太市場的獨特優勢和優質資源的利用。

集團致力于幫助品牌不斷優化其產品結構以及開拓新的品類，例如增長潛力巨大的皮具及配飾產品。集團也積極捕捉運動休閑及彩妝業務等新方向，與具有高消費能力的年輕客戶群體一同迭代成長。

現存法國歷史最悠久的高級時裝屋Lanvin品牌的高速增長，充分印證了集團全球戰略的成功。復朗集團于2018年收購Lanvin，2021年，品牌全球收入同比增長103%。其中大中華區和北美市場收入分別增長122%和298%，而全球電商渠道收入同比增長407%，與2019年相比增長了14倍。

未來，復朗集團除了將繼續推動旗下品牌的內生增長，也會將交易募集的資金用于投資橫跨不同市場和產品類別的優質資產，繼續收購具有深厚品牌傳承和優質工藝的高端品牌，通過全球策略以及品牌重塑實現運營增值，不斷補充和增強自身的時尚生態系統。同時，在2022年，集團計劃啟動一個創新孵化項目，投資培育在創意設計、數字化、可持續及高科技供應鏈等領域具有一定優勢、且快速成長的公司。

作為新一代的奢侈品集團，復朗集團致力于利用數字化技術和渠道來強化其全球的銷售及營銷策略，拉近與消費者的距離。除了在不同市場針對本地電商平臺和社交網絡的差異化策略，在北美市場，復朗集團也特別建立了一個品牌共享的數字化平臺和物流體系來優化運營效率和線上用戶的消費體驗。集團還采用了一種多元互補的創意體系，包括在米蘭等地設立創意中心，以匯集全球新銳的創意人才，為品牌輸送更加豐富多元的創意資源，及時滿足快速且不斷變化的消費者需求。

通過投資和發展數字化和創意能力，復朗集團將持續觸達一個更廣泛、更年輕和更多樣化的消費群體，向市場展示其多元優質的產品，傳遞其獨特的定位、歷史傳承和價值觀。

春華資本方面還稱：還將為復朗未來的進一步收購擴張提供更專業的建議和更有力的保障，幫助其旗下品牌實現更長足的發展。

普立蒙成立于2016年，是一家醫用縫合線研發銷售商，集研發、生產、銷售服務為一體的現代化醫療器械公司。公司已研發產品有醫用可吸收合成縫合線、可吸收免打結縫合線、非吸收性外科縫線、非吸收自封外科縫線。公司設計開發、生產以及今后的銷售服務環節嚴格按照GMP要求，嚴格把控產品質量，致力于縫合線類產品的高標準、高質量的生產，密切結合臨床使用及市場反饋，對產品進行不斷地完善和創新。如今，普立蒙利用自身優勢，洞悉臨床和市場需求，構建了可降解高分子醫療器械研發型平臺，推出倒刺線等醫用耗材產品，布局童顏針等消費醫美產品。

普立蒙CEO劉平博士表示：本輪融資將主要用于市場推廣和渠道建設；童顏針、可吸收顱骨鎖、可吸收止血夾、系列特殊縫線等多個三類植入醫療器械產品等研發管線投入。同時，普立蒙還將持續與四川大學高分子材料中心等國家頂級科研機構深度合作，深耕技術，完成更多標桿醫院布局。

雅惠投資執行董事林思博表示：普立蒙是一家醫療級別可吸收材料的產品研發公司，是材料科學和臨床醫學交叉應用的平臺型企業，我們看好公司憑借出色而扎實的產品開發能力，持續開發出可媲美、甚至超過進口產品的優質臨床產品，并且以穩扎穩打的商業化能力，在外科和醫美領域占據一席之地。

取勢資本合伙人、醫療行業負責人張俊琪表示：普立蒙建立了國內領先的可降解高分子醫療器械研發型平臺，掌握核心生產工藝，擁有高分子原材料工程化制備和個性化設計能力。同時創始團隊臨床出身，臨床理解深刻，在醫用耗材和消費醫美兩個板塊持續推出對標進口產品性能、不斷迭代的優質產品管線，保持企業持續競爭力。

此前，小鳥健康完成了自身品牌升級，由單一的“小鳥快驗”升級為業務更豐富的“小鳥健康”。目前其旗下擁有小鳥快驗、小鳥快診、博德醫療等業務板塊及品牌。

本輪融資將用于加強技術研發、加速市場布局、擴大醫護規模、提升服務和運營能力，進一步打造全面、智能的醫療健康服務體系。小鳥健康是一家專注于健康管理服務的醫療機構，具有全科醫療資質與互聯網醫療許可，旗下擁有小鳥快驗、小鳥快診、博德醫療等業務板塊與品牌。不僅以線上的服務為主，其線下也設立了面積近千平的全科診所，主要承載產品研發和樣本檢驗的工作流程，確保權威、準確的檢驗結果。

小鳥健康成立以來，陸續與京東、小米、阿里、美團等平臺達成深度合作，同時接入各大金融及保險平臺體系，在用戶關心的安全性上實現多重保障。據悉，小鳥健康核心團隊均有數十年的醫療服務、產品開發、科技咨詢、服務創新等領域的資深背景；擁有全職、兼職醫生及護士數萬余人，全部醫護人員在服務期間必須持證上崗。

創始人孫悅表示：“小鳥健康有今天的發展離不開廣大客戶和用戶的支持，正因為如此，我們才要更快的磨礪自己、更好的服務和回饋用戶。與同業不同的是，我們更聚焦于C端用戶不斷涌現出來的實實在在的需求，真正解決用戶在個人健康領域所面臨的痛點，比如疫情期間出行不便，看病難開藥難，我們及時推出了持證醫護上門服務，幫用戶很好的克服了這些難題，讓用戶體驗更便捷、更安心、更自如。這是小鳥的差別，更是小鳥的優勢�！保ㄍ顿Y界）

該基金計劃通過以下方式部署資金：通過高通創投對領先的XR公司進行風險投資，以及通過高通技術公司的資助項目，為打造豐富XR體驗（包括游戲、健康、媒體、娛樂、教育和企業級應用）的開發者生態提供資金。

高通公司總裁兼CEO安蒙表示：我們提供的開創性平臺技術和體驗，將助力消費者和企業級客戶打造并融入元宇宙，使真實世界和數字世界相連接。高通公司的技術是通往元宇宙的鑰匙。通過驍龍元宇宙基金，我們期待在新一代空間計算開啟之際，賦能開發者和不同規模的企業創造更多可能。

高通技術公司表示，為每一次計算領域的重大變革都做出了重要貢獻，并在5G、AI和XR等元宇宙關鍵核心技術領域保持領先。隨著我們邁入空間計算的新時代，驍龍元宇宙基金將通過風險投資和針對內容項目開發者生態系統的資助，賦能并支持整個生態系統的創新。此外，被投企業和開發者將有機會提前獲得領先的XR平臺技術、硬件套件、全球投資人網絡和聯合營銷與推廣機會。

1月份，微軟宣布以687億美元收購動視暴雪。上個月微軟總裁布拉德·史密斯（Brad Smith）曾告訴記者，微軟將會在17個行政轄區提出申請，以求讓交易獲得批準。

為了討好各國審查機構，微軟2月份為App Store制定一些新原則。收購動視暴雪之后，微軟可以與騰訊、索尼正面競爭。最近索尼娛樂已經宣布收購Bungie游戲公司，估值約為36億美元。

　　Haven成立于一年前，其初始資金正是由索尼互動娛樂公司（Sony Interactive Entertainment）所提供的，Haven旗下擁有大量經驗豐富的游戲創作者，一些人的從業時間超過了10年，她們曾參與了一些業內最受歡迎的游戲的制作。雷蒙德此前還曾創立過育碧娛樂（Ubisoft Entertainment）和Motive Studios，她是《刺客信條》系列游戲背后的主要創作者之一。

　　Haven Studios目前已經在為索尼的PlayStation開發一個項目，這也是該工作室首個PlayStation游戲。

　　索尼互動公司總裁兼首席執行官吉姆·瑞安（Jim Ryan）表示：“Haven的重點是創造一個原創的AAA級多人游戲，它不僅將發揮PlayStation 5的力量，而且還將進一步擴大只有在PlayStation上才能找到的多樣化的游戲體驗�！�

　　今年以來，整個視頻游戲行業一直在經歷一波整合。今年1月，索尼以36億美元的價格收購了開發商Bungie，后者是流行的《命運》和《光環》系列游戲背后的美國視頻游戲開發商。微軟公司正在以690億美元的價格收購動視暴雪公司，這是微軟有史以來規模最大的一次收購，而Take-Two互動軟件公司已經同意以110億美元的價格收購手機游戲制造商Zynga公司。

　　索尼表示，Haven Studios的團隊擁有超過60名員工，在完成收購之后，它將成為加入PlayStation工作室大家庭的第18個工作室。工作室的運作將繼續由Haven的管理團隊與PlayStation工作室的領導團隊共同管理，雙方將進行緊密合作。

圖源：路透社

　　投票記錄顯示，該基金投票反對東芝通過剝離其部分業務來拆分的計劃。

　　據Refinitiv稱，挪威主權財富基金擁有東芝1.22%的股份。

　　同樣，持有東芝0.22%股份的佛羅里達州管理委員會投票反對管理層支持的分拆計劃，并支持總部位于新加坡的3D Investment Partners的提議。

　　盡管它們的股份很小，但這些知名機構投資者對3D提議的支持可能會增加激進股東要求董事會充分探索分拆替代方案的動力。

　　本周早些時候，東芝的一位外部董事會董事表示，他將支持3D的提議，這與公司董事會的公開立場不同。東芝表示，董事會反對股東提議的意見沒有改變，并將繼續盡一切努力爭取股東對分拆計劃的支持。

　　《007》、《粉紅豹》和《使女的故事》都出自這家好萊塢電影公司之手。

　　但許多問題也隨之而來�？萍季揞^與傳媒巨擘為何會在此時成功聯姻？為什么是亞馬遜和米高梅？

　　簡單來說：傳媒行業正在加緊整合，留給科技巨頭的并購目標不多了。亞馬遜在視頻制作上投入了巨額資金，但真正能拿出手的作品卻屈指可數。所以，他們認為收購一家電影工作室并借此獲得相應的影視作品版權，可以助其制作觀眾喜聞樂見的影視大片。但這并不是因為它想要發展流媒體業務，而是因為它希望你能繼續光顧亞馬遜的網站。

　　與此同時，米高梅多年以來也一直在為自己尋找買家。

　　監管機構的反應也非常值得關注：亞馬遜聲稱它在視頻領域的規模很小，所以不會因為這筆收購對市場競爭構成威脅。但亞馬遜已然成為監管者的目標。表面看來，監管者擔憂的是它一邊運營第三方在線購物市場，一邊發展自營業務，但根本原因還在于它的規模過大。所以，這筆收購似乎是在挑釁美國參議員艾米·克羅布查（Amy Klobuchar）等反對亞馬遜的政治家。

　　現在，隨著交易的塵埃落定，是時候回顧一下這筆10年來最古怪的媒體交易了：

　　亞馬遜自2013年以來一直在自制影視內容，同一年，Netflix憑借《紙牌屋》自制劇挺進流媒體視頻行業。相比于《紙牌屋》的一炮而紅，你可能早就忘了亞馬遜早期的影視作品�！栋柗ㄎ荨�？《Betas》？事實上，許多人對亞馬遜的自制影視內容幾乎沒有印象，最多只能記得《透明家庭》等少數作品。這不禁令人感慨：縱使像貝索斯這樣大舉砸錢，亞馬遜這些年進軍好萊塢的戰略依然幾無建樹。

　　但貝索斯并未放棄：亞馬遜將投入至少5億美元制作電視劇版《指環王》，還會在未來10年投入100億美元每周播放一場NFL的橄欖球比賽�，F在，他又斥巨資收購米高梅。

　　那么，這是否意味著亞馬遜終于準備挑戰Netflix、迪士尼和華納媒體/Discovery等流媒體巨頭了呢？

　　很可惜，答案是否定的：該公司的確比以往更重視視頻業務。但與“真正的”流媒體企業相比，他們的玩法卻大不相同。亞馬遜并不想直接與Netflix和其他流媒體巨頭爭奪觀眾的觀看時間和訂閱費，它只是想吸引用戶看一點視頻，再花一點錢。

　　有一件事情亞馬遜雖然很少披露，但卻早已是既定事實：它已經通過銷售其他平臺的視頻訂閱服務（如Discovery+）建立起不錯的業務。亞馬遜通過“頻道”板塊來銷售這些訂閱服務，觀眾支付的訂閱費中有不少都作為傭金支付給亞馬遜。為了做到這一點，就需要通過《杰克·萊恩》這樣的熱播劇來吸引觀眾到亞馬遜平臺上觀看視頻。這些視頻本身免費，但要觀看其他內容，就需要支付費用。

　　由此看來，亞馬遜的目的不是主導好萊塢，它只是想要在其中占據一席之地。但即便是這一席之地也并非唾手可得。一段時間以來，貝索斯都堅持認為，要在好萊塢獲得一席之地，不能再依靠《透明家庭》這樣的小眾節目，而是應當收購或制作受眾廣泛的大片。

　　正因如此，他們才決定引入《指環王》和NFL，而對米高梅的收購也變得順理成章：這家影視巨頭聲名顯赫，他們的《007》系列電影至今擁有大批擁躉，還有許多IP可供挖掘。比如，米高梅擁有《洛基》的版權，這個IP已經延伸出多部電影，有朝一日或許還可以擴展成“洛基宇宙”。

　　“洛基宇宙”會是什么樣子？沒人知道！但這最近幾年已然成為好萊塢的常規模式。以前，沒人知道你會想要看一部關于《銀河護衛隊》的電影，也沒人知道關于緋紅女巫和幻視的電視劇會如此受人追捧。但現在，迪士尼收編了漫威，它一直在挖掘超級英雄IP，把他們打造成為一步步影視大片。這就是既定劇本。

　　但要打造這樣的宇宙，決不能靠租IP為生，一定要擁有IP的版權。曾幾何時，迪士尼、康卡斯特和其他媒體巨擘都會向Netflix和亞馬遜欣然提供老電影和電視劇，但這已經成為歷史。與此同時，要找到能夠制作影視大片的公司也越來越難。例如，索尼曾經會向所有平臺開放自己的內容，但現在已經不再與Netflix和迪士尼續約。所以，亞馬遜必須下場收購了。

　　正因如此，亞馬遜才大舉下注，該交易也成為亞馬遜有史以來規模第二大的收購，僅次于130億美元收購全食超市的交易。

　　亞馬遜對監管者提出的理由很簡單：他們在娛樂行業只是“小弟”，這筆收購也不會減少消費者的選擇余地。

　　亞馬遜一方面為第三方商家提供在線市場，另一方面也在出售自有品牌的同類產品，與第三方商家展開競爭。盡管這種模式引發了許多人的不滿，但他們極有可能將同樣的模式復制到影視領域：一方面出售自制節目，另一方面也代售其他平臺的內容。

　　事實上，這樣一家實力超群的公司展開的任何一筆巨額收購，都難免遭到反對，正所謂“樹大招風”。未來何去何從，還是讓我們拭目以待。

圖：美國科學與健康委員會生命科學部主任卡梅倫發表于ACSH官網的文章

卡梅倫指出了兩大問題：研究對象定義錯誤和研究數據存在局限。研究對電子煙用戶的定義是“一生只使用過至少1次電子煙”，衡量電子煙用戶是否已經停止使用電子煙，也只以一句“你最近是否抽過電子煙”為依據�！皢栠@種問題有什么價值呢？”卡梅倫批評道，“這只能粗略得知一個人是否使用過電子煙、或近期是否在用電子煙，卻無法得知他具體抽了多少電子煙、又抽了多少卷煙�！�

也就是說，以這種定義為前提，即使一位患有糖尿病的煙民在過去只抽了1根電子煙，其余抽的都是卷煙，他也會被歸為電子煙用戶。這完全忽視了卷煙對患糖尿病的潛在影響。由此得出的電子煙用戶糖尿病患病率，無疑與真實數據存在很大誤差。

圖：國外對“電子煙會導致糖尿病”的研究報道

此外，該研究是依靠問卷來收集數據的——研究人員了解情況全憑研究對象的一面之詞�？穫愔赋�，這意味著研究數據的真實性、客觀性和準確性都無法保障。尤其是研究人員并沒有對研究對象自認為患有糖尿病的信息進行醫學確認，也沒有將其他糖尿病的誘因排除在外�！霸谶@種情況下，根本無法判斷是不是電子煙導致這些人患糖尿病�！笨穫愘|疑道。

圖：美國科學與健康委員會生命科學部主任卡梅倫

值得一提的是，研究稱吸電子煙會增加患糖尿病風險，可能是因為電子煙中有尼古丁，而尼古丁可能會提高血糖水平。但也有研究表明，使用尼古丁含量更高的卷煙會降低患糖尿病風險。事實上，研究人員也在論文中承認，“尚未弄清楚吸電子煙與患糖尿病的因果關系是如何形成的”。然而很多媒體忽略了這一點，對研究結論深信不疑并大肆宣揚。

“總而言之，關于電子煙，我們還有很多東西需要學習和了解。但不幸的是，這項研究對促進我們的認知毫無作用�！笨穫惪偨Y道。

投資界-解碼LP從武漢方面獲悉，武漢東湖高新區發布光谷創業投資引導基金（簡稱“光谷創投引導基金”）最新政策，光谷創投引導基金總規模擴容至100億元，其中，2022年首期規模20億元，由光谷金控、武漢高科集團、湖北高投集團同時管理，即日啟動子基金申報和遴選。

這一次，光谷創投引導基金誠邀全球創投資本共做“光谷創投合伙人”，重點扶持光谷科技型初創企業，共同打造中部風投創投的中心，以科技金融助力東湖科學城為核心的光谷科技創新大走廊建設。

眼下，武漢創投力量正在迅猛崛起。從去年開始，VC/PE組團去武漢打卡，一個個新興產業集群正在拔地而起。

武漢光谷大手筆

熱情面向全球VC/PE出資

資料顯示，光谷創投引導基金從2012年開始運行，一期規模5億元，光谷金控集團實繳2.74億元，經過近10年的發展，成功引導設立22支子基金，總規模達45億元，累計投資項目277個。

2021年，光谷創投引導基金多家被投企業表現亮眼——諾思蘭德生物技術股份有限公司登陸北交所，參投基金持有對應市值約1.3億元；華引芯（武漢）科技有限公司、武漢優煒芯科技有限公司等陸續完成單筆億元級融資；武漢宏韌生物醫藥股份有限公司創業板IPO獲受理……不勝枚舉。

在此背景下，光谷創投引導基金更進一步，據最新政策，其力爭在“十四五”期間引導設立規模超500億元的創投子基金，覆蓋約5000家光谷科技型中小企業。

光谷究竟是一個怎樣的地方？它的全稱是武漢東湖新技術開發區，創建于1988年，擁有首批國家級高新區、第二個國家級自主創新示范區、第三批自貿試驗區等“特殊身份”，根據科技部火炬中心年度綜合測評，東湖高新區在眾多國家級高新區中位列第四，排在北京中關村、深圳高新區和上海張江之后。

在這里，光纖光纜生產、光電器件生產、光通信技術研發、激光設備生產等4個基地，均為全國最大，光電子產業鏈完善度位居全球第一。事實上，我國第一家激光企業楚天激光，創立于東湖之畔。光纖與激光，共同成為日后“中國光谷”的火種。

光谷的另一大標簽是生物醫藥。國家生物產業基地多個大項目坐落于此，輝瑞大樓、國藥大廈、華大基因等企業也在光谷聚集。

2021年12月，總部位于光谷生物城的武漢愛博泰克生物科技有限公司完成D輪12億元融資，刷新光谷生物企業單筆融資紀錄，也是光谷創投引導基金參投企業單筆融資之最。

光谷創投引導基金相關負責人曾介紹，其出資子基金于2016年投資了愛博泰克，彼時后者規模并不大，主要從事抗體，包括單克隆抗體、多克隆抗體相關業務，而如今，愛博泰克逐步發展成為全球生命科學工具領域“試劑+　CRO服務+設備及自動化”一站式解決方案綜合供應商。

從光谷創投引導基金一期基金來看，所投項目重倉在“光芯屏端網”“生命健康”兩大萬億產業集群及細分行業領域，比例達到50%以上。

而在本次投資子基金中，光谷創投引導基金表示，仍將引導子基金投資光谷科技型初創企業，重點圍繞光谷“221”產業體系，助推“光芯屏端網”、生命健康兩大產業集群以及一批未來產業發展。

光谷創投引導基金如何遴選子基金，標準是什么，無疑是讓一眾創投機構最為關心的問題。根據政策，擴容后的光谷創投引導基金對有意向的子基金常年開放受理申報，隨報隨評，不設定集中申報和遴選時間，從正式受理申報到完成決策不超過60個工作日。

同時，建立與上級引導基金的聯動機制，若子基金已經獲得國家級政府引導基金、省級政府引導基金或市級政府引導基金明確出資意向，可以省略高新區創投引導基金專家評審環節，加速遴選過程。

“更多從區域經濟發展的宏觀視野出發，希望在引導基金的帶動下，這個區域的企業創新創業活力能夠得到增強�！惫夤葎撏兑龑Щ鹣嚓P負責人曾表示，“我們選GP，更看中是不是可以專注區域發展及其核心產業領域，能夠深耕并且有好的業績�！�

在出資比例上，光谷創投引導基金可謂是誠意滿滿：對單只子基金的出資金額上限提高至1億元，降低返投要求至1.5倍，同時擴大返投認定范圍，在子基金滿足返投要求后，引導基金可將財政出資部分的超額收益讓利給子基金其他出資人及管理團隊。

光谷創投引導基金表示，本次旨在誠邀全球創投資本共做“光谷創投合伙人”，重點扶持光谷科技型初創企業，共同打造中部風投創投的中心。據了解，光谷已有備案私募基金管理公司178家，管理基金總規模超1000億元，占武漢市一半以上。

湖北拼了

武漢創投力量大爆發

我們把目光放大到武漢市，可以看到，這個中部城市非�；钴S在中國創投版圖上。

2021年12月，武漢市出臺《進一步推進大健康和生物技術產業發展政策措施》，提出將設立總規模300億元的武漢大健康和生物技術產業投資基金，發揮市區財政資金杠桿作用，引導各類社會資本進一步支持武漢大健康和生物技術產業發展。

更早之前，湖北鐵路發展基金在武漢市漢陽區注冊落戶，注冊資本金300億元，總規模1000億元，主要發起人為湖北鐵路集團，共同發起人有湖北交通投資集團有限公司、湖北省長江產業投資集團有限公司、湖北省港口集團有限公司。按照規劃，該基金將以不低于基金總額的70%，參與國家長江沿岸高鐵建設，推進湖北高鐵樞紐網建設。

而令VC/PE圈印象深刻的是，武漢多個百億基金落地。2021年7月，長江產業基金聯合清科集團設立長江清科AI產業母基金，基金認繳規模100億元，采取母基金直投+子基金的運作方式，母子基金總規模不低于500億元。將主要投向人工智能領域，包含基礎層、技術層及應用層企業，重點投資深度學習、語音識別、計算機視覺、自然語言處理、智能傳感器、神經網絡芯片等關鍵核心技術突破。

幾乎同一時間，武漢市人民政府、武昌區人民政府與各大參會金融機構、產業資本共同宣布，將共同成立總規模為100億元的武漢碳達峰基金。這是目前國內首只由市級政府牽頭組建的百億級碳達峰基金，將立足武漢，面向全國，優選“碳達峰、碳中和”行動范疇內的優質企業、細分行業龍頭開展投資。

另外，武漢市首支數字產業基金成立，總規模10億元，由武漢市青山國有資本投資運營控股集團有限公司、湖北高投引導基金管理有限公司、武漢輔仁投資管理有限公司共同發起，將主要投資在武漢市青山區發展的人工智能、互聯網、云計算、大數據等行業企業，在“青山數谷”形成數字經濟特色產業集群。

更為震撼的是，2021年4月，湖北省武漢市人民政府副市長楊軍近日在GAIS2021全球天使投資峰會上透露，武漢將建立健全引導基金+天使投資的模式，聯合天使投資和社會資金設立總規模3000億元的產業投資基金，通過領投，跟投等方式強化對天使投資的定向支持。

為什么是武漢？從歷史角度來說，1987年6月7日，中國第一個科技企業孵化器——東湖新技術創業者中心就在武漢誕生，經過三十年的發展，鼓勵冒險、寬容失敗、支持創業成為了武漢人的精神氣質。而且湖北作為全國的教育大省，有著豐富的教育優勢和資源，高校數量排名全國第三，很多科技大佬都來自武大、華科等重點高校。

紅杉中國合伙人周逵此前曾表示，湖北的創業者很多，也有很多優秀企業。從IT類到醫療類，再到消費類的創新企業都有。在創業大環境下，未來會有更多優秀企業成長起來。曾孕育無數輝煌的荊楚大地，正在煥發著創新青春的氣息。

一、申報材料

子基金申報材料要求詳見附件。

二、申報方式

申請機構按照附件要求提交書面材料及電子材料。書面材料裝訂成冊，一式三份，加蓋申請機構公章，送至武漢光谷金融控股集團有限公司；電子版材料發送至受理郵箱jjsyb@whggjk.com。申報材料不予退回。

隨報隨評，不設定集中申報和遴選時間。自本申報通知發布之日起，申請機構即可提交申報。

三、聯系方式

受理機構：武漢光谷產業發展基金管理有限公司

聯系地址：武漢市東湖新技術開發區關山大道1號光谷軟件園1.1期產業樓A1棟3樓

聯系電話：027-87611613；

聯系郵箱：jjsyb@whggjk.com

附件：鏈接《東湖高新區創業投資引導基金申報指南2022版》

天使母基金重點投向以本區“3+3”產業領域為主要投資方向或研究培育方向，有行業或者產業經驗背景的投資人所管理的天使子基金。 子基金主要投資于成都高新區扶持和鼓勵發展的產業方向，包括電子信息、生物醫藥、新經濟等三大主導產業以及先進制造、現代服務業、未來產業等（“3+3”產業）。

子基金重點專注以下細分領域：集成電路、新型顯示、創新藥、高性能醫療器械、高端軟件、人工智能、大數據、網絡信息安全、XR擴展現實、數字文創、消費電子、航空經濟、節能環保等。

對細分領域項目的投資金額原則上應不低于子基金實繳規模的60%。

子基金所投種子期、初創期科技型企業（簡稱天使類項目）原則上須滿足：

1、接受投資時，企業從業人員規模不超過300人，凈資產或年銷售收入不超過3000萬元；

2、子基金投資須為其首兩輪外部機構投資，或接受投資時企業設立時間不超過5年（生物醫藥類企業可放寬至7年）。

申請機構可以為股權投資管理機構，上市及行業龍頭企業，國內外知名高等院校、科研院所、重點實驗室等技術源頭單位，國際知名的技術轉移機構，以及國家級科技企業孵化器等科技成果轉化機構。

同時，對以下申請機構所發起的子基金優先考慮：

（一）股權投資管理機構：有出色投資記錄、行業或綜合排名在前30名的股權投資管理機構（具體參考清科等第三方知名機構或中國證券投資基金業協會等行業自律組織近三年發布的相關行業或綜合排名）。

（二）上市及行業龍頭企業：公司及高管近三年內未受到相關行政主管部門處罰，且最近1個自然年度凈利潤為正的百億以上市值上市公司，或行業龍頭企業（具體參考財富、胡潤、中國工商聯、中國企業聯合會等第三方知名機構近期發布的各類500強企業）。

（三）技術源頭單位：國內外知名高等院校（具體參考國家“雙一流”建設高校名單或近三年世界知名高校綜合排名前100名高校名單）；科研院所（具體參考在國家、省、市事業單位登記管理局登記的科研院所，或遴選世界頂級科研院所）；重點實驗室（具體參考國家實驗室、國家重點實驗室、國家研究中心等國家科技創新基地或遴選世界頂級實驗室）；且其最近5年內科技成果轉化項目或技術轉移項目融資總金額累計不低于1億元。

（四）國際知名的技術轉移機構：具體參考科技部國家技術轉移示范機構，且申請機構最近一次國家技術轉移示范機構定期考核評價結果為“優秀”或“良好”，或遴選世界頂級技術轉移機構。且其最近5年內科技成果轉化項目或技術轉移項目融資總金額累計不低于1億元。

（五）國家級科技企業孵化器：符合《科技企業孵化器管理辦法》（國科發區〔2018〕300號）有關規定，經國家科技部認定并公示的科技企業孵化器，且申請機構最近一次國家級科技企業孵化器年度考核評價結果為“優秀”或“良好”。且其最近5年內與該單位簽訂含有融資服務條款協議的企業在簽訂協議后獲得的投資金額累計不低于1億元。

子基金管理機構在與天使母基金正式簽訂合伙協議前，實繳注冊資本不低于500萬元人民幣，依法完成注冊登記手續，并取得私募股權投資基金管理人相關登記備案資質。

子基金須配備專屬且穩定的管理團隊，至少有3名具備3年以上早期項目投資經驗或相關行業經驗的高級管理人員。子基金管理團隊須至少滿足以下條件之一：

1. 主要成員累計管理創業投資基金實繳規模不低于5億元或至少管理過一只1億元以上規模的天使投資基金，且有3個（含）以上成功投資退出案例。成功投資退出案例是指首兩輪外部機構投資項目或者初創期、早中期項目，以現金方式退出部分或全部股權，且該退出部分股權投資收益率超過50%。

2. 主要成員以自有資金及管理的基金累計投資天使類項目資金規模不低于5000萬元，且有3個（含）以上成功投資退出案例。

此外，子基金管理機構作為普通合伙人出資比例不低于1%。子基金管理機構的管理和投資運作規范，具有完整的投資決策程序、全面的風險控制機制和健全的財務管理制度。近3年內，機構和管理團隊主要成員未有受過行政主管機關或司法機關處罰的不良記錄。

子基金設立要求

基金原則上應為有限合伙制，注冊地原則上需在成都高新區。單個子基金規模原則上不超過5億元，天使母基金對單個子基金出資比例一般不超過該子基金實繳出資規模的50%，且子基金存續期限原則上不超過10年。

出資順序應按照天使母基金出資款項在其他出資人的當期出資款項總額30%（含）以上實際到位后，由天使母基金按程序同比例撥付至子基金賬戶。投資于天使類項目的金額不低于子基金總規模的60%，在投資期內對子基金已投天使類項目的追加投資可納入天使類項目認定。

●托管銀行方面，要求在成都高新區范圍內有托管資質的商業銀行。

● 投資限額方面，子基金對單個項目投資金額原則上須同時滿足以下條件：

1. 子基金對單個項目單次投資金額原則上不超過子基金總規模的10%，追加投資后對單個項目累計投資額不超過子基金總規模的20%。

2. 對規模在3億元及以下的子基金，子基金投資的項目總數不低于15個；對規模在3億元以上的子基金，子基金投資的項目總數不低于20個。其中，投資于成立時間不超過2年（生物醫藥為5年）的企業數不低于2個。

● 返投要求方面，子基金投資于區內項目的資金原則上不應低于天使母基金出資額的1.5倍。以下情形之一被認定為在成都高新區進行投資：

1. 子基金直接投資于注冊地為成都高新區的企業。

2. 子基金投資于成都高新區以外注冊的天使類項目，在投資期內，該項目在獲得子基金投資后兩年內將注冊地遷往成都高新區，并承諾五年不遷出，該企業獲得的子基金投資金額可予以認定。引進強鏈補鏈延鏈項目，可按該項目獲得子基金投資額的1.2倍認定返投；引進經認定的瞪羚項目或潛在獨角獸種子項目，可按該項目獲得子基金投資額的1.5倍認定返投；引進經認定的潛在獨角獸項目，可按該項目獲得子基金投資額的1.8倍認定返投；引進解決“卡脖子”技術的項目或獨角獸項目，可按該項目獲得的子基金投資額的2倍認定返投。

3. 子基金投資期內，其合作管理機構及其同一實際控制人控制下的其他管理機構管理的基金投資到滿足本條1、2款的企業，可分別按本條1、2款內容予以認定。

4. 子基金投資的成都高新區以外的企業，在投資期內，通過設立子公司形式將主要生產、研發基地等落戶成都高新區的（子公司資產須不低于子基金對該企業的對應投資金額），按子基金對該企業對應投資金額的0.5倍予以認定。

5. 雙方協商認可的其他情形。

● 管理費用方面，子基金年度管理費率按照市場化方式協商確定，原則上不超過實繳規模的2.5%，且對天使母基金收取管理費的標準不得高于其他出資人。

子基金若要退出，可通過二級市場交易退出、社會出資人回購、股權轉讓、到期清算等市場化方式退出。具體退出條件和方式在合伙協議中約定。子基金投資項目退出后，投資回收資金不得再用于對外投資，需及時按合伙協議約定向投資人進行分配，分配采取整體“先回本后分利”方式。

申報操作流程

1、公開征集

成都高新區科技人才局、母基金管理公司按照成都高新區管委會確定的年度投資計劃和方向，面向社會公開發布子基金申報指南，廣泛征集子基金合作項目。申請采取遞交電子材料和紙質材料相結合的方式。

2、項目洽談

成都高新區科技人才局會同母基金管理公司對具有合作意向的基金管理機構就天使母基金有關政策及申報流程等進行詳細講解，幫助其充分了解子基金設立有關要求。與申請資料初審通過的申請機構開展子基金方案洽談，包括：出資人構成、基金存續期、基金管理費、返投要求、激勵機制等，形成子基金框架合作方案。

3、盡職調查

母基金管理公司獨立或委托第三方機構對通過預審立項的子基金申請機構、管理機構（或擬設機構方案）及投資團隊開展盡職調查，編制盡職調查報告，并提出投資建議。

4、專家評審

成都高新區科技人才局召集外部專家組成評審委員會，對子基金框架合作方案進行評審，評審內容包括：子基金管理人情況（合規性、業績、核心團隊、排名等）、基金擬設方向（行業方向、儲備項目）、子基金要素合理性等方面，申請機構和管理機構負責現場匯報和答辯。

5、投資決策

子基金項目經評審委員會評審通過后，母基金管理公司將子基金框架合作方案等資料上報成都高新區基金管委會進行決策。

6、社會公示

基金管委會審議通過子基金框架合作方案并出具相關決策文件后10日內，科技人才局、母基金管理公司對擬投資的子基金設立方案進行公示，公示期為5個工作日。公示期間有異議的，啟動相關調查程序。

7、法律文件簽署和資金撥付

子基金設立方案經社會公示后無異議的，母基金管理公司與申請機構開展合伙協議、委托管理協議、補充協議等法律文本起草、談判、修訂工作并形成最終版本，由天使母基金簽署蓋章和進行資金撥付。

8、投后管理及退出

為提升基金規范運營、業務拓展等方面能力，母基金管理公司按照子基金合伙協議、投資協議、章程等相關約定，負責開展投后管理，辦理投資回收與退出。措施包括但不限于運作情況信息匯總、績效評價、子基金投后事項的合規性復核等。成都高新區科技人才局負責開展子基金招引落地項目服務工作，包括但不限于提供政策支持、場地支持、人才支持及其他相關服務事項。

激勵約束

天使母基金在收回投資本金和門檻收益(單利8%×子基金存續期)后，天使母基金可以出資部分投資于成都高新區項目所得超額收益的80%為限，對子基金管理機構或其他出資人實行項目“即退即分”方式分檔讓利。

具體讓利方式在基金框架合作方案、基金合伙協議或補充協議予以明確。以下讓利方式可以任選其一。

1、若子基金返投金額分別達到天使母基金實繳出資金額的160%、170%、180%、190%和200%及以上的，天使母基金將分別按其超額收益的15%、30%、45%、60%和80%進行讓利。

2、若子基金投資的成都高新區天使類項目中有2家、3家和4家企業在子基金存續期內成功上市，天使母基金將分別按其超額收益的60%、70%和80%進行讓利。

若子基金未完成相關返投指標要求，子基金普通合伙人或基金管理人分享的母基金出資部分20%收益按指標完成率作為系數進行調整。具體收益分配方式應在基金合伙協議或補充協議予以明確。

申報方式及聯系方式

本次為成都高新區天使引導基金第一批申報，申報方式為集中申請，天使母基金管理公司將根據申請情況，擇優選擇合作方，第一批申請時間截止至2022年3月31日。

申請采取遞交電子材料和紙質材料相結合的方式。

1、請申請機構首先提交《子基金申請表》（附件1），由天使母基金管理機構組織初步對接，就申請機構綜合實力、子基金投資領域、子基金管理團隊核心成員組成、子基金可行性等因素進行初步溝通。

2、申請機構與天使母基金管理機構達成初步意向后，按照本申報指南附件，先將包括蓋章掃描版及word版的電子材料發送至官方郵箱（詳見下方）。

3、申請機構按照天使母基金管理機構要求補充完善后正式提交紙質材料。紙質材料需要正本1本和副本6本，正副本均需加蓋騎縫章。申請機構對申請材料的合法性、真實性、有效性、一致性負完全責任，已提交的申報材料不再退回。

聯系地址：

成都高新區錦城大道539號盈創動力大廈A座5樓

聯系郵箱：

cdhtangelfund@163.com

各有關單位：

為貫徹落實《廣州市人民政府辦公廳關于新時期進一步促進科技金融與產業融合發展的實施意見》（穗府辦規〔2021〕12號）關于“探索利用財政科技經費開展天使股權直接投資”等精神，通過在廣州科技創新母基金框架內開展直接股權投資，支持廣州市內早期科技企業發展壯大，進一步促進科技、金融與產業融合發展，市科技局制定了《廣州科技創新母基金直接股權投資管理實施細則》，現公開征求意見。

如對該征求意見稿有任何意見建議，請于2022年4月16日前提出。屬個人意見的，應當簽署本人真實姓名，并注明聯系方式；屬單位意見的，應當加蓋單位公章，并注明聯系人和聯系方式。凡未按上述要求提供相關材料的，市科技局將不予受理。

附件：廣州科技創新母基金直接股權投資管理實施細則（征求意見稿）.pdf

廣州市科學技術局

2022年3月15日

投資界獲悉，昨天（3月16日），瑞典私募股權公司EQT（殷拓集團，下稱：EQT）宣布已就收購霸菱亞洲投資基金（Baring Private Equity Asia，下稱：BPEA/霸菱亞洲）達成協議，以68億歐元（約合人民幣470億元）的交易總值，獲取霸菱亞洲控制旗下基金的普通合伙人實體——霸菱亞洲管理公司的100%股權，并可收取部分現有基金以及未來一切新基金的超額收益。

至此，這家馳騁25年的亞洲PE巨頭正式易主，霸菱亞洲成為絕唱。

成立于1997年，霸菱亞洲是亞洲前三大私募基金公司之一，旗下資產管理規模達177億歐元（約合人民幣超1200億元）。風投女王——徐新，就曾是霸菱亞洲的早期員工，當年她孤注一擲投向網易為霸菱帶去8倍收益，至今仍為經典。而EQT，則是一家歐洲PE豪門。1994年，背靠財力雄厚的瑞典瓦倫堡家族，瑞典銀瑞達集團正式創立EQT，近30年來，EQT管理著超過700億歐元的資產。

眼下，大洗牌正在VC/PE行業上演，誰又會是下一個被收購的對象呢？而更有意思的是，正值俄烏大戰轟轟烈烈，在這樣的的大動蕩背景下，以EQT為代表的的歐洲財團并未改道美國避免，而是依然熱烈擁抱亞洲，乃至于充滿潛力的中國。

昨天，霸菱亞洲被賣了

歐洲PE巨無霸掏出470億

EQT霸氣給出68億歐元，促成了這筆史詩級的大收購。

投資界拿到了更多交易細節：68億歐元（約合人民幣470億元）的交易總值在以無現金、無負債為估值前提（已考慮合理水平的運營資金）下將由兩種方式交付，其中約53億歐元將以1.912億股新增發行的EQT普通股形式支付，即對應著16%的股權稀釋，剩下的15億歐元則以現金支付，預計將于2022年第四季度完成交割。

這一次聯手后，EQT將獲取霸菱亞洲控制旗下基金的普通合伙人實體霸菱亞洲管理公司的100%股權，并可收取部分現有基金的超額收益，包括霸菱亞洲第六號基金25%的超額收益，以及霸菱亞洲第七號基金35%的超額收益。而從霸菱亞洲第八號基金開始，EQT將投資并有權收取霸菱亞洲未來一切新基金之35%的超額收益。

至此，一個瞄準亞洲的全新巨無霸投資平臺正式誕生。EQT目前管理著超700億歐元的資產，霸菱亞洲則管理規模為177億歐元，經此合并，一家超877億歐元（約合人民幣超6000億元）管理規模的超級PE由此形成。

組織架構上，EQT Private Capital將分為兩部：其一，BPEA Private Equity 將與EQT亞太團隊合并成立新的——BPEA EQT Asia，另一分支則為EQT Private Capital歐洲和北美團隊。日后，BPEA EQT Asia將提供類似目前EQT Private Capital 歐洲和北美所提供的全方位投資策略服務，范圍涵蓋風投至長青業務。

原霸菱亞洲創始人及首席執行官莊佳誠將擔任BPEA EQT Asia負責人，管理EQT在亞洲的Private Capital業務并直接向EQT首席執行官兼管理合伙人Christian Sinding匯報。莊先生亦將加入EQT的全球執委會（Executive Committee）。

業務方面，霸菱亞洲旗下的房地產投資業務將與EQT Exeter合并，以單一平臺于全球營運。自EQT于2021年四月收購Exeter Property Group后，EQT Exeter在全球快速增長，包括于2022年1月通過收購Bear Logi進一步擴展亞洲業務。通過與霸菱亞洲房地產業務合并，EQT Exeter將極大擴張其在亞洲區內的本地市場布局。同時，EQT Infrastructure將繼續在全球（包括亞洲）營運，預期將受惠于霸菱亞洲的強大本地業務網絡，助力其業務發展。

交易完成后，EQT將在亞洲擁有超過200億歐元的已投資資產管理規模，覆蓋Private Capital與Real Assets業務，其團隊將遍布全球25個國家，合共占全球GDP總額約80%。

走出泛亞洲投資市場布局的重要一步，EQT首席執行官兼管理合伙人Christian Sinding表示：“擴展亞洲市場布局是EQT在上市時定下的主要戰略目標之一，而霸菱亞洲作為區內一家具穩健根基、表現優異的投資公司，正可助EQT提升全球投資平臺，并把握亞洲私募市場的結構性增長機遇。霸菱亞洲不但與EQT文化和理念高度契合，合并后可為EQT提供獨特機遇，發展成為擁有完善亞洲平臺的世界級私募市場投資平臺�！�

于霸菱亞洲而言，這同樣是一個里程碑式轉折點。莊佳誠表示：“這次聯手對雙方而言都是重大的機遇，將提升我們為客戶創造優異回報的能力。通過結合霸菱亞洲在亞洲的堅實業務基礎及EQT在全球醫療健康與科技等行業的經驗、專有的數字化轉型與數據分析資源，以及在可持續發展領域的領導能力，我們將打造出一個具備市場差異化優勢，在亞州以至全球均具有高競爭力的私募市場投資公司。

面對當下充滿不確定性的市場環境，他進一步指出：私募股權的未來在于，無論外在環境如何，都能通過采取積極持有策略幫助企業于整個周期內實現徹底的變革，并持續為客戶帶來優異的投資回報。

徐新老東家：25年執掌1200億

世上再無霸菱亞洲

風投江湖依然流傳著霸菱亞洲的傳說。

“風投女王”徐新，就曾是霸菱亞洲最早一批的員工。1998年，徐新加入霸菱亞洲，任中國區董事總經理。來到霸菱亞洲的第二年，她就以500萬美元入股網易。但當2000年互聯網泡沫到來時，網易股價下跌，徐新也在這一年經歷了她人生中最艱難的時刻，但她還是毅然頂住了董事會的壓力，堅定地不賤賣網易，選擇耐心等待，最終賺得了8倍的投資回報。2005年，徐新離開霸菱亞洲創立了今日資本，開啟了她風風火火的霸氣投資生涯。

繼續說回霸菱亞洲，其前身是霸菱投資公司，它在1995年被ING（荷蘭國際集團）收購。兩年后，霸菱亞洲成立，正式成為一家獨立的直接投資機構。資料顯示，在霸菱亞洲的第一期基金中，ING還出資了2500萬美元作為種子基金。但到了2000年前后，霸菱亞洲的投資團隊實現了管理層收購，ING便不再是其后面幾期基金的LP。

霸菱亞洲最初成立的兩只基金主要投向了亞洲范圍內的數據通訊和信息技術公司，并且主要集中在企業的早期、擴展期和回購階段。

2006年初，霸菱亞洲開始啟動籌集旗下第三支基金，募集資金是4.9億美元，投資策略繼續秉承了其以往的風格，投資中國、日本、印度、新加坡等國家和地區需要資本進行業務拓展或管理層收購的中型公司。

到了霸菱亞洲的第5支基金，其募資規模已經達到了驚人的24.6億美元，這比之前三支基金加起來的總額還要多。不同于以往，這支基金超3成資金都投向了大中華區的企業，包括了中糧集團旗下的中糧肉食投資有限公司。這也是霸菱亞洲第一次投資于國企，出資額超過5000萬美元。

在這之后，霸菱亞洲步履加速，資產規模不斷跨越新的里程碑。時至如今，霸菱亞洲旗下資產管理規模達177億歐元（約合人民幣超1200億元，195億美元），已完成超100筆投資交易，總投資收益倍數（gross MOIC）2.6倍。

在中國，霸菱亞洲也留下了不少精彩的投資故事。除了徐福記、巨人網絡等公司之外，霸菱亞洲在中國耳熟能詳的最近一筆投資出自于京東健康。2019年，霸菱亞洲參與了京東健康的10億美元A輪融資，這筆投資使其在IPO前持有京東健康3.16%的股份，是僅次于高瓴的第二大外部機構投資方。

短短20余年，霸菱亞洲已經成為亞太地區規模最大的資產管理集團之一，也是亞洲范圍內最為成功的基金之一。而選擇賣身EQT，在于他們不約而同地看向了同一個地方，在那里他們試圖實踐1+1大于2的理論。

VC/PE大洗牌

歐洲財團用腳投票，去亞洲

更具震撼力的是，EQT集團身為歐洲最大的財團之一，歷來被視為風向標，此次卻大舉重倉亞洲。

所謂時勢造英雄。近期受到俄烏戰爭等大變局影響，股市一度出現暴跌，投資者的心態同步受到影響。數據統計，2月24日至3月14日，納斯達克綜合指數下跌了6.6%，英國金融時報250指數上漲了1.1%，日經225指數下跌了2.6%，香港恒生指數下跌了14.7%，上證綜指下跌了6.0%。

通常而言，戰爭之下全球資金往往會尋找最安全的避險地，往往會涌向美國。但此時EQT果斷出手，已經用腳投票來了——他們看好亞洲市場。

正如EQT首席執行官兼管理合伙人Christian Sinding談并購時所說：“此次與霸菱亞洲聯手為EQT實現了具規模的泛亞洲布局，是我們達到覆蓋全球市場的關鍵的一步，對此我們感到非常振奮。

這并非孤例。新冠疫情爆發以來，KKR、黑石等PE巨頭都在毫不猶豫地重倉亞洲。論決心，誰也不輸誰，他們紛紛募集了投資亞洲的巨額私募股權基金。

2021年4月，KKR 亞洲四期基金募資150億美元，一舉成為投資于亞太地區規模最大的私募股權基金。并且在這只基金中，KKR的自有資金和員工跟投即高達13億美元。不止LP愿意豪賭，機構內部同樣愿意豪賭。

而今年2月，黑石也正式關閉了第二只亞洲基金，規模為110億美元。和其2017年底成立的第一只規模23億美元的亞洲基金相比，規模足足翻了近5倍。同時，黑石還計劃將亞洲財富管理團隊擴大一倍，希望 “為符合條件的亞洲個人投資者提供創新的財富管理方案”。

黑石掌門人蘇世民對中國蓬勃發展的科技行業信心十足�！霸诳萍碱I域，中國毫無疑問正成為世界領先者�！� 他也曾提到，“隨著中國發展的愈加成熟，越來越了解科技、生物及相關行業，你就會看到一個非常強健的行業誕生。另外，醫療健康在中國的推廣激增，已經成為一個利潤可觀的行業�！�

此外，我們也看到了VC/PE行業一個嶄新的趨勢——合并。

無論是來自美國、大洋洲還是歐洲的資管巨頭都在尋找機會，趁機將獵物收入囊中，被并購的對象也從美國蔓延到亞洲。而當資管巨無霸都開始淪為被并購的對象時，一線機構如何持續保持卓越，二線機構如何力爭上游又變得更具挑戰性？問題擺在所有人的面前。

這是一個前所未有的動蕩時代，一切皆有可能發生。

于此同時，一項最新發表在科學雜志《成癮》的研究報告也引發關注，報告指出2007年至2018年間，英國年輕人使用電子煙并未導致吸煙率上升，否定了電子煙對卷煙的門戶效應。

圖注：研究報告發表在科學雜志《成癮》上。

該研究由倫敦大學學院行為科學與健康專業的多名教授主導，研究發現2013年開始，英國16-17歲的年輕人電子煙使用率始終穩定在5%。而這一群體的吸煙率，從2013年的30%降至了2018年的25%。在英國政府向煙民推廣電子煙作為戒煙工具以后，英國每年有5萬煙民成功戒煙。

圖注：研究表明青少年群體的電子煙使用率保持穩定，吸煙率穩步下降。

報告指出，很多國家都會受到所謂門戶效應的影響，進而推動各種嚴苛的電子煙監管政策。如美國食品藥品監督管理局（FDA）正是為此推出了電子煙口味禁令。但電子煙是否存在卷煙的門戶效應，仍有待論證。

該研究恰好填補了這一領域的空白，報告作者Lion Shahab教授表示：“目前有大量的研究都已證實了電子煙的減害、戒煙潛力，本次研究明確了電子煙不會對卷煙產生門戶效應，將更有助于各國政府制定合理的監管政策�！�

前車之鑒：美國口味禁令導致青少年吸煙率上升

受（FDA）影響，美國已有部分地區采取了口味禁令。

然而禁令實施以后，走私貿易和黑市交易越發猖獗，大量不受監管、質量堪憂的電子煙通過黑市流出，麻薩諸塞州僅2021年便緝獲了超20萬余件走私的電子煙產品，這些產品嚴重威脅了用戶們的身心健康。

圖注：麻薩諸塞州走私電子煙大幅增加的報道

更令人意外的是，口味禁令實際卻導致了青少年吸煙率上升。耶魯大學公共衛生學院2021年的研究發現，在美國舊金山口味禁令實施后，18歲以下高中生吸煙的比例是其他地區學生的兩倍。

在研究作者、耶魯大學公共衛生學院教授阿比蓋爾·弗萊德曼看來，禁令只限制了青少年購買，卻沒有從思想上根除青少年的吸煙動機，尤其很多青少年本身就吸煙，口味禁令迫使他們重新用回卷煙。

圖注：研究顯示，口味禁令旨在限制青少年接觸電子煙，卻最終導致青少年吸煙率上升。

弗萊德曼教授表示：“我理解決策者推行電子煙口味禁令用心良苦，但若因此增加了青少年吸煙率，間接促使未成年人使用卷煙，一樣會對公共健康構成威脅�！�

全球控煙領域的領軍學者康斯坦提諾斯·法爾撒利諾斯發表了相似的看法。他認為，適當監管下的口味電子煙是有效防止疾病、拯救生命的工具�？谖督顚ι鐣泻o益，既會滋生犯罪，也會威脅到消費者的安全。更嚴重的是，這樣的政策會讓更多人去吸煙。

事實證明，電子煙的監管很重要，但如何監管更重要，對口味電子煙一刀切顯然是不明智的。如何在禁止未成年人使用電子煙的基礎上，滿足成年人的替煙需求、口味需求，才是更合理的監管方式。

「探真科技」成立于2020年7月，當前主打云原生安全方向。公司CEO張濤表示，其創業契機和IT基礎架構的變化息息相關。具體而言，云解決的是虛擬化和算力的問題，而云原生作為云的深化階段，更重視應用的微服務化。所以，這其中會產生新的安全需求——比如作為云原生的重要工具，容器的安全性就更加突出。另外，由于微服務架構的流行，相應的IT組織文化也要改變，比如DevOps就成為研發和運維人員協作的方法論。而在DevOps的基礎之上，安全和研發、運維人員的協同延展出DevSecOps的理念。也正是基于這些需求，安全在云原生場景下也產生出和過往不同的要求變化，這給了不少創業公司新機會。

探真的方案植根于云原生應用的整個生命周期之中，通過人工智能加強鏡像安全、容器運行時異常檢測、容器自動加固、智能微隔離和應用安全等安全能力，并將這些安全能力自動嵌入CI/CD流程，幫助客戶實現DevSecOps。希望在云場景威脅日益復雜的環境下，幫助企業釋放云原生優勢，實現云上資產、應用、數據生命周期安全。更具體拆解，探真的云原生解決方案包括容器安全、智能微隔離、動態鑒權、安全事件分析平臺和API安全幾個模塊，并基于此形成了領航云原生安全平臺。

據介紹，探真的核心團隊來自聽云、字節跳動。其中，CEO張濤曾歷任聽云CEO，Palo Alto Networks中國區總經理，Check point software中國區總經理。

聯想之星合伙人高天垚表示，云原生技術在業界推廣迅速，越來越多的開發人員在使用容器和微服務架構，這也為企業帶來了全新的安全隱患。探真針對這一行業發展趨勢，從容器安全切入，打造了全生命周期的云原生安全平臺，擁有幫助客戶建立完整的DevSecOps體系的能力。我們堅信，基于這一能力，探真可以積極推動云原生安全領域的發展，同時創造巨大的商業價值。

北極光創投合伙人林路表示，隨著越來越多的企業將更多的資源投入到云中，我們越來越多的關注到"云原生"一詞，隨之而來的是云原生環境下新的安全挑戰。探真科技的產品理念就是將"安全"這個環節嵌入應用程序的整個階段，安全廠商提供給企業的應該是全生命周期的解決方案。而過去的這一年，探真較好完成了產品落地，希望探真成熟的技術團隊能持續實現其產品理念，為企業數字化轉型保駕護航。

近年來，受益于低價格競爭優勢和低流量成本的雙重紅利，跨境電商在過去十余年里蓬勃發展。但隨著大量商家涌入，導致同質化競爭加劇、流量成本上升；此外，如Facebook、Google等海外流量渠道的隱私政策收緊，曾經驅動跨境電商快速發展的價格優勢和流量紅利都在逐漸消失。

2021年亞馬遜大規模封店事件后，打造DTC品牌，成為了跨境電商行業的共識。作為世界工廠，中國從來不缺乏優質產品。但在面向海外消費者的營銷端，卻是中國出海品牌最大的短板。

賽文思創始人陳勇（Chris）認為，“中國品牌出海缺的不是流量渠道，而是不知道怎么在海外做整合營銷。事實上，我們和海外品牌在營銷渠道上幾乎站在同一起跑線�！痹谒磥�，國內不少DTC品牌在性價比、產品研發和功能創新上，對比國外品牌都已具備一定競爭優勢。但最大的挑戰在于，海外消費者缺乏對國內DTC品牌的理解和認同�！八赃@并不是簡單靠廣告就能解決的，而要通過本地化的文案、圖片、視頻等一系列視覺交互內容，再結合紅人種草、社交媒體、搜索引擎等消費者認知品牌的信息渠道整合解決�！�

基于此，「賽文思（Sevens）」成立以來就專注國內DTC品牌出海的一站式運營服務。陳勇紹，目前，賽文思為出海企業提供全鏈條的整合數字營銷業務，包括DTC品牌建站、本地化內容營銷、效果營銷管理、海外紅人營銷、創意視頻生產等整合營銷服務。

團隊方面，賽文思核心團隊具有10年以上的數字營銷經歷。創始人陳勇曾任谷歌中國新業務拓展部出口營銷負責人、Facebook核心代理商飛書互動副總裁，曾服務過Anker、DJI、出門問問、華米、Dreame等知名跨境電商企業，在跨境營銷領域經驗豐富。

作為本輪投資方，智行資本合伙人梁居彬表示：“我們在跨境電商產業耕耘多年，經歷了這個賽道從萌芽到蓬勃發展的整個階段，在中國科技持續發展和全球唯一完善供應鏈的大背景下，我們堅信‘品牌出海，國貨當自強’會成為下一階段跨境電商發展的主旋律。在這樣的背景下，出海品牌方對專業的營銷服務和流量運營就變成了一力剛需。而SEVENS團隊在跨境營銷服務這件事情上，是‘長期主義者’，我們驚訝于他們對跨境電商賽道的認知和營銷服務的專業程度。比如對于客戶的篩選上，對市場的把控、追逐熱點等方面，所以他們也能找到最合適的品牌方并為其提供深度服務。我們相信自主品牌出海將成為跨境電商行業的潮流，而SEVENS也將成為賽道的前沿者和受益者�！�

領湖智能是一家以機器視覺+AI為核心技術的硬核科技公司，專注于為大型制造企業提供以工業智能機器人系統為核心的智能制造解決方案，已經在海爾、美的、領益精密等多家大型上市公司的應用場景中規�；涞�。

領湖智能目前重點服務于白色家電、3C消費電子、新能源動力電池等細分行業，幫助行業頭部客戶打造以效率提升為核心價值的智能機器人工作站和以品質提升為核心價值的智能檢測工作站，如幫助海爾集團搭建洗衣機、冰箱裝配工藝段的智能機器人工作站；利用AI技術幫助美的集團檢測機電產品的表面缺陷；為新款蘋果iMac電源主板提供三維測量裝備，協助領益精密在蘋果手機CNC生產中實現智能上下料等。

據悉，領湖智能目前正在與更多頭部客戶進行POC驗證測試，很快會形成更多場景解決方案的落地和規�；瘡椭�。

沸騰創投創始人謝一鋒先生充分肯定了在2021年5月份首次投資領湖智能之后半年多的進展�！邦I湖智能是工業硬科技領域里面少見的技術、商業、組織能力都很均衡的創業團隊。這半年多的快速發展也驗證了我們早期的看法。那么短的時間核心產品能夠進入多家千億級別企業并且形成數千萬的銷售額十分難得，團隊在過程中也能夠快速進化、成長。這也正是我們加碼領湖的原因�！�

領湖智能創始人程至強表示，非常感謝老股東沸騰創投對我們的認可和加碼。對基于場景的制造工藝的深刻理解和多種底層技術的整合及工程化落地能力是領湖團隊的核心競爭力，目前公司已獲得多家行業頭部客戶的認可，有幸參與到多個中國頂級“燈塔工廠”項目中。我們將持續提升技術創新力，致力成為工業智能機器人系統領導者，并不斷基于客戶需求，為之提供整合型技術解決方案，與客戶一同加速中國智能制造的轉型升級。

路透報道稱，2021年賓利實現年利潤3.89億歐元，相比之下公司2020年的利潤為2000萬歐元。同時，由于市場對新型混合動力車型需求強勁，賓利2021年交付的汽車數量猛增31%達到14659輛。

隨著市場對更環保汽車的要求越來越高，全球汽車制造商都在加大努力向電動汽車轉型。賓利的母公司大眾汽車也正在加大對電動汽車基礎設施的投資，以追趕、挑戰特斯拉。

賓利的目標是到2030年實現端到端的碳中和，為了實現這個目標，公司在過去10年間向其位于克魯郡的工廠投資了30億歐元，以推動這一轉型。

　　ConsenSys周二表示，此次注資由投資公司ParaFi Capital牽頭，微軟、日本軟銀和新加坡淡馬錫(Temasek)也加入了該公司的新投資者行列。

　　ConsenSys總部位于紐約，由以太坊聯合創始人約瑟夫?盧賓（Joseph Lubin）于2014年創立。以太坊是世界第二大加密貨幣以太幣后面的區塊鏈平臺。

　　比特幣主要用于交易，而以太坊可以用于創建去中心化應用程序或dapp——想想Facebook或TikTok，但在區塊鏈上，這是一個用于加密交易的共享記錄保存系統。ConsenSys公司開發在以太坊網絡上運行的軟件。

　　這標志著微軟在加密相關領域的一次罕見押注。該公司曾牽頭對加密貨幣初創公司Palm NFT Studio進行早期投資，后者也是由盧賓聯合創建的一個初創公司。

　　微軟的參與凸顯了世界上最大的科技公司對Web3日益增長的興趣。Web3是一個寬泛定義的術語，指的是創建一個基于區塊鏈技術的去中心化互聯網版本的努力。

　　這是一個在硅谷吸引了大量討論和金錢的術語。根據風險投資數據公司CB Insights的數據，區塊鏈初創企業去年在全球范圍內籌集了創紀錄的250億美元風險投資。 其他探索Web3的科技巨頭包括Facebook母公司Meta和Twitter。

　　ConsenSys被投資者視為將為Web3提供動力的公司之一。 它受益于對去中心化金融(DeFi)和不可替代代幣(NFT)等新興加密趨勢的大量投資。

　　該公司最受歡迎的產品包括MetaMask加密貨幣錢包和Infura，后者是幫助開發者創建以太坊應用程序的一套工具。

　　MetaMask允許人們通過web瀏覽器擴展或移動應用程序來存儲和管理他們的代幣。人們還可以訪問流行的區塊鏈應用程序，如Uniswap和Axie Infinity。 目前，ConsenSys的大部分收入來自在MetaMask上交易不同代幣的費用。

　　ConsenSys稱，1月，MetaMask的月活躍用戶超過3000萬，比過去四個月增長了42%。美國、菲律賓、巴西、德國和尼日利亞是其最活躍的市場。與此同時，超過43萬開發商使用Infura，最近的年交易額超過了1萬億美元。

　　ConsenSys表示，最新一輪融資的所有收益都將轉化為以太幣。 這筆資金將用于再招聘600名員工、重新設計將于今年晚些時候發布的MetaMask以及建設ConsenSys不斷增長的不可替代代幣業務。(新浪科技）

（外媒關于麻薩諸塞州走私電子煙大幅增加的報道）

一直以來，美國的控煙組織都將口味電子煙認定為未成年人接觸電子煙并成癮的罪魁禍首。于是，麻薩諸塞州出臺禁止在該州銷售口味電子煙產品的法案，并希望通過該禁令來保護未成年人免受電子煙產品侵害。

于是，當煙民獲得口味電子煙的正規途徑被斬斷，隨之而來的是蓬勃發展的走私貿易和黑市交易，大量不受監管、質量堪憂的電子煙流入麻薩諸塞州。而其中最讓人擔憂的莫過于非法亂添加四氫大麻酚（THC）的大麻電子煙。早在2019年，美國便爆發過由于非法添加THC而引發的“神秘肺病”，而這些帶有極大安全隱患的產品正是來自不受監管的黑市。

（2019年美國CNN報道黑市售賣大麻電子煙）

業內人士表示對這樣的結果并不意外�！耙驗槿藗冃枰谖峨娮訜�。在禁令頒布之前，這些產品的銷售本就受到嚴格監管，然而現在只能從黑市購買�！痹摌I內人士認為，走私數據已經證實麻薩諸塞州的電子煙口味禁令是失敗的。

這項政策失敗的根源，是因為當局并未厘清青少年使用電子煙的真正原因。根據美國疾病控制與預防中心(CDC)發布的《2019年全國青少年煙草調查》，好奇心是青少年嘗試電子煙的最大原因。減少讓青少年“一時興起”的機會是防止青少年使用的有效辦法，而不是限制口味。

更讓人擔憂的是，限制電子煙的口味可能會導致青少年吸煙率上升。耶魯大學2021年的研究發現，在美國舊金山口味禁令實施后，18歲以下高中生吸煙的比例是其他學區學生的兩倍。

（耶魯大學公共衛生學院的研究顯示，口味禁令旨在限制青少年接觸電子煙，卻最終導致青少年吸煙率上升）

在研究作者、耶魯大學公共衛生學院教授阿比蓋爾·弗萊德曼看來，這是因為禁令只限制了青少年購買，沒有從思想上根除青少年的吸煙動機。有相當一部分青少年本身就吸煙，他們買不到電子煙，只能用回卷煙。

弗萊德曼教授表示，目前大部分證據都顯示卷煙危害比電子煙危害更大，“我理解決策者推行電子煙口味禁令用心良苦，但若因此增加了青少年吸煙率，間接促使未成年人使用卷煙，一樣會對公共健康構成威脅�！�

更糟糕的是，禁令政策的制定者只考慮到青少年，卻不管煙民使用電子煙戒煙的需求。來自耶魯大學2020年的一份研究發現，口味能顯著提高成年人用電子煙戒煙的成功率。對于那些改用電子煙的成年煙民，喜歡口味電子煙的人戒煙成功率是其他人的 2.3倍。研究同時也發現，口味與青少年吸煙率的增加無關。

全球控煙領域的領軍學者康斯坦提諾斯·法爾撒利諾斯發表了相似的看法。他認為，適當監管下的口味電子煙是有效防止疾病、拯救生命的工具�？谖督顚ι鐣泻o益，既會滋生犯罪，也會威脅到消費者的安全。更嚴重的是，這樣的政策會讓更多人去吸煙。

（康斯坦提諾斯·法爾撒利諾斯表示，適當監管下的口味電子煙是有效防止疾病、拯救生命的工具。）

目前，美國部分監管部門已經意識到了口味禁令的潛在負面影響�；趯谑械膿鷳n，美國加利福尼亞州推遲了口味禁令。佛羅里達州州長羅恩·德桑蒂斯則直接否決了口味禁令相關提案。

至于保護未成年人的問題，許多專家認為應從避免接觸等角度著手。2021年，美國15位控煙專家在《美國公共衛生雜志》聯名發表文章，呼吁政府對電子煙采取平衡的監管方法，比如通過限定電子煙的出售場所來防止未成年人接觸。

美國已經用實踐證實，口味禁令是不明智的一刀切政策，不僅無法有效阻止未成年人接觸電子煙，反而會催生黑市、走私等非法交易，甚至會使吸煙率反彈。在電子煙口味的管理上，政策制定者應通過合理的監管手段，讓未成年人難以接觸到電子煙產品，同時滿足成年人的替煙需求。

Osteal是一家臨床階段的生物制藥公司，致力于開發創新性藥械結合的治療人工關節置換術后感染的產品。據該公司透露，本輪資金將主要用于推進Osteal治療人工關節術后感染（PJI）的產品VT-X7進入后期臨床試驗。在成功完成開放標簽的2期臨床試驗后，公司近期全面展開APEX的臨床入組，這是一項用VT-X7產品治療患者在髖關節或膝關節人工關節置換術后感染的隨機對照的臨床試驗。

Osteal總裁兼首席執行官David Thompson表示：“對于我們而言，這是一個激動人心的時刻，預計在未來幾個月，Osteal將會達到一些關鍵價值創造的里程碑。這次融資讓我們處于有利地位，Osteal不僅可以繼續推進VT-X7項目，還可以基于我們的技術和科學專業知識戰略性地擴展我們的產品線�！�

惠每資本的創始管理合伙人羅如澍表示：“Osteal正在通過高度創新的方法解決一個重大的、未被滿足的臨床需求�；菝繉ζ鋱F隊的能力和迄今為止積極的臨床數據都非常認同，我們相信Osteal的創新產品將顯著提高人工關節術后嚴重感染患者的治療效果，改善其生活質量。期待在未來15個月內，惠每能支持Osteal創造多個關鍵里程碑式的成果�！�

金唯科是一家致力于眼科疾病、神經肌肉疾病、遺傳代謝疾病等的AAV基因治療新藥研發公司。創始人魏于全院士從事基因治療研究20余年，具有豐富的基礎研發和轉化應用經驗；創始人楊陽研究員曾在賓夕法尼亞大學James M. Wilson教授團隊從事AAV基因治療研究工作，深耕領域近10年。

睿景投資投資總監袁海龍表示：“基因治療是制藥行業未來的發展方向，AAV基因治療是一種經過臨床驗證的病毒載體基因治療技術，國外已經多款AAV藥物上市，AAV基因治療相對其他病毒載體基因治療技術開發成功率較高。成都金唯科創始團隊掌握AAV生產核心工藝，產品能夠有效解決眼科、神經肌肉、遺傳代謝疾病等領域未滿足的臨床需求，產品進度處于國內外領先地位。我們非常期待金唯科的產品能夠盡早惠及廣大患者�！�

凱地醫療（前身為“凱地生物”）成立于2015年2月，總部位于南京國家級江北新區南京生物醫藥谷，是一家擁有全球領先的合成生物學CAR發現平臺的細胞療法領軍企業。公司擁有全球領先的自體及異體CAR發現平臺，致力于利用先進合成生物學技術平臺開發實體腫瘤臨床未滿足需求的一類細胞新藥，及解決實體瘤腫瘤CAR-T臨床用藥難點和痛點。團隊擁有深厚的大分子及細胞藥物開發成功經驗和背景，現研發管線中有多項全球領先的細胞療法項目處于臨床驗證及IND申報階段。

凱地醫療創始人代紅久博士表示，非常感謝新老投資人對凱地醫療的肯定與支持。凱地醫療將堅持以臨床未滿足需求為目標，致力于源頭創新，深耕細胞治療領域，努力打造一支卓越的細胞新藥研發團隊，一切為了患者，開發世界水平細胞治療藥物，力爭早日造福千萬腫瘤患者。凱地醫療有望成為細胞治療領域明星企業，我們對未來充滿信心！

隆門資本創始合伙人王海寧先生表示，隆門資本長期關注醫藥領域新技術的發展和早期企業的成長，細胞與基因治療是我們重點關注的方向之一，尤其在實體瘤治療中，細胞與基因治療有望提供更有效且持久的解決方案。凱地醫療是國內少有的專注在CAR-T實體瘤方向并持續突破的企業，其創始團隊擁有豐富的CAR-T細胞與基因治療新藥的研發經驗，結合團隊細胞與基因治療的產業經驗，相信可以為患者帶來更安全有效的治療方案。對于凱地醫療項目，我們做了重復投資，希望能和凱地攜手，共同推動全球實體瘤CAR-T細胞與基因治療藥物研發進程。

康源匯盈副總經理吳英華先生表示，凱地醫療是康源匯盈在細胞與基因治療領域早期布局的項目。憑借多年的臨床前開發經驗和自主產權的合成生物學平臺，代博士團隊已經建立了具有全球領先水平且極具差異化的產品管線。我們期待公司在未來一年迎接重要里程碑，并逐步成為CAR-T細胞與基因治療領域的領先研發平臺，真正造�；颊�。

本輪融資將主要用于加速推進決策優化算法在智慧物流供應鏈領域的應用，為行業實現數智化轉型深度賦能。

深圳逗號互聯科技有限公司創立于2015年12月，是一家專業從事工業可穿戴設備研發應用及工業物聯網整體解決方案的科技創新企業。公司致力于人工智能和決策優化技術賦能物流數字化與智能化，是中國數智城配算法專家。核心團隊來自香港大學，在供應鏈優化、制造與物流聯動等領域有著深厚學術積淀，研究在國際學術界獲得高度認可。公司創始團隊在工業物聯網、智慧工廠等領域有著十余年的產學研應用經驗。 團隊開創性地提出“工業可穿戴”的理念，將可穿戴設備引入工業環境，為工業現場操作人員提供更加安全、高效、便捷的數據處理方案。

未來，逗號科技將從以往的智慧物流整體解決方案供應商轉型升級為平臺服務商，除了繼續為企業提供智能調度算法、管理系統，還將為物流企業、車隊、貨主等打造B端物流服務平臺，使物流流通環節透明化、資源集成化、運單項目化，減少中間差，實現更大力度的降本增效。

聯想集團高級副總裁、聯想創投總裁賀志強表示：當前，我國正處于新一輪科技革命和產業變革的關鍵時期，智慧物流通過連接升級、數據升級、體驗升級、智能升級等全面助推物流行業的智能化轉型。逗號科技作為數智城配算法領域的專家，以智慧物流決策優化算法為核心，為企業提供‘一站式、可落地’的智慧物流整體解決方案，賦能企業數智化升級。聯想創投將充分發揮聯想集團的資源優勢，為逗號科技提供供應鏈、研發、人才等全價值鏈條的支持，共同推動中國智慧物流產業的發展。

相比于數字化程度已經較高的財務管理，企業的資金管理仍處于原始粗放的狀態。大多數年銷售額上億以上的中、大型企業雖然擁有各種財務系統，但資金管理上依然以手工操作為主，缺乏系統化管理和數據驅動的智能化應用。同時，大型企業的銀行賬戶數目眾多，分散在多家銀行中，嚴重影響財務查賬、匯總、分析和制定資金管理方案的效率。

針對上述痛點，見知數據基于數據智能技術打造了企業資金管理與分析平臺，直連了國內幾乎所有的銀行和第三方支付平臺，也連接了海外5,000家銀行系統，自動化完成企業資金數據的收集、整合、分析，形成堅實的資金數據底座，從而幫助中國年銷售額超過8,000萬元，賬戶數量超過50個的廣大企業有效解決資金管理的主要問題，降低企業資金管理人力投入的同時，規避合規性風險，創造資金收益，讓企業構建資金數據驅動的應用，更好更快的經營好企業。與此同時也讓更多金融機構更好的了解企業，服務好企業。見知數據正在此領域建立具備完備性、系統性、可執行、可解釋的健全有效的指標體系。通過創新型構建資金管理與分析指標體系，未來有望像做血常一樣，規通過現金流（企業經營的血液）了解企業健康狀況。

見知數據聯合創始人兼CFO王曉青表示，盡管疫情以來各個區域以及行業發展越來越不均衡，但我們已經通過這幾年的耕耘讓數萬名財務總監以及數千家金融機構了解到我們公司和產品，公司這幾年即使在疫情的嚴重干擾下也始終保持良好的盈利能力，上交利稅數百萬元。本輪融資主要是在系統產品和商業模式被驗證了可復制性的基礎上，加速擴張，擴大市場規模，搶占市場份額。

據介紹，「見知數據」資金管理與分析平臺現有簽約客戶數百家，其中不乏默克集團、通用電氣、聯合利華、中電投、虎撲、得到、B站、三一集團、利星行、百勝中國等知名中、大型企業，以及銀行、融資租賃、保理、擔保、小貸、券商等金融機構客戶。2020年浦發銀行舉辦第四屆金融科技創新大賽，公司從160 多個公司中脫穎而出獲得銀獎。2021年入選畢馬威「中國領先金融科技50企業」。

目前，見知數據的產品可按照客戶要求實現本地化部署或SaaS訂閱，產品模塊化、標準化程度較高，SaaS產品可實現線上快速交付。2021年，見知數據的業務收入實現了近3倍的快速增長。

見知數據創始人兼CEO何川表示：“正如SAP公司所說，一流的公司應用SAP。在企業服務領域管理理念的領先才是真正的行業壁壘。所以我們在不斷擴大自己的客戶影響力的同時，也打造我們在此領域的理論高度，目前公司已經和國家會計學院、三一集團共創資金管理“燈塔”實驗室，也為上海交通大學安泰管理學院、清華大學五道口金融學院、上海財經大學信息管理與工程學院、東北財經大學會計學院提供資金管理與分析的講座課程和聯合論文研究。公司從去年開始也正式成為上海交通大學數學學院掛牌研究生實習基地。我們公司在產品和業務的領先性，也使得我們公司在資金管理產品的競爭中，公開競標的贏標率超過80%�！�

本輪領投方君盛投資合伙人朱志豪表示：“君盛投資長期關注企業及金融機構數字化轉型方向的創新。隨著數據與技術等基礎設施的不斷完善，現金流管理與分析領域蘊藏著巨大機會。見知團隊憑借對現金流數據的深刻理解和技術積累，打造了獨具特色的資金管理系統等產品，并在不停延展新的產品線。非常有意思的是，見知數據不僅服務了大型國企、民企、跨國公司等500強企業，還以SaaS模式賦能了一批中等規模企業，同時在金融垂直行業服務了大批優質金融機構客戶，為客戶創造了巨大價值。本輪投資后，君盛將積極主動幫助企業發展，陪伴見知共同成長�！�

　　在“東數西算”政策的大背景下，國家擬在八個地區啟動國家算力樞紐節點以及國家級數據中心集群的建設，后續隨著政策的不斷落地，預計將持續利好服務器產業鏈。

　　超越摩爾基金董事長王軍表示，“芯啟源擁有全球化的技術、人才、產品整合能力和迭代能力，在DPU/智能網卡領域已整合有自己的完整產品鏈，同時在大客戶開拓方面已取得進展，具備先發優勢，期待芯啟源能把握市場機遇，實現規模量產，使我國能在DPU這個細分賽道上可以和國際廠商同臺競技。（文猛）

芯啟源DPU數據處理單元芯片

投資界3月10日消息，今日，蔚來汽車正式登陸港交所，首日開盤報每股160港元，港股市值2670.41億港元，此后一度上漲至2800億港元。至此，港股終于聚齊了造車新勢力三巨頭——蔚來、小鵬、理想，李斌、何小鵬和李想再一次相遇。

蔚來汽車是李斌的第四次創業。2014年，把易車網成功送到美股上市的李斌，在上海嘉定區安亭鎮安馳路一間小辦公室里創辦了蔚來汽車。正如電動車一開始鮮少被人接受，李斌和蔚來一路走來堪稱波折，甚至一度被稱為“最慘的人”。然而時至今日，中國新能源汽車江湖發生了翻天覆地的變化，當年令人不屑一顧的電動車正駛入了中國千家萬戶。

眼下，電動車又迎來一個意外的轉折——油價調整，95號汽油跑步進入9元時代，這樣一幕與新能源汽車形成了鮮明的對比。在油價大漲今天，會不會有更多人轉而投向電動車的懷抱呢？

投資圈開始形成了一個共識：國內不遺余力推廣新能源汽車，背后不僅僅是油車與電車之爭。只有發展新能源才能擺脫石油美元體系，而汽車正是新能源最大使用場景。這更是一場關乎國運、關乎人類命運的能源之戰。

48歲李斌，第四次IPO敲鐘

市值2700億

李斌的創業生涯，堪稱開掛。

1974年出生于安徽的李斌，是太湖中學91屆畢業生，當年是以太湖縣文科狀元的身份考入了北京大學社會學系。1996年，李斌創辦了南極科技，幫別人租服務器、賣域名，可以說是中國最早的一批互聯網公司。1997年，他又參與創辦了北京科文書業，后者便是日后的當當網。

2000年是中國互聯網行業的一個里程碑年份，而李斌也開啟了自己的第三次創業。這一年，他創辦了易車網，趕上中國汽車行業起步的火熱局面。但好景不長，易車網成立兩年后遭遇互聯網泡沫破裂，投資人也選擇了撤資，公司上下僅剩7個員工，并且半年沒有發工資。

這給李斌上了重要的一課，就是要學會堅持。他曾回憶道，“當時有兩個信心，一是越來越多的人會買車，二是互聯網會是未來�！本瓦@樣，李斌帶領團隊蝸居在北京郊區的民房里，從投廣告、做網站開始，一步步挺了過來。

2010年11月，易車網成功登陸紐交所，成為首家海外上市的中國汽車垂直網站，李斌由此收獲了自己的第一個IPO。正值壯年，李斌并不安分，又萌生了在汽車技術領域創業的想法，他當時判斷：“商業到最終可能是以某一個產品和服務為連接的一個社群，一個社區�！�

經過一段時間的調研和籌備，李斌認為時機成熟了。2014年11月，蔚來汽車宣告正式成立，成為造車新勢力的一員。憑借強大的朋友圈，李斌為蔚來拉來了五位創始股東：車和家創始人李想、高瓴創始人張磊、騰訊創始人馬化騰、京東創始人劉強東、小米創始人雷軍。

坊間最著名的一則傳聞便是劉強東投資蔚來的過程。據悉，李斌萌生創立蔚來汽車的想法后，去劉強東家里吃了一頓飯，花了 15 分鐘講他的想法，劉強東當即只花了10秒鐘就說了“Yes”，堪稱風投史上最快一筆投資。

同一年，李斌的第一個孩子出生，發自內心想要做一些事情�！�2010年易車上市，我想從更大的角度挑戰自己，所以這些因素結合到一起，讓我下定決心要開創一家像蔚來這樣面向未來的公司�！崩畋笤貞浀�。

兩年之后，蔚來推出了第一款車型超級跑車EP9，是當時最快的電動汽車。隨后在2018年6月，蔚來正式交付了ES8，并在同年9月成功掛牌紐交所，成為美股第一家中國電動汽車企業，最新市值高達300億美元。這也是繼2017年，由易車分拆出來的易鑫港股上市后，李斌斬獲的第三個IPO。

距離美股上市已過去4年，如今的蔚來成色幾何？招股書顯示，蔚來去年全年共交付了91429輛汽車，包括20050輛 ES8、41474輛 ES6及29905輛 EC6。此外，截至2022年1月31日，ES8、ES6及 EC6已累計交付達176722輛。從交付成績來看，蔚來仍處于造車新勢力的前列。

回港上市之際，蔚來的最新動態則是要進軍手機行業，顯然這又將是一段新的征程。李斌曾感慨過，創業是一件上癮的事，對他而言就是一種生活方式，“創辦一家公司可能成功也可能不成功，可能有小的成功可能有大的成功，但這個公司本身是沒有盡頭的�！�

三個男人聚首，

開始執掌中國汽車江湖

直至今日，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車終又在港股齊聚。

2021年7月，小鵬汽車正式于香港聯合交易所主板掛牌交易，完成在美股和港股兩地雙重上市。自此，小鵬汽車成為第一個完成二次上市的造車新勢力。

一個月后，理想汽車正式掛牌港交所，完成雙重上市之旅。當時人們就在感嘆：就差蔚來汽車了。如今，45歲（1977年生）的何小鵬、41歲（1981年生）的李想、48歲（1974年生）的李斌，再一次在港股聚首。

我們或許還記得2020年6月何小鵬發布的一條微博，他寫道：“三個苦逼，在憶苦思變……”配圖則是他與李斌、李想的合照。彼時造車新勢力廝殺激烈，但沒有人想到，這只是中國造車的一個起點。

正如何小鵬曾解釋過為何要二次上市：做好資金、技術和人才儲備，迎接2023年的智能汽車史上最強“戰役”。

從市值而言，新能源汽車已經霸榜中國車企排行前列。截止3月9日收盤，位列國內車企市值第一的為新能源汽車巨頭比亞迪，市值高達6508億元；而蔚來則緊緊跟隨在長城汽車之后高居第三位，理想、小鵬分列第五、六位，超越了廣汽集團、吉利汽車等一眾傳統車企。

這是中國乃至全球汽車史上標志性的一幕。

進入2022年，造車新勢力們依舊來勢洶洶，以小鵬、理想、哪吒、蔚來、零跑為代表，2022年1月交付量分別為：1.29萬臺、1.22萬臺、1.1萬臺、9652臺和8085臺。其中，零跑銷量同比增長434%、哪吒同比增長402%；而小鵬、理想和蔚來則分別同比增長115%、128%、34%。

不久前，李斌曾公開表示，剛剛發布的ET5將成為蔚來汽車有史以來訂單最多的一款車型。他提到，近幾年蔚來汽車年交付量保持了100%的增長，2022年則有望保持這一增長速度。

無獨有偶，小鵬汽車旗艦SUV車型G9也將在2022年上市。據業內人士透露，小鵬汽車2022年的銷量目標確保全年銷量25萬輛，沖擊30萬輛。而理想汽車也將于2022年推出一款全尺寸豪華智能SUV，并且自2023年起，理想汽車每年至少推出兩款純電動SUV。

可以預見的是，圍繞智能電動汽車的第二輪競賽即將打響，傳統車企如果再不加快腳步，恐怕就再也追不上了。

油價又漲了，你會考慮電動車么

全面取代油車倒計時？

所有人都在觀望著：電動車取代燃油車進入倒計時了嗎？

2022年年初，李斌在一次訪談中向車主喊話，“（電動汽車這么好）我搞不懂為什么現在還有人買油車？”他甚至玩笑稱，買燃油車唯一的好處是“弄得一身汽油味”。

這樣的戲謔曾引發一片吐槽，但不可否認的是，電動車越來越頻繁地出現在我們的周圍，銷售量堪稱指數級增長。電氣化時代到來，電動車替代燃油車這一幕正在肉眼可見地發生著。

這里一組數據可以證明：整個2021年，新能源汽車總銷量達到了352.1萬輛，同比增長近160%，與此同時，新能源汽車的滲透率達到了14.8%，特別是2021年12月新能源車零售滲透率達22.6%。對比前兩年——2019年是4.7%，2020年是5.8%，按照這個速度，原本預期在2025年才會到來的20%的滲透率，或許在今年就會殺到。

天平的另一端是，油價調整開始牽動了大家價格神經。眼下國際原油持續飆漲，3月8日是10個工作日統計周期的第3個工作日，原油變化率24.01%，預計上調油價1040元/噸左右，已遠超上調紅線，折合升來看，約為0.78-0.94元/升的漲幅。

據悉，下一輪成品油價調整將在3月17日24時進行，95號汽油跑步進入了9元時代。

這意味著什么？按照一般家用汽車油箱50L來算，漲價后加滿一箱汽油要多花40元。有車主感慨：我的車加的不是油，而是眼淚；一箱油一克黃金，扎心。

這會不會造成用戶大舉倒戈投向電動車的懷抱？畢竟續航300KM家里充滿電可能不用20元電費。

很長時間以來，業界關于“電車何時取代油車”的討論不絕于耳，一種中肯的說法是，“除非解決動力電池的續航里程和充電速度問題，電池爆炸燃燒的風險問題，以及電池回收減少污染環保的問題，電動車才有可能完全取代燃油車�！�

如今看來，里程焦慮正在被一代代更新的電池續航能力、雨后春筍般出現的充電樁、越來越便捷的換電技術、動力回收而解決，套用一句老話——前途是光明的，但道路一定是曲折的。

實際上，新能源汽車與燃油車之間，并不是一場簡單的、“勢不兩立”的口水仗那么簡單，它本質上是鋼鐵、石油等傳統工業同IT、電池、新能源等新興工業的斗爭，更是國家戰略支持下的、搶占國際話語權的、一場關乎國運的能源之戰。

而站在時代風口上的李斌們，正在書寫一段必定被記載的歷史。

　　編輯 | 韓大鵬

　　冬奧會點燃了全民參與冰雪運動的熱情，但與此同時，大眾在運動中產生的損傷也愈發增加。

　　一位骨科醫生在微博上感慨稱，自己一天內做9臺手術，7臺是因為滑雪受傷的�！盎┻\動受傷的概率在10%—15%，雪道盡頭是骨科，骨科盡頭是康復�！彪m然這只是一句調侃的話，但從中可以看到，冬奧會給運動康復行業帶來了巨大的潛在需求。

　　那么，經過多年的發展后，如今運動康復行業現狀是怎樣的？該行業在國內外有何差距？未來的發展趨勢又是如何？

　　近日，由新浪財經出品、新浪財經App及新浪科技聯合主辦的創投沙龍《財之道》2022年第三期正式上線。圍繞“中國運動康復將迎來爆發？”的話題，軟銀中國資本合伙人劉纓、莫比（MOBI）健身CEO田萬桂、優復門診創始人兼CEO孫曉怡以及AD Legacy China CEO 黃斯沉4位嘉賓帶來深入解讀。

　　運動修復在國內脫節了？

　　事實上，2014年，運動康復這一概念就在國內涌動。但直至現在，不少人或許依然對此不甚了解。在沙龍上，優復門診創始人兼CEO孫曉怡直指，運動康復不是指專注于專業運動員和愛好者的康復，而是希望用運動的方式幫助大家提高生活品質，恢復生活功能。

　　根據AD Legacy China CEO 黃斯沉的介紹，在美國和歐洲，運動康復行業已經有很多年歷史，除了針對運動員外，還針對術后或者戰后康復人群，通過運動修復人體的過程，并且通過合理的運動，讓受傷的人或者患者具備最基本的運動能力。此外，他還提到，在海外，運動康復還會針對心腦血管、腦梗等病后人群，做康復性訓練。

　　而目前在國內，運動康復概念最為常見的落地形式包括康復工作室和健身工作室。談及市場現狀，軟銀中國資本合伙人劉纓坦言，運動康復領域在中國還是一個還未被滿足的市場，“隨著大家的生活水平逐漸提高，運動逐漸被大家接受，才會談到運動損傷，才會有運動的修復�！�

　　莫比（MOBI）健身CEO田萬桂持有相似的觀點：“從市場需求以及供給來講，運動康復行業在中國還處在一個非常零散的階段，技術設施的發展至少還需要3-8年的發展�！�

　　田萬桂認為，接下來中國將面臨老年化高峰，由于心腦血管疾病所導致的大量運動康復的需求會被激發出來。目前看，中國本土的醫療機構和康復診所供需是失衡的，大量的需求實際上未得到滿足，接下來行業在場景上會有很大的轉變。

　　黃斯沉還補充道，其實真正運動修復是一個系統性的修復過程，需要物理治療師、主治醫師、心理治療師共同探索治療方案。但目前在國內，這幾個環節是分拆的，以致于手術和康復環節是脫節的。

　　健身與康復又有何區別？

　　目前，在一線城市，一次運動康復治療或需花費1000-2000元，僅略低于一年健身房年費。對于普通消費者來說，究竟什么時候才需要選擇運動康復機構？其與醫院的康復科又有何不同？

　　孫曉怡分享道，傳統意義上公立醫院的康復科，90%以上是以神經康復為主，更多是用康復醫療的電子級設備或者微波設備給腦卒中或是偏癱瘓的患者做治療。而有醫療資質的、�？频目祻烷T診或者診所，專注的是跟骨科或肌肉相關的康復。

　　“運動康復機構的場景和醫院的康復科很不一樣，你看不到病床，看到更多的可能是一些做評估和篩查的診間，還能看到一些有醫療背書、醫療資質的運動康復器械�！睂O曉怡說。

　　在沙龍上，田萬桂還提到健身與康復的聯系與區別。他表示，康復更加偏向于醫療，也更專業一些。此外，康復跟健身的目標也不一樣。

　　“盡管大多數的康復設備原型都來自于健身設備，但是在技術應用、配置各方面，還是有層次上的差別。有些康復人員有內固定手術、有肌肉損傷，這樣的情況與增肌、減脂、塑型為目標的健身完全不一樣�！碧锶f桂解釋稱。

　　黃斯沉則坦言，真正值得大家花錢去做運動康復，可能是已經到了傷痛級別的程度了。而像這一類的服務，一旦開始，就不是一節課或者兩節課可以解決的，肯定是需要一個周期。而且真正的運動康復師也需要根據患者本身的情況去做服務的調整。

　　軟銀看好哪個方向？

　　雖然，目前來看，運動康復的普及離真正走到百姓的生活里，并且能夠持續為百姓去服務，還有很長的距離。但是諸如優復門診等醫療機構已經開始摸索到了可行的商業模式。

　　孫曉怡以優復門診舉例稱，目前創收方式以商業保險為主，同時也會與健身社團合作，并且經營自媒體平臺，以推進商業化�！笆紫炔皇敲恳患铱祻蜋C構都有醫療資質。其次，不是每一家有醫療資質的康復機構都已經進入保險的名單和名錄。這也是目前行業的壁壘所在�！�

　　談及目前制約運動康復行業發展的問題時，黃斯沉直指3點：一是從業人員的瓶頸，“真正好的康復師需要具備多種層次的能力，在中國還缺乏系統性培養這種人才的方式�！倍轻t療體系包括醫保體系的系統性的對接；三則是整個服務鏈條的打通，“目前服務鏈條的路徑是斷裂的，如果這個服務鏈條不能得到打通，有時候就只有事倍功半的效果�！�

　　田萬桂則談到，目前國內在行業意識和認知、現存的醫保以及專業升級等方面都存在問題。他還強調，中國運動康復在未來5-10年里還有一個很重要的問題值得思考，那就是產品化的問題，“產品大量的研發是降低成本、擴大消費場景、擴大服務的可能性很重要的一個突破點�！�

　　至于運動康復賽道的投資機會。擁有10余年投資經驗的劉纓指出，一直看好并持續關注賽道的發展，但她也坦言，“沒有那么樂觀，覺得這不僅僅是2、3年或者3、5年的事�！�

　　據了解，目前軟銀較為關注的方向主要是材料以及診所。劉纓認為，從投資的角度來看，要區分好“消費”和“醫療”，“按摩、捏腳、中醫、拉伸，這些是消費。中風后的康復、運動損傷后拉傷肌肉的康復、打羽毛球把韌帶拉斷了接韌帶、半月板的修復、軟骨的修復，這些都是醫療�！�

　　在沙龍最后，黃斯沉對話創業者談到，“這個行業需要精耕細作，尤其是從運營的角度來講，就算有資本的翅膀，還是要踏踏實實一步一步地耕耘，避免盲目的擴張而忽略細節�！痹谒磥�，隨著運動產業的發展和受傷群體的增加，完整的服務環節將會串聯起來，這也是市場非常重要的發展趨勢。

　　田萬桂則提到“人群、場景、產品、服務”4個關鍵詞。他表示，任何一家公司都不可能做到大而全，而是應該盡可能地細分與聚焦�！皬尼t院、康復機構，到健身機構，到未來的家庭場景，應該會有非常多值得研究和探索的領域�！�

圖：文章發布于ACSH官網

ACSH創立于1978年，主張支持循證科學，揭穿垃圾科學研究的真面目。為了讓公眾更全面地認識電子煙，文章作者、ACSH生命科學部主任Cameron English帶領團隊收集了近期廣為流傳卻有嚴重缺陷的研究，匯總成一份“關于電子煙的不靠譜研究結論清單”：

1、吸電子煙導致男性勃起功能障礙？錯！

美國有線電視新聞網（CNN）2021年12月報道稱，吸電子煙會使20歲及以上男性患勃起功能障礙的概率加倍。但CNN沒說，支持研究的所有數據都是用戶自我報告的。例如，研究人員僅憑“你如何評價自己的性能力”這一問題，來判斷調研對象是否患有男性勃起功能障礙。調研對象自稱患病，就會直接被當成病人，這肯定不是可靠的醫學診斷。

另外，研究稱電子煙導致勃起功能障礙是因為電子煙里有尼古丁�？善婀值氖�，卷煙中的尼古丁含量遠比電子煙的高，他們為什么沒發現抽卷煙和男性患勃起功能障礙有關？研究目前仍解釋不清楚為什么只有吸電子煙才會導致男性勃起功能障礙，所以說，先別慌。

2、吸電子煙更容易中風？錯！

比起男性勃起功能障礙，中風要更可怕。因此，美國心臟協會（AHA）一宣布吸電子煙會增加中風風險，媒體就瘋狂報道：“初步研究發現，電子煙用戶年輕時中風的風險比傳統煙民的高15%�！�

事實上，“初步”一詞是被誤用了。AHA曾想在2021年年度會議上展示這一重磅研究成果，后來卻沒展示，可能是因為研究結論根本經不起推敲。已有數據表明，煙民患中風的總體風險值為6.75%，遠高于電子煙用戶的1.09%。

圖：AHA放棄進一步宣傳錯誤結論

3、吸電子煙導致骨折？錯！

2021年11月的一則報道稱，新研究發現吸電子煙會增加骨折風險。其實，這項研究還有第二個結論：停用電子煙后，電子煙用戶的脆性骨折患病率會變高。如果電子煙導致骨折，用戶停用電子煙，患病率應該降低才對。因此，研究的第二個結論已經證明了“電子煙導致骨折”是錯的了。

4、尼古丁導致年輕人抑郁？錯！

激進組織Truth Initiative曾在2021年9月發布過這樣一篇研究，稱電子煙的流行正威脅一代年輕人的健康，尼古丁與年輕人心理健康間的聯系尤其令人擔憂。

其實Truth Initiative也承認，他們無法確定尼古丁和年輕人心理健康問題間有因果關系，只是猜測。但這個問題上，能說的還遠不止這些。尼古丁確實與抑郁癥相關，不過不是負面的關系。因為有充分的證據表明，尼古丁可用來治療抑郁癥。

5、用電子煙不能戒煙？錯！

全球已有多項研究證實電子煙能幫煙民戒煙，為什么還有零星研究得出相反結論呢？原來關竅在“復吸”的定義上，這是衡量電子煙戒煙效果的重要指標。一些控煙組織的研究人員會認為：調研對象用電子煙戒煙期間，只吸了一兩口卷煙就是“復吸”，等于戒煙失敗。我們發現最近兩項關于戒煙的研究都是這么做的。

問題是，煙民戒煙都是循序漸進，他們大多會度過一段卷煙和電子煙的混用期，難道這也算復吸？面對事實吧，研究已表明許多煙民會在度過混用期后完全戒煙。

6、電子煙是青少年“第一口煙”？錯！

這種說法并非源自垃圾研究，而是完全沒有研究支撐。ACSH堅決反對未成年人使用任何尼古丁產品，但我們必須看數據說話。從目前已有的權威數據，只能得出如下結論：的確有少數高中生聲稱接觸過電子煙，然而他們絕大部分之前都抽卷煙。

另外，2021年，一項由美國國家衛生研究院（NIH）支持的研究數據表明，自電子煙面世后，卷煙使用數量迅速下降。

圖：已有媒體報道稱，研究表明，如果不發明電子煙，青少年電子煙用戶會使用卷煙

7、電子煙有二手煙？錯！

2022年1月的一項研究稱電子煙有二手煙，損害周圍人的呼吸健康�？晌覀儼l現一個奇怪的細節——該研究稱，大部分聲稱自己受到電子煙二手煙影響的調研對象，都同時吸過卷煙或大麻制品，并且接觸過這些產品的二手煙。那么研究人員是如何判定一定是電子煙二手煙讓他們健康受損的呢？

“越來越多的煙民正在電子煙的幫助下戒煙，包括我自己�！盋ameron English表示，“因此，希望公共衛生機構能以更科學的方式、更認真的態度去研究電子煙的風險或好處，不要再讓這些不靠譜的低質量研究混淆視聽，讓人們誤解電子煙�！彼硎�，ACSH將保持“不靠譜清單”的更新，及時辟謠，以減少電子煙污名化現象。

作為韶關市首支縣域產業基金，韶源基金將推動乳源縣域金融實力發展，增強縣域發展活力，提升縣域開放發展。

乳源縣委書記陳大川表示，基金的設立和運營將為乳源注入了金融活水，為乳源產業發展壯大，企業轉型升級提供強大的支持，為乳源撬動實體企業和主導產業發展注入新的強勁動力，將集聚帶動一批上下游配套企業來乳源投資發展。

據介紹，韶源基金于2022年1月31日成立，2022年2月21日通過中國證券投資基金業協會審核批準并成功備案，正式進入實質性投資運作的新階段。該基金由韶關市城市投資發展集團有限公司、乳源瑤族自治縣銀源電力集團有限公司與廣東韶鑫投資基金管理有限公司共同發起設立的，旨在培育優質企業上市，為積極推進乳源區域內經濟發展奠定夯實的基礎。

接下來，韶源基金將通過投資具體項目，帶動乳源招商引資、產業升級，發揮市場資源配置作用，投資于乳源工業發展的重點領域，重點投資化學原料及化學制品制造業、電子信息業、新型材料制造業、大健康產業等經營性股權投資項目。

中國人壽自2014年開始布局健康養老產業，在“醫療健康”和“養老社區”兩大領域同時發力，并于2019年成立了專業化的健康養老產業投資平臺——國壽健康產業投資有限公司。目前，國壽健投公司發起設立規模達500億元大健康基金和200億元大養老基金。中國人壽此番入局母嬰護理行業，從養老到母嬰，深入搭建生命健康上下游，意味著保險行業打造生命安全生態鏈閉環的重大升級，也將成為險企領域投資風向標。貝康國際作為其中重要一環，會憑借自身優勢，腳踏實地深耕“服務+零售”戰略。通過數智化體驗升級，逐步建立母嬰護理服務+零售權威平臺，引領行業探索母嬰生態更多空間。

貝康國際創始人兼CEO向華表示：“此輪投資主要用于升級現有業務，旗下圣貝拉、小貝拉客戶將得到加倍安全的護理保障。貝康也將持續布局全國，把高品質月子會所開到更多用戶的城市中去，推動行業服務體系規�；l展。同時，我們也在加速大健康零售領域的開拓腳步，近期收購了擁有近20年品牌歷史的廣禾堂，計劃讓更多人享受到貝康國際的服務及產品，全面深化發展服務+生命健康產品零售�！�

來源：圣貝拉

值得一提的是，貝康國際曾于2021年3月宣布完成由騰訊領投、高榕資本跟投的2億元C1輪融資，刷新了國內母嬰護理行業單筆融資記錄。

貝康國際成立于2017年，擁有高奢月子護理品牌圣貝拉（SAINT BELLA）、輕奢月子護理品牌Baby BELLA小貝拉、專注女性孕產滋補的廣禾堂，到家護理品牌貝護家、貝康護理學校等，形成服務、銷售、培訓及管理全數字化智能服務體系，其服務周期覆蓋孕期護理、月子護理、駐家護理以及線上健康管理，樹立母嬰護理行業服務標桿。運營四年來，貝康國際旗下月子會所品牌全國直營近30余家門店，是行業內規模最大的直營月子會所品牌之一。

作為傳統月子護理行業顛覆與創新者，貝康國際具備從門店管理，到物流智能化調配的標準化、精準和高效系統的數字化運營能力，為服務的極致標準化提供了可能。未來在智慧護理場景中，貝康國際計劃運用IoT產品，服務寶寶和寶媽的健康管理、睡眠監測和運動管理等方面，并通過持續迭代的自主研發，將產品與物聯網豐富的硬件生態結合。在母嬰護理賽道驗證完善之后，貝康國際這一套體系期待能夠直接復制到更多的家庭護理領域，持續推動行業的數智化標準升級。

未來，注入保險血液的貝康國際會成為更加安全、放心的家庭護理和健康管理綜合服務平臺，致力于打造全球領先的數字家庭護理品牌。

據了解，本次 B+ 輪戰略融資將主要用于晶湛半導體總部和研發中心建設，項目達產后晶湛半導體將建成國際一流、國內首屈一指的氮化鎵電力電子、射頻電子以及微顯示材料研發生產基地，推動晶湛半導體進入新的發展階段。

創新工場執行董事熊昊表示，氮化鎵（GaN）在功率、射頻、光電領域有廣泛的落地場景，尤其在高頻和高功率領域應用效果特別出色，更可廣泛滲透和推動通信、計算機、消費電子、汽車電子、航空航天、國防軍工等產業迭代升級，是智能制造不可或缺的關鍵核心器件。未來氮化鎵在各領域的滲透率將快速提升，市場前景廣闊。晶湛半導體擁有全球領先的學術和產業化經驗，是全球最早，也是最頭部的氮化鎵外延技術公司之一。我們相信，在程凱博士的帶領下，晶湛半導體將持續引領技術的進步，通過整合上下游的資源，在功率、射頻和微顯示等終端應用爆發增長的浪潮中，成為產業鏈上核心的氮化鎵器件和材料供應商。

晶湛半導體由硅基氮化鎵（GaN-on-Si）外延技術的開拓者程凱博士于 2012 年 3 月回國創辦，坐落于蘇州市工業園區，擁有國際先進的氮化鎵外延材料研發和產業化基地，致力于為電力電子、射頻電子以及微顯示等領域提供高品質氮化鎵外延材料解決方案，也是目前國際上唯一可供應300mm硅基氮化鎵外延產品的廠商。

2014 年底，晶湛半導體就率先在全球首次發布商用8英寸硅基氮化鎵外延片產品，經有關下游客戶驗證，該材料具備全球領先的技術指標和卓越的性能，填補了國內氮化鎵產業的空白；2021 年 9 月，晶湛半導體又成功全球首發12英寸硅基電力電子氮化鎵外延片，贏得了業內廣泛關注。

經過多年的專注發展，晶湛半導體已經成為國內 GaN 材料研發和產業化的領軍企業，通過與全球數百家知名半導體科技企業、高�？蒲性核蛻艚V泛深入的合作，多次在行業頂級期刊 Nature Electronics，IEEE Electron DeviceLetters，及國際頂級會議 IEDM 等發布相關創新成果，引起國際半導體界的廣泛關注和一致好評。

晶湛半導體高度重視自主研發和核心知識產權工作，在氮化鎵外延領域已掌握多項核心技術，擁有完全獨立的自主知識產權，晶湛半導體目前已在國內外累計申請近 400 項專利，其中已獲得超 100 項專利授權。

據了解，本輪募集資金將用于心腔內超聲ICE的臨床試驗樣品生產、新產品開發、團隊人員擴充、公司場地擴建。

此前，霆升科技曾于2020年12月完成由鈦和資本領投的天使輪融資；2021年6月完成由諾庾資本領投、鈦和資本跟投的Pre-A輪融資。

南京醫科大學第一附屬醫院心內科主任，南京醫科大學附屬蘇州醫院黨委書記孔祥清院長擔任此次臨床試驗主PI，南京醫科大學第一附屬醫院心內科孫偉主任團隊使用霆升科技產品完成國產ICE第一例臨床，霆升ICE產品成像清晰，操作安全，臨床數據良好。

霆升科技首席執行官張冬宇表示：“能順利成功完成第一例國產ICE的探索性臨床試驗，并在一年內迅速完成三輪融資，一方面體現了團隊成員保持創業初心不變，確定了前瞻性的產品戰略，用強大的執行力和默契的配合度快速推進研發進度并確保產品質量；同時也離不開各位股東及臨床主任們對團隊成員的充分信任和對產品研發速度及質量的認可�！�

自2019年開始，霆升科技便開始組建團隊研發心腔內超聲ICE產品，核心研發人員均來自飛利浦醫療、邁瑞醫療、樂普醫療和泰科電子等知名醫療企業，擁有包含硬件電子、導管工藝、傳感器制造、主機算法等核心技術研發能力，在短短兩年內完成了ICE的產品定型，并開始逐步投入臨床應用。

霆升科技在2019年即與國內頂級科研機構進行緊密的戰略合作，中美兩地同時搭建研發團隊，共同完成了ICE產品核心技術的研發及攻克。據了解，這是國內首款自主掌握核心技術并擁有自主知識產權的心腔內超聲ICE產品。該產品一旦上市，將打破海外壟斷，為國內患者提供性價比更優的國產ICE產品。

霆升科技臨床醫學官趙東生博士表示：“基于自身創新研發實力及國產替代初心，在國內外知名心內科臨床團隊支持下，霆升科技產品開發充分與臨床應用緊密結合，同步在研包含4D電子矩陣ICE在內的其他最前沿臨床應用技術產品，致力于打造心內電生理手術的閉環，建立強大的技術壁壘，為臨床醫生提供心內電生理全生命周期的解決方案�！�

元徠資本創始合伙人雷女士表示：ICE 作為國際心臟介入領域的一項新興技術，具有安全綠色、實時監測等優勢，在心臟介入治療和電生理檢查中，顯示出良好的應用前景。霆升科技研發的心腔內超聲ICE非常有針對性，屬于國內領先水平，將打破海外壟斷的格局，填補該器械的國產空白，讓更多國內的患者享受到先進的治療方案。霆升科技與國內頂尖院校開展合作，平臺豐富的功能性策略有助于公司持續穩定發展。同時，元徠資本十分看好霆升科技的超強資源整合能力，團隊的團結共進，令人贊嘆的執行力，我們堅信霆升科技在ICE及電生理行業將有長足的發展空間，不斷超越自我，推出更多突破性技術。

健之佳表示，公司聚焦主業、持續強化核心競爭力及人才儲備、培養，嚴格管控公司資金風險，鍛煉和提升并購整合能力。

據了解，本輪融資由軟銀愿景二期基金領投，Greyhound Capital跟投，國內投資機構XVC作為Weee的B輪領投方在本輪繼續跟投。

包含本輪融資在內，Weee!已經完成總計超8億美元的融資，此前的投資方包括XVC、Arena Holdings、Goodwater、黑石、老虎全球、DST、iFly.vc、Lightspeed Ventures等。

該輪融資將用于繼續完善和發展Weee!面向少數族裔運營的零售和食品平臺，進一步擴大業務的覆蓋區域，嘗試為更多客戶提供品質食品。此外，該輪融資還被用于推進倉儲自動化和人工智能創新，進一步鞏固其客戶體驗。

Weee成立于2015年，總部位于美國加利福尼亞州弗里蒙特。其三位創始人劉民、王炯和謝祖銘均畢業于上海交大2002級電子工程系。目前Weee主要面向美國的亞裔及西班牙裔用戶開展業務，提供本地難以采購的生鮮商品。（劉娜）

　　資料顯示，數劃科技（BytePlan）成立于2021年11月，旗下產品“數劃云”定位新一代可擴展預算和經營分析的云原生產品，旨在助力企業計劃上云，目前有“BytePlan數劃計劃預算”、“ByteForesight數悉智能分析”及“ByteFabric數織低代碼平臺”三大核心功能體系�！　IG海納亞洲創投合伙人吳永慧表示，“這些年來企業面臨越來越復雜的經營環境，帶財務視角的數字化經營決策已經成為企業在競爭中勝出的關鍵。海外市場出現了像Anaplan這類優秀的公司，我們非�？春妙A算和經營管理分析產品在中國市場的潛力。數劃云團隊通過過去20來年的深厚積累和客戶洞察，已經迭代了非常優秀且成熟的SaaS產品�！�

　　數劃科技CEO王盛認為，預算管理和經營分析屬于企業數字化轉型中較高層次的部分，要求企業具備一定的數字化基礎設施。傳統的的解決方案很難滿足企業要求，耗費巨大投入產出不成正比，企業無法承受高昂的初建成本，很多系統初建效果不理想，持續再改進的信心缺乏、動力不足。

　　“這幾年數字化轉型加速推進了企業IT系統建設進程，尤其是2020年疫情爆發，SaaS產品的接受度和普及程度大幅提高，進一步推動了企業對于預算分析云產品的需求。我們通過行業調研發現，這些行業企業具備管理體系復雜，人員、組織機構多等特點，且非常重視運營效率，對預算管理體系的優化和提升存在迫切的需求�！蓖跏⒈硎�。

圖：論文在權威期刊《毒理學化學研究》上發布，圖為美國化學學會官網截圖

美國化學學會是全球最大的科學組織之一，由美國國會授權，在140個國家擁有超 15萬名會員。丙二醇主要用于增強電子煙霧化液的穩定性，研究人員則通過一組動物實驗發現，丙二醇有一定抑菌作用。

研究顯示，在密閉空間中，濃度達到0.5ppm的丙二醇會對肺炎鏈球菌、流感病毒及其他微生物起到快速殺菌作用。隨著濃度不斷增高，丙二醇還可抑制大腸桿菌、變形鏈球菌等多種致病菌的滋長。其中，變形鏈球菌是導致蛀牙的重要因素，大腸桿菌會引起胃腸道感染。

為進一步探究電子煙對人體口腔環境的影響，研究分別選擇了30名煙民和30名電子煙用戶，并首次采用了檢測人體口腔細胞AP位點（無嘌呤嘧啶位點）的方法——DNA受損會形成AP位點，AP位點水平越高，代表DNA受損越嚴重，越易導致基因突變和癌癥。

圖：研究采用液相色譜技術對AP位點進行定量研究

結果顯示，電子煙用戶口腔細胞DNA中的AP位點水平為3.3/107nts，遠低于煙民的5.7/107nts。差距在30歲-50歲年齡組中尤其明顯，該組電子煙用戶的AP位點水平（3.0/107nts）比煙民的AP位點水平（6.0/107nts）低了1倍。

這是否代表煙民改用電子煙后口腔環境會得到改善呢？全球知名SCI期刊《牙科研究雜志》（《Journal of Dental Research》）曾在2021年刊登過相關研究論文。結果表明，患口腔疾病的煙民改用電子煙后，無論牙科醫生是否提供治療服務，其牙周環境都將得到改善。

圖：《牙科研究雜志》官網刊登研究論文《電子煙與口腔健康》，該研究由英國紐卡斯爾大學、美國加利福尼亞大學等多所大學的牙科專家聯合開展

“口腔中有700多種細菌，口腔疾病患者絕大部分是煙民�！庇揽茖＜襌. Holliday說：“電子煙和卷煙的對比研究對我們非常有用，希望牙科醫生能拋開偏見，多了解電子煙對患病煙民口腔健康的正面影響�！�

參與該論壇的多名專家學者都是煙草減害戰略的支持者，即通過推廣電子煙等減害產品，給煙民提供戒煙、減害的選擇機會，降低煙草危害。

據David Sweanor介紹，加拿大政府就采取了煙草減害戰略來推動國內的控煙進展。加拿大政府官網援引了多篇權威研究報告詳細闡述電子煙的戒煙、減害潛力，明確指出煙民改用電子煙將會減少有害物質的接觸，并改善總體健康狀況。同時該網站也強調，有確鑿的證據證實，電子煙可大大提高煙民戒煙成功率。

據《加拿大煙草和尼古丁調查》報告顯示，在政府采取煙草減害戰略、向民眾科普電子煙以來，2019年至2020年，加拿大20至30歲民眾的吸煙率從13.3%下降到了8%。

圖注：加拿大政府官網中的電子煙版塊。

除了加拿大，David Sweano此前還曾主導過一項關于日本卷煙銷量變化的調查報告。該調查對比了2011年至2019年日本的卷煙銷量變化趨勢，結果顯示，2016年之前，日本的卷煙銷量的下降速度“緩慢而穩定”，而2015年底加熱不燃燒等減害產品在日本流行以后，卷煙銷量的下降速率提高了5倍。

圖注：煙草減害專家、渥太華大學衛生法、政策和倫理中心咨詢委員會主席David Sweanor。

David Sweano認為這一變化表示日本在減少煙草危害方面取得了成功�！叭毡镜木頍熶N量在極短時間內下降了三分之一。而且這不是采取強制性措施完成的，只因為煙民多了一個可行的減害替代方案而已�！�

對于部分對電子煙等減害產品持反對態度的國家，David Sweanor建議這些國家可以多向英國、瑞典等國家學習。

在英國，電子煙是最受歡迎的戒煙減害產品，政府正在通過推動電子煙納入醫保等手段，確保不同收入和階級的煙民都能使用該產品戒煙。同樣，瑞典、挪威、冰島近年來都在致力于推動煙民改用減害產品，其中，冰島在允許銷售電子煙產品以后，吸煙率也在短短三年時間內下降了約40%。

“眾所周知，人們為了尼古丁而吸煙，卻死于焦油。而現在更安全的尼古丁產品已經出現了，如果各國的監管政策能夠以勸導煙民改用電子煙等減害產品為導向，確保減害產品正常出售，將有望通過這項科學技術極大改善公共衛生環境�！� David Sweanor表示。

上海近觀科技有限責任公司（簡稱“近觀科技”）成立于2020年，由陳昌博士創立，梅仲濤博士負責公司運營，經上海微技術工業研究院（簡稱“上海工研院”）孵化，專注于運用集成電路芯片技術和生物技術的結合、服務生命科學和大健康產業的跨界高科技企業。

近觀科技的早期研發目標是基于生物和信息技術的交叉融合（BTIT，BioTech & InfoTech），實現生命科學儀器和醫療器械設備的微型化、規�；托酒ㄖ苹�，優先攻克便攜式的無創血液分析技術（如血糖）、單分子技術（如測序）等行業內的難點技術和產品。獲得本輪融資后，近觀科技將搭建用于定制化芯片、生物技術和BTIT跨界產品研發和應用的一體化平臺，提供獨特而完整的定制化BTIT整體解決方案。

近觀科技的創始人陳昌博士是新興的生物和信息技術交叉融合領域（BTIT）的國家級專家，本碩畢業于浙江大學，博士畢業于荷蘭語魯汶大學和imec。目前任上海工研院研究員、副總經理，兼任中科院上海微系統與信息技術研究所特聘研究員、上海大學微電子學院聯聘博導、上海市實驗醫學研究院副院長。曾是斯坦福大學訪問學者和魯汶大學客座研究員。

通過此輪融資，嬴徹科技將進一步加大投入其全棧自研的卡車自動駕駛系統“軒轅”，聯合產業伙伴推出更多量產車型，并加速在電動化領域的布局。自2021年底，嬴徹科技已聯合主機廠伙伴率先實現L3級別自動駕駛卡車的前裝量產，并與多家行業頭部貨主在多條線路上開展常態化的商業運營。成本優勢得到驗證，運營規�？焖僭鲩L。

紅杉中國表示：長期以來，安全、成本和效率是困擾干線物流行業的主要痛點，而自動駕駛技術的逐漸成熟為解決這些痛點提供了可行方案，形成了極具增長潛力的市場。嬴徹科技在干線物流場景擁有自研技術、量產經驗與商業化運營全鏈條的能力，并通過率先量產構建起長期競爭優勢。作為致力于發掘在自動駕駛領域極具潛力的成長型企業的創投機構，紅杉中國看好嬴徹的前景，并將持續支持嬴徹的發展，陪伴嬴徹共同成長，用科技賦能物流行業。

君聯資本董事總經理薛龍表示：君聯資本在自動駕駛和物流供應鏈領域有著廣泛的投資布局。繼在乘用車自動駕駛領域布局后，君聯在重卡自動駕駛領域很高興參與到嬴徹的事業中。嬴徹通過全棧自研的核心技術，車規級的量產產品，以及規�；淖詣玉{駛貨運網絡堅定推進物流領域的智能化變革。君聯非�？春觅鴱亍凹夹g+運營”雙輪驅動的發展戰略，非常認可團隊卓越的執行力，也將持續調動產業資源，積極主動幫助嬴徹創新成長。君聯相信嬴徹將成長為有重大行業影響力的領跑者。

嬴徹科技創始人兼首席執行官馬喆人表示：感謝新老股東對嬴徹科技的信任和長期支持！隨著L3級別自動駕駛卡車的量產落地，嬴徹科技進入全新發展階段。我們將繼續堅定投入車規級量產為導向的全棧自研，以更優秀的產品為物流用戶創造價值，推進自動駕駛貨運的規�；鲩L。遵循這一路徑，嬴徹科技有信心最早形成無人化所需的數據規模和技術優勢，為物流產業實現貨運機器人網絡的愿景。

科默羅成立于2021年10月，公司名稱取自統計學著名的克拉美羅界。是一家無線感知領域底層技術提供商，致力于利用無線電信號和傳感器技術，提供以芯片為載體的多源融合感知技術整體解決方案，賦能AIoT時代。

目前，科默羅正以現有感知技術為切入點，加緊研發具有多源融合能力的超低功耗，同時可進行連續信號跟蹤的雙頻GNSS芯片，后續將持續推出系列多源通信感知及網絡芯片產品。

科默羅創始人兼CEO吳駿認為，鼠標是互聯網時代人和電腦交互的重要工具，觸摸屏是移動互聯網時代人和手機交互的重要工具，感知技術則可讓人們在萬物互聯時代，獲取更多信息，通過各類智能終端產品感知外在環境，并基于此構建人和外在環境的交互體驗。

公司正在研發的雙頻GNSS芯片產品計劃同時支持L1+L5或L1+L2兩個頻段，屬于高精準度GNSS芯片產品，主要是針對消費領域及智能物聯網場景。其芯片技術架構與通信芯片緊密結合，可形成通信感知一體化方案，且完全自主研發，具備自主知識產權。

凱旋創投創始管理合伙人周志雄表示，通信與無線感知是構建互聯系統的兩大主要支柱。我國的無線通訊方案在通訊問題上已經形成一個完整的機制和方案，WiFi技術、藍牙技術、蜂窩網的5G、4G技術等，都會隨著技術研發越發改善。但在無線感知技術上，國外已有利用Wifi、5G等技術架構做位置感知的先例，但國內在高端定位芯片領域仍處于空白，尚未形成清晰統一的方案路徑�！翱颇_團隊是國內我們見到的少數具有RF與定位芯片設計所需在芯片架構、 RF 系統、算法、模擬電路與低功耗芯片設計等各方面完整技術能力的創業團隊 ，其中RFtranceiver芯片屬于卡脖子技術，產品一直為國外大公司壟斷，高端定位芯片也一直是國內空白。我們非常有信心科默羅團隊可以做出性能上替代甚至超越國外芯片并適合中國市場的產品。另外團隊和運營商的長期合作的經驗使得他們對于在復雜通訊環境下通過優化設計實現高性能覆蓋有獨到之處，這也是我們非�？粗氐��！�

本輪融資由高成資本領投、老股東高瓴創投和順為資本跟投，凡卓資本擔任財務顧問。

企邁是一家商家數字化運營和門店經營解決方案企業。據悉，這是企邁半年內拿到的第4筆融資。

此次融資將被用于產品迭代，跟隨市場變化的門店經營解決方案，提升、完善客戶的運營需求等，同時也將在全國10多個城市設立全資子公司。

對于本輪融資，高成資本創始合伙人洪婧表示，高成長期關注零售科技與全域流量運營領域的創新，看好中國新餐飲等連鎖業態的發展潛力和企邁科技在新一代經營方式的科技創新。

高瓴創投合伙人黃立明表示，線下門店的數字化轉型是必然趨勢。企邁團隊為客戶提供的數字化解決方案，不滿足于僅做商家和用戶之間的連接，而是通過全場景數據技術，為客戶提供包括用戶交易場景、會員系統、營銷等在內的數字化、精細化服務。（新浪科技 劉娜）

全球最大的資管公司貝萊德CEO 拉里·芬克在2022年致企業CEO的公開信中稱, 這家掌管著接近10萬億美金的金融機構對于氣候變化等可持續發展議題的高度重視，并非因為他們是環保主義者，而恰恰因為他們是資本家。

這顯然有悖于傳統觀念對于“資本逐利”的理解，特別是在只求最大化財務收益的“股東至上主義”在1970年由諾貝爾經濟學獎得主米爾頓·弗里德曼提出并被商界奉為圭臬后，企業家和投資人似乎就更名正言順地只顧埋頭造富。所謂“影響力”（Impact），即投資和企業經營等各種行為對于社會和環境所造成的改變，則被視為“非財務”因素，和賺錢無關。

而這位“華爾街之王”的發言，則代表了世界上最聰明的腦袋們已開始重新構建商業價值的底層范式：如果突破商業和“影響力”的界限，讓“看得遠的心”引領“看不見的手”，“影響力”是否能成為催生劃時代機遇的“準財務”因素？

撬動未來的支點

阿基米德說，給我一個支點，我可以撬起地球。而對于處在2022年的投資人來說，“影響力”可能就是那個撬動未來的支點。

眼下，大多數熱衷于權衡風險和收益的商業投資人都不太愿意打“影響力”的主意，認為這不但可能賺不了錢，還要背負道德指責，對于慈善的理解還僅停留在捐錢種樹蓋小學。

其實“慈善”的定義遠不只是捐贈，而是自愿運用私人資源推動公共利益。如今，慈善事業也已經從傳統的“授人以魚”，演化出“授人以漁”的戰略式慈善和由比爾蓋茨等商業精英正在踐行的志在“改造漁業生態”的催化式慈善。新時代的慈善事業更像是用于解決社會問題的創業投資：用風險承受能力較大的資金測試和孵化創新的解決方案，由此聚集更多的資源一起來支持那些讓世界更美好的方案成長。

而創業投資在中國，正是憑借其對于創新發展的杠桿作用，培育了重塑國民生活方式的互聯網巨頭，撬起了中國互聯網經濟的黃金時代。然而時至今日，在傳統互聯網紅利榨取殆盡和經濟增長總體放緩的迷霧中，昔日的獨角獸捕手徘徊在募資困難、退出受阻的“堰塞湖”邊燒錢取暖，在路徑依賴和資源內卷中狂躁不安。

過去的經驗顯然已不能支撐未來的發展。去年，中央政府叫停個別互聯網巨頭上市，并在時隔一年提出“防止資本無序擴張”后，進一步提出要為資本設置“紅綠燈”，并呼吁通過第三次分配實現“共同富�！�。

與其禁錮于傳統觀念，擔憂被時代“濟貧”，2022年的投資人何不主動把問題變成機會，從“影響力”的視角審視自身的投資組合，找到實現理想的財務收益和最大化整體“影響力”回報的“有效邊界”？創造“影響力”并不意味著無緣收獲超額收益，而2022已為“影響力”時代的獨角獸誕生備足勢能。

2021年，中國政府正式向世界承諾“雙碳”目標，由此拉開未來數十年國民社會和經濟的結構性調整。低碳減排將從被視作經濟增長的約束條件，成為我國全要素生產率增長的重要引擎。這一年，旨在促進“專精特新”中小企業發展的北交所設立，以產業興旺為重點的鄉村振興獲得全面推進。

由此不難預見，通過商業的模式推動科技發展、高質量就業和生活質量提升的努力都將面臨更廣闊的商業前景。如果能夠讓包括中國數億農村人口在內的未被充分服務的群體，以一種可負擔的方式過上更加低碳美好的生活，那意味著潛在的需求將被轉換為真實的購買力，一個全新的巨大市場將被開拓出來。

既然慈善的發展主要是由社會問題驅動，商業由市場驅動，如果能用市場化的思路幫助更大規模地解決社會問題，聯合政府、非盈利機構、商業組織的資金資源和學術研究力量，建構包含多資金類型和結合短中長期交易結構的混合金融模式，參與各方亦能共創共享，一起推動產生那些能夠開辟全新市場的創新。

正如管理學大師彼得·德魯克所言，“效率”意味著“把事情做對”，而“有效”則要求人們去“做對的事情”。關注社會效益看似很情懷，但并不是要求投資人們立地成佛，而是幫助他們做對的事情，提前布局未來。因為資本的游戲規則改變在即。

顛覆游戲規則

2021年經歷了水災、森林大火等各類極端天氣的頻發，疫情常態化更是加劇了各類經濟和社會問題。各國監管部門愈發重視本國商業社會如何采取包括低碳減排在內的應對措施，并逐步加強對于公司和投資機構披露E（環境）、S（社會）、G（公司治理）方面信息的監管要求。

滬港深交易所對于企業ESG信息披露監管也日益加強，香港已強制要求港股公司披露部分ESG相關信息。繼去年3月，歐洲對在其境內發行的相關基金產品實施可持續金融披露法規后，新加坡交易所12月宣布將于今年起強制要求上市公司披露氣候信息和性別比例等董事會多樣性信息。同時，在中國和美國等世界主要經濟體中，關于碳交易和碳稅機制的討論有望今年落地相應的政策措施。這些政策舉措都將逐步改變現行的資產定價模式，那些不符合轉型經濟要求的“擱淺資產”都將面臨巨大的市場壓力。

去年11月，國際財務報告準則基金會（IFRS Foundation）宣布將開始制定一套全球適用的、符合公眾利益的企業可持續發相關信息披露準則，并與同樣由這家機構制定的、目前已在全球140多個國家和地區通用的國際會計標準實現兼容。該機構計劃于今年下半年推出第一批相關標準。這套融合企業“影響力”的財務工具將能幫助投資人更好地識別風險和機會，作出更明智的投資決策，進而促進資本市場的有效定價，為企業提供創造長期價值的激勵機制。

在不久的未來，我們可能會看到資本市場將某家企業的脫碳進程和其利潤進行關聯，建立一套基于利潤率和碳排放濃度比例的綜合衡量體系，來比較某個行業中哪些公司能夠在低碳轉型的進程中，能夠產生更多的財務利潤。同類的衡量體系還能用于體現醫療公司實際產生的健康效益，或是教育公司產生的社會價值。通過整合“影響力”與財務表現，將能幫助投資人更全面地預測公司的發展潛力，識別那些兼具社會和商業價值的未來商業物種。

西方學術界已為這種更綜合的經濟發展模式提供理論支持。英國經濟學家凱特·拉沃思提出的“甜甜圈經濟學”以一種類似甜甜圈形狀的圖形描繪了一種在人類基本需求和地球邊界之間取得平衡的經濟模型，并因此被英國《衛報》譽為“21世紀的凱恩斯”。國際食品行業巨頭瑪氏公司前首席經濟學家布魯諾·洛奇提出的歐洲版共同富裕理論“互惠經濟學”，則是在十多年的學術研究和實操案例積累的基礎上，闡釋了置“影響力”于公司戰略層面將如何幫助公司創造更長期的商業回報。

是房車還是電動越野車？

當然，投資人要想對未來負責，必須要先賺錢活下來。兼顧財務回報和“影響力”的投資會不會是一輛房車：既不是解決問題的最好的“房子”，也不是賺大錢的最好的“車”？

其實，“影響力”的實現并不意味著必須犧牲財務收益。美國洛克菲勒咨詢機構去年發布的一份報告顯示，近2000份研究表明，在體現公司“影響力”的ESG因素和財務回報之間存在正相關。而由摩根斯坦利于2019年發布的報告更是指出，其在研究了2004年到2018年期間將近11000家共同基金的表現后發現，可持續發展主題基金并沒有為了“影響力”而犧牲財務回報。和傳統基金相比，它們反而具有更低的下行風險，更強的抗波動能力和長期價值的增長潛力。

同時，“影響力”能撬動更大的市場空間。世界銀行國際金融公司2018年發布的報告中引用的一份調查顯示，解決聯合國提出的17項可持續發展目標（SDGs）涉及的社會和環境問題將能夠每年創造至少12萬億美金的市場機會，特別是在在能源、城市、食品&農業以及醫療健康四個關鍵領域，這些領域將在未來十余年內以高于全球GDP增速兩到三倍的速度保持增長。而就整體經濟而言，如果企業都能夠將可持續發展理念植根于企業核心戰略，將額外創造8萬億美金的經濟價值。

大量商業資本已入場布局。全球可持續投資聯盟去年發布的報告顯示，全球可持續投資資產總額已超過35萬億美金，也就是說全球金融機構三分之一的在管資金正在尋求從社會、環境和公司治理問題的解決方案中獲得財務回報。彭博資訊預測這類資金總額將以每年30%的增速保持增長。

而作為圍繞“影響力”展開的ESG投資策略中最主動的一種，旨在追求財務回報的同時，主動追求創造積極的、可衡量的環境和社會效益的“影響力投資”（impact investing）更是被橋水基金創始人達利歐、eBay創始人皮埃爾·奧米蒂亞等人積極實踐。

全球影響力投資網絡（GIIN）在2020年發布了一份針對全球共管理超過4000億美金的近300名影響力投資人的調查，其中99%的受訪人表示他們的實際“影響力”投資回報達到了預期，88%的受訪人表示他們的實際財務回報達到了預期。而這也揭示了為什么這一新興投資市場的規模能夠從2013年的254億美元迅猛增長到2019年的7150億美元。

因此，影響力投資并不是一群好人投了一堆爛項目，而是一群遠見卓識者用勇氣和遠見撬動更多力量讓世界更快地變得更好。畢竟拯救世界的事業亟待大體量的商業資本及時投入。根據多家國際金融機構的預測，要想在2030年之前完成聯合國SDG目標，除了政府和慈善機構已有的投入，每年仍存在超過3萬億美金的資金缺口。

2003年，極具社會責任感的工程師馬丁·艾伯哈德和馬克·塔彭寧一同創立了特斯拉汽車，希望以此作為替代汽油車的解決方案應對氣候變化問題。而這一挑戰傳統汽車產業的大膽嘗試遭到朋友的嘲諷和投資人的拒絕。直到遇到投資人埃隆·馬斯克帶著改變國家能源結構的愿望入股，這家以發明家尼古拉·特斯拉命名的汽車品牌才從主要由硅谷的環保主義者購買的小眾“身份象征”，發展成市值超過福特和通用汽車之和的商業奇跡，并開啟了全球電氣化時代。

正如特斯拉在開發過程中經歷的“英雄之路”，以真正創造價值為使命的資本不能指望一夜暴富。做有“影響力”的投資像并不是買了尷尬的房車，而是駕馭電動越野車：符合未來趨勢的清潔動力驅動它更好地跨越周期的崎嶇。

In or Out？

從單純關注財務指標進化到融合財務和“影響力”的綜合體系成為主流，傳統商業范式和競爭規則即將被顛覆，而這也將為目標函數是人類長期生存的方程式提供經濟最優解。

對于投資人來說，與其被傳統偏見左右，錯失良機，何不主動根據自身投資需求提前布局，平衡短期利益和長期增長，跨界整合資源，不斷開拓新市場，由此享受創新的復利效益所帶來的巨大回報。

以“影響力”為支點的投資絕不僅是看上去很美的善行，而是心“手”一處的聰明之舉：它聯合各方，讓投資因為幫助更多人過得更好，讓地球變得更宜居而獲得財務激勵。只有真正創造社會價值的投資才可持續。當資本從榨取資源的工具變成勇于擔當的使者，社會才能有序地駛向一個更加綠色繁榮的未來。

The game is on: make money and save the world。作為投資人的你，in or out？

圖：CDC Tobacco Free官方推特賬號發布的推文

美國成癮醫學協會、羅切斯特大學醫學院學者安妮·克萊坎普撰文表示，1964年以來，吸煙奪走了2000萬人的生命，現在吸煙每年還會殺死48萬人�！斑@些數據都來自CDC自己的報告。然而，現在該機構卻認真地將觀鳥作為戒煙方案推薦給煙民，這太荒謬了�！�

此前，美國CDC曾在官網上承認，相比于煙草制品，電子煙含有更少的有害化學物質，并認可電子煙可作為卷煙替代品來幫助煙民戒煙。而此次事件中，美國CDC卻未將真正有效的戒煙減害方法，也就是電子煙推薦給民眾，安妮·克萊坎普認為這是一種巨大的、可悲的錯誤。

圖：安妮·克萊坎普

在這篇建議“觀鳥戒煙”的推文下，還有許多網友發出質疑。賬號名為“Freedom Of Choice”的網友留言稱：“歷史上最成功的戒煙產品電子煙已經被證明是可行的減害方法，你們卻給出這樣的建議？”美國密歇根公共衛生機構成員Cliff Douglas更是認為：“這種推文，會被那些為戰勝煙癮而奮斗的人們視作是一種侮辱和冒犯�！�

電子煙具備的戒煙和減害效果早已被多個公共衛生機構認可。世衛組織官網在2021年最新發布的《煙草制品管制科學基礎報告：WHO研究組第八份報告》曾明確提出，電子煙可被視作控煙的契機，以最終實現無煙未來。

圖：世衛組織發布的《煙草制品管制科學基礎報告：WHO研究組第八份報告》

此外，與美國形成鮮明對比的英國也一直對電子煙持支持態度。英國政府官網發布的《英國公共衛生部2021證據更新》顯示，電子煙已成為2020年英國戒煙者的第一選擇。作為全世界控煙做得最好且官方最早支持電子煙作為戒煙工具的國家，英國將繼續呼吁公共部門傳播電子煙的減害證據，以減少公眾對電子煙的誤解。

圖：《英國公共衛生部2021證據更新》

“試想一下，CDC會推薦酗酒者或者海洛因上癮者觀鳥嗎？顯然不會。問題的關鍵在于，這個機構并沒有嚴肅地看待煙草對人們帶來的危害，他們似乎不知道煙民正在經歷什么樣的健康危機�！卑材荨た巳R坎普最后呼吁道，美國CDC應正視電子煙在戒煙減害方面的作用，抓住這個前所未有的機會去拯救更多吸煙者的性命。

德康醫療成立于2012年，是目前國內唯一具有新材料、新術式原研能力的骨科數字化平臺型標的。經過8年研發深耕，至2021年底公司已經獲得脊柱、創傷全產品線的NMPA認證，并持續在脊柱和創傷領域推出多個創新產品管線。此外，公司運動醫學與關節的主要產品線已完成研發，預計2022-2023年獲證；同時智能化數字骨科系統正在上線過程中。公司近三年收入年復合增長率達130%，即將成為國內少數做到覆蓋骨科全產品線的平臺型公司。

公司目前以脊柱產品為核心，其中NOAH鈷鉻鉬脊柱內固定系統、SAGI自穩定型融合系統與TAURUS枕頸胸微創融合系統三大產品均為國產首證，具有新材料、適配新術式的前沿性設計，填補了國內空白。NOAH鈷鉻鉬脊柱內固定系統在植入物體積縮小30%的情況下，可提升3倍以上綜合力學性能，為嚴重脊柱側彎與青少年患者帶來治療福音。德康醫療秉持創造臨床價值出發，基于國際通用的正向研發能力，圍繞新材料、新術式不斷開發新產品線，致力于成為骨科領域全方位手術方案解決提供者。

公司的鯤鵬生物力學實驗室已獲得ISO/IEC 17025管理體系認證，支撐了公司的產品設計、材料驗證等，擁有近300項涉及三類骨科植入物性能標準測試及金屬、生物材料等領域獨立檢測，78億次/年循環測試能力，是實驗室管理水平與技術能力達到國際標準的重要標志。公司在新材料、數字化儲備深厚，具有專業的材料研究與數字化醫療的研發團隊。其中公司自研的天穹骨科數據庫將作為開放式平臺上線，能夠實現數字三維轉化、數據庫建立、輔助診斷，并不斷推動新產品的發展。

公司產品上市以來，已經進入了百家全國/地方性旗幟三甲醫院和數百家地方性醫院，銷售渠道覆蓋全國。公司多個產品填補了國內空白，獲得了行業內權威專家一致好評。在2021年7月的十二省聯盟骨科創傷集采中，公司參與產品全線中標，加速其創傷全國市場銷售放量，營收遠超預期。

本輪融資后，德康醫療將加快新的生產基地建設，解決現有產能不足的問題，并持續擴大銷售，以及投入骨科新型材料和下一代數字化骨科的研發，以不斷推陳出新的產品保持其創新先發優勢。

德康醫療創始人許小波博士表示，“骨科疾病是臨床常見疾患，尤其在老齡化日趨加深的情況下，人們對骨骼功能的健康要求進一步提升，正轉化為對產品的巨大需求。另一方面，中國醫療器械行業正處于轉型期和快速發展期，創新驅動，產業升級，進口替代，醫�？刭M，是中國醫療器械產業發展的歷史性使命。德康醫療歷經近十年的創新創業，以研發驅動技術創新，致力于為臨床醫生和患者提供優質且價格合理的產品和全方位手術解決方案。此次融資后，德康醫療通過加快嘉興智能化研發生產基地建設，將全面提升供應能力，抓住中國醫療器械產業的歷史發展機遇，也是德康醫療實現長三角大灣區產學研用高性能骨科產業平臺的重要布局�！�

對于本輪融資，杭州灣智慧醫療產業基金表示：“骨科是醫療器械行業重要的細分領域，國內市場長期以來由外資主導，國產企業集中在中低端市場，行業競爭格局比較分散。德康醫療自其成立以來就堅持從臨床需求出發、以研發驅動技術創新的發展模式，是國內為數不多的具備正向研發能力的創新型企業之一。公司創始人許小波博士對于骨科行業今后的發展趨勢有令人信服的前瞻力，公司的研發能力、商業化能力等均已得到較好的驗證，我們期待公司未來持續進行產品創新，成為高端骨科植入物的標桿企業，推動國內中高端骨科植入物進口替代�！�

海邦投資總裁謝力表示：“作為德康醫療早期的投資機構，一路陪伴德康的成長，本輪持續追加投資，一是高度認可之前合作的成果，二是認可德康作為骨科領域稀缺性技術創新的能力和研發驅動的特質，成功打破跨國品牌壟斷的市場格局。作為一家高成長性，高技術含量的公司，公司具有有良好的機制和氛圍，團隊敬業開拓，善于抓住市場機遇，隨著二期產能的釋放，未來幾年將是德康醫療的快速發展和業績爆發的幾年�！�

易凱資本董事總經理李晉表示：“易凱資本持續關注醫療器械各細分賽道，我們認為，骨科行業具有巨大的發展潛力。我們堅信，具有持續創新能力、能夠解決臨床痛點的德康醫療一定會爆發蓬勃的生命力�！�

時間撥回到2019年7月，鮮少在公眾面前露面的大鉦資本創始人黎輝，在掛滿收藏畫作的辦公室接受記者的采訪。彼時，大鉦資本剛剛完成總額超20億美元的首支美元基金募集，其首個投資項目瑞幸咖啡也于兩個月前成功上市，并以18個月的時間刷新中概股IPO上市的最快速度。外界的目光不免聚集到這個瑞幸最早也最大的外部投資機構的主事人身上。

在被記者問及如何看待“瑞幸咖啡是一家有劇本的公司”的言論時，黎輝回復，“瑞幸這個團隊是一個創業過多次的團隊。在正式試店前，我們籌備了一年半，對公司不管是戰略還是融資策略，都做了一個清晰的時間表。后面的發展確實可以說是按照我們的計劃在一步一步來�！�

記者敏銳地察覺到了“我們”這一詞。這是范冰冰與李晨曾高調宣布戀情時用的文案，也是黎輝展示自己與瑞幸咖啡緊密聯系的慣用詞匯。黎輝毫不避諱自己對瑞幸咖啡項目的參與度�！俺速Y本，包括在戰略上，應該說我們都是一個深度合作伙伴，甚至可以說是這家公司最早的創始團隊成員�！�

在外界看來，瑞幸的創始團隊，離不開兩個“鐵三角”，一個是操盤鐵三角，錢治亞、楊飛、陸正耀，三人主要負責公司品牌運營、市場營銷、資本運作。另一個更受關注的，則是資本鐵三角，由愉悅資本的創始合伙人劉二海，大鉦資本創始人黎輝，以及陸正耀組成。

在過去的數年間，“資本鐵三角”親密無間，劉二海、黎輝先后投資了陸正耀的創業項目神州租車、神州優車和瑞幸咖啡，并將這三家公司送入資本市場�？梢哉f，劉二海和黎輝是陸正耀創業路上最堅定、最忠誠的資本伙伴，當然，陸正耀也讓他們收獲頗豐。

但如今，這個曾經牢固且神秘的“資本鐵三角”已然瓦解。

2022年1月27日，大鉦資本宣布其牽頭的買方團完成了對瑞幸咖啡383425748股A類普通股的購買，交易完成后，將持有瑞幸超30%的股權，投票權超過50%，成為控股股東。這也意味著，大鉦資本入主瑞幸，陸正耀在債務清算中徹底出局。

瑞幸財務造假丑聞出現后的兩年來，出局、反攻、聯名舉報、收購、毒丸計劃，以黎輝、劉二海為代表的投資派系，和以陸正耀為代表的創始派系，圍繞瑞幸咖啡的控制權開啟了漫長的纏斗，不斷上演“宮斗”戲碼。這也令“資本鐵三角”的關系也變得更加撲朔迷離。

不知是昔日盟友反目成仇，還是誰又組了一場更為漫長的“局”，無論如何，表面上，這三個男人友誼的小船，已是翻了。

出局

2022年1月27日，瑞幸咖啡宣布，大鉦資本聯合國際頂級投資機構IDG和Ares SSG，完成對畢馬威（KPMG）所托管的，前管理層陸正耀及其管理團隊所持有的3.83億股瑞幸股份的收購。交易完成后，大鉦資本成為瑞幸咖啡控股股東，持有公司超過50%投票權。

這個公告意味著，為期一年多的原管理層股權歸屬問題畫上終止符。一同終結的，還有以陸正耀為首的原造假團隊回歸翻盤的猜測。

自造假事件曝光之后，黎輝、劉二海與陸正耀的“鐵三角”關系，就開始崩壞。

2020年4月初，瑞幸咖啡突然“自爆”偽造22億交易，這一事件的震懾力，不僅在國內，甚至引發了整個中概股的“連鎖反應”。伴隨而來的是股價“地震”、遭監管部門調查、投資者集體訴訟索賠……有業內估算，僅瑞幸在美股市場的集體訴訟賠償，就或高達112億美元，折合人民幣754億元。

驚天丑聞一出，黎輝、劉二海迅速與陸正耀做了切割，大鉦資本和愉悅資本連忙表態“只是投資人，對造假并不知情”，在官網中，瑞幸咖啡不再是值得展示的投資案例，被悄悄抹去。

此外，瑞幸暴雷的劇本，似乎也是瞞著二人的。2020年7月10日，瑞幸咖啡造假事件調查結束，報告顯示劉二海黎輝均不知情�！稖\望》曾在報道中寫到：兩位接近董事會的內部人士都用“憤怒”形容了大鉦資本黎輝與愉悅資本劉二海在得知造假一事后的態度。

或許是想收回成本，又或者想繼續賭一把，自2020年下半年起，以黎輝、劉二海為代表的“投資人系”，和以陸正耀為首的“創始派系”，就開啟了激烈的主導爭奪戰。

瑞幸先是推出“背鍋俠”COO劉劍，稱此次造假系其瞞天過海，避開了CEO、CFO等一眾高管虛增了22億收入。值得一提的是，劉劍也是神州系老人，自中央財經大學畢業后，2008年就進入了剛創立不到1年的神州租車，在陸正耀手下一干就是10多年，可以說是陸正耀的左膀右臂。

不過，如此重大事件，平息起來并不是那么容易。

2020年6月20日，公司召開了特別股東大會，決定罷免董事長陸正耀以及CEO錢治亞，新上位者是陸正耀的前助理郭謹一，曾負責瑞幸門店的擴張。7月1日，瑞幸發布公告稱，由劉二海、黎輝支持下的瑞幸特別委員會主導發布了內部調查結果，前CEO錢治亞和前COO劉劍被指為主要造假者。7月2日，陸正耀便被黎輝、劉二海等人在董事會彈劾辭職。

在此期間，還是大股東的陸正耀有個神操作，便是自己罷免了自己。外界猜測，此舉為的是在卸任時也將對手拉下馬，再在董事會安插幾個自己人，保住一部分話語權。后來如他所愿，CEO錢治亞、COO劉劍均被停職，他自己與黎輝、劉二海等董事也均被罷免，而新董事會中除郭謹以外，還提名了兩名新獨董曾英、楊杰，他們是陸正耀的“親信”。

陸正耀相中的代理“門徒”正是郭謹一，但很快，陸正耀的這一謀劃被黎輝和劉二海打破。在不經意間，郭謹一已經走向了“資方”。不久后，陸系董事曾英、楊杰辭職，改為恢復邵孝恒在瑞幸的董事職位，邵孝恒是瑞幸前獨董，也是內部負責調查瑞幸財務造假的核心人物。

這意味著，在瑞幸“內斗”中站在陸正耀一邊的董事被清除，而改組后的董事中，以大鉦資本為首的投資人派系占據了主導權。

陸正耀在首次對戰中敗下陣來。

到了2021年1月，不甘心的陸正耀再度卷土重來。瑞幸7位副總裁、5位總監、34位區域經理聯名寫了一封罷免信，稱“現任董事長和CEO郭謹一無德無能，公司已經到了存亡邊緣”，還列出了貪污腐敗中飽私囊、鏟除異己黨同伐異、能力低下三大罪名，要求罷免郭謹一。郭謹一很快反擊，稱聯名信系陸正耀、錢治亞等前任高管組織，部分當事員工不明真相，被裹挾簽字。

新舊管理層直接開撕，爭奪已經進入白熱化，比的就是誰更能拉攏人心，但結果，依舊是陸退敗。

再往后，陸正耀的勢力愈發薄弱。2021年秋，市場傳出消息稱，陸正耀試圖借助其他公司入股，實現間接持股瑞幸，但瑞幸迅速推出“毒丸計劃”，實施股權攤薄反收購措施，“以應對此前出現的針對公司的惡意收購行為”，就此絕了陸的這一念想。

另外，黎輝和劉二海也在“反攻”，持續向瑞幸注資，給瑞幸輸送救命錢的同時，提升了自己的控制權。2021年12月初，大鉦資本控股的Cannonball向瑞幸注資2.4億美元，愉悅資本也向瑞幸再注資1000萬美元，交易首次于4月公布，這筆交易使得大鉦資本在瑞幸的股份從12.73%增至18.97%，投票權從43%增至48%以上。

黎輝的最后一擊，則是來自于陸正耀手中曾經被債權方“托管清算”的股權。

此前財務造假事件爆發后，瑞幸股價暴跌，質押了大量股份的陸、錢二人面臨貸款違約。開曼法院任命畢馬威作為清算方，并代表債權方處置二人掌握的上述三家SPV公司股份以償還債務。此次大鉦資本聯合IDG、Ares SSG收購的總數為383425748股的A類普通股票，正是這一股份。

此次收購意味著，陸正耀、錢治亞曾掌握的瑞幸股份所屬終于塵埃落定，二人基本無法靠重獲股權翻盤了。

目前瑞幸咖啡董事會及公司聯合臨時清算人已經批準了該交易，認為該交易符合瑞幸最佳長遠利益。

明明是三個人的電影，攢局的人最后卻沒了姓名。

從神州到瑞幸

如今的局面有多么幻滅，曾經的場面就有多深情。

早在瑞幸咖啡之前，劉二海和黎輝就是陸正耀資本圈的“貴人”，三人是相識十多年的老朋友。

2005年，當時已經是成功商人的陸正耀，在美國AAA（American Automobile Association）和攜程上市的啟發下，創辦UAA（聯合汽車俱樂部），主攻中國汽車售后服務市場。也是在此時，陸正耀與劉二海有了交集。創辦幾個月之后，還是聯想投資執行董事劉二海造訪陸正耀，最后，聯想投資成為了UAA最早的投資人，2006年3月以800萬美元“股權加債券”入股UAA。

UAA一直沒有找到自己的經營模式，甚至研究過洗車店、修車鋪、賣雨刷器。到2007年，UAA營業收入3.8億元，利潤不到4000萬元，擺脫不了“燒錢”模式。2007年12月，陸正耀轉身至租車領域，成立了神州租車。

要擴張市場，需要源源不斷的資金，2010年，經由劉二海搭橋，聯想控股仍以股權加債權的方式，向神州租車投入12億元，還通過其控股的漢口銀行為神州租車提供10億元綜合授信。隨后，聯想控股通過追加投資，獲得了神州租車65.5%的股份，成為絕對的控股股東。

到了2012年，陸正耀又遇上了危機。1月，神州租車向美國證券交易委員會遞交IPO申請，成為2012年首家啟動赴美上市的中國公司。隨后因為美國中概股行情低迷，神州租車撤回了上市申請。但此時，神州租車負債率已經一度超過90%，命懸一線。

緊要關頭，黎輝出手了。當時，黎輝在華平投資負責華平在中國的投資業務，華平投資直接投了2億美元（約合人民幣14.13億元），不但創造了神州租車拿到的國內租車業迄今為止最大單筆股權投資，也是華平投資截至當年在中國的最大單筆投資。

之后，三人的關系愈發友好。2014年，神州租車在香港上市，劉二海和黎輝都是神州租車的董事。2016年，黎輝從華平投資辭職后，直接去到神州優車任副董事長，從事公司戰略和資本運作。

當然，最好的關系還是一起賺錢的關系。2015年，華平資本和聯想資本通過減持神州租車股權，分別套現超過31港元和16億港元。

真金白銀的出入，讓陸正耀、劉二海、黎輝這一“神州鐵三角”正式成型。

到了2015年、2016年，劉二海與黎輝相繼出來創業成立了愉悅資本與大鉦資本后，也對陸正耀的事業多有支持。大鉦資本，投的第一個項目就是瑞幸咖啡。2018年，伴隨著瑞幸咖啡開始快速擴張，愉悅資本和大鉦資本這兩家年輕的創投機構也開始走向臺前。

俗話說，同頻相吸，縱覽“神州鐵三角”之間的投資案例，有許多共性。比如，擅長重資金投入、快速燒錢擴張的打法。神舟租車，曾創下一夜之間進入60多個城市，4萬多臺車同時上線的記錄。再比如，熟人投資、上市套現等。

外界將這一故事套路總結為，“引入資本——燒錢擴張——上市——套現離場——股價大跌”。

而這些故事，在瑞幸身上也有重演。

瑞幸上市前，短短18個月，就經歷了4次融資，且前三輪均為熟人攢局。

大鉦資本和愉悅資本都是瑞幸2018年A輪融資時入場的股東。數據顯示，2018年6月，瑞幸咖啡獲得大鉦資本、愉悅資本等機構的2億美元A輪融資。2018年12月，瑞幸完成2億美元B輪融資，大鉦資本、愉悅資本繼續跟投。其中，大鉦資本的投入資金更多，總共投資了將近1.8億美元。

兩輪融資后，瑞幸的估值也被抬到了22億美元。

經歷多次投資，兩位老股東在瑞幸的地位也不斷上升。根據瑞幸上市前提交的招股書，其股東中，陸正耀持股30.53%，他姐姐持股12.4%，錢治亞持股19.68%，大鉦資本持股11.9%，愉悅資本持股6.75%。

資本助推下，瑞幸重走了大額補貼、瘋狂擴張的速成路徑。

瑞幸咖啡，自2018年3月成立就開始狂奔開店，通過不斷向消費者發放各種優惠券和免費贈送咖啡券吸引消費者，僅截至2019年年末，就在中國市場開出了4507家門店，超過了星巴克的4292家。

上市之后，黎輝也很快進行了“套現”。

在瑞幸暴雷之前，大鉦資本曾多次減持瑞幸股票，最早是2020年1月8日，瑞幸咖啡完成增發并發行可轉債，大鉦資本減持瑞幸3840萬股，持股比例從14.06%下降至12.15%，套現2.3億美元。幾個月后，大鉦資本再拋售4400萬股瑞幸股票，持股比例下降到8.59%。

雖然收回前期投資后，大鉦資本的第二只25億美元的基金，也曾受瑞幸咖啡造假事件影響而暫�；I資。但兩次減持后，大鉦資本自稱，已收回當初對瑞幸資本的投資成本。

相較之下，劉二海的愉悅資本就沒那么幸運。愉悅資本累積投資瑞幸金額約1.1億美元，劉二海曾公開表示，愉悅資本持有的瑞幸咖啡一股沒賣。但劉二海在瑞幸出事前幾日辭去了審計委員會委員職位，雖說是正常卸任，但這時間節點也是卡得很準。

此前渾水做空瑞幸的報告，提到大鉦資本減持的一個有意思的地方：它發生的時間節點，與黎輝當初帶著華平資本從神州租車減持離場的時間點一樣，都是在上市8個月左右。

回歸經營邏輯

劉二海和黎輝與瑞幸咖啡的捆綁有多深，“我們”只是表現之一。

值得一提的是，黎輝倡導“種果子”式的投資，他曾在采訪中坦言，“今后很多投資都會需要為公司的運營和管理做提升，甚至要在必要時深入企業去親自參與管理。支持企業把組織架構和機構化做好，這一直是我們做投資的關注重點�！�

黎輝也深度參與了瑞幸咖啡的創立。瑞幸第一家店鋪是2018年1月1日開設，但在2016年下半年，黎輝便開始與陸正耀、錢治亞開始討論關于咖啡的項目，可以說，從一個想法，到商業模式的方方面面，包括市場策略、品牌策略、公司組織架構、融資戰略以及可能的上市戰略等，都有黎輝的身影。

36氪曾援引一位和陸正耀有過多次合作的投資人的話：“很多人都號稱和陸正耀走得很近，但和陸正耀真正走得近的投資人，只有黎輝一個�！�

如果不是財務造假事件，瑞幸的資本“鐵三角”或許能繼續創造著資本神話。

但也有人指出，“資本壓力驅動最終干擾了瑞幸咖啡正常的經營邏輯，無論開店增長、產品擴張，都是為了匹配資本邏輯，而非消費邏輯�！倍鹦铱Х鹊寞偪耖_店，顯然已經形成了重資產模式。每開一家店，就意味著要投入房租、設備、人員成本。

對于一家公司來講，持續燒錢畢竟不是長久之計，可持續性、能夠實現自我造血的商業行為才是。補貼券吸引的用戶都具有價格敏感性，一旦價格優勢不復存在，就會離開。而瑞幸咖啡并沒有形成價格以外的黏性，只能拆東墻補西墻，甚至不惜財務造假以維持商業泡沫的繼續膨脹，卻最終迎來了“崩盤”時刻。

這或許也是，造假事件之后，開始專注生意本身的瑞幸咖啡，能夠重新起死回生的原因。依靠“生椰拿鐵”“絲絨拿鐵”等產品打開的市場，才經得起考驗。

造假事件發生后，外界對于資本催熟的反思迎來了空前高漲。

資本快速催熟的企業，往往是以資金換時間，快速實現上市保證收益最大化。在過去的幾年，直播、在線教育、出行、無人便利店、共享單車、線下零售、迷你KTV、線上抓娃娃機、區塊鏈、短視頻等行業，都出現了資本催熟企業的案例。

但是被資本催熟的企業真的就好嗎？

上市后的神州租車，只有規模一直膨脹。2019年底，神州租車保有148894輛車，規模是6年前的2倍。同在上市前后，神州租車的融資幾乎都用于擴張規模和低價補貼搶占市場上，盈利能力不強，且利潤一直下滑。2016-2019年，神州租車的凈利潤從14.60億元下滑至0.31億元。

曾經的海底撈的“擴張后遺癥”還在持續。資本市場曾經對火鍋的熱情，讓他們將“快速復制”、“快速規�；�，但在難建護城河的賽道上，海底撈淪落為資本套現的金融工具。

財務造假之后，瑞幸終于一改了以往“燒錢”的商業模式，轉為精耕細作節省成本。

比如采用加盟店、聘用兼職人員等。從瑞幸發布的年報來看，受爆品影響，公司的營收增長33.3%，達40億元；同時現金已經流轉正，自營的六成門店已經實現盈利。

如今，“資本鐵三角”分裂了，但瑞幸似乎活的更好了。

作為河南省“十四五”期間創業投資引導基金的承接主體，河南投資集團委托匯融基金管理公司作為基金管理人，引入元禾辰坤作為共同合伙人，合作設立河南省創投引導基金。未來雙方將以此為平臺，專注投早投小，吸引國內知名投資機構，重點投向新型顯示和智能終端、生物醫藥、新一代人工智能、網絡安全、智能傳感器和5G等新興產業。

河南投資集團總經理、黨委副書記、副董事長閆萬鵬在簽約儀式上致辭表示，河南投資集團作為省委省政府重要的投融資主體、河南首家國有資本運營公司，秉承“融資匯智、服務河南”的宗旨，貫徹“政府使命、企業屬性”的經營理念，聚焦河南省“十大戰略”，推動優勢產業提質發展、新興產業培育壯大和未來產業前瞻布局。近年來，投資集團不斷豐富基金業態，拓展投資朋友圈，培育基金生態圈，形成了涵蓋各產業領域，覆蓋全周期的母子基金群，基金規模超過1000億元，較好發揮了基金鏈接資源、資產、資本、資金的紐帶作用，引資、引智、引產業入豫。進入新時期，希望雙方以此次合作為契機，匯融基金發揮懂產業、會投資的專業優勢，元禾辰坤發揮創投領域的豐富經驗和生態圈資源優勢，為河南省產業升級、創投生態培育作出貢獻。

蘇州元禾辰坤主管合伙人徐清致辭表示，元禾辰坤是由國家開發銀行和元禾控股作為基石投資人，在2006年發起設立的中國第一支市場化專業母基金管理團隊，也是獲得全國社�；鹜顿Y的母基金管理團隊。截止目前，元禾辰坤在管基金規模264億元，輻射資產規模超過1850億元，參與79個基金管理團隊的151支基金，是國內規模最大的VC/PE投資組合，覆蓋企業超過3300家。此次合作是元禾辰坤跨區域發展的首次嘗試，也是元禾辰坤在中部地區發展的原點。元禾辰坤將秉持“互惠互利、共創共贏”的原則，發揮專業化投資能力和市場化運作機制的優勢，為基金賦能、為匯融賦能、為河南賦能。同時元禾辰坤也將充分嫁接河南投資集團和匯融基金的投資優勢，結合河南地方產業發展需求，帶動社會資本投資河南，促進河南股權投資行業發展，推動河南產業轉型升級。

儀式上，河南投資集團副總經理、匯融基金董事長李明，元禾辰坤主管合伙人徐清共同簽署了河南省創投引導基金合伙協議，鄭州、蘇州兩地會場全體參會人員見證簽約。

奶酪博士成立于2019年，定位“專研0-6歲寶寶真奶酪”，當下主打兒童奶酪棒、小圓奶酪、凍干奶酪塊、奶酪夾心海苔脆等產品。2021年奶酪博士雙十一線上全渠道總銷售破1億元，銷售量為2020年同期的15倍。

2020年，奶酪博士獲得挑戰者資本2000萬元投資。2021年，其獲得來自紅杉資本、星納赫資本、萬物資本等機構的新一輪融資，其中紅杉資本領投1.5億元。

而奶酪在2010-2019年復合增速達22%，已成為國內乳制品行業增長最快的子類。 2021年國內奶酪市場進入激烈的競爭態勢，伊利、蒙牛、光明、三元、皇氏集團、認養一頭牛等等新老乳企相繼加碼，妙可藍多躍居市占率第一，妙飛、奶酪博士、吉士汀等新品牌緊隨其后，此外，永輝、盒馬等零售渠道也開始跨界入局。

公司已安排電話會議討論財報結果，時間為 2022年2月25日美國東部時間上午8:30 （印度標準時間下午7:00）。本次電話會議可通過https://edge.media-server.com/mmc/p/2spfx5if實時在線訪問，或通過撥打電話（免費）訪問：美國/加拿大：1 855 881 1339，英國：0800 051 8245，印度：0008 0010 08443；新加坡：800 101 2785；日本：005 3116 1281或+61 7 3145 4010（付費） 在電話會議后，ReNew投資者關系網站https://investors.renewpower.in/news-events/events上提供視頻重播。

關于ReNew
ReNew是印度和全球是最大的可再生能源獨立電力生產商（IPP）之一。ReNew開發、建造、擁有和運營公用事業規模的風能和太陽能項目、水力發電項目和分布式太陽能項目。截至2022年2月1日，包括委托和承諾的項目，ReNew在印度的可再生能源項目總裝機容量為10.2吉瓦。如需了解更多信息，請訪問：www.renewpower.in，或在Twitter @ReNew_Power上關注ReNew Power。

新風醫療旗下運營的和睦家醫療深耕中國高端醫療服務市場二十五年，一直把“以患者為中心”作為自己的使命。完成私有化后，新風醫療將繼續為患者提供全生命周期的醫療保健服務，發揮多學科優勢，打造健康生態系統閉環，用優質的醫療服務為患者及其家庭、社區和整個國家的健康福祉提供支持。

2021年8月4日，新風醫療宣布與新風天域集團牽頭的買方團（下稱“買方團”）達成收購協議。2022年1月7日，新風醫療特別股東大會批準了該項交易。

根據協議，買方團以每股12.0美元的價格收購公司股份；以及每認股權證2.70美元的價格收購除新風天域關聯投資實體之外持有的認股權證，對應公司總估值約為16億美元。新風天域買方團成員還包括：維梧資本、復星醫藥、華平投資及其關聯方、高盛資產管理的私募股權業務等知名機構，以及管理層成員及其各自的關聯實體。招商銀行和上海浦東發展銀行為本次交易提供了并購貸款。

本次交易道衡擔任特別委員會的財務顧問，Davis Polk & Wardwell LLP（達維律師事務所）擔任特別委員會的美國法律顧問，Maples and Calder (Hong Kong) LLP（邁普達律師事務所）擔任特別委員會的開曼法律顧問。Simpson Thacher & Bartlett LLP（盛信律師事務所）擔任買方財團的美國法律顧問，Ogier（奧杰律師事務所）擔任買方財團的開曼法律顧問，環球律師事務所擔任買方財團的中國法律顧問。

2016年，分貝通從商旅場景切入，用近5年的時間實現了員工在App內完成商旅用餐、辦公采購、補助福利等企業高頻支出場景的消費；然后拓展到支付領域，推出了解決備用金場景的虛擬卡和解決對公付款場景的網銀付；最后補足了輕量級報銷功能，實現了財務對企業支出的閉環管理。2020年開始，分貝通升級了全面預算、費用報銷、付款管理、智能審批、自助結算等產品能力，提升了企業支出管理體驗。

本輪融資后，分貝通將繼續加大產品投入。分貝通創始人蘭希表示，“2022年分貝通會3倍投入產品和研發，攻克產品體驗難題�！�

另外，蘭希表示，“下階段，公司將大力吸納市場上優秀人才，在企業規�？焖倨魄说耐瑫r提升人才密度和組織能力。我們直銷和CSM團隊預計今年將在全國12個城市規�；瘡椭�，渠道團隊將覆蓋全國主要一二線城市�！保ㄐ吕丝萍� 子�。�

　　Meta在聲明中表示收購交易已經達到了監管機構的所有要求。2020年11月Meta宣布收購Kustomer，價格超過10億美元。很快FTC以非法壟斷為由起訴Meta。

　　隨后收購交易進入漫長的審查期，但最終監管機構還是同意Meta完成收購。Meta通過了FTC的審查，還得到了英國反壟斷機構的批準。

　　Kustomer開發的軟件可以幫助企業在一個平臺管理來自多種服務的客戶信息。Meta擁有WhatsApp、Messenger兩大IM軟件，Kustomer能協助Meta挖掘兩大軟件的賺錢能力。

　　WhatsApp已經與印尼、印度等市場的商業合作伙伴簽署合作協議，它還準備在App內添加轉賬選項，這樣就能留住用戶，當用戶完成業務流程時沒有必要轉到其它平臺。（新浪科技 星海）

本輪融資由創新工場領投，飛凡創投和盛景嘉成聯合投資，所獲資金將用于產品生態鏈的完善和市場的加速拓展。

值得一提的是，在2022冬奧會智慧供熱安全保障中，暖流科技負責了張家口冬奧核心賽區及崇禮主城區供熱運行工作。

對于本輪融資，暖流科技創始人劉蘭斌表示：2030碳達峰、2060碳中和”這一政策大背景給供熱精細化運營帶來了更高的要求，也使供熱SaaS智慧化運營迎來了歷史機遇。未來，我們希望成為一家以AIoT驅動的綜合能源SaaS運營服務商，進行更多智能化升級。

暖流科技成立于2015年，是一家智慧供熱SaaS運營服務商。暖流科技研發了適應供熱系統全場景的智能無線傳感器、智能集控器等工業物聯網硬件和工業互聯網架構，建立起以數據和人工智能技術驅動的智慧供熱“AIoT+SaaS”平臺。（新浪科技 劉娜）

　　2月9日，浙江比依電器股份有限公司（以下簡稱“比依股份”）開啟申購，公開發行4666.50萬股，每股定價12.5元，本次IPO發行擬募資5.19億元。

　　比依股份專注于空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋等加熱類廚房小家電產品設計、制造和生產。2021年上半年，比依股份空氣炸鍋的銷售占比達60%，這也意味著若能順利登陸A股市場，比依股份將會成為名副其實的“空氣炸鍋第一股”。

　　在宅經濟的裹挾下，廚房小家電迎來了逆勢增長。得益于新興小家電的普及推廣以及人們對健康生活的追崇，近年來，宣揚“無油炸”理念的空氣炸鍋，成為年輕人當中流行的神器。

　　搭上了“網紅”小家電的快車，比依股份向IPO發起沖擊。然而，目前的空氣炸鍋行業整體規模不大、同質化日趨嚴重，比依股份要面臨的考驗依然有很多。

　　年入10億，海外營收占八成

　　上個世紀90年代，比依集團的創始人聞繼望響應國家的創業浪潮，選擇下海經商，集團涉及電器、醫藥、房地產等多個產業�？紤]到“吃”是一個永恒的話題，聞繼望最終選擇把比依集團的重心放在了炸鍋上。

　　2003年，比依開始出口油炸鍋，并在接下來的十余年內遠銷美國、哥倫比亞、英國等 70 余個國家和地區。

　　由于長時間受國外飲食文化的浸染，當“少油”“健康”的空氣炸鍋在國外興起時，聞繼望也開始思考，如何將這種理念傳遞給更多的人。

　　聞繼望曾在一檔電視節目中說到，“打造空氣炸鍋王國，是我憧憬的理想未來，使人民都健康快樂，是我肩負的責任。也許比依接下來要走的路前路艱難，但我們會一直堅持走下去�！�

　　2015年，比依股份成功研發空氣炸鍋并對外銷售，2018 年成功研發空氣烤箱并開始銷售。

　　專注于空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋、煎烤器等產品的設計、制造和銷售，比依股份立足于廚房小家電領域，得益于多年的技術積累，掌握了“智能電油炸鍋及其控制系統”“空氣炸鍋整機熱循環和冷風系統結構”等核心技術。截至目前，公司擁有專利 118 項，其中發明專利 8 項。

　　與小家電的發展態勢相似，廚房小家電作為小家電中最大的組成部分保持著較快的增長。2019年中國廚房小家電市場約為240億美元，預計2025年中國廚房小家電的市場規模將達到273億美元。

　　由于近年來加熱類廚房小家電的需求不斷增加，公司各類加熱類廚房小家電產品銷售金額整體呈現增長趨勢。比依股份的招股書數據顯示，2018 年、2019 年、2020 年和2021年1-6月，公司營業收入分別為 6.18億元、7.4億元、11.6億元和7.5億元。

　　賺錢主要靠代工，自主品牌剛起步

　　外銷方面，目前比依股份的外銷客戶主要集中在北美、歐洲、南美，部分客戶分布在中東及南非，主要包括 Philips/飛利浦、NEWELL/紐威品牌等。

　　內銷方面，隨著國內以空氣炸鍋、空氣烤箱為主的加熱類廚房小家電市場需求的增加，公司逐步取得了小熊電器、蘇泊爾、利仁科技等國內知名品牌商的訂單，國內銷量快速提升。

　　然而值得注意的是，在廚房小家電領域，比依電器更多的是為其他公司代加工，其自主品牌剛處于起步狀態。

　　招股書顯示，公司目前的加熱類廚房小家電業務起步于ODM/OEM業務，也就是代加工的模式。

　　而在自主品牌 OBM 業務方面，公司目前仍處在前期發展階段。公司通過自營天貓店鋪等線上平臺銷售“BIYI 比依”品牌產品，招股書顯示報告期內，公司自主品牌收入占比在 4%以內，公司自主品牌與 Philips/飛利浦、美的、蘇泊爾、九陽等知名企業仍有差距。

　　對此比依股份表示，未來，公司將繼續通過國內外大型展會、產品推介會等活動拓展國內外品牌商客戶，擴大訂單銷售，通過天貓、京東、拼多多、小紅書、抖音等平臺打造自有品牌“比依 BIYI”的知名度，增強公司在加熱類廚房小家電市場的知名度，提高競爭力。

　　招股書顯示報告期內，公司核心產品空氣炸鍋的銷售占主營業務收入的比例分別為 49.39%、65.06%、55.23%和 60.96%，在成為公司收入及利潤主要增長點的同時，也凸顯了公司核心產品種類較為有限的問題。

來源：招股書

　　這意味著若同行業公司成功研發空氣炸鍋、空氣烤箱等加熱類廚房小家電產品，并實現更低成本的量產，將對比依股份ODM/OEM業務的市場份額造成一定的影響。

　　此外，據招股書顯示，比依電器前五大客戶都是國外公司，占營業收入比例過半成，這體現出比依股份對單一客戶的依賴較為嚴重，會存在隱藏風險。

來源：招股書

　　負債率上，比依股份在報告期內，公司資產負債率分別為 75.78%、74.71%、72.68%和 70.15%，連續四年處在七成以上，遠高于行業均值。

　　對此比依股份表示，報告期內，公司業務擴張速度較快，生產設備和人力成本等投入較大，資金需求量較大，公司目前主要通過債務融資滿足業務資金需求，資產負債率較高。

　　除了較高的資產負債率，比依股份的應收賬款賬面余額也居高不下，報告期內分別為6848萬元、1.35億元、2.99億元以及2.89億元，占營業收入的比例分別為11.07%、18.27%、25.74%和 38.12%，未來可能形成壞賬，對公司的生產經營造成不利影響。

　　空氣炸鍋行業也內卷

　　在比依股份的招股書中可以看到，隨著消費者偏好的多元化發展，行業內競爭對手開始生產各式新興產品。比依股份的核心產品空氣炸鍋、空氣烤箱可能存在新技術或新產品替代的風險。

　　招股書顯示，2021年上半年，比依股份空氣炸鍋的營收比重已達六成以上。隨著空氣炸鍋同質化日趨嚴重，比依股份的壓力不言而喻。

　　從外部來看，加熱類廚房小家電行業競爭對手與潛在市場進入者較多。在空氣炸鍋代工企業中，除了比依電器，還有不止一家競爭者。

　　招股書顯示，在ODM/OEM制造商方面，廚房小家電的代工企業較多，廣東東菱電器有限公司（新寶股份子公司）處于全行業的領先梯隊。從比依股份所處加熱類廚房小家電細分領域來看，行業的主要競爭對手為浙江天喜廚電股份有限公司和寧波嘉樂智能科技股份有限公司。

　　其中，嘉樂智能曾獲得小米集團、海泉基金、浙江廣灃等機構的投資，在去年8月啟動上市輔導；浙江天喜也早在2020年就計劃上市。

　　2021年4月，博菱電器也披露了招股說明書，計劃在深交所創業板上市。據了解，博菱電器是國外中高檔品牌廚房小家電的代工生產企業，空氣炸鍋也是其重要產品之一。

　　空氣炸鍋在國內火起來也不過幾年時間，各路空氣炸鍋企業摩拳擦掌，在天眼查上搜索空氣炸鍋，有超過五百多家企業，隨著越來越多的企業入局，比依股份將面臨著更加激烈的市場競爭。

　　在全民倡導低脂低油健康生活的環境下，空氣炸鍋頻頻出圈�！叭f物皆可空氣炸鍋”“空氣炸鍋的多種吃法”等話題活躍在各大媒介熱度榜。

　　然而關于空氣炸鍋“智商稅”的爭議，似乎從未停止過，在閑魚發布的2021年度“十大無用商品”中，空氣炸鍋穩居榜首。

　　作為新晉的“閑置”新網紅，空氣炸鍋不止光鮮的一面，當市場回歸理性或者下一個爆品出現后，以“健康”為賣點的空氣炸鍋還能火多久？不得而知。

　　但可以確定的是，上市融資有利于空氣炸鍋企業擴大規模、推進產品多元化，以抵御業務起伏波動的風險。背靠“空氣炸鍋”紅利，闖關資本市場只是一個開始，對于比依股份而言，如何在產品上進行突破和創新升級，建立起競爭壁壘，才是接下來更應該思考的問題。

　　在數字中國戰略的推動下，以數據為主要推動力的新興產業經濟正在逐漸成為主流。網絡安全與國家安全、經濟社會的發展和人民群眾的工作、學習、生活越來越密切，新基建與網絡安全更是緊密地交織在一起。有鑒于此，涉及關鍵信息基礎設施、數據安全、個人信息安全等不斷完善的網絡安全政策陸續出臺，標志著我國網絡安全產業將進入重大的發展機遇期。

　　據介紹，目前亞信安全主要有四大產品服務體系：一、以泛身份安全類產品和數據安全類產品為主體的數字信任及身份安全產品體系；二、以泛終端安全類產品、云及邊緣安全類產品、高級威脅治理類產品和邊界安全類產品為典型的端點安全產品體系；三、以大數據分析及安全管理類產品和5G云網邊管理類產品為代表的云網邊安全產品體系；四、以威脅情報、高級威脅研究、紅藍對抗、攻防滲透等為內容的網絡安全服務體系。

　　在IDC發布的研究報告中，亞信安全身份和數字信任已經連續五年蟬聯第一。在Frost&Sullivan研究報告中，亞信安全在中國網絡安全軟件市場份額中排名第一。公司已成功執行過國家網絡安全保障任務，完成了建黨100周年、歷年兩會、APEC會議、G20峰會、“一帶一路”高峰論壇、金磚五國峰會、進博會等重大活動的網絡安全保障工作，是國家網絡與信息安全信息通報機制技術支持單位、國家重大活動網絡安全保衛技術支撐單位和網絡安全應急服務支撐單位。（文猛）

據IT桔子統計，這一年企服賽道融資總額創歷史新高，共有6300+億人民幣，比2020年增長了一倍。而且在2021年，超過10億人民幣的融資事件，同樣頻繁發生在企業服務賽道。

在行業投資繁榮的外殼下，企服賽道的投資主題也變得多樣——一方面，以跨境、私域運營為代表的應用軟件依舊是創投焦點，而另一面，在基礎軟件范疇里，數據庫、云原生、安全等話題也為投資圈所矚目。

尤其，過往企業服務的投資話題多圍繞應用軟件，基礎軟件由于創、投門檻較高，所以討論度不如前者。而在2021年，這一現象也發生改變——一個簡單的例證是，2021年圍繞安全的融資筆數超過140起，2019年這一數字僅為30。相似的情況也發生在數據庫、云原生、工業設計軟件等領域。

如此現狀也讓不少企服投資人產生思考：

2021年是否發生了企服投資主題的分化？

如果答案肯定，那么導致企服投資方向更加多樣的原因是什么？

過去較少被提及的基礎軟件投資，其投資價值產生了怎樣的變化？

如果投資主題的分化已成事實，那么應用軟件的投資會發生什么變化？

整體來看，2022年的企業服務投資會走向何方？

坦白而言，投基礎軟件還是應用軟件，應是開放性話題，僅通過一篇文章或許難以給出十分篤定的判斷。本文，我們將代表幾類投資人，將其投基礎還是投應用的邏輯寫明。在風向持續變化的今天，了解不斷更新的事實，比得出僅在短期內有效的結論更為可靠。

一、應用軟件"失勢"？

不論答案如何，一個不可否認的現象是，2021年討論基礎軟件的機構多了起來。"整個2021年，幾乎所有的主流基金都在看基礎軟件。"長期關注企業服務的FA劉遠告知36氪。

而與此相對，在去年之前，基礎軟件的投資還多在小范圍內展開。根據劉遠的經驗，之前國內長期關注且能看懂基礎軟件的投資人數量大約在"兩只手能數出"的級別，不少項目也常常只在特定機構的特定幾個人之間流轉。而到了2021年，基礎軟件成了幾乎所有企服投資人都在談起的話題，"不少過去關注應用層的投資人如今都在看基礎層，甚至遇到過從消費轉來看基礎軟件的投資人。"他表示。

投資主題的更迭，和行業變化存在千絲萬縷的聯系。

其中，關于"應用軟件的表現不盡如人意"的說法，正是主流論調之一。而2021年二級市場退出渠道的驟然變化，是很大程度上的導火索。

按照常理推斷，一家企業從創立到上市大約需要7年時間。而國內第一波成立于2015年左右的企業服務公司，恰好正處在這一時點。

坦白而言，至少在2020年，有不少公司原本也打算在這兩年內實現這一目標——當時，36氪至少了解到有大大小小十家左右的應用軟件企業（覆蓋HR、ERP、財稅等）在公開或者半公開場合透露過準備上市的計劃。但在2021年，顯而易見，不少公司的IPO步伐并不如預期順利。

風向轉變的兩個關鍵節點，分別是年初和年中。

1月，伴隨著大量企業撤材料的動作，科創板對企業的財務和硬科技屬性要求更高成為現實，這讓一些企服公司望而卻步。7月，隨著"滴滴事件"的發酵和《網絡安全審查辦法》的推進，過往對SaaS模式更加看好，對財務要求也普遍更寬容的美股市場也變得前景未定。對比之下，港股似乎成為了最合適的選擇，但出名的港股企服標的只有明源云、有贊和微盟三家——它們的股價在這一年里也充滿波瀾起伏。

投資的傳導效應就此顯現。在二級市場的退出壓力下，一級市場投資人對項目的財務要求也徑直提升。

"現在我們會對SaaS模式、應用軟件類公司的營收、利潤等數據做重點考量。"今年夏天就有投資人直接了當地表示。而36氪新近聽到的一個例子則是，一家知名雙幣基金近期反思了自己對應用軟件的投資策略，這之后的行動則是大幅提升對此類項目的投資門檻，同時降低估值，"至少要算得清賬。比如在多長時間內達到10倍增長，現在都是要講清的基本前提"。

不再為沒有業績支撐的概念買單，是從2021年年初起，一級市場對應用軟件逐步明晰的態度。尤其對一些處于成熟賽道的腰部應用軟件公司而言，隨著疫情對中小客戶的沖擊顯現，它們的業績增長更加艱難。"有些企業去年營收多少，今年仍然多少，完全沒增長。"劉慶表示。

如此現狀不免令人失望，但另一個現象是，2021年關于應用軟件的大額投資依然接連不斷，比如易快報、e簽寶和藍湖分別在這一年獲得10億元以上的融資。對此，不少觀點認為，2021年的企業服務應用層融資大概率發生在早期和后期頭部項目的身上，這樣投資風險較低，機構愿意上車。

但這畢竟只是“權宜之計”，對更多人而言，最直接的方案是去尋找其他投資方向。而在消費內卷、教育淡出，硬科技隔行如隔山的前提下，基礎軟件成為了新的投資主題。

二、投怎樣的基礎軟件，價值是什么？

一個大前提是，不論是二級市場給出的直接信號，還是近年整體投資趨勢的指引，投"更硬的領域"至少成為了一件行為正確的事。

而基礎軟件無疑就是軟件領域里最硬核的方向。

基礎軟件的范疇不小，按照較通用的維度劃分，存儲（如超融合、SDS）、網絡、操作系統、數據庫、中間件等均屬其中。而從2021年的投融資現象分析，數據庫、云原生、安全等細分賽道均成焦點。

以數據庫為代表，據統計，2021年公開宣布獲得融資的數據庫企業至少在二十余家，另還有眾多水下項目選擇暫時隱匿。

2021年部分數據庫融資統計（來源:36氪、天眼查，排名不分先后）

作為2021年infra投資中最火熱的細分賽道，數據庫的投資價值也頗具代表性。

首先，國產替代的浪潮從硬件開始逐步轉向軟件。過往許久，數據庫、操作系統和中間件被視為三大基礎軟件，在去IOE愈發明顯的趨勢下，國產數據庫的創新成為眾望所歸。

再者，2020年Snowflake上市之后，首日市值高達708億美元。即便其主打云數倉，但由于國內企業服務長期對標美國，還是讓大部分不同類型的國產數據庫公司都獲得更高關注。

另在業務需求方面，近年數據量飛速擴張，以及具備中國特色的電商、直播等業務場景的興起，也讓國產數據庫有了技術迭代的場景和需求。由此，云原生、HTAP、分布式和多模數據庫等也被視為新型數據庫技術發展的代表。并且，不同場景對不同數據庫的需求也被更多人所認可，這也使得在關系型數據庫（典型如Oracle）之外，圖數據庫、時序數據庫等也成為投資熱點。

總結而言，數據庫的投資價值可以概括為政策引導、IT基礎架構的迭代和美國成熟對標的加持。這也是"行為正確"的大前提下，不少投資人認為適用于大部分基礎軟件的投資價值——比如，國產替代讓國產操作系統、國產工業軟件等領域成為2021年的當紅炸子雞；大洋彼岸Postman融資的火熱，也讓國內的API相關公司獲得前所未有的討論度；從業務需求出發，越來越多的infra類產品將自己打上云原生，乃至Serverless的標簽，這類產品在深層云化架構下的能力也被創投圈所關注。

有了相對堅實的邏輯基礎，投資基礎軟件似乎成了某種程度上的"兵家必爭之地"。比如，不久前有家知名科技公司的數據庫負責人選擇創業，即使其團隊還未齊整，估值卻已達到10億元以上。而這種對數據庫創業者的爭奪幾乎持續了全年，以至于到了年底，不少人認為當前能做數據庫創業的人才已幾近“掏空”。

相似的情形還出現在一些更為小眾的領域，比如安全。

作為天花板未破千億元的行業，安全投資在2020年之前都不太有人問津。而在2021年，隨著《數據安全法》、《個人信息保護法》等重磅法律的施行，再加上安全產品隨著IT基礎設施變化的迭代需求，安全領域的投資筆數也直線上升。

業內垂直媒體「安在」統計，2021年國內安全相關企業融資事件超過140起，涉及近120家安全企業，覆蓋包括工控安全、數據安全、身份安全、漏洞管理等眾多細分領域，部分安全企業也在一年內完成了多輪融資。在一年前，整個行業的融資筆數在60起左右，涉及50多家相關企業。再往前追溯，2019年的安全融資筆數則在30起左右。

投資數量連年翻番，背后是入局者的豐富。36氪曾在去年年中的一篇文章中指出，安全行業的投資生態正在日益多樣化。

從機構角度，如今關注安全的投資人數量正在增多，范圍也在擴大。早前，安全投資的主要參與者是CVC和人民幣基金，而到了現在，不少一線美元基金也有正在深挖安全項目的投資人——并且，就連如此艱澀小眾的領域，也會遇到從消費轉身而來的投資經理。

FA也是一樣。在36氪的觀察中，過去多年，業內長期專注安全項目的FA只有一兩家。而在2021年，希望做安全項目的FA多了起來，"有之前從未接觸過安全的FA甚至專門成立了一個小組，想在這個領域持續深扎。"有投資人也觀察到。

買家多了，隨之而來的是賣方價格的提升和融資事件的增多。在2021年，如果是數據安全這類熱門的細分賽道，天使輪左右的估值可達3億人民幣。而后期較成熟的數據安全廠商，如美創科技、安華金和、閃捷信息等也均獲融資，金額過億元也并不罕見。"整體來看，2021年企業的估值平均比之前更高。不過在過去，能拿到這類估值創業者的平均素質也會更高一些。"上述投資人如此形容這股投資熱帶來的影響。

注目更新興的領域，在數據保護和數據要素流通的大前提下，一批成立時間不算久的隱私計算廠商也多于2021年完成一輪或多輪融資。36氪了解到，當前還有不少廠商在持續籌備新一輪融資。

熱潮之下，站在2022年開端展望未來，可以預見安全領域在強有力的政策鼓勵下，仍然會持續保持一些投資熱度。并且從更遠的視角，隨著企業客戶對安全管控細粒度要求的提升，不少廠商也會順應需求研發新的安全產品，從而給行業提供更新穎的投資方向。

而在其他領域，數據庫投資的火熱或將稍許退潮——畢竟這一領域的研發門檻很高，產品的成熟也需要在更多實際場景中持續打磨，2022年將是不少公司夯實產品能力的階段。另外，與基礎軟件共生的話題還有開源。2021年隨著基礎軟件的創投熱，開源模式也隨之成為焦點。在今年，這股開源熱能否持續也值得持續關注。

三、為什么說2022年應用軟件依舊值得投資？

不過，即使是在一些應用層投資人轉去看基礎層的2021年，依舊有一批投資人堅定認為還是應用層的項目更值得投資。就在消費投資人轉來看基礎軟件的同時，也有關注基礎軟件多年的投資人決定去看應用層。

一位看企服賽道四年的投資人表示，認為基礎層未來會比應用層更值得投的，往往是從2021年才開始看基礎賽道的，因為他們只看到了基礎投資的未來價值，卻忽視了短期限制。

那么，基礎層到底是不是能夠幫助機構賺錢的賽道呢？答案并不肯定。

單單從投資市場的角度來看，“難投”就成為了限制基礎層創投繁榮的門檻。

“看不懂”是“難投”的第一個原因。一位數據庫創業者認為，市面上能看懂這個賽道的投資人或許只有十幾位。而另一位曾投過數據庫賽道的投資人表示，十幾這個數字都說多了。這或許代表一個普遍現象，即使投資人認為基礎層符合大的時代趨勢，他們也很難看出不同項目間的差別及優勢�！凹词刮覀儥C構合伙人有計算機基礎，但是基礎軟件之間的差別也很大，難以評估�！�

在此背景下，一些基礎軟件項目成為了大基金的專屬游戲。比如，一些小基金想要跟著大基金投，認為這樣不容易出錯，但它們同時也發現，大基金加入后的項目，大概率是小基金買不起的。

“沒錢”，成為一些基金對基礎軟件望而卻步的直接原因。整體而言，中國的不少基礎軟件正處于起步期，很多廠商都還在經歷找場景、包裝解決方案的市場教育階段�；鸫丝倘刖�，回報周期長且風險高。不僅如此，由于基礎軟件相較于應用軟件入局門檻更高，再加上2021年的投資熱，所以同樣是天使輪時期，同年基礎軟件融資額大多在千萬元級別左右，而應用軟件只需要幾百萬。

如果說“難投”原因都來自基金和投資人本身，那么從創業者角度來看，市面上好的基礎軟件創業者及項目也屬于持續稀缺狀態。所以在2022年，很可能會是今年拿到錢的項目接著融錢，新的值得投資的早期項目并不一定持續涌現。

剝離基金、創業者等較為個人的因素，整體來看，應用軟件的市場還是要比基礎軟件大。

某頭部美元基金的合伙人認為，"應用層是基礎層的基礎"——應用層的公司也會是基礎軟件的使用者之一。而很多企業或許也需要先從應用軟件出發，再延展到對基礎軟件的采購中�！霸趹密浖袌錾形闯墒鞎r，基礎軟件很難迎來大爆發�！�

當下，應用軟件賽道方興未艾。不可否認的是，通用軟件的確進入了投資瓶頸期——一批自2015年就開始在資本市場披荊斬棘的創業公司，目前都已經到了后期階段，投資回報率較低；而新的通用軟件，面臨著要跟頭部廠商競爭的壓力，發育難度大。

因此，賽道內現在的共識是，尋找解決垂直行業問題的應用軟件。對比2021年，獲得投資青睞的賽道，比如跨境ERP、私域運營、電子化賽道，都是如此。

應用軟件側的另一利好因素是，在2022年初，北森在港股遞交招股書，給了應用軟件市場極大的信心。此前，部分投資人已經開始質疑SaaS是否無法在中國跑通，但北森這類頭部應用軟件給出的答案是，SaaS+項目制，才是能夠適應中國特定土壤應用軟件發展方式。

2022年，能夠提升效率、解決垂直行業問題的應用軟件，將成為一級市場投資的方向。

四、圍城之外，更應該回歸投資的本質

以往，每年年初，都是投資機構計劃該年度投資方向的時刻。但在今年，不少投資人向36氪反饋，現在對于今年的投資方向很“懵”，這在過去幾年是很少出現的現象。一位投資人甚至發出這樣的感慨：“多投多錯，不投不錯�！�

到底是投基礎層，還是應用層，一級市場也并沒有一個清晰的結論，反而像一個圍城。

這背后的根本原因是，基礎軟件和應用軟件都有其發展前景和不如意之處�；A軟件估值高、門檻高、周期長；應用軟件沒壁壘、沒增長、還內卷；不管是基礎還是應用，市面上好項目匱乏，資本只能給項目更高的估值，人造風口。

正因如此，我們可以預見，2022年，企業服務賽道的投融資會暫時進入冷靜階段，無論是基礎層還是應用層，機構的出手都會更為謹慎。

其實，總體來看，2022年的投資重點不應該僅僅關注是基礎層還是應用層，而應該從中國企服行業的特點出發。具備這兩個要素的企業值得投資：政策利好和效率。

政策是影響中國企業服務賽道的發展的第一要素，會影響甲方的預算方向，進而決定哪個企業服務賽道會變成剛需賽道，比如上世紀國家對于財稅的合規性要求，使得用友金蝶一舉成為企業標配，以及去年的《數據安全法》、《個人信息保護法》等法律法規的推出讓安全賽道成為當紅炸子雞。那么，2022年，數據安全賽道依舊是被政策利好的賽道，可以持續關注；同時，十四五規劃等文件中提到的重點行業數字化轉型提升工程也可以成為參考的方向。

來源：國務院關于印發“十四五”數字經濟發展規劃的通知國發〔2021〕29號

在關注政策偏好的同時，在全球經濟下行的大趨勢下，能夠提升效率的工具/系統將比降低成本的工具/系統更值得投資，因為對甲方和使用者個人來說，生產力才是吸引力。

越是在不確定事件頻發的時刻，投資越應該剝去概念的外衣，回歸行業的本質。

（文中劉遠為化名，另特別感謝「3E資本」投資總監劉明偉、「躍為資本」王哲、王辰，以及「元起資本」對本文的支持）

AI Music成立于2016年，收購交易已經于最近幾周完成。在交易之前AI Music約有20幾名員工。

AI Music用免版稅音樂和AI技術創作定制音樂，它的初衷是想制作以用戶互動作為基礎的動態音軌。比如，視頻游戲音樂會根據情緒變化，鍛煉時音樂可以根據強度調節。

去年蘋果只收購為數不多的幾家公司，AI Music正是其中之一，規模很小。上一次蘋果收購企業還要追溯到Primephonic，它也是一家音樂創業公司。Primephonic為用戶提供古典音樂流媒體服務。

2021財年蘋果的收購步伐明顯放緩，投入的資金僅3300萬美元。2019財年蘋果的收購支出約為6.24億美元，2020財年為15億美元。

投資界獲悉，證監會國際部披露——上海楊國福企業管理（集團）股份有限公司（即楊國福麻辣燙）提交《股份有限公司境外首次公開發行股份審批》材料。這意味著，橫掃麻辣燙江湖的楊國福正式邁向港交所，沖擊“麻辣燙第一股”。

發家于東北，楊國福麻辣燙開遍了大江南北。這家公司背后站著一對曾靠擺攤為生的東北夫婦。用了20多年，他們在全國開出6000家門店。此外，楊國福還帶出了一個麻辣燙東北軍團，他是張亮麻辣燙創始人的表姐夫，親弟弟創業做了汆悅麻辣燙。時至今日，麻辣燙產業已經成了哈爾濱賓縣的一大產業。

楊國福麻辣燙IPO，只是眼下餐飲上市潮的冰山一角。春節前夕，和府撈面準備赴境外上市的消息震驚餐飲業；而幾乎同一時間，中式快餐連鎖品牌鄉村基已經提交了港股IPO招股書，還有老鄉雞、巴奴火鍋、粵式火鍋撈王、海鮮餐廳七欣天、老娘舅、西貝正在趕來。開店標準簡單可快速復制，這樣的連鎖餐飲現在都搶著上市。

東北隱形巨頭，要去IPO了

夫妻聯手開店6000家

麻辣燙紅遍大江南北，得益于一個不能吃辣的東北人——楊國福。

20多年前，楊國福夫婦還是哈爾濱一對靠擺攤為生的小商販，他們賣過水果、蔬菜，烤過魷魚、火腿腸，卻一直收入平平。一次偶遇，夫婦二人發現了一種叫“麻辣燙”的街邊小吃，只要將各色菜食放進麻辣湯料中煮沸就可以食用，操作方便，味道也十分誘人。

這種小吃很快引起了楊國福的興趣。2000年，在哈爾濱一間小小的地下出租屋里，楊國福夫婦做起了麻辣燙。

麻辣燙起源于長江之濱，是正宗的川味菜品，這讓不能吃辣的楊國福十分苦惱。于是，楊國福突發奇想，決定做一種更適合北方人的麻辣燙底料。他以骨頭熬制的高湯為底料，加入數十種香料，再澆上牛奶，幾番開張試錯、收集食客反饋，再停業調制口味后，終于研發出了一種獨特的湯底。

多年后，楊國福指著“研發廚房”內各類麻辣燙產品說：“可以喝湯的麻辣燙，是從我們這兒開始的�！�

有了獨家配方，楊國福準備大干一場。2003年，哈爾濱永和街開出第一家麻辣燙品牌直營店——楊記麻辣燙，這便是楊國福麻辣燙的前身。沒想到，楊記麻辣燙開業不久就十分火爆，親戚朋友們看到了商機，紛紛提出加入麻辣燙創業大軍的想法。

楊國福大手一揮，“只要愿意做，都可以掛我的牌子�！弊源�，楊國福開始為親朋好友提供炒料配方，并親自指導他們開店。找上門加盟的人越來越多，兩年之內，哈爾濱及其周邊的麻辣燙門店數量就開到70多家。依照不同的地域，加盟費從最初的1000元-3000元到后來的4990元-7900元不等，楊國福賺取了第一桶金。

隨后，楊國福的麻辣燙版圖徐徐拉開。2007年，楊記麻辣燙有了一個更樸素直接的名字——“楊國福麻辣燙”。此時，“楊國�！鄙虡俗猿晒�，哈爾濱楊國福麻辣燙餐飲有限公司也正式成立，并展開了特許加盟經營業務。

此后，楊國福麻辣燙開啟快速擴張的模式。僅一年，全黑龍江省就開出500家加盟店，還在內蒙古開設了第一家省外加盟店。2010年，楊國福決定整頓規范加盟方式，重整之后推動品牌走出了東三省。彼時楊國福麻辣燙已經落地超1000家門店，十年后，這一數字翻了6倍。

2019年底，楊國福曾在采訪中透露，當年公司營收預計將達到13億元，這其中，加盟費只占兩成，多數收入來自商貿模塊。五年內，公司計劃將海外門店的數量擴展至1000家，國內門店數量增至9000家，集團整體營收達100億元。

然而，在品牌高速擴張的另一頭，食品安全問題也紛至沓來。先是20多家店鋪在外賣平臺上證照不符，接著又被曝員工切肉時將雙腳放上案臺。去年7月，某視頻博主潛伏到門店廚房，拍到倉庫內食材被老鼠咬后仍繼續使用、廚房抹布既洗菜又洗鞋、豬肺不清洗直接水煮等問題，直接將楊國福麻辣燙送上熱搜。

創業20多載，楊國福已經50多歲。從北上廣深到三四線小城，再從街邊巷口到各大高校食堂，甚至在海外多個國家，楊國福麻辣燙都未曾缺席。而在輝煌與爭議中，這個耳熟能詳的名字來到了IPO大門前。

回想四年前，當被問到是否準備上市時，楊國福給出了一個否定答案：“隨著市場自然繁衍，目前沒有考慮，覺得做餐飲還是自己做一把手比較踏實�！钡缃�，這個答案卻被他本人改寫了。

加盟費萬元起，東北撐起半壁江山

投消費的VC來了

有趣的是，麻辣燙扛把子——楊國福和張亮都來自東北。

張亮麻辣燙創始人出生于1985年，比楊國福小15歲。20多歲在四川跑業務時，他受到冒菜啟發，決定將它引進東北。為了讓麻辣口味適合東北人，張亮做了兩件事，一是將四川傳統的麻辣紅油湯底改成了骨湯，二是調料中加入東北人吃火鍋時愛加的麻醬。隨后，張亮麻辣燙迅速打開東北市場。

一開始，楊國福和張亮的擴張之路都是靠身邊的親戚朋友宣傳，用同一個招牌，也不收加盟費，選個不會搶生意的地方，開家新店，大家一起干。短短兩年多的時間，楊國福和張亮就開了20多家分店。

江湖上有很多傳說，比如傳聞楊國福是張亮的舅舅，張亮一開始是楊國福店里的員工，甚至有人說張亮“偷師”了楊國福的配方。

對此，張亮曾在對外專訪中澄清，自己從進入行業之初就是獨立發展的。不過兩人的確有親戚關系——楊國福是張亮姑家的表姐夫，二人是沒有血緣關系的平輩。當然，進入麻辣燙行業，張亮承認是受楊國福的影響。

對于麻辣燙連鎖而言，加盟費是一筆不菲的收入。以張亮麻辣燙為例，其加盟費分兩檔在一線城市和省會、直轄市是19800元，其他地區僅為一萬元。而楊國福麻辣燙的加盟費用根據地區劃分更詳細，在北上廣深的加盟費用是27900元/年，港澳臺地區39990元/年，其他地區及直轄市加盟費為23900元/年，在鄉鎮及縣級市則為19900元/年。

現在，麻辣燙產業成了哈爾濱賓縣的一大產業�，F在提起麻辣燙，楊國福和張亮是兩大招牌，就像中國版的“肯德基”和“麥當勞”一樣。此后，東北還誕生了許多其它麻辣燙品牌。比如，真正和楊國福關系近的——汆悅麻辣燙，創始人正是楊國福的親弟弟。

還有一大批麻辣燙品牌正在趕來。覓姐麻辣燙創始人張曉慧原是國家摔跤運動員，2017年6月，她在上海開創了自己的麻辣燙品牌。即便在被稱為餐飲寒冬的2018年，覓姐麻辣燙店鋪從200家增加到600多家，創造了餐飲行業的一大神話。

2021年6月，麻辣燙江湖開始涌現了融資——小蠻椒完成千萬元級A輪融資，投資方為啟賦資本。此前，小蠻椒先后完成兩輪融資，投資方分別是番茄資本、絕味食品和餓了么聯合發起的絕了基金。

小蠻椒創始人郭博楠出生于1988年，也是一位東北人。2011年，郭博楠在上海創立了小蠻椒主營麻辣燙，花了一年多的時間，他就把小蠻椒做到了區域第一。小蠻椒主打“回歸川渝地區經典的麻和辣”，提供川椒麻辣、麻辣拌等口味選擇，人均消費在26元左右。

像麻辣燙這種簡單品類的餐飲項目，屬于“小而美”的輕資產模式，一定程度上避免了餐飲行業受限于供應鏈、店面成本、品控、人員人本等因素的問題，但對麻辣燙等品類來說很難形成品牌效應。從消費者視角看，選擇麻辣燙或者其它小吃，不是非某品牌不可，他們更多考慮的是就近原則或臨時起意。

風起于青萍之末。一位專注消費賽道的VC投資人曾對投資界表示，他們想投麻辣燙品類，但頭部品牌已經成形，想跑出新品牌很難。而且，麻辣燙店也不差錢。這可以在楊國福和張亮身上獲得印證，他們成立至今拒絕所有VC，理由是：不差錢。

2022，餐飲瘋狂一幕：

面館、火鍋、麻辣燙都搶著IPO

“一個小小的麻辣燙店竟然都能上市，還真有點想不到�！甭犝f楊國福要上市，在西安讀研的小琳十分驚訝。楊國福麻辣燙是她吃過的第一家麻辣燙連鎖品牌，從南方的本科校園一路“陪伴”她到了研究生校園。

時至今日，一家裝修得簡潔大方的門店，冰箱里放著葷素各式的自選菜品，配合模式統一的食材加工，已經成為連鎖麻辣燙的標配。

“統一的加盟和運營模式，以及低廉的成本和巨大的市場空間，麻辣燙想不火都難�！币晃恍袠I人士如是分析。而這樣的模式，在拉面館和火鍋等容易大規模復制的餐飲賽道同樣適用。

春節前夕，絕味食品一則公告驚動了餐飲圈——和府撈面準備赴境外上市。這是一家成立于2012年的中式連鎖面館，憑借著引入“撈面”品類和“書房”場景，短短數年開出數百家門店。

回顧2021年，VC瘋搶蘭州拉面館的一幕令人記憶猶新。去年7月，和府餐飲宣布完成近8億元E輪融資，創下連鎖面館行業融資紀錄。截至目前，公司共獲得超16億元融資，騰訊投資、絕味旗下網聚資本、龍湖資本、CMC資本、華映資本等現身背后。

時間來到2020年1月15日，以連鎖經營為核心的中式餐飲集團九毛九在港交所敲鑼，上市首日高開近44%，市值一度突破127億港元。這家餐飲集團同樣起源于一個小小的面館。1995年，來自山西的大學生管毅宏在海南盤下了一間小面館，從此開始了他長達25年的創業之路。一路走來，這家小面館最終挺進港交所。

你可能沒留意到，與麻辣燙有著同樣“出身”的火鍋也正被端上IPO敲鐘舞臺。

今年1月12日，來自蘇州的海鮮餐廳七欣天赴港遞表，尋求在主板上市。七欣天2006年在蘇州成立，從主營野生海鮮螃蟹逐漸擴展至更多品類的海鮮，并進一步延伸至火鍋領域，迄今成為國內第三大火鍋連鎖餐廳。

無獨有偶，2021年9月，粵式火鍋龍頭撈王也向港交所遞交了招股書，擬募資2億元在香港主板掛牌上市。撈王成立于2010年，不同于川式紅湯刺激味蕾的麻辣屬性，以胡椒豬肚雞為湯底的撈王另辟蹊徑，走起了養生路線。截至2021年6月底，撈王在全國26個城市開設有136家餐廳，其中超過80%位于江浙滬地區。

還有眼下創投圈炙手可熱的巴奴毛肚火鍋，多次傳出上市的消息。2021年6月，巴奴毛肚火鍋被爆出完成超5億人民幣的融資，由CPE源峰領投，日初資本、高榕資本、番茄資本跟投。此前，這一品牌拿到番茄資本近億元注資。正如一位香港本地券商人士所言，火鍋店的模式相對標準化，是不錯的餐飲股標的，相信疫情穩定后將會迎來業績改善。

經歷了疫情的洗禮，越來越多餐飲老板擁抱資本市場。上個月，中式快餐連鎖品牌鄉村基已經提交了港股IPO招股書；更早之前，老鄉雞已與券商簽訂上市輔導協議，正在沖刺深交所主板IPO；還有西貝餐飲創始人賈國龍曾放言，西貝確定了要融資，要進入資本市場。

進入2022年，我們正在目睹著這熱鬧的一幕：中式餐飲上市潮大爆發。

投資界消息，元禾璞華三期人民幣基金完成最終關賬，總規模超過42億元，超募30%以上。據悉，該基金將以集成電路全產業鏈為投資重點，主要關注集成電路設計、半導體材料、設備、封測及相關應用等戰略性新興產業領域和硬科技投資機會。

此次新基金的LP陣容龐大，有超過25家投資方參與，包含了元禾控股、興業銀行、蘇州基金、國方母基金、中新集團、國華人壽、美團、招商證券等一眾知名機構或企業。值得一提的是，家族辦公室和高凈值個人也參與其中，“他們已經自然而然的，把硬科技賽道作為必須配置的賽道”，這是以往從未有過的景象。

LP的認可，得益于元禾璞華過去一年亮眼的成績。2021年，元禾璞華團隊不是在看項目，就是在去看項目的路上，光投決會就開了20次，平均兩個禮拜一次。同時，元禾璞華也迎來IPO豐收季，去年上市以及過會的被投企業共有14家。

眼下，國內半導體行業呈現出前所未有的繁榮態勢，元禾璞華執行合伙人、投委會主席陳大同卻提醒道，“無論是投資老兵還是投資新軍，永遠不要追高、追熱，因為這是一個‘十年磨一劍’的行業�！�

一口氣募了超40億元，

家辦和高凈值個人都來了

這一次，元禾璞華新基金的LP陣容堪稱豪華。

具體來看，三期人民幣基金的LP主要包括：元禾控股、興業銀行、蘇州基金、國方母基金、中新集團、建信股權、上�？苿撃富�、熙誠母基金、國華人壽、美團、招商證券等共超過25家知名機構或企業�？梢园l現，基金LP的構成類型變得更加多元化。

回顧元禾璞華過往的幾期基金，LP多由大型上市公司、知名母基金和引導基金組成，但這次卻拓展了很多“新朋友”，相比此前是一個數量級的躍升。此次募資，元禾璞華新引進了諸多金融機構，包含保險公司、銀行和券商，“這些LP都是我們跟蹤了很久，終于在這一期基金達成了合作�！痹惕比A執行合伙人吳海濱介紹道。

值得一提的是，一些家族辦公室和高凈值個人也參與到此次的新基金，這同樣體現了當下的主流趨勢。吳海濱表示，家族辦公室和高凈值個人，在基金配置方面變得更加活躍，他們以往更多投向房地產或流動性高的產業，如今卻更愿意參與流動性偏低、符合國家產業發展方向的股權投資基金�！按蠹以谂渲觅Y產的時候，已經自然而然的，把硬科技賽道作為必須要配置的一個賽道�！�

此外，元禾璞華老LP的復投比例也高達80%，這源于投資人對其業績的認可。吳海濱透露，2018年5月設立的二期人民幣基金所投資的企業中，有8家已經成功上市，還有另外8家企業也已過會，預計最終會有50%以上的項目能夠通過IPO退出，設立僅三年多，DPI就已經達到了近50%。

在三期人民幣基金的募資過程中，陳大同也感受到一些變化在悄然發生。當初在募二期人民幣基金時，對于很多LP元禾璞華還要花費大量精力去說服，讓他們拿出一部分資金放到集成電路領域做配置，甚至會在寫募資報告時，特意注明“中國集成電路產業未來將迎來黃金十年”�！叭缃袂闆r完全不同，許多LP甚至不等我們開口，便主動登門拜訪，直截了當表示要布局半導體行業�！�

但是，當行業越火熱時意味著越要冷靜。在對LP的選擇上，元禾璞華的一個基本原則是“拿的錢不燙手”。換言之，LP不能影響團隊投資業務的開展，在陳大同看來這是最重要的標準。例如某些地方政府在投資時會有一定訴求，可能要求產業落地或者反投，對于這類資金元禾璞華會相對比較慎重。

同時，元禾璞華希望能收獲長期合作的LP，而不只是一錘子買賣。用陳大同的話來說，VC/PE永遠都在募資的路上，“可能到了后年，又要開始募下一支基金，因此希望把長期陪伴我們成長的投資人，能夠吸納進來。后續基金做的優秀，這些投資人也有能力來持續支持我們�！�

兩個禮拜開一次投決會，

一年斬獲14個IPO

2021年，對于元禾璞華而言又是收獲的一年。

先從投資量來看，元禾璞華去年整體投資金額比前年提高了近70%；投資企業數量也超過了50家，同樣比前年增長了將近50%�？梢哉f，去年是陳大同與團隊極其繁忙的一年，在團隊沒有明顯人數提升的情況下，依然大量的發掘、篩選項目。據悉，元禾璞華去年光投決會就開了20次，平均每兩個禮拜開一次。

而在退出方面，元禾璞華取得的成績同樣亮眼。陳大同介紹，元禾璞華去年一年上市以及過會的被投企業共有14家，達到了這家老牌VC歷年來的階段性高峰，這恰恰也體現了目前國內半導體行業的繁榮態勢。

其中，讓陳大同印象最為深刻的，是去年9月創業板過會的華大九天。這是一家成立于2009年的EDA企業，在全球80%份額市場由三大巨頭新思科技、楷登電子和西門子占據的情況下，華大九天在局部形成突破，拿下了國內EDA市場約6%的市場份額，位列本土EDA企業第一位。

而EDA作為集成電路領域的上游基礎工具，相當于產業鏈中的“畫筆”，因此元禾璞華很早就在關注這一領域。直到2018年，快速發展的華大九天進入到元禾璞華的視野內。在陳大同看來，當時的華大九天商業模式比較成熟，產品得到了市場認可，還能做到收支平衡，已是行業中的佼佼者。不僅如此，華大九天創始人劉偉平在EDA領域辛勤耕耘數十年，所積累的技術和經驗十分豐富。

因此，陳大同判斷華大九天一定會是沖出來的那家企業，于是在2018年9月出手了對華大九天的B輪融資。而這背后，正是元禾璞華對“投國產替代”的投資理念的堅定踐行�！拔覀兊牟季秩砸試a替代為主，同時兼顧創新。只是隨著形勢的改變，在投資領域、投資方式和手段上發生了一些變化�！�

陳大同表示，元禾璞華一期人民幣基金的被投企業中，80%都是設計公司，因為當時國產替代主要發生在半導體設計領域。而在二期人民幣基金所處的2018年到2021年，國內半導體行業進入全面開花的階段，元禾璞華也由此開始布局包括材料、設備、零部件在內的其它細分賽道，設計公司所占比例則下降到了60%。

與此同時，元禾璞華的投資階段也在逐步前移。當下，一些項目在融Pre-IPO輪時的估值較貴，有的甚至一二級市場估值開始倒掛。因此，珍惜手中“子彈”的元禾璞華，選擇不再參與貴的Pre-IPO輪次，而是會投的再早一些。

“我們會布局那些能夠清晰看到盈利模式的公司，即便他們現在還未取得不錯的利潤�！痹惕比A執行合伙人、總經理劉越補充道，元禾璞華在這種階段投進去，可以幫企業再上一個臺階，直到走到IPO臺前。

半導體行業十年磨一劍，

只靠高薪挖人沒法投，

眼下的半導體行業，沒有最火熱只有更火熱。

陳大同曾在去年判斷，“幾乎所有的VC都會看半導體”。如今，這一現象得到了印證，VC們想要生存就一定要做硬科技投資，甚至投消費的VC為了布局半導體，會高薪聘請硬科技投資人，這一現象時有發生。然而在陳大同看來，一家基金與人相比是類似的，所謂的基因在后天極難改變，并不是招幾個專業投資人就能解決的。

而大量投資人的涌入，也導致大家對于優質半導體項目的爭搶，幾乎進入到一種白熱化的階段，“有錢卻投不進去”的景象接連上演。只是這一苦惱對于元禾璞華而言，似乎并不存在。

劉越笑著表示，只要是元禾璞華看中的項目，大概率都能投的進去，而這份自信源自于元禾璞華骨子里所流淌的半導體產業的血液。

翻看履歷可以發現，元禾璞華的投資骨干都是電子產業背景出身，有的自己創過業，有的在頭部企業工作過數年。像陳大同就曾作為聯合創始人，先后創立了豪威科技、展訊通信；而劉越則歷任中芯國際副總裁、北大青鳥集團副總裁�！爱斘覀內ジ鷦摌I團隊溝通時，更容易產生共鳴和同理心�！贝送�，元禾璞華憑借所積累的產業資源，也能夠很好的對半導體企業進行投后賦能，幫助他們組建完整的團隊，以及解決供應鏈、產能等各方面問題。

陳大同同時也提醒，做半導體投資不能盲目跟風，而是要長期耕耘。在他看來，像半導體這種硬科技項目需要付出時間去研發，不能指望一兩年短時間的爆發�！盁o論是投資老兵還是投資新軍，永遠不要追高、追熱，因為半導體是一個‘十年磨一劍’的行業�！�

如今，以哈勃投資、寧德時代、小米為代表的產業資本，在半導體領域攻城略地的節奏，甚至超過了傳統半導體VC。他們一年投資幾十個半導體項目絲毫不在話下，布局領域更是多管齊下。例如哈勃投資僅僅從去年至今，已密集出手超30家企業，平均每月投資2家；投資領域則覆蓋了第三代半導體、EDA工具、芯片設計、激光設備、半導體核心材料等多個細分賽道。

面對如此激烈的競爭，陳大同卻并不擔心。他認為中國是一個誕生奇跡的國度，只有在這里才會出現一批批很有生命力的產業資本，他們利用各自的平臺成立基金投資半導體，從而形成一種潮流。這類產業資本與市場化VC不同，他們不以賺錢為目的，更多是為母公司打造廣闊的“朋友圈”。

陳大同表示，對于半導體企業而言，接受產業資本的投資，好處在于能獲得大量的訂單，但又容易失去對企業經營方向的控制力。最近，他與團隊也遇到一幕頗有意思的畫面：幾家企業同時找來，希望元禾璞華做新一輪融資的領投，原因在于無法平衡產業資本與其他投資方的利益，便需要在行業內有威信的中立方來平衡關系。

“我們也沒想到，在半導體行業摸爬滾打幾十年，在這時居然還有這種特殊價值�！标惔笸χf道。

陳大同也指出了未來將會重點關注的方向，一方面還是國產替代的機會，另一方面則是新的市場里的創新機會，例如汽車電子、物聯網、工業自動化等。他同時還強調，中國作為一個科技大國，一定要有軟、有硬�！败浀姆矫嫖覀儾⒉蝗�，但關鍵是企業的接受程度還不高。我認為企業軟件接下來將會發生巨大的改變，是一個很大的機會�！蓖顿Y界　 劉博　

NGP Capital五期基金將投資于具有豐厚財務回報潛力、且與諾基亞戰略息息相關的創新公司，投資項目的評估將圍繞產品的市場契合度、單位經濟效應和技術領先性進行。此外，我們還將從環境、社會和公司治理等角度出發，對公司與ESG相關的關鍵指標進行考量。

自2005年以來，諾基亞成長基金一直采用的風險投資模式是：通過對諾基亞戰略領域的投資并產生正向財務收益，為諾基亞創造價值，五期基金亦將持續這種成功的投資模式。

諾基亞首席戰略和技術官NishantBatra表示：“致力于創新是諾基亞戰略不可分割的一部分。要持續保持技術領先地位，我們必須對下一個技術浪潮進行預測、塑造和投資。與諾基亞成長基金的合作模式為我們探索外部機會提供了卓有成效的途徑，支持我們實現5G時代及未來的愿景�！�

五期基金是諾基亞整體創新計劃的一部分，為其核心業務提供深入洞察，并向新的、互補的市場機遇和行業生態進行拓展，同時與公司的內部顛覆性創新研究和孵化項目協同并行，如諾基亞貝爾實驗室的科研項目。

諾基亞成長基金是一家合伙人制且獨立運營的風險投資公司，諾基亞是唯一的出資方。自2005年成立以來，諾基亞成長基金管理的基金規模累計超過16億美元。此次五期基金是為諾基亞管理的第五只基金，將合計帶來超過5.5億美元的可投資金承諾（含母基金）。根據行業慣例，本期基金的投資將在10年周期內完成。

本輪融資由源碼資本、GGV紀源資本、BAI資本聯合領投，老股東紅杉中國持續加碼。

　　A輪融資以后，公司將強化太極編程語言在并行計算領域的影響力，并在云平臺上快速迭代出直接面向數字內容創作者的工具。

　　太極圖形聯合創始人兼CEO胡淵鳴博士表示：“圖形計算在數字化浪潮中已經扮演核心角色。太極圖形以‘解放創造力’為使命，致力于打造新一代并行編程語言和三維數字內容創作（3Ddigitalcontentcreation）云平臺。借助開源模式和云原生技術，太極圖形從底層做起，力求讓尖端圖形計算技術惠及每一人�！�

　　GGV紀源資本全球管理合伙人符績勛表示：“打造世界級的開源軟件和開源社區，難度極大；打造世界級的數字內容創作基礎設施，同樣充滿了挑戰。通過開源軟件構建社區和壁壘，同時通過高附加值的云服務和云工具實現商業化，是諸多世界級開源商業化公司的成功之道，比如GGV紀源資本在美國和中國投資的HashiCorp、PingCAP、Vercel、Kong等公司�！保ㄐ吕丝萍� 劉娜）

　　知情人士表示，亞馬遜和耐克均未與Peloton展開任何談判，目前的評估還處于初級階段。他們還補充道，由于Peloton的市值在短短12個月間，從接近500億美元縮水到不足80億美元，所以在此時考慮收購是一種投機行為。

　　由于Peloton采用二元制股票架構，給予其聯合創始人約翰·弗利（John Foley）及其他內部控制人在重大決策上的否決權，因此如果得不到他們的支持，任何交易都很難達成。

　　知情人士表示，蘋果和大型私募股權基金也有可能成為潛在買家。

　　Peloton的股價曾在新冠疫情最嚴重的時期一飛沖天，原因是許多居家隔離的人開始購買該公司的健身自行車。

　　上周五，在媒體報道亞馬遜考慮競購Peloton后，該公司股價在盤后大漲30%。

　　亞馬遜發言人拒絕對“傳言和猜測”發表評論。耐克也沒有做出評論。Peloton拒絕對此置評。

　　持有Peloton不到5%股份的Blackwells Capital批評弗利管理不善，包括誤導投資者和雇傭其妻子擔任高管職位。他們認為，此舉導致股東損失了400億美元財富。

　　弗利上月對Peloton員工表示，由于其高端健身自行車和跑步機的需求降低，因此考慮裁員和減產。早在1月就有媒體報道稱，該公司因為需求降低而考慮停產，導致其股價單日暴跌25%。

　　盡管華爾街過去一年對Peloton的未來失去信心，但它的財務狀況并非無藥可救。大約3周前，該公司較原計劃的1月20日提前進行財報預披露，結果顯示其初步營收為11.4億美元，符合11億至12億美元的業績指引。月度訂戶流失僅為0.79%，表明當前的用戶仍然懷有熱情。

　　知情人士表示，耐克早在Peloton 2019年上市之前就考慮競購該公司，但最終決定放棄。如果耐克此次收購Peloton，就將改變它專注科技軟件而非硬件的決策。

　　如果亞馬遜收購Peloton，就會加強該公司在健身和健康領域的整體布局。亞馬遜曾在2020年推出一個名為Halo的健身品牌，專門監測用戶的活動和睡眠狀態。該公司還在去年末增加了另一款名為Halo View的設備。

　　它提供每月3.99美元的健康訂閱服務，包括鍛煉計劃、食譜和額外的監測功能。

　　無論具體金額是多少，這都有可能成為亞馬遜歷史上最大的交易之一，僅次于2019年137億美元收購全食超市和去年84.5億美元收購電影制作公司米高梅。

　　米高梅的交易尚未完成，還需要等待美國聯邦貿易委員會（FTC）的批準。（新浪科技）

對此，字節跳動相關負責人回應稱，公司年初對業務進行盤點和分析，決定加強業務聚焦，減小協同性低的投資，將戰略投資部員工分散到各個業務條線中，加強戰略研究職能與業務的配合。相關業務和團隊還在進行規劃討論。

　　第一財經日報 作者/呂倩

　　1月19日，有消息稱，由于政策監管因素，滿足部分條件的互聯網企業進行投融資前需進行審批，為此，字節跳動戰略投資部已于近日解散。

　　第一財經記者據此向多方信源求證，該消息基本屬實，但網傳文件內容尚未最終確定，包括字節、騰訊、阿里在內的互聯網企業戰略投資部的具體應對舉措也需觀望。

　　對此，字節跳動相關負責人回應稱，公司年初對業務進行盤點和分析，決定加強業務聚焦，減小協同性低的投資，將戰略投資部員工分散到各個業務條線中，加強戰略研究職能與業務的配合。相關業務和團隊還在進行規劃討論。

　　一位日常對接政府層面的企業高層對第一財經記者表示，字節對戰投部的處置幾個月前早已進行，今日網傳消息之前，實際字節的投融資項目基本全部凍結。但政策本身并非一刀切，一方面是提供了審批窗口，其次是不同案例不同處理方式，未來還需觀望具體準確政策的出臺以及市場層面的反應情緒。

　　行業人士認為，一旦網傳政策下發，針對的將是互聯網巨頭的無序擴張。天眼查數據顯示，字節跳動近年來對外投資超百個項目（包括國內和海外市場），對外投資公司超400家，各領域均有涉及。如在醫療領域，2020年其推出了“小荷醫療”的獨立品牌。同年，在教育領域，推出獨立品牌“大力教育”等。地域分布上，對北京項目投資數量最多，其次為上海、廣東。

　　另有行業人士表示，相對于騰訊與阿里投資部，字節戰投部難以看出其背后邏輯。天眼查數據顯示，字節跳動投資行業涉及硬件、醫療健康、汽車交通、金融、電子商務、餐飲業、先進制造、社交社區、人工智能、工具軟件、游戲等。此前，字節宣布花費90億元收購一家VR設備公司Pico，引爆元宇宙概念股在二級市場的上漲。

　　一位國內早期投資機構人士對第一財經記者表示，字節投資版圖對自身業務而言意義不大。相對于騰訊與阿里自身較為分散的業務生態而言，字節業務較為集中——以信息分類為核心，缺乏周邊生態，且一家獨大。對于這種業態特征，聚焦自身主業的回報率是最高的，且字節海外業務的tiktok增量尚在。

　　除了字節戰投外，騰訊與阿里的投資部門將如何動作也是市場關注的焦點。2011年初，騰訊宣布成立50億元的產業共贏基金，其后在多領域投出藝龍旅行、華誼兄弟、搜狗、滴滴、京東、B站等代表性案例。

　　另外，公開資料顯示，截至2020年底，阿里系共對外投資433家公司，發起或參與投資事件529起，總披露投資金額達8276.9億元人民幣。其中，阿里巴巴參與投資事件360起，螞蟻金服參與128起，其他則由阿里影業、阿里健康、菜鳥網絡等投資主體貢獻。

　　國家對互聯網行業的反壟斷監管自2020年下半年開始明顯加強——2020年十一月開始公布關于平臺經濟領域反壟斷指南的征求意見稿，2021年年初正式頒布實施，2020年年底中央經濟工作會議也將反壟斷列為2021年經濟工作領域八大重點任務之一。如今來看，對互聯網的反壟斷監管將落地至投融資領域。

　　字節版大文娛，近日又有兩個新的大動作。Tech星球獨家獲悉，字節跳動近期收購了票務平臺“影托邦”和一家漫畫平臺“一直看漫畫”，字節的大文娛版圖已經成型。

　　Tech星球獨家獲悉，字節跳動在上個月收購了票務平臺“影托邦”，影托邦背后的主體公司為“天空之城（上海）實業有限公司”，根據工商信息顯示，該公司在近期完成了股權變更。該公司此前主要為企業客戶提供電影福利、禮品服務、電影娛樂營銷等服務；為個人提供電影、演出等娛樂服務。平臺覆蓋全國8000+影院，支持在線選座，支持多種在線支付及兌換方式。

　　收購后的影托邦，除了保留B端業務外，還會與抖音一道，共同打造在線票務服務。目前，抖音App內的購票小程序中已經將影托邦與貓眼、淘票票兩家在線購票平臺并列顯示，開始為自家的新業務鋪路。

　　此外，Tech星球還獨家了解到，字節在近期收購了一家漫畫平臺“一直看漫畫”，其背后的主體公司為“北京漫跡網絡科技有限公司”，現在由字節旗下的子公司“北京鼎臻科技有限公司”全資控股，掛靠在字節文學業務。根據公開信息顯示，“一直看漫畫”是國內首款大量日更漫畫作品的App，包含大量國漫、日漫和條漫等正版作品。

　　字節在近期的這兩次重要收購，補齊了字節在文娛版圖中缺失的重要板塊，形成了一個集游戲、音樂、影視出品、漫畫、中長短視頻、資訊和小說為一體的大文娛體系，進一步向阿里和騰訊的大文娛與新文創體系看齊，字節版大文娛呼之欲出。

　　收購“影托邦”，不僅僅是看中了春節檔的生意

　　行業分析人士認為，字節在電影院線春節檔前收購影托邦，估計是想在今年春節檔在線票務市場中分得一杯羹，但更深層次上是希望以此為基礎，打造類似于大麥網的業務。

　　以去年春節檔為例，中國內地共收獲票房超78億元，累計1.6億人次走進電影院，刷新了內地影史春節檔票房和觀影人次的最高紀錄，在線票務公司貓眼和淘票票也成為了受益者。

　　根據招商銀行發布的貓眼娛樂2021年研報顯示，票務方面，2021年的除夕至大年初四，全國總出票量達1.16億張，貓眼出票0.61億張，占總出票量的52.9%，占網售出票的57.2%，公司作為中國最大的在線電影票務服務平臺，極大受益于春節檔的火爆。淘票票也不遜色，根據燈塔數據顯示，2021春節檔數有百萬用戶通過淘票票“隨心看”購票觀影，消費量級環比春節前提升了2.5倍。

　　而今年，將有10部影片角逐2022年春節檔。更準確地說，它們都將在2月1日大年初一這天上映，新的一輪票房大戰即將上演，或將刷新去年春節檔所創造的記錄，同時也會讓在線票務公司再次賺得盆滿缽滿。

　　實際上，在線票務服務所帶來的利潤不容小覷，貓眼娛樂公布2021年度上半年業績報告顯示，公司上半年實現營業收入18億元，期內溢利凈額為3.87億元。

　　博納影業創始人、董事長兼總裁于冬在2021年上海國際電影節開幕論壇“中國電影產業高峰論壇”上，就曾吐槽貓眼、淘票票高額服務費。在線售票平臺對售出的每張票都收取3—5元手續費，“大家可以拿出手機看看，昨天端午節前一天的票房7500萬，去掉服務費是多少？6700多萬，有800萬是服務費�！�

　　可觀的服務費和市場收益吸引了不少玩家涌入，不過，據新浪財經上市公司研究院的最新報道顯示，國內的在線票務市場背靠騰訊美團的貓眼娛樂連續兩年市占率超過60%，阿里系淘票票屈居第二，雙寡頭格局短期內難以撼動。但絲毫不影響選擇此時入局的字節，因為字節不僅僅看中的是其中的收益，更重要的是打通本地生活業務和大文娛生態。

　　目前，影托邦已經正式入駐抖音電影購票平臺中，與貓眼、淘票票并列，但在排序中更加靠前，可見字節希望扶持影托邦，在抖音電影票務中占得更高的市場份額。

　　但從目前三家的票價看，影托邦相比于另外兩家并沒有太多明顯優勢，而且在抖音電影購票平臺中可以看到，部分電影院中沒有影托邦這個選項，這也意味著影托邦在在線下院線的布局仍然不足，這將是其后期需要拓展的一個方面。

　　不可否認，字節此次收購影托邦會讓不少人感到意外，但對于正在大力推進本地生活業務的字節而言，將影托邦收至麾下，又是一件情理之中的事。

　　根據艾瑞咨詢的數據顯示，抖音35歲以下的用戶占比超過90%，而這正是核心的電影消費群體。抖音用戶量前20的城市也與電影票倉前20的城市重合率高達85%，依托抖音6億日活背后的龐大用戶群體，將能夠為影托邦提供更好的發展空間，使其成為抖音的一個重要增長入口。

　　往大的方向看，對于字節構建大文娛生態而言，在線票務起到了關鍵作用，畢竟在線票務可以連接支付、電影出品等業務領域，有利于字節在影視娛樂這塊大市場中實現利益最大化，而不是僅僅成為一個流量平臺，作為第三方的嫁衣。

　　投資漫畫平臺，為數字版權和IP運營鋪路

　　在收購影托邦后，字節緊接著收購了一家漫畫平臺“一直看漫畫”。

　　實際上，字節曾投資過國內的“快看漫畫”，但字節并未長期持股，兩年前，字節跳動通過全資控股公司北京閃星科技有限公司退出快看漫畫的運營主體快看世界(北京)科技有限公司的股東序列，這意味著字節對漫畫產業布局的暫一告落。

　　可能是因為近年業務高速發展，讓字節無暇顧及漫畫這一領域。

　　“快看漫畫”創始人陳安妮此前接受媒體采訪時表示，“在那個階段，字節還不太懂我們做的事。他們后來提出過要增持，我們沒同意�！�

　　事實上，正如陳安妮所說的那樣，漫畫在字節此前的業務中并不是那么受重視。因為，在2019年前，字節的多個產品獲得了高速發展，相比于快看漫畫，這些產品如今都是行業中的佼佼者，比如抖音和今日頭條都成長為月活過億的App，而“內涵段子”雖然下架了，但字節又開發出了類似的新產品“皮皮蝦”，并在搞笑社區領域中占得頭部地位。這些產品支撐起了如今字節跳動在互聯網市場的半壁江山。

　　隨著字節發展一路高歌猛進，業務不斷觸及各個領域，漫畫作為一個重要市場，也是字節繞不過的賽道，特別是如今IP改編盛行，讓漫畫成為了繼文學業務后的又一個IP來源地，被不少游戲公司、影視公司奉為座上賓。

　　如今字節在大文娛中文學產業的布局，頗像當年的騰訊和阿里。

　　文學和動漫一樣，屬于大文娛產業生態鏈的上游產業。此前，騰訊在動漫領域贏得主動權后，就開始向網絡文學領域重點發力，先后收購起點中文網、晉江文學網，并整合自家的QQ閱讀，最后成立閱文集團，坐上行業頭把交椅。并通過頭部聚集效應，更加方便地為自家影視、音樂、游戲等業務提供了豐富的IP素材，聯動了各個業務板塊。

　　但如今的字節距離騰訊的新文創和阿里的大文娛生態還有一定的差距。字節想在短時間內突破，采取時間換空間的投資并購模式，不失為高效的打法。

　　依靠字節在內容領域的深耕和分發模式的嫻熟，收購后的漫畫業務，預計將會很快整合到字節的文化產業中，打造成“文學+漫畫”的雙引擎。

　　字節大文娛版圖初現，能否成為百億增長新曲線？

　　字節的大文娛版圖，在近兩年不斷并購投資和自研中逐漸壯大，并形成了具有規模性的產業鏈，為字節在營收上帶來了新的想象空間。

　　Tech星球根據公開信息，整理出了字節的大文娛版圖。從圖中不難看出，字節大文娛已經覆蓋音樂、影視、在線票務、周邊文創、游戲、娛樂社區、文學、動漫等重要領域，從線上到線下，有了全方位的布局。

　　對互聯網大廠而言，大文娛生態帶來的收益是可觀的。以阿里大文娛為例，根據估算，阿里大文娛在2021年Q1-Q3的單季營收都達到80億元以上，Q4的財報雖然還沒出，但相差不會太大，2021年阿里大文娛的收入或超320億元。而據《晚點 LatePost》近日報道，TikTok在2021年的廣告收入達到近40億美元(約254.6億元)，如果字節的大文娛能夠比肩甚至超過阿里大文娛的預估收入，這無異于再造一個TikTok。

　　但值得注意的是，雖然字節的大文娛生態雖然已經成型，但需要將大文娛版圖內的各個業務聯動起來，真正發揮“1+1>2”的效果，還面臨很大的挑戰。

　　目前，字節也正在嘗試著將各業務進行聯動，以期能夠將大文娛提升到一個新的層次。

　　在文學這塊，字節和中文在線達成合作，雙方將圍繞音頻內容合作，并將數字版權以及最重要的知名IP作品授權給番茄小說使用，助力字節打造音頻產業，發展主播音頻、FM等業務。

　　此外，字節還入股塔讀文學，期望能夠在老牌文學平臺吸收影視改編方面的經驗。據悉，字節正著手將番茄小說內優質的網文IP改變成影視作品，番茄小說與抖音共同推出“番茄IP改編合作”計劃，嘗試小說微短劇化。

　　在漫畫方面，不久前由番茄小說網原創作品《玄幻：我什么時候無敵了》改編的漫畫，上線不久便躍居嗶哩嗶哩國漫榜第二位。

　　游戲業務，去年6月字節游戲旗下上線1個多月的《航海王熱血航線》超過《原神》，以3.9億元的月流水登上榜首。而這款游戲是字節首次嘗試的IP改編手游，對于字節游戲而言，將為后期如何將自家IP改編成爆款手游提供經驗。

　　當前，字節還沒有進行聯動的是音樂業務。但可參照騰訊、阿里的經驗，把音樂和游戲進行聯動，比如紅極一時的《QQ炫舞》，其內置的部分背景音樂，需要開通綠鉆才能使用，這為QQ音樂帶來了新的營收能力。

　　綜上可以看出，字節做大文娛有著巨大的想象空間，通過各項業務間的碰撞聯動，還可能衍生出新場景和新業務，也為變現市場帶來了可能性。

　　字節在教育業務折戟和廣告變現面臨壓力的情況下，大文娛能否為字節講好新的商業“故事”嗎？

PostEra將運用這些融資款項推進一系列合作開展的藥物發現計劃，啟動其內部藥物發現，以及進一步開發其藥物化學平臺。公司秉承合作精神，今日還宣布與輝瑞（Pfizer）建立多目標戰略合作伙伴關系，以創設一家人工智能（AI）實驗室。

總部設于新加坡的國際商業集團克萊蒙集團（Clermont Group）主導了此次A輪融資，參與機構涉及Breyer Capital、Lifeforce Capital和I2BF Global Ventures，現有投資者包括Metaplanet、HOF Capital、Ace & Company、Pioneer Fund和R. Martin Chavez。

PostEra首席執行官Aaron Morris表示：“PostEra熱烈歡迎克萊蒙集團（Clermont Group）成為公司股東。我們在創新和致力于通過加速發現疾病治療方法來改善患者生活方面懷有同樣的熱情�！�

Clermont Group高級副總裁Sean Gardiner表示：“我們投資那些致力于為社會帶來更大利益的眾多企業。PostEra憑借其先進的人工智能技術，立身于推動藥物化學發展的前沿。我們期待著與該團隊攜手合作，共同打造業界領先的藥物發現平臺�！�

在過去18個月里，PostEra通過緊密整合藥物化學的“設計-制造-測試”周期，在各種藥物發現項目中對其平臺進行了驗證。成果包括通過“冠狀病毒療法登月計劃”（COVID Moonshot）快速開發了新冠口服抗病毒候選藥物、與生物制藥合作伙伴推進若干藥物發現工作以及推出Manifold作為業界領先合成平臺。

Morris表示：“PostEra在證明我們的人工智能先行藥物化學平臺對加速小分子藥物發現具有切實作用方面取得了巨大進步。我們在部署機器學習技術以統一藥物化學的設計-制造-測試周期方面有著良好往績，并大大改善了傳統的試錯法�！�

關于PostEra
PostEra成立于2019年，其技術以創始科學家進行的開創性學術研究為基礎。PostEra的技術將分子設計與化學合成相結合，解決了藥物發現研發領域的一些關鍵挑戰。PostEra通過與生物制藥公司的合作推進眾多小分子項目，開發內部產品管線，運用其Manifold網絡平臺提供部分合成技術。PostEra還發起并正在領導世界上規模最大的開放科學藥物發現項目“冠狀病毒療法登月計劃（COVID Moonshot）”。

關于Clermont Group
克萊蒙集團（Clermont Group）是一家總部位于新加坡的國際商業集團， 由新西蘭企業家 Richard F. Chandler先生于1986年創立，業務涉及醫療保健、金融服務和航空航天領域。

本次官宣的16億人民幣B-1和B-2輪融資由阿里巴巴集團、人保資本、經緯創投和五源資本聯合領投，國壽科創基金、Mirae Asset(未來資產)、基石資本、慕華科創基金（清華產業背景），以及老股東紅點中國、耀途資本和元木資本跟投。

這筆融資不僅幫助公司在資金上屯兵積糧，也引入了繼快手之后的第二家互聯網戰略投資人——阿里巴巴。此次融資后，公司將持續完善產品矩陣，包括SV100系列產品線（云邊AI推理和視頻產品線）在國內外市場的大規模落地， 加大圖形GPU產品線的研發投入，并開始布局其他智能產品線。

瀚博半導體創始人&CEO錢軍不僅對于新老投資人在公司產品和技術方向上的認可和持續支持表示了感謝，還特別提到：“在即將過去的2021年，我們親眼見證了芯片核心技術在各類新興應用領域煥發的勃勃生機，這是半導體從業者最好的時代。伴隨著互聯網視頻直播、短視頻、計算機視覺、自然語言處理、云游戲、云桌面、云渲染、元宇宙等現象級應用的極速發展，數據中心算力需求的不斷增加，下游客戶對芯片、硬件、軟件等各個方面都有了更高的期待。瀚博將繼續延展各條產品線，進一步擴大行業領先優勢�！�

“未來，我們的世界將被萬億級像素包圍�！卞X軍進一步說道，“從視頻處理及增強、計算機視覺、AR/VR、元宇宙，到智能駕駛，一切的一切都離不開底層芯片技術的支撐。瀚博作為一家扎根在中國，著眼全球市場的高端芯片設計公司，期望與我們的供應商、客戶，和各類合作伙伴一道，打造健康的共生生態圈并賦能百業之興�！�

人保股權公司投資部負責人舒琬婷表示：“瀚博首款芯片聚焦AI加速和視頻處理，可大幅降低互聯網公司數據中心TCO，能有效解決互聯網在線視頻廠商的痛點，具有廣闊的市場空間。公司創始人及核心團隊具備世界頂級的算法、芯片設計及量產能力，在芯片設計、AI和視頻處理領域積累深厚。異構計算加速卡將在互聯網視頻直播、短視頻、云游戲、云桌面、云渲染等場景中發揮關鍵作用，公司的產品發展潛力巨大。我們相信，公司將在兩位創始人的帶領下不斷創新，引領行業的進步，成為世界級的芯片設計公司�！�

經緯創投合伙人王華東表示：“視頻類產品已經成為現在用戶端使用的第一大應用類別，行業需要更高實時性、更強算力的視頻處理技術及對應的集成電路產品。瀚博具有稀缺的高性能AI+視頻集成電路研發能力，同時在核心IP沉淀的積累也能擴展新的集成電路類別。我們很高興地看到瀚博第一批產品已初步獲得核心客戶的認可，期待瀚博產品盡早進入大批量落地應用階段，進一步為最終消費者創造良好的體驗�！�

五源資本合伙人劉凱評論：“作為AI技術的底層驅動，全球的AI芯片領域都在經歷爆發性的增長。五源也一直高度關注中國AI領域的發展，圍繞AI的核心技術和應用領域，我們做了大量的投資布局，瀚博是我們在AI芯片領域很早便投資的企業之一。自2020年五源完成投資起，瀚博的創始團隊在團隊建設、產品研發、以及行業落地方面，均取得了極大的進展。作為早期投資人，我們伴隨公司一路成長，陪伴與見證了公司克服一個又一個挑戰。在2021年，公司更是完成了自研產品的流片和驗證，并取得了突破性的商業化進展。即使對比同期美國的AI芯片創業公司，瀚博也呈現出了驚人的發展速度，實現了AI底層技術領域的中國式突破。我們很高興看到公司在新一輪融資中又引入了新的投資伙伴。硬科技創業是一條又濕又長的雪道，需要團隊和股東有長期奮斗的精神和意志，希望可以攜手并肩，開創中國硬科技發展的黃金時代�！�

翌擎科技（Next Engine）成立于2016年，是一家汽車與出行領域的產業互聯網公司，致力于通過數字化云平臺產品幫助車企建立自主車聯網平臺研發能力及終端消費者直聯能力，通過生態運營和數據變現服務幫助車企進行數字化轉型。目前，翌擎科技主要為車企提供“汽車在線云底座”和“用戶在線云底座”兩類產品。

創始人陸維琦早年在IBM等科技公司從事軟件產品研發與咨詢服務工作，在汽車信息化和汽車企業服務業務擁有豐富的實戰經驗。經過5年的發展與積累，翌擎科技在技術和經驗上已經擁有很強的優勢壁壘，與近30家車企進行了合作，人員規模近300人，營收規模數億元。

目前，翌擎科技正在打造面向保險公司、4S店、修理廠等第三方服務商的系列SaaS產品，通過將有潛力的汽車服務商與數字化車企進行對接，實現汽車服務市場的智慧化運營，據統計，中國是全球最大的汽車市場，無論是新車銷售、汽車保養還是二手車領域，都是萬億級以上的市場規模，在更遠的未來，翌擎科技致力于成為汽車數字化新生態下全鏈條商流、信息流的樞紐。本輪融資完成，B2輪融資也將于2022年初正式啟動。

投資方興富資本表示：“在電動化、智能化的行業趨勢下，汽車的產品屬性及其需要的經營模式正在發生深刻變化。傳統主機廠、4S店、服務商、保險公司等必須貼近消費者，通過更強的數字化及客戶運營能力在市場上立足。翌擎科技把這些能力賦予了以車企為中心的產業玩家們，讓他們更高效、協同地服務消費者�！�

據了解，該基金由中金私募與湖州市產業投資發展集團共同發起設立，將重點關注高端制造、大消費、大健康等新興產業中位于湖州地區或能夠引入湖州地區的優秀企業，助力湖州地區的產業升級和經濟發展。

鳳凰網財經從多方信源確認，“中植系”實控人解直錕于12月18日早間猝然離世，享年60歲。有接近中植的知情人士向鳳凰網財經透露，解直錕17日下午還在集團開會，沒看出什么異常。

18日晚，中植企業集團官方發布的訃告確認了解直錕去世的事實。訃告中寫到：中共黨員、中植企業集團創始人解直錕先生，因心臟病突發搶救無效，于2021年12月18日9時40分在北京逝世，享年61歲。

“解直錕先生生前非常喜歡詩人朗費羅的《生命禮贊》：“在世界遼闊的疆場上，在生命露宿的營地上，別作默默無聲，任人驅使的羔羊，要在戰斗中當一名英勇無畏的闖將！”解直錕先生傾盡畢生心血創建了中植企業集團，一生愛國愛黨、勤勉敬業，熱心慈善公益事業。他是一名真正的英勇無畏的英雄！”

知情人士向鳳凰網財經透露：“解總非常勤奮，經常第一個到公司，對公司的各個大項目親力親為�！�

財新的報道中也提到，多位接近中植系人士稱，解直錕多年來保持高強度工作，經常從清晨忙至深夜，還有寫日記的習慣。

“早飯要跟下屬吃，聽工作匯報，在車上也要開會，老板很不容易，一直都非常勤奮�！币晃灰央x開“中植系”財富公司的人士稱。

縱觀解直錕的一生，既充滿傳奇，又充斥著爭議。從印刷工人到億萬富豪，解直錕憑借彪悍粗暴的“資本操盤”建立起萬億規模的“中植帝國”。

巔峰時期，中植系直接或間接參股的A股上司公司接近20家，解直錕本人也多次入選各種富豪榜。

然而當資本市場潮水退去，中植系參股的天山生物、融鈺集團、達華智能、*ST康得、*ST金洲等接連暴雷，龐大的“中植帝國”在近幾年也隱有搖搖欲墜之勢。

解直錕一向低調神秘，基本上都是躲在幕后進行操作。中植系的發展壯大，離不開解直錕資本操盤，而中植系如今面臨的危機，很大部分或許也是解直坤的激進策略造成的。

“無字碑頭鐫字滿，是非功過后人評�！彪S著這位中植系靈魂人物的去世，已經危機隱現的龐大中植系，又會迎來什么樣的命運呢？

01、“染指”多家上市公司卻屢屢“踩雷”

縱觀資本市場江湖，與其他大佬相比，解直錕和他締造的中植系，更像是一個神秘而低調的存在。

但低調卻掩蓋不住解直錕締造商業“帝國”的野心。

資料顯示，中植集團成立于1995年，是一家多元化經營的大型民營企業集團，集團旗下主要業務涵蓋投資、并購、資產管理和產業基金。集團擁有多家全資、控股子公司，分布于北京、上海、黑龍江等多個省市。

近三十年的時間，中植集團建立了完整的資本版圖，旗下涵蓋金融投資、并購、財富管理、新金融四大業務板塊，核心金融平臺包括中融信托；四大財富公司——恒天財富、新湖財富、大唐財富、高晟財富，其中恒天財富規模曾破萬億；還有726億元規模的公募——中融基金以及數百家的私募。

在融資端，中融信托是信托界的一匹黑馬，依靠“野路子”已躋身信托行業的第一梯隊，四大財富公司以及典當平臺中泰創展也都名聲不小。

在投資端，中植系是“PE+上市公司”模式的超級玩家。一方面大量受讓上市公司股權或參與定增，掌握話語權；另一方面則以PE基金布局熱門的未上市資產，以圖將資產注入上市公司，做高市值后離場套利。

中融信托以及恒天財富、新湖財富、大唐財富、高晟財富四家財富公司，是中植系最直接的資金來源，其中中融信托，作為一個近萬億級的信托平臺，對中植系崛起起到了至關重要的作用，輸送了無數彈藥。

中植系有多大？

2020年6月8日，《今日財富》雜志發布“2020中國獨立財富管理公司TOP20榜單（上半年）”顯示，“中植系”旗下的恒天財富、新湖財富、大唐財富、高晟財富分別以9373億、6000億、8500億、1000億的累計規模，分別排在第2名、第3名、第4名、第11名。

此外，根據相關媒體統計，中植系資金規模在2.7萬億元。

國內資本市場上，中植系控股的上市公司包括：美爾雅、美吉姆、中植資本國際(HK)、*ST宇順；參股的上市公司包括：康盛股份、超華科技、中南文化、驊威文化、天龍集團、興業礦業、格林美、寶德股份、荃銀高科、金洲慈航、法爾勝、佳都科技、大名城。

而據曾經的中植系公司美爾雅在其2016年5月28日發布的《權益變動報告書》中所披露，中植系直接或間接持股比例在5%及以上的上市公司曾多達18家；2019年5月28日，*ST宇順公告的一份《詳式權益變動報告書》則顯示，出現中植系身影的上市公司數量進一步升至24家。

圖片來源：野馬財經

鳳凰網《風暴眼》查詢天眼查數據顯示，解直錕目前擁有實際控制權的公司多達上千家。

圖片來源：野馬財經

值得注意的是，一方面是資本版圖的擴張，另一方面，中植系又屢屢因其強悍犀利的投資風格和頻繁的“踩雷”事件，多次引發資本市場質疑。

有市場人士總結稱，在“中植系”染指的上市公司中，類似做法幾乎是標配：以股票質押的方式給上市公司大股東提供巨額融資支持，表面上看與“中植系”并無股權關系的上市公司，實際上長時間接受“中植系”的資金輸血。

最典型的例子便是創業板上市公司天山生物。

早在2016年至2017年，“中植系”旗下融資平臺潤興租賃向天山生物的控股股東天山農牧發放了共計11.6億元的貸款，后者則是以質押天山生物股權的方式來獲取貸款資金。

2017年9月，急于轉型的天山生物拋出重組計劃，以發行18億元股票+5.77億元現金，收購了大象廣告96.21%的股權。2018年4月，該交易完成資產過戶。然而僅僅半年時間過去，2018年11月，天山生物卻向警方報案，稱大象廣告原實控人陳德宏涉嫌偽造公司賬目和相關材料，虛增大象廣告凈資產、利潤，隱匿巨額擔保和負債，騙取收購。2019年2月，陳德宏被執法機關批捕。

由此開始，天生生物一蹶不振，連年虧損，股價腰斬，并深陷官司糾紛。2020年4月16日，天山生物公告，控股股東天山農牧所持股份已被司法凍結，原因是融資擔保糾紛。

值得注意的是，天山生物并購的大象廣告，也是“中植系”投資的標的。大象廣告被收購前的第五大股東華中（天津）企業管理中心（有限合伙），由“中植系”的華中融資租賃有限公司全資擁有。

在天山生物并購暴雷后，為了解決債務問題，“中植系”設計了一套“債轉股”的方案。

2020年3月16日天山生物公告稱，鑒于天山農牧尚未歸還潤興租賃5億元借款，且通過質押天山生物股票獲得的6.4億元貸款業已處于違約狀態，潤興租賃擬將天山農牧業享有的5億元債權轉讓給潤興租賃實際控制人解直錕控制下的湖州皓輝企業管理咨詢有限公司（下稱“湖州皓輝”），并由湖州皓輝以該等債權對天山農牧業進行增資。增資后湖州皓輝將持有天山農牧80%的股份，解直錕將成為上市公司實際控制人。

然而，“中植系”入主的方案遭到了天山生物廣大中小股東的拒絕。在2020年4月2日的天山生物臨時股東大會上，約2/3的股東投票反對豁免天山生物實控人此前做出的保持控制權穩定的承諾，讓“中植系”的債轉股方案胎死腹中。

無獨有偶，“中植系”接盤的另一家上市公司融鈺集團，跟天山生物一樣，也是一段“債轉股”的踩雷故事。

2020年4月7日，中小板上市公司融鈺集團公告收到應訴通知書，其全資子公司因逾期未支付采購款，被起訴索賠7300余萬元。

而在此之前的兩個月，“中植系”剛剛拿下了融鈺集團的實控權——中海晟豐資本通過子公司北京首拓融匯與融鈺集團第一大股東廣州匯垠日豐投資合伙企業（有限合伙）（下稱“匯垠日豐”）簽訂合作協議，取得了融鈺集團23.81%的股份對應的表決權，由此解直錕成為融鈺集團實控人。

事實上，早在“中植系”接盤融鈺集團前，就已經為獲取這家公司的控股權而運作多年，運作方式則是持續向融鈺集團和融鈺集團的大股東匯垠日豐輸血。

除了上述兩家上市公司外，中植系還曾踩雷過樂視網。

2017年年初，因易到創始人周航爆料稱，樂視挪用了易到13億元，導致易到資金鏈出現問題。溯源這筆貸款，則為中植系下屬公司中泰創展通過南京銀行給易到的委托貸款，全額14億元。2018年初，中泰創展則因此將賈躍亭、甘薇夫婦和樂視控股告上了法庭，追討上述欠款。而根據樂視網2018年11月15日公告，應償還給中泰創展的貸款及利息高達19.14億元，但最終因無法償還，中植系再度踩雷。

值得注意的是，中植系與樂視網的“孽緣”一直持續至今，日前還曾被卷入樂視大廈拍賣風波。

今年11月末，賈躍亭旗下樂視大廈歷經三次法拍終于脫手，成交價5.73億元，相較兩年前的首次掛牌降了1億余元。

12月3日上午，韜蘊資本發布聲明，對拍賣提出質疑，矛頭直指競買人背后的中植系。

韜蘊資本聲明稱，自己已查明，此次最終競拍人衡盈物業的資金來源系中植系公司所提供。多家媒體報道浙江中泰大股東解茹桐，為中植集團實控人解直錕直系親屬，“顯然，在此次拍賣中，躲在殼公司背后的浙江中泰既是拍賣人又是競拍人”。

韜蘊資本認為，這種操作勢，必會對司法拍賣秩序和拍賣市場發展產生不利影響。并強調，將繼續通過仲裁的方式達到債權追回及商業索賠的目的。

對于“中植系”的這套資本市場運作體系，有業內人士評價認為是將“上市公司+PE”模式玩到了極致——在信托、財富管理公司為源源不斷的資金支持下，PE基金一面參與上市公司定增，掌握一定話語權，綁定上市公司，同時為套利做準備；另一方面則布局熱門新興行業的未上市資產。然后將資產注入上市公司，做高市值，“中植系”套現獲利。

但當資本市場潮水退去，擊鼓傳花游戲沒有了最后一棒，資產最后只能砸在自己手里。

一位管理著“上市公司+PE”產業基金的機構人士曾評價道，不能因為“中植系”出了一些問題就完全否定“上市公司+PE”模式。如果上市公司基本面不好，裝進上市公司的資產又沒有長期價值，最后結果是螺旋向下，這有違“上市公司+PE”模式做強做大上市公司的初衷，暴雷是遲早的事。

02、“萬億商業帝國”背后，解直錕的資本操盤術

中植系的快速發展壯大，或許始于其入主中融信托。

據年報資料，中融信托成立于1987年，前身是哈爾濱信托投資公司。2002年，中植集團先后與黑龍江牡丹江新材料等五家企業聯手，共同出資重組中融信托，中植集團成為第一大股東。

2010年，國資委旗下的經緯紡機以12億元受讓中植集團所持中的36%股權成為中融信托第一大股東，使中融信托實控人脫胎換骨變身為央企，中植集團從此退居二股東。

據21世紀經濟報道，中融信托表面上由經緯紡機控股，背后卻深藏玄機，其第四大股東沈陽安泰達與中植集團存在千絲萬縷的關系，而沈陽安泰達和中植集團所持中融信托股權相加則達到41%，高于經緯紡機對中融信托37.47%的持股。

也就是說，中植集團實際上控制著已經蛻變為央企的中融信托。中融信托成為央企子公司后，招牌更加響亮，市場資源和市場認可度也實現了質的變化。

可以說明問題的數據是，經緯紡機進入之前的2009年，中融信托的信托資產管理規模為1000億元左右，但中融信托納入經緯紡機4年多后的2014年，其信托資產管理規模就超過7000億元，2020年達到8898億元，發展速度可謂突飛猛進。

中融信托為中植集團提供了強有力的資金支持。也是在差不多相同的時間段，中植集團在資本市場一路勢如破竹，所向披靡。

市場上流傳著對所謂“中植系”更準確的表述是：“一個最初由中植集團創始人解直錕設立，現均為解直錕舊將親友們臺前持股，幕后由解直錕遙控的涉足金融、礦產、投資等產業的龐大企業群�！�

而躲在幕后的解直錕，在資本市場的打法可謂“野蠻粗暴”。定增入股上市公司、為上市公司實控人提供貸款、向上市公司注入中植系關聯資產，然后套現退出。這一整套“上市公司+PE”的操作手法，被解直錕運用到了極致。

2014年中南重工轉型之初的一起并購案中，“中植系”的這些手法已展現得淋漓盡致。據界面新聞報道，當年3月，中南重工公告，擬以發行股份及支付現金方式收購大唐輝煌傳媒股份有限公司（下稱大唐輝煌）100%股權并募集配套資金。

大唐輝煌的股權沿革顯示，中植集團旗下PE平臺嘉誠資本于2011年4月參與認繳了公司前身大唐有限的新增注冊資本；2013年7月，大唐輝煌增發股份，中植資本又出資認購。二者先后潛入并購標的。

重組配套募資環節，成立于2013年12月、中植資本持有100%股權的常州京控以現金認購中南重工非公開發行的股票。公司控股股東中南集團還與中植資本簽訂了附條件生效的《股份轉讓協議》，“本次交易獲得證監會核準后，中南集團將向中植資本轉讓持有的1751.55萬股中南重工股份，與本次重組同步完成�！�

重組及股份轉讓完成后，中南集團的持股比例由56.10%降至33.59%，嘉誠資本、中植資本、常州京控的合計持股比例達到19.90%。入股標的、參與定增，甚至直接受讓大股東股權，三個平臺的三種操作之后，“中植系”靠一連串的資本騰挪一舉成為公司第二大股東。

在此后的超華科技、驊威文化、天龍集團、格林美、佳都科技等案例中，也都能從中找到解直錕這一套“資本操盤術”的影子。

除了中融信托外，中植系旗下還有恒天明澤、新湖財富、大唐財富、高晟財富四大財富公司。

2020年6月8日，《今日財富》雜志發布的榜單顯示，恒天明澤、新湖財富、大唐財富、高晟財富分別以9373億、6000億、8500億、1000億的累計規模，分別排在第2名、第3名、第4名、第11名。

據21世紀經濟報道，一位券商資管人士認為，中植系在資本市場狂飆突進，其源源不斷的資金池，既有中融信托持續提供的資金保障，更有賴于財富管理平臺超強的募資能力。

有媒體統計，輝煌時期，中植系的資金總規模在3萬億元左右，由此看見中植系的融資規模之大。

圖片來源：野馬財經

龐大的資金規模也為中植系在資本市場縱橫馳騁提供了充足的“彈藥”支持。據媒體報道，通過股權和資本運作，中植系“染指”超過150家上市企業，旗下公司多達千余家。

時至今日，外界始終無法窺見中植系版圖和家底的全貌，其錯綜復雜、剪不斷理還亂的股權安排和資本運作，留給市場的只是一個若隱若現的背影和“萬億帝國”的稱呼。

03、神秘富豪發家史：從印刷廠工人到資本大鱷

解直錕的萬億帝國之路始于黑龍江省伊春市五營區。他是解家第五個孩子，出生那天，父親拿起族譜仔細找了找，發現這個孩子是“植”字輩，于是為他起名為解植坤，這便是解直錕的原名。

在解直錕之上，他有3個姐姐和1個哥哥，不久之后，他又有了1個弟弟。雖然排行老五，解直錕還是順利讀完了大學。大學畢業后，解直錕進入印刷廠，成為了一名印刷工人。

彼時的印刷廠正處于收益下降狀態，作為大學生的解直錕敢為人先，在解直錕的帶領下，印刷廠的效益慢慢提升，由虧損走入了盈利。解直錕也因此受到重用，成為了印刷廠廠長。

在此基礎上，解直錕開始經營面食廠、服裝廠、儲木廠、水泥廠和養殖場，并收購五營區國有不良資產。在1995年中植集團成立前，解直錕已初具原始積累。

公開資料顯示，解直錕于1995年成立黑龍江中植企業集團公司，注冊資本總額為5000萬元人民幣。而這第一桶金始于他購買紅松資源。借助于紅松稀缺的特性，他大量采購和轉賣，從中獲得了一筆非�？捎^的報酬。中植集團成立后，主營業務也是木材、木質半成品。

在集團順利運行了兩年之后，也是房地產的起興之時，解直錕開始大刀闊斧進軍房地產領域，這為他商業帝國的迅速崛起提供了捷徑。與此同時，解直錕大膽走出黑龍江，將事業版圖擴展至伊春市、甚至哈爾濱、北京、上海。

2001 年，解直錕憑借著他出色的眼光，選中了哈爾濱信托投資公司。之后解直錕通過中植集團，同以黑龍江牡丹江新材料為代表的5個企業進行合作，接管了哈爾濱信托投資公司，并將其改名重建為中融信托公司。中植系便逐漸滲入金融領域，此后完成了由實業到“全牌照”金控帝國的轉型。

之后，憑借著時代的東風，中植集團發展成為了一個資產規模2萬億，業務版圖覆蓋有信托、并購、典當、擔保、第三方理財等的超級金融帝國。

2017年3月，解直錕位列《2017胡潤全球富豪榜》第834名。2019年8月，解直錕位列《2019福布斯全球億萬富豪榜》第1511名。解直錕的商業帝國，為他帶來的是萬億元的資本。

值得一提的是，賈躍亭“最值錢資產”的接盤俠就是解直錕。多家媒體報道，賈躍亭名下位于三里屯商圈的不動產（世茂工三項目），最后由北京卓睿物業管理有限公司買入，其為中植系旗下公司，由北京中植資源物業管理有限公司100%持股，股權穿透后，最終受益人是解直錕。

事業早有所成，愛情卻遲遲不到。

在現任妻子毛阿敏之前，解直錕還有一任妻子。據解直錕老家鄰居所述，解直錕曾在老宅結婚，當時只有20多歲。這段婚姻早于解直錕與著名歌手毛阿敏2002年的結緣。

2002年，解直錕與毛阿敏相識于一場酒會。當時的毛阿敏對為人低調的解直錕沒有多大的印象，但解直錕對毛阿敏卻印象深刻。后經朋友引薦，兩人成為朋友。熟識后毛阿敏發現，與多數商業大佬不同，解直錕沉穩，博學，從不炫耀自己，兩個人總能聊到一起。

越走越近的兩個人于2003年結婚，婚后，兩人有了一兒一女。

礙于解直錕低調的性格和毛阿敏的明星身份，毛阿敏在結婚后曾對媒體放話：“一輩子也不會把我丈夫的身份公開”。

除了資本大鱷、明星老公，解直錕還有一段從政經驗。根據上證報2013年11月披露的《道富增鑫一年定期開放債券型證券投資基金招募說明書》顯示，解直錕歷任伊春市五營區區委、區長助理、伊春市五營區政協副主席，自1995年4月起至今就職于中植企業集團有限公司。

對于解直錕在官方的任職經歷，得到了五營區檔案局方面的確認。檔案局稱，解直錕當時出任的職務僅為兼職。

關于中植系的傳言和猜測，流傳最廣的當屬“兄弟提攜”一說。公開資料顯示，解直錕的哥哥解植春歷任黑龍江省委辦公廳、政策研究室副處長、處長。隨后擔任光大銀行黑龍江分行國際業務部總經理、大連分行副行長，此后，出任中國光大集團總公司執行董事、副總經理，光大永明人壽保險公司董事長、中國證券業協會副會長。

2014年4月，解植春被調任中投公司任副總經理兼中央匯金公司總經理，上任僅一年后即離任。當時有媒體認為是受到弟弟解直錕的影響。但解直錕從無回應。

斯人已逝，歷史的長河還在繼續奔涌向前，浪花淘盡英雄。作為中國金融變革的參與者，從印刷工做到萬億金融帝國的掌門人，解直錕和他的中植系，注定會在金融史上留下一筆。（鳳凰網）

CHIPWAYS成立于2014年，是國內最早專注于車規級智能傳感和控制芯片設計公司。公司核心團隊主要來自原展訊核心團隊成員、國際半導體和汽車行業資深專家，以及多位海歸博士等。公司擁有一系列智能汽車傳感和控制芯片的關鍵專利核心技術�，F已量產銷售車規級霍爾傳感器芯片XL3600系列、 車規級32位微控制器MCU芯片XL6600系列，新能源動力多節電池組監控器BMS AFE芯片XL8812/XL8820系列等產品也已上市。目前公司在汽車電子車身控制領域上取得領先優勢。

在完成融資的同時，CHIPWAYS還發布新能源電池管理系統汽車電子系統一站式車規級芯片套片解決方案。作為國內唯一一家實現ASIL-B和ASIL-C級量產的汽車半導體廠商，CHIPWAYS可以為客戶提供針對BMS “turnkey” 解決方案，包括：車規級BMS AFE模擬前端采樣系列芯片、車規級BMS數字隔離通信接口系列芯片、車規級32位微控制器MCU系列芯片，以及相應的工具、算法和軟硬件方案及服務。

CHIPWAYS（芯路/琪埔維）創始人兼董事長秦嶺博士表示：“公司創業伊始，就沒有從傳統工業級和消費級芯片切入，而選擇了面向難度極高的車規級芯片平臺的打造和研發。國產汽車半導體之路猶如珠峰北坡般險峻，我們通過產業鏈的緊密配合，團隊強大的耐心，堅韌和死磕的精神，希望把國產汽車芯片鋪滿祖國的條條大路。歷經展訊10年創業成功拓寬了我們的視野，二次創業在團隊、技術、產品定位和資源的綜合實力更給了我們相當大的底氣，讓公司有信心比肩國際汽車芯片巨頭，賦能國內汽車產業發展。CHIPWAYS現已擁有幾十家國內外客戶業務，還在逐步擴大以實現更多車型上量產；同時正在導入國際品牌巨頭。本輪資金將加速公司進程和步伐�！�

本輪融資領投方，武岳峰科創創始合伙人、致能工電集團董事長武平博士表示：“汽車級芯片技術壁壘遠高于工業和消費級，車規芯片從設計研發、芯片量產、導入汽車客戶，到真正上車量產等的積累非一日之功可達。我們看到CHIPWAYS在汽車半導體領域耕耘多年，未來可依托技術和市場上的深扎與先發優勢，加速助力車規芯片國產化進程�！�

本輪融資投資方之一，元禾重元合伙人李煒琦表示：“在汽車半導體這個長坡厚雪的賽道上，在市場長期被海外芯片巨頭壟斷的背景下，CHIPWAYS核心創業團隊如攀登珠峰北坡一樣，在車規芯片領域進行前瞻性布局和技術深耕，志存高遠，如今面對缺芯的國產化契機必將迎來高速發展，希望團隊不斷取得產品和商業的成功�！�

本輪融資投資方之一，臨芯投資合伙人宋延延表示：“在當前中國集成電路產業迅猛發展的重大機遇期， CHIPWAYS在汽車半導體領域聚焦“傳感芯片+控制芯片”兩大方向，輔以“芯片+配套軟硬件平臺+汽車算法”的發展路線，“Turnkey”解決方案為客戶提供系統和開發平臺，公司具有獨有的技術和市場發展優勢，我們期待公司取得更大的進步與成長�！�

本輪融資投資方之一，聯和資本董事長黃國謙表示：“全球車規芯片缺芯漲價的大背景下，將加速國內企業產品導入和商業化進程。得益于較早布局汽車半導體市場以及在汽車前裝市場領域積累的項目經驗，CHIPWAYS公司厚積薄發，多款產品進入主流車型的供應鏈中，我們期待與CHIPWAYS一起，為產業創新不斷賦能�！保ㄍ顿Y界）

壹倉優品成立于2016年，主要從事自有品牌、國內著名服裝品牌、運動品牌、鞋皮具品牌的銷售業務，面對廣闊下沉市場，布局線下自有品牌專賣店、連鎖加盟品牌集合折扣店、品牌集合店等。并立足實體經營，帶動周邊消費者成為線上客戶和品牌推廣者，打造“店商+電商+消費生態圈”的全新模式。

壹倉優品旗下全資子公司河南奧特萊斯商業管理有限公司已于近日獲歐洲時尚設計中心、法國時裝協會、意大利全國時裝協會（CNMI）、美國時裝設計師協會（CFDA）、奧特萊斯（北京）商業管理有限公司聯合授權，這標志著壹倉優品旗下全資子公司河南奧特萊斯商業管理有限公司享有眾多奢侈品牌自由組合權及定價、分銷權利。

壹倉優品創始人兼CEO莊杰表示，此次獲國際奢侈品巨頭聯合授權，壹倉優品將著力打造數字化、全渠道奢侈品零售生態體系，整合強大供應鏈及消費場景解決方案，滿足消費者不同場景下奢侈品的購買需求。未來三年，壹倉優品會在全國布局不少于2000家的OLMINI奢侈品折扣店。作為壹倉優品大家庭的新成員，OLMiNi將有效發揮供應鏈優勢，把更多正品低價的奢侈品帶給消費者。

后疫情時代，中國消費模式也出現了新的趨勢性變化，從奢侈品到常規商品，幾乎所有層級的產品都有其個性化市場，消費分級成為新趨勢。壹倉優品敏銳洞察消費新需求，除了積極向上拓展業務板塊之外，會持續聚焦下沉市場的開發，適時推出全新業務板塊“壹車優品”�！耙架噧炂贰笔菫闈M足鄉村群眾家門口購買物美價廉商品新需求，推出的標準化“汽車售貨平臺”項目，通過一村一“壹車優品”流動銷售，推動農村消費升級，助力鄉村振興。

至此，壹倉優品聚焦奢侈品零售的“OLMINI”、聚焦終端零售門店的“壹倉優品”、聚焦下沉市場地攤經濟的“壹車優品”， 三大零售板塊業務矩陣已搭建完成，“三駕馬車”并駕齊驅必將跑出壹倉優品增長加速度。

前海母基金成立于2016年，是中國最大的商業化股權投資基金之一，IDG資本熊曉鴿先生為聯合合伙人；河南中原聯創投資基金管理有限公司，是河南省最大的政府引導基金管理公司之一。

2019年6月，IDG資本完成了對壹倉優品數千萬元天使輪融資，用于壹倉優品全國銷售渠道體系建設、門店運營體系建設及供應鏈體系建設等，這也是IDG資本在河南投資的首個項目。

幸福西餅2008年創立于深圳，2015啟動電商O2O布局，在烘焙領域首創“中央工廠+衛星工廠+自建冷鏈物流”模式，并逐步向全國市場布局。目前，幸福西餅已覆蓋包括新疆烏魯木齊、西藏拉薩、澳門等在內的全國300多家城市私域用戶超過2200萬，每年為全國1億多人次送上幸福的味道。 

據悉，幸福西餅已開通300多個城市，其中三線及以上地級城市覆蓋率達到80%以上，包括西藏拉薩、新疆烏魯木齊、黑龍江佳木斯等邊遠地區。2021年幸福西餅提出“縣鎮鄉村計劃”發展戰略，該計劃將以地級市為總樞紐，以區縣為總端口，擴張業務規模，深化市場層次。自2021年啟動，爭取至2024年拓展至全中國80%以上縣城，覆蓋全國2000個以上縣級城市。

目前，我國的烘焙食品人均消費為24.6美元/人，遠低于歐美、日本等發達國家，即使相對于我國臺灣和香港地區，依然有較大的差距。近年來，國內烘焙市場進入高速發展階段。2019年中國烘焙食品年復合增長率高達 16.5%，遠高于同期食品工業整體5.44%的增速。同時，烘焙門店已由一二線城市快速向三四線城市乃至鄉鎮擴展。 

亞商資本合伙人郭銳表示，亞商資本在2018年首次投資幸福西餅，本輪持續加注。公司在近三年的發展中，雖然經歷了疫情的不利影響，但依托于公司強有力的管理團隊，適時調整公司的經營策略，在供應鏈、客戶服務體系、數字化建設等方面持續強化，使得公司在近幾年仍取得了穩步的增長，“本次融資后，公司將在供應鏈體系的深度建設以及市場的廣度覆蓋上繼續投入，將幸福西餅打造成更具全國服務能力的知名品牌�！�

春澗資本CEO陳慶森表示，目前中國烘焙食品行業的市場規模有2000多億，但是極其分散，幸福西餅已經建立起全國性的品牌和渠道，憑借其強大的品牌勢能、持續的產品研發能力、信息化管理能力以及供應鏈的優勢，有機會占據非常的市場份額，“所以我們非�？春眯腋Ｎ黠灥陌l展�！�

類比半導體成立于2018年，由一批來自于國際頂尖半導體公司的本土工程師創建，總部位于上海張江，在蘇州，深圳，西安，北京分別設有研發和技術支持中心。公司專注于電源管理，信號鏈，MCU，DSP設計，產品面向工業，通訊，醫療，汽車等市場，目前已有多款產品在頭部企業放量。公司研發人員占比近80%，已建立了完善的質量管理體系和產品研發流程。公司對產品的質量要求極高，投入巨資建立了近1000平方米的測試和可靠性實驗室。本輪融資主要用來加強研發和量產運營，引進優秀的市場產品定義和研發人員。

上海自貿區基金及其臨港新片區科創基金負責人表示，在半導體行業國產替代進口的整體發展趨勢和機遇背景下，模擬信號鏈芯片市場國產占有率將快速提升，具有突出技術背景優勢和市場延展能力的公司將充分分享上述紅利，類比半導體就是其中的典型代表，公司聚焦于數�；旌闲盘栨�，電源，MCU芯片市場，在工業新能源領域實現了國產替代，并積極布局通信、醫療、汽車等重點領域，快速打開未來發展空間。上海自貿區基金深耕自貿區和長三角，聚焦集成電路、半導體等重點硬科技產業，重點投資相關細分領域具有領先優勢的成長期優質企業，基金將充分發揮產業鏈生態圈綜合資源優勢以及與上交所良好互動特別是長三角資本市場服務基地功能優勢，助力類比加快技術創新研發和市場拓展，更快更好對接科創板等資本市場。

海通開元投資負責人張向陽表示，高端模擬及混合信號鏈芯片長期被國外龍頭壟斷，中國企業自給自足率長期以來較為不足，根據“十四五”規劃，伴隨工業4.0的蓬勃發展，我國對高端模擬芯片的需求將呈現巨大增長。類比半導體的團隊研發能力與量產經驗豐富，核心團隊長期聚焦高端工業領域所需的模擬及混合信號鏈芯片設計，產品已成功進入核心工業應用領域。我們相信此次成功融資會為類比半導體的發展注入新動力，將更好的促進產業發展。

千乘資本投資合伙人方昕表示，"不會做菜的司機不是好裁縫"——在芯片國產替代百舸爭流大浪淘沙的當下，更考驗一個創業公司跨界落地的能力。類比是我看過國內做模擬芯片中最懂數字的，也是極少數具有MCU重構能力，又擅長將模擬和數�；旌闲酒c大客戶應用場景相結合的團隊，沒有之一。既擁有“六脈神劍“般對應用場景的全面覆蓋，更擁有“一陽指式”綁定大客戶的能力，相信不久的將來，類比的“中國芯”會搭上科技興邦的航空母艦，揚帆起航！

國策投資投資總監袁國平表示，高性能模擬信號鏈芯片長期處于國外技術封鎖和巨頭壟斷的狀態，有著非常強烈的國產替代需求。高端模擬芯片往往需要深厚的經驗積累，類比的核心團隊成員均為來自業內頂尖大廠的資深專家，是行業里非常稀缺的優質團隊。我們認為類比在國產化方興未艾、新能源和5G全面深化的當下，有著非常廣闊的前景和巨大的增長潛力。

長石資本董事總經理游然表示，類比的戰略思路清晰，并且凝聚了一批業內頂尖人才，我們非�？春霉疚磥淼陌l展，也希望長石的加盟能為類比添磚加瓦，貢獻自己的綿薄之力。

　　火箭派總裝總測基地落地于被列為“蘇州市航空航天特色先導產業集聚區”的太倉高新區。該基地具備集運載火箭、生物衛星一體化的全流程總裝能力，2022年3月具備總裝條件。本輪融資由地方政府產業基金蘇州國發創投跟投，為火箭派研制具備快速反應、樣本可返回、航班化等特性的液體運載火箭打下基礎，助力太倉高新區建設500億級生物醫藥產業集群。2021年9月6日，火箭派與太倉高新區舉行簽約儀式。至此，火箭派形成北京和上海雙研發中心，太倉火箭總裝總測基地和蘇州空間生物實驗基地雙基地的格局。

　　火箭派秉承“需求定義載荷，載荷定義火箭”理念的商業航天2.0企業。通過需求牽引，利用“星箭一體化”設計思路，用量產的方式降低發射成本，打造“空間生物實驗室”，為生物醫藥行業提供商業化的空間技術產品與服務。截至目前，火箭派已與包括上海交通大學、瑞金醫院在內的多家單位簽訂合作協議，共同開拓空間生物醫藥市場。

　　通過一年的籌備與發展，火箭派團隊成員合計已達50人。技術團隊由國際宇航科學院院士莊逢源，原中國航天科技集團科技委常委、衛星工程總師閔長寧領銜，運載火箭團隊各分系統崗位成員目前已基本齊備，2022年火箭派團隊成員將擴增至150人。

　　自2020年12月成立以來，火箭派年內累計完成三輪融資。該公司表示，最新一輪融資資金的引入，將加快推進“達爾文二號”液體運載火箭項目貯箱、艙段和遙測電氣產品等關鍵部件投產及技術團隊擴建。

　　2021年10月29日，火箭派與九州云箭就液體運載火箭發動機項目舉行簽約儀式，解決了運載火箭核心問題，向著成為國內領先的液體運載火箭發射服務公司邁進一大步�！斑_爾文二號”液體運載火箭一級采用一臺70噸液氧甲烷發動機，二級采用一臺10噸液氧甲烷發動機（真空版），計劃2023年首飛。

山源科技旨在為客戶提供礦山智慧化解決方案，通過“一網兩端”與三大產品體系推動煤炭行業智能轉型，并戰略攜手三大運營商和華為、中興等設備商，成為智慧礦山領域5G相關業務市占率第一的領軍企業。

本輪投資前，天鷹已推動“山源科技”與基金LP“研華科技”（全球智能系統產業頂級廠商，其工業電腦全球市占率第一）合作，從“硬件+軟件”多維度形成戰略訂單、協同產業資源�！疤禚棶a業生態網”與科技制造企業的合作，貫穿著基金投資的全周期。

被業界公認為“我國智能礦山行業奠基人之一”，從業沉淀30年的山源科技董事長兼總經理景杰指出，“山源科技希望能通過技術創新，徹底打破長期以來我國煤礦裝備領域操作系統‘受制于人’的局面，為我國煤礦領域企業開拓出一條通往數字化、智能化的綠色通道�！�

山源科技在推動工業物聯網與智慧礦山深度融合的過程中，不斷進行領先技術的突破與創新，截止目前已獲得100多個煤礦安標認證、近100項技術專利、近200項軟件著作權。

山源科技于2020年入選上海市專精特新企業，2021年入選國家級專精特新企業，本次又成功入選第二批第一年建議支持的國家級專精特新“小巨人”企業名單。

這兩支基金的成功設立標志著星河資本開始了地產集團CVC向專業化風險投資和私募股權投資管理機構轉型的進程。

作為對外募資成功的地產CVC：

星河資本源于地產，擁抱新興產業

誕生于1988年改革開放風起云涌之時的星河控股，經過34年的發展，見證并深度參與了深圳的發展與建設。旗下現有產業、地產、商業、置業、資本、金融、物業等板塊，業務涉及產業運營、地產開發、城市更新、商業管理、酒店服務、金融服務、物業服務等多元領域。迄今為止，星河控股立足深圳、深耕大灣區、布局長三角、京津冀、中西部經濟圈逾30個城市，資產規模超千億元，獲評AAA信用評級。

星河連續十年蟬聯“中國房地產百強企業”，2021年位列第53名；榮膺“2021中國房地產城市更新優秀企業”，位列第4名。以深圳星河WORLD為旗艦的產城融合發展項目連續多年榮膺“中國產業運營優秀項目”。星河憑借鮮明獨特的“產·城·融·投”經營模式及強大的異地復制能力，連續三年蟬聯“中國產業新城運營商綜合實力TOP 10”，位列第六。

近年來，隨著房地產市場長周期見頂，地產“黃金時代”逝去成為行業共識，地產公司紛紛開始尋找下一個成長曲線。而采用CVC的方式探索新的業務領域，是得到理論和實踐界公認的大型企業進行“開放式創新”的最佳實踐。

相比地產行業的重資產投入，風險投資領域的資產管理規模相對較小。清科數據顯示，2020年，中國VC/PE市場新增投資規模為8871.49億元。而國家統計局的數據顯示，同年中國房地產行業新增固定資產投資額為14.14萬億元。財務穩健的頭部地產公司均具備較強的資金實力，可以長期、穩定支持內部創投機構的孵化和探索，提前為企業的轉型升級布局和鋪路。

星河控股作為最早涉足創新投資的地產企業之一，早在2010年星河控股即投資深圳創新投資集團，成為其第二大股東，開始跟隨深創投從事創業投資和私募股權投資業務。

10余年來，星河資本逐漸建立了專業的股權投資團隊，向國內最領先的風險投資機構學習，擁抱硬科技，大健康等國家戰略支持的新興產業，也取得了不俗的投資業績。

除了戰略投資陽光保險集團，深創投，基石資本等金融機構，歷史上也完成了對邁瑞醫療、芯原股份、瀾起科技、寧德時代、騰訊音樂等一系列明星項目的投資。隨著團隊成熟和業務發展，2019年9月，星河控股將旗下的股權投資業務獨立成軍，正式成立星河資本。

目前，星河資本累計完成股權投資近130億元，被投企業190余家，其中35家企業已成功IPO。相比其他尚處于投入期的地產CVC，星河資本已經邁入了收獲期，率先形成良性發展的循環。

“募資難”背景下實現市場化對外募資，

星河資本打造地產CVC新樣本

2018年資管新規之后，一級市場基金管理人普遍反應募資難度加大，返投條件要求增多等“募資難”的困局。而在所有地產CVC中，已經積累了10余年經驗的星河資本，不僅是首批專業化進入創業投資領域的機構，此次成功對外募集也表明，在走向自主發展的道路上星河資本再一次走在了同類機構的前列。

星河資本董事長黃德林先生表示：“本次對外募集的成功，離不開多家政府引導基金，家族辦公室和機構投資人的支持。這在現在的市場環境下殊為不易，表明星河資本經過10年的發展，已經在專業能力和投資業績上積累了一定的口碑，獲得了市場認可�！�

據悉，星河資本本次募集的兩支基金將進一步聚焦于新材料、新能源、軍工、半導體等星河資本的傳統擅長領域，并進一步探索在大消費和大健康領域的投資機會。

秉持投研結合，研究驅動投資的理念，擴大星河資本的投資能力圈范圍，形成全生命周期和全行業領域的投資能力，進一步賦能企業成長。黃德林表示：“星河控股的品牌理念是‘誠信壯星河，品牌獻祖國’，星河資本多年來深耕高新技術領域，也是為了實踐集團董事長黃楚龍先生實業報國的理想，以實際行動支持國家戰略和民族復興偉大事業�！�

星河控股特別顧問、前深創投總裁孫東升表示：“盡管還是一家新成立的機構，星河資本一方面擁有星河控股的資金和產業資源的協同和支持，另一方面也在募資難的背景下完成了總額達23億元的兩支基金募集，兩方面的優勢為星河資本未來2-3年的發展奠定了基礎。預計企業也將在國內競爭日趨激烈的一級市場中，抓住戰略機遇窗口，站上新的發展平臺�！�

據悉，星河硬科技基金和星河天使一號基金未來2年將進一步擴募�！澳假Y難”背景下，兩支基金將為星河資本的持續發展提供充足的“干火藥”。

投資界消息，今日（12月13日），雍禾醫療正式登陸港交所，憑借著高達160倍的認購成為了年尾最熱新股。此次發行價15.8港元/股，首日低開0.25%，而后迅速反彈近7%。截至9時50分，市值達86億港元。

雍禾醫療背后，是一位只有初中學歷的“北漂”——張玉。2001年，剛念完初中的張玉從安徽老家來到北京打拼，入職了美容院負責廣告營銷。彼時國內植發仍是一門冷僻的生意，但由于平時的工作，他接觸到了大量關于植發的信息，敏銳發現了商機。2005年，雍禾第一家門店開在了北京雍和宮附近，開始了創業之路。

這門生意極為賺錢。招股書顯示，雍禾醫療植發客單價動輒上萬元，毛利率高達74%，2020年進賬16億元，而主要的花費用在了廣告營銷上。今年僅35歲的張玉，IPO后持有雍禾34.91%的股份，持股對應市值30億港元。

雍禾醫療的火爆，離不開正在壯大的“脫發”大軍。數據顯示，全國2.5億人每天面臨著“頭發還好嗎”的靈魂拷問，其中90后的比例逐年上升，北上廣深悉數上榜中國脫發城市TOP10。這一群年輕的男女，撐起了一條千億植發賽道�，F在，越來越多投資人開始把目光投向這一門頭發生意。

35歲，安徽青年北漂做植發

初中畢業，坐擁80億市值

雍禾醫療背后，是一個初中生北漂逆襲的故事。

時間回到2001年，張玉從安徽省宿州市泗縣大莊初級中學畢業后，去當了兩年兵，退伍后他到北京打拼。機緣巧合下，張玉到一家美容院做廣告營銷。那幾年，他發現整形機構在瘋狂做植發廣告，然而市場上很少有人關注這一細分領域。

張玉決定在這個方向找路子。經過調研，他發現當代都市人脫發比較嚴重，很多人年紀輕輕的就脫發，敏銳覺得植發市場大有可為，于是決定成立一個植發公司。2005年，在北京雍和宮附近的一家醫院旁邊，他租下了雍和家園的一戶三居室里作為門面，雍禾醫療成立。

公司之所以取名為“雍禾”植發，正是源自“雍和”的諧音。他的第一筆生意，來自一位想通過植發遮住頭上疤痕的中年河北男人，那臺手術價值8500元，長達八小時。

彼時行業亂象叢生，但由于植發機構比較少，張玉小賺了一筆。這里有一段插曲：當時，國內植發大多使用的是“FUT植發術”，做法是先從后腦割頭皮，再取毛囊、縫頭皮，運氣好的留道疤，運氣糟的會傷到腦神經、落下后遺癥。然而同期，美國已經開始使用堪稱神技的FUE技術，采用微型鉆孔器提取毛囊，不開刀、不傷腦、痛感低、愈合快。

張玉敏銳嗅到，這項技術可以改變雍禾的命運。一次偶然的機會，他認識了一位趁暑假間隙到雍禾醫療求醫的赴美留學生。一心想要美國技術和器械的張玉，決定把幾十萬身家都給了這位留學生，讓他幫忙利用各種關系渠道，獲取FUE醫療器械和技術資料。

所幸，最后成功了。拿到器械后，為了讓醫生練手，張玉親自剃光頭上陣當“小白鼠”。反反復復試驗了大半年，雍禾醫療的醫師們終于掌握了FUE植發術。隨后，一位轉業軍人上門求醫，雍禾的醫生花了16小時移植2000個毛囊，手術大獲成功。自此，雍禾醫療漸漸在圈內打開了口碑。

在中國植發界，張玉不僅創立了一家“頭部公司”，還重新定義了整個產業。2008年，也就是雍禾引入FUE植發術后的兩年，雍禾發布《植發技術的研發與技術服務》質量標準，成為中國植發業界的“標準”。后來，雍禾醫療成為我國首家獲得ISO認證的植發醫療服務提供商。

從2005年在北京成立起，雍禾已經走過了16年的時間。這個從安徽農村走出來的小伙子，終于收獲了人生第一個IPO，市值超80億港元。

植發最低2萬起，一年進賬超16億

但近半支出用來打廣告

透過雍禾醫療，我們看到了植發這一門隱秘的生意。

先來講講植發的原理。人們頭部的毛囊都是獨立生長的，所以植發就是將身體其他部位的健康毛囊移植到脫發地帶，比如將后腦勺的頭發移到禿的位置。然而，我們的毛囊是有限且不可再生的，因此，植發也被外界調侃為“拆東墻補西墻”。

數據顯示，毛囊的單價大概10元/個。不過，人們植發一般以千為計算單位。因此，客戶做一次植發的客單價動輒上萬元。

而雍禾醫療在全國采取廣撒網的策略。目前，雍禾醫療有51家植發醫療機構，覆蓋全國50個城市，并且分為三個類別，包括24個成熟院部（成立超過三年的醫療機構）、17個發展期院部（成立一至三年的醫療機構）和10個新建院部（成立不到一年的醫療機構）。

營收情況如何呢？招股書顯示，2018年、2019年以及2020年，雍禾醫療的營收分別是人民幣9.343億元、12.2億元以及16.4億元，增長速度保持在30%以上。當然，它的收入主要來自提供植發醫療服務。

根據弗若斯特沙利文的資料，2020年末，在中國所有毛發醫療服務提供商中，無論是按照財務及運營指標計、注冊醫生人數、就診植發患者人數等因素計算，雍禾醫療排名第一。

2019年，雍禾醫療開始提供醫療養固服務，按照“店中店”的模式在每家植發醫療機構建立史云遜醫學健發中心。據了解，史云遜醫學健發中心針對各種頭皮和毛髮問題（包括但不限于脫發，發質細軟，頭皮搔癢及頭皮出油）為患者提供非手術、效果好且易負擔的醫療解決方案。截止目前，雍禾醫療占據了我國醫療養固服務領域5%的市場份額。

招股書顯示，雍禾醫療普通級服務的患者收取人民幣2-3萬人民幣，向接受優質級服務的患者收取人民幣3-5萬元人民幣，向接受雍享服務的患者收取費用超10萬元，利潤相當可觀。

不過，雍禾醫療十分依賴營銷。招股書顯示，2020年雍禾醫療營銷開支是占總營收的47.6%�！吧衔缰舶l、下午上班”的宣傳口號遍布大街小巷，不知道有多少飽受脫發之苦的人們曾經動心過？

中國超2.5億人面臨脫發困擾

男生比女生多一倍

雍禾醫療崛起背后，離不開數量越來越壯大的“禿頭”群體。

國家衛健委調查數據顯示，截至2020年底，我國脫發人數超2.5億，相當于每六人中就有一人脫發，其中男性約1.63億，女性約0.88億。30歲前脫發的比例高達84%，比上一代人提前了20年，呈現明顯的低齡化趨勢。

造成這種現象的原因不難理解。隨著現代工作節奏加快，上班族尤其是職場90后面臨著比上一代更大的壓力，996 、007頻繁熬夜似乎成為常態，強度高如“程序猿”、“設計尸”等職業的年輕人，不得不面臨一個嚴峻的事實——英年早禿。從發際線變高到頭頂變成“地中�！�，年輕人能靠一己之力挽留住的頭發，已所剩無幾。

從地域上來看，禿頭大軍扎堆一線城市，百度搜索大數據顯示，北上廣深悉數上榜脫發城市TOP10，此外互聯網重鎮杭州沖進第三，成都、武漢、鄭州等新一線城市也擠入脫發的行列。

圖表來源：網易文創/數讀

網友調侃，男生起床后不愿意正視枕頭，女生化妝時含淚打掃梳妝臺。倫敦大學人類學教授艾瑪·塔洛曾解釋稱，“頭發沒了，我們身上的某種氣質或許就會遭遇社會性死亡，大家可能會感到羞恥、尷尬、失去自信甚至過度自卑�！�

這種現象在“顏值經濟”當道的今天，變得更為明顯，尤其在男女相親場合，發量竟成了重要的參考因素之一�！扒皫滋旌团笥呀榻B的女生相親，對方直接喊我大叔，就因為我發際線比較高，但其實我的年齡比她還小�！币晃荒猩谙嘤H帖子上分享道。

為了拯救頭發，這屆年輕人很拼。阿里公布的《拯救脫發趣味白皮書》顯示，在其零售平臺購買植發、護發產品的消費者中，90后以36%的占比，即將趕超占比38%%的80后；而在豆瓣上，一個名為“人人都有好頭發 - 一起懟脫發！”的小組上聚集了23萬組員，分享植發經驗；此外，在小紅書上搜索“頭發”，會出現高達200多萬條的筆記。

但需要指出的是，除了來自真切的脫發焦慮，植發的主力人群還有很大一部分源于提升顏值的需求。雍禾醫療在招股書中也提到，隨著人們美感提升及對外表期望要求提高，中國消費者開始關注毛發稀疏、發際線不完美等相關情況，消費群體快速增長。其中女性群體占這一領域的大頭，她們一般做發際線下移植發手術，比如做“美人尖”可以顯臉瘦。

廣闊的市場需求，養活了一大批植發機構。資料顯示，截至2020年底，全國共有811家植發相關企業，規模較大的連鎖機構有六家，分別為雍禾醫療、碧蓮盛、大麥微針植發（原科發源）、新生、瑞麗詩、中德植發。

千億植發賽道大爆發

VC/PE殺到，雷軍、C羅也來了

不過，植發賽道對于投資機構而言似乎還是一片藍海。

資料顯示，雍禾醫療在IPO前只進行過一輪融資。2017年9月，CPE源峰出資3億元戰略投資雍禾醫療。據了解，這也是投資機構首次涉足大陸植發領域。本次IPO之后，中信證券通過旗下的基金和CLSA, B.V.，合計持有約35.34%的股份，為第一大股東，高于雍禾醫療創始人張玉約34.91%的持股比例。

近幾年，我們也看到了植發領域的融資出爐。2018年1月，華蓋資本戰略投資碧蓮盛5億元，并實現控股。對此，華蓋醫療基金主管合伙人曾志強表示，植發業務兼具醫療的剛需性和醫美的消費升級屬性，很像5-10年前的整形行業，整個行業正處于爆發的臨界點。

據《財經》報道，碧蓮盛準備在2021年底引入上市前的最后一輪戰略投資。此外，大麥微針也正計劃去A股，暫未透露具體時間表；而在今年9月，新生集團聯合創始人張通接受采訪時表示，新生植發有上市計劃，但還沒有明確時間表，目前新生植發還沒有引進外部資本。

事實上，做頭發生意，不止于植發�，F在，假發也開始火爆起來了。2021年9月，成立于2020年的新銳假發飾品品牌「LUCY LEE」宣布完成數千萬美金 A 輪融資，由祥峰投資領投，順為資本、清流資本、高榕資本跟投。而在2021 年 3 月，順為資本還領投了「LUCY LEE」Pre-A 輪融資。

坐擁大批程序員粉絲的雷軍，一向關心大家的脫發問題。在和網友一次直播對話中，他曾表示：“我們現在都要小心，因為植根頭發很貴很貴，每個人頭頂上都是一棟別墅，所以保護好頭發很重要�！�

另一國貨妝發品牌「生氣斑馬」同樣融資迅猛。今年4月，生氣斑馬完成數千萬元pre-A輪融資，由弘毅創投領投，昆侖資本跟投，老股東眾麟資本、尚承投資持續加注。這是生氣斑馬成立8個月以來完成的第三輪融資，此前，生氣斑馬曾獲得來自青松基金和尚承投資的天使輪融資，以及來自眾麟資本的天使+輪融資。

更早以前，還有許多名人也早已加入到“拯救頭發”的隊伍中來。2019年3月，著名球星C羅以2500萬歐元巨資入股葡萄牙一家大型連鎖植發機構，并在西班牙馬德里開出旗艦店，一度引發轟動。今年3月，C羅還特意在個人社交媒體上發聲，慶祝名下植發中心成立兩周年，“治療了超過5000名患者”。

千萬別小看頭發這門生意，背后是一個尚未爆發的千億市場。數據顯示，僅植發市場規模自2016年到2020年的復合年增長率就達到23.9%。預期到2025年及2030年，市場規模將分別進一步增加至人民幣562億元及人民幣1381億元。

如今，雍禾醫療登上了IPO敲鐘舞臺，一個涵蓋高流水、高單價、高消費人群的千億級植發賽道正在打開。（投資界）

雍禾醫療在本次IPO中總計發行9442.4萬股股份，其中香港公開發售部分獲約160.06倍超額認購，國際發售部分獲約8.39倍超額認購。此外，禮來亞洲、清池資本、Hudson Bay等10大基石投資者參與本次發行。

截至10:00，雍禾醫療報于每股16.54港元，市值約為86億港元。

最早可追溯至2005年的雍禾醫療現可提供一站式毛髮醫療服務，涵蓋植發醫療、醫療養固、常規養護及其他配套服務。

根據弗若斯特沙利文的數據，在中國所有毛發醫療服務提供商中，按各種主要財務和運營指標計算，包括2020年的總收入、于2020年末的注冊醫生人數、于2020年末的運營中醫療機構數量、以及2020年的就診植發患者人數，雍禾醫療均排名第一，遠超行業其他對手。

截至最后實際可行日期，雍禾醫療在全國52個城市經營53家醫療機構，是中國最大且覆蓋面最廣的連鎖植發醫療機構。

在雍禾醫療現覆蓋的52座城市中，包括香港和4個一線城市、15個新一線城市、25個二線城市以及七個較低線城市。

在起步階段，雍禾醫療首先在人口眾多、人均收入水平高的一線城市建立植發醫療機構，譬如廣東省、浙江省、江蘇省、福建省、山東省等，通過在相關省份的更多城市開設更多醫療機構來實現全區域集中戰略。根據弗若斯特沙利文的資 料，雍禾醫療在五個省份中以超10%的市場份額計排名第一。

而后，雍禾醫療迅速擴張至中國二線及低線城市。雍禾醫療強調，這些城市增長中的需求將會推動國內植發行業下一波增長。

除了地理上的擴張，雍禾醫療正在北京、上海、廣州和深圳設立四家綜合醫療養 固服務醫院，以服務有不同毛發問題的患者，涵蓋植發科、脫發科、復查科、國際科、女性美學科等。

按照雍禾醫療的計劃，其接下來將主要在中國二線和低線城市建立約50家新植發醫療機構；并在以“店中店”模式于植發醫療機構開設的史云遜醫學健發中心外，另建立約60家這類獨立的中心；以及在中國建設六家綜合醫療養固服務醫院。

財務數據方面。2018年至2020年，雍禾醫療的營收分別為9.34億元、12.24億元和16.38億元（人民幣，下同），復合年增長率為24.1%，高于同期中國植發醫療服務市場平均16.7%的復合年增長率。

2021年上半年，雍禾醫療的營收同比增長75.1%至10.53億元。

2018年至2020年，接受雍禾醫療治療的患者總人數分別為35,177人、49,851人和91,069人。今年上半年，接受治療的患者總數為68,112名。

2018年至2020年、以及2021年上半年，雍禾醫療的毛利率分別為75.2%、72.6%、74.6%和73.6%；凈利潤分別為0.54億元、0.36億元、1.63億元和0.40億元。

隨著中國毛發問題快速普及、中國居民的人均可支配收入不斷增長、以及對外表的自我意識提高等因素驅動，中國毛發醫療服務市場規模預計將從2020年的184億元以22.3%的復合年增長率在2030年增至1,381億元。

其中，2020年中國的植發醫療服務市場規模為134億元，預計將以18.9%的復合年增長率在2030年增至756億元；而中國的醫療養固服務市場尚處于初始發展階段，2020年的市場規模僅為50億元，預計將以28.7%的復合年增長率在2030年增至625億元。

根據弗若斯特沙利文的資料，按在2020年自相關服務取得的收入計，雍禾醫療在中國植發醫療服務市場和醫療養固服務市分別占有約10.5%和4.3%的，為各自的最大服務提供商。

本輪融資所得將主要用于濟凡生物技術平臺建設。在進一步鞏固公司在核酸提取純化研發、渠道與海外市場競爭優勢的同時，基于客戶需求及公司協同的產業布局，濟凡生物致力于為科研、IVD以及生物醫藥客戶提供“生物試劑+儀器+材料”的綜合解決方案。

對于接連獲得資本的投資認可，濟凡生物創始人楊亮表示：“感謝各位股東的信任。中國生命科學產業蓬勃發展，下游應用帶動上游工具與服務的需求，行業將誕生非常優秀的企業。濟凡生物將繼續強化自身的技術平臺優勢，在平臺上研發出品質優良、品種豐富、性能穩定的產品，為科研、IVD、生物醫藥等領域的客戶創造價值，助力客戶的發展�！�

濟凡生物成立于2016年，已經完成核酸、蛋白、儀器、材料、耗材的產業布局，相輔相成，旗下擁有醫療樣本保存、柱膜法核酸提取、磁珠原料高通量儀器整合、Direct qPCR/qRT-PCR檢測技術、分子進化、高密度發酵、先進的蛋白純化多項核心技術平臺，致力于成為領先的生命科學工具與服務供應商。

公司以建設儀器、材料等技術平臺為基礎，持續投入產品研發，為科研、IVD、生物醫藥等下游客戶提供核酸與保存液產品、PCR產品、NGS產品、分子克隆產品、儀器產品、磁珠與純化分離產品總計六大系列產品線。

其中，公司開發的PCR產品、NGS產品是核酸提取用戶使用場景的自然延展。濟凡生物通過關鍵儀器與原料平臺的建設與自研自產，自主可控，提升品質，降低成本，為客戶提供“生物試劑+儀器+材料”的綜合解決方案，響應客戶需求，改善客戶體驗。

對于投資濟凡生物，領投方招商致遠資本及招商證券投資表示：在國內體外診斷儀器和試劑市場日趨成熟的背景下，難度更高、價值更高的上游高端原材料行業將加速國產替代。我們高度認同濟凡的平臺式發展戰略，相信在“追求效率與極致透明”的企業文化加持下，濟凡能夠有效踐行發展戰略。濟凡在短短五年內便躋身核酸提取細分領域第一梯隊也證明了以楊亮總為代表的公司管理層對市場有著深入的理解和極強的戰略執行力。我們高度關注生命科學行業發展，本次投資濟凡是在生命科學領域的又一布局，我們期待與公司一起攜手前行，打造世界一流的生命科學上游原料企業。

對于投資濟凡生物，昌發展總經理王穎表示：濟凡生物作為一家成立5年有余的年輕企業，已經從領先的樣本前處理供應商逐步過渡到綜合生命科學工具與服務提供商，搭建起分子進化、高密度發酵、蛋白純化等多個平臺，產品管線與服務內容不斷延展，技術團隊不斷壯大，在生命科學領域前景廣闊；同時團隊年輕有為、戰略方向清晰、執行力強。昌發展將在生態企業對接、產業化落地、政策服務等方面進一步支持企業發展。

君聯資本董事總經理周瑔也認可道：很高興看到濟凡生物在短時間內又獲得大額融資，君聯資本持續堅定支持公司發展，也歡迎招商致遠資本、招商證券投資和昌發展等新股東加入。濟凡目前除了在核酸提取領域夯實了領導地位，在IVD上游的其他板塊也開始實現布局和突破，未來有很強的想象空間，期待在未來看到更多的好消息。

據了解，2018年宣布設立科創板并試點注冊制以來，我國股票發行制度向著注冊制大步邁進，目前境內股票市場除滬深主板以外，均已實現股票發行注冊制。2019年，科創板在上交所開市，注冊制試點正式落地。2020年，深交所創業板開啟注冊制試點。2021年9月，北京證券交易所宣布設立，實行注冊制。

ECHEMI成立于2009年，深耕精細化工行業十余年，于2015年起逐步轉型為具備全球服務能力的精細化工產品數字化分銷服務平臺，同時將以面向全球的供應鏈體系和自主搭建的數字化能力為抓手，全面打造數字化驅動的精細化工產品全球新品首發平臺、產品分銷平臺和本地化服務平臺，與產業鏈各方一起致力于高效產業生態的打造。

ECHEMI創始人張育麟是深耕行業十余年的老兵，對精細化工產業有著志存高遠的想法并為此布局。他表示，公司的目標已經超越簡單的成本領先、規模優勢、服務的差異化，而是致力于打造一流的組織體系、構建基于數字化驅動的精細化工產業的生態體系。除了供應鏈服務體系外，還拓展其專業品牌推廣、注冊和法規服務、行業社區、知識服務、創新研發等深度服務。

新犁資本創始及管理合伙人李緒富表示：精細化工行業SKU復雜、客戶分散、國際化屬性強、近年來產能逐步向中國轉移和集聚，未來會有更多的創新產品在中國研發、生產和全球首發。有別于傳統貿易商，ECHEMI以效率為核心，利用互聯網和數字化技術來驅動業務，以承接更多SKU，更快捷、更高效、更低成本的觸達客戶，通過資訊發布、線上永不落幕的展銷會擴大行業影響力并搭建本地化的團隊、布局海外倉配體系、開放POP平臺進一步承載全球客戶的全方位需求，最終成為精細化工產業的新品首發平臺、具備全球服務能力的數字化分銷平臺、本地化的服務平臺以及行業社區、資訊中心和交互中心，并在此基礎上打造繁榮的產業生態。

咕咚成立于2009年，是一家運動社交平臺，通過手機APP、可穿戴式智能硬件、運動云平臺等互聯網產品聚合運動的個體、組織、場所、裝備等相關要素，從而給用戶帶來健康快樂的生活方式和健康的身體。2017年初，咕咚進入智能穿戴領域，陸續發布了智能跑鞋1.0、智能健步鞋、智能跑鞋2.0、智能運動BRA等智能鞋服。

據悉，咕咚首創V-COACH虛擬教練服務及CODOONLIVE直播課程，構建了完善的“硬件設備+軟件訂閱課程+線上教練指導”服務矩陣。

華贏證券董事長Monica Howe認為，近年來，作為亞太運動市場占有率最大的中國地區，利好政策不斷推動市場高速增長，運動產業的發展迎來前所未有的全新機遇。特別是2021年8月，國務院出臺《全民健身計劃（2021-2025）》，強調的正是將在未來幾年間積極推動運動產業數字化轉型，培育戶外運動、智能運動等體育產業，催生出更多新產品、新業態、新模式等內容。預計，中國體育運動產業總規模將在2025年達到5萬億元人民幣。

正是基于對運動產業發展前景的持續看好以及對咕咚發展理念的高度認可，華贏證券將積極助力咕咚深化以智能專業戶外運動為核心的國際一體化布局，迅速開拓戶外運動市場，推動其成為全球領先的數字化戶外運動頭部品牌。

咕咚創始人兼首席執行官申波表示，運動智能化是戶外運動行業的未來發展方向，隨著人工智能技術在戶外運動領域的應用愈加廣泛，中國智能戶外運動行業整體將呈現出更加專業化、個性化的趨勢，同時不斷增強的社交需求，將打造出更為開放的線上運動生態和更廣泛的運動場景。本輪融資完成后，咕咚將進一步鞏固中國戶外運動行業的領導者地位，持續為中國運動產業發展貢獻力量。（投資界）

公開資料顯示，“零食女孩”成立于2020年，是松松集團聯合零食廠家、云倉、快遞等行業伙伴，投資數億元打造的零食量販連鎖品牌。區別于其他零食連鎖品牌，零食女孩定位專為快遞驛站打造的零食連鎖品牌，聚焦于三四五線的區縣，通過私域運營的創新理念，深度耕耘三四五線社區零食市場，并打造具有高度粘性和互動的社區消費場景。

近年來，零食行業發展迅速，伴隨著消費升級步伐的加快，休閑零食行業更是駛入快車道。來自艾媒咨詢的數據顯示，2019年中國休閑食品市場規模達到1。16萬億元，預計至2022年行業規模仍保持在年度復合增長率11%達到1。30萬億元，線下渠道年均復合增長率約為10。00%�；邶嫶笙M人群和高購買頻次，休閑零食行業的市場潛力不斷得到釋放，整個行業也在加速擴容。

零食女孩核心創始團隊在運營、品牌、直播、社群、招商等領域積累了大量資源和成功經驗。團隊將零食連鎖與私域運營創新打法融合聯動，全方位、多維度賦能加盟的商家，通過會員模式和爆品供應鏈服務，為社區居民提供高性價比的產品和服務，實現了社區新經濟的跨越式發展。短短2個月時間，零食女孩加盟數量已呈現指數級增長。

零食女孩負責人魏志峰表示：零食女孩堅持“同建共享”價值觀，秉承“以誠換成、以德求得”的服務宗旨，憑借成熟的零食供應鏈、資深的零食連鎖門店和快遞驛站管理經驗優勢，向加盟商提供資金、供應鏈、云倉、配送、信息系統、店面運營賦能、品牌宣傳、直播帶貨、私域流量加持、快遞服務等全方位的一站式支持，真正做到無憂開店，幫助合作伙伴開好每一家店輕松掙錢。

上海聯創資本董事長周水文表示：精品零食集合店業態深受新一代年輕群體歡迎，我們十分看好零食女孩這樣定位于三四五線社區商業的新一代精品零食新零售企業。不同于其他聚焦商業綜合體的門店業態，零食女孩創新地將線下門店與快遞驛站結合，天然占據社區商業絕佳地理位置和高頻人流紅利，將剛需服務業態與升級消費業態相結合，相比傳統的單一線下商業模式有多方面優勢和亮點。同時，基于創始團隊在物流供應鏈、零食快消品選品、電商與品牌運營方面的產業積累，我們欣喜地看到公司在成立不久就做出了讓業界矚目的成績，相信我們的戰略投資能進一步助力零食女孩快速成長。（投資界）

騰訊可謂是游戲圈投資的風向標，在去年投資了33家游戲公司，今年投資77家，同比翻了一倍多。網易、嗶哩嗶哩、字節跳動等公司也同樣紛紛坐不住，對游戲公司的投資數量大幅增加。

根據公開信息統計的188起游戲圈投資項目，有92%的被投公司都是研發類型的公司，剩余8%的業務包括了云游戲服務、生產VR硬件、虛擬人業務等。游戲研發依然是投資公司所重視的能力，與新技術相關的科技公司也開始受到關注。

從每個月發生的投資數來看，今年上半年保持著相對穩定的投資熱度。從8月開始，公布了工商信息變動的投資數量就開始持續下降�；蛟S是版號停發的原因，投資熱因為行業穩定規則被打破而冷卻下來。

總的來說今年延續了去年的投資熱潮，投資公司所關注的方向沒有大的變動，邁開的步伐則更加緊湊了。

一、海外公司和國產單機廠商受到大廠的青睞

目前論國際影響力還是騰訊網易為首，跨國投資也集中在這兩家游戲大廠身上。

騰訊最近發布了新的海外品牌LEVEL INFINITE，除了將會發行端游《重生邊緣》以外，還會為第三方工作室自主發行的游戲提供支持，首批陣容包括Fatshark的《戰錘：40K暗潮》、Sharkmob的《吸血鬼：惡夜獵殺-血獵》、10 Chambers的《GTFO》、Funcom的《金屬：地獄歌手》，都是海外市場受關注的端游或網游。

這幾家公司都在2019~2021年陸續獲得騰訊的投資�？梢栽O想騰訊投資海外公司不僅是為了引進海外產品，也希望參與海外的游戲發行，擴大海外影響力。

今年騰訊激增的投資名單中包括了15家海外廠商。按騰訊在財報中的原話就是「尤其專注于能夠吸引全球用戶的大型及高工業化水準游戲」，這份名單包括了Dontnod（《奇異人生》）、Sumo Group（《麻布仔大冒險》）這樣比較有名氣的大廠，也涵蓋Playload Studio、Wake Up這樣比較有想法的工作室。

在騰訊的全面覆蓋下，無論團隊體量的大小，只要有獨到之處都有機會獲得投資。

繼騰訊之后，今年網易也透露了希望「海外收入占游戲業務50%」的目標，擴張海外的意圖更加明顯。一方面自己建立了日本櫻花工作室，另一方面對日本工作室的投資收購也更加關注。

今年網易在日本投資了草蜢工作室和Grouding。草蜢工作室成立于1998年，公司代表作品有《殺手7》《英雄不再》等，都以動作要素為特點吸引了不少全球玩家；相較而言Grouding的體量比較小，之前推出過手游《Hyde Run》和NS的《世界末日俱樂部》。對兩家公司的投資想必能讓網易更加了解日本市場。

另外海外版圖的擴張也開始涉足歐美市場。據報道，英國公司開普勒互動獲得網易1.2億美元的投資，旗下的的第三人稱動作游戲《師父》即將在2022年2月8日發行。

字節跳動踏入游戲行業就表示會「生而全球化」。今年花500萬歐元投資了捷克游戲公司Madfinger Games，其公司公告表示下一款游戲將會來到電腦端上來。

除了海外廠商以外，對國產單機游戲的投資扶持也是大廠（主要是騰訊）會做的事情。

今年騰訊物色到一些國產單機游戲公司。正在制作《黑神話：悟空》的游戲科學、《邊境》的柳葉刀科技、《失落之魂》的零犀信息，還有制作過《救贖之路》的暗星科技都在今年獲得騰訊的投資。

網易也投資了獨立游戲工作室月壤工作室，旗下正在打造驚悚敘事游戲《KARMA》，預計會在2022年下半年完成開發并上線。目前游戲已經選定由Gamera Game發行，網易的投資會用于游戲IP的長線規劃。

無論是海外游戲公司還是國內的單機游戲工作室，品質和想法是打動投資者的重要因素。投資者為了業務的長期發展，也越來越愿意給予創造者幫助。

二、熱門的游戲品類受到歡迎

二次元游戲和SLG在游戲市場中持續火熱，其公司依然是資本市場關注度比較高的區域。

二次元仍然是市場大熱的品類。以往騰訊在核心二次元賽道沒有過深的涉足，今年則投資了不少二次元游戲公司，其中包括百奧家庭互動、破曉互動、朝露游戲、散爆網絡等。

其中散爆網絡應該是二次元手游領域中比較具分量的公司。今年散爆網絡上線了《少女前線：云圖計劃》，未來還有《少前2：追放》《少前：譎境》和《逆向坍塌：面包房行動》，會繼續圍繞《少女前線》IP進行開發運營。

目前騰訊對散爆網絡持股20%，投資量級達到十億級別，預計現在仍是騰訊投資的二次元團隊中估值最高的。

破曉互動在今年獲得騰訊投資，后者持股20%。公司旗下有養成玩法的《蒼藍境界》，其在2019年關閉了游戲服務器。游戲在今年6月重新上線，猜測和騰訊帶來的投資有一定的關系。不過游戲上線的表現并不佳，或許是因為2年之后該類玩法已經逐漸落后于潮流。

雖然騰訊投資的核心二次元游戲甚少在iOS暢銷榜前列出現，不過在二次元熱潮的趨勢之下，目前依然在持續為二次元品類下注。

二次元賽道還有別的公司也想涉足。今年《摩爾莊園》一度大火之后，巨人網絡表示擬收購淘米集團72.81%權益。淘米集團初步估值15億元，也就是說巨人網絡大概要支付10.9億元，對比其2020年22億的年收入，這算得上是一筆大支出。

淘米集團主要有《摩爾莊園》《賽爾號》和《小花仙》三個IP，目前僅有雷霆游戲發行的《摩爾莊園》有過比較好的成績。未來的游戲儲備《塞爾計劃》雖然還是用《賽爾號》IP，不過從畫風看來卻有更高的二次元濃度。

可以猜想的是，對于想走向年輕化運營的巨人網絡來說，《摩爾莊園》不會是吸引收購的唯一要素。

《塞爾計劃》

SLG研發團隊也是游戲公司的挖掘對象�？祚R互娛今年獲得了愷英網絡的投資，其旗下的SLG《家園戰爭》已經以千萬代理金交給貪玩游戲代理，公司另外有一款文明類SLG產品在研，尚未正式對外公布。

專注于泛科幻題材SLG研發的星躍互動在去年也同樣得到愷英網絡的投資。按公司財報的說法，愷英網絡希望投資初創工作室，旨在開拓二次元、SLG等細分游戲市場�，F在二次元方面已經有《高能手辦團》，預計SLG的投資成果還需要更長時間。

三、新概念的出現吸引防守型投資

2021年度十大網絡用語有「元宇宙」的一席之地。雖然這個新興概念還處在很早期的階段，不過對于要長居游戲圈的公司來說，提前的投資布局并不無必要。

今年網易參與了5起與虛擬人公司相關的投資，其中包括虛擬形象技術公司Genies、“元宇宙”社交平臺Imvu、打造虛擬交互式演唱會的美國直播公司Maestro、“微軟小冰”母公司紅棉小冰、虛擬偶像IP內容開發運營的次世文化。

字節跳動有A-Soul、騰訊有《王者榮耀》的「無限王者團」、米哈游也有鹿鳴，相較而言網易似乎還沒有特別出圈的虛擬形象。

騰訊依然比較重視公司的研發能力，今年投資了盒子怪網絡和威魔紀元。盒子怪網絡的大股東張涵龍曾是云南鐵頭網絡科技有限公司法人，曾經涉及VR類業務，所以也有猜測認為盒子怪網絡未來會從事VR游戲開發業務。威魔紀元在2017年推出了VR游戲《永恒戰士VR》，今年推出了PC版游戲《蘇醒之路》，同時開展VR游戲和獨立游戲業務。

字節跳動除了投資了游戲研發商夢途信息以外，還以90億的高價收購了VR硬件公司Pico（小鳥看看）。Pico的研發產品包括VR一體機和Pico UI、手機助手的C端產品。根據IDC發布的報告，2020年Pico位居中國VR市場份額第一，在VR領域上已經有一定的市場地位。

在元宇宙持續火熱的狀態下，伴隨著的虛擬人產業和VR產業都可能會成為全球市場的關注焦點，防守型投資的出現不失為快速布局的方式之一。

四、一家公司被多家追逐

優質CP變得稀缺，一家游戲公司獲得多家大廠的投資也不是什么稀奇事。

青瓷數碼注重放置類和Roguelike游戲，除了之前獲得吉比特投資以外，今年還吸引了騰訊、嗶哩嗶哩和阿里互娛的加入，后三者分別持有3.37%的股份。

未來式互動聚焦在視覺小說賽道，今年獲得電魂網絡和嗶哩嗶哩的投資。其旗下的旅人計劃發布了《圣歌德嘉的晚鐘》《長安夜明》《孟德大小姐與自爆少年》等數款互動小說手游。

胖布丁持續在推出解謎游戲，也依靠獨特的畫風收獲了一眾粉絲。除了莉莉絲以外，今年還獲得騰訊和創夢天地的投資，其中騰訊持股16.6%，是其第二大股東（莉莉絲持股4.3%）。

櫻火網絡今年推出了視覺小說游戲《海沙風云》，在Steam上收獲98%的好評。公司今年獲得了網易和原子朋克（鷹角網絡、悠星網絡持股的合伙企業）的投資。

今年成立的創投公司諾惟合悅更是集結了吉比特、騰訊、網易、青瓷數碼、鷹角網絡、勇仕網絡、IGG等多家游戲公司，今年投資了7家阿哇龍科技、星空智盛、初宇游戲等6家游戲研發公司。

其中星空智盛的橫版ARPG《紀元：變異》是索尼中國之星計劃的支持作品之一，原定12月上線，目前還在往后延期；初宇游戲的《糖果災難》在今年11月上架Steam，獲得86%的好評，結合機關陷阱的塔防玩法頗具特色。

五、速度快且謹慎的投資

游戲公司加快投資但并不是盲目投資。

對于被投公司來說，今年不少被投公司都具備一定的從業背景，需要確保對產品甚至行業有足夠深刻的了解才更容易被投資者看中。

深藍互動的創始人周劍之前是《食物語》的制作人，今年獲得了騰訊的投資。目前深藍互動旗下在研發一款二次元復古風格手游《重返未來：1999》和一款二次元女性向項目。

泰樂坊的董事長葉志飛曾在傲世堂研發了《攻城掠地》等多款國戰頁手游，其手游排在iOS暢銷榜100~200名之間。今年公司創立之后獲得阿里互娛的投資。

星�；实膭撌既顺C海明曾參與《問道》的開發、在《成吉思汗2》《畫皮世界》項目中擔任制作人，2013年創業成立了北京奇跡時代，旗下《啟源女神》交給紫龍游戲發行。今年矯海明再度創業，獲得了紫龍游戲和騰訊的投資。

共感之腦是二元游戲的母公司，創始人賈菲離開龍拳風暴后再創業成立了二元游戲，旗下的放置類Roguelike《代號：躍遷旅人》今年進行了測試。共感之腦今年獲得了騰訊和電魂網絡的投資。

對于投資公司來說，專注在自己擅長、同時又是熱門品類的賽道也不失為一條路徑。

嗶哩嗶哩本身就是國內最大的二次元視頻內容平臺，游戲用戶自然更鐘愛二次元游戲。所以在今年投資的20家游戲公司中就有8家二次元游戲公司，包括天空盒科技、衍光網絡等。

衍光網絡的二次元游戲《琥珀效應》

吉比特仍然熱衷于通過投資和獨立游戲工作室形成綁定，之前的《不思議迷宮》《貪婪洞窟》等都是比較熱門的獨立游戲。今年吉比特還投資了松月網絡和滑稽互娛，在研產品分別有《進擊的堡壘》和《大千世界》，兩家公司成立時間都不夠兩年，吉比特物色獨立游戲工作室的速度也相對較快。

松月網絡《進擊的堡壘》

滑稽互娛《大千世界》

Funplus則通過投資開始注重SLG賽道。今年投資了圖騰星空和未知矩陣，其中未知矩陣研發的《Project：光年》是一款科幻題材的SLG，融入了卡牌、RTS、Roguelike等元素。Funplus成功發行了《State of Survival》《阿瓦隆之王》《火槍紀元》，同行都在布局的科幻題材正是缺漏的部分，而未來太空、賽博題材也正是Funplus的重點方向。（游戲新知 鰻魚）

投資界消息，昨晚（12月9日），拉丁美洲最大的金融科技獨角獸Nubank登陸紐交所，開盤價報11.25美元，高開25%。截至收盤，該公司股價報10.33美元，漲幅14.78%，市值476億美元（約合3000億人民幣）。

Nubank的故事，始于一次糟糕的銀行開戶體驗，創始人David Vélez曾是前紅杉資本合伙人。2011年，David前往巴西考察，計劃開展紅杉在拉丁美洲的投資業務。期間，他在巴西的一次開戶經歷足足耗上六個月，這讓他看到了機遇。當紅杉資本關停了巴西業務后，他卻留了下來創辦Nubank，并于2014年推出了第一個可線上辦理的信用卡服務，隨后以席卷之勢收獲至今近5000萬用戶，堪稱“卡王”。

挑戰傳統銀行，David離不開一眾戰友的支持。David下海創業后，老東家紅杉資本成為最早的投資人，以100萬美元投資了Nubank的種子輪，之后更是不斷加倉，上市前是Nubank最大的機構投資人；而騰訊投資、DST、老虎環球、GIC等一眾全球知名機構入局。2021年初，股神巴菲特注資5億美元，Nubank再次引發轟動。

毫無疑問，Nubank締造了拉丁美洲的創投神話。而透過這家獨角獸的成長歷程，投資人看到了令人欣喜的一幕——從拉丁美洲，到東南亞、印度、非洲，新興市場正在批量誕生互聯網獨角獸。他們，似乎正在重復著中國新經濟過去二十年走過的那段路。

40歲，前紅杉合伙人投身創業

干出3000億市值

故事的主角戴維·韋雷斯(David Vélez)，1981年出生在哥倫比亞一個小企業主家庭。David自小就開始在叔叔的工廠里分揀紐扣，賺取零花錢。12歲時，他用生日紅包和暑假打工攢下的錢買了一頭奶牛，靠著這頭奶牛，為自己賺到了部分斯坦福大學的本科學費。

大學時期，David深受斯坦福氛圍的影響，渴望加入硅谷的創業浪潮。從斯坦福大學畢業后，他還先后效力于多家投行。直到2011年，他以紅杉資本合伙人的身份前往巴西，開始負責這家全球著名風投機構在拉美地區的投資業務。

此后兩年時間里，David帶著投資團隊走訪了不同類型的巴西企業，考察創投環境。但他們發現，巴西很多企業主的想法毫無新意，甚至一些初創公司的創始人直接照搬了美國模式，卻沒有真正解決的當地問題。更令人震驚的是，巴西還沒有足夠的人才儲備，圣保羅大學一年只培養了42名計算機科學工程師。最終，他們一致認為拉丁美洲的科技領域發展滯后、空間有限，投資價值不大，不得已關停了巴西的業務。

紅杉資本沒能成功開拓拉美市場，但David卻看到了一個創業機會。這個想法源于一次開戶經歷——有一次，從美國剛到巴西的David前去圣保羅的一家銀行開立個人賬戶，卻被要求在銀行外面的儲物柜中檢查行李，等待了45分鐘才得以進入銀行內部辦理業務。而后，銀行還要求他在接下來的四個月內6次返回銀行，才最終開戶成功。這一次糟糕的體驗，讓David看到了巴西金融市場的巨大機遇。

圖片來源：Nubank招股書

2013 年，David 拉著朋友愛德華?威布爾（Edward Wible）和克里斯蒂娜?榮克拉（Cristina Junqueira）創辦Nubank，專門從事金融服務。彼時，巴西市場的金融格局極端固化，金融服務效率低下，收費項目多且費用昂貴。

隨后，剛成立的Nubank率先推出了一張信用卡。這張信用卡沒有任何年費，并且全程都可以用手機App控制，每月利率在2.75%到14%不等。很快，Nubank的信用卡成功在銀行未覆蓋的潛在金融客戶中打開了市場。在口口相傳下，Nubank幾乎沒花什么獲客成本，就將自家的紫色信用卡發到了巴西的大部分地區。

圖片來源：Nubank招股書

到了2017年，Nubank的信用卡業務進入盈利環節。同年5月，該公司獲得了巴西的銀行執照，可以提供儲蓄賬戶（自然都是數字賬戶）及支票等其他業務。時至今日，Nubank已經將觸角伸到了哥倫比亞、墨西哥、阿根廷等市場、業務范圍也擴張至儲蓄、貸款、保險等。

歷時8年，40歲的David把Nubank做成了拉美地區最大金融科技獨角獸，站上了IPO敲鐘舞臺。美東時間12月9日，Nubank成功登陸紐交所，市值達476億美元（約合人民幣3000億元）。

一張信用卡撐起一個IPO，

坐擁4000萬用戶，年入7億美元

那么，Nubank靠什么撐起3000億市值呢？

最為人津津樂道的，莫過于它在拉美所向披靡的獲客能力。招股書顯示，截至2021年9月30日，Nubank擁有4810萬用戶，約占巴西15歲及以上人口的28%。其中，約73%為月度活躍用戶，在巴西、墨西哥和哥倫比亞，Nubank平均每月新增200多萬凈客戶。而Nubank平均能在不到12個月的時間內收回獲客成本。

此外，Nubank超過70%的用戶年齡在40歲以下，平均年齡為34歲。Nubank預計，在未來十年內，最年輕的用戶（20-24歲）將會大幅增長，他們的實際收入將增長約70%。鑒于拉丁美洲銀行業的特殊環境，Nubank沖擊了舊有體系，在客戶服務糟糕、滲透率明顯不足的市場中，其用戶數持續攀升，并不斷年輕化。

賺錢能力怎么樣？招股書顯示，在2020年，Nubank的毛利潤為 3.269 億美元，較2019年的2.479億美元增長31.9%。在2021年前九個月，Nubank毛利潤為5.06億美元，較去年同期的2.506億美元增長101.9%。

而作為留住客戶的殺手锏，Nubank的成功很大一部分取決于信用卡業務的成功。據招股書，Nubank的每年80%-90%用戶是通過口碑相傳、免費推薦而來，這也使得Nubank客戶增長迅速。

不過，Nubank的虧損數額與日俱增。招股書顯示，在2018年、2019年、2020年，Nubank分別營收3.19億美元、6.12億美元、7.37億美元；虧損為2860萬美元、9250萬美元和1.715億美元�；蛟S在很長一段時間內，Nubank都難以實現盈利。

手握多家大牌股東，Nubank在完善自身生態體系，加強平臺建設的同時，繼續向墨西哥和哥倫比亞等新市場擴張。數據顯示，自2020年初在墨西哥開展業務以來不到兩年的時間里，Nubank已經成為該國最大的信用卡發卡機構。截至2021年9月30日，Nubank擁有76萬客戶，遠遠高于墨西哥的現有銀行。這一曾經攪動巴西銀行市場的鯰魚，有望顛覆拉丁美洲的傳統市場。

融資兇猛，紅杉至少投了7輪

騰訊、巴菲特也來了

螞蟻撼動大象的故事眾所周知，但能在各大富豪把持的巴西銀行中闖出一片天地，Nubank的背后還站著一群戰友。

成立至今，Nubank背后出現了我們熟知的紅杉資本、紅點創投、騰訊投資、DST、老虎環球基金、GIC、巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司等多家大牌機構，投資方遍及全世界。上市前，Nubank已經歷了多輪融資，總金額超過20億美元。其中，David的老東家紅杉資本幾乎從未缺席。

當初，紅杉關閉了拉美業務，卻為老員工David打開了一扇門。2013年， David從巴西回到紅杉資本在加州的辦公室，見了他曾經的導師Leone，在David的游說下，Leone投了100萬美元，成為David的首個投資人。很快，David又從Kaszek Ventures處拿到100萬美元。巴西線上銀行的故事初顯成效，David靠著200萬美元的種子輪做起了數字銀行EOS。

相似的情景再次出現。一年后，David再次敲開紅杉美國辦公室的門，向老同事們推薦他的初創平臺EOS。這一次，紅杉資本意見不一，但最終還是同意出資1400萬美元，條件是必須獲得一家拉美公司的投資。于是，David找到Kaszek Ventures，并按紅杉的建議將公司改名Nubank，最后獲得了紅杉資本和Kaszek 1430萬美元的A輪融資。

這是紅杉資本在巴西投資的第一家公司。根據紅杉合伙人Roelof Botha的建議，David招募了有著銀行經驗的女合伙人Cristina Junqueira，以及普林斯頓計算機畢業生Edward Wible，二人此后也成為了Nubank的中流砥柱。

拿到紅杉資本的千萬美元后，Nubank推出了第一款產品——信用卡。隨后，Nubank的擴張勢如破竹，紅杉多次追投，公司融資也接連不斷，每一年都有至少千萬美金進賬。而此時，正觀望海外市場的騰訊投資，在Nubank身上看到了機會。

騰訊投資一向以“快準狠”著稱。2018年10月，騰訊向Nubank注資1.8億美元，躋身這一獨角獸的股東之列，并為Nubank帶來了支付、消費貸款、工程和機器學習等領域上的幫助。路透社曾指出，這是騰訊在拉丁美洲最大經濟體的首次亮相。

實際上，就在騰訊注資半年前，Nubank剛拿到1.5億美元的E輪融資。David并不缺錢，但他看到了騰訊在數據科學和機器學習上的優勢，這正是當時技術人才匱乏的Nubank一直想要突破的瓶頸。就這樣，騰訊拿到了拉美市場的入場券，而Nubank則在技術上有了大幅提升。

出身投行，David十分擅長融資，就連股神巴菲特的錢，也被他收入囊中。

公司總部位于巴西足球之都，David常常在介紹Nubank的時候以足球作比。而對巴西和足球都鮮有興趣的巴菲特，卻對這個巴西走出來的新業務青睞有加。今年6月，Nubank獲得巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）5億美元投資，加之Sands Capital等投資的2.5億美元，Nubank估值高達300億美元，創下拉美的融資記錄。

David曾透露，在今年3月份的融資談判中，Nubank的增長速度和新的保險業務是巴菲特最感興趣的地方。他所提供的數據顯示，Nubank在2020年底的用戶日增兩已近4萬，獲客費用幾乎為零，這是很多銀行難以企及的高度。

曾幾何時，David數字銀行的構想還被拉美投資人嘲笑為“打不過大象的螞蟻”。如今，一眾大佬的加持讓Nubank估值倍增，并在今年8月領投了印度數字銀行Jupiter的B輪融資。已經成長為超級獨角獸的Nubank，正開始向外擴張著自己的領土。

曾經的創投荒漠，新興市場大爆發

正誕生一只只獨角獸

Nubank的崛起，締造了拉丁美洲的創投神話。事實上，我們把視野從拉丁美洲拉到東南亞、非洲，都可以看到令人激動的一幕——新興市場正在批量誕生互聯網獨角獸。

上周，早年以“東南亞版滴滴”著稱的Grab通過SPAC方式如愿登上了納斯達克，一舉創下有史以來最大規模的SPAC合并交易。而這只超級獨角獸背后，是一位80后年輕華裔——陳炳耀。2012年，出生在馬來西亞名門的他，不顧家族反對，毅然決然地創辦了Grab。

9年間，Grab以馬來西亞為原點，相繼進入菲律賓、越南、印尼、泰國、新加坡等地區，成為了集出行、外賣和移動支付等為一體的超級APP。一路走來，Grab身后集結了軟銀、祥峰投資、GGV紀源資本、高瓴、鼎暉投資、光速創投、平安創投、阿里、滴滴、豐田等一眾豪華投資方陣容。

而在眾多東南亞獨角獸中，江湖人稱“東南亞小騰訊”Sea最為知名。時間回到2009年，天津人李小冬在新加坡成立了Sea的前身Garena，主要關注游戲業務。一年后，Garena獲得了來自國內騰訊的投資，并拿下了流行游戲英雄聯盟（hero alliance）在東南亞獨家代理權，一舉成為東南亞第一大游戲平臺。

除了騰訊以外，Sea背后還罕見出現高瓴的身影。這里有一段小插曲：王興最得力的兄弟干嘉偉加入高瓴后，還曾被派到新加坡呆了小半年，用其在阿里和美團的豐富經驗，幫助Sea實現了快速增長。時至今日，Sea總市值超1400億美元，43歲的李小東以198億美元身家登頂新加坡首富。

此外，菲律賓第一家獨角獸公司Mynt是阿里巴巴旗下螞蟻集團及菲律賓開發商阿亞拉集團建立的合資企業；泰國一家獨角獸公司Flash Express，曾得到了高榕資本、阿里巴巴eWTP基金等中國資金的大力支持；而剛上市的印度尼西亞電商獨角獸Bukalapak，身后站著螞蟻集團和新希望集團。

我們再把視線拉到另一個新興市場——印度。今年印度創投圈最熱鬧的事情之一莫過于獨角獸外賣平臺Zomato成功IPO。Zomato創立于2008年，最初是一家類似于大眾點評的美食推薦平臺。后續，Zomato拓展到在線訂餐配送服務，因為被視為“印度版美團”。此前，該公司已獲得螞蟻金服的三輪投資，

不久前，字節跳動也跑到中東投了一個準獨角獸——中東本土電商物流企業iMile。2017年，曾在華為、阿里海外部門任職的黃珍（Rita）看到電商領域的商機，便從中東最薄弱的環節切入，創辦了iMile。成立4年，iMile累計完成了3輪融資，字節跳動參與了總額4000萬美元的最新一輪融資。據悉，該公司估值達3.5億美金。

而非洲，更是另一片充滿生機的創投藍海。今年8月，尼日利亞移動支付平臺OPay獲得4億美元融資，由軟銀愿景基金領投，紅杉中國，紅點中國，源碼資本，軟銀亞洲，3W資本和美團龍珠跟投。本次融資之后，OPay的估值為20億美元，成為非洲大陸最耀眼的獨角獸之一。

鮮為人知的是，這家公司的靈魂人物便是周亞輝。1977年出生的他是一位連續創業者，也是一位網紅投資人。1999年,周亞輝從清華大學休學，投身創業。2008年他創辦了昆侖萬維專注游戲業務，2015年昆侖萬維于創業板上市。此后，他開始涉足投資業務，投出了映客、達達等一眾知名獨角獸，被業界稱為“獨角獸捕手”。

不難發現，這些在新興市場成長起來的獨角獸，或多或少可以看到中國元素，或是借鑒中國模式，或有中國投資人和科技巨頭投資。

對此，北京某知名機構投資人表示：“疫情之前，我頻繁到東南亞考察項目，曾在印尼喝過印尼版‘喜茶’‘瑞幸’，還在柬埔寨和越南看見了‘文和友’，也在印尼、新加坡的商場見識到了新一波支付錢包和外賣補貼戰。除了消費以外，新興市場的游戲和內容支付也將撕開一個很大的缺口。很長一段時間內，模式出海會持續不斷涌現平臺型機會�！�

這恰好印證了孫正義那套著名的時間機器理論：利用處于不同發展階段的國家之間的差距，在相對先發的國家發展某項業務，待商業運作成熟之時再將該業務的發展經驗帶入相對后發的國家，拷貝商業成功模式，如同駕駛著時光機器回到了幾年前。

他們，正在沿著中國新經濟過去二十年走過的那段路——互聯網模式創新正在各個新興市場大爆發。東南亞、印度、中東、非洲、拉丁美洲……那些曾經被忽視的創投荒漠，正在跑出一只只獨角獸。

　　編輯 | 韓大鵬

　　★創投機構

　　九合創投成立于2011年，目前管理四支人民幣基金、一支美元基金，管理規模約30億人民幣。

　　★明星被投

　　青云科技、鷹瞳科技、探跡科技、眾合云科、Momenta等。

　　★被投上市

　　36氪、青云科技、鷹瞳科技等。

　　在風云變化的投資界，九合創投創始人王嘯有著與眾不同的“打法”。

　　他不愿追逐風口，更愿關注一些長期賽道。他甚至認為，“缺芯”危機也是利好，至少讓真正有實力的芯片企業“有機會跑出來”。

　　面對下個5年，新浪財經《財之道》提出5問，探尋“不追風口的生存之道”。

　　《財之道》：如何看待“缺芯”？

　　王嘯：芯片作為一個國家的基礎能力，如果持續短缺，將會對國內行業的數字化和智能化產生長遠而深刻的影響，因此，缺芯是一個我們必須要克服的問題。

　　進口芯片的短缺為國產芯片騰出了機會，國內有著包括移動互聯網、智能手機、物聯網、智能汽車等豐富多樣的場景，而且這些場景的生產、流通、消費場景幾乎都在中國，國內需求為芯片企業的發展開辟了一塊新的市場。

　　因此長遠來看，全球芯片供需失衡只是短期現象，不用過度擔憂短期芯片短缺的問題，這個市場中沒有太多外部競爭，中國的芯片公司只要在這個市場里做到第一，就有可能發展壯大，并取得更進一步的突破。

　　《財之道》：近些年投資圈有何變化？

　　王嘯：過去非常熱的VC圈變得稍微冷靜了一點，不少投資機構從業者也出局了。

　　一方面，中國的基金在追求規模的路上狂奔。 追求規模有兩個弊端，第一是基金越大，高額回報的難度也隨之增加。第二，基金的管理難度也隨著基金的規模加大。也就是說，當資金盤非常大，如何投出去，以及如何保證投資回報，投后管理都面臨著挑戰。

　　大概三四年后，一些投資機構可能就會感受到壓力。經歷過周期你會發現，一支基金能夠管理的資金是有上限的。機構資金池太大，如果沒有相匹配的投資能力，就很難投出高額回報。所以，規模路線不可能所有人能走，只有一部分基金能走。

　　另一方面，創投圈整體內卷嚴重，早期VC輪次不斷后移，后期機構也開始投資早期。募資方面，資源、資金、人才都在向頭部風險基金聚攏；投資方面，頭部創業公司往往被一眾機構追逐根本“不差錢”，投資機構也需要“爭搶”公司股權份額。

　　從募資來看，最近兩年資金往頭部基金聚攏，馬太效應越發顯著。

　　從規模來看，基金正在格局呈現兩極分化態勢。54.7%的基金規模小于1億人民幣，且小基金占比逐年提高。與此同時，大額基金數量不減，50億以上的基金達35只，總募資金額為3493.57億元、占比高達29.2%。

　　《財之道》：下個5年更看好哪個賽道？

　　王嘯：我更愿意關注一些長期的機會。我們在芯片領域分別布局了中科昊芯、汽車傳感器領域的楚航科技、降噪芯片領域的安聲科技、物聯網通信領域的諾領科技、傳感器芯片領域的澤聲科技、氣體傳感器芯片研發商慧聞科技等多個芯片項目。

　　過去自動駕駛、智能手機都更傾向于使用進口芯片，“缺芯”危機打開了國產芯片的市場需求，促使未來一些真正有實力的芯片企業會跑出來。全球缺芯讓國產芯片的推廣變得更容易，企業對國產芯片的態度發生改變，更愿意使用國產的芯片產品，因此芯片存在一定機會。

　　未來，中國的前沿科技生態很有可能是全球的技術生態。目前中國在科技的應用領域是絕對領先的，因為市場足夠大，所以技術的成熟度很有可能最高，未來向全球化輸出的可能性也最高。

　　《財之道》：挖掘投資標地時更看重什么？

　　王嘯：篩選被投公司時，我們不只看公司的盈利能力，而是尋找商業價值、社會價值兼具的公司。之前看過一家很賺錢的金融公司，但是沒有背后長期邏輯，也不具備社會價值。最后沒有投資這家公司，回過頭來看是正確的決策。

　　偉大的公司，首先是能夠為社會提供巨大社會價值的公司，同時需要兼具商業價值。尋找偉大的公司，社會價值和商業價值缺一不可。

　　九合創投沒有跟風投資風口主要有兩方面原因，一是，不認可背后的邏輯；二是，更愿意將精力花在能夠推進時代進步的公司，同時也認可這樣的公司具備更加長期的增長力。所謂風口兩三年一個更迭，并不一定有質的變化。技術才是推動社會的核心動力。

　　《財之道》：管理基金有哪些經驗？

　　王嘯：做投資很辛苦，能夠長期驅動團隊的就是投資的價值觀。很大程度上，超額回報和價值觀都是投資人的驅動力，后者才是凝聚團隊的關鍵。

　　賺錢這個動力只可以持續一段時間，但是不會持續太長久，因為當你賺足夠多的錢，就會失去強烈的驅動力。而價值觀，是可以長期驅動團隊和基金做“正確而艱難”的事情，也會促使團隊更加有凝聚力。

　　此外，在規避風險上，做投資需要克制和邊界。投資機構每3至5年一次更迭，我們成立十年依舊活躍，不追風口也是我們的生存之道。

Jina AI 成立于2020年2月，目前總融資金額已達到3900萬美元。憑借本輪融資資金，Jina AI 將繼續加大新產品的研發力量，以擴展 Jina 開源神經搜索生態系統，為開發者打造更好的用戶體驗。公司還計劃，明年年初進軍北美，招聘遠程辦公職員，預計 2022 年底將公司規模擴大一倍，打造真正的全球化、高效率團隊。肖涵相信，這將使Jina AI在開源領域中保持競爭力。

"大規模利用人工智能去挖掘多媒體數據價值的機會很大。"GGV紀源資本全球管理合伙人符績勛表示，"在Jina AI的引領下，企業可以更高效的通過對非結構化數據搜索來賦能自身。"

首創的“神經搜索”，可以讓企業利用可操作的非結構化數據構建搜索解決方案，做出更有效的業務決策。Jina AI 的核心項目在 Github 上被稱為 Jina ，允許用戶在短短幾分鐘內創建一個由深度學習驅動的云原生搜索解決方案。Jina 將構建一個生產就緒的神經搜索系統的工作量從幾個月減少到幾分鐘，非常適合需要快速、輕量級開發周期的商業環境。公司最近發布了一款名為 Finetuner 的新產品，它可以讓用戶根據企業的獨特需求對神經搜索系統進行調整。

如今，Jina AI 的開發者社區已經聚集了超過 1000 個用戶，Jina 框架已經被不同行業廣泛采用，使得神經搜索能夠應用于各種不同的場景中，如游戲制作公司的 3D 模型、電商網站上的圖像和能夠理解混合語義的問答聊天機器人。有趣的是，許多使用了Jina的應用程序上并沒有，甚至不需要傳統的搜索框。例如:

“在短短幾年時間內，神經搜索將成為所有軟件都需要的基礎技術。它將會像現在軟件的‘查找和替換’功能一樣普遍�！� Jina AI 創始人兼 CEO 肖涵博士表示：“我們正在幫助開發者和企業提前做好準備。神經搜索最令人興奮的部分是，它創造了理解世界的新方法，并為新的業務打開了大門�！�

樂家物聯科技自成立以來，專注于國內家裝領域的革新發展，是國內地產社區運營增值領域的領軍企業。公司致力于“用科技打造快樂家”美好追求，以科技力量為裝修注入全新血液，讓裝修更簡單。用科技讓業主享受“向美而居，從房子到家”全新體驗。始終堅持以物聯網思維，以全案整裝+平臺生態+裝配式裝修技術及材料應用，聚焦于標準化、工業化、產品化的裝修解決方案的打造，和數字化、平臺化的服務系統的搭建。業主可在社區里觸手可及地體驗到一站式的產品服務，包括房屋裝修、家居建材、家具家電、軟裝配飾、智能設備、清洗維修、家政保潔等等。為地產合作商賦能，為C端客戶創造價值。

本輪融資完成后，樂家物聯科技將加快供應鏈體系的完善升級，打造輻射全國市場的高效供應平臺與服務渠道，繼續深化數字化體系建設，打造“場景化×工業化×數字化”的社區裝修運營平臺新模式，用數字化手段加強服務渠道建設，降低服務成本，讓樂家物聯科技的產品和服務更快更好更便捷地為客戶創造價值。

同時，公司也將為家裝行業的技術創新、科學管理、綠色發展，提供經驗和范本，助力家裝行業構建綠色建造產業鏈，整體提升行業建造過程綠色化、工業化、信息化、集約化和產業化水平。

云鼎資本管理合伙人曹正宇表示：云鼎資本針對家居家裝行業保持長期跟蹤與深度研究，規模超萬億的市場中存在巨大效率提升的變革機會。高度認可樂家團隊對行業的犀利洞察、高效的落地執行和基于社區的用戶深度運營能力。我們非�？春脴芳以诋a品交付和平臺系統的深耕，堅信公司在多場景的持續積累可以為更多客戶提供經濟、可持續和美的體驗，成為中國新一代家居家裝生態的領軍企業。

祥禾資本執行董事陳思韻表示：中國家裝市場規模高達四五萬億，而用戶在裝修過程中仍痛點重重，行業仍具有巨大的發展和整合空間，這個賽道一定會出現新一代的變局者。樂家團隊多年下來積累了對行業的深刻理解以及獲客、產品、交付和運營全方位的能力，相信他們可以憑借標準化+創新化的產品體系，數字化+智能化的履約交付能力，打造出“場景化x工業化x數字化”的裝配式家裝產業平臺，賦能升級行業數字化水平，為綠色環�？沙掷m發展經濟貢獻力量。

洲建集團董事長黃少華表示：樂家物聯科技是洲建集團旗下，一家致力于打造高端地產物業、美居及精裝升級配套服務的全新型企業。家裝行業具有重決策、超低頻的屬性，產業鏈一端是各個家庭個性化差異的需求，另一端是品牌方標準化規�；纳a模式，中間隔著層層經銷商和極其分散的服務商，低效的流通環節導致終端加價率居高不下。我們認識到單靠傳統家裝服務模式來驅動，是很難改變目前的行業格局，以及做出行業影響力和真正改善客戶體驗。我們希望能夠幫助用戶在社區里觸手可及地體驗到一站式的產品服務。

此前，探馬SCRM已于7月28日獲得由軟銀亞洲風險投資公司 (SoftBank Ventures Asia) 領投、順為資本聯合投資的 1500 萬美元 B 輪融資，于5月25 日獲得由藍湖資本、君聯資本和險峰長青聯合投資的千萬美元 A 輪融資。半年時間內，累計完成3輪共5500萬美元融資。 

探馬成立于2020年，公司近500人，產研團隊占比約50%，服務團隊占比約10%。 探馬核心團隊來自國內外知名企業，如Google、騰訊、百度、華為、金蝶、IBM、銷售易等，其中，由曾任百度科學家的高管與海內外頂尖大學計算機博士/碩士等成員組成「探馬研發中心」，擁有前沿技術創新能力和深厚的企業服務積累。 

探馬SCRM作為營銷服一體化SaaS平臺，客戶聚焦在B2大C、B2B等企業，消費類型為高頻高客單價、低頻高客單價商品及服務，行業覆蓋教育培訓、金融保險、醫療美容、家居家裝、制造、企業服務等。 

消費者在購買以此類商品或服務時，決策周期較長，高度重視產品及服務體驗，對品牌忠誠度高，所以通常需要專業角色（銷售/顧問/專家）與其建立信任關系、進行長期的維護與指導。 

由此，探馬推出以客戶管理和銷售管理為核心的社交化SCRM系統，幫助企業更便捷地連接客戶，提供獲客-轉化-交易-運營全流程的解決方案，精準觸達轉化優質客戶；同時，通過內容+工具提升企業員工的專業表現力與工作效能，加強品牌信任，形成口碑獲客的良性循環。 

探馬總部位于北京，在上海、廣州、深圳、成都、杭州、鄭州、長沙等地設有分公司，共服務了全國4000余家企業客戶，活躍用戶70000+。 

為了承接客戶大量的需求，進一步優化客戶體驗，探馬將繼續升級研發與服務體系。在產品研發方面，探馬將加速擴大研發團隊，吸納高精尖人才，進一步提高產品的穩定性，進一步提高需求的響應速度，同時，更加深入客戶的業務場景，提供更貼合業務的產品方案。

在服務方面，探馬將在教練式客戶成功體系的基礎上，增加《個性化咨詢服務》項目。由資深運營操盤手帶隊，為客戶提供專業咨詢、代運營服務，助力企業實現業務目標。

目前，探馬團隊仍在快速發展，人力資源團隊發布「獨角獸」計劃，希望吸引同道人才加入探馬團隊，仍有500+招聘名額，在招崗位包括產研、客戶成功、銷售、市場等。

韜潤半導體是一家專注于模擬、數�；旌闲酒O計的高科技企業�？偛课挥谏虾�，在北京、深圳、南京、武漢分別設立4個子研發中心。公司于2015年成立以來，堅持以技術驅動，面向to B的發展策略，堅持做長周期、高壁壘的產品方向，目前已經形成完備的研發體系、成熟的核心團隊以及明確的產品形態。眾所周知，通信系統中收發器具有很高的設計難度，其中包含了諸多核心技術，韜潤的核心產品依托于完全的正向設計能力，達到了一線客戶嚴苛的應用需求。目前，國內多個一線通信廠家已成為韜潤股東。公司面向實際需求的產品定義能力更加精準，未來2-3年內，將致力于集結尖端的設計人才，推動更多一流水平的芯片面世。

韜潤半導體CEO管逸表示：韜潤的愿景是成為一家以技術為驅動力，面向通信、汽車等to B產業的領先芯片設計公司。以創新技術不斷地為客戶創造長期價值是韜潤的核心價值觀，本輪融資的所有資金將投入到先進工藝項目的研發以及團隊的擴充中去，加速核心產品的研發進度。

本次融資聯合領投方高瓴創投表示：韜潤團隊以扎實的正向設計能力，開發了數款一流水準的高性能模擬芯片產品，并成功實現了商用量產。公司以長周期、高壁壘產品的研發實力為依托，持續構建自身護城河，我們相信韜潤將以領先的技術創新力和穩健的執行力，不斷深耕和突破，為行業創造長期價值。

本次融資聯合領投方深創投表示：模擬芯片設計行業歷來以經驗深度決定產品深度，韜潤團隊選取難度極大的產品方向，不僅證明了團隊深厚積累，也體現了公司面向實際一線市場需求的前瞻性。我們很高興看到公司以高端芯片設計的能力，持續賦能萬物互聯的高性能基礎設施，相信公司可以持之以恒完成穩定的產品輸出。

相芯科技是一家位于杭州的科創企業，專注于計算機圖形學（Graphics）和人工智能（AI）技術的深度融合，致力于XR（VR/AR/MR）技術的創新和應用。其自主研發的虛擬數字人引擎和超寫實數字物平臺，服務了智能終端、汽車、融媒體、在線教育、互動娛樂、短視頻、直播、社交等領域，在逾千家國內外企業得到應用。公司先后獲得國家高新技術企業、省級企業研發中心、準獨角獸企業等資質榮譽。

賽智伯樂投資合伙人袁智勇表示：“相芯科技由國際頂尖的圖形圖像技術團隊創立，為未來數字世界和元宇宙應用提供至臻至美的、工程化的數字人和數字物整體解決方案。公司產品在人機交互、數字展示、虛擬偶像、新一代社交等領域有著廣闊應用場景。憑借領先的三維建模、動畫和渲染技術，公司獲得了國內眾多知名客戶的認可，營業收入持續穩定增長，連續四年保持盈利。團隊簡單、務實、求真的作風給我們留下了深刻印象，我們相信公司令人艷羨的技術積淀會讓相芯發展成為未來元宇宙世界的搭建者。不久他們將帶來更為驚艷的產品，大家可以拭目以待！”

相芯科技認為，作為下一代互聯網形態的元宇宙將為用戶帶來革命性、沉浸式的交互體驗，極大提升人類認識和改造世界的能力，為生活、娛樂、社交和工作提供全新方式，而元宇宙的核心要素就是創建虛實融合的數字世界。

數字世界的三個基本元素包括：人（物）、物（體）、（場）景。以“刻畫人的音容笑貌”和“描繪物的流光溢彩”為目標，相芯科技自主研發了虛擬數字人引擎和超寫實數字物平臺。

相芯虛擬數字人引擎一方面為泛娛樂泛社交行業提供“虛擬化身”的創建和互動。只需輸入一張照片，用戶幾秒鐘內就可創建個性化虛擬化身，并通過表情、動作驅動化身在虛擬世界活動。國內頭部手機廠商如小米等品牌都選擇與相芯合作，打造了安卓生態下的虛擬化身產品。此外，映客、花椒等移動互聯網代表企業，也是相芯虛擬化身產品的使用者。另一方面，虛擬數字人引擎通過集成語音識別、自然語言處理、語音合成技術，為金融、電商、汽車、智能家居等行業提供了智能虛擬人解決方案。

今年下半年，相芯聯手小愛同學，推出了業界首個可以自由定制形象的智能虛擬助手。相芯的智能虛擬人解決方案還成功應用在金融客服、智能營銷和直播帶貨等場景中。

【圖源：小愛同學】

此外，相芯虛擬數字人引擎為打造超寫實的虛擬偶像提供了全方位的技術支撐。例如，今年九月，相芯聯手次世文化出品了國風虛擬偶像“南夢夏”，無論聲音、語言、表情、動作都具備了真人的質感和交互能力，實現了影視級的動態效果，短短幾日就在社交媒體獲得數萬粉絲，并已簽約瑞麗雜志，得到了眾多知名品牌的青睞。

相芯超寫實數字物平臺基于全球獨創的幾何與材質聯合采集重建可微分框架，通過融合計算機圖形學、計算機視覺和深度學習技術，研制了幾何材質外觀掃描設備系列產品，大幅提升了物理采樣效率，實現了復雜物體外觀的高精度采集建模，在文物數字化保護、電子商務展示、電影視覺特效和視頻游戲等領域具有廣闊應用前景。

過去十年，XR產業經歷了熱潮期和冷靜期，2019年開始又進入快速發展期。臉書、谷歌、微軟、字節跳動等行業巨頭都加快了在該產業的布局。更為重要的是，無論是在專業級市場，還是在消費級市場，XR技術已經開始產生可觀的產值，整個產業有望在未來幾年內迎來爆發式增長。立足于XR技術創新與應用，相芯科技以“元宇宙搭建者”為發展愿景，以“創造更真實的數字世界”為使命，將持續為終端用戶和合作伙伴帶來更具價值的創新產品和應用，在XR產業打造全新的數字化內容生態。

國星宇航成立于2018年5月，是一家全球領先的衛星互聯網科技公司，由原衛星及應用領域高校、科研院所、行業應用及部隊的領軍人才創辦。今年7月3日，國星宇航“廣東恒健號（星時代-10）”衛星搭載長征二號丁運載火箭，于太原衛星發射中心成功發射。

自成立以來，聆心智能致力于將最先進的人工智能技術應用到精神健康的數字診療服務上，通過建立先進的AI數字療法體系，為臨床患者和廣大心理亞健康人群提供高質量、低成本、個性化、全天候的情緒支持、心理咨詢和干預方案，為用戶提供更科學、高效的精神健康服務。

聆心智能由清華大學黃民烈教授創立，創始團隊成員來自于清華大學、北京大學、北京師范大學等高�？蒲性核�。團隊在國際頂級會議和期刊上發表論文100多篇，并獲得10余次最佳論文或提名獎勵。團隊成果獲得過吳文俊人工智能科技進步獎一等獎，受到國家自然科學基金重點項目、國家杰出青年項目的支持。

成立之初，聆心智能便以“提供個性化的精神健康解決方案，構筑更美好的精神世界”為使命，立足精神健康領域的賦能創新，尋找更經濟、更高效的干預方案，利用AI與精神健康領域的結合，為用戶提供最大的治療價值。目前，公司進展最快的項目為針對持續性抑郁障礙的AM-D01項目，基于自主研發的AI與認知行為治療結合的干預系統，該項目正在不同群體中開展一系列臨床實驗和研究，聆心智能同時還在積極開發多適應癥的干預項目。

對于獲得本輪融資，聆心智能創始人黃民烈教授表示：“最新的流行病學調查顯示，精神障礙人群大約占到整個人群的16~17%。精神健康是我們面對的核心議題，但我國僅有不足五萬的專業心理咨詢師從事心理咨詢行業的專兼職工作 ，精神科醫生更是少之又少。這中間巨大的供需差距可以通過人工智能技術和相應的產品來補充。如果說自然語言處理是人工智能皇冠上的明珠，那心理健康領域的AI技術就是明珠里最耀眼的，社會意義重大、商業價值具有無限想象空間。雖然在技術上遇到許多挑戰，但好在我們團隊幾年前就已經開始相關研究，有很好的技術積累，比如我們研發的情感對話技術、情緒支持對話系統等。

數字療法這一年來也受到醫藥界以及資本市場的廣泛關注，我們融資進展也很順利。本輪融資將有助于快速推進聆心抑郁障礙譜系的一系列臨床前的研究工作，同時也為公司后續幾個項目的開展、高端人才團隊建設及場地擴展提供了有力保障。我相信在投資人的幫助和聆心團隊的努力下，我們一定能夠最大程度地開發自身的研發潛力，為精神健康領域做出更大貢獻！”

據悉，聆心智能正在進行PreA輪融資，未來，聆心智能仍將深耕于精神健康領域，為廣大患者提供更多有效且依從性更高的治療方案。（投資界）

據悉，本次融資資金主要用于研發和人才的持續投入，繼續提升公司在合成生物學和“生命分子”領域的領先優勢。

瑞德林是一家以合成生物技術為核心，多學科交叉應用的創新型高新技術企業。全球率先將合成生物技術應用于“生命分子”的全綠色商業化生產，推動特色功能性原料領域的“碳中和”和“碳減排”，其產品應用覆蓋生物醫藥、營養健康、醫美日化、動物保健、綠色農業及生物材料等領域�！吧肿印笔侵赴被�、糖、核苷酸等基本單元分子中的一種或多種，且表現出優異的“安全性”、“有效性”和“可及性”的功能分子。

瑞德林聯合創始人兼CEO劉建表示，公司成立四年以來，經營成果和規模持續快速擴大，研發面積增加超過50倍，研發人員增加超過60倍，核心技術和管理人才占比超過25%。我們始終堅持“成就客戶”、“共生成長”、“擁抱變化”和“長期奮斗”的核心價值觀，為實現“綠色科技成就健康生活”的使命而奮斗。（投資界）

　　1、經銷商們透露，衛龍曾實施二選一，壓貨、爆款捎新貨等政策，而價格虛高、終端利潤低、保質期短，都對經銷商造成了巨大壓力。

　　2、多年來，無論衛龍如何升級，高油、高鹽、重口味的辣條，依然沒有徹底擺脫外界對其在健康、衛生的質疑�！袄称贰钡臉撕�，始終撕不掉。

　　3、衛龍“辣條一哥”地位絕非高枕無憂，由于制造門檻極低，三只松鼠等多個品牌虎視眈眈，進軍市場搶奪份額。

　　不久前，“辣條一哥”衛龍再次提交上市申請。

　　在2021年上半年，衛龍已實現營收23億元。但是好業績的背后，經銷商們卻有些苦不堪言，他們直言，衛龍曾實施二選一、壓貨、爆款捎新貨等政策，而價格虛高、終端利潤低、保質期短，都對他們造成了巨大壓力。

　　此外，有電商界人士透露，衛龍法務團隊經常訴訟食品同行，稱其銷售假貨，以保證線下實體店經銷商利益。因為線上價格較低，而公開控價違法，所以衛龍法務團隊“曲線救國”打擊線上銷售。

　　而在零食企業行業內，三只松鼠、良品鋪子、百草味也緊追其后，辣條工藝門檻低，衛龍也正面臨著行業內的追捕。

　　有苦難言的經銷商們

　　“衛龍除了廣告名氣大點，整體銷售并不好，因為價格高，終端利潤低，保質期短，市場操作空間有限�！币晃缓幽媳镜氐男l龍代理商透露。

　　這個說法并不是空穴來風。一位終端超市老板稱，衛龍的保質期會比其他辣條短，在銷售壓力上確實會比較大。不過借助20多年積累的線下渠道，衛龍在終端銷售中，還是會比其他同類產品占據優勢。

　　但有業內人士透露，這些年市場上賣的最好的產品依舊是衛龍大面筋、親嘴燒和魔芋爽，其余產品則并不好賣。衛龍為了推薦自己上市的新品，經常讓經銷商在進衛龍大面筋時，順便捎帶其他的產品。這種“捆綁式”進貨套路，讓有些經銷商有苦難言。

　　實際上，衛龍對經銷商的要求十分苛刻，這點可以從財報略窺一二：2020年，衛龍就終止了2132名經銷商的業務合作，要知道，2020年新增經銷商也就1490名。

　　此外，這些年衛龍為做高端、不斷漲價。對不少消費者來說，辣條仍然屬于“平民零食”，愿意為其高價買單的人并不多。而對于經銷商來說，產品不斷漲價，直接影響的就是市場動銷，這也無形中給經銷商添加了壓力。

　　在2019年3·15期間，衛龍曾被曝出要求經銷商二選一。即，代理了衛龍的產品，就不能代理其他品牌產品。具體內容如下：

　　1、不代理競品及品牌；2、在4月15前對已操作競品二選一；3、不允許與大流通客戶同時操作；4、4月15日公司稽核競品一事；

　　這是食品企業的常規做法，目的是希望通過自身產品、品牌和渠道優勢獨占渠道、排斥競品，推高競品的運營成本。這件事情發生以后，市場對衛龍的“壟斷”行為一直頗有微詞。而衛龍的壟斷行為，其實并沒有停止。

　　有電商界人士透露，衛龍法務團隊經常訴訟食品同行，稱其銷售假貨，以保證線下實體店經銷商利益。因為線上價格較低，而公開控價違法，所以衛龍法務團隊“曲線救國”打擊線上銷售。

　　2020年，線下經濟受到疫情較大極大影響，周黑鴨、好想你、三只松鼠等都出現不同程度的業績下滑；但是衛龍2018年至2020年的年復合增長率達到22.4%。

　　有投資人質疑，衛龍的業績，有被修飾的可能，其主要源于對經銷商的壓貨。據相關報道，有衛龍經銷商表示，2021年初，衛龍曾要求經銷商以增加一倍的力度進貨。而此次再度提交招股書前夕，衛龍又再一次要求經銷商增加購貨量。

　　脫不掉的“垃圾食品”外衣

　　多年來，無論衛龍如何升級，高油、高鹽、重口味的辣條并沒有徹底擺脫外界對其在健康、衛生的質疑。

　　此前，在福建省某中學進行的一次問卷調查顯示，98%的同學認為辣條中含有危害人體健康的成分，“但具體是什么，他們并不確定”。

　　目前來看，辣條的消費人群還多是25歲以下。在用戶畫像方面，弗若斯特沙利文數據顯示，衛龍95.0%的消費者是35歲及以下，55.0%的消費者是25歲及以下的年輕人。

圖片來自衛龍招股書

　　雖然衛龍招股書未披露，但是從其消費群體中，仍存在大量的未成年人，尤其是學生群體。

　　一位開在中學附近的超市負責人透露，該區域內辣條銷售比較旺，衛龍相關產品一個月的銷售額大概接近9000元。

　　而對于大眾消費者來說，辣條始終離不開垃圾食品的標簽，是出了名的重油、重鹽、重調料的食品。

　　雖然衛龍標榜“干凈、衛生”，但也多次登上過食品安全抽檢黑榜。該公司在招股書中提示稱：“若未能維持食品安全及始終如一的質量可能會對品牌、業務及財務表現造成重大不利影響”。

　　衛龍早就意識到辣條“垃圾食品”標簽這一點。因此，通過做食品安全的推廣，比如請網紅直播生產線、邀請專業攝影師進入生產車間，對公司流水線、生產車間進行拍攝等，試圖改變其固有的“垃圾食品”形象。

　　同時，從2010年之后，衛龍走起了在線品牌營銷的道路，先后請來了趙薇等明星為其代言。

　　2014年，一則小視頻在社交平臺上刷屏。視頻中一名外教吃了留學生的辣條，并宣稱愛上了它。這讓衛龍辣條迅速成為各大社交平臺的關注熱點，甚至還帶火到了海外。

　　此后，衛龍的網紅營銷之路越走越順，衛龍旗艦店的運營團隊，大多來自90、95后的互聯網主流人群。每天的工作內容就是逛微博、看視頻、找段子，以此來抓住用戶的喜好，掌控內容方向。

　　不過在衛龍成為食品網紅的路上，其價格也越來越高。在行業包裝還是透明袋時，衛龍將產品包裝進行升級設計，采用質感更好的產品包裝，設計上模仿了蘋果的簡約風，這一小小的舉動，讓衛龍再次火了一波，也順勢提價。

　　“衛龍飄了，飄得很厲害。辣條這種零食成本是很低的，也是因為價格低廉、接地氣，再加上一代人記憶中零食的情懷，被網友們捧成了網紅食品。而現在，似乎衛龍是要把這個產品當成奢侈品來賣了，不斷在包裝上下功夫。今天去超市，發現辣條又漲價了，火藥辣條82g（真精細）要4.9元，普通辣條4.5元，掂一掂輕飄飄，不過5、6根的樣子……“一位消費者反映。目前，在衛龍的電商旗艦店里，280g的辣條售價在10元左右。

　　口味沒變、就換了個包裝，衛龍就要走高端路線了？

　　招股書顯示，衛龍辣條產品每千克的平均售價平均每年上漲1元左右。對于消費者來說，愿意為高價辣條買單的預期并不高，導致了品類漲價的空間很小。

　　值得一提的是，雖然衛龍在食品衛生上下了很多工夫，但是在黑貓投訴上，關于衛龍的投訴仍然有458條，其中約八成投訴都與食品安全有關。在眾多投訴記錄中，包括吃出異物、發霉、發黑發臭、漏油、食用后腹瀉等各種食品安全不合規現象。不過，食品企業良品鋪子、三只松鼠、來伊份也都存在大量食安相關投訴。

　　三只松鼠等“虎視眈眈”

　　在品牌知名度方面，衛龍是中國知名度最高的辣味休閑食品品牌之一。但是與良品鋪子、三只松鼠等其他食品零食企業相比，衛龍的產品線還是過于單一。

　　2018—2020年衛龍總收益約七成均來自于辣條的收益。為了解決營收過度依賴辣條產品的問題，衛龍開辟了蔬菜制品和豆制品等新產品。根據衛龍官網顯示的信息，衛龍旗下的產品已經有干脆面、魔芋爽、自熱火鍋、土豆片、藕塊、酸辣粉、小香腸、鹵蛋等幾十種產品。不過目前來看，新產品的銷量還并不顯著。

　　而辣條作為面筋熟食的一種，其本身并不具備較高的技術含量，因此制造門檻極低。

　　近幾年，入局辣條市場的企業越來越多，營銷方式更是花樣百出。早在2015年，三只松鼠就上線了辣條項目，到了2017年正式推出約辣系列，僅用7個月的時間，三只松鼠就實現了480萬份的銷量，居于電商平臺辣條類同期單品銷量第一的位置。2020年，三只松鼠的辣條已經在人氣榜上排第三，僅排在衛龍和玉峰后。

　　除了三只松鼠、良品鋪子、百草味零食三巨頭之外，近幾年借助電商平臺一路高歌的網紅品牌口水娃、湖南本地品牌麻辣王子，還《親愛的客�！分斜谎輪T闞清子帶火的源氏大辣片，也是紅極一時。

　　而在2020年初，衛龍創始人劉衛平就坦言道，“進入到資本市場并不是企業發展的目的，它只是助力企業發展的工具�！睂τ谏鲜�，他認為，企業通過上市引入一些投資者可以引領企業的一些想法，對企業的發展有所啟發，也有利于公司治理結構的完善。

　　但是，如何守住衛龍的未來，在“四面樹敵”的辣條市場處于不敗之地，他給出的答案是，“還是要先修煉內功”。（新浪科技 亞丹）

作者：陽光

近日，港交所網站顯示，北�？党桑–ANbridge)已通過港交所上市聆訊，不久之后將正式啟動招股，在港交所主板掛牌上市。今年6月30日，北�？党上蚋劢凰f交了招股書，聯席保薦人是摩根士丹利（Morgan Stanley）和杰富瑞（Jefferies）。

招股書顯示，北�？党梢汛蛟炝艘粋�由13個藥物資產組成的產品管線，其中包括3個已上市產品（海芮思、奈拉替尼、康普舒），4個處于臨床階段的候選藥物、以及6個處于臨床前階段的創新藥物（1個處于IND準備階段、2個處于臨床前階段，3個基因治療專案處于先導識別階段）。

管線內處于臨床前研究階段的創新藥共有6款，其中3款是目前大熱的基因療法，分別用于治療龐貝病、法布雷病及神經肌肉疾��；2款分別是是治療家族性低磷酸血癥佝僂病的FGF23單抗和A型血友病的雙抗；還有1款是治療法布雷病的酶替代療法。從數量上看，基因療法無疑是北�？党稍缙谘邪l的重點。

北�？党珊诵漠a品是一款用于治療膠質母細胞瘤（GBM）的糖基化CD95-Fc融合蛋白CAN008。2015年6月，北�？党蓮腁pogenix授權引進CAN008，負責主導所有研發策略，以及大中華區與CAN008有關的所有臨床開發活動，包括生物標志物研究、I期研究及一線II期研究。它是中國首批進入藥品上市許可持有人制度（MAH）的生物藥品品種，已在歐洲開展三項早期臨床研究，用于評估PK、安全性和有效性，亞洲患者I期臨床研究也已完成，顯示了良好的安全性和初步療效。

CAN008是一種工程化全人源CD95-Fc融合蛋白，與CD95L結合，阻斷其與同源CD95受體之間的相互作用，進而抑制CD95多聚體觸發的信號級聯反應，從而減少腫瘤細胞的浸潤性生長和遷移。此外，CAN008可以通過抑制T細胞上的CD95╱CD95L結合來阻斷T細胞的凋亡，修復免疫功能。

IPO前， 股權結構分配如下。薛群博士持股18.94%；藥明康德持股10.97%，RA Capital持股9.93%，啟明創投持股8.92%；Blue Ridge Mountains、元明資本、HBC Asia、藥明生物、泰格醫藥、雙鷺藥業等30多名單一持股量均不超過5%的投資者，合計持股50.30%；其他購股權持有人持股1.21%。

全球罕見病市場是生物醫藥市場的一個重要分支，專注于發現、發展及商業化治療影響少數人群的疾病。根據弗若斯特沙利文的資料，約80%的罕見病屬遺傳性，且四分之三的病例于兒童時期開始發病，五歲前的死亡率為30%�？傮w而言，罕見病預計會影響全球3.5%至5.9%的人口。

全球罕見病藥物市場廣闊，預計市場規模從2020年的1,351億美元將增至2030年的3,833億美元，復合年增長率為11.0%。龐大但尚未開發的患者人群、靶向治療選項的需求、有利的監管途徑、高效的商業模式及可觀回報、技術創新及基因療法的出現共同推動了罕見病市場的快速發展。

作者：拾貝

11月17日，百利天恒藥業向科創板遞交的IPO申請已獲受理，公司招股書首次公開。

百利天恒符合并適用科創板上市規則第2.1.2條第（四）項規定的上市標準：預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業收入不低于人民幣3億元。

百利天恒本次公開發行不超過4010萬股人民幣普通股，計劃募集14.22億元。本次實際募集資金扣除發行費用后的凈額將投資于抗體藥物產業化建設、臨床研究以及腫瘤領域和新冠領域創新抗體類藥物研發。

百利天恒是一家集藥品研發、生產與營銷一體化的現代生物醫藥企業。擁有化藥制劑、中成藥制劑業務板塊和創新生物藥業務板塊，具備包括小分子化學藥、大分子生物藥及抗體偶聯藥物（ADC藥物）的全系列藥物研究開發生產能力。

百利天恒目前主要在銷售的產品有：麻醉類藥物丙泊酚乳狀注射液、丙泊酚中/長鏈脂肪乳注射液；新一代擬睡眠鎮靜藥物右美托咪定注射液；腸外營養類中/長鏈脂肪乳注射液等；抗感染類利巴韋林顆粒、奧硝唑膠囊；兒科類藥品葡萄糖電解質泡騰片、消旋卡多曲顆粒等。中成藥領域形成了以黃芪顆粒、柴黃顆粒等為核心的中成藥顆粒制劑集群。

百利天恒擁有重點化學藥在研項目26個，包括仿制藥20個和改良新藥6個，其中6個處于申報上市階段，6個處于申報臨床及臨床試驗階段。

生物藥領域是百利天恒未來布局的核心業務，百利天恒目前擁有的核心技術平臺包括多特異性抗體全鏈條研發、生產平臺，ADC藥物全鏈條研發生產平臺。

截至目前，百利天恒共有9個雙/多特異性抗體及融合蛋白藥物在研項目。

雙特異性抗體SI-B001已進入II期臨床試驗，SI-B001可同時靶向EGFR和HER3兩個腫瘤治療相關靶點，擬用于非小細胞肺癌、結直腸癌、頭頸鱗癌、食管鱗癌及其他EGFR基因驅動型腫瘤的治療。

治療COVID-19的融合蛋白藥物SI-F019，已完成I期臨床研究， 即將進入II期臨床。體外試驗顯示，SI-F019能以較高活性中和德爾塔突變株（B.1.617.2）、巴西突變株（P.1）、南非突變株（B.1.351）等多種以人ACE2蛋白為受體的病毒。

四特異性抗體GNC-038、GNC-039、GNC-035已進入I期臨床試驗，是全球前3個進入臨床研究階段的四特異性抗體，擬探索多種惡性腫瘤的治療。

進入I期臨床試驗的雙抗ADC藥物BL-B01D1是全球第3個，中國首個進入臨床研究階段的靶向雙靶點的雙抗ADC候選藥物。BL-B01D1一方面可同時結合腫瘤細胞上的EGFR和HER3，實現對兩個腫瘤相關靶點的同時阻斷；另一方面，小分子毒素通過內吞進入腫瘤細胞，具有更強的腫瘤殺傷活性。

百利天恒近三年銷售收入分別為11.1億元、12.1億元和10.1億元。

以下為百利天恒藥業公司股權結構：

東方嘉富自2016年初成立以來一直聚焦于智能制造、新一代信息技術及醫療健康三大投資領域，新一期基金也將延續以往的投資領域及投資策略。

過去幾年，東方嘉富團隊已在三大投資領域中深度布局，有代表性的被投企業包括但不限于當虹科技（688039）、容百科技（688005）、泉峰汽車（603982）、國盾量子（688027）、中科寒武紀（688256）、華綠生物（300970）、臻鐳科技、中信科移動、晶合集成、卡淶復材、芯翼科技等40余家優質企業。已斬獲4家科創板上市企業、2家創業板上市企業，1家上交所主板上市企業、3家被上市公司并購，并有1家被投企業于本月獲得科創板上市委審核過會。

據商業地產服務和投資公司CBRE最近發布的《2020年上海甲級寫字樓租戶普查》顯示，2020年醫藥行業租戶總新成交量共計11.5萬平方米，占比成交總量的9.7%。醫藥及生命科學相關行業在上海辦公租賃市場成交中占比穩步上升，日趨成為甲級寫字樓高質量高承租能力的主要租戶來源。2020年，大型藥企和大型醫療器械企業在這些租戶中的成交量分別占到32.3% 和30.2%。而它們之中62.7%為國際藥企在上海的辦公場所。CBRE將其中一部分原因歸結為國際CRO企業很多都加快開展了上海業務。

在美國，生物醫藥企業已經面臨熱門商業辦公物業緊缺的狀況。據商業地產服務和投資公司JLL最近的一份報告，美國地產投資者持有的生物醫藥實驗室空間總面積僅為1.5億平方英尺，相當于同樣具有投資屬性的芝加哥市中心寫字樓市場的面積。

波士頓是全球最大的生物技術中心，它在此類商業地產開發運營方面處于領先地位，但JLL報告顯示，波士頓今年即將開放使用的幾乎所有新物業都已被預租，明年也有約一半的空間被預租，導致一些生物醫藥公司要尋找新的“地盤”扎根。

康橋資本表示，CLSIV已經計劃了近100萬平方米生命科學基礎設施所需的地塊，并布局在北京、廣州、深圳、蘇州、杭州、南京、武漢和成都的其他生物技術產業中心拓展足跡。2021年3月，時任默克全球實驗室非執行主席Roger Perlmutter博士加入康橋資本，擔任科學合伙人及科學顧問委員會成員。

靈動曲線成立于2021年，主打移動式數字化康復服務，創始人兼CEO張石曾先后任職于德國寶馬及奔馳公司負責數字化產品研發，也是重度運動愛好者，張石希望以運動醫學專業理論和設備為基礎，通過創新的移動化和數字化產品體系，打造全新的運動康復服務形態。

目前，靈動曲線正在打造的核心產品是一款移動康復車，車上除了放有專業的運動康復設備外，還運用了5G+物聯?技術，在將運動康復的方案和內容模塊化以后，讓服務流程也得以數字化。在未來的獲客上，靈動曲線首先聚焦青少年運動團體和孕產期女性兩個目標群體。

據了解，靈動曲線整體服務產品體系已基本開發完成，計劃于2021年底在北京上線運營。

約翰·馬龍是有線電視的先驅、自由傳媒公司（Liberty Media）的董事長。自由傳媒是探索頻道的主要股東之一。 “我希望看到CNN回歸到它最初的那種新聞業，真正擁有記者，這將是獨一無二的，令人耳目一新，” 他說，“我確實相信，在探索和時代華納公司所代表的未來投資組合中，優秀的新聞業會發揮作用�！�

早在今年5月，美國電話電報公司（AT&T）就宣布將其內容部門時代華納與探索頻道合并。根據協議，AT&T將撤銷其以850億美元收購時代華納的交易，這樁交易在三年前剛剛結束，并將與探索頻道合并成立一家新的獨立媒體公司。

此舉將合并AT&T旗下的CNN、HBO、華納兄弟工作室和探索頻道，包括動物星球、TLC以及同名的探索頻道。二者合并后將被稱為“華納兄弟探索頻道”。在公告發布時，雙方曾表示希望在明年年中完成交易。

馬龍在回答CNN是否適應合并后的視頻流服務內容時表示，“懦夫才會出售CNN或將它剝離后再賣掉�！�

探索頻道首席執行官大衛·扎斯拉夫（David Zaslav）領導合并后的新公司，馬龍對此表示支持。扎斯拉夫過去曾表示，他致力于保留CNN。探索頻道沒有立即就馬龍的言論發表評論。

在加入探索頻道之前，扎斯拉夫在美國全國廣播公司（NBC）工作了近20年。這期間他參與了各種不同的項目，包括推出美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）和微軟全國有線廣播電視公司（MSNBC）。

在華納傳媒和探索頻道合并的消息宣布后不久，馬龍對CNBC表示，他認為合并后的公司將成為全球第三大流媒體公司，僅次于Netflix和Disney+。

當時和現在，馬龍都表示，扎斯拉夫是領導華納兄弟探索頻道的最合適的人選。

“我的意思是，他是那種可以完成斯克里普斯合并（Scripps）或時代華納交易的人。如果沒有與斯克里普斯的交易，探索頻道今天還將位列第三梯隊，”馬龍說。他指的是探索頻道在2018年3月以近120億美元收購斯克里普斯網絡互動公司。合并后，斯克里普斯當時擁有的HGTV、旅游頻道和美食網都納入了探索頻道旗下。

Kamua在計算機視覺和機器學習方面所取得的突破將為Jellysmack現有的AI技術提供補充，并幫助推出其整體性的內部技術套件。Jellysmack將利用Kamua修改大小、構建和重新剪輯視頻內容的AI功能，以適應Instagram、Facebook、Snapchat、TikTok、YouTube Shorts等平臺的各項要求。Jellysmack的“創作者計劃”（Creator Program）取得了巨大成功，該計劃可對視頻內容進行優化并在多個社交平臺上分發，使得公司平均每月編輯超過1萬個視頻，每月編輯小時超過15萬小時。Kamua的技術將有助于大幅縮短修改視頻大小和重新剪輯視頻所需的時間，可提升效率達3倍之功，從而為編輯們提供更多時間以發掘創意。

此次合并完成后，Kamua將完全在Jellysmack的名稱和品牌下運營。Jellysmack計劃保留Kamua所有的全職員工，包括位于羅馬尼亞的核心程序員。Kamua首席執行官Paul Robert Cary將加入Jellysmack執行團隊，擔任編輯解決方案技術副總裁。此次收購對于總部位于羅馬尼亞的AI工程設計也是一個重要的里程碑，那里是歐洲最熱門的新技術人才庫之一。在Cary的領導下，Kamua運營不到一年就取得了斐然的成績，甚至超過了主要技術參與者所開發的AI系統。Cary期待著在Jellysmack品牌下，進一步創新形成節省時間的AI驅動型編輯解決方案。

Cary表示：“Kamua的目標始終是通過將大多數編輯不甚青睞的工作實現自動化，從而盡可能提高視頻編輯效率。憑借Jellysmack所提供的資源和影響力，我們能夠更快速地實現這一愿景。我們的自動化神奇視頻技術將用于編輯世界上一些最受關注的內容，并為互聯網上一些頗受歡迎的創作者提供服務，我對此倍感喜悅�！�

Jellysmack聯合創始人兼聯合首席執行官Robin Sabban補充道：“Jellysmack擁有世界上最佳的視頻創作者技術堆棧，我們對此倍感自豪。收購Kamua將進一步增強我們的核心產品，從而更好地服務于我們的創作者合作伙伴。在過去一年里，我們看到了這個行業的爆炸性增長，軟銀的投資進一步增長了這一勢頭，而Kamua節省時間的技術將幫助我們在既定軌道上緊跟潮流。我們非常高興能夠將才華橫溢的Kamua團隊引入我們的Jelly大家庭�！�

展望未來，Jellysmack計劃繼續運用其軟銀基金幫助這家全球創作者公司獲得獨角獸地位，完成其技術堆棧的建設。公司還將繼續在全球范圍內進行擴張，增強其“創作者計劃”的核心技術產品，并搭建全新渠道讓創作者接觸其受眾。 

關于Jellysmack

Jellysmack由Michael Philippe、Robin Sabban和Swann Maizil于2016年共同創建，是一家全球創作者公司，致力于通過技術來發現和開發世界上最有才華的視頻創作者。該公司的專有數據和視頻優化工具可推動社交媒體受眾增長，釋放新的收入流，并擴大貨幣化程度。該公司目前擁有350余名有影響力的創作者，包括MrBeast、PewDiePie、Karina García、Bailey Sarian、Patrick Starrr、Nas Daily和Phil DeFranco。Jellysack優化和運營創作者制作的視頻內容，并將這些內容分發給Facebook、Instagram、Snapchat、TikTok、Twitter和YouTube。公司成功擴展了其在美妝（“Beauty Studio”）、足球（“Oh My Goal”）、游戲（“Gamology”）等領域的原創內容渠道，為其創作者戰略奠定了堅實基礎。根據全球領先的視頻受眾評估公司Tubular Labs的數據，Jellysmack管理的內容每月擁有100億次的全球視頻瀏覽量，交叉平臺觸達1.25億名美國獨特用戶，覆蓋了近45%的美國人口，使其成為每月社交媒體觀眾數量最多的核心數字化美國公司。

毅峰資本中國基金已完成首筆 5,000 萬美金的募集，基石投資人為星偉諾Seviora（淡馬錫集團全資子公司）與大華銀行（United Overseas Bank）的合資企業InnoVen Capital。

新基金由曹映雪女士作為管理合伙人，她從2017年開始領導毅峰資本中國業務，在債權資本市場擁有超過15年的工作經驗，是中國風險債權投資領域的資深專家。在她的帶領下，毅峰資本中國逐漸受到市場的廣泛認可，2019年、2020年連續兩年被投中信息評為“中國最佳外資創業投資機構TOP 50”，入選全球PE論壇“2020-2021年度中國另類投資領域活躍投資機構十強”。

毅峰資本中國從2017年開始活躍于中國風險債權市場，完成了約100筆交易，支持了超過70家優質的高成長創新企業，累計出資超過3億美金，投資的企業包括Momenta、明略科技、萬物新生、易點云、安歆、內外、怪獸充電、開思、眾能聯合和弘璣等，其中6家已經成為獨角獸，4家在美國成功上市。

InnoVen Capital執行董事Ong Beng Teck表示：“毅峰資本在中國設立至今，投資業務已經實現大幅增長。與此同時，能夠和中國最優秀的創始人合作，成功幫助他們的企業成長，我們也感到格外幸運�；谥袊鴪F隊的出色業績表現，我們很高興作為新基金的基石投資人，也歡迎新投資者加入我們�！�

毅峰資本中國基金管理合伙人曹映雪表示：“過去幾年，我們始終堅持作為企業和創始人的長期伙伴，積極參與中國新經濟發展，勇于支持創新精神和企業家精神。我很高興能夠見證風險債權在中國市場從四年前的鮮為人知，發展到今天成為創新企業融資不可或缺的一部分。另外，我們差異化的投資策略也受到了長期價值投資者的認可，他們對新基金的熱情和關注，是對毅峰資本中國極大的鼓舞。隨著中國基金的設立，我們的業務覆蓋將更加廣泛。在消費、互聯網和企業服務等更多領域，我們將為企業和創始人持續提供更加靈活高效的融資方案，助力他們成長。我們也非常希望能為中國創新生態的增長和活力做出貢獻�！�

風險債權是風險投資的一種另類補充形式，高成長企業能夠最大限度地減少股權稀釋并延長其資金跑道。

關于InnoVen Capital（毅峰資本）

InnoVen Capital（毅峰資本）是亞洲領先的風險債權投資機構，專注于早期及成長期創新企業的風險債權融資。由星偉諾Seviora（淡馬錫集團全資子公司）與大華銀行（United Overseas Bank）聯合發起，在印度、中國和新加坡均設有辦公室。InnoVen Capital長期致力于支持亞洲最有潛力的企業和創始人，幫助他們實現增長。

諾令生物成立于2018年，是國內首家專注于一氧化氮（NO）氣體治療的醫療企業，以國際領先的自主專利分子技術平臺，引領創新型高端醫療器械的研發和生產，針對心肺、呼吸、抗感染等醫療領域存在的重大未滿足臨床需求，提供突破性解決方案。憑借高效的研發產出和強勢的商業化推進效率，公司目前有5條在研管線產品，其中2款產品在未來一年內即將實現商業化，對應百億級藍海市場，有望成長為高端氣體治療及檢測領域的領軍企業。

諾令生物的首款上市產品“便攜式NO吸入治療儀”，不僅可以為中國患者帶來及時、高效、合規的治療，而且由于其設備小型化和氣體即時生發的特點，能夠拓展至更多的醫院和家庭治療場景。NO從“氣瓶”到“即時發生”這一顛覆式的技術革命，在美國經歷了近20年的醞釀，直至2019年12月FDA才批準了第一款NO即時生發的醫療產品。諾令生物擁有自主知識產權的NO即時生發技術，與國際同行殊途同歸，并且效率更高、體積更小、成本更低。

深度挖掘NO這一內源性氣體分子的擴張血管、抗抑微生物、免疫調節等作用機制的技術應用路徑，諾令生物通過持續、高額的研發投入，搭建了以電化學催化螯合生發技術、分子緩釋控制技術及氣體復合傳感技術為核心的高壁壘技術平臺。

突破式的氣體即時生發技術實時治療、實時監測，對比現有產品，將大幅提升臨床應用的便捷性、安全性、治療準確性，重構現有產品價值鏈，讓更廣大中國患者受益于全球同步的先進醫療技術。

目前，公司還有其他產品管線，包括傷口愈合氣體外用治療儀、呼出氣NO檢測儀等，覆蓋肺動脈高壓、高原肺水腫、糖尿病足潰瘍、以及肺纖維化、慢性阻塞性肺疾病等8個適應癥。公司希望通過產品的創新，服務更多患者，提升生活質量，真正成為一家造福社會的生命科技公司。

“諾令生物擁有全球領先的一氧化氮發生和緩釋技術，所以我們希望做一家立足于中國，但放眼全球的企業，讓全球的患者享受到來自中國的原研醫療科技帶來的福利，實現真正意義上的in China for global策略。攜手國際化一線投資機構，公司將更有信心向著成為一家高端氣體治療及檢測賽道的國際化醫療企業這一目標邁進�！敝Z令生物CEO毛雯博士表示。

禮來亞洲基金管理合伙人陳飛博士表示：“一氧化氮治療作為一項平臺性技術，在心肺急救、呼吸疾病以及感染性疾病等重要疾病領域具有廣闊的應用前景。諾令的一氧化氮氣體即時生發、緩釋、檢測等底層專利技術具有全球創新性，能極大提升一氧化氮的治療效率和治療精度，填補了國內相關產品空白并為未來持續推出顛覆性產品打下了堅實的基礎。我們相信諾令會成長為有國際競爭力的創新治療方案企業，LAV非常榮幸能參與此次融資并幫助企業持續成長�！�

北極光創投合伙人鄧鋒說：“諾令生物創始團隊卓越高效、優勢互補，又極具科技創新力，帶領著公司迅速將產品推進至商業化階段，這也令我們感到欣喜，期待能長期伴隨公司在氣體治療這個藍海賽道全速發展�！�

本草資本創始人兼合伙人劉千葉表示：“本草一直非常關注科技創新帶來的產業機會。一氧化氮在臨床應用上有很大的剛需，但是臨床使用一直受制于NO氣體發生效率和提純。諾令生物應用了全球突破性的基于電化學的NO發生技術，做成便攜的機器，有機會引領這個領域的發展。我們期待與公司攜手探索更多的臨床應用，并走出中國、走向全球�！�

　　文丨陶輝東

　　來源丨投中網

　　11月15日，來自南京的生物科技獨角獸、國產生物試劑龍頭諾唯贊在科創板鳴鑼上市，首發市值超220億元。

　　很少有人注意到，在諾唯贊的股東名單上，藏著一家來自深圳的長青基金。這家名為旦恩資本的低調VC，在諾唯贊這個案子上拿到了超過700倍的回報。CVSource投中數據顯示，旦恩資本是諾唯贊最早的一家機構投資者，理所當然，獲得的回報也最高。

　　旦恩資本不僅回報倍數高，絕對金額也非常大。招股書顯示，旦恩資本位列諾唯贊第五大股東，持有其4.24%的股份，按開盤后94元的股價，市值達16億元。

　　即便是在投資機構林立的深圳，像旦恩資本這樣出手又準又重的玩家也并不多見。因此，在深圳蛇口一間俯瞰南方無敵海景的辦公室里，當旦恩資本創始合伙人凌代鴻告訴投中網，旦恩資本從未對外募資、也沒有IR或PR的時候，我的好奇心一下就被調動了起來。

　　“當時所有人都拒絕的機會”

　　要弄明白旦恩資本是一家怎樣的投資機構，首先可以從諾唯贊談起。在旦恩資本的官網上，寫著一句醒目的slogan：那個所有人都拒絕的機會，也許是最值得投資的。這句話在諾唯贊身上得到了檢驗。

　　今天的諾唯贊是一家市值300多億、年銷售額超過15億元、擁有1400多名員工的生物試劑龍頭公司，但在旦恩資本投資的2013年，它還是一家無銷售、無利潤、無產品上市的“三無”公司。凌代鴻回憶，剛認識諾唯贊創始人曹林博士的時候，公司才組建不久只有一個30人左右的團隊。

　　2013年，諾唯贊參加了北京的一場創業大賽，并拿了醫療組的冠軍，而凌代鴻是那次大賽的評委之一。放到今天，這樣的項目會被投資人搶破頭。但當時的諾唯贊雖然拿了冠軍，也吸引了很多投資人上門考察，最終卻沒有人敢出手。這并不奇怪，因為時間倒回2013年，既沒有港股的18A改革（允許未有收入、未有利潤的生物科技公司上市），也沒有A股的科創板，剛草創不久的諾唯贊，很容易因為“風險過大”、“退出預期不明”等理由而被多數投資機構否掉。

　　唯獨凌代鴻對曹林博士和諾唯贊一見傾心。在旦恩資本的投資理念中，從無所謂“以退定投”的說法，所謂退出周期的問題并不在旦恩的考量范圍之內。凌代鴻本人也曾是一位創業者，在他看來創業能夠“十年磨一劍”已是巨大的幸運，人為規定5年或7年的退出期限，無異于天方夜譚，宛如綁著企業家的手腳讓他們在大海里游泳。他向投中網表示：“我們當時不知道會有科創板，也沒有預見到諾唯贊能這么快上市，對我們來說，再等5年、10年也沒什么關系�！�

　　旦恩資本最看重的，是諾唯贊由一批博士組成的優秀團隊，以及主要創始人曹林博士身上罕見的“天生科學企業家”特質。所謂“天生科學企業家”，是旦恩資本總結出來的投資理念，下面再展開細說。

　　最終，旦恩資本單獨投資了諾唯贊的第一輪融資。曹林博士對這位雪中送碳的投資人非常感激。在上市前夕，曹林博士專門給投中網錄了一段話：“旦恩不僅是我們的投資人，更重要的是我們的朋友。旦恩總是在我們最需要的那時那刻，協助我們做出重大決策；在我們最需要的那時那刻，幫我們抓住了一些最關鍵的事情；在我們最需要的那時那刻，給我們一種量身定做的幫助！”

　　一家企業家創立的非典型VC

　　在網上檢索旦恩資本，能查到的資料不多。官網顯示，旦恩資本成立于2012年，由企業家發起，專注在硬科技、醫療健康、消費品領域，投資范圍橫跨一二級市場。CVSource投中數據還顯示，旦恩資本是一家出手非常謹慎的機構，每年的出手次數都是個位數，少的時候只有三四次。

　　這些信息，顯然遠遠不足以讓人把握旦恩資本的本質特征。

　　正如前面提到的，旦恩資本的創始合伙人凌代鴻也曾是一位創業者。早在1998年，凌代鴻在深圳創立了兆迪技術，這是一家膠印及數碼印刷設備和技術提供商。凌代鴻用了大約十年時間，把這家公司做成了細分行業的龍頭公司，年銷售規模破10億元。這時，凌代鴻感到公司已經觸達天花板，“純粹靠一種責任感驅使自己往前奔跑，這種情況下很容易感到疲倦”。于是，在2008年凌代鴻退出了公司管理，去探索新的“激情和興趣”。當時全國的創投氛圍風起云涌，徐小平、李開復等天使投資人是很多企業家的偶像。凌代鴻決定，自己也要下場做投資。

　　凌代鴻找來的第一個伙伴是現任管理合伙人的新紀夫。新紀夫是哥倫比亞大學畢業的運籌學碩士，在華爾街待了幾年之后，正好也在考慮回國。在香港投行的百萬年薪和創立一家VC的機會之間，新紀夫選擇了后者。

　　于是，2012年二人正式創立了旦恩資本（當時的名字是旦恩創投）。之后，楊向陽、劉旭、牛禹等合伙人陸續加入，旦恩資本形成了一只由五位合伙人組成的核心團隊。其中，著名天使投資人、企業家楊向陽的名字相信入行較早的投資人會很耳熟。他是中國國最早的天使投資人，業界都稱他為“大陽哥”，他在生物醫藥和硬科技領域戰功赫赫。

　　新生的旦恩資本，選擇了一種在國內創投界幾乎別無分號的模式：只用自有資金，做長青基金。到目前為止，旦恩資本所有的資金都來自合伙人的投入，沒有預設的期限。

　　在與投中網的交流中，凌代鴻數次強調：“千萬不要把我們想象成那種大機構，我們完全是另外一回事�！彼^“那種大機構”，凌代鴻指的是管理著大的基金的GP。旦恩資本不是一家GP，收不到任何的管理費。

　　據新紀夫透露，曾有過LP主動提出跟旦恩資本合作設立基金，旦恩資本用自有資金出資四成。但經過慎重考慮，旦恩還是沒有去做，因為基金必須預設退出期，這根本上與旦恩的投資理念不相容。

　　因為旦恩獨特的模式，凌代鴻看待投資的視角與一般的VC或PE機構的掌門人完全不同。凌代鴻會反復強調“十年磨一劍”，7年、8年退出不靠譜。這類觀點，來自普通GP的投資人是不會在媒體上說的。凌代鴻也不關注規模，在他看來這似乎無關緊要。AUM是衡量一家GP的核心指標，但對旦恩來說并非如此。在旦恩資本的基因里流淌的，依然是創業思維，而非資管思維。

　　企業家對企業家 把關懷放在第一位

　　實際上，凌代鴻最怕的事，就是創業者把他當成一個投資人。他表示：“企業家跟我們之間最好的關系，是兄弟之間的關系；最不好的關系，是資本和創業家之間的關系�！�

　　對創業者來說，與旦恩資本打交道應該會是一件很省心的事。旦恩資本不太會用來自資本市場的問題去困擾創業者，例如前面提到的退出問題。相應的，旦恩資本從來不跟創業者談對賭，這樣做的投資機構在幾年前的市場上稱得上鳳毛麟角。

　　旦恩資本的這一風格，不僅是在投資端，在投后端更加意義非凡。凌代鴻說，他永遠不相信，一個投資機構的年輕人在教一位企業家怎么做企業的時候，企業家會發自內心的信服。作為老企業家出身的楊向陽、凌代鴻，在投后管理階段永遠沖在一線。也正因為如此，旦恩資本跟被投企業可以走的非常之近，形成凌代鴻所說的“大哥與兄弟之間的關系”。

　　旦恩資本內部給凌代鴻安了一個“首席關懷官”的頭銜。新紀夫向投中網回憶，有一年的大年三十，凌代鴻沒有回家吃年飯，而是帶著同事去陪一家被投企業的創始人聊天。當時這位創始人跟其它投資機構的對賭沒有完成，連房子都抵押了，睡在公司不好意思回家。凌代鴻叫來了企業家太太，一直聊到他們夫妻兩高高興興牽著手回家過年。這類關懷與投資本身無關，但在凌代鴻看來，要得到企業家認可，應該主動、自覺地去幫助他們，無論是否關乎工作。

　　作為一位曾經完整經歷過創業的企業家，凌代鴻很能理解企業家的困惑和難處。旦恩資本投資的很多創業者都喜歡跟凌代鴻、新紀夫吃飯聊天。例如諾唯贊，凌代鴻每次去南京，基本上都會與曹林博士有一次二人聚餐，兩人聊的話題無所不包。正在某一次這樣的閑聊中，凌代鴻提議科研出身的曹林博士抽時間去讀中歐國際工商管理學院，補足管理理論的基礎教育，并且親自寫了推薦信。

　　曹林博士接受了這個建議，他讀完后向凌代鴻表示，自己過去最弱的兩塊是組織行為學和財務學，都在中歐打下了扎實的基礎。

　　到諾唯贊的營收站上1億元的時候，凌代鴻又張羅著幫它提升戰略能力。最后，旦恩尋覓并推薦了來自華為的高管去諾唯贊當“教練”，提高精細化管理、研發、銷售的水平。

　　對于旦恩資本的這些服務，曹林博士給出了高度評價，在前面提到的那段視頻中，他非常動情的回憶道：

　　“旦恩對我們最大的幫助是告訴我們，在創業的那時那刻，應該做的最主要的事情是什么。在13、14年，我們對戰略方向不清晰，旦恩告訴我們如何做戰略，如何聚焦。

　　在第二個階段，公司從幾十人發展到幾百人的時候，管理的問題突出，旦恩告訴我們，這個階段需要引入職業經理人，明白的管理者，然后我們適時地做出了決策，使我們的銷售和研發都有專業管理人士，推動公司走上了一個有序的管理道路。

　　當我們爬出死亡谷以后，旦恩又給了我們第三個方向就是要拓展視野、提升格局。所以凌總強烈推薦我去上了中歐國際商學院，在商學院我系統地學習了商業運作的方法論，并付諸實踐，尤其是對本來不擅長的組織行為學和財務學領域，經過兩年多專家和教授的指點和培訓，彌補了這方面的短板。

　　諾唯贊再上了一個臺階，銷售額破億后，我們迫切需要向全世界最優秀的企業學習，旦恩推薦我們去與華為的高手過招，我們深入地參與了華為的方法論的培訓和實踐，使我們的管理水平又晉升了一個新的臺階�！�

　　到今天，旦恩資本已經把“教練”服務體系化了。新紀夫介紹，旦恩資本花費大量精力，搭建了一個由數十位“教練”和顧問組成的教練團，專業能力涵蓋人力資源、營銷管理、流程建設、企業并購等幾乎所有領域。每一家企業所處的行業、階段不同，企業家的個性也不同，旦恩資本能做到識別需求、匹配教練并跟進服務。有的被投企業剛剛開始商業化，對大客戶銷售零經驗，旦恩資本推薦的教練甚至會手把手地帶著他們去客戶那里打單。

　　永遠在路上  尋找“天生科學企業家”

　　在旦恩資本沒有所謂內部政治，扁平化貫徹被到了極致。從凌代鴻本人到投資經理，都撲在一線看項目。新紀夫表示，在旦恩資本從沒有“推項目”一說，所有的項目五位合伙人們都在第一時間就共同參與。凌代鴻的說法則是，自己水平不夠，沒有辦法靠遞上來的資料做判斷。因此，凌代鴻雖然是創始合伙人，很多時候更像是個首席投資經理，在全國飛來飛去。相比于干癟的材料，凌代鴻更相信“手感”，或者說“心感”，要跟創業者手握手，當面跟他交談，現場去感知。

　　這也是旦恩資本堅持不對外募資、做大規模的原因之一。凌代鴻有過一番推心置腹的表態，他說自己做投資最大的樂趣是“永遠在路上”，陪伴創業者，“如果把這個權利給剝奪了，那我就不干了，馬上拜拜”。

　　在旦恩資本有一句話：只投天生科學企業家。這是一個非常高，甚至可以說是嚴苛的投資標準。凌代鴻認為，這樣的企業家很難用某些指標去量化，更多的實際上是“看人多了之后的一種經驗”。

　　所謂天生科學企業家的概念，首先是“科學”二字。旦恩資本專注在生物醫藥和硬科技領域，絕大部分創業者都是有科學背景的創業者，在其專業領域有非常深的造詣，具備良好的科學思維和素養。這樣的人才，本身已是萬里挑一。

　　但對創業來說，這還不夠。凌代鴻認為，讀過博士的人當中能成為企業家的只是極少一部分，可能還不到5%。只有這極少數的人才能稱之為天生科學企業家。他們有兩個特點，一是對人性的感知，絕大部分科學家更了解技術，而不夠了解人性；二是對商業的感知，這就更稀缺了，它包含對企業組織、管理、市場、行業趨勢等種種商業要素的理解。

　　能通過這把篩子的創業者，即便在這個萬眾創業的時代也是鳳毛麟角。在無人敢投的時候，旦恩資本敢于投資諾唯贊這樣的項目。而另一方面來看，旦恩資本又是謹慎的，一年可以只投三四個項目。凌代鴻表示，旦恩資本沒有投資壓力，不會為了投資而投資。

　　2021年是旦恩資本成立的第九年。以諾唯贊的上市為標志，信奉十年磨一劍的旦恩資本將也迎來集中收獲期。接下來幾年，凌代鴻預計幾乎每年都會有比較大的IPO。但旦恩資本依然沒有以此為契機對外募資、做大規模的想法。新紀夫很干脆的告訴投中網：“很肯定的說，我們未來如果要募資，也只會引入產業合伙人的長青資金，其中包括我們投資的企業家，在戰略投資和資產配置上一同協作�！�

　　這只來自深圳的長青基金，還將一直長青下去。

該輪融資將被用于持續加深超自動化產品能力和技術實力，加快對中小型客戶的覆蓋速度，并加強全球渠道建設與合作伙伴的生態合作。

弘璣創始人兼CEO高煜光表示，本輪融資后，弘璣將持續加強超級自動化的產品能力和技術實力，加快對中小型客戶的覆蓋速度，加深同全球生態伙伴的合作，志在普惠超級自動化，賦能全社會的數字化轉型。

CMC資本合伙人兼首席投資官陳弦認為，在人力成本不斷增高，管理效率亟待提升的大背景下，以RPA為代表的軟件自動化技術能夠極大地提高企業運營效率，把員工從重復勞動解放出來。同時，RPA正在成為全球和中國企業數字化轉型的關鍵組件。

據企查查，弘璣成立于2015年，總部在上海，主營業務是開發、銷售具有自主版權和知識產權的機器人流程自動化產品——數字員工，并為行業用戶提供行業集成解決方案。（新浪科技 劉娜）

本輪資金將加速納米維景“復眼”系列靜態CT產品臨床試驗、產品迭代和商業拓展，持續推進納米維景自主研發靜態CT、實現開辟超高端醫學影像臨床應用新場景的偉大愿景。

納米維景成立于2014年，致力于全球首款靜態CT的研發和商業化，是靜態CT概念誕生10余年以來，全球唯一成功實現產品落地的企業。針對傳統CT的機架高速旋轉所帶來的離心力過大、探測器拓寬造成的成像畸變兩大痛點，納米維景開創性地自主研發并落地了具有顛覆性創新的無滑環多源靜態CT系統設計。全新的系統設計可實現10倍于傳統螺旋CT的時間分辨率提升，徹底消滅器官運動所帶來的運動偽影。

納米維景的首個產品“復眼24”多源靜態CT應用了獨家研發的高密度光子流探測器，使空間分辨率同時在X、Y、Z三個方向上分別提升了4倍，整體體素空間分辨率相比傳統螺旋CT提升64倍。

自成立以來，納米維景一直潛心研發，目前已經成功研制出第一款復眼24靜態CT機并已進入臨床試驗階段；下一代產品“復眼36”及“復眼108”預計也將很快邁入臨床階段。

納米維景選擇了自主研發靜態CT所需全部核心零部件，包括光子流探測器、閃爍晶體、超高速窄脈沖高壓發生器等，實現了從關鍵材料到核心零部件研發生產再到整機組裝的完整自有供應鏈體系，建立了極高的技術壁壘。

并且，納米維景還在成都天府國際生物城獲批33,000多平米土地用于生產基地建設，廠房已于今年7月封頂，預計將于明年投入使用，為產品獲批上市后大批量投產做好準備。

據了解，納米維景靜態CT定位高端影像市場，未來將與國內外多家頂級醫院和醫學研究機構開展科研合作；與臨床專家共同開拓高精度影像的臨床輔助診斷需求，打造標桿合作模式，并逐步向基層醫院輻射。 此外，納米維景還將同步拓展靜態CT在安檢、工業等領域的應用。

納米維景創始人兼CEO李運祥表示：“我國CT設備升級換代和高端產品國產替代需求空間巨大，目前國內80%的CT市場均被國外品牌占據，未來，隨著國內芯片、探測器等CT相關技術的發展和突破，越來越多的高性能國產CT設備將在國內市場占據一席之地。感謝新老股東的支持，納米維景將秉承技術創新的理念，不斷夯實技術壁壘，助力我國醫療衛生事業持續高質量發展�！�

夏爾巴投資合伙人蔡大慶表示：“納米維景是國內少有的在高端影像領域可以帶來深刻變革的公司，具有高遠的發展前景。夏爾巴團隊自公司早期就深深欣賞團隊為改變行業做出的努力，確信靜態CT巨大的價值。我們非常高興與新老投資人一起，支持團隊成就一個宏大的事業�！�

比鄰星創投合伙人孫曉路表示：“比鄰星創投持續關注著醫學技術的重大創新。納米維景團隊在GPS壟斷的全球CT市場上，勇敢創新，通過多年持續的艱辛努力，突破了所有關鍵技術，并完成了核心部件的自主研發和轉產，非常令人欽佩。無滑環多源靜態CT開創性的解決了傳統CT因離心力過大而被限制的掃描轉速、以及因機械運動成像而被限制的分辨率的痛點，時間分辨率和空間分辨率較目前螺旋CT有大幅度提高，有機會開辟更多令人興奮的關鍵應用。納米維景的顛覆創新氣質與我們比鄰星創投的醫療創新投資理念高度契合，我們一直保持著對納米維景的關注，本次投資希望助力納米維景產品進度和臨床布局，相信在國家對國產醫學影像政策持續支持下，創新的納米維景未來將大有可為�！�

恒旭資本董事長陸永濤表示：“納米維景的多源靜態CT是全球創新的突破性技術，其極大提升了CT的時間和空間分辨率，為CT的臨床應用場景提供豐富的想象空間。更令人印象深刻的是，公司耕耘7年時間，專注底層技術的積累，從零開始自主研發了所有核心零部件，這為公司鑄就了極高的護城河。恒旭資本堅定看好納米維景推出的系列產品，并對靜態CT的臨床應用充滿期待�！�

北極光創投創始管理合伙人鄧鋒表示：“CT作為醫療影像設備中極其重要的一類，市場一直在期待一款國產高性能產品。納米維景作為擁有顛覆性的技術創新的國內高端CT生產商，代表了未來高端醫學影像設備的發展方向。公司在相關底層技術上的突破為未來持續推出顛覆性產品打下了堅實的基礎。我們期待納米維景可以為我國醫療影像行業的自主創新帶來更大的貢獻�！�

華興資本董事總經理、醫療與生命科技組主管謝屹璟表示：“我們很榮幸能協助納米維景完成本輪融資交易。在健康中國戰略驅動下，精準醫療將得到快速發展，有望加速高速高精度醫療成像的產業升級。納米維景擁有顛覆性的技術創新性，堪稱‘影像界的Tesla’，代表著未來國產高端醫學影像設備的演進方向。我們期待納米維景作為這一領域的變革者，能夠繼續為中國醫學影像的自主創新發展做出更大的突破性貢獻�！�

值得一提的是，這是薄荷健康半年內完成的第二筆融資，今年5月，該企業曾獲得銘耀資本領投、復星集團跟投的D輪融資，投后估值超過20億元人民幣。

薄荷健康成立于2008年，最早從互聯網食物數據庫和體重管理工具起家，旗下擁有“薄荷健康”App、薄荷健康師小程序以及一對一營養咨詢顧問等產品服務。此外，薄荷健康還推出了系列食品產品，包括功效型食品、健康零食、健康速食、兒童營養、銀發食品等多個細分品類，共計超過200個SKU，累計服務近1.3億用戶，月銷售額破1億元。

飲食消費只是健康管理的一部分，通過健身運動保持強健正在成為年輕人的新潮流。據了解，薄荷健康正在探索與線下新銳健身館的合作可能。

雖然SWIR傳感技術并不新鮮，但由于其成本較高，它大多被限制在航空航天和國防工業中。TriEye表示，它已經取得了工程上的突破，使其成本下降到足以跟當今手機或車輛中的普通相機競爭并超過了市場上其他類型的傳感器。

憑借這些創新，在首席技術官Uriel Levy在希伯來大學任職期間進行的十多年研究的基礎上，TriEye已經準備好將SWIR技術推向大眾市場。

據CEO Avi Bakal介紹稱，SWIR為現有的視覺系統帶來了額外的信息層，從而使人們能夠看到可見之外的東西。

“傳感無處不在，”Bakal說道，“在任何行業，它都是收集和分析過程中的一個重要部分。截至目前，視覺系統市場缺乏必要的、重要的數據，而這些數據可以影響各地的性能和決策�！�

TriEye創始人Uriel Levy、Avi Bakal和Omer Kapach

通過利用SWIR和同樣由TriEye開發的專有照明源，該公司已經建立了一個它稱之為sedar（全稱spectrum enhanced detection and rangin，光譜增強檢測和測距）的傳感器。據該公司介紹稱，sedar提供了高級駕駛輔助和自主系統所需的所有成像和深度信息--這意味著它可以取代目前在高級駕駛輔助和自主系統中使用的傳統傳感堆棧，后者通常是相機、雷達和光探測與測距雷達（激光雷達）的組合。

TriEye技術的最大優勢之一是相對于攝像頭和激光雷達而言的成本節約，Bakal說這是“真正實現大規模市場應用”的關鍵。

“這是我們的目標，”他說道，“我們希望遍布各地，從最簡單的汽車到高檔汽車�！�

Bakal稱，TriEye的SWIR傳感器使用一種叫做CMOS的半導體。該公司已經在跟主要的CMOS代工廠合作生產這種傳感器以便最終擴大到每年生產數百萬個單位。Bakal還稱，TriEye正在跟主要的OEM廠商合作以將Sedar跟特定型號的汽車進行商業化，但他沒有提供進一步的細節。

該公司并不僅僅著眼于汽車行業--盡管這是其主要目標市場。TriEye還認為SWIR傳感技術在工業應用--如食品分揀或材料識別--及生物識別和監控方面可以發揮作用。

TriEye在SWIR上的豪賭已經引起了一些主流投資者的注意，包括英特爾和保時捷的投資部門。這兩家公司也參與了TriEye在2019年的A輪融資。

這輪最新融資由M&G投資公司和Varana資本領投，三星風險投資公司、Tawazun SDF、Deep Insight、Allied Group和Discount Capital及現有投資者英特爾資本、保時捷風險投資公司、Marius Nacht和Grove Ventures參與。本輪融資使TriEye的總資金達到9600萬美元。

《科創板日報》記者獨家獲悉，酷家樂母公司群核科技正在考慮從美國改道香港上市，且投資人近期追加了2億美元的投資，主要由老股東加注跟投。此前，群核科技已于6月底向美國SEC遞交招股書，準備以“全球3D云設計第一股”登錄海外資本市場。

　　來源/硅星人（ID：guixingren123）

　　電動汽車行業的瘋狂還在繼續。

　　今天，由亞馬遜投資的電動汽車初創公司 Rivian以每股78美元的發行價正式在納斯達克上市。上市后十分鐘內，Rivian股價火箭式拉升，一度暴漲超過50%至119美元。盤中，Rivian市值成功突破1000億美元，募資金額超過120億美元，創下了自2014年以來美股最大IPO紀錄，也是美國有史以來的第七大IPO。

　　對于一個上個月才開始交付第一款汽車的新車企來說，這無疑是一個天文數字。要知道，最近十年，在美股IPO中募資超過80億美元的公司目前只有阿里巴巴、Facebook和Uber三家而已。

　　雖然在此后的交易時間內，Rivian的股價漲幅一路收窄至30%左右，股價收于100.73美元 。但Rivian目前已經以986億美元的市值超過了老牌汽車制造商通用、福特等，排在全球車企第六。

　　截至美西時間11月10日全球車企按市值的排名情況，圖片截自于Companiesmarketcap

　　年內最大IPO，是泡沫還是未來？

　　成立于2009年的Rivian，如果單從創立時間來看可能并不算一家新公司，但很多人認識它其實都是從3年前開始，在此之前，它在汽車行業內幾乎處于查無此人的“隱形”狀態。

　　在2018年11月的洛杉磯車展上，Rivina的創始人RJ Scaringe帶著自家兩款秘密研發數年的純電動越野SUV R1S和電動皮卡R1T空降現場。不同于很多車企天花亂墜地講概念、講未來，Rivian擺上臺的，就是兩輛酷炫的真車。

　　真車具有未來感的外觀設計，6.5萬和6.15萬美金的低定價，再加上超過640公里的續航里程、3秒百公里加速、有效載荷800kg、L3級自動駕駛系統、15.6英寸中控屏以及整車OTA……

　　R1S和R1T展現出的令人眼花繚亂的特性，從性價比和性能上都碾壓了當時正風頭無兩的特斯拉。而皮卡和SUV作為當時電動車的空白領域，更是擊中了廣大車迷們的心臟。

2018年洛杉磯車展上的Rivian，圖片來自于Time Magazine

　　一時間，Rivian的兩款車成為了當年車展上的最閃亮的明星，已經創立了近10年的“小透明”Rivian也自此一戰成名。緊接著，Rivian便迎來了無數的關注和緊鑼密鼓的融資期。

　　洛杉磯車展落幕三個月后，亞馬遜高調宣布投資Rivian，拉開了Rivian瘋狂融資的序幕。在亞馬遜之后，包括福特汽車、黑石資本、索羅斯基金管理公司和對沖基金Coatue等機構都開始跑步入場，爭搶Rivian這個香餑餑。僅2019年當年，Rivian就完成了近30億美元的4輪融資。有消息稱，福特汽車和通用汽車曾為了強奪融資權還不惜“大打出手”，最后福特成功上位。

　　從2019年開始，Rivian融資額節節攀升，2020年融資25億美元，2021年上半年就融資50億美元。不到三年時間，Rivian融資總額已經超過了105億美元，成為了電動汽車行業中最引入注目的新秀。

圖片截自于企查查，版權屬于原作者

　　雖然備受資本市場的寵愛，但跟很多新車企一樣，Rivian目前還仍然處于瘋狂燒錢的階段。雖然2018年就發布兩款真車，但由于供應鏈中斷、全球芯片短缺等原因，原本計劃在2020年交付的電動皮卡車R1T被推遲到今年年底才開始陸續交付。今年9月14日，Rivian第一輛R1T皮卡才從工廠正式下線。

　　在此之前， Rivian的收入來源僅僅只有訂車客戶交的1000美元訂金而已，資金消耗與虧損逐年擴大。根據Rivian披露的資料，該公司2020年虧損達到10.2億美元，較2019年飆升138%， 2021上半年虧損高達近10億美元，預計全年虧損很可能超過20億美元。

　　但誰能想到，才剛剛開始車輛交付、賬面虧損幾十億美元的Rivian，今天的市值已經超過了它的投資者福特汽車。要知道，福特可是去年售出了 420 萬輛汽車，預計2021 年全年營業利潤將超過 105 億美元的百年老車企。從這個角度來看，不得不說Rivian現在接近1000億的市值也許泡沫太大。

　　但從成長行角度來看，有特斯拉珠玉在前，Rivian的潛力也不可估量�？傮w來看，Rivian現在手上握著兩大殺手锏：一是率先搶占了電動皮卡和SUV的市場，二是背后有亞馬遜的鼎力支持。

　　在北美，皮卡和SUV是被家庭最廣泛使用的車型，在新車市場中占比約70%。而Rivian瞄準了這一細分市場，是目前全球首個交付電動皮卡的車企，搶占了先發優勢。相較于Rivian目前已經開始的量產計劃，最大競爭對手特斯拉的Cybertruck的量產時間則已經推遲到了 2023年。

　　此外，Rivian已獲得亞馬遜10萬輛客制化貨車預訂單，并已經開啟試用。據悉，Rivian為專門開發了亞馬遜版電動配送貨車，并持有該電動貨車4年的獨占權，以及前兩年的優先購買權。該車型已于2020年10月正式發布，預計將在2022年交出第一批成品。

亞馬遜與rivian合作的電動貨車已開啟試用，圖片來自亞馬遜

　　貝索斯的寶貝，馬斯克的對手

　　亞馬遜為Rivian高調站臺，一度被業界認為是貝索斯對馬斯克的發出挑戰。在Rivian亮相洛杉磯車展前，特斯拉剛剛宣布2018年10月Model 3總銷量突破10萬輛大關。憑借著幾款電動轎車，特斯拉迅速霸占了各國最暢銷電動汽車的榜單，股價也是節節攀升。

　　此時，世界兩大頂級富豪間的愛恨情仇已是眾所周知。亞馬遜要布局電動汽車領域，自己搞太慢，更是不可能去投資或采購特斯拉。而Rivian的出現，讓貝索斯眼前一亮。

　　Rivian在電動皮卡和SUV上的發力點，正好切中了當時特斯拉產品的空白。而且從性價比和性能來看，此前名不見經傳的Rivian甚至完全不輸給特斯拉。在僅僅2個多月后，亞馬遜就決定與Rivian牽手。經過多輪融資，如今亞馬遜擁有Rivian 20%的股份，亞馬遜負責全球企業業務的高級副總裁Peter Krawiec也入席了Rivian的董事會。

　　除了大手筆出錢，亞馬遜也大力為Rivian的產品吆喝，不僅率先采購了Rivian 10萬輛電動貨車，在今年藍色起源的太空之旅中，也是使用Rivian的電動SUV來接送宇航員。從某種程度上來看，Rivian可以說就像是亞馬遜在電動車領域的子公司。而除了背靠亞馬遜，Rivian背后還有老牌車企福特的鼎力支持。不差技術不差錢，讓Rivian搖身一變成為了電動汽車行業的明日之星。

在藍色起源發射中使用的Rivian電動SUV，圖片來自于Blue Origin

　　面對這橫空出世的勁敵，馬斯克也一度慌了神。在Rivian在洛杉磯車展上推出電動皮卡和SUV后，特斯拉便迅速采取了行動，僅幾天之后，馬斯克就高調宣布特斯拉的電動皮卡Cybertruck將于2019年亮相，并不斷地為其大力營銷。

　　最近幾年，特斯拉和Rivian的訴訟和人才爭奪戰也接連不斷。2019年底，Rivian挖來了特斯拉、福特等公司數十名員工和高管，之后就被特斯拉起訴其盜取了特斯拉的商業機密。但Rivian也硬剛特斯拉，直接又聘用了特斯拉前高管Nick Kalayjian，任命其為工程和產品高級副總裁。今年10月，特斯拉再次一紙訴狀遞到了法院，除了指責Rivian“挖墻腳”的行為外，還訴告Rivian竊取了特斯拉的電池技術專利。

　　就在Rivian將以800億美元的估值IPO的消息傳出后，馬斯克第一時間就站出來質疑，并發文表示：“或許應該要求他們在IPO之前，每10億美元的估值至少交付一輛汽車�！�

馬斯克發文質疑Rivian的高估值，圖片截自于Twitter

　　但來自競爭對手的訴訟壓力顯然也沒有過多的影響到Rivian，目前看來，它仍然按照既定的路線穩扎穩打地在前進。

　　產品方面，Rivian已經推出高端電動皮卡R1T、7座SUV R1S和EDV系列商用電動貨車。目前，R1T已經正式下線并開始交付程序，計劃在年底前交付約1000輛R1T、15輛R1S和大約10臺EDV。工廠方面